2022年長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科研究報(bào)告

1、2022年長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科研究報(bào)告一、深耕正極材料行業(yè)多年，多元化產(chǎn)品布局搶占行業(yè)龍頭地位1.從鈷酸鋰到三元正極材料，不斷扎根各個(gè)細(xì)分板塊長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科是三元正極材料市場(chǎng)龍頭企業(yè)，成立于 2002 年，2021 年 8 月登陸上交所科創(chuàng)板， 是世界 500 強(qiáng)企業(yè)中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司直管企業(yè)，主要從事高效電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn) 和銷售，致力于為新能源電池提供高安全性、高能量密度、高循環(huán)次數(shù)的正極材料，旨在成為 全球新能源材料行業(yè)的引領(lǐng)者。2002 年公司成立之初主要從事鈷酸鋰正極材料的生產(chǎn)制備，在 2011 年開始研發(fā)三元正極材料并于 2012 年實(shí)現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)，在 2015 年進(jìn)入鋰離子動(dòng)力電池領(lǐng) 域并

2、隨著市場(chǎng)需求快速增加實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。2019 年，公司整體變更為股份有限公司，于 2021 年在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司是國(guó)內(nèi)最早從事三元正極材料相關(guān)研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)之 一，也是國(guó)內(nèi)最早具備三元正極材料量產(chǎn)能力的企業(yè)之一，在三元正極材料市場(chǎng)占有率始終保 持行業(yè)領(lǐng)先。據(jù) GGII 統(tǒng)計(jì)，2016-2019 年，公司穩(wěn)居國(guó)內(nèi)三元正極材料出貨量前兩名，其中 2016 年、2018 年位列國(guó)內(nèi)三元正極材料出貨量第一名。公司積極推進(jìn)正極材料多元化布局。公司主要產(chǎn)品包括三元正極材料、三元前驅(qū)體、鈷酸 鋰正極材料、球鎳等，主要用于鋰電池、鋅鎳及鎳氫電池的制造，下游主要應(yīng)用于新能源汽車 動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)

3、備、3C 電子產(chǎn)品、移動(dòng)電源及動(dòng)力電源等領(lǐng)域。2021 年，公司啟用年產(chǎn) 6 萬噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目。另外，公司在鈉離子電池的金屬層狀氧化物和普魯士藍(lán)類似物正 極材料的研發(fā)上均有布局，鈉離子電池正極材料的產(chǎn)線只需在已有產(chǎn)線上做一些技改即可投入 使用。背靠五礦，依托子公司實(shí)現(xiàn)三元正極材料及三元前驅(qū)體一體化布局。公司的控股股東為五 礦股份，直接持有公司 17.16%股權(quán)，并通過長(zhǎng)沙礦冶研究院間接持有公司 17.16%股權(quán)，共計(jì) 持有公司 34.32%股權(quán)。公司的實(shí)際控制人為中國(guó)五礦集團(tuán)，直接或間接持有公司控股股東五礦 股份 87.54%股權(quán)，并通過五礦股份持有公司 17.16%股權(quán)，通過長(zhǎng)沙礦冶

4、院間接持有公司 17.16% 股權(quán)，通過寧波創(chuàng)元間接持有公司 8.58%股權(quán)，共計(jì)持有公司 42.90%股權(quán)。公司擁有兩家全資 子公司，金馳材料和長(zhǎng)遠(yuǎn)新能源。金馳材料是國(guó)內(nèi)三元前驅(qū)體行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)，具備 NCM523、NCM622、NCM811、NCA 等前驅(qū)體的量產(chǎn)能力，其生產(chǎn)的三元前驅(qū)體優(yōu)先供應(yīng)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科生產(chǎn)三元正極材料，并在 2021 年實(shí)現(xiàn)全部用于自供，不再對(duì)外銷售。公司基于金馳材料 三元前驅(qū)體的核心技術(shù)與產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)了三元前驅(qū)體、三元正極材料一體化布局，全面掌握了產(chǎn) 業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。長(zhǎng)遠(yuǎn)新能源主要負(fù)責(zé)公司新增 8 萬噸三元正極材料項(xiàng)目以及 6 萬噸磷酸鐵鋰正 極材料項(xiàng)目，其中一期 4

5、萬噸三元正極材料項(xiàng)目已于 2022 年上半年建成投產(chǎn)。2.過后公司業(yè)績(jī)?nèi)婊厣?，盈利能力大幅提升，產(chǎn)品毛利率存在波動(dòng)2021 年公司業(yè)績(jī)大幅提升，營(yíng)收凈利再創(chuàng)新高。2017 年至 2019 年，公司的營(yíng)業(yè)收入和歸 母凈利潤(rùn)穩(wěn)步增加，營(yíng)業(yè)收入從 16.86 億元增長(zhǎng)到 27.66 億元，歸母凈利潤(rùn)從 1.79 億元增長(zhǎng)到 2.06 億元，三年內(nèi)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為 28.08%、7.28%。2020 年受和下游新能源市場(chǎng)波 動(dòng)的影響，公司營(yíng)業(yè)收入下降至 20.11 億元，同比下降 27.31%，歸母凈利潤(rùn)下降至 1.1 億元， 同比下降 46.76%。2021 年，隨著逐漸恢復(fù)，新能源市場(chǎng)需求增長(zhǎng)帶

6、動(dòng)正極材料需求提升， 公司業(yè)績(jī)觸底反彈，營(yíng)業(yè)收入高達(dá) 68.41 億元，同比增長(zhǎng) 240.25%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至 7.01 億 元，同比增長(zhǎng) 538.17%。2022 年 1-6 月，公司營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)快速增加，均高于上年全 年水平，分別為 76.33/7.58 億元，分別同比增長(zhǎng) 167.93%/141.66%。公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額波動(dòng)較大。2019 年至 2022 年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量?jī)纛~逐年下降，分別為 0.56/0.45/-6.32/-7.40 億元。下降幅度頗大的因素主要包含兩方面，一 是由于上下游賬期不同導(dǎo)致，上游原材料稀缺，賬期縮短，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)回款的銀行承

7、兌匯票無法 用于采購(gòu)原材料，采購(gòu)支出增加占用大量現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少；二是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)回款的銀行 承兌匯票用于墊付投資項(xiàng)目支出，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少。公司重點(diǎn)布局三元正極材料，毛利水平遠(yuǎn)高于其他產(chǎn)品，毛利率存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著新能 源動(dòng)力電池需求的不斷增加，公司緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)布局三元正極材料，積極擴(kuò)產(chǎn)。2017 年至 2021 年，三元正極材料營(yíng)收占比逐年上升，分別為 41.58%/63.70%/85.94%/84.49%/91.14%。 2022 年上半年?duì)I收占比為 95.21%，與 2017 年相比，營(yíng)收占比顯著提升 53.63Pct。三元正極材 料的毛利貢獻(xiàn)度及毛利增長(zhǎng)幅度均遠(yuǎn)超公司

8、其他產(chǎn)品，2017 年至 2022 年上半年毛利分別為 1.38/2.73/4.38/2.51/10.39/12.32 億 元 ， 在 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 總 毛 利 中 分 別 占 比 41.82%/70.73%/92.58%/88.15%/91.72%/94.70%。從毛利率看，2017 年至 2022 年上半年主營(yíng)產(chǎn) 品毛利率存在一定幅度的波動(dòng)，相較于 2017 年均在下降，這是由于正極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致 供給持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料價(jià)格暴漲，下游動(dòng)力電池行業(yè)集中度不斷攀升，導(dǎo)致正極材 料廠商議價(jià)能力減弱，不斷侵蝕中游材料端的利潤(rùn)空間。二、抓住正極材料市場(chǎng)機(jī)遇，鞏固三元，開拓磷酸鐵鋰1.

9、終端需求：新能源汽車市場(chǎng)向好，帶動(dòng)正極材料需求提升新能源汽車產(chǎn)業(yè)由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為需求驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)動(dòng)力電池需求不斷上升。2016 年以后，國(guó) 家對(duì)新能源乘用車的補(bǔ)貼力度逐年退坡，但我國(guó)新能源汽車銷量除 2019 年有少許下滑外均在攀 升，2021 年銷量達(dá) 352.1 萬輛，同比增長(zhǎng) 157.6%，2022 年上半年銷量達(dá) 260 萬輛，同比增長(zhǎng) 115.6%，占 2021 年全年銷量 73.8%，這說明補(bǔ)貼退坡并未對(duì)新能源汽車銷量產(chǎn)生很大影響，市 場(chǎng)需求成為主要驅(qū)動(dòng)因素。受新能源汽車銷量提升的影響，動(dòng)力電池裝車量也在逐年增加，2021 年動(dòng)力電池裝車量 154.5GWh，同比增長(zhǎng) 142.8%，是

10、 2017 年以來增長(zhǎng)最多的一年，2022 年上半年動(dòng)力電池裝車量 110.1GWh，同比增長(zhǎng) 109.8%，占 2021 年全年裝車量 71.3%，這均與新能 源汽車銷量的增長(zhǎng)情況保持一致。2.三元正極材料與磷酸鐵鋰并存發(fā)展正極材料市場(chǎng)包括錳酸鋰、鈷酸鋰、磷酸鐵鋰和三元正極材料，目前以三元正極材料和磷 酸鐵鋰為主流。近五年來，三元電池和磷酸鐵鋰電池裝車量相差不大，二者市場(chǎng)份額也并沒有 很大差距。2017 年三元電池的裝車量低于磷酸鐵鋰電池，主要是由于磷酸鐵鋰電池成本低、安 全性好、循環(huán)壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)使得市場(chǎng)份額高于三元電池。但由于 2017 年新能源補(bǔ)貼政策新增能 量密度標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定純電動(dòng)乘用車

11、動(dòng)力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度不低于 90Wh/kg，對(duì)高于 120Wh/kg 的按 1.1 倍給予補(bǔ)貼，并在后續(xù)幾年逐步增加對(duì)能量密度的要求，這使得三元電池市 場(chǎng)機(jī)會(huì)增加，在 2018 年反超磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)份額，并持續(xù)至 2020 年。2021 年，由于比亞迪 刀片電池、寧德時(shí)代 CTP 電池等技術(shù)突破了磷酸鐵鋰的能量密度上限，磷酸鐵鋰電池再次迎來 發(fā)展機(jī)會(huì)，裝車量實(shí)現(xiàn)反超。未來隨著上游原材料產(chǎn)能釋放以及價(jià)格下降，三元電池有望迎來 降本機(jī)會(huì)。3.中鎳高電壓及高鎳化大勢(shì)所趨，有望提升三元正極市場(chǎng)集中度三元正極材料市場(chǎng)集中度持續(xù)攀升，技術(shù)門檻提高發(fā)揮巨大作用。2018 年至 2021 年，三 元正

12、極材料市場(chǎng)集中度持續(xù)上升，2020 年及 2021 年市場(chǎng)集中度 CR5 分別為 52%/55%，但頭部 廠商市場(chǎng)份額相差較小。2021 年頭部五大廠商容百科技、當(dāng)升科技、天津巴莫、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、貴 州振華市場(chǎng)份額分別為 14%/12%/12%/9%/8%。隨著中鎳高電壓及高鎳化三元正極材料的普及， 技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷強(qiáng)化，頭部廠商產(chǎn)能逐步釋放，市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升。從 2020 年至 2021 年三元正極材料出貨結(jié)構(gòu)來看，5 系占比從 53%下降至 43%，8 系占比從 22%上升至 36%，這 說明以 5 系為主流產(chǎn)品的市場(chǎng)正逐步轉(zhuǎn)移重心至高鎳產(chǎn)品，這也佐證了市場(chǎng)集中度近幾年會(huì)持 續(xù)攀升。中鎳高

13、電壓及高鎳三元高技術(shù)壁壘和高性能，有望帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)集中度的提升。高鎳三元 正極材料相較于 NCM523 等常規(guī)三元正極材料而言工序更為復(fù)雜。高鎳三元正極材料需要?dú)溲?化鋰原料、氧氣氛圍燒結(jié)及去離子水洗滌，但常規(guī)三元正極材料只需要碳酸鋰原料和空氣氛圍 燒結(jié)，無需去離子水洗滌。從性能上看，高鎳三元能量密度更高、安全性更好，且瓦時(shí)成本相 對(duì)較低。公司高鎳單晶 8 系 NCM 型產(chǎn)品在高溫存儲(chǔ)性能、循環(huán)性能等指標(biāo)上較同行業(yè)其他企 業(yè)目前生產(chǎn)的多晶 8 系 NCM 型產(chǎn)品具有穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)。中鎳高電壓產(chǎn)品可看作低成本的高鎳三 元產(chǎn)品，目前在 4.4V 及以上高電壓方面存在技術(shù)壁壘。隨著動(dòng)力鋰電池技術(shù)向高安全

14、性、高能 量密度、高循環(huán)次數(shù)、低成本方向發(fā)展，中鎳高電壓及高鎳化是行業(yè)普遍認(rèn)同的三元正極未來 主要發(fā)展方向，高性能帶動(dòng)三元電池整體性能的提升，高技術(shù)壁壘有望進(jìn)一步提高行業(yè)集中度。4.立足三元正極材料，向磷酸鐵鋰延伸三元正極材料產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，磷酸鐵鋰項(xiàng)目即將量產(chǎn)。公司共建有麓谷、銅官和高新三個(gè)產(chǎn)業(yè)基地，其中麓谷、銅官為原有生產(chǎn)基建，高新基地為新增生產(chǎn)基建。麓谷基地具備1萬噸 三元正極材料產(chǎn)能，銅官基地具備 3 萬噸三元正極材料和3萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能，高新基地設(shè) 計(jì)年產(chǎn) 8 萬噸三元正極材料和 6 萬噸磷酸鐵鋰。高新基地8萬噸三元正極材料項(xiàng)目分兩期建設(shè) 項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期 4 萬噸三元正極材料產(chǎn)

15、線已于今年上半年投產(chǎn)試運(yùn)行；二期 4 萬噸三元 正極材料目前正在建設(shè)中。同時(shí)，6 萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線也正在建設(shè)中，公司預(yù)計(jì)今年年底可全面建成投產(chǎn)。預(yù)計(jì)到 2022 年底，公司具備 12 萬噸三元正極材料及6萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能，按公 司產(chǎn)能釋放節(jié)奏測(cè)算，公司具備今年出貨7-8萬噸三元正極材料的能力。聚焦中高鎳產(chǎn)品，大力提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。自 2018 年起，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求與訂單結(jié)構(gòu) 的變化，公司持續(xù)推進(jìn)三元正極材料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)能開始向中高鎳產(chǎn)品聚集。公司 3 系 NCM 正極材料產(chǎn)品已經(jīng)于 2019 年停產(chǎn)，其產(chǎn)能均轉(zhuǎn)向生產(chǎn) 5 系 NCM 正極材料產(chǎn)品，借助多種舉措 迅速擴(kuò)大自身產(chǎn)能，保持市

16、場(chǎng)份額的領(lǐng)先地位。2019 年，8 系 NCM 高鎳正極材料產(chǎn)品開始逐 步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并交付客戶，2020 年 8 系及 NCA 等高鎳正極材料銷量合計(jì)超過千噸，銷售收入占 全部三元正極材料的比例超過 10%。2021 年公司第一代高鎳單晶和多晶 8 系 NCM 材料實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)銷售，8 系 NCM 與 NCA 合計(jì)銷量超過 1.2 萬噸，已成功躋身高鎳三元正極材料萬噸級(jí)/年梯隊(duì)水平。公司在此基礎(chǔ)上進(jìn) 行技術(shù)迭代，目前第一代超高鎳單晶 9 系 NCM 實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，第二代低成本高鎳單晶 8 系 NCM 產(chǎn) 品和第二代多晶 8 系 NCM 已完成中試開發(fā)驗(yàn)證，進(jìn)一步提升了鎳含量、降低了鈷含量，實(shí)現(xiàn) 容

17、量增加、成本降低。目前，公司多款中鎳高電壓三元材料已實(shí)現(xiàn)萬噸級(jí)出貨，同時(shí)實(shí)現(xiàn) 8 系 NCM 型、NCA 型 產(chǎn)品的量產(chǎn)與銷售。與同行業(yè)公司相對(duì)比，公司與容百科技、當(dāng)升科技、振華新材以及巴莫科 技在高鎳產(chǎn)品的產(chǎn)能水平上位于第一梯隊(duì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)及新產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目。根據(jù)公司 9 月 2 日公告，公司擬向不特定對(duì) 象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金 32.5 億元，其中 14.5 億元用于三元正極材料二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、9 億元用于建設(shè)新增 6 萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金 9 億元，實(shí)施主體為公司全資子公司長(zhǎng)遠(yuǎn)新能源。此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行將有效提高公司鋰電池正極材料產(chǎn)能并擴(kuò)大在鋰電池

18、正極材料領(lǐng) 域的布局，充分發(fā)揮磷酸鐵鋰和三元正極材料的協(xié)同效應(yīng)與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)效應(yīng)，提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能 力與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，鞏固公司市場(chǎng)地位，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在新能源正極材料領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。三、成本優(yōu)勢(shì)突出，盈利能力得到有效保障產(chǎn)品定價(jià)模式?jīng)Q定盈利影響因子。公司采用“原材料價(jià)格+加工費(fèi)”模式定價(jià)，若原材料 價(jià)格上漲，則可傳導(dǎo)至下游，免受上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的影響。企業(yè)通過技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)加 速一體化布局，加之優(yōu)良的制造工藝以及背靠五礦的采購(gòu)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，單噸加工成本位于 行業(yè)最低水平。1.技術(shù)先發(fā)加速企業(yè)一體化布局核心技術(shù)數(shù)年沉淀，造就行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司自 2011 年進(jìn)入三元正極材料領(lǐng)域，是 國(guó)

19、內(nèi)最早從事三元正極材料研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)最早具備三元正極材料量產(chǎn)能力 的企業(yè)之一。圍繞高效電池正極材料歷經(jīng)數(shù)年技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)沉淀，研發(fā)出三元前驅(qū)體共沉 淀技術(shù)、高電壓 NCM 制備技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。基于多項(xiàng)核心技術(shù)的積累，公司產(chǎn)品性能優(yōu)質(zhì)，技術(shù)指標(biāo)處于行業(yè)第一梯隊(duì)水平。NCM5 系及 6 系產(chǎn)品首次效率與行業(yè)內(nèi)可比公司相比具 有優(yōu)勢(shì)，比容量與行業(yè)水平相當(dāng)；NCM8 系產(chǎn)品比容量和首次效率與行業(yè)內(nèi)可比公司相比占優(yōu)。三元前驅(qū)體完全用于自供，加速三元前驅(qū)體、三元正極材料一體化布局。三元前驅(qū)體本身 具有較高的技術(shù)含量，其產(chǎn)品品質(zhì)對(duì)于后續(xù)加工而成的三元正極材料電化學(xué)性能有著決定性影 響。

20、因此于三元正極材料企業(yè)而言，掌握了三元前驅(qū)體核心技術(shù)，對(duì)其行業(yè)地位及議價(jià)能力具 有凸顯作用。公司在 2017 年 12 月收購(gòu)的全資子公司金馳材料是三元前驅(qū)體行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)， 主要從事三元前驅(qū)體的研發(fā)和生產(chǎn)，具備 NCM523、NCM622、NCM811、NCA 等前驅(qū)體的量 產(chǎn)能力，金馳材料生產(chǎn)的三元前驅(qū)體主要供公司連續(xù)生產(chǎn)三元正極材料。2018 年至 2021 年， 公司逐漸縮減三元前驅(qū)體外銷比例，加大自供比例。2020 年公司三元前驅(qū)體銷量?jī)H 0.32 噸，2020 年 4 月起公司再未對(duì)外銷售過三元前驅(qū)體，全部用于自供。2021 年三元前驅(qū)體自供比例大概為 65%-70%，隨著三元正

21、極材料產(chǎn)能的釋放，自供比例相對(duì)會(huì)有所下降，因此未來隨著三元正極 材料的擴(kuò)產(chǎn)，公司也在規(guī)劃三元前驅(qū)體擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，增加自供比例。公司基于金馳材料的三元前 驅(qū)體核心技術(shù)與產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)了三元前驅(qū)體、三元正極材料一體化布局，全面掌握產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán) 節(jié)，在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分割與產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量形成更為穩(wěn)定可控的保證。2.優(yōu)良的制造工藝把控加工成本上游集中度高，深度綁定寧德時(shí)代及其子公司。公司以正極材料制造為主營(yíng)業(yè)務(wù)，位于產(chǎn) 業(yè)鏈中游，需向上游采購(gòu)三元前驅(qū)體、碳酸鋰、硫酸鎳、氫氧化鋰、硫酸鈷、硫酸錳等原材料。 2018 年 至 2022 年 上 半 年 公 司 前 五 大 供 應(yīng) 商 集 中 度 較

22、高 ， 采 購(gòu) 金 額 占 比 分 別 為 66.94%/74.28%/59.84%/60.31%/70.32%。公司與寧德時(shí)代及其子公司（湖南邦普/廣東邦普）深 度綁定，2018 年至 2022 年上半年采購(gòu)占比分別為 37.30%/53.09%/27.95%/41.98%/33.42%，主要 采購(gòu)三元前驅(qū)體，2018-2020 年采購(gòu)三元前驅(qū)體金額占比分別為 99.87%/93.97%/99.78%，向其 他供應(yīng)商采購(gòu)三元前驅(qū)體數(shù)量較少。這是由于公司向?qū)幍聲r(shí)代銷售三元正極材料為特定型號(hào)， 所需的三元前驅(qū)體原材料需公司自產(chǎn)自供或向指定供應(yīng)商采購(gòu)。2020 年起公司減少三元前驅(qū)體 外購(gòu)量，并不

23、再對(duì)外銷售三元前驅(qū)體，增加自供量。技術(shù)改造及自動(dòng)化制造工藝成就行業(yè)最低單噸人工成本及制造成本。工程裝備技術(shù)在產(chǎn)品 產(chǎn)業(yè)化過程中至關(guān)重要，直接影響到產(chǎn)品的質(zhì)量和加工成本。公司在設(shè)備大型化、自動(dòng)化、精 細(xì)化控制等工程裝備技術(shù)方面不斷研發(fā)改造升級(jí)。公司通過對(duì)前驅(qū)體合成槽進(jìn)行大型化技術(shù)改 造，將處理能力提升到原有設(shè)備的 3 倍以上，創(chuàng)造合成槽單體容積行業(yè)最大紀(jì)錄，并在改造過 程中應(yīng)用自動(dòng)控制技術(shù)，對(duì)溫度、pH、流量、濃度等參數(shù)進(jìn)行自動(dòng)控制，大幅提升中間品成分 合格率，產(chǎn)品粒度合格率提升了十幾個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)效率大幅提升的同時(shí)人工成本大幅降低。 此項(xiàng)技術(shù)改造不僅提高產(chǎn)能、降低電耗、減少操作人員，同時(shí)大幅節(jié)

24、約合成環(huán)節(jié)生產(chǎn)線的占地 面積，降本增效效果顯著。3.背靠五礦，資源優(yōu)勢(shì)突出公司實(shí)際控制人為中國(guó)五礦。中國(guó)五礦是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)、由中央直接管理的國(guó)有 重要骨干企業(yè)。中國(guó)五礦金屬礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量豐富，在亞洲、大洋洲、南美和非洲等地共擁有境 內(nèi)外礦山 38 座，其中海外礦山 15 座。公司所屬秘魯拉斯邦巴斯銅礦、澳大利亞杜加爾河鋅礦、 巴布亞新幾內(nèi)亞瑞木鎳鈷礦及柿竹園等世界級(jí)在產(chǎn)礦山運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定。公司經(jīng)營(yíng)的金屬品種覆蓋我 國(guó)戰(zhàn)略性礦種目錄的 70%以上。長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科是中國(guó)五礦旗下新能源材料板塊的支柱企業(yè)，中國(guó)五 礦提供的信譽(yù)背書為公司開展業(yè)務(wù)提供了重要助力。公司依托中國(guó)五礦的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，與諸多集 團(tuán)兄弟公司進(jìn)行業(yè)務(wù)上的往來，在工程建設(shè)服務(wù)、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)過程中所需的原材料上獲得 強(qiáng)有力的支持和保障，有望獲得更為快速的發(fā)展。4