二級專業(yè)技能11-第15講講義_第1頁
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（二）凸性第三單元衍生產(chǎn)品投資價值分析（一）遠期利率合約的價值分析定遠期利率協(xié)議(frwrdatageeents，F(xiàn)A)是一種遠期合約，(客戶與銀行或兩個銀行同業(yè)之間)商定將來一定時間點(指利息起算日)開始的一定期限的協(xié)議利率，并規(guī)定以何種利率為參照支付在實踐中的遠期利率協(xié)議都一般遵守1985年由英國銀行家起草的被稱為“FRABBA詞匯”。該文件定義的相關(guān)FRA詞匯有：例題結(jié)結(jié)算金＝（參考利率－合約利率）×合約金額×合約期在FRA市場上，做法是在結(jié)算日支付結(jié)算金，所以需要對FRA結(jié)算金加以貼現(xiàn)(ii)Q S1

BDBB=天數(shù)計算管理（常以360天為一年S>0,賣方支付買方；S<0,買方支付賣方。定(1rsts)(1rctf)(1rltltDs

rc為遠期利（二）遠期外匯合約的價值分析定遠期外匯合約（英文ForwardExchangeAgreement，F(xiàn)XA）是指外匯在成交時先就交易的貨幣（OutrightForwardForeignExchangeContracts）和遠期外匯綜合協(xié)SAFE而后者的遠期期限是從未來的某個時點開始算的，因此實際上是遠期的遠期外匯合約。如36遠期外匯綜合協(xié)議是指從起算日之后的三個月（結(jié)算日）3遠期外匯綜合協(xié)議:是指雙方約定買方在結(jié)算日按照合同中規(guī)定的結(jié)算日直接遠期匯率用第二貨幣遠期匯率遠期價格主要是即期匯率加減兩種貨幣的利率差所形成的。遠期匯率（F）＝即期匯率＋即期匯率×（Ｂ無風險利率－Ａ無風險利率）×遠期天數(shù)÷FSe(rrf)(TtrBrfA利率平價關(guān)系。它表明，若外匯的利率大于本國利率(rfr)，則該外匯的遠期和匯率應小于現(xiàn)貨匯率,即為貼水；若外匯的利率

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