財務(wù)管理考試重點(diǎn)

財務(wù)管理復(fù)習(xí)第一章企業(yè)財務(wù)管理的概念財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項重要經(jīng)濟(jì)管理工作。企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容及管理的重點(diǎn)內(nèi)容：資金的籌資活動、資金的投放活動、資金的日常經(jīng)營活動、資金的分配活動 重點(diǎn)：財務(wù)管理的目標(biāo)種類以利潤最大化為目標(biāo)、每股利潤最大化、以股東財富最大化為目標(biāo)、企業(yè)價值最大化市場利率的構(gòu)成因素純利率、通貨膨脹率、風(fēng)險報酬第二章財務(wù)管理的價值概念貨幣時間價值的含義貨幣在周轉(zhuǎn)使用過程中隨時間的推移而發(fā)生的增值復(fù)利現(xiàn)值法、年金現(xiàn)值法的含義與計算復(fù)利現(xiàn)值法：P=F（1+i）-n年金現(xiàn)值法：P=A.PVIFAi.n貨幣的時間價值的計算方法（作業(yè)3）某房產(chǎn)銷售公司某客戶擬購買三室兩廳一衛(wèi)一廚住宅一套，面積 100平方米，單價6000元，首付20%余款采用分期付款方式，付款期 10年，每年年末付款。假定利率 10%按復(fù)利計息，不考慮稅費(fèi)等其他因素。作為業(yè)務(wù)員，請為其設(shè)計兩套還款方案：（1） 等額償還本息，（2）等額還本分期付息； 并向客戶說明各方案的優(yōu)點(diǎn)?！緟⒖即鸢浮抠彿咳?6000X100=600000元首付房款=600000X20%=120000元剩余房款=600000—120000=480000元剩余房款采用分期付款方式。方案（1）等額償還本息???每年等額償還本息A=p（A/P,10%,10）=P/（P/A,10%,10）=480000/6.145=78112.29元即每年支付本息和為78112.29元???每年支付利息=年初本金余額X年利率.第一年支付利息=480000X10%=48000元第一年支付本金=78112.29—48000=30112.29元依次類推得每年所支付的本息如表年份當(dāng)年償還利息當(dāng)年償還本金當(dāng)年償還本息和年末本金余額048000014800030112.2978112.29449887.71244988.7733123.5278112.29416764.19341676.4236435.8778112.29380328.32438032.8340079.4678112.29340248.86534024.8944087.478112.29296161.46629616.1548496.1478112.29247665.32724766.5353345.7678112.29194319.56

819431.9658680.3378112.29135639.23913563.9264548.3778112.2971090.86107109.0971090.8678199.950合計301210.6480000781210.6等 額 償 還 本 息 方 案 的由于每期的還款額固定，可以有計劃地控制家庭收入的支出，也便于每個家庭根據(jù)自己的收入情況，確定還方案（2）等額還本分期付息???每年等額償還本金？??每年償還本金二剩余房款/還款年數(shù)=480000/10=48000元???每年支付利息二每年初本金余額x年利率?第一年支付利息二480000x10%八480000元第一年支付本息和二 48000+48000=96000元依次類推得每年所支付的本息如表年份當(dāng)年償還利息當(dāng)年償還本金當(dāng)年償還本息和年末本金余額048000014800048000960004320002432004800091200384000338400480008640033600043360048000816002880005288004800076800240000624000480007200019200071920048000672001440008144004800062400960009960048000576004800010480048000528000合計264000480000744000等額還本分期付息方案的優(yōu)點(diǎn)：由于初期償還較大款項而減少了利息支出，同時隨時間還款額遞減，減少了后期的經(jīng)濟(jì)和心理壓力優(yōu) 點(diǎn)貸能力。優(yōu) 點(diǎn)貸能力。三大主要會計報表的編制原則資產(chǎn)負(fù)債表：權(quán)責(zé)發(fā)生制利潤表：權(quán)責(zé)發(fā)生制現(xiàn)金流量表：收付實(shí)現(xiàn)制原則上市公司最重要的財務(wù)指標(biāo)每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率杜邦財務(wù)分析體系的主要指標(biāo)和核心指標(biāo)

主要指標(biāo)：股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 核心指標(biāo)：股東權(quán)益報酬率企業(yè)三大財務(wù)能力的計算分析（作業(yè)四 1.2題和作業(yè)七）償債能力：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率盈利能力：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營運(yùn)能力：銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率 作業(yè)四華威公司2008年有關(guān)資料如表所示。單位：萬元年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨72009600流動負(fù)債60008000總資產(chǎn)1500017000流動比率1.5速動比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5 |流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4凈利潤2880要求：（1）計算華威公司2008年流動資產(chǎn)的年初數(shù)額、年末數(shù)額和平均數(shù)額 （假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成）計算華威公司2008年銷售收凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計算華威公司2008計算華威公司2008年銷售收凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計算華威公司2008年銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（3）【參考答案】。年初流動（1） 計算2008年流動資產(chǎn)年初余額、年末余額和平均余額（假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成）資產(chǎn)余額二速動資產(chǎn)+存貨。年初流動二速動比率X流動負(fù)債+存貨=0.8X6000+7200=12000萬元年末流動資產(chǎn)余額二流動比率X流動負(fù)債=1.5X8000=12000萬元流動資產(chǎn)平均余額二（流動資產(chǎn)年初余額+流動資產(chǎn)年末余額）/=（12000+12000）/2=12000萬元（2） 計算2008年銷售收凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。銷售收入凈額=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X流動資產(chǎn)平均余額=4X12000=48000萬元平均總資產(chǎn)=（總資產(chǎn)年初余額+總資產(chǎn)年末余額）/=（15000+17000）/2=16000萬元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)=48000/16000=3次/年（3） 計算華威公司2008年銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額=2880/48000=6%平均凈資產(chǎn)二平均總資產(chǎn)/權(quán)益乘數(shù)=16000/1.5疋10666.67凈資產(chǎn)收益率2880/10666.67疋27%=2880/10666.67疋27%或：凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)=6%X3X1.5=27%2.年末速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為要求：（2.年末速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為要求：（1）（2）（3）（4）期?！緟⒖即鸢浮磕彻玖鲃淤Y產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收賬款為270萬元。一年按計算該公司流動負(fù)債年末余額。計算該公司存貨年末余額和年平均余額。計算該公司本年銷貨成本。假定本年賒銷凈額為960萬元，應(yīng)收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計,125萬元，年末流動比率為360天計算。3,計算該公司應(yīng)收賬款平均收賬計算流動負(fù)債年末余額。流動負(fù)債年末余額二年末流動資產(chǎn)余額/年末流動比率=270-3=90（萬元）計算存貨年末余額和年平均余額。速動資產(chǎn)年末余額二年末速動比率X流動負(fù)債年末余額=1.5X90=135（萬兀）存貨年末余額二流動資產(chǎn)年末余額-速動資產(chǎn)年末余額=270—135=135（萬元）存貨年平均余額二（145+135）-2=140（萬元）（3） 計算本年銷貨成本。年銷貨成本二存貨周轉(zhuǎn)率X存貨年平均余額=4X140=560（萬元）（4） 計算應(yīng)收賬款平均收賬期。應(yīng)收賬款平均余額二（年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款）十2=（125+135）-2=130（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二賒銷收入凈額十應(yīng)收賬款平均余額=960-130=7.38（次）應(yīng)收賬款平均收賬期=360-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360-(960-130):=48.75(天)作業(yè)七案 例貴陽 宏 偉 有限公 司財務(wù) 報表 分資產(chǎn)負(fù)債表會企01表編制單位：貴陽宏偉有限公司2007年12月31日單位：元資產(chǎn)行次期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）行次期末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金124502001256000短期借款3228000002545200交易性金融資產(chǎn)2150000200000交易性金融負(fù)債3300I應(yīng)收票據(jù)34500020000應(yīng)付票據(jù)3423000250000應(yīng)收賬款41168259420000應(yīng)付賬款35250000500000預(yù)付款項53000080000預(yù)收款項360100000應(yīng)收利息6180000應(yīng)付職工薪酬3700應(yīng)收股利700應(yīng)交稅費(fèi)38677001.81254000其他應(yīng)收款850005000應(yīng)付利息3952700153000]存貨91835793.242540000應(yīng)付股利40902423.940一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)1000其他應(yīng)付款416000070000其他流動資產(chǎn)1100一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債4200流動資產(chǎn)合計125702252.244521000其他流動負(fù)債4300非流動資產(chǎn)：流動負(fù)債合計444765125.753872200可供出售金融資產(chǎn)1300非流動負(fù)債：持有至到期投資142000000長期借款4520200004000000長期應(yīng)收款1500應(yīng)付債券4600長期股權(quán)投資1600長期應(yīng)付款47100000300000投資性房地產(chǎn)1700專項應(yīng)付款4800固定資產(chǎn)181035160012600000預(yù)計負(fù)債4900在建工程1900遞延所得稅負(fù)債50625001工程物資2000其他非流動負(fù)債5100固定資產(chǎn)清理2100非流動負(fù)債合計5221262504300000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)2200負(fù)債合計536891375.758172200油氣資產(chǎn)2300所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：無形資產(chǎn)2417097501080000實(shí)收資本（或股本）5498038009803800開發(fā)支出2500資本公積555000050000商譽(yù)2600減：庫存股5600長攤待攤費(fèi)用2700盈余公積57318502.5626250遞延所得稅資產(chǎn)2825000未分配利潤58902423.93148750其他非流動資產(chǎn)2900所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計5911074726.4910028800非流動資產(chǎn)合計301226385013680000資產(chǎn)總計3117966102.2418201000負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計6017966102.2418201000利潤表 會企02表編制單位：貴陽宏偉有限公司 2007 年度 單位：元

項 目行次本期金額上期金額一、營業(yè)收入11804200017600000減：營業(yè)成本21046360511200000營業(yè)稅金及附加316817851760000銷售費(fèi)用414407461700000管理費(fèi)用51662675.762100000財務(wù)費(fèi)用（收益以“一”號填列）6269780275600資產(chǎn)減值損失7489410力口：公允價值變動凈收益（凈損失以“一”號填列）8300000投資凈收益（凈損失以“一”號填列）9180000其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1000一、營業(yè)利潤（虧損以一號填列）112522467.24564400力口：營業(yè)外收入12260000320000減：營業(yè)外支出13173000679100其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失（凈收益以“一”號填列）1400三、利潤總額（虧損總額以“一”號填列）152609467.24205300減：所得稅費(fèi)用16661116.8174430四、凈利潤（凈虧損以“一”號填列）171948350.43130870五、每股收益：（一）基本每股收益180.200.013（二）稀釋每股收益190.200.013其他資料：該公司所處行業(yè)財務(wù)比率平均值如下財務(wù)比率行業(yè)均值財務(wù)比率行業(yè)均值流動比率1.8總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.1速動比率1.2資產(chǎn)凈利率5.5%資產(chǎn)負(fù)債率62%銷售凈利率3.5%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5凈資產(chǎn)收益率10.2%存貨周轉(zhuǎn)率3要求：計算財務(wù)比率，分析償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力償債能力：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=5702252.24/4765125.75=速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債= （5702252.24-1835793.24 ）/4765125.75=3866459/475125.75= 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=6891375.75/17966102.24=現(xiàn)金比率=（（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債）股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額運(yùn)營能力：存貨周轉(zhuǎn)率=賒銷成本/存貨平均余額=10463605/ ((1835793.24+2540000)/2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=18042000/( (1168259+420000)/2)=應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額=18042000/( (17966102.24+18201000)/2)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額盈利能力：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額=1948350.43/ ((17966102.24+18201000)/2)銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額=1948350.43/18042000=凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均數(shù)=1948350.43/ ((11074726.49+10028800)/2)=資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均余額成本費(fèi)用凈利率=凈利潤/成本費(fèi)用總額綜合評價公司財務(wù)狀況存在的主要問題，并提出改進(jìn)意見。第五、六章長期資金的融資方式及其成本率的計算融資方式：政府財政資本、銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本、 國外及我國港澳臺地區(qū)資本決定債券發(fā)行價格的主要因素和基本因素 主要因素：票面利率、市場利率、債券期限 基本因素：債券面額股票發(fā)行的方式及其風(fēng)險的承擔(dān)方式：自銷和承銷，其中承銷包括報銷和代銷 風(fēng)險的承擔(dān)：自銷，由發(fā)行公司承擔(dān)承銷，承銷商承擔(dān)；代銷，發(fā)行公司自行承擔(dān)杠桿系數(shù)的計算(作業(yè)五 1題)作業(yè)五六郎公司年度銷售額外為28000萬元，息稅前利潤為8000萬元，固定成本為3200萬元，變動成本為60%資本總額為20000萬元，其中債務(wù)資本比例占 40%,平均年利率為8%求公司營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。解：營業(yè)杠桿系數(shù)DOL=S-C/S-C-F=28000-(28000*60%)/28000-(28000*60%)-3200=1.4財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/EBIT-I=8000/8000-20000*40%*8%=1.09聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=DO區(qū)DFL=1.4X1.09=1.52籌資方案決策(作業(yè)五2題)七奇公司在初始時準(zhǔn)備籌集長期資本 5000萬元，現(xiàn)有甲乙倆個備選籌資方案，如表：乙濮個別賞木咸木率乙濮個別賞木咸木率1100400 n仙本咸木呼亦刖券SOO亦刖券1200 8.5要求：分別測算該公司甲乙兩個籌資方案的綜合資本成本率，并據(jù)以比較選擇籌資方案。甲???長期借款占比：800/5000=0.16公司債券占比：1200/5000=0.24普通股占比：3000/5000=0.60???綜合資本成本率：Kw甲=7%0.16+8.5%X0.24+14%X0.60=11.56%???長期借款占比：1100/5000=0.22公司債券占比：400/5000=0.08普通股占比：3500/5000=0.70?綜合資本成本率：Kw乙=7.5%X0.22+8%X0.08+14%X0.70=12.09%-Kw甲VKw乙?甲方案優(yōu)于乙方案，?在適度財務(wù)風(fēng)險下，應(yīng)當(dāng)選擇甲方案。第七、八章沉沒成本與機(jī)會成本的含義沉沒成本：指由于過去發(fā)生的決策已經(jīng)發(fā)生了的，而不能由現(xiàn)在或者將來的任何決策改變的成本。 機(jī)會成本：指為了得到某種東西而所要放棄另一些東西的最大價值。內(nèi)涵報酬率法選擇投資方案的基準(zhǔn)在只有一個備選方案的采納中與否決中， 如果計算出的內(nèi)含報酬率大于或者等于該公司的資本成本或必要報酬率，就采納。反之，則拒絕。在多個備選方案的互斥選擇決策中，選擇內(nèi)含報酬率超過資本成本或者必要報酬 率最多的投資項目。年金凈現(xiàn)金流量法的含義與計算TOC\o"1-5"\h\z營業(yè)現(xiàn)金流量的含義與計算（作業(yè)六 1題）作業(yè)六1.某工業(yè)項目建設(shè)期2年，需要在建設(shè)起點(diǎn)和第二年初分別投入固定資金 200萬元，第3年初墊支流動資金 80萬元’假設(shè)于項目報廢時全額收回）。該項目投產(chǎn)后，預(yù)計可使用 5年，預(yù)計年營業(yè)收入 250萬元，年經(jīng)營成本 120萬元。該企業(yè)采用直線法計提折舊，固定資產(chǎn)期滿殘值收入預(yù)計 20萬元，所得稅率25%要求：⑴確定該投資項目的項目計算期和固定資產(chǎn)年折舊額；⑵計算該投資項目初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。解：（1）項目計算期=建設(shè)期+營業(yè)期=2+5=7年固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)原值一預(yù)計凈殘值）/預(yù)計使用年限=（200+200—20）/5=76（萬元）（2）營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊利潤總額=年營業(yè)收入-年營業(yè)成本=250 —120=130（萬兀）所得稅=利潤總額X所得稅率=130 X25%=32.5（萬元）稅后凈利=利潤總額-所得稅=130—32.5=97.5（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量=97.5+76=173.5（萬元）年份數(shù)01234567初始現(xiàn)金流量-200-200-80營業(yè)現(xiàn)金流量173.5173.5173.5173.5173.5終結(jié)現(xiàn)金流量100-200-200-80173.5173.5173.5173.5273.55.投資方案決策(作業(yè)六2題)2.某固定資產(chǎn)購建有兩個方案可供選擇： A方案在建設(shè)起點(diǎn)投資100萬元，當(dāng)年完工，次年投產(chǎn)； B方案建設(shè)期為兩年，第一年年初投資50萬元，第二年年末完工結(jié)算支付 90萬元，第三年投產(chǎn)。該固定資產(chǎn)每年凈現(xiàn)金流量如表：萬案NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCFNCF6NCF7A—10003030305303020B—500—903535353535已知該項目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%試計算凈