“金多多杯”并購估值建模大賽試題

第二屆“金多多杯”并購估值建模大賽試題Excel函數(shù)1.Excel單元格中追尋公式來源的快捷鍵:Ctrl+LCtrl+[Ctrl+{Ctrl+|2.Excel設置單元格格式的快捷鍵是什么:Ctrl+1Ctrl+2Ctrl+3Ctrl+43.Excel快捷鍵Ctrl+X,代表什么功能:復制粘貼剪切存盤4.Excel表格中若顯示#VALUE!,則可能是什么原因引起的:引用了未定義的名稱分母中含有零值運算數(shù)字公式中含有文本符號5.單元格的絕對引用符號，例如$A$3，可以用那個快捷鍵實現(xiàn)AF2BF3CF4DF9AF2BF3CF4DF9A0BcheckC1TrueTrue7.某分析員在建模時希望公式可以自動對季度數(shù)據(jù)求和為年度數(shù)據(jù)，如下圖所示，單元格C9中的公式應為哪個：A BC_LdA BC_Ld1234QuarterMar-ffiJun-095Year200920096Netincome405073209920109NetIncome159210W1112A二if(c8二c5,c6,d6)=sumif(c5:j5,c8,c6:j6)EFGHI JOct-O9Dec-09Mar-WJun-10Oct-10Dec-1020092M920102010201020W30394060eo30=sumif(c8,c5:j5,c6:j6)=sumif(c6:j6,c8,c5:j5)8.某分析員在做模型時計算所得稅時，希望公式可以自動判斷，即當年利潤為負數(shù)時，可以實現(xiàn)公式自動判斷，所得稅計提為0，當利潤為正數(shù)時，按=sumif(c6:j6,c8,c5:j5)8.某分析員在做模型時計算所得稅時，希望公式可以自動判斷，即當年利潤為負數(shù)時，可以實現(xiàn)公式自動判斷，所得稅計提為0，當利潤為正數(shù)時，按25%所得稅率計算所得稅（不考慮虧損彌補的情況），如下圖所示，單元格D5的公式應為：B=if(d4>0,d4*d2,0)C=if(d4<0,d4*d2,0)D=if(d4<=0,d4*d2,0)9.Excel表格中若顯示#REF!,則可能是什么原因引起的A?引用了未定義的名稱B?分母中含有零值C?運算公式中含有文本符號D?公式引用的單元格地址已失效10.Excel函數(shù)PPMT返回的是貸款償還計算的哪部分?等值的本金和利息貸款本金部分貸款利息部分貸款的尚未償還部分11.Excel估值模型中通常會看到單元格有不同的文本顏色，這樣做的意義是什么：顏色多，更好看個人喜好，無實際意義顏色代表數(shù)據(jù)有不同含義，提醒注意系統(tǒng)默認某分析師為了在單元格D9中匯總銷售收入，在單元格D9中輸入的公式是什么?

=sumproduct(C3:C7,D3:D7)=sumproduct(C3:C7,D3:D7)=sum(c3:c7)*sum(D3:D7)=sumproduct(C3:c7,E3:E7)財務分析公司通過競標取得了一塊國有土地的使用權，耗資1000萬元。該國有土地的使用權應記入()賬戶在建工程固定資產C.無形資產D.商譽預提費用是指()。A、先提取后計入成本的費用B、先支付后計入成本的費用B、先支付后計入成本的費用C、 先計入成本后支付的費用D、 先計入成本后提取的費用下列經濟業(yè)務會引起資產類項目和所有者權益類項目同時增加的是。A?以固定資產對外投資B?接受出資人以固定資產對企業(yè)投資C?對所有者分配稅后利潤D?用盈余公積轉增實收資本由三個靜態(tài)會計要素形成的會計等式是()?！窤?資產=負債+權益B?收入-費用=利潤「C?資產=負債+所有者權益D?資產+費用=負債+所有者權益+收入17.下列( )不屬于企業(yè)的流動負債。A?預收賬款B?應付賬款C?預付賬款DC?預付賬款D?其他應付款某企業(yè)權益總額80萬元，如果發(fā)生下列經濟業(yè)務：(1)收到外單位投資8萬元，存入銀行;(2)用銀行存款償還企業(yè)的應付債券2萬元;(3)收到到期兌現(xiàn)的商業(yè)匯票實得款項5萬元，并存入銀行，企業(yè)負債和所有者權益總額應該是()。87萬元86萬元C.91萬元

D.89萬元下列各項中，不屬于有價證券的是()。D.89萬元下列各項中，不屬于有價證券的是()。A?國庫券B?股票C?信用卡存款D?企業(yè)債券非流動資產的科目有“固定資產”、“無形資產”、()等科目。"交易性金融資產”“預付賬款"“累計折舊"D?“發(fā)出商品”在產品制造企業(yè)中，外購材料的實際成本不包括()。A、 材料買價B、 運輸途中材料丟失C、 外地運雜費「D、運輸途中合理損耗企業(yè)以銀行存款購入80萬元設備后，情況是()。A?資產總額與權益總額同增B?資產總額與權益總額均不變C?資產總額與權益總額同減i_D.資產總額少，權益總額增加下列屬于資產類會計科目的是()?！窤?應交稅費B?累計折舊C.本年利潤D?C.本年利潤D?資本公積企業(yè)管理部門領用少量材料修理辦公室，此項業(yè)務應借記的賬戶是()。A?生產成本B?管理費用C?原材料低值易耗品公司金融某分析師正在對她所在公司的資金成本情況進行評估。根據(jù)他的估計，其公司當前資金來源的債務和權益的稅前成本分別為8%和9%。如果公司的邊際稅率為40%，則她在計算中將使用的債務和權益成本最接近于：A債務成本4.8%,權益成本5.4%B債務成本4.8%，權益成本9%CB債務成本4.8%，權益成本9%C債務成本8%，權益成本5.4%D債務成本8%，權益成本9%企業(yè)自由現(xiàn)金流量FCFF的計算公式，下面哪項是正確的？AFCFF=息前稅前利潤+折舊-調整所得稅+流動資金的減少(減增加)-資本支出BFCFF=凈利潤+折舊+流動資金的減少(減增加)-資本支出

CFCFF=凈利潤+折舊+流動資金的減少（減增加）-資本支出-銀行還本DFCFF=凈利潤+折舊+流動資金的減少（減增加）-資本支出+銀行利息-銀行還本某上市公司股價為30，發(fā)行股份數(shù)量為30萬股，長期負債的市場價值為80萬，該長期負債的賬面價值為110萬，賬面總負債為260萬，現(xiàn)金及等價物為30萬，EBITDA為120萬,那么公司EV/EBITDA的比率為：8.29.210.211.29.210.211.2如果市場無風險利率為6%,市場收益率為11%，公司A的貝塔值為1.1,那么公司A的股權成本是多少？A11.5%B10.5%C11.0%D12.0%A11.5%B10.5%C11.0%D12.0%某上市公司新建一個項目的現(xiàn)金流情況如下表所示，該項目的內部收益率（IRR）最接近于：A19%B22%C24%A19%B22%C24%年份0123斗5現(xiàn)金流〔億人民幣）-W0304040302C

D26%假設A公司銷售產品單價4美元，每單位產品變動成本3美元，固定經營成本1萬美元，固定財務成本3萬美元，那么A公司的盈虧平衡點為多少件產品？3萬件4萬件5萬件6萬件下面那個成本是企業(yè)資本預算不需要考慮的成本「A機會成本「B設備投資C安裝成本D沉沒成本D沉沒成本某上市公司近期派發(fā)了每股1元股利，該公司預期股利增長率每年為5%。必要收益率為13.2%。假設兩年以后公司股價為14.12，那么公司現(xiàn)在的價值為多少？A11.02%10.56%12.81%11.37%10.56%12.81%11.37%某上市公司所處行業(yè)為競爭性行業(yè)。該企業(yè)具有高于平均水平的投資機會且投資回報率高于必要回報率。該企業(yè)保留了較高比例的盈余用于其優(yōu)質投資項目。該企業(yè)最適合被定義為：A成長型公司B周期型公司投機型企業(yè)衰退型企業(yè)

投機型企業(yè)衰退型企業(yè)33.某上市公司所處行業(yè)為競爭性行業(yè)。該企業(yè)具有高于平均水平的投資機會且投資回報率高于必要回報率。該企業(yè)保留了較高比例的盈余用于其優(yōu)質投資項目。該企業(yè)最適合被定義為：A成長型公司B周期型公司C投機型企業(yè)「D衰退型企業(yè)35.項目A的現(xiàn)金流如下表格所示，那么項目A的投資回收期是多少？年01234凈現(xiàn)金流-20001000800600200累計凈現(xiàn)金流-2000-1000-2004006003.4年2.3年2.7年3.6年36.某上市公司給優(yōu)先股派發(fā)的股利為每股8元，優(yōu)先股的市價為100元，有效稅率為25%，那么優(yōu)先股的成本為：A8%證券估值37.A公司和B公司具有相同的PE,但是A公司的EV/EBITDA值較大，請問如下哪個表述最有可能?AA公司具有較大的財務杠桿

AA公司具有較大的財務杠桿B公司具有較大的財務杠桿A和B公司的財務杠桿相同A和B公司均沒有負債38.在以下幾種估值常用方法中，哪種是最不經常使用的：現(xiàn)金流量折現(xiàn)（DCF）相對估值(ComparableCompanyAnalysis)先例交易(PrecedentTransactionAnalysis)歷史成本交易（HistoricalCost）39.Excel設置中，若啟用迭代計算，則可以解決什么問題解決線性代數(shù)問題解決循環(huán)計算問題解決乘冪問題解決平方根問題40.以下指標，哪項不屬于權益乘數(shù)：40.以下指標，哪項不屬于權益乘數(shù)：P/EEV/EBITP/BVP/EG41.某上市公司2011年年報利潤750萬元，2011年前3季度利潤是600萬元，2012年前3季度利潤是850萬元，假設現(xiàn)在時間是2012年Q3,那么該公司過去12個月（LTM）的利潤是多少？900萬元1000萬元1100萬元

D1200萬元某投資機構對公司的融資前估值為2000萬美元，該機構準備投入500萬美元，那么該機構占有公司的股權比例為：A25%B20%15%10%15%10%某分析師創(chuàng)建了一種不受拆股影響的新股票市場指數(shù)。該分析師創(chuàng)建的指數(shù)最不可能為A非加權指數(shù)B價格加權指數(shù)C市值加權指數(shù)D市值平均指數(shù)證券估值通常所講的相對估值，PE乘數(shù)是如何計算的:A每股價格/每股收益B每股價格/每股股利C每股價格X普通股數(shù)量D每股股利X普通股數(shù)量如果在A和B公司之間選擇一只股票，A公司的PE值為100，B公司的PE值為20,那么如下說法哪個說法最恰當：AB公司PE值低，肯定要買BBA公司PE值高，受市場歡迎，肯定買ACPE值反映了市場對未來的公司表現(xiàn)的預期

D買股票不看PE,要看技術指標如下關于ROIC(ReturnonInvestedCapital)的定義哪個是正確的:ROIC=NetIncome/EquityROIC=EBIT/(averagedebt+Equity)ROIC=NetIncome/(averagedebt+Equity)ROIC=EBIT/Equity證券估值通常所講的絕對估值，是指如下的哪種方法:APE乘數(shù)估值B每股收益折現(xiàn)估值C現(xiàn)金流折現(xiàn)估值DEBITDA乘數(shù)估值以下關于利息保障倍數(shù)(InterestCoverageRatio)最不可能正確的表達是哪個?EBITDA/InterestExpenseEBITDA/InterestExpenseEBITDA-Capex)EBITDA-Capex)/InterestExpenseEBIT/InterestExpenseNetIncome/ExpenseEBIT/InterestExpenseNetIncome/Expense并購交易先例交易中,最廣泛使用的乘數(shù)有哪些?并購交易先例交易中,最廣泛使用的乘數(shù)有哪些?企業(yè)價值與凈利潤的比值；企業(yè)價值與LTMEBITDA的比值；要約價格與LTM稀釋每股收益的比值；要約價格與LTMEBITDA的比值A.II和IIIB.Ill和IVC.I，II和IIID.I，IIB.Ill和IVC.I，II和IIID.I，II，III和IV除了較高的收購價格，出售方還會考慮其他哪些因素？交易執(zhí)行速度管理層演示的日期完成交易的確定性監(jiān)管層批準的需求I.II.IIIIV.A.II和IIIB.II和IVC.I，II和IVD.I，III和IV并購交易中的負債融資費用是A?作為當期費用處理B?資本化C?注銷D?不適用的52.使用下列假設，計算ValueCo公司的股權收購價格與企業(yè)價值（除每股數(shù)據(jù)外，美元以百萬計；股票份額以百萬計）假設ValueCo的當前股價$43.5支付溢價35.0%全面稀釋已發(fā)行普通股80.0有息負債1500.0現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物250.0A股權收購價格47億美元，企業(yè)價值59億美元B股權收購價格56億美元，企業(yè)價值62億美元

C股權收購價格35億美元，企業(yè)價值62億美元D股權收購價格30億美元，企業(yè)價值59億美元53.以下哪項是全面稀釋已發(fā)行普通股數(shù)的正確算法？53.以下哪項是全面稀釋已發(fā)行普通股數(shù)的正確算法？A?價外期權和認股權證+價內可轉換債券B?基本已發(fā)行普通股數(shù)+價內期權和認股權證+價內可轉換債券C?價內期權和認股權證+價內可轉換債券D.基本已發(fā)行普通股數(shù)+價外期權和認股權證54.列選項中，哪一行業(yè)的公司現(xiàn)金流折現(xiàn)預測期最有可能超過5年54.A.公用事業(yè)資本貨物C.零售業(yè)D?汽車業(yè)55.假設其他條件保持不變，如果一家P/E為15x的企業(yè)以全部換股交易收購一家P/E為12x的企業(yè),那么這個交易A.具有增厚性B.具有稀釋性C.盈虧平衡D.無法判斷A.具有增厚性B.具有稀釋性C.盈虧平衡D.無法判斷56.支付給目標企業(yè)的超過其可辨識凈資產價值的部分被稱作A.品牌溢價B.商譽C.無形資產價值D.有形資產價值A.品牌溢價B.商譽C.無形資產價值D.有形資產價值57.以下哪個是進行可比公司分析的正確步驟I.找出必要的財務信息II.選擇可比公司系列III.制表計算關鍵性數(shù)據(jù)、比率和交易乘數(shù)IV確定估值V進行可比公司的基準比較A.II,I,III,V,IVB.I,II,III,IV,VII,I,III,IV,VD.III,I,IV,V,IV58.以下哪一個是協(xié)同效應的例子？I.關閉重復的設施II.減少總人數(shù)以消減成本III.雇傭一個新的營銷團隊IV.由于重疊客戶而失去部分銷售額58.A.I和IIB.IA.I和IIB.I和IIIC.III和IVD.I，II，III和IV59.增厚/（稀釋）分析一般由 來進行「A.戰(zhàn)略性投資的上市公司B.財務投資人「C.賣方為家族企業(yè)非上市的外資收購方60.為什么通常戰(zhàn)略投資者會較財務投資者出價更高？I.協(xié)同效應II.較低的資本成本III.較長的投資期限IV.較低的投資回報門檻A.II和IIIB.III和IVC.IB.III和IVC.I,III和IVD.I,II,III和IVA估值基礎知識一、會計、財務分析及稅務知識（主要考察估值建模所必需的會計基礎、財務分析基礎和稅務基礎，占“估值基礎知識”總分數(shù)的35%~45%。）會計基礎知識會計基本概念，如會計的定義、會計準則、會計基本原則、會計基本假設、會計要素、權責發(fā)生制、會計要素計量屬性、會計政策、會計估計等財務報表結構及會計科目財務報表的勾稽關系2006年《企業(yè)會計準則》的主要規(guī)定財務分析基礎知識財務報表分析，如水平分析、垂直分析、比率分析、比較分析等財務報表正常化稅務基礎知識稅務基本概念，如納稅義務人、征稅對象、稅目、稅基、應納稅額、稅率、稅收分類、出口貨物退（免）稅等企業(yè)的主要稅種，如增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、教育費附加、資源稅、企業(yè)所得稅與稅收相關的會計科目二、估值知識（主要考察價值基本概念和主要的估值方法理論，占“估值基礎知識”總分數(shù)的45%~55%。）價值的基本概念關于價值的一些概念區(qū)分，如價值與價格、市場價值與賬面價值、持續(xù)經營價值與清算價值、非控股股權價值與控股股權價值、融資前價值與融資后價值等企業(yè)價值絕對估值法絕對估值法的一般原理和方法無杠桿自由現(xiàn)金流模型紅利折現(xiàn)模型其他絕對估值法，如股權自由現(xiàn)金流模型、凈資產價值法、經濟增加值折現(xiàn)法、調整現(xiàn)值法等絕對估值法的擴展與總結，如詳細預測期的選擇、區(qū)分核心資產和非核心資產、三階段估值模型、Gordon永續(xù)增長模型與退出倍數(shù)法的選擇、絕對估值法的優(yōu)缺點等相對估值法及其他估值方法股票價格倍數(shù)法，如市盈率、市凈率企業(yè)價值倍數(shù)法，如EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/某經營指標倍數(shù)等一些特殊的可比指標，如A/H指標、PEG倍數(shù)法等相對估值法總結，如可比公司的選擇、可比指標的選擇、可比指標參考值的選取、相對估值法的優(yōu)缺點等絕對估值法及相對估值法之外的其他估值法，如賬面價值法、清算價值法、重置成本法等估值方法選擇三、其他（主要考察《估值建?！方滩闹薪榻B的建模過程中的要點及其他相關內容，占“估值基礎知識”總分數(shù)的5%~15%。）建模前期準備財務預測模型估值模型建模后續(xù)工作估值專題（創(chuàng)業(yè)板估值、房地產公司估值、金融機構估值）B估值建模操作一、 Excel基礎應用（主要考察考生對Excel函數(shù)、設置及常用功能的應用，占“估值建模操作”總分數(shù)的10%~20%。）Excel基礎操作，如復制、剪切、粘貼、相對引用與絕對引用、插入行列、刪除行列等單元格格式、行列格式設置Excel常用函數(shù)，如SUM、AVERAGE、NPV、IRR、IF、HLOOKUP、CHOOSE、NOW等常用Excel建模技巧，如批注、查找、定義名稱、凍結窗格、打印設置等Excel作圖二、 財務預測模型（主要考察考生對財務預測模型建立的能力，占“估值建模操作”總分數(shù)的30%~40%。）財務比率分析收入預測成本費用預測利潤表預測營運流動資金預測固定資產、無形資產預測債務及其利息預測股東權益預測遞延所得稅資產、遞延所得稅負債預測資產負債表預測現(xiàn)金流量表編制三、估值模型（主要考察考生對估值模型建立的能力，占“估值建模操作”總分數(shù)的25%~35%。）無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型折現(xiàn)率計算其他絕對估值模型可比公司分析模型多種估值方法綜合四、模型假設分析（主要考察考生運用情景分析、敏感性分析等方法對模型的假設進行分析的能力，約占“估值建模操作”總分數(shù)的10%。）情景分析敏感性分析五、具體行業(yè)的模型（主要考察考生在題目引導下將具體行業(yè)的特點體現(xiàn)到模型中的能力，約占“估值建模操作”總分數(shù)的10%。）計算機計算機設備計算機設備38000021長城開發(fā)計算機設備000066長城電腦計算機設備000748長城信息計算機設備000938紫光股份計算機設備000948南天信息計算機設備000977浪潮信息計算機設備000997新大陸計算機設備002027七喜控股計算機設備002152廣電運通計算機設備002177御銀股份計算機設備002197證通電子計算機設備002236大華股份計算機設備002308威創(chuàng)股份計算機設備002312三泰電子計算機設備002376新北洋計算機設備002383合眾思壯計算機設備002415?？低曈嬎銠C設備002528英飛拓計算機設備002577雷柏科技計算機設備300042朗科科技計算機設備300045華力創(chuàng)通計算機設備300065海蘭信計算機設備300130新國都計算機設備300155安居寶

計算機設備300177中海達計算機設備300202聚龍股份計算機設備300270中威電子計算機設備300302同有科技計算機設備300333兆日科技計算機設備300367東方網力計算機設備300368匯金股份計算機設備600100同方股份計算機設備600590泰豪科技計算機設備600601方正科技計算機設備600680上海普天計算機設備600764中電廣通計算機設備600850華東電腦計算機設備600855航天長峰計算機應用軟件開發(fā)34002063遠光軟件軟件開發(fā)002153石基信息軟件開發(fā)002230科大訊飛軟件開發(fā)002253川大智勝軟件開發(fā)002268衛(wèi)士通軟件開發(fā)002279久其軟件軟件開發(fā)002362漢王科技軟件開發(fā)002405四維圖新軟件開發(fā)002410廣聯(lián)達軟件開發(fā)002439啟明星辰軟件開發(fā)300033同花順軟件開發(fā)300036超圖軟件軟件開發(fā)300047天源迪科軟件開發(fā)300074華平股份軟件開發(fā)300075數(shù)字政通軟件開發(fā)300085銀之杰軟件開發(fā)300182捷成股份軟件開發(fā)300188美亞柏科軟件開發(fā)300209天澤信息軟件開發(fā)30022