2022年計算機(jī)信創(chuàng)行業(yè)專題研究

2022年計算機(jī)信創(chuàng)行業(yè)專題研究1信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)概述信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，即信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，它與“863計劃”“973計劃”“核高基”一脈相承，是我國IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級采取的長期計劃。信創(chuàng)建設(shè)從關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心組件的自主創(chuàng)新入手，從黨政軍試點(diǎn)，關(guān)鍵行業(yè)逐步推廣，為國產(chǎn)IT廠商提供了實踐創(chuàng)新的沃土，從而逐步建立自主的IT底層架構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)全I(xiàn)T全產(chǎn)業(yè)鏈實力和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，包含IT基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件和信息安全行業(yè)。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)是發(fā)展國產(chǎn)信息產(chǎn)業(yè)，旨在實現(xiàn)“自主可控、安全可靠”的發(fā)展目標(biāo)，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是國家經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵。1.1信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程中國的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展大體可以概括為以下四個發(fā)展階段：1993-2007的預(yù)研起步階段，2008-2016的加速發(fā)展階段，2017-2019的試驗實踐階段，2020年至今的應(yīng)用落地階段。2020年是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)“元年”，“2+8”體系中全面升級自主創(chuàng)新信息產(chǎn)品，信創(chuàng)行業(yè)開始得到更多關(guān)注，市場活躍、業(yè)績增長、標(biāo)桿項目頻出。2021年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)逐步走向應(yīng)用落地階段，“適配生態(tài)”、“競標(biāo)中標(biāo)”、“產(chǎn)品迭代”等關(guān)鍵詞凸顯了信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)在“2+8”行業(yè)應(yīng)用中的良好態(tài)勢。信創(chuàng)廠商一方面深耕黨政信創(chuàng)解決方案，另外在關(guān)系國計民生的重要行業(yè)陸續(xù)布局，通過產(chǎn)品服務(wù)升級和渠道開拓?fù)屨颊唢L(fēng)口和市場先機(jī)。1.2信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)進(jìn)入新階段自2013年開始，黨政從公文系統(tǒng)開始國產(chǎn)化計劃，預(yù)計黨政到2023年左右完成基本公文系統(tǒng)的信創(chuàng)改造，逐步實現(xiàn)電子政務(wù)系統(tǒng)的國產(chǎn)化。八大重點(diǎn)行業(yè)中，金融行業(yè)和電信行業(yè)較為領(lǐng)先，電力、石油、交通、航空航天、教育和醫(yī)療也在逐步進(jìn)行政策推進(jìn)和試驗。最后，我們預(yù)計N個行業(yè)的信創(chuàng)將在2023年之后陸續(xù)啟動。從信創(chuàng)解決方案應(yīng)用領(lǐng)域分析，黨政領(lǐng)域已經(jīng)形成了成熟完善的解決方案，金融和電信領(lǐng)域正在加速推進(jìn)，醫(yī)療、交通、能源領(lǐng)域解決方案趨熱，信創(chuàng)應(yīng)用正在從黨政領(lǐng)域向全行業(yè)轉(zhuǎn)化，信創(chuàng)應(yīng)用發(fā)展新格局正在形成。1.3信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及面廣信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)是一個涵蓋半導(dǎo)體、計算機(jī)、消費(fèi)電子等多領(lǐng)域的龐大產(chǎn)業(yè)，主要包括基礎(chǔ)芯片、基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、云計算、應(yīng)用軟件（又分為通用工具和行業(yè)應(yīng)用兩類）以及網(wǎng)絡(luò)安全共6大板塊。當(dāng)前整個信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前最薄弱的環(huán)節(jié)主要集中在基礎(chǔ)芯片和操作系統(tǒng)領(lǐng)域?；A(chǔ)芯片是計算機(jī)產(chǎn)業(yè)的基石，包括并不限于CPU、GPU、FPGA、存儲芯片等;基礎(chǔ)硬件主要包括服務(wù)器、存儲、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、PC、外設(shè)/IO等；基礎(chǔ)軟件包括數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、中間件等；應(yīng)用軟件包括OA、ERP、辦公軟件等；信息安全包括邊界安全產(chǎn)品、終端安全產(chǎn)品和數(shù)據(jù)安全等。1.4多重因素驅(qū)動信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施高度依賴國外廠商目前國內(nèi)重要信息系統(tǒng)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施中使用的核心信息技術(shù)產(chǎn)品和關(guān)鍵服務(wù)大多依賴國外，全球網(wǎng)絡(luò)根域名服務(wù)器為美國掌控；中國90%以上的高端芯片依賴美國幾家企業(yè)提供；智能操作系統(tǒng)的90%以上由美國企業(yè)提供。金融、能源、電信、交通等領(lǐng)域的信息化核心系統(tǒng)中近50%采用外國產(chǎn)品。美國實體清單倒逼信創(chuàng)發(fā)展自2018年美國政府及其職能部門，共把600余家中國公司、機(jī)構(gòu)及個人納入到實體清單（EntityList）中，它通常被稱作是美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）的貿(mào)易黑名單。實體清單制度有愈演愈烈的趨勢，主要涉及以下三類：1）與信息技術(shù)、核電、國防軍工有關(guān)的高校和研究機(jī)構(gòu)；2）與國防軍工及航天科技有關(guān)的機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)公司；3）是與通信、半導(dǎo)體、人工智能等相關(guān)的技術(shù)產(chǎn)業(yè)實體。網(wǎng)絡(luò)安全已經(jīng)上升到國家安全高度從伊朗核電站遭遇病毒攻擊，到震驚世界的“棱鏡門”事件，人們更深刻地認(rèn)識到，互聯(lián)網(wǎng)安全不僅關(guān)乎公民人身財產(chǎn)安全，更關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國防安全。關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施對國家安全、經(jīng)濟(jì)安全、社會穩(wěn)定、公眾健康和安全至關(guān)重要。只有保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)鏈安全，才能維護(hù)國家安全?？萍碱I(lǐng)域自主可控刻不容緩隨著俄烏戰(zhàn)事推進(jìn)，美國科技巨頭相繼宣布制裁俄羅斯。硬件方面：英特爾、AMD、戴爾、蘋果等科技企業(yè)宣布停止對俄羅斯供貨；軟件方面：SAP、Oracle等軟件巨頭宣布停止在俄羅斯的產(chǎn)品銷售和服務(wù)，甚至開源社區(qū)Github也嚴(yán)格限制俄羅斯獲得其維持侵略性軍事能力所需的技術(shù)和其他物品。這意味使用這些巨頭產(chǎn)品的企業(yè)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)將面臨癱瘓的風(fēng)險。中國應(yīng)該確保IT相關(guān)設(shè)施的全部環(huán)節(jié)國產(chǎn)化，任何不能保證自主可控的環(huán)節(jié)都會成為被攻擊的弱點(diǎn)。對中國來說，從芯片全流程（設(shè)計、制造、封裝），到操作系統(tǒng)的自主開發(fā)、開源社區(qū)，都需要有自主可控的解決方案。國產(chǎn)化將保證社會經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和國家安全，更為未來發(fā)展“獨(dú)立自主”的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)打下堅實基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)政策清晰有序早在20世紀(jì)80年代，我國政府就對IT底層基礎(chǔ)軟硬件的自主創(chuàng)新提出了相關(guān)要求，但受制于國外巨頭壟斷關(guān)鍵技術(shù)，諸多系統(tǒng)性風(fēng)險與安全隱患無力解決。自2018年以來，在中興和華為等公司供應(yīng)鏈危機(jī)的催化下，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，涵蓋芯片等領(lǐng)域的相關(guān)政策密集出臺。2020年10月，十九屆五中全會指出，堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。2021年3月，“十四五”規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要再次強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)，此后一系列深化對信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)支持的政策相繼出臺。從政策走向來看，科技自立自強(qiáng)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，信創(chuàng)相關(guān)政策頂層設(shè)計明確，目標(biāo)清晰，并且涉及行業(yè)范圍變廣，實施力度不斷加大，隨著相關(guān)政策持續(xù)落地，未來信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程將加快步伐。信創(chuàng)生態(tài)體系日趨完善與傳統(tǒng)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)相比，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)更加強(qiáng)調(diào)生態(tài)體系的打造。基于當(dāng)前中國“缺芯少魂”的現(xiàn)狀，信創(chuàng)整體解決方案就是通過打造以核心芯片（CPU/GPU）和操作系統(tǒng)為重點(diǎn)的國產(chǎn)化生態(tài)體系，系統(tǒng)性保證整個國產(chǎn)化信息技術(shù)體系可生產(chǎn)、可用、可控和安全。其中國內(nèi)操作系統(tǒng)龍頭企業(yè)麒麟軟件官方稱，截至2022年8月底，麒麟操作系統(tǒng)的生態(tài)適配數(shù)量已經(jīng)超70萬款。2信創(chuàng)相關(guān)行業(yè)市場情況2.1信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌隹臻g廣闊計算產(chǎn)業(yè)鏈空間較大新應(yīng)用、新技術(shù)、新計算架構(gòu)，百億級聯(lián)接、海量數(shù)據(jù)增長將重塑ICT產(chǎn)業(yè)新格局，催生新的計算產(chǎn)業(yè)鏈條。IDC預(yù)測2023年，全球計算產(chǎn)業(yè)包含硬件、軟件和云服務(wù)等多個領(lǐng)域，其中服務(wù)器及其核心部件、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，存儲設(shè)備；操作系統(tǒng)和虛擬化軟件、數(shù)據(jù)庫、中間件、大數(shù)據(jù)平臺、企業(yè)應(yīng)用軟件，總投資空間約1萬億美元（剔除重復(fù)計算部分）。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模相應(yīng)增大基于服務(wù)器和PC行業(yè)的行業(yè)需求比例測算，到2025年中國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模將突破2000億元，約占中國信息化投資的25%-30%。信創(chuàng)PC有望達(dá)到530億元，信創(chuàng)服務(wù)器預(yù)計市場將達(dá)到450億元，位居前兩位。服務(wù)器仍然是計算的基礎(chǔ)和核心將帶動相關(guān)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫和中間件以及網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的發(fā)展。通用軟件和企業(yè)應(yīng)用軟件將受到更多的重視和持續(xù)投入。2.2基礎(chǔ)硬件：核心部件高度依賴進(jìn)口服務(wù)器規(guī)模龐大，但是核心器件高度依賴進(jìn)口服務(wù)器作為數(shù)字化時代的基石，隨著中國數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入，中國服務(wù)器市場仍然有望保持健康的增長態(tài)勢。IDC預(yù)測到2025年，中國區(qū)x86服務(wù)器市場規(guī)模將達(dá)到407億美元，5年CAGR約為12.82%。根據(jù)IDC歷年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從出貨量和市場規(guī)模兩個維度來看，近年中國服務(wù)器市場在全球市場均越發(fā)重要。市場規(guī)模占比從2016年的15.85%提升到了2021年的25.29%，出貨量占比從2016年的23.95%提升到了2021年的28.89%，已經(jīng)成為繼美國之后的第二大服務(wù)器市場。國產(chǎn)品牌服務(wù)器廠商，核心部件（CPU、內(nèi)存、硬盤、GPU等）高度依賴進(jìn)口，缺乏定價權(quán)，更多扮演了組裝廠的角色。x86CPU占據(jù)絕對優(yōu)勢，國產(chǎn)CPU占比過低微軟和Intel憑借自身規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)優(yōu)勢結(jié)成了“Wintel”技術(shù)聯(lián)盟，使得x86架構(gòu)具有顯著的產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)勢。根據(jù)歷年IDC《全球服務(wù)器季度跟蹤報告》，x86服務(wù)器仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢，近年的銷售額占比維持在90%左右。2021年x86架構(gòu)的服務(wù)器占據(jù)全球服務(wù)器97%以上市場份額；在x86領(lǐng)域里，Intel在全球服務(wù)器市場的份額達(dá)到了88.9%，AMD占比5.54%。國產(chǎn)CPU占比不足5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到自主可控的安全線。根據(jù)中國x86服務(wù)器市場出貨量和路數(shù)分布情況進(jìn)行推算，2020年中國x86CPU芯片出貨量為698.1萬顆。假設(shè)2021年至2025年路數(shù)分布情況與2020年保持一致，2022年至2025年將保持9.0%左右的增長，預(yù)計在2025年芯片可以達(dá)到1,066.2萬顆，x86CPU芯片未來在我國仍會擁有廣闊的市場空間。供應(yīng)鏈安全問題至關(guān)重要2019年特朗普政府正式將五個中國實體列入美國所謂的“實體清單”，這五個機(jī)構(gòu)和企業(yè)包括了中科曙光、海光公司、成都海光集成電路設(shè)計有限公司，成都海光微電子技術(shù)有限公司和無錫江南計算技術(shù)研究所。其中，三家“海光系”均為中科曙光子公司。此后中科曙光作為國產(chǎn)服務(wù)器重要參與者，被迫降低了x86服務(wù)器的出貨，市場份額急劇下降。2020年5月，美國商務(wù)部全面限制華為購買采用美國軟件和技術(shù)生產(chǎn)的半導(dǎo)體，包括那些處于美國以外，但被列為美國商務(wù)管制清單中的生產(chǎn)設(shè)備，要為華為和海思生產(chǎn)代工前，都需要獲得美國政府的許可證。作為中國服務(wù)器市場第二名的華為，由于核心芯片和器件無法獲取，直接導(dǎo)致后來被迫放棄了x86業(yè)務(wù)，將打包出售。可見雖然我國服務(wù)器市場規(guī)模龐大，但是服務(wù)器核心部件高度依賴進(jìn)口，供應(yīng)鏈安全問題極為突出，培育自主可控的服務(wù)器生態(tài)迫在眉睫。固件：國際公司壟斷，國產(chǎn)滲透率低BIOS（BasicInputOutputSystem）固件，是一組固化到計算設(shè)備主板上一個存儲芯片中的系統(tǒng)程序，它對于計算機(jī)系統(tǒng)正常初始化、啟動和操作系統(tǒng)引導(dǎo)起著不可或缺的作用，是實現(xiàn)計算機(jī)系統(tǒng)的安全性、可靠性等關(guān)鍵功能的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。BIOS作為計算設(shè)備軟、硬件連接的橋梁，是保護(hù)信息安全與提升整機(jī)性能的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一方面，BIOS是底層系統(tǒng)軟件，能夠保護(hù)、設(shè)定硬件并提升性能，且可通過可信計算控制上電，對于計算設(shè)備的整機(jī)安全可控有著重要意義；另一方面，BIOS引導(dǎo)操作系統(tǒng)，同時能夠集成某些增值應(yīng)用，不僅能提升計算設(shè)備的開機(jī)效率，還可以實現(xiàn)多元化的安全應(yīng)用。在x86架構(gòu)的BIOS固件市場上，目前全球有4家廠商分別是美國AMI和Phoenix、臺灣系微（Insyde），以及百敖軟件（卓易信息全資子公司）。非x86架構(gòu)目前國內(nèi)卓易信息和昆侖太科占有較大市場份額。綜上，當(dāng)前國產(chǎn)BIOS滲透率不足10%且都大多集中在國產(chǎn)CPU適配的場景。2.3基礎(chǔ)軟件：核心軟件市占率較低國產(chǎn)操作系統(tǒng)滲透率低全球操作系統(tǒng)行業(yè)的市場規(guī)模趨于穩(wěn)定態(tài)勢，據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2020年全球操作系統(tǒng)市場規(guī)模為367.6億美元，同比增長1.6%，2016-2020年平均增速為2.6%。據(jù)頭豹研究所預(yù)測，中國PC操作系統(tǒng)市場規(guī)模將在2023年達(dá)到50億美元，2019年至2023年復(fù)合增長率為4.89%，市場空間較為廣闊。根據(jù)Statcounter數(shù)據(jù)，目前全球及中國PC操作系統(tǒng)市場仍然被微軟公司W(wǎng)indows系統(tǒng)所壟斷。截至2022年Q1，Windows分別占據(jù)全球與中國PC操作系統(tǒng)市場75.70%與85.82%的市場份額，Windows與OSX二者合計占據(jù)PC操作系統(tǒng)市場90%以上的市場份額。2021年國產(chǎn)操作系統(tǒng)頭部廠商麒麟軟件市占率僅3.78%，統(tǒng)信軟件市占率僅2.12%，合計國產(chǎn)化率不足6%，操作系統(tǒng)國產(chǎn)化水平低。數(shù)據(jù)庫：核心系統(tǒng)替代進(jìn)度仍然較慢根據(jù)信通院發(fā)布的《數(shù)據(jù)庫發(fā)展研究報告（2021年）》，2020年全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模為671億美元，其中中國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模為241億元，占全球比約5.2%，預(yù)計到2025年，全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模將達(dá)798億美元，中國數(shù)據(jù)庫市場總規(guī)模將達(dá)688億元，年復(fù)合增長率為23.4%，伴隨著數(shù)據(jù)規(guī)模的高速增長，數(shù)據(jù)庫市場增長迅速，整體市場空間較大。目前，國際主流的數(shù)據(jù)庫廠商有Oracle、微軟、IBM等。從2000年前后，我國開始陸續(xù)出現(xiàn)商業(yè)數(shù)據(jù)庫廠商，其主要代表有達(dá)夢數(shù)據(jù)、人大金倉等。近年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)、通信科技巨頭華為、騰訊、阿里等公司也紛紛加速布局?jǐn)?shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)，借助云計算優(yōu)勢進(jìn)行相關(guān)數(shù)據(jù)庫服務(wù)的研發(fā)。Oracle數(shù)據(jù)庫替代的一個重要難題是，目前很多企業(yè)使用的應(yīng)用系統(tǒng)都是SAP、Oracle等公司的ERP、CRM、HR、財務(wù)等大型的應(yīng)用軟件，而且和Oracle數(shù)據(jù)庫深度捆綁。數(shù)據(jù)庫作為IT架構(gòu)的重要組成部分是連接底層硬件和上層業(yè)務(wù)應(yīng)用的關(guān)鍵，替換之后的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫是否能夠和應(yīng)用系統(tǒng)實現(xiàn)自下而上的兼容性，對于業(yè)務(wù)系統(tǒng)的正常運(yùn)行可能會帶來一些難題。去“IOE”過程中，仍然存在一些技術(shù)難題尚未完全突破，部分場景仍未形成有效替換。按照數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)可劃分為關(guān)系型數(shù)據(jù)庫與非關(guān)系型數(shù)據(jù)庫，關(guān)系型數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品為主流。據(jù)IDC預(yù)測2022年全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模將超過400億美金，其中關(guān)系型數(shù)據(jù)庫將占據(jù)80%以上的市場份額。IDC報告顯示，2021全年中國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模達(dá)到27.7億美元，同比增長36%。其中，公有云關(guān)系型數(shù)據(jù)庫規(guī)模達(dá)15.4億美元，同比增長49%；本地部署關(guān)系型數(shù)據(jù)庫規(guī)模為12.3億美元，同比增長22%。整體來看，中國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫供應(yīng)商向著多元化發(fā)展，以阿里云為代表的云廠商成為主要提供商；部署模式上，公有云模式占比提升至55.6%，云化趨勢加速。截至2021年上半年，本地部署模式下中國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫市場前五大廠商中僅有華為一家國內(nèi)廠商，占比14.7%，其余四家國外廠商占比合計48.5%，國際廠商仍占主導(dǎo)地位。公有云模式下中國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫市場前五大廠商有阿里巴巴、騰訊和華為三家國內(nèi)廠商，合計占比69.5%，國產(chǎn)化水平較高，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商借助云平臺實現(xiàn)了較大突破，在很多場景的適配度得到了大幅度的提升。國產(chǎn)中間件廠商夾縫中求生存基礎(chǔ)中間件及廣義中間件市場需求及市場規(guī)模逐年上升。根據(jù)計世資訊數(shù)據(jù)，2021年中國中間件總體市場規(guī)模為88.7億元，其中，基礎(chǔ)中間件48.3億元，廣義中間件40.4億元。在云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)革新，以及信創(chuàng)戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的催化下，預(yù)計2026年，中國中間件總體市場將達(dá)到144.2億元，市場規(guī)模保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。國際巨頭優(yōu)勢明顯，國產(chǎn)中間件廠商夾縫中求生存IBM、Oracle等國外公司相對較早進(jìn)入中間件領(lǐng)域，存在很強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢，整體解決方案優(yōu)勢（自身擁有完整的數(shù)據(jù)庫體系，可以形成完整的解決方案），技術(shù)優(yōu)勢。根據(jù)計世資訊數(shù)據(jù)，2018年IBM和Oracle合計占據(jù)超過50%以上的國內(nèi)市場份額。開源免費(fèi)中間件ApacheTomcat和Kafka等也在互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)被廣泛應(yīng)用。國內(nèi)云公司也推出了基于開源平臺的商業(yè)化版本自用或者提供給自身的云客戶。真正信創(chuàng)市場的本土中間件廠商主要參與者為東方通、中創(chuàng)股份、寶蘭德、普元信息和金蝶天燕，本土廠商之間同質(zhì)化競爭比較嚴(yán)重，價格戰(zhàn)比較慘烈，當(dāng)前東方通市場份額領(lǐng)先。2.4工業(yè)軟件：重點(diǎn)補(bǔ)齊關(guān)鍵領(lǐng)域短木板工業(yè)軟件種類繁多工業(yè)軟件是指專用于或主要用于工業(yè)領(lǐng)域，以提高工業(yè)企業(yè)研發(fā)、制造、管理水平和工業(yè)裝備性能的軟件，對企業(yè)安全生產(chǎn)、降本增效、節(jié)能減排起到關(guān)鍵的支撐作用。工業(yè)軟件常用于能源、采礦、原材料、制造業(yè)等行業(yè)，是工業(yè)生產(chǎn)、智能制造的核心支撐。隨著我國工業(yè)軟件的重要性日益突出，政府對工業(yè)軟件的重視程度也逐漸提高。工業(yè)軟件按照功能主要分為研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)控制、經(jīng)營管理與嵌入式軟件四大類。設(shè)計類軟件主要包括CAD、CAE、EDA等，主要用于提升企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計的能力和效率；生產(chǎn)控制類軟件主要包括DCS、SCADA、MES、EMS等，主要用于加強(qiáng)對生產(chǎn)制造過程的管控、改進(jìn)生產(chǎn)流程；信息管理類軟件包括ERP、FM、HRM等，主要用于提升企業(yè)運(yùn)營效率和管理水平。中國工業(yè)軟件發(fā)展空間大根據(jù)工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2019年我國制造業(yè)增加值達(dá)26.9萬億元，占全球比重28.1%，但是我國工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全球比例約為6%。我國工業(yè)軟件產(chǎn)值占全球比例明顯低于我國制造業(yè)增加值占全球比例，存在較大發(fā)展空間。部分工業(yè)軟件國產(chǎn)化程度較低，需求旺盛工業(yè)軟件的國產(chǎn)化程度存在差異，研發(fā)設(shè)計類、生產(chǎn)控制類、經(jīng)營管理類、運(yùn)維服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)國產(chǎn)工業(yè)軟件市占率分別約為5%、50%、70%、30%。在國際形勢日趨復(fù)雜的背景下，供應(yīng)鏈安全受到重視，工業(yè)軟件需求旺盛。EDA軟件仍然亟待突破EDA是芯片之母，是IC產(chǎn)業(yè)最上游的子行業(yè)。EDA是電子設(shè)計自動化（

ElectronicDesignAutomation）的簡稱，是廣義計算機(jī)輔助設(shè)計（CAD）的一種，是芯片設(shè)計的基礎(chǔ)工具。隨著超大規(guī)模集成電路的持續(xù)發(fā)展EDA變得越來越重要。2020年全球EDA市場規(guī)模行業(yè)市場規(guī)模在100億美元左右，IP廠商、EDA廠商、芯片設(shè)計公司及晶圓廠上下游企業(yè)深度綁定。芯片上單位面積上集成的晶體管數(shù)量還在高速增加，物理和工藝問題日趨復(fù)雜，算法高度密集。隨著流片成本持續(xù)上揚(yáng)，客戶對流片失敗的容忍度持續(xù)下降，一般成熟的工具由于經(jīng)過了市場的持續(xù)檢驗，不會出現(xiàn)由于工具問題造成流片的失敗，相反新進(jìn)入企業(yè)獲得市場認(rèn)可和信任的難度很大。市場高度細(xì)分，生態(tài)鎖死、技術(shù)難度大且進(jìn)入門檻極高。據(jù)華大九天招股說明書測算，2020年國內(nèi)EDA市場規(guī)模約10億美元，在全球EDA市場規(guī)模中占比較小。在這個市場上，新思科技、楷登電子和Mentor三巨頭處于主導(dǎo)地位，市場份額在90%以上，國產(chǎn)化率不足10%，且競爭格局分散。國內(nèi)廠商除了華大九天在模擬電路和顯示面板方面可以做到全流程工具支持之外，其他的多是以提供點(diǎn)工具為主。國產(chǎn)工具在先進(jìn)制程方面的短板尤為明顯，目前全流程最高可以支持28nm，制造和封測環(huán)節(jié)的支持能力也非常薄弱。我們將密切跟蹤國內(nèi)工業(yè)軟件各個細(xì)分賽道頭部企業(yè)，如DCS龍頭中控技術(shù)、EDA龍頭華大九天，CAD龍頭中望軟件，關(guān)注相關(guān)企業(yè)技術(shù)突破，市場環(huán)境變化等關(guān)鍵要素。3信創(chuàng)推動關(guān)鍵環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率提升3.1政策直接推動信創(chuàng)產(chǎn)品滲透率提升信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的落地節(jié)奏呈現(xiàn)“2+8+N”的發(fā)展態(tài)勢。信創(chuàng)最早落地于黨政市場，近年來金融、電信、電力、交通等八大重點(diǎn)行業(yè)開始加快信創(chuàng)步伐，工業(yè)、物流、煙草等N個行業(yè)有望在2023年左右開始發(fā)力。黨政信創(chuàng)：從替換節(jié)奏來看，黨政領(lǐng)域部委省市級別的電子公文交換系統(tǒng)的國產(chǎn)化替換已接近尾聲，縣鄉(xiāng)級別的電子公文交換系統(tǒng)以及電子政務(wù)系統(tǒng)的國產(chǎn)化替換將緊密銜接，電子政務(wù)系統(tǒng)在未來有望貢獻(xiàn)更大的市場規(guī)模。金融信創(chuàng)：金融安全是國家安全的重要組成部分，金融行業(yè)的信創(chuàng)發(fā)展起步較早，國產(chǎn)滲透率較高，僅次于黨政領(lǐng)域，目前金融信創(chuàng)正逐步由單點(diǎn)試點(diǎn)嘗試擴(kuò)大至行業(yè)大規(guī)模試點(diǎn)應(yīng)用，未來金融信創(chuàng)將持續(xù)放量。電信信創(chuàng)：電信行業(yè)以電信、移動、聯(lián)通等運(yùn)營商為代表率先開展電信信創(chuàng)，其公開發(fā)布的服務(wù)器集采中國產(chǎn)CPU服務(wù)器占比超過整體招標(biāo)20%，最大超過35%，電信行業(yè)將有序推進(jìn)包括一般系統(tǒng)和核心系統(tǒng)在內(nèi)的國產(chǎn)化替換。央企信創(chuàng)：央企分布在國家安全、國家經(jīng)濟(jì)命脈、國計民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，是信創(chuàng)建設(shè)向行業(yè)推進(jìn)的關(guān)鍵一步，2022年6月23日，國資監(jiān)管信息化工作會議中提出，要提升國資央企數(shù)字化智能化水平，央企信創(chuàng)發(fā)展有望提速。3.2信創(chuàng)市場百家爭鳴經(jīng)過多年的發(fā)展，一大批信息技術(shù)領(lǐng)域的公司已經(jīng)暫露頭角。當(dāng)前中國電子、中國電科和華為率先入局，在信創(chuàng)市場上占據(jù)較高的份額。信創(chuàng)最初落地于黨政市場，因而有相關(guān)背景的企業(yè)最先入局，布局較為完善。中電子和中電科有著豐富的政府項目運(yùn)作經(jīng)驗，通過“控股、參股/戰(zhàn)略投資”的方式，率先構(gòu)建了自己一套較為完善的信創(chuàng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。華為作為中國重要的ICT民營企業(yè)，近年不斷受到美國的“圍追堵截”，迫使其在芯片、存儲、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等方面不斷尋求突破，通過“生態(tài)聯(lián)盟、開源社區(qū)”等方式，構(gòu)建信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈。除此之外，航天系、中科系、浪潮、紫光等各方力量也在借信創(chuàng)風(fēng)口，不斷補(bǔ)足自身的能力，在局部地區(qū)、局部環(huán)節(jié)、局部行業(yè)進(jìn)行了布局，并且取得了可喜的成果。國產(chǎn)CPU份額日益提升CPU芯片是整個自主可控產(chǎn)品中最重要的環(huán)節(jié)，整個軟件生態(tài)架構(gòu)都建立在底層CPU架構(gòu)之上，當(dāng)前國產(chǎn)CPU廠商主要有6家公司，他們選擇了互不兼容的底層技術(shù)架構(gòu)和指令集：如使用MIPS架構(gòu)的龍芯，Alpha架構(gòu)的申威，ARM架構(gòu)的華為海思、天津飛騰，x86架構(gòu)的海光和兆芯。其中，龍芯與申威由于指令集產(chǎn)權(quán)的高度自主，一直在堅持完全自主研發(fā)核心技術(shù)，創(chuàng)建自己的生態(tài)系統(tǒng)。基于ARM架構(gòu)的飛騰、海思則選擇了產(chǎn)權(quán)授權(quán)更加商業(yè)化、靈活度和自主度更高的指令集架構(gòu)授權(quán)。海光、兆芯則選擇從AMD、臺灣威盛引入x86架構(gòu)。根據(jù)海光信息的2022半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收25.30億元，同比增長342.75%，國產(chǎn)CPU有望得到更多的市場份額。服務(wù)器需求格局有望改變根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年中國服務(wù)器市場前4大行業(yè)需求占比超過70%，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占比43.8%，位列第一，傳統(tǒng)行業(yè)中運(yùn)營商，金融和政府位列2-4位，分別占比10.60%/9.9%/9.0%，其中近30%的市場都有較為明顯的信創(chuàng)需求。在運(yùn)營商方面，三大運(yùn)營商從2019年開始的年度服務(wù)器集采中國產(chǎn)化比例不斷提高。根據(jù)2022年9月份最新的《中國移動2021年至2022年P(guān)C服務(wù)器集中采購第二批次（標(biāo)包1-6）”公告》，本次集采整體國產(chǎn)化率為26.41%，國產(chǎn)服務(wù)器比重進(jìn)一步提升。4信創(chuàng)行業(yè)整體分析4.1全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設(shè)日趨完善中國電子PKS體系建設(shè)日趨完善中國電子作為中央直接管理的電子信息領(lǐng)域國有重要骨干企業(yè)，超前布局電子信息產(chǎn)業(yè)若干關(guān)鍵環(huán)節(jié)，著力解決“缺芯”、“少屏”、“無腦”、“免疫力低”等制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性難題，利用自身核心能力支持全行業(yè)健康發(fā)展。中國電子成功突破高端通用芯片、操作系統(tǒng)等關(guān)鍵核心技術(shù)，構(gòu)建了兼容移動生態(tài)與國際主流架構(gòu)比肩的安全先進(jìn)綠色的“PKS”自主計算體系和最具活力與朝氣的應(yīng)用生態(tài)與產(chǎn)業(yè)共同體，正加快打造國家網(wǎng)信產(chǎn)業(yè)核心力量和組織平臺。其信創(chuàng)生態(tài)主要通過其兩大核心運(yùn)作平臺：中國長城和中國軟件完成，前者專注基礎(chǔ)設(shè)施，后者聚焦基礎(chǔ)軟件與應(yīng)用軟件領(lǐng)域，擁有從芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫到安全整機(jī)和外設(shè)，再到應(yīng)用系統(tǒng)的完整自主安全產(chǎn)業(yè)鏈。“PK”體系是中國電子主導(dǎo)構(gòu)建的自主、安全、先進(jìn)的計算機(jī)基礎(chǔ)軟硬件技術(shù)體系?！癙”代表飛騰（Phytium）處理器，“K”代表麒麟（Kylin）操作系統(tǒng)，二者深度適配。基于“PK”體系的核心優(yōu)勢，利用自主研發(fā)“可信計算3.0”技術(shù)，實現(xiàn)CPU內(nèi)置可信計算，增加安全基因和能力“S”，“PK”體系進(jìn)一步發(fā)展為“PKS”體系。應(yīng)用軟件信創(chuàng)適配完善，初見成效用友網(wǎng)絡(luò)作為國內(nèi)ERP行業(yè)領(lǐng)頭羊，在企業(yè)管理軟件市場地位穩(wěn)固，同時也是信創(chuàng)ERP與財務(wù)軟件工作組組長單位，積極落地相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈適配工作，目前已經(jīng)形成完整的信創(chuàng)適配圖譜。其已經(jīng)與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈中包括芯片、服務(wù)器與整機(jī)、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件、云平臺和網(wǎng)絡(luò)安全等各個細(xì)分行業(yè)的信創(chuàng)頭部企業(yè)的核心產(chǎn)品完成了適配工作。2021年公司堅定推進(jìn)云轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，搶抓大型企業(yè)市場的數(shù)智化與信創(chuàng)國產(chǎn)化機(jī)遇，實現(xiàn)500萬以上大型訂單金額同比增加45%，個別大客戶簽約過億元，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司在大型企業(yè)服務(wù)市場領(lǐng)先優(yōu)勢地位，逐步形成正反饋?？萍季揞^入局將加速中國硬科技發(fā)展在信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，華為、阿里巴巴、騰訊、百度等科技巨頭憑借其強(qiáng)大的資金和技術(shù)實力，與央企國家隊互補(bǔ)，發(fā)揮著舉足輕重的作用。通過自主研發(fā)和投資并購，從底層的基礎(chǔ)軟硬件，到中間層的云計算、網(wǎng)絡(luò)安全、通用AI，再到應(yīng)用層的智能駕駛、智慧教育、工業(yè)互聯(lián)、金融科技、醫(yī)療信息化，不斷夯實技術(shù)底座，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，營造了較為良性的生態(tài)環(huán)境基礎(chǔ)，并帶動了國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展。4.2IT標(biāo)準(zhǔn)重構(gòu)有望帶來彎道超車機(jī)會從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，未來隨著信創(chuàng)建設(shè)向行業(yè)信創(chuàng)的推進(jìn)，必然會有越來越多的廠商參與進(jìn)來?，F(xiàn)市場上的主要參與者也在著力適配上下游，增強(qiáng)自身的兼容性，構(gòu)建自己的生態(tài)。信創(chuàng)會帶來IT標(biāo)準(zhǔn)的重構(gòu)，新的標(biāo)準(zhǔn)為IT市場上的廠商提供了新的機(jī)會，進(jìn)一步可能帶來產(chǎn)業(yè)鏈的重組和市場洗牌。因此，短期內(nèi)，借助信創(chuàng)風(fēng)口，市場將會更加有活力，呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)；長期來看，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成熟，集中度會提高，向具備技術(shù)護(hù)城河的頭部廠商聚集。信創(chuàng)為中國IT產(chǎn)業(yè)提供彎道超車的機(jī)會：信創(chuàng)對廠商的技術(shù)實力和應(yīng)用能力等方面提出了新的挑戰(zhàn)，但是也為廠商提供了廣泛且友好的需求市場，有利于廠商在實踐中與下游行業(yè)客戶共同發(fā)展。5財務(wù)特征分析5.1財務(wù)表現(xiàn)日趨改善營收持續(xù)增長通過2021年A股13家信創(chuàng)相關(guān)上市公司財務(wù)情況進(jìn)行匯總，目前納思達(dá)的營收排名第一為227.92億元，中國長城和中科曙光位居第二第三位，營收規(guī)模最小的卓易信息僅有2.37億元的營收。海光信息3年CAGR高達(dá)264.21%，13家信創(chuàng)相關(guān)上市公司3年營收CAGR算數(shù)平均值為38.30%，在計算機(jī)各個子行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。利潤差異較大2021年13家信創(chuàng)上市公司歸母凈利潤總計為盈利6,612.35百萬元，納思達(dá)、中科曙光和金山辦公位居前列，歸母凈利潤盈利分別為1163.23百萬元/1157.78百萬元/1041.25百萬元。海光信息近3年歸母凈利潤C(jī)AGR高達(dá)363.47%，中科曙光、金山辦公、中控技術(shù)、景嘉微、東方通和華大九天近3年歸母凈利潤C(jī)AGR均超過100%；中國長城、中國軟件和卓易信息近三年歸母凈利潤C(jī)AGR為負(fù)值。5.2普遍重視研發(fā)投入信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司普遍重視研發(fā)投入，2021年A股13家信創(chuàng)公司研發(fā)人員規(guī)模用友網(wǎng)絡(luò)、中國軟件和中國長城位居前列，研發(fā)人員占比普遍較高。2021年年報數(shù)據(jù)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)研發(fā)人員數(shù)量高達(dá)7693人，海光信息研發(fā)人員數(shù)量占比高達(dá)90.20%，除納思達(dá)外，A股12家信創(chuàng)公司研發(fā)人員占比均超過30%。信創(chuàng)行業(yè)屬于知識密集型行業(yè)，人均薪酬普遍較高，主要的研發(fā)支出是人員工資，因此研發(fā)投入與人員數(shù)量普遍成正比，信創(chuàng)相關(guān)公司研發(fā)費(fèi)用占營收比率均值為20.18%。中國軟件、用友網(wǎng)絡(luò)在投入金額上位居前列，2021年研發(fā)費(fèi)用分別為18.47/17.04億元，研發(fā)占比均在15%以上，處于較高水平；華大九天仍然處于研發(fā)投入期，研發(fā)費(fèi)用占營收比高達(dá)52.57%，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。近3年營收CAGR與歸母凈利潤C(jī)AGR最高的海光信息擁有占比數(shù)量最多的研發(fā)人員，同時人員薪酬也位于A股13家信創(chuàng)相關(guān)上市公司首位，海光信息人均薪酬高達(dá)82.67萬元。2021年，國內(nèi)信創(chuàng)相關(guān)上市公司人均薪酬31.43萬元，其中海光信息、華大九天、金山辦公和中科曙光超過業(yè)內(nèi)平均水平。6重點(diǎn)公司分析6.1海光信息：國產(chǎn)CPU龍頭企業(yè)海光信息成立于2014年，是中科曙光控股企業(yè)，主要產(chǎn)品為面向服務(wù)器與工作站的CPU和面向AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)挖掘的DCU。早年的技術(shù)來源于AMD的x86授權(quán)，但目前技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)了自主迭代，是國內(nèi)少數(shù)幾家同時具備高端通用處理器和協(xié)處理器研發(fā)能力的集成電路企業(yè)。致力于國產(chǎn)CPU與DCU高端產(chǎn)品公司的主營業(yè)務(wù)是研發(fā)設(shè)計和銷售應(yīng)用于服務(wù)器工作站等計算存儲設(shè)備中的高端處理器。公司的產(chǎn)品包括海光通用處理器，CPU和海光協(xié)處理器DCU。目前海光CPU系列產(chǎn)品海光一號，海光二號已經(jīng)實現(xiàn)了商業(yè)化應(yīng)用，海光三號已經(jīng)完成實驗室驗證，海光四號處于研發(fā)階段。公司是國產(chǎn)僅有的兩家x86，架構(gòu)企業(yè)位列國內(nèi)CPU第一梯隊。海光DCU系列產(chǎn)品深算一號已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，深算二號處于研發(fā)階段。目前海光DCU系列產(chǎn)品主攻加速計算市場，每兩年快速技術(shù)迭代。深算一號DCU已經(jīng)達(dá)到國際上同類型高端產(chǎn)品水平。充分享受行業(yè)信創(chuàng)紅利，營收利潤快速增長海光信息營收、凈利潤雙高增，成長勢頭良好，營業(yè)收入從2018年的0.48億元增長到2021年的23.10億元，CAGR均在100%以上，其中2021年營收增速為126.07%。2021年凈利潤首次轉(zhuǎn)正達(dá)到3.27億元，公司預(yù)計2022年前3季度歸母凈利潤在6.10-7.0億，同比增長392%-465%。業(yè)績的快速增長體現(xiàn)了信創(chuàng)大趨勢下行業(yè)的景氣度以及海光信息作為國產(chǎn)CPU龍頭企業(yè)的強(qiáng)大實力。公司近年毛利穩(wěn)中有升，2021年綜合毛利率為55.95%。按照產(chǎn)品線分類，海光7000系列毛利率高達(dá)65.56%，海光5000系列毛利率也高達(dá)63.76%，而海光3000和8000系列由于商業(yè)模式尚不穩(wěn)定等原因，毛利率暫時處于低位，其中2021年海光3000毛利率為27.12%，海光8000系列毛利率為34.84%。6.2中國軟件：軟件行業(yè)國家隊核心成員國內(nèi)領(lǐng)先的綜合IT服務(wù)提供商，擁有三十余家控參股公司和境內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)，歷史可以追溯到1980年，是國內(nèi)軟件行業(yè)的先行者之一。2002年A股上市以來，公司建立了完整的從操作系統(tǒng)、中間件、安全產(chǎn)品到應(yīng)用系統(tǒng)的業(yè)務(wù)鏈條，覆蓋稅務(wù)、電子政務(wù)、交通、知識產(chǎn)權(quán)、金融、能源等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，客戶群涵蓋中央部委、地方政府、大型央企等機(jī)構(gòu)部門和關(guān)鍵企業(yè)。迎合國內(nèi)信創(chuàng)政策，國產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)受益于信創(chuàng)推廣，中國軟件及其相關(guān)子公司收入、盈利均快速增長。中國軟件擁麒麟軟件的主流Linux操作系統(tǒng)，隨著政策的推進(jìn)，操作系統(tǒng)未來存在較大替換空間；國內(nèi)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，參股公司達(dá)夢數(shù)據(jù)庫在國產(chǎn)關(guān)系數(shù)據(jù)庫市場上持續(xù)保持領(lǐng)先。隨著政務(wù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用、金融監(jiān)管等國家強(qiáng)需求領(lǐng)域開始向規(guī)?；瘧?yīng)用轉(zhuǎn)化，公司有望進(jìn)一步打開發(fā)展空間。業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，培育新增長點(diǎn)2019-2021年公司營收由58.2億上升至103.52億元，CAGR為33.52%，歸母凈利潤由0.62億上升至0.76億元，CAGR為10.56%。業(yè)績的高速增長得益于公司持續(xù)的研發(fā)投入，軟件產(chǎn)品規(guī)?；N售帶來的高利潤釋放效應(yīng)顯著。信創(chuàng)已經(jīng)成為公司核心驅(qū)動因素，公司收入和利潤將顯著改善。公司自主研發(fā)產(chǎn)品始終保持高毛利水平，近5年始終維持在68%以上，行業(yè)解決方案毛利水平較低，導(dǎo)致綜合毛利水平近年略有下降。6.3卓易信息：BIOS固件領(lǐng)頭羊公司成立于2008年，是云計算設(shè)備核心固件研發(fā)的國內(nèi)領(lǐng)跑者，是國內(nèi)少數(shù)同時掌握X86、ARM、MIPS多種架構(gòu)技術(shù)的BIOS和BMC固件開發(fā)廠商之一，x86BIOS技術(shù)是英特爾認(rèn)證全球4家供應(yīng)商之一，也是中國大陸唯一的獨(dú)立供應(yīng)商。公司多次參與“核高基”重大科技專項研究和“863”計劃等項目，并與2019年正式于A股市場上市。在信創(chuàng)服務(wù)器領(lǐng)域公司與昆侖太科同屬于國內(nèi)龍頭BIOS企業(yè)。核心固件與云平臺技術(shù)雙輪驅(qū)動卓易信息主營業(yè)務(wù)為研發(fā)和銷售云計算設(shè)備核心固件以及云平臺技術(shù)研發(fā)。公司生產(chǎn)和銷售的固件產(chǎn)品溝通了上游的芯片廠商以及下游的整機(jī)廠商，起著產(chǎn)業(yè)鏈承上啟下的作用。云平臺技術(shù)則主要面向政府企業(yè)類客戶，為政府客戶提供SaaS層定制化軟件服務(wù)與LaaS層配套計算的租賃，運(yùn)維服務(wù)。由于BIOS非常底層，對兼容性與穩(wěn)定性的要求遠(yuǎn)高于對性能的提升，廠商的低投入意愿使BIOS固件的代際升級周期相對較長。核心固件業(yè)務(wù)增長迅速提升毛利率公司自2017年以來營收一直維持10%以上的快速增長，但2020年收到的影響，公司的云服務(wù)業(yè)務(wù)銷售收入受到較大影響，導(dǎo)致營業(yè)收入下滑6.77%。2019年凈利潤同比下降20.36%主要原因是持續(xù)加大研發(fā)投入以及人力成本上升導(dǎo)致的研發(fā)費(fèi)用，管理費(fèi)用增加。21年凈利潤同比下降27.29%，其原因與19年類似。由于BIOS行業(yè)采用服務(wù)與授權(quán)相結(jié)合的模式，BIOS行業(yè)具有了較高的邊際利潤率，固件廠商的授權(quán)數(shù)量的增長將有效提升其利潤規(guī)模。公司固件業(yè)務(wù)收入由于產(chǎn)品化程度較高，毛利率一直維持在50%以上。核心固件業(yè)務(wù)占比提升將有望進(jìn)一步提升公司利潤率水平。6.4東方通：國產(chǎn)中間件龍頭東方通是國內(nèi)領(lǐng)先的中間件和大安全領(lǐng)域解決方案提供商，成立于1997年，2014在深交所創(chuàng)業(yè)板正式上市，通過在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域20余年的開拓，公司已成為行業(yè)龍頭，多年來保持中間件市場份額國內(nèi)廠商第一，在中間件核心技術(shù)方面積累了深厚的能力和豐富經(jīng)驗，形成品類完善的產(chǎn)品體系。產(chǎn)品及解決方案廣泛服務(wù)于國內(nèi)數(shù)千個行業(yè)及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擁有電信、金融、政府、能源、交通等行業(yè)領(lǐng)域5,000多家企業(yè)級用戶和2,000多家合作伙伴。中間件地位穩(wěn)固，進(jìn)軍網(wǎng)信安全市場公司擁有獨(dú)立完整的銷售體系，采用直接銷售和系統(tǒng)集成商銷售結(jié)合的經(jīng)營模式，現(xiàn)有四個業(yè)務(wù)板塊：基礎(chǔ)軟件、網(wǎng)信安全、智慧應(yīng)急、政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在中間件產(chǎn)品領(lǐng)域深挖市場需求，專注于基礎(chǔ)軟件Tong系列中間件的研發(fā)，在政府、交通、金融、電信、軍工、能源、企業(yè)等行業(yè)樹立了眾多典型應(yīng)用案例。全資子公司東方通網(wǎng)信專注于網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全和通信業(yè)務(wù)安全領(lǐng)域的研究和應(yīng)用，同時在數(shù)據(jù)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行拓展；子公司泰策科技聚焦智慧應(yīng)急、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營商及企業(yè)DNS業(yè)務(wù)。信創(chuàng)行業(yè)高景氣，公司增長潛力逐步釋放2017-2021年公司營收由2.93億上升至8.63億元，CAGR為31.08%。中間件業(yè)務(wù)產(chǎn)品化、標(biāo)準(zhǔn)化程度高，因此毛利率較高，公司歷年來綜合毛利率維持在70%。目前信創(chuàng)行業(yè)高景氣，公司作為國產(chǎn)中間件龍頭，品牌效應(yīng)、技術(shù)能力與綜合市場競爭力相比國內(nèi)同類型廠商具有優(yōu)勢，在黨政信創(chuàng)和金融信創(chuàng)中間件市場處于領(lǐng)先地位。6.5中科曙光：中國高性能計算領(lǐng)軍企業(yè)中科曙光是在中國科學(xué)院推動下，以國家“863”計劃重大科研成果為基礎(chǔ)組建的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要從事研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造高性能計算機(jī)、通用服務(wù)器及存儲產(chǎn)品，并圍繞高端計算機(jī)提供軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成與技術(shù)服務(wù)。公司是國內(nèi)高性能計算領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，“星云”高性能計算機(jī)在第35屆全球超級計算機(jī)“TOP500”中以每秒系統(tǒng)峰值達(dá)三千萬億次(3PFlops)、每秒實測Linpack值達(dá)1.271千萬億次的速度，取得了全球第二的成績，成為世界上第三臺實測性能超千萬億次的超級計算機(jī)。借助海光生態(tài)提升銷量和附加值公司參股中科星圖、海光信息、曙光云、中科方德等多家公司，后續(xù)獨(dú)立上市有望價值重估。其中參股27.96%的海光信息是國內(nèi)少有的擁有x86授權(quán)的廠商，x86指令集具有業(yè)界領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)生態(tài)支持，x86服務(wù)器銷售額占比超90%，具有豐富的軟硬件生態(tài)優(yōu)勢。海光信息2019-2021年營收分別為3.79/10.22/23.10億元，營收增速分別為686%/170%/126%，市場普遍預(yù)計2022年海光信息仍將保持較快增速。公司或?qū)⒊浞质芤嬗谛袠I(yè)信創(chuàng)機(jī)會，提升信創(chuàng)服務(wù)器銷量和附加值。2019年被美國列入實體清單后，快速調(diào)整市場和業(yè)務(wù)布局，適當(dāng)降低毛利率較低的通用產(chǎn)品銷售規(guī)模（通用產(chǎn)品受制于核心芯片供給無法大規(guī)模供貨），提升高毛利軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)比例，實現(xiàn)2018-2021年歸母凈利潤復(fù)合增速達(dá)到39.15%。6.6金山辦公：國產(chǎn)辦公軟件龍頭公司前身為金山軟件的事業(yè)部，2019年正式登陸科創(chuàng)板上市，擁有辦公軟件領(lǐng)域30余年研發(fā)經(jīng)驗及技術(shù)積累，核心產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)均為自主研發(fā)，現(xiàn)已發(fā)展成為全球先進(jìn)、國內(nèi)領(lǐng)先的辦公軟件廠商之一，是國內(nèi)最大的國產(chǎn)辦公軟件及服務(wù)提供商。憑借以WPSOffice、金山文檔等為代表的辦公產(chǎn)品，為來自全球220多個國家和地區(qū)提供辦公服務(wù)，產(chǎn)品可在Windows、Linux、macOS、Android、iOS等眾多主流操作平臺上應(yīng)用。多種商業(yè)模式并存，收入結(jié)構(gòu)日趨改善公司自成立以來，主要產(chǎn)品線從桌面產(chǎn)品向多平臺全線產(chǎn)品延伸，成功從單機(jī)應(yīng)用，向跨平臺多終端移動辦公轉(zhuǎn)變，并在微軟等海外廠商移動端發(fā)展滯后時，快速推出移動辦公產(chǎn)品，在全球迅速占領(lǐng)市場。商業(yè)模式成功實現(xiàn)了從傳統(tǒng)工業(yè)化產(chǎn)品向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)化變革，從單一的辦公軟件產(chǎn)品使用授權(quán)銷售模式發(fā)展為“辦公軟件產(chǎn)品使用授權(quán)+辦公服務(wù)訂閱+互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣”的綜合銷售模式，三管齊下推動公司業(yè)績。用戶意愿增加，信創(chuàng)助力機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展2017-2021年公司營收由7.5億上升至32.8億元，CAGR為44.61%，公司歸母利潤保持快速增長態(tài)勢，由2.14億上升至10.41億元，CAGR為48.5%，2020-2021年利潤增速波動主要源于高研發(fā)投入，2021年研發(fā)支出突破10億元。國內(nèi)個人辦公服務(wù)訂閱業(yè)務(wù)為主要收入來源，公司通過持續(xù)優(yōu)化功能體驗，推動用戶云化、提升功能使用度、促進(jìn)人數(shù)持續(xù)增加。信創(chuàng)是公司機(jī)構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)增長重要驅(qū)動因素之一，在政策依托下市場空間顯著擴(kuò)大，政企用戶需求增加，公司流版式辦公軟件產(chǎn)品訂單豐厚，加速了公司信創(chuàng)產(chǎn)品的滲透，帶動機(jī)構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)增長。公司歷年來綜合毛利率維持在85%以上，為提升客戶體驗，主動減少廣告推送，該項業(yè)務(wù)占比持續(xù)收縮，廣告業(yè)務(wù)相關(guān)毛利率有所下降。6.7納思達(dá)：國產(chǎn)打印龍頭，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈公司于2000年在“打印耗材之都”珠海成立，不僅堅持自主研發(fā)打印機(jī)核心技術(shù)，并且對外并購美國SCC，利盟國際等相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公司已實現(xiàn)打印全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，業(yè)務(wù)遍及全球150多個國家和地區(qū)，擁有包括“艾派克”“格之格”“利盟國際”“奔圖”等多個行業(yè)內(nèi)的知名品牌。三輪驅(qū)動，以原裝打印機(jī)和耗材為主公司主要有三塊業(yè)務(wù)：打印機(jī)與原裝耗材、通用耗材和芯片。其中打印機(jī)業(yè)務(wù)通過奔圖和利盟國際開展，其中奔圖電子主要生產(chǎn)A4激光打印機(jī)服務(wù)黨政和行業(yè)信創(chuàng)，主打中低端市場。而利盟國際面向中高端市場，并與奔圖形成產(chǎn)品線互補(bǔ)；公司通用耗材業(yè)務(wù)以硒鼓為主，通過納思達(dá)耗材事業(yè)部和收購的四家子公司開展；芯片方面，子公司艾派克微電子負(fù)責(zé)打印機(jī)主控SoC芯片到耗材加密芯片，通用耗材芯片的設(shè)計和生產(chǎn)；而極海半導(dǎo)體主要從事非打印芯片業(yè)務(wù)。2021年公司原裝打印機(jī)及耗材業(yè)務(wù)占比73%，通用耗材業(yè)務(wù)占比20%，芯片業(yè)務(wù)占比3%。后時期有望迎來業(yè)績修復(fù)2017至2019年憑借綜合實力，疊加收購利盟國際合并報表，營收穩(wěn)步增長，2019年達(dá)232.96億元。20年受對銷量影響疊加人民匯率波動對銷售額影響，營收同比下降15.93%，而由于復(fù)蘇導(dǎo)致需求恢復(fù)，營收于2021年同比上升7.94%。2021年隨著緩解，信創(chuàng)采購加速，凈利潤也隨之回升。公司總體毛利率維持在30%附近，21年為34.12%，芯片業(yè)務(wù)毛利最高，為65.01%，但由于其占營收份額不大，對總體毛利率影響較小。公司毛利率由原裝打印機(jī)及耗材,通用耗材兩項業(yè)務(wù)決定，這兩項業(yè)務(wù)毛利率分別為33.61%和29.16%，未來隨著通用MCU黃金時代的到來以及打印機(jī)耗材芯片市場的增長，有望在中長期進(jìn)一步提升芯片業(yè)務(wù)的占比從而拉高公司總體毛利率。6.8中望軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的CAx軟件供應(yīng)商成立于1998年，公司專注于研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件的研發(fā)與銷售工作。經(jīng)過20年的技術(shù)積累和資源整合，公司擁有2DCAD和3DCAD平臺，同時構(gòu)建了CAD/CAM/CAE產(chǎn)品矩陣，并可根據(jù)不同行業(yè)特性進(jìn)行二次開發(fā)，產(chǎn)品銷售覆蓋全球90多個國家和地區(qū)，在國內(nèi)CAD軟件領(lǐng)域具有較為明顯的品牌優(yōu)勢。構(gòu)建CAD/CAM/CAE產(chǎn)品矩陣公司構(gòu)建了CAD/CAM/CAE產(chǎn)品矩陣。2DCAD系列產(chǎn)品是當(dāng)前公司產(chǎn)品收入的主要來源，積極探索新的客戶需求點(diǎn)和業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，為用戶提供一站式、多平臺、跨行業(yè)的CAx一體化解決方案。3DCAD系列產(chǎn)品是公司業(yè)務(wù)的重要抓手和增長點(diǎn)，在工業(yè)設(shè)計向三維轉(zhuǎn)型的大趨勢下，市場空間和發(fā)展?jié)摿Υ蟆AE系列產(chǎn)品是公司的前瞻性與戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，與二三維CAD產(chǎn)品進(jìn)行深度融合，為客戶提供集設(shè)計、仿真、制造全流程于一體的All-in-OneCAx解決方案。推動業(yè)績高速增長2017-2021年公司營收由1.84億上升至6.19億元，CAGR為35.44%，歸母凈利潤由0.28億上升至1.82億元，CAGR為60.18%，歸母凈利潤的復(fù)合增長率高于營收。業(yè)績的高速增長一方面得益于需求旺盛，另一方面得益于公司持續(xù)的研發(fā)投入，迭代提升產(chǎn)品性能，拓展產(chǎn)品線。公司綜合毛利率保持96%以上。6.9華大九天：國內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)成立于2009年6月，公司聚焦于EDA工具軟件的開發(fā)、銷售及相關(guān)服務(wù)，目前已經(jīng)成長為國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最完整、綜合實力最強(qiáng)的國產(chǎn)EDA企業(yè)。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2020年華大九天國內(nèi)市占率約6%，僅次于國際三大巨頭。在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全流程工具覆蓋公司主要產(chǎn)品包括模擬電路設(shè)計全流程EDA工具系統(tǒng)、數(shù)字電路設(shè)計EDA工具、平板顯示電路設(shè)計全流程EDA工具系統(tǒng)和晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件，并圍繞相關(guān)領(lǐng)域提供技術(shù)開發(fā)服務(wù)。2022年7月，公司完成創(chuàng)業(yè)板上市，募資凈額為34.66億元，募投項目將增強(qiáng)公司主營產(chǎn)品技術(shù)實力，滿足特定芯片設(shè)計、數(shù)字芯片設(shè)計業(yè)務(wù)需求，提高市占率。產(chǎn)品迭代、擴(kuò)展帶動業(yè)績高速增長2018-2021年公司營收由1.51億上升至5.79億元，CAGR為56.62%，歸母凈利潤由0.49億上升至1.39億元，CAGR為42.13%，歸母凈利潤的復(fù)合增長率低于營收，主要是由于公司持續(xù)加大研發(fā)投入。通過持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)品迭代穩(wěn)定與深化客戶合作，公司業(yè)績高速增長。公司綜合毛利率保持87%以上。6.10中控技術(shù)：流程工業(yè)智能制造領(lǐng)軍企業(yè)成立于1999年，公司致力于滿足流程工業(yè)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化需求，深耕集散控制系統(tǒng)（DCS）、安全儀表系統(tǒng)（SIS）、網(wǎng)絡(luò)化混合控制系統(tǒng)等自動化控制系統(tǒng)。公司核心產(chǎn)品市占率領(lǐng)先，2021年，根據(jù)睿工業(yè)統(tǒng)計，公司集散控制系統(tǒng)（DCS）國內(nèi)市占率達(dá)到了33.8%，連續(xù)十一年蟬聯(lián)國內(nèi)第一名；根據(jù)中國工控網(wǎng)統(tǒng)計，公司安全儀表系統(tǒng)（SIS）國內(nèi)市場占有率25.7%，排名第二；核心工業(yè)軟件產(chǎn)品先進(jìn)過程控制軟件（APC）國內(nèi)市場占有率28.6%，排名第一。向智能制造整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型目前形成了以自動化控制系統(tǒng)為核心，涵蓋現(xiàn)場儀表、執(zhí)行機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的工業(yè)自動化系列產(chǎn)品，構(gòu)成了較為完善的工業(yè)3.0產(chǎn)品譜系。在自動化和數(shù)字化基礎(chǔ)上，公司積極布局和大力發(fā)展工業(yè)軟件、行業(yè)解決方案業(yè)務(wù)，同時加強(qiáng)本地化運(yùn)維服務(wù)，形成了較為完善的“工業(yè)3.0+4.0”產(chǎn)品及解決方案架構(gòu)體系，從而逐步由自動化產(chǎn)品供應(yīng)商發(fā)展成為服務(wù)于流程工業(yè)的智能制造整體解決方案提供商。智能制造需求旺盛疊加公司市占率提升2017-2021年公司營收由17.15億上升至45.19億元，CAGR為27.41%，歸母凈利潤由1.63億上升至5.82億元，CAGR為37.34%，歸母凈利潤的復(fù)合增長率高于營收。智能制造需求正處快速上升階段，公司市占率提升，業(yè)績實現(xiàn)高速增長。大項目數(shù)目增加，導(dǎo)致公司綜合毛利率有所下降。6.11ST泛微：OA企業(yè)級服務(wù)領(lǐng)域核心廠商公司成立于2001年，為OA行業(yè)上交所主板上市公司，國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)。公司是業(yè)界領(lǐng)先的協(xié)同管理軟件及相關(guān)解決方案供應(yīng)商。主要產(chǎn)品為e-office，e-colog