國(guó)際收支現(xiàn)狀管理與財(cái)務(wù)知識(shí)分析

我國(guó)國(guó)際收支現(xiàn)狀分析【摘要】國(guó)際收支是一個(gè)國(guó)家與世界上其他國(guó)家所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)記錄。它反映了一個(gè)國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)力。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支順差持續(xù)擴(kuò)大，具有鮮亮特色。我們通過(guò)對(duì)2000-2009年中國(guó)國(guó)際收支平衡表的分析，了解中國(guó)國(guó)際收支的差不多概況，并通過(guò)對(duì)雙順差，外匯儲(chǔ)備等專題的解讀，分析其產(chǎn)生緣故，阻礙及對(duì)策，最后提出了對(duì)中國(guó)國(guó)際收支以后的一些展望。【關(guān)鍵詞】國(guó)際收支經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶雙順差官方儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)誤差人民幣升值內(nèi)需與外需目錄一、2000-2009年中國(guó)國(guó)際收支概述1、國(guó)際收支概況2、要緊項(xiàng)目分析（1）商品貿(mào)易（2）服務(wù)（3）直接投資（4）證券投資二、專題分析1、經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶——雙順差2、誤差與遺漏3、外匯儲(chǔ)備與人民幣升值4、調(diào)整內(nèi)需與外需結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)進(jìn)展三、展望附：2000年-2009年中國(guó)國(guó)際收支平衡表

一、2000-2009年中國(guó)國(guó)際收支概述1、國(guó)際收支概況（一）中國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征國(guó)際收支平衡表是分析一國(guó)對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)的重要工具。透過(guò)國(guó)際收支平衡表（見表1）能夠發(fā)覺中國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征可歸納為：一是近十年經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙順差，從而國(guó)際收支總體保持了順差。二是資本與金融賬戶總規(guī)模擴(kuò)大，其大量順差成為國(guó)際收支總體順差的要緊因素。三是貿(mào)易帳戶下物資的持續(xù)順差，形成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的要緊來(lái)源。四是外商直接投資快速增長(zhǎng)，資本與金融帳戶的巨額順差要緊源于外商直接投資。五是我國(guó)直接投資項(xiàng)目增長(zhǎng)顯著。六是外匯儲(chǔ)備持續(xù)大幅度增加。表1中國(guó)國(guó)際收支概覽2000～2009年單位:億美元2000200120022003200420052006200720082009經(jīng)常帳戶205.19174.05354.22458.75686.591608.182532.683718.334261.072971.00物資344.74340.17441.67446.52589.821341.902177.463153.813606.822495.00服務(wù)-56.00-59.31-67.84-85.73-96.99-93.91-88.33-79.05-118.12-294.00資本與金融帳戶19.22347.75322.91527.261106.60629.6466.62735.09189.651448.00外國(guó)在華直接投資383.99468.46493.08470.77549.36791.27780.951384.131477.91782.00我國(guó)在外直接投資-9.16-68.85-25.181.52-18.05-113.06-211.60-169.95-534.71-439.00證券投資39.91-194.06-103.42114.27196.90-49.33-675.58186.72426.60387.00其他投資-315.35168.79-41.07-58.82379.08-40.26132.65-696.80-1210.67679.00錯(cuò)誤遺漏帳戶-118.93-48.5577.94184.22270.45-167.67-129.49164.02-260.94-435.00外匯儲(chǔ)備變動(dòng)-108.98-465.91-742.42-1168.44-2066.81-2089.40-2474.72-4617.44-4177.81-3821.00(二)我國(guó)國(guó)際收支中存在的問(wèn)題國(guó)際收支大額順差：國(guó)際收支的順差是一個(gè)國(guó)家保持進(jìn)展和穩(wěn)定的大局的因素之一。我國(guó)的國(guó)際收支一直保持著順差的格局。然而，國(guó)際收支的大額順差同樣會(huì)帶來(lái)一些不利阻礙。首先，國(guó)際收支大額順差會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生一定的不利阻礙；二是貿(mào)易順差的快速增長(zhǎng)和外匯儲(chǔ)備的較快增加，容易引發(fā)我國(guó)與有關(guān)國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易摩擦；三是大額順差使貨幣投放不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)流淌性過(guò)多，容易增加銀行體系的脆弱性，同時(shí)增加了固定資產(chǎn)投資反彈和資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的壓力，制約宏觀調(diào)控的主動(dòng)性和有效性。國(guó)際收支順差有一定脆弱性:從國(guó)際收支平衡表中能夠看出，目前國(guó)際收支順差要緊來(lái)自貿(mào)易，而且依照調(diào)查，其中一大部分來(lái)自加工貿(mào)易，且以外商投資企業(yè)為主，技術(shù)含量低，缺乏自主品牌和核心技術(shù)，附加值低。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外依靠加大：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外依靠加大增加了遭受外部沖擊的可能。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)沿海經(jīng)濟(jì)區(qū)的部分出口導(dǎo)向型中小企業(yè)差不多受到了不同程度的阻礙，能夠可能，我國(guó)以出口為要緊增長(zhǎng)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將受到一定程度的阻礙。此次金融危機(jī)也給我們敲響了警鐘，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整迫在眉睫。高額外匯儲(chǔ)備在對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展帶來(lái)積極作用的同時(shí),也伴隨著消極阻礙：高額外匯儲(chǔ)備有利于提高本幣地位,增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力;有利于增強(qiáng)國(guó)際清償力和維護(hù)本國(guó)信譽(yù);有利于人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換。但也增加高額的外匯儲(chǔ)備成本;增加引發(fā)通脹的壓力;加大人民幣升值的壓力;增加儲(chǔ)備資產(chǎn)治理的難度和風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)已成為外商直接投資的“首選地”，對(duì)引資吸引力和目前業(yè)績(jī)的盲目樂(lè)觀容易掩蓋我們?cè)谝Y工作中的真實(shí)缺陷：在我國(guó)對(duì)外資吸引力增強(qiáng)，但我們必須清醒正視的幾個(gè)問(wèn)題是：從這幾年外資的變化態(tài)勢(shì)看，我國(guó)的引資要素仍集中在廉價(jià)生產(chǎn)要素上，而非投資環(huán)境綜合競(jìng)爭(zhēng)力上；產(chǎn)業(yè)分布不合理，大量外資照舊進(jìn)入了加工制造業(yè)；不顧本地的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展實(shí)際，仍將單純引進(jìn)外資的數(shù)量指標(biāo)作為第一要?jiǎng)?wù)；在引進(jìn)外資企業(yè)后，忽視帶動(dòng)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的配套進(jìn)展，不僅沒(méi)有形成自己的工業(yè)體系，而且產(chǎn)生過(guò)多的依靠性。全球金融一體化的加深增加了資本沖擊傳染的風(fēng)險(xiǎn)：隨著開放程度不斷提高，跨境資本流淌規(guī)模不斷擴(kuò)大、方式日益復(fù)雜多樣，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系更加緊密。而中國(guó)作為進(jìn)展中國(guó)家，金融體系還專門不健全，防范風(fēng)險(xiǎn)能力還有待于提高，更增加了在世界經(jīng)濟(jì)中受到資本沖擊傳染的風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開放和人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程的推進(jìn)，資本流淌規(guī)模將不斷擴(kuò)大，在金融危機(jī)的大背景下我國(guó)將面臨更大的考驗(yàn)。2、要緊項(xiàng)目分析（1）商品貿(mào)易表22000-2009年中國(guó)商品進(jìn)出口額概況單位：千美元年份出口進(jìn)口2000249,130,638214,657,0322001266,075,039232,057,8052002325,650,823281,484,2482003438,269,595393,617,9702004593,392,511534,410,2362005762,483,733628,294,6382006969,682,307751,936,24720071,219,999,629904,618,23220081,434,601,2411,073,919,14620091,203,800,000954,300,000如表2所示，21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)商品進(jìn)口與出口額不斷增加，尤其是2001年加入世貿(mào)以來(lái)，我國(guó)積極參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，抓住國(guó)際產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)移的歷史性機(jī)遇，對(duì)外貿(mào)易進(jìn)展煥發(fā)出勃勃生機(jī)，商品貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，從圖1能夠看出，2000年到2008年中國(guó)商品進(jìn)出口總額呈持續(xù)上升趨勢(shì)，進(jìn)出口總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重不斷上升，對(duì)外貿(mào)易的依存度越來(lái)越高，2009年受國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的阻礙，商品貿(mào)易總額略有下降。圖12000-2009年中國(guó)商品進(jìn)出口總值2000年到2009年，我國(guó)商品貿(mào)易出現(xiàn)持續(xù)順差，且2000-2008年商品貿(mào)易順差規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，如下圖可見，從2000年的344.74億美元開始，2005年突破1000億美元，2006年再突破2000億美元，到2008年上升到3606.8億美元，2009年略有下降趨勢(shì)，但順差依舊較大。商品貿(mào)易上的持續(xù)順差是形成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的要緊來(lái)源。圖2中國(guó)2000-2009年商品進(jìn)出口貿(mào)易余額情況此外，從出口商品結(jié)構(gòu)看，從勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主到以資本技術(shù)密集型產(chǎn)品為主，我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)。從進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)看，為滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)展和工業(yè)化、現(xiàn)代化進(jìn)程的需要，進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)中，資源、基礎(chǔ)原材料等初級(jí)產(chǎn)品所占比重明顯擴(kuò)大，高新技術(shù)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)。（2）服務(wù)2000-2009年我國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額不斷增加，同時(shí)進(jìn)口總額大于出口總額。2000-2004年貿(mào)易逆差持續(xù)增長(zhǎng)，而2005-2007年貿(mào)易逆差有所改善，然而2008年和2009年貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大，當(dāng)前我國(guó)服務(wù)貿(mào)易整體上仍缺乏比較優(yōu)勢(shì)。表32000-2009年中國(guó)國(guó)際收支中服務(wù)貿(mào)易的具體情況單位：千美元年份貿(mào)易逆差貸方借方2000560012130430487-360306082001593101333335135-392661482002678390339744505-465284082003857264846733622-553062702004969863262434066-721326982005939139274404098-837954902006883391391999237-10083315020077904793122206333-130111126200811811638147111948-158923586200929400000129500000-158900000圖32000-2009年中國(guó)貿(mào)易逆差變動(dòng)趨勢(shì)從服務(wù)項(xiàng)目的具體項(xiàng)目來(lái)看，運(yùn)輸、通訊服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)和咨詢一直處于逆差狀態(tài)，而電影、音像和不處未提及的政府服務(wù)在2006年開始出現(xiàn)順差。在加入WTO之后，我國(guó)逐漸開始履行對(duì)金融、保險(xiǎn)等服務(wù)行業(yè)的承諾，我國(guó)的服務(wù)行業(yè)起步較晚，進(jìn)展尚未完善，進(jìn)一步對(duì)外開放必定會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)造成了一定的沖擊，從而引起了服務(wù)業(yè)的逆差增大的現(xiàn)象。但從另一個(gè)方面來(lái)看，也反映我國(guó)資本和技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì),需要重點(diǎn)進(jìn)展。（3）直接投資1）外國(guó)來(lái)華直接投資從圖4能夠看出，2000—2009年，外國(guó)來(lái)華直接投資都為大規(guī)模的凈流入，除了2003，2006，2009年度有所下降，十年來(lái)差不多上呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。

2003年，面對(duì)非典疫情、多種自然災(zāi)難和復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)帶來(lái)的嚴(yán)峻困難和挑戰(zhàn)，全球外國(guó)直接投資持續(xù)低迷；二在2006年，受次級(jí)債、美元走軟及國(guó)內(nèi)政策調(diào)整等因素阻礙，中國(guó)吸引外商直接投資有所下滑；在2009年，受到金融危機(jī)的阻礙，對(duì)中國(guó)的FDI投資增速顯著放緩，從2008年10月到2009年8月同比負(fù)增長(zhǎng)，隨著危機(jī)的消退，2009年8月開始，F(xiàn)DI增速開始為正。外商來(lái)華直接投資的穩(wěn)定表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正不斷完善,社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保持快速健康進(jìn)展,我國(guó)的吸金能力不斷提升。同時(shí)，外國(guó)直接投資的健康穩(wěn)定增長(zhǎng)，關(guān)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)和出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化將有著重要的推動(dòng)作用。外國(guó)來(lái)華直接投資流入及其變動(dòng)情況圖4外國(guó)來(lái)華直接投資流入及其變動(dòng)情況2)對(duì)外直接投資在國(guó)際收支雙順差局面下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的持續(xù)上升增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)和資金閑置成本，加大了人民幣升值壓力，導(dǎo)致熱鈔票涌入國(guó)內(nèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)進(jìn)展產(chǎn)生不利阻礙。在這種情況下，對(duì)外直接投資有利于減少國(guó)內(nèi)高額外匯儲(chǔ)備，提高資金收益，緩解國(guó)內(nèi)“雙順差”的失衡壓力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。從圖5能夠看出，2000-2008年，我國(guó)對(duì)外直接投資穩(wěn)步、快速、持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)外直接投資凈額由2000年的9.16億美元，迅速增長(zhǎng)到2008年的534.7億美元，呈現(xiàn)出明顯、穩(wěn)步進(jìn)展特征。而2009年對(duì)外直接投資481億美元，較上年下降14%,對(duì)外直接投資撤資清算等匯回42億美元，增長(zhǎng)91%；凈流出439億美元，下降18%。通過(guò)20多年的開放、改革和進(jìn)展，一大批企業(yè)逐漸壯大成熟起來(lái)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空間的需要使得對(duì)外直接投資成為越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)主動(dòng)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略訴求；2001年底中國(guó)成功加入WTO，為本國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資制造了較往常更加開放透明的國(guó)際環(huán)境；市場(chǎng)開放、技術(shù)進(jìn)步和運(yùn)輸效率不斷提高等各種因素都促使了我國(guó)對(duì)外直接投資在近十年來(lái)持續(xù)快速增長(zhǎng)。圖5我國(guó)對(duì)外直接投資凈額的進(jìn)展趨勢(shì)（4）證券投資圖62000-2009年中國(guó)證券投資凈額從圖6能夠看出，我國(guó)證券投資項(xiàng)目在近10年中頻繁波動(dòng)，其中權(quán)益性投資波動(dòng)最為強(qiáng)烈。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和宏觀政策的阻礙，證券投資項(xiàng)目?jī)纛~的順差與逆差交替出現(xiàn)，但總體規(guī)模在不斷擴(kuò)大。2000-2002年保持穩(wěn)定，平均逆差112億美元。2003-2004年轉(zhuǎn)為順差，平均達(dá)156億美元。2005年由順轉(zhuǎn)逆，凈額為逆差49億美元。其要緊緣故是境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)境外證券投資的大幅增長(zhǎng)。一方面，資主體的境內(nèi)銀行等機(jī)構(gòu)，由于股份制改革和境外上市等因素，可運(yùn)用的外匯資金增加；另一方面，受國(guó)際金融市場(chǎng)利率持續(xù)提高以及國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)投資空間有限等多方面因素阻礙，金融機(jī)構(gòu)對(duì)外投資相應(yīng)增加。2006年對(duì)外證券投資大幅增長(zhǎng)，收入456億美元，較上年增長(zhǎng)107％；支出1132億美元，增長(zhǎng)3.2倍；逆差676億美元，是上年的12.7倍。境內(nèi)機(jī)構(gòu)證券投資凈流出1104億美元，是2005年的4倍多。對(duì)外證券投資增長(zhǎng)較快，一是要緊發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)提高基礎(chǔ)利率。二是隨著境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資渠道的拓寬以及對(duì)境外投資監(jiān)管機(jī)制的完善，國(guó)內(nèi)銀行、證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司等的外匯資產(chǎn)運(yùn)用日益多元化和國(guó)際化。三是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛進(jìn)行股份制改革和境外上市，首次公開發(fā)行（IPO）規(guī)模屢創(chuàng)新高，可運(yùn)用外匯資金大幅增加。2007年對(duì)外證券投資凈流出大幅下降。我國(guó)對(duì)外證券投資凈流出23億美元，比上年下降98％；境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入210億美元，下降51％；順差187億美元。2007年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)接著保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)貸款需求持續(xù)增加，商業(yè)銀行對(duì)外證券投資規(guī)模大幅減少，導(dǎo)致我國(guó)對(duì)外證券投資整體下降。2008年，我國(guó)證券投資凈流入427億美元，比上年增長(zhǎng)128％。境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入99億美元，比上年下降53％。我國(guó)對(duì)外證券投資由凈流出轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅魅氲囊o緣故，一是美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)閲?guó)際金融危機(jī)，市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，對(duì)外證券投資風(fēng)險(xiǎn)加大，境內(nèi)機(jī)構(gòu)大幅減少對(duì)外證券投資；二是受我國(guó)宏觀調(diào)控政策阻礙，上半年銀行外匯流淌性趨緊，為滿足國(guó)內(nèi)外匯需求，商業(yè)銀行將部分投資于境外證券投資的資金調(diào)入境內(nèi)運(yùn)用，在同期新增外匯存款39億美元的情況下，國(guó)內(nèi)外匯貸款增加555億美元，同比多增367億美元。境外對(duì)我國(guó)證券投資下降的要緊緣故，一是2008年企業(yè)境外上市數(shù)量和規(guī)模相對(duì)2007年明顯下降；二是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)價(jià)格和交易規(guī)模大幅回落，境外投資流入明顯放緩；三是國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致境外投資者資金緊張，減少了對(duì)我國(guó)的證券投資。2009年，我國(guó)證券投資凈流入387億美元，比上年下降9％。其中，我國(guó)對(duì)外證券投資凈回流99億美元，下降70％；境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入288億美元，上升1.91倍。這一年，對(duì)外股本證券投資大增，債券投資接著回流，同時(shí)境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入增加。據(jù)分析，銀行部門將大量境外證券投資和同業(yè)拆放資產(chǎn)調(diào)回境內(nèi)運(yùn)用是我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差較快增長(zhǎng)的重要緣故。二、專題分析1、經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶——雙順差1）“雙順差”概述通過(guò)對(duì)近十年中國(guó)國(guó)際收支平衡表的分析，我們專門明顯地發(fā)覺，中國(guó)經(jīng)常賬戶與資本與金融賬戶差額均為正值，如圖所示。這體現(xiàn)我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的顯著特征。所謂雙順差，是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶均為順差。經(jīng)常賬戶要緊包括商品、服務(wù)、生產(chǎn)要素收入和單方面轉(zhuǎn)移。資本和金融賬戶包括資本賬戶，直接投資，證券投資和其他投資。兩者雙順差體現(xiàn)在國(guó)際收支平衡表上確實(shí)是外匯儲(chǔ)備的不斷增加。從圖7中我們能夠看出，經(jīng)常賬戶余額從2000年到2008年呈不斷上升趨勢(shì)，2009年稍有下降，這可能是因?yàn)槿蛐越?jīng)濟(jì)危機(jī)的阻礙，總體而言，上升趨勢(shì)明顯。而資本和金融賬戶趨勢(shì)不穩(wěn)定，但依舊保持正值。圖72000-2009年中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶余額變化趨勢(shì)2）“雙順差”緣故分析造成我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”特征的緣故是復(fù)雜的。我們能夠發(fā)覺，經(jīng)常賬戶的順差要緊來(lái)自于物資的差額，在經(jīng)常賬戶中，我國(guó)在服務(wù)方面一直是逆差，商品貿(mào)易上的順差專門大程度上決定了經(jīng)常賬戶的順差。資本賬戶我國(guó)一直處于逆差狀態(tài)，但總的逆差額專門小，資本與金融賬戶的巨額順差差不多上差不多上來(lái)源于金融賬戶，而其中，直接投資項(xiàng)是金融賬戶順差的要緊緣故。我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的要緊緣故是商品貿(mào)易差額和外國(guó)直接投資帶來(lái)的金融賬戶差額，并在此基礎(chǔ)上形成了巨額外匯儲(chǔ)備，給我國(guó)的貨幣、匯率政策帶來(lái)巨大壓力?？偟膩?lái)講，造成“雙順差”的緣故要緊有以下幾點(diǎn)：我國(guó)儲(chǔ)蓄率過(guò)高。經(jīng)濟(jì)學(xué)的差不多常識(shí)告訴我們，儲(chǔ)蓄-投資=經(jīng)常項(xiàng)目順差。中國(guó)社會(huì)保障體制不健全，父母養(yǎng)老、子女教育、醫(yī)療保險(xiǎn)、住房等實(shí)際存在的巨大不確定性，使國(guó)民不敢消費(fèi)，國(guó)內(nèi)需求不足，消費(fèi)跟不上，造成的結(jié)構(gòu)性失衡。圖82000-2009年中國(guó)儲(chǔ)蓄率我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的出口導(dǎo)向性和進(jìn)展外向型經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果。一直以來(lái)，中國(guó)政府實(shí)行的差不多上出口導(dǎo)向型鼓舞政策，內(nèi)容要緊包括外匯自求平衡的限制政策、匯率政策和出口退稅政策，極大吸引了外資投資于出口的制造業(yè)。出口的不斷擴(kuò)大和招商引資規(guī)模的擴(kuò)大使得兩個(gè)賬戶順差不斷增加。國(guó)際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)分工的結(jié)果。隨著歐美國(guó)家將勞動(dòng)力和資源密集型的制造業(yè)轉(zhuǎn)向中國(guó)等進(jìn)展中國(guó)家，外資在中國(guó)投資的出口為主的加工出口業(yè)得到極大的進(jìn)展。人民幣升值預(yù)期。近年來(lái)人民幣一直面臨巨大的升值壓力，國(guó)際游資一直在賭人民幣的升值，大量熱鈔票也流入中國(guó)，這一現(xiàn)象大大加重了我國(guó)的國(guó)際收支順差。外商直接投資不斷增加。我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于外商在我國(guó)的直接投資的規(guī)模，這形成了資本項(xiàng)目的順差。加工貿(mào)易條件下的出口額大于進(jìn)口額，這帶來(lái)了經(jīng)常項(xiàng)目下的順差。國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)周期的阻礙。中國(guó)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)容易出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目盈余，而在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目赤字。3）“雙順差”對(duì)中國(guó)的阻礙國(guó)際收支順差持續(xù)擴(kuò)大從側(cè)面反映了我國(guó)正在更大程度地融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，“雙順差”有利于我國(guó)勞動(dòng)力的就業(yè)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展；有利于擴(kuò)大和獵取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步；有利于推動(dòng)制度創(chuàng)新，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。然而我們應(yīng)該透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，進(jìn)行更深層次的理解。持續(xù)順差對(duì)我國(guó)造成的負(fù)面阻礙正逐漸凸現(xiàn)出來(lái)，我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)失衡日益嚴(yán)峻，要緊體現(xiàn)為以下幾方面：“雙順差”帶來(lái)了外匯儲(chǔ)備的巨額累積，儲(chǔ)備資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本巨大。我國(guó)是世界第一外匯儲(chǔ)備國(guó)。如此巨大的儲(chǔ)備額實(shí)質(zhì)是將“雙順差”下的以高成本流入的資金又通過(guò)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債等方式將實(shí)際資源“返還”給了外國(guó)。而且我國(guó)的外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)收益率極低，多數(shù)年份呈虧損狀況。圖92000-2009中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額國(guó)際收支順差來(lái)自于大量實(shí)際資源的輸出，制約國(guó)家長(zhǎng)期可持續(xù)進(jìn)展。國(guó)外投資的凈流入增加了對(duì)遠(yuǎn)期利潤(rùn)、利息流出的資金需求，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)資金的利用產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)；假如流入的資金中包含大量游資，則會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)威脅?！半p順差”的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)給國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控帶來(lái)難題。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，新增順差只能通過(guò)增加外匯儲(chǔ)備來(lái)消化，這便給中央銀行帶來(lái)巨額的外匯占款壓力。為保持貨幣供給不變，央行采取沖銷干預(yù)，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。長(zhǎng)期的國(guó)際收支順差還可能招致伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)抗和制裁。經(jīng)常項(xiàng)目盈余增加將導(dǎo)致貿(mào)易摩擦升級(jí)。中國(guó)的出口差不多成為許多國(guó)家攻擊的目標(biāo)，美國(guó)、歐盟等。貿(mào)易愛護(hù)主義會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成專門大的損害。中國(guó)假如不能及早糾正自己的貿(mào)易不平衡，中國(guó)同其他國(guó)家的沖突必將進(jìn)一步加劇。對(duì)外依存度的上升又使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來(lái)越敏感。中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)際收支順差導(dǎo)致人民幣升值壓力不斷增加，而人民幣大幅度升值和美元大幅度貶值差不多上世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的因素，對(duì)中國(guó)也無(wú)好處，世界需要一個(gè)和諧、穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。4)“雙順差”的調(diào)整建議為了糾正國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的不合理狀況，削減雙順差，降低中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度，中國(guó)必須采取綜合治理措施。增加旨在完善社會(huì)保障體系、醫(yī)療體系以及教育體系的公共支出，以降低居民對(duì)以后不確定性的擔(dān)憂，從而降低儲(chǔ)蓄率，拉動(dòng)內(nèi)需。加強(qiáng)對(duì)外商直接投資規(guī)模的宏觀操縱、進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)外商直接投資的結(jié)構(gòu)、重新考慮利用外資的政策問(wèn)題。通過(guò)操縱外商直接投資規(guī)模達(dá)到真正意義上的充分利用外資。深化國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、投融資體系改革，完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄能夠順利轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資，而不需要把資金轉(zhuǎn)移到國(guó)際市場(chǎng)。大力進(jìn)展境外加工貿(mào)易，轉(zhuǎn)移部分順差。在不對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全、出口、就業(yè)造成太大的阻礙前提下，鼓舞一部分企業(yè)將后續(xù)的加工能力轉(zhuǎn)移出去，帶動(dòng)我國(guó)加工設(shè)備和上游產(chǎn)品的出口，就近開拓國(guó)際市場(chǎng)。穩(wěn)定人民幣匯率，幸免過(guò)大波動(dòng)，同時(shí)同意人民幣更多地依照市場(chǎng)供求關(guān)系決定匯率。，在不對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)構(gòu)成太大阻礙的前提下同意人民幣匯率小幅波動(dòng)。擴(kuò)大內(nèi)需，提高我國(guó)居民的消費(fèi)和投資能力。我們要提高城鄉(xiāng)居民的收入水平，鼓舞居民消費(fèi)。能夠從二方面入手，一是加大轉(zhuǎn)移支付力度，二是實(shí)現(xiàn)最低工資制度，居民收入增加了自然會(huì)增加消費(fèi)。大力進(jìn)展信貸消費(fèi)，轉(zhuǎn)變居民消費(fèi)適應(yīng)。經(jīng)常賬戶和資本與金融項(xiàng)目的雙順差是中國(guó)國(guó)際收支近十年來(lái)體現(xiàn)最明顯的特征。盡管我國(guó)國(guó)際收支的順差仍然較大，但從年度數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)的貿(mào)易順差正在減少。假如以年度單位來(lái)看，從2008年開始，中國(guó)貿(mào)易順差差不多開始呈下降趨勢(shì)。受國(guó)內(nèi)通脹和人民幣升值的雙重阻礙，以后中國(guó)出口商品價(jià)格走勢(shì)將會(huì)走高。再加上中國(guó)目前進(jìn)口需求特不大，因此以后中國(guó)貿(mào)易順差將逐步走低。能夠預(yù)期，中國(guó)“雙順差”的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)在以后能夠得到有效的調(diào)整，中國(guó)的順差將逐步縮小。2、誤差與遺漏1）誤差與遺漏賬戶介紹眾所周知，國(guó)際收支平衡表是按照會(huì)計(jì)學(xué)的復(fù)式記賬法，即“有借必有貸，借貸必相等”的原則編制的。然而在編制國(guó)際收支平衡表時(shí)，由于統(tǒng)計(jì)口徑和數(shù)據(jù)來(lái)源的多樣化以及其他技術(shù)緣故，統(tǒng)計(jì)誤差與遺漏是專門難幸免的，從而導(dǎo)致國(guó)際收支的借方與貸方金額不相等，因此就需要在國(guó)際收支平衡表中設(shè)置“誤差與遺漏”項(xiàng)目來(lái)軋平差額。當(dāng)貸方金額大于借方時(shí),就將差額列入“誤差與遺漏”項(xiàng)目借方；當(dāng)貸方金額小于借方時(shí),就將差額列入“誤差與遺漏”項(xiàng)目貸方。如此,整個(gè)國(guó)際收支平衡表就始終處于平衡狀態(tài)了。因此，誤差與遺漏項(xiàng)目?jī)H是—個(gè)平衡項(xiàng)目，并不是真正通過(guò)統(tǒng)計(jì)得到的。2）造成誤差與遺漏的具體緣故具體來(lái)講，造成這種統(tǒng)計(jì)誤差與遺漏的緣故要緊有：統(tǒng)計(jì)資料本身不完整。例如，商品走私、攜帶大量外幣現(xiàn)鈔出境等差不多上治理當(dāng)局難以統(tǒng)計(jì)的。短期資本即所謂的“熱鈔票”為了躲避外匯管制，可能以各種隱蔽的形式，利用非正常渠道出入國(guó)境，如此就可能有一部分國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易未被記錄。統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源渠道不同，有的數(shù)據(jù)來(lái)自海關(guān)統(tǒng)計(jì)，有的數(shù)據(jù)來(lái)自于銀行報(bào)表，由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，難免造成重復(fù)與漏算的發(fā)生。統(tǒng)計(jì)資料本身不準(zhǔn)確。例如，有些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)本身確實(shí)是估算出來(lái)的，而且在實(shí)際交易中，有的當(dāng)事人為了偷稅漏稅或其他的目的，有意偽造數(shù)據(jù)，隱瞞真實(shí)的交易金額等。其它緣故。例如由于交易成本的存在,貨幣間的套算匯率并不嚴(yán)格成立,因此各國(guó)貨幣間相互換算也就產(chǎn)生了差額。另外,匯率的變動(dòng)也會(huì)使國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)產(chǎn)生誤差,當(dāng)企業(yè)借人一筆外匯時(shí),需要賣出它而換取本幣,在還款時(shí),則需要賣出本幣換取外匯,在一正一反的交易中,假如匯率發(fā)生了變動(dòng),企業(yè)就會(huì)得益或受損,由于兩筆交易都記在資本與金融項(xiàng)目中而數(shù)據(jù)不同,故造成了統(tǒng)計(jì)誤差。當(dāng)一國(guó)貨幣對(duì)外貶值時(shí),可能會(huì)使一國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生借方誤差,而當(dāng)一國(guó)貨幣對(duì)外升值時(shí),也有可能會(huì)使一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)貸方誤差。因此，需要注意的一點(diǎn)是，在凈誤差與遺漏中，通常專門難準(zhǔn)確區(qū)分究竟有多大數(shù)額是統(tǒng)計(jì)上的誤差所導(dǎo)致，有多少數(shù)額是被遺漏的交易。因此，簡(jiǎn)單地把凈誤差與遺漏額出現(xiàn)在借方等同于資本外逃，出現(xiàn)在貸方就等同于國(guó)際“熱鈔票”流入，顯然有失偏頗。3）我國(guó)近十年國(guó)際收支平衡表中誤差與遺漏項(xiàng)目的變化分析近年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)保持良好的進(jìn)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”，外匯儲(chǔ)備也增長(zhǎng)較快。然而，從2002年開始，國(guó)際收支平衡表的誤差與遺漏項(xiàng)目發(fā)生了一些微妙的變化，從2002年度開始國(guó)際收支平衡表中的誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，是1989年來(lái)的首次。在這種現(xiàn)象持續(xù)了3年之后，從2005年起，國(guó)際收支平衡表的誤差與遺漏項(xiàng)目又發(fā)生了變化，從貸方又變?yōu)榻璺?。到?007年，該項(xiàng)目又變?yōu)橘J方余額，2008和2009年余額又出現(xiàn)在借方。圖102000-2009年我國(guó)國(guó)際收支平衡表誤差與遺漏項(xiàng)目變化情況國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為,假如誤差與遺漏超過(guò)了貿(mào)易總額的5％,人們就必須認(rèn)真分析造成誤差與遺漏項(xiàng)目過(guò)大的緣故,并采取必要措施,防止其對(duì)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)造成沖擊。我國(guó)近年來(lái)的國(guó)際收支平衡表中誤差與遺漏項(xiàng)目的數(shù)字盡管沒(méi)有超過(guò)國(guó)際貨幣基金組織的警戒水平，然而這些數(shù)字是不能簡(jiǎn)單用統(tǒng)計(jì)誤差來(lái)解釋的，需要進(jìn)一步分析其形成緣故。表42000-2009年中國(guó)國(guó)際收支誤差與遺漏占貿(mào)易總額百分比分析單位：億美元年份誤差與遺漏貿(mào)易總額百分比（%）2000-118.934743.10-2.512001-48.565097.70-0.95200277.946208.001.262003184.225227.203.522004270.4511547.402.342005-167.6614221.20-1.182006-129.4917606.90-0.742007164.0221738.000.752008-260.9425616.30-1.022009-435.0022072.70-1.974）誤差與遺漏項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)的消極阻礙依照國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》的編制講明，假如誤差與遺漏項(xiàng)目差額出現(xiàn)在借方，表明存在一些資本流出未被明確記錄的交易或者對(duì)流入的可能過(guò)高；假如該項(xiàng)目出現(xiàn)在貸方，表明存在一些流入但未被明確記錄的交易或?qū)Y本流出的統(tǒng)計(jì)過(guò)高。不管出現(xiàn)在借方依舊在貸方，都反映了我國(guó)資本流淌監(jiān)管的漏洞依舊存在，這對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展會(huì)產(chǎn)生消極阻礙。假如誤差與遺漏出現(xiàn)在借方，可能意味著存在大量的資金外逃現(xiàn)象。盡管不能簡(jiǎn)單地將出現(xiàn)在借方的誤差與遺漏的金額簡(jiǎn)單地與資本外逃劃等號(hào)，然而研究表明，兩者之間確實(shí)是存在著較高的相關(guān)性。大量的資金外逃必定會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展會(huì)帶來(lái)不利的阻礙。首先，部格外逃的資本為了騙取稅收的優(yōu)惠,又以假外資的形式重新回流到中國(guó)，這從表面上看大概并沒(méi)有造成什么損失,但實(shí)際上,一方面，造成大量的稅收流失,給國(guó)家財(cái)政造成了巨大損失；另一方面,又造成了假三資企業(yè)與國(guó)內(nèi)企業(yè)的不公平競(jìng)爭(zhēng)。其次，假如長(zhǎng)期對(duì)資本外逃監(jiān)管不力，可能會(huì)助長(zhǎng)腐敗的氣焰，阻礙到我國(guó)廉政建設(shè)的效果。假如誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，表面上看是大量的外匯資金進(jìn)入我國(guó)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展有利，實(shí)際上資金非法流入所帶來(lái)的弊端遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于它的益處。首先，由于這些資金的進(jìn)入是政府無(wú)法掌握和操縱的，關(guān)于我國(guó)政府實(shí)施的一系列金融政策的效果帶來(lái)較大的沖擊；其次，大量投機(jī)資金通過(guò)非正常渠道的流入，進(jìn)一步加劇了人民幣升值的壓力；再次，由于非法資金的流入大于非法資金的流出，以致國(guó)際收支平衡表的誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，掩蓋了資本外逃的事實(shí)，使得政府可能會(huì)對(duì)資本外逃的推斷出現(xiàn)誤差，放松對(duì)資本外逃的監(jiān)管。5)我國(guó)國(guó)際收支誤差與遺漏項(xiàng)目變化緣故分析以及政策建議緣故：人民幣匯率的變化是造成近幾年誤差與遺漏項(xiàng)目發(fā)生借貸方交替變化的最要緊緣故。我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期雙順差，使得國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模不斷擴(kuò)大，給人民幣升值帶來(lái)一定的壓力。另外，加入WTO以來(lái)，我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易規(guī)模迅速擴(kuò)大，對(duì)日本、美國(guó)等要緊貿(mào)易伙伴造成危機(jī)，它們頻頻對(duì)中國(guó)施壓，從而導(dǎo)致國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣升值的預(yù)期特不強(qiáng)烈，這就使得大量的國(guó)際投機(jī)資本通過(guò)各種渠道進(jìn)入我國(guó)，國(guó)際“熱鈔票”的涌入不僅中和了資本外逃的阻礙，而且在國(guó)際收支平衡表的誤差與遺漏項(xiàng)目的貸方科目中得到了反映。在2005年我國(guó)宣布改革人民幣匯率形成機(jī)制，同時(shí)將人民幣兌美元的匯率法定升值，這些投機(jī)資本獲利后，立即從我國(guó)撤走，這就使得自2005年開始，誤差與遺漏項(xiàng)目又變?yōu)榻璺健＝鹑诒O(jiān)管機(jī)制和體系還不夠健全。首先，金融自由化和金融創(chuàng)新的不斷進(jìn)展，使資金流淌方式和渠道日益多樣化，而我國(guó)監(jiān)管手段與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還比較落后，監(jiān)管法規(guī)也比較滯后，致使監(jiān)管上存在一些漏洞或“真空”現(xiàn)象。其次，外匯指定銀行柜臺(tái)監(jiān)管乏力。當(dāng)外匯指定銀行的監(jiān)管職能與其本身的商業(yè)性與盈利性相沖突時(shí)，銀行往往首先考慮的是自身的經(jīng)濟(jì)利益，而忽略了監(jiān)管職能。再次，對(duì)外匯資金流淌的治理，涉及到多個(gè)職能部門，如海關(guān)、公安、工商、銀行、外管局、商務(wù)部等，這些部門相互之間協(xié)調(diào)不夠，也是造成資本非法流淌監(jiān)管不力的重要緣故。一些“灰色收入”和私人資本為了尋求安全的存放地，形成了外流資本的重要來(lái)源。一些國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)利用制度上存在的漏洞大肆侵蝕國(guó)有資產(chǎn)，部分政府官員通過(guò)權(quán)鈔票交易、行賄受賄也形成了大量的“灰色收入”。而私人資本外流的要緊緣故是有產(chǎn)者對(duì)資產(chǎn)的安全性的考慮，擔(dān)心國(guó)家政策會(huì)有所變化，使其資產(chǎn)缺乏應(yīng)有的保障而受損失。建議：加大《反洗鈔票法》執(zhí)行力度，以有效打擊洗黑鈔票活動(dòng)。同時(shí)，還要加大反洗鈔票的國(guó)際合作。加強(qiáng)對(duì)國(guó)際收支活動(dòng)的監(jiān)管。這不僅要求我們要加強(qiáng)經(jīng)常項(xiàng)目的監(jiān)管，還要把資本項(xiàng)目的監(jiān)管放在重要位置上。增強(qiáng)人民幣匯率波動(dòng)的靈活性，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制與調(diào)節(jié)機(jī)制，使市場(chǎng)交易主體能夠比較自由地依照匯率信號(hào)做出反應(yīng)，匯率能夠比較真實(shí)地反映外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，有效降低投機(jī)資本的投機(jī)欲望。要建立健全涉外企業(yè)的有關(guān)財(cái)務(wù)制度。企業(yè)的涉外投資要實(shí)行民主集中制,在防止某些個(gè)不領(lǐng)導(dǎo)一人講了算的同時(shí)還要加強(qiáng)司法監(jiān)督、財(cái)務(wù)監(jiān)督、群眾監(jiān)督，從而有效防止某些企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人為了侵吞國(guó)有資產(chǎn),將國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。加大力度嚴(yán)厲打擊“外匯黑市”和“地下鈔票莊”。地下鈔票莊的出現(xiàn)歸根到底是因?yàn)槊耖g融資的需求無(wú)法在官方金融機(jī)構(gòu)得到滿足。因此，一方面，金融監(jiān)管部門要研究并制定與并購(gòu)重組、證券投資、投資基金等利用外資新方式相配套的外匯治理方法，接著嚴(yán)厲打擊“地下鈔票莊”等外匯非法交易。另一方面，國(guó)家對(duì)“地下鈔票莊”采取疏導(dǎo)的方法，讓一部分地下鈔票莊轉(zhuǎn)為合法的金融機(jī)構(gòu)作為商業(yè)銀行的補(bǔ)充，加快民營(yíng)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入改革。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行的服務(wù)內(nèi)容也要大膽進(jìn)行創(chuàng)新，充分滿足民間多層次的金融服務(wù)需求。3、外匯儲(chǔ)備與人民幣升值從圖9能夠看出，我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加。目前,我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況大概不容樂(lè)觀。外匯儲(chǔ)備過(guò)高、人民幣面臨巨大的升值壓力以及國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)泡沫相互作用和阻礙,相互推波助瀾,像一個(gè)定時(shí)炸彈,不知何時(shí)這隱含的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)一發(fā)不可收拾。一方面,外匯儲(chǔ)備的規(guī)模過(guò)大和增長(zhǎng)速度過(guò)快導(dǎo)致國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲日漸高漲;另一方面,受人民幣升值預(yù)期的阻礙,大量投機(jī)資金通過(guò)各種途徑流入國(guó)內(nèi),進(jìn)一步增大了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備。也確實(shí)是講,我國(guó)陷入了外匯儲(chǔ)備快速增大和人民幣升值預(yù)期加大的惡性循環(huán)。圖92000-2009中國(guó)國(guó)際收支總和余額變化趨勢(shì)1）外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快推動(dòng)了人民幣升值改革開放以來(lái),我國(guó)實(shí)行外向型進(jìn)展戰(zhàn)略,為了擴(kuò)大出口,對(duì)出口提供出口退稅,對(duì)外向型生產(chǎn)企業(yè)提供用地、稅收和融資方面的優(yōu)惠,對(duì)外資長(zhǎng)期實(shí)行土地、稅收等優(yōu)惠政策。加上我國(guó)科技水平的進(jìn)展,產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力逐步增強(qiáng),外商直接投資增勢(shì)迅猛,進(jìn)一步帶動(dòng)我國(guó)出口的增長(zhǎng)。種種緣故,形成了現(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的局面。外匯儲(chǔ)備增大自有它的優(yōu)勢(shì)。它能夠保持國(guó)際支付能力，減少因采取緊急行動(dòng)而必須付出的代價(jià);它更是一種信用保證,提高本國(guó)貨幣在國(guó)際間的信譽(yù),增強(qiáng)一國(guó)向外借款和對(duì)外償債的能力,保證外資既有投資利潤(rùn)的匯出。但同時(shí),外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快卻給人民幣帶來(lái)了巨大的升值壓力。外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增長(zhǎng),增加了對(duì)人民幣的需求,改變了人民幣與外匯之間供求關(guān)系,人民幣的升值預(yù)期不斷得到強(qiáng)化。巨額的外匯儲(chǔ)備還成為了其他國(guó)家對(duì)我國(guó)實(shí)施貿(mào)易愛護(hù)或制裁的口實(shí)。在2007年的最后一個(gè)交易周里,人民幣匯率連續(xù)突破了7.34、7.33、7.32、7.31和四個(gè)重要的心理關(guān)口,再次向市場(chǎng)傳達(dá)出人民幣將加快升值的步伐。2008年首個(gè)交易日,人民幣匯率果然連續(xù)了去年年底的漲勢(shì),中國(guó)外匯交易中心公布的美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為7.2996元,人民幣單日升幅為50個(gè)基點(diǎn),首次突破7.3元關(guān)口，為新的一年拉開序幕。2)人民幣升值預(yù)期促進(jìn)了外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)首先,央行為了穩(wěn)定匯率對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)加大了外匯儲(chǔ)備量。從20世紀(jì)90年代中期起,我國(guó)政府一直將維持人民幣匯率穩(wěn)定作為營(yíng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的目標(biāo)之一?，F(xiàn)在為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),中央銀行必須大量地從市場(chǎng)吸納外匯,以減弱人民幣的升值壓力。這種宏觀調(diào)控措施造成了外匯儲(chǔ)備的被動(dòng)增加。其次,人民幣升值預(yù)期使大量熱鈔票流入國(guó)內(nèi)。國(guó)際短期資本流入十分明顯,以房地產(chǎn)市場(chǎng)為例,大量海外資金進(jìn)入,以期人民幣升值獲利,成為我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格虛高的要緊緣故之一,而且其財(cái)寶示范效應(yīng)會(huì)吸引更多的海外資金流入,這些國(guó)際短期資本在我國(guó)資本流入中占有專門大比重,其中專門大一部分最終轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄械耐鈪R儲(chǔ)備。在這輪熱潮的推動(dòng)下,我國(guó)境內(nèi)的各類資金所有者,包括銀行、企業(yè)機(jī)構(gòu)、個(gè)人紛紛把滯留在境外的外匯通過(guò)各種渠道調(diào)回國(guó)內(nèi),也成為我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的重要因素。從上述分析中能夠看出,由于外匯儲(chǔ)備增大和人民幣升值相互作用、相互阻礙,我國(guó)出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備增大———人民幣升值———外匯儲(chǔ)備增大———人民幣升值……的循環(huán),隱含著巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。這種局面的連續(xù),使中央銀行面臨著一個(gè)兩難的選擇:假如不干預(yù)外匯市場(chǎng),放任外匯尤其是美元供過(guò)于求的狀況,人民幣升值的壓力就難免進(jìn)一步加大;假如進(jìn)行干預(yù),大量的買入外匯特不是買入美元,又會(huì)使外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增加,并產(chǎn)生一些負(fù)面效應(yīng)。首先,加大了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。央行通過(guò)買入外匯、賣出本幣的干預(yù),自然會(huì)引起貨幣發(fā)行的增加,這又會(huì)成為誘發(fā)通貨膨脹的因素。其次,引發(fā)匯率政策與貨幣政策的沖突。為了減輕外匯儲(chǔ)備對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的阻礙,央行通過(guò)回籠現(xiàn)金或者提高利率的方式來(lái)減少貨幣供給,但這恰恰會(huì)促進(jìn)本幣升值;反過(guò)來(lái),為了降低升值壓力,央行假如增加貨幣供給或者降低利率,這會(huì)使本來(lái)就因外匯儲(chǔ)備過(guò)高而極為寬松的貨幣市場(chǎng)雪上加霜。再者,央行承擔(dān)了外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)境內(nèi)的外匯儲(chǔ)備高度集中于央行，在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系和國(guó)際金融市場(chǎng)存在較大的不確定性的情況下,央行持有巨額外匯必將面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。3）對(duì)策第一,要從全然上解決那個(gè)問(wèn)題,就要加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變,調(diào)整我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略和政策,實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡。只要我國(guó)現(xiàn)有對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策不調(diào)整,我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目還會(huì)出現(xiàn)大量順差,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備還會(huì)不斷增長(zhǎng),迫使人民幣總是處于升值壓力下。假如人民幣匯率僵化,熱鈔票還會(huì)不斷涌進(jìn)我國(guó),經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)得不到釋放。這差不多成為結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,是不能通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在短期內(nèi)加以糾正的。要擺脫現(xiàn)在高外匯儲(chǔ)備與人民幣升值的困境,就要調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展戰(zhàn)略和政策。我國(guó)經(jīng)濟(jì)要由外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變,使經(jīng)濟(jì)由內(nèi)外失衡調(diào)整為內(nèi)外平衡。只有調(diào)整現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展戰(zhàn)略,改變以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,才能從全然上化解外匯儲(chǔ)備過(guò)多和人民幣升值的內(nèi)外壓力,有效幸免國(guó)際資本和市場(chǎng)沖擊,使國(guó)家利益和國(guó)民福利免遭損失,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)利益分配中維護(hù)和實(shí)現(xiàn)自身的合理利益。從那個(gè)角度來(lái)講，外匯儲(chǔ)備和人民幣升值的循環(huán)困局是一個(gè)國(guó)際金融問(wèn)題,也是一個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。只有通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)等方面的綜合調(diào)整,才能緩和內(nèi)外的沖擊,克服各個(gè)方面壓力。第二,外匯儲(chǔ)備資源分散化,鼓舞民間持有外匯。作為外匯結(jié)構(gòu)性調(diào)整的一個(gè)重要方面,我國(guó)應(yīng)該鼓舞民間持有外匯,將外匯持有者從以中央銀行為主,轉(zhuǎn)向以金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民為主,減輕國(guó)家儲(chǔ)備外匯的壓力和成本。我國(guó)應(yīng)逐步由“藏匯于國(guó)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安貐R于民”,滿足企業(yè)、個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)合理的持有、使用及投資的外匯需求,支持、鼓舞我國(guó)民間對(duì)外投資。調(diào)整的結(jié)果確實(shí)是要減少官方對(duì)外匯的持有比例,擴(kuò)大居民和企業(yè)的外匯持有限額,如此有利于釋放被壓制的外匯需求,減少外匯市場(chǎng)的外匯供給,使外匯市場(chǎng)供求關(guān)系由現(xiàn)在的非均衡轉(zhuǎn)為均衡,有效增強(qiáng)貨幣政策的靈活性，為國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康進(jìn)展提供屏障。外匯儲(chǔ)備資源分散化,鼓舞民間持有外匯,是我國(guó)對(duì)外開放程度不斷加深的必定產(chǎn)物,是我國(guó)外匯市場(chǎng)進(jìn)展和資本自由化進(jìn)展的客觀要求,也是讓我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康進(jìn)展的必定選擇。第三，重點(diǎn)監(jiān)督短期投機(jī)性資本流入，強(qiáng)化對(duì)跨境資本尤其是短期資本流淌的監(jiān)控和治理，對(duì)沒(méi)有實(shí)際交易背景和虛報(bào)出口交易額的外拒流入嚴(yán)厲查處。可通過(guò)稅收政策來(lái)阻擊熱鈔票流入，如對(duì)投資中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的外資征收升值利得稅，將外資出售房地產(chǎn)和購(gòu)買房地產(chǎn)之時(shí)的匯率相減，對(duì)純粹因升值而獲的投資收益征收一定比例的稅賦，既可平抑房地產(chǎn)價(jià)格又可抑制人民幣升值投機(jī)。又如，可研究探討選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)開征“托賓稅”，以此把熱鈔票進(jìn)入和流出中國(guó)的交易成本提高到一個(gè)令其望而卻步的水平。因此，開征“托賓稅”也會(huì)使正常的投資和貿(mào)易活動(dòng)在一定程度上增加成本，但假如采納合適的制度安排，給一定時(shí)期內(nèi)保持資金賬戶穩(wěn)定的交易實(shí)行“退稅”，則能夠最大限度地保障依法合規(guī)投資活動(dòng)的正常運(yùn)行。第四，依照資產(chǎn)組合理論,要想有效地分散風(fēng)險(xiǎn),能夠采取多樣化投資組合策略,拓展外匯儲(chǔ)備投資運(yùn)營(yíng)渠道。美元在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備和個(gè)人外匯存款中所占的比重達(dá)到80%。大量的外匯儲(chǔ)備都用來(lái)買入美國(guó)國(guó)債或其他資產(chǎn),不僅收益率低,更存在專門大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。我們要積極探究多層次、多元化的對(duì)外投資渠道,將外匯資源更好地利用起來(lái),支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。我國(guó)能夠增加對(duì)歐元等其它幣種的投資,增加它們?cè)谖覈?guó)外匯中的比重,來(lái)對(duì)沖一部分風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前我國(guó)總體上還不可能完全退出美國(guó)債券市場(chǎng)或大量拋售美元資產(chǎn),但也應(yīng)該做好外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化的打算,不能任由目前的狀況接著進(jìn)展下去。我們應(yīng)積極健全和完善符合我國(guó)實(shí)際、適應(yīng)治理大規(guī)模儲(chǔ)備資產(chǎn)需要的治理模式和體制,確保外匯儲(chǔ)備安全,逐步擴(kuò)寬投資領(lǐng)域,增加投資品種,提升收益水平,努力實(shí)現(xiàn)保值增值。4、調(diào)整內(nèi)需與外需結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)進(jìn)展貿(mào)易順差的不斷擴(kuò)大，差不多成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)突出問(wèn)題。由于中國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄投資缺口擴(kuò)大催生經(jīng)常項(xiàng)目失衡，外商直接投資、人民幣升值壓力和熱鈔票大量流入又導(dǎo)致資本盈余，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)處于“雙順差”的狀態(tài)。能夠講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題要緊不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的問(wèn)題，而是內(nèi)外失衡的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。1）啟動(dòng)內(nèi)需是解決國(guó)際收支失衡的全然途徑我國(guó)經(jīng)濟(jì)差不多走到了國(guó)際化陷阱的邊緣，國(guó)際收支失衡導(dǎo)致外匯流入我國(guó)過(guò)多，造成了國(guó)內(nèi)流淌性過(guò)剩，形成了需求拉動(dòng)型的價(jià)格上漲，而要減少順差，必定會(huì)導(dǎo)致失業(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策在價(jià)格上漲和失業(yè)之間存在兩難選擇。假如剎車太猛，則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑。因此，從全然上解決順差過(guò)大問(wèn)題，要靠擴(kuò)大內(nèi)需特不是增加消費(fèi)需求。我國(guó)生產(chǎn)力的強(qiáng)力擴(kuò)張、旺盛的出口需求和低迷的內(nèi)部需求是促使貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的緣故。當(dāng)前我國(guó)“內(nèi)需不足”的特征有：經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)與物價(jià)增長(zhǎng)并存；物價(jià)增長(zhǎng)與生活負(fù)擔(dān)沉重并存；生活負(fù)擔(dān)沉重與高儲(chǔ)蓄率并存；高儲(chǔ)蓄率與高負(fù)債并存。這“四個(gè)并存”現(xiàn)象，關(guān)于我們制定正確的啟動(dòng)內(nèi)需政策是有重要意義的。不可否認(rèn)，巨額的貿(mào)易順差對(duì)近年來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了積極的作用，然而，在目前全球資本自由流淌、人民幣匯率窄幅波動(dòng)的背景下，這種“出口拉動(dòng)型”經(jīng)濟(jì)形態(tài)已開始左右為難我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，并給經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)進(jìn)展帶來(lái)了巨大的壓力。而且，在全球貿(mào)易愛護(hù)日盛的格局下，巨額貿(mào)易順差極易引發(fā)更多的貿(mào)易摩擦。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的要緊特點(diǎn)是儲(chǔ)蓄高于投資，消費(fèi)低于投資，內(nèi)需不足。因此，必須充分認(rèn)識(shí)減少順差的重要性，努力減少貿(mào)易順差，并以此為契機(jī)，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式。不可否認(rèn)，在減少順差的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將受到一定阻礙，特不是就業(yè)受到的阻礙會(huì)更大些，這就需要采取擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)等措施，把減少順差的不利阻礙降到最低。要解決國(guó)際收支失衡，更多的要在擴(kuò)大內(nèi)需與改革外匯治理體制上下工夫。通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需能夠改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依靠外貿(mào)局面，從而扭轉(zhuǎn)貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備持續(xù)快速增長(zhǎng)的狀況。國(guó)際金融危機(jī)充分暴露了中國(guó)過(guò)度依靠出口和投資的增長(zhǎng)方式的弊端。后危機(jī)時(shí)代，傳統(tǒng)的增長(zhǎng)方式立即走到盡頭。“從外需到內(nèi)需，從高碳到低碳，由國(guó)強(qiáng)到民富”，“十二五”的規(guī)劃主基調(diào)也充分體現(xiàn)了拉動(dòng)內(nèi)需的戰(zhàn)略價(jià)值。2）拉動(dòng)內(nèi)需不可忽視外需經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要拉動(dòng)內(nèi)需，但也不能忽視外需。事實(shí)上，內(nèi)需與外需的關(guān)系十分復(fù)雜微妙。長(zhǎng)期以來(lái)，關(guān)于出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用一直是關(guān)注的焦點(diǎn)。因?yàn)槌隹诰鸵馕吨鴶U(kuò)大市場(chǎng)，增加就業(yè)和取得外匯收入。然而，關(guān)于中國(guó)如此一個(gè)擁有巨大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的國(guó)家，決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素要緊依舊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求狀況，而進(jìn)口貿(mào)易的作用則不容忽視。因此，必須全面客觀辯證地認(rèn)識(shí)，特不是吸取歷史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，幸免亞洲金融危機(jī)時(shí)期因一段時(shí)刻內(nèi)內(nèi)需無(wú)法彌補(bǔ)外需、出現(xiàn)有效需求不足導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期陷入通貨緊縮的狀態(tài)，合理調(diào)整內(nèi)需與外需結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)進(jìn)展。3）緩解國(guó)際收支雙順差的對(duì)策：調(diào)整出口結(jié)構(gòu)與擴(kuò)大內(nèi)需雙管齊下第一、加快步伐調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。不可否認(rèn)，造成中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)高速增長(zhǎng)非“一日之熱”，有其歷史性和必定性，與世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和中國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有緊密關(guān)系。當(dāng)前應(yīng)充分利用外貿(mào)順差較大、人民幣升值的契機(jī)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步降低高額貿(mào)易盈余，同時(shí)不斷優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。具體對(duì)策如下：首先，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)提高競(jìng)爭(zhēng)能力。將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，著力提升產(chǎn)業(yè)層次和技術(shù)水平；壓縮部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，淘汰落后的生產(chǎn)能力；由簡(jiǎn)單加工向深加工、精加工、高端加工轉(zhuǎn)變，改善國(guó)際分工地位，增強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。抓好自主研發(fā)能力和國(guó)際營(yíng)銷能力兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，大力培育自有品牌，提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力，創(chuàng)出自己特色，培育中國(guó)自己的世界級(jí)跨國(guó)公司。其次，在出口方面，對(duì)一部分低附加值的簡(jiǎn)單加工品征收出口關(guān)稅，并降低出口退稅，從價(jià)格信號(hào)上阻礙出口商品結(jié)構(gòu)；限制高污染、高能耗產(chǎn)品的出口，嚴(yán)格操縱稀土等戰(zhàn)略物資的出口，并為有自主創(chuàng)新能力產(chǎn)品的出口制造更多的優(yōu)惠條件，從產(chǎn)業(yè)政策上引導(dǎo)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，緩解我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資源、環(huán)境的矛盾，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)進(jìn)展。最后，在引進(jìn)外商直接投資的策略上，有必要調(diào)整引資政策以提高外商直接投資的質(zhì)量和效益。目前我國(guó)差不多通過(guò)內(nèi)外資企業(yè)的兩稅合一來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資在稅收上的國(guó)民待遇。今后，還應(yīng)調(diào)整各地引進(jìn)外資的政策，逐步取消對(duì)外資的超國(guó)民待遇，在操縱外資流入數(shù)量的同時(shí)，提高外資流入的質(zhì)量。第二、擴(kuò)大內(nèi)需，化解國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡。我國(guó)國(guó)際收支失衡的要緊緣故是內(nèi)部消費(fèi)不足，儲(chǔ)蓄過(guò)度，因此化解的方法確實(shí)是降低儲(chǔ)蓄、促進(jìn)內(nèi)需。首先，在增加居民收入的同時(shí)，改革現(xiàn)行收入分配制度。中國(guó)消費(fèi)水平低的問(wèn)題首先是因?yàn)槭杖胨降?，它是一個(gè)收入問(wèn)題，并不是消費(fèi)的問(wèn)題。因此，要刺激消費(fèi)，首先是要增加農(nóng)民和都市中中低收入人群的收入，提高個(gè)人收入在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比例，那個(gè)能夠通過(guò)提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)以及給企業(yè)減稅等方式實(shí)現(xiàn)。另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)差不多理論認(rèn)為，富人的邊際消費(fèi)傾向低，窮人的邊際消費(fèi)傾向高。而我國(guó)目前收入差距在逐年拉大，收入的增長(zhǎng)部分，要緊是由高收入階層獲得，但他們的邊際消費(fèi)傾向是比較低的。因此，要擴(kuò)大消費(fèi)的比例，就得改變現(xiàn)在的收入再分配制度，提高低收入人群的再分配份額，縮小收入差距，從而從整體上提高社會(huì)的消費(fèi)傾向。其次，盡快實(shí)現(xiàn)公共財(cái)政的轉(zhuǎn)型。目前，我國(guó)本幣凈儲(chǔ)蓄的積存，是促成投資擴(kuò)張和銀行流淌性過(guò)剩的全然緣故。而本幣儲(chǔ)蓄率過(guò)高的源頭正是我國(guó)財(cái)政政策在公共建設(shè)領(lǐng)域的長(zhǎng)期缺位造成的。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)財(cái)政在社會(huì)保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務(wù)上的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，導(dǎo)致居民自身要為這些公共產(chǎn)品來(lái)買單，其以后消費(fèi)支出的預(yù)期過(guò)高，只能通過(guò)操縱當(dāng)前消費(fèi)、增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄來(lái)應(yīng)對(duì)。只有加速國(guó)家財(cái)政向公共財(cái)政的轉(zhuǎn)型，加大財(cái)政在社會(huì)保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務(wù)上的投資，使社會(huì)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力加大，每個(gè)人的儲(chǔ)蓄率下降，才能縮減私人部門的凈儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，持續(xù)有效地啟動(dòng)內(nèi)需。三、展望金融危機(jī)過(guò)后，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)接著呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。隨著政策刺激效應(yīng)逐漸減退，要緊經(jīng)濟(jì)體開始著手調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)政赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)，中短期內(nèi)可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生阻礙。在如此的大環(huán)境下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)，國(guó)際收支將保持資金凈流入的總體態(tài)勢(shì)。但國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定因素較多，我國(guó)國(guó)際收支可能會(huì)面臨較大波動(dòng)。國(guó)際上主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和金融體系風(fēng)險(xiǎn)將接著交錯(cuò)，國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行仍不平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)治理通脹預(yù)期的壓力較大、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境偏緊、部分大中都市住房?jī)r(jià)格仍然過(guò)高、地點(diǎn)政府融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，宏觀調(diào)控還面臨諸多“兩難”問(wèn)題。上述因素可能通過(guò)外貿(mào)、外資、銀行等傳導(dǎo)渠道，加大我國(guó)國(guó)際收支運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

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附：2000年-2009年中國(guó)國(guó)際收支平衡表2000年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口292,111,979（1.1）商品249,130,638（1.2）服務(wù)30,430,487（1.3）生產(chǎn)要素收入12,550,854（2）進(jìn)口-277,904,035（2.1）商品-214,657,032（2.2）服務(wù)-36,030,608（2.3）產(chǎn)品要素收入-27,216,395（3）單方面轉(zhuǎn)移6,860,835-549,530經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]20,519,249二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0-35,283(5)金融賬戶91,986,392-90,028,885（5.1）直接投資42,095,575-4,612,688（5.2）證券投資7,814,483-11,805,215（5.2.1）權(quán)益性投資54,915-11,362,385（5.2.2）債務(wù)性投資7,759,568-442,830（5.3）其他投資42,076,334-73,610,982資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]1,922,224三、官方儲(chǔ)備賬戶-10,548,400總余額11,893,073四、統(tǒng)計(jì)誤差-11,893,0732001年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口308,799,754（1.1）商品266,075,039（1.2）服務(wù)33,335,135（1.3）生產(chǎn)要素收入9,389,580（2）進(jìn)口-299,886,792（2.1）商品-232,057,805（2.2）服務(wù)-39,266,148（2.3）產(chǎn)品要素收入-28,562,839（3）單方面轉(zhuǎn)移9,124,711-632,398經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]17,405,275二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0 -53,540(5)金融賬戶99,531,135-64,702,169（5.1）直接投資47,052,421-9,696,528（5.2）證券投資2,403,858-21,809,788（5.2.1）權(quán)益性投資69,208-20,723,487（5.2.2）債務(wù)性投資2,334,650-1,086,301（5.3）其他投資50,074,856-33,195,853資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]34,775,427三、官方儲(chǔ)備賬戶-47,325,130總余額4,855,572四、統(tǒng)計(jì)誤差-4,855,5722002年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口373,739,597（1.1）商品325,650,823（1.2）服務(wù)39,744,505（1.3）生產(chǎn)要素收入8,344,269（2）進(jìn)口-351,302,074（2.1）商品-281,484,248（2.2）服務(wù)-46,528,408（2.3）產(chǎn)品要素收入-23,289,418（3）單方面轉(zhuǎn)移13,795,373-810,928經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]35,421,968二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0-49,631(5)金融賬戶128,321,306-95,980,838（5.1）直接投資53,073,619-6,284,050（5.2）證券投資2,286,616-12,629,101（5.2.1）權(quán)益性投資14,734-12,109,244（5.2.2）債務(wù)性投資2,271,882-519,857（5.3）其他投資72,961,072-77,067,687資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]32,290,837三、官方儲(chǔ)備賬戶-75,507,060總余額-7,794,255四、統(tǒng)計(jì)誤差7,794,2552003年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口501,097,910（1.1）商品438,269,595（1.2）服務(wù)46,733,622（1.3）生產(chǎn)要素收入16,094,693（2）進(jìn)口-472,857,293（2.1）商品-393,617,970（2.2）服務(wù)-55,306,270（2.3）產(chǎn)品要素收入-23,933,053（3）單方面轉(zhuǎn)移18,482,477-848,282經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]45,874,812二、資本與金融賬戶（4）資本賬戶0-48,083（5）金融賬戶219,630,612-166,856,588（5.1）直接投資55,507,117-8,278,125（5.2）證券投資12,306,682-879,925（5.2.1）權(quán)益性投資3,000,162-17,041（5.2.2）債務(wù)性投資9,306,520-862,884（5.3）其他投資151,816,813-157,698,538資本賬戶余額[（4）+（5））]52,725,942三、官方儲(chǔ)備賬戶-117,023,100總余額-18,422,347四、統(tǒng)計(jì)誤差18,422,3472004年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口676,370,672（1.1）商品593,392,511（1.2）服務(wù)62,434,066（1.3）生產(chǎn)要素收入20,544,095（2）進(jìn)口-630,609,698（2.1）商品-534,410,236（2.2）服務(wù)-72,132,698（2.3）產(chǎn)品要素收入-24,066,764（3）單方面轉(zhuǎn)移24,326,335-1,428,146經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]68,659,162二、資本與金融賬戶（4）資本賬戶0-69,345（5）金融賬戶343,350,151-232,621,050（5.1）直接投資60,905,778-7,774,348（5.2）證券投資20,262,117-572,244（5.2.1）權(quán)益性投資6,567,007-80,569（5.2.2）債務(wù)性投資13,695,110-491,675（5.3）其他投資51,236,020-224,274,458資本賬戶余額[（4）+（5））]110,659,756三、官方儲(chǔ)備賬戶-206,364,000總余額-27,045,082四、統(tǒng)計(jì)誤差27,045,0822005年中國(guó)國(guó)際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口875,846,931（1.1）商品762,483,733（1.2）服務(wù)74,404,098（1.3）生產(chǎn)要素收入38,959,100（2）進(jìn)口-740414089（2.1）商品-628,294,638（2.2）服務(wù)-83,795,490（2.3）產(chǎn)品要素收入-28,323,961（3）單方面轉(zhuǎn)移27,734,856-2,349,387經(jīng)常賬戶余