2013年清華大學(xué)431金融學(xué)綜合考研真題

參考書目：《金融學(xué)》黃達(dá)中國人民大學(xué)出版社第2版《金融市場(chǎng)學(xué)》馬君璐、陳平科學(xué)出版社《金融市場(chǎng)學(xué)》陳雨露中國人民大學(xué)出版社《公司理財(cái)》羅斯機(jī)械工業(yè)出版社《公司財(cái)務(wù)》劉力北京大學(xué)出版社綜合真題國際金融學(xué)（30分）1、即期匯率（JPY/USD）：97.390天遠(yuǎn)期匯率（JPY/USD）：95.290天美元利率：5%90天日元利率：2%（1），假如你現(xiàn)有1000美元，比較兩種投資方式的收益率：i：用美元直接投資：ii：用日元間接投資，最后將日元換回美元。（假設(shè)一年有360天）（10分）（2），簡(jiǎn)述利率平價(jià)理論。目前的情況是否符合利率平價(jià)理論？為什么？（10分）（3），目前存在套利機(jī)會(huì)嗎？如果有，應(yīng)如何操作？當(dāng)遠(yuǎn)期匯率為多少時(shí)，才不存在套利機(jī)會(huì)？（10分）公司理財(cái)（60分）2、根據(jù)以下數(shù)據(jù)計(jì)算公司權(quán)益成本和加權(quán)品均成本（注意，清華的試卷上就寫的“品均成本”，真讓人難以相信這是清華的卷子）。（30分）公司β：1.9負(fù)債和股票價(jià)值比：0.4國庫券利率：4%風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：9%債券到期收益率：6%公司所得稅稅率：25%3、判斷下列說法對(duì)錯(cuò)（每題1分），并說明理由（每題7.5分）（1）信用等級(jí)高的債券通常支付想對(duì)較高的利息。（2）與可轉(zhuǎn)換債券一樣，可贖回債券通常支付較低的利息。（3）在累積投票制下，錯(cuò)開機(jī)制更有利于少數(shù)股東。（4）公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東先于次級(jí)債權(quán)人獲得索取權(quán)。投資學(xué)（60分）（后面的數(shù)據(jù)由于時(shí)間和監(jiān)考老師的原因，很遺憾沒法抄下來，我只能說下題目大概的樣子了。如果有哪位兄弟記得，歡迎補(bǔ)充完整）4、根據(jù)目前市場(chǎng)上的紅利收益率D/P和股息增長率，能夠算出股票A、B各自的預(yù)期收益率為12%和15%，各自的β系數(shù)為0.8和1.5。目前國庫券利率為6%。另外標(biāo)準(zhǔn)普爾500的收益率和方差分別為：**和**。股票A、B各自的方差分別為**和**。假如目前你持有一組被動(dòng)型指數(shù)組合，你會(huì)將這兩只股票添加到組合當(dāng)中嗎？進(jìn)一步講，你能達(dá)到的夏普比率（SharpeRatio）有多大？請(qǐng)解釋為什么。（40分）5、某基金公司和某國市場(chǎng)指數(shù)相關(guān)系數(shù)為1。另外還給了該基金的預(yù)期收益率**，國庫券利率**，市場(chǎng)指數(shù)收益率**?；谝陨戏治?，該基金隱含的貝塔（impliedbeta）是多少？（20分）2013年考研清華大學(xué)五道口學(xué)院431金融學(xué)綜合真題回憶1.商業(yè)銀行面臨存款準(zhǔn)備金短缺時(shí)，會(huì)首先（）A.向其他銀行借貸B向央行借貸C收回貸款D注入資本金E出售證券2.如滬深300指的股價(jià)同樣變動(dòng)，則（）股票影響最大A高價(jià)B低價(jià)C市值最高D交易量最大E貝塔值最高3.長期投資低市盈率的股票比長期投資高市盈率的回報(bào)高，與（）相符。A成長率B反向投資策略C市場(chǎng)有效D價(jià)值投資E股票分紅定價(jià)模型4.股指期貨的交割（）A從不交割B對(duì)指數(shù)內(nèi)每一個(gè)股票交割一個(gè)單位C對(duì)指數(shù)內(nèi)每一只股票按照指數(shù)加權(quán)比例分別交割D根據(jù)股指現(xiàn)金交割5.政府對(duì)金融體系的監(jiān)管不包括（）A保護(hù)眾多小儲(chǔ)戶B保護(hù)金融體系穩(wěn)定C減弱銀行負(fù)的外部性D保持公眾信心E保持高息差6.根據(jù)巴塞爾三，哪一項(xiàng)提高銀行資本充足率（）A降低貸款，增加國債投資B優(yōu)先股增長率高于總資產(chǎn)增長率C減少現(xiàn)金持有，增加貸款D增加抵押貸款E增加資產(chǎn)規(guī)模7.銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是（）A公眾信心不足B銀行的存貸業(yè)務(wù)C銀行的匯兌業(yè)務(wù)D銀行存款準(zhǔn)備金制度E銀行容易被擠兌8.某公司凈收益與資產(chǎn)之比高于行業(yè)，凈收益與股本之比低于行業(yè)，則（）A銷售凈利率高于行業(yè)B資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)C股本乘數(shù)高于行業(yè)D債務(wù)成本高于行業(yè)E資本成本高于行業(yè)9.【較容易，不抄】10.期望收益率12%的充分分散投資組合，無風(fēng)險(xiǎn)利率4%，市場(chǎng)組合收益了吧8%，標(biāo)準(zhǔn)方差是0.2，若是有效組合，則收益率方差是（）A0.2B0.3C0.4D0.6E0.811.個(gè)人將現(xiàn)金存入活期儲(chǔ)蓄賬戶，直接影響的到（）AM0下降，M1上升BM1上升M2上升CM1不變,M2不變DM1上升，M2不變EM1下降，M2不變12.股息和紅利等投資收益屬于國際收支表的（）項(xiàng)目13.哪一項(xiàng)不支持央行“規(guī)則”（）A央行無法了解復(fù)雜的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制B央行全民所有，公益性強(qiáng)C央行追求自身利益D時(shí)間不一致E決策受利益集團(tuán)影響14.哪一因素與收益曲線（利率）平直無相關(guān)（）A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平B對(duì)長期債務(wù)的需求C低的通脹預(yù)期D貨幣政策E固定匯率制度15.央行是銀行的銀行提現(xiàn)在（）16.在長期IS-LM中，貨幣政策的效果是（）17.美聯(lián)儲(chǔ)能表達(dá)政策立場(chǎng)的是（）A貼現(xiàn)率B基礎(chǔ)貨幣增長率C聯(lián)邦基金利率DM2增長率E商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備18.布雷頓森林是（）匯率制度19.貨幣流通量是（）與貨幣流通速度的乘積20.哪一項(xiàng)是對(duì)的（）A股東只有在公司還清債務(wù)后才有權(quán)獲得資產(chǎn)B破產(chǎn)清算前，只要在付稅之前要先付給利益相關(guān)者C破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人對(duì)于抵押物有所有權(quán)D股東，債權(quán)人與雇員都是利益相關(guān)者21.哪一項(xiàng)是對(duì)的（）A作為債權(quán)人，銀行有權(quán)投票B雙重股權(quán)是普通股和優(yōu)先股C有更多投票的股權(quán)，通常會(huì)分的更多的利息和股息D公司內(nèi)部關(guān)鍵人可以通過擁有更多投票權(quán)的股權(quán)來控制公司22.一家公司在考慮引進(jìn)設(shè)備，設(shè)備A售價(jià)100萬，年操作成本50萬，三年一換，更換時(shí)無殘值。設(shè)備B售價(jià)200萬，年操作成本30萬，五年一換，更換時(shí)無殘值，資本成本10%，則該選擇哪個(gè)設(shè)備？EAC多少？23.對(duì)于可贖回債券，則（）正確①發(fā)行者預(yù)計(jì)利率上升②對(duì)于不可贖回而言，可贖回債券的回報(bào)率低③債券會(huì)設(shè)補(bǔ)充條款限制投資④對(duì)于普通股，可贖回債券票面利率價(jià)格波動(dòng)低A①③B①④C②③D②④24.折現(xiàn)率12%，初始投資600萬，第一年稅后現(xiàn)金流150萬，一年后可觀察投資的成敗。若成功，繼續(xù)每年稅后現(xiàn)金流150萬，從第二年開始持續(xù)9年。若失敗，從第二年開始稅后現(xiàn)金流為零，可收回初始投資500萬。成功概率是40%，求NPV25.卡拉威公司是全股權(quán)公司，當(dāng)前價(jià)值1000萬，股權(quán)成本10%。要募集500萬新資本，若新增股本，管理層普遍估計(jì)多產(chǎn)生EBIT每年200萬，股權(quán)成本10%，且永久。稅率為40%，若用債務(wù)融資，稅前債務(wù)成本是7%。破產(chǎn)成本忽略吧不計(jì)。這是一個(gè)考慮公司稅的MM世界。則①新增資本用股權(quán)融資，則公司價(jià)值=（）②用債務(wù)融資，則公司價(jià)值=（）26.【較容易，不抄】27.債券利率比ROA高，則提高債務(wù)比重，ROE會(huì)（）28.市盈率為10，ROE為13%，則市凈率是（）38.英鎊通脹率6%，美國通脹率4%，則根據(jù)購買力平價(jià)，英鎊的美元價(jià)格要（）簡(jiǎn)答題：1.問上市公司分紅政策有什么相關(guān)理論，并根據(jù)相關(guān)理論討論強(qiáng)制分紅的利弊；2.貨幣政策的單一目標(biāo)與多重目標(biāo)指什么？中國是單一還是多重目標(biāo)，為什么？3.估算企業(yè)價(jià)值，關(guān)于剩余利潤模型與股利模型，數(shù)據(jù)很多，記不起來；4.利率平價(jià)：老王說“根據(jù)利率平價(jià)，若美元利率上升，則遠(yuǎn)期匯率上漲，即日元會(huì)在未來升值，但是若美元利率上升，理應(yīng)美元更加強(qiáng)勢(shì)才對(duì)啊，所以利率平價(jià)不對(duì)”，討論老王的話有什么錯(cuò)有什么對(duì)？5.普通股投資的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)首先說明考五道口必備參考書：1、投資學(xué)和公司理財(cái)是非常重要的，前者博迪，后者羅斯2、CPA財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)管理輕松過關(guān)一3、貨幣銀行學(xué)課本，易綱、黃達(dá)、胡慶康任意看一本，4、國際金融必看姜波克（以上教材是豬哥建議的，且宏微觀不必看了，也不會(huì)考，不信的也可以參見豬哥微博）本店專業(yè)課資料包含以下各部分：一、真題部分1、2013年清華五道口金融學(xué)院專業(yè)課真題2、中國人民銀行研究生部1996-2012年金融學(xué)考研歷年真題金融碩士（MF）考試專用教材(第2版)，縮印目錄第一部分金融碩士考試大綱解讀及全國各院?？佳姓骖}比較分析第一章《金融學(xué)綜合》考試科目命題指導(dǎo)意見解讀第二章參考教材、教輔、課程和題庫說明第三章重點(diǎn)院校《金融學(xué)綜合》命題規(guī)律及考研真題比較分析第二部分金融學(xué)第一章貨幣與貨幣制度第一節(jié)貨幣的職能與貨幣制度第二節(jié)國際貨幣體系第二章利息和利率第一節(jié)利息第二節(jié)利率決定理論第三節(jié)利率的期限結(jié)構(gòu)第三章外匯與匯率第一節(jié)外匯第二節(jié)匯率與匯率制度第三節(jié)幣值、利率與匯率第四節(jié)匯率決定理論第四章金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)第一節(jié)金融市場(chǎng)及其要素第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié)衍生工具市場(chǎng)第五節(jié)金融機(jī)構(gòu)(種類、功能)第五章商業(yè)銀行第一節(jié)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)第二節(jié)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)第三節(jié)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)第四節(jié)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征第六章現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制