第五章證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析解析

《證券投資學》課后練習題PAGEPAGE3第五章證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析一、選擇題1.在聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務(wù)統(tǒng)計局制定《全部經(jīng)濟活動國際標準行業(yè)分類》中，把國民經(jīng)濟劃分為（）個門類。A.3B.6C.10D.132.在我國新《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》國家標準共有行業(yè)門類（）個，行業(yè)大類95個。A.6B.10C.13D.203.我國新《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》標準借鑒了（）的分類原則和結(jié)構(gòu)框架。A.道瓊斯分類法B.聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》C.北美行業(yè)分類體系D.以上都不是4.中國證監(jiān)會公布的《上市公司行業(yè)分類指引》是以（）為主要依據(jù)。A.道瓊斯分類法B.聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》C.北美行業(yè)分類體系D.中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》5.《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標準，規(guī)定當公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于（），則將其劃入該行業(yè)相對應(yīng)的類別。A.30%B.50%C.60%D.75%6.《上市公司行業(yè)分類指引》將上市公司共分成（）個門類。A.6B.10C.13D.207.計算機和復(fù)印機行業(yè)屬于（）行業(yè)。A.增長型B.周期型C.防御型D.幼稚型8.生活必需品或是必要的公共服務(wù)屬于（）行業(yè)。A.增長型B.周期型C.防御型D.幼稚型9.遺產(chǎn)工程、太陽能等行業(yè)屬于行業(yè)生命周期的（）。A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期10.周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關(guān)，這種相關(guān)性呈現(xiàn)（）。A.正相關(guān)B.負相關(guān)C.同步D.領(lǐng)先或滯后11.某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達到了很高的水平，競爭風險比較穩(wěn)定，新企業(yè)難以進入。那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的哪一階段？()。A.初創(chuàng)期B.成長期C.成熟期D.衰退期12.能夠用來判斷公司生命周期所處階段的指標是（）。A.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率B.主營業(yè)務(wù)收入增長率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.存貨周轉(zhuǎn)率13.一般地說，在投資決策過程中，風險偏好的投資者應(yīng)選擇在行業(yè)生命周期中處于（）階段的行業(yè)進行投資。A.初創(chuàng)B.成長C.成熟D.衰退14.一般地說，在投資決策過程中，長線投資者應(yīng)選擇在行業(yè)生命周期中處于（）階段的行業(yè)進行投資。A.初創(chuàng)B.成長C.成熟D.衰退二、名詞解釋

1、行業(yè)：從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟活動的經(jīng)營單位和個人構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。2、產(chǎn)業(yè)：按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的定義，產(chǎn)業(yè)指的是具有某種同類屬性的相互作用的經(jīng)濟活動的集合或系統(tǒng)。3、夕陽產(chǎn)業(yè)：是對趨向衰落的傳統(tǒng)工業(yè)部門的一種形象稱呼，指產(chǎn)品銷售總量在持續(xù)時間內(nèi)絕對下降，或增長出現(xiàn)有規(guī)則地減速的產(chǎn)業(yè)，其基本特征是需求增長減速或停滯，產(chǎn)業(yè)收益率低于各產(chǎn)業(yè)的平均值，呈下降趨勢。4、產(chǎn)業(yè)生命周期：產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷一個由產(chǎn)生到成長再到衰落的發(fā)展演變過程。5、成長型行業(yè)：與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。這些行業(yè)收入增長的速度相對于經(jīng)濟周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響。它們主要依靠技術(shù)進步、新產(chǎn)品的推出和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。6、周期型行業(yè)：直接與經(jīng)濟周期有關(guān)。當經(jīng)濟處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰退時，這些產(chǎn)業(yè)也相應(yīng)跌落。7、防御型行業(yè)：這種行業(yè)形態(tài)的存在是因為其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟周期處于衰退狀態(tài)的影響。三、問答題1.產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的特征主要有哪些？產(chǎn)業(yè)的生命周期可以分為四個階段，即初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。（1）初創(chuàng)階段,是一個產(chǎn)業(yè)的起始階段。產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量少、集中程度高；而且由于技術(shù)不太成熟，產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品品種單一、質(zhì)量較低且不太穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模小，市場需求增長緩慢，雪球的價格彈性也很小。(2)成長階段，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時期。在這階段新產(chǎn)業(yè)快速成長，開始顯露出其朝陽產(chǎn)業(yè)的風采。在產(chǎn)業(yè)組織方面，市場需求迅速增長，，市場規(guī)模大，需求的價格彈性增大；生產(chǎn)技術(shù)日趨成熟和穩(wěn)定，產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化、差別化，質(zhì)量提高且穩(wěn)定；產(chǎn)業(yè)的固定費用也隨之下降，可變費用開始上升；產(chǎn)業(yè)的利潤迅速增長。此外，產(chǎn)業(yè)的競爭力顯著增強。(3)成熟階段，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巔峰時階段，通常會持續(xù)相對較長的時期。這一時期，通過激烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰而生存下來的少數(shù)大廠商，基本上壟斷了整個產(chǎn)業(yè)的市場，每個廠商都占有一定比例的市場份額，因此，成熟階段也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定階段。主要特征是，產(chǎn)業(yè)的集中程度很高，并出現(xiàn)了一定成都的壟斷，產(chǎn)業(yè)的利潤因此達到了很高的水平，而風險卻因市場比例比較穩(wěn)定而較低；進入的壁壘高，主要體現(xiàn)為規(guī)模壁壘，新企業(yè)很難打入成熟期市場；市場需求仍然在增長，但增長速度已明顯減緩；產(chǎn)品開始再度無差別化，需求的價格彈性減小。(4)衰退階段，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的暮年時期。衰退階段的產(chǎn)業(yè)具有與初創(chuàng)階段相類似的一些特征，如由于新產(chǎn)品和替代品的大量出現(xiàn)，原有產(chǎn)業(yè)的競爭力下降，市場需求開始逐漸減少，銷售下降、價格下跌、利潤下降，再加上其他更有利可圖的產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，使得一些廠商不斷地從原有的產(chǎn)業(yè)撤出資金，原產(chǎn)業(yè)廠商數(shù)量減少。2.證券投資的產(chǎn)業(yè)投資需遵循哪些原則？/r/