基于EVABSC融合的國(guó)有鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究-以馬鋼集團(tuán)為例

第16頁(yè)共16頁(yè)基于EVA-BSC交融的國(guó)有鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究——以馬鋼集團(tuán)為例一、引言鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要根底，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)工業(yè)化的重要支撐，直接影響著建筑業(yè)和機(jī)械、汽車、機(jī)電等制造業(yè)的開(kāi)展。面對(duì)持續(xù)低迷的市場(chǎng)形勢(shì)，國(guó)有鋼鐵企業(yè)希望通過(guò)開(kāi)展非主業(yè)的方式來(lái)彌補(bǔ)主業(yè)的虧空，借以渡過(guò)開(kāi)展的瓶頸期，例如武鋼集團(tuán)試水養(yǎng)豬種菜、首鋼集團(tuán)注資汽車板信息化建立等。這種開(kāi)展思路雖然可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表賬面利潤(rùn)的暫時(shí)改善，卻無(wú)益于核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)開(kāi)展才能的進(jìn)步，勢(shì)必導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵業(yè)再次陷入更為嚴(yán)重的困境，危害我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。國(guó)有鋼鐵企業(yè)之所以采取上述舍本逐末的脫困思路，很大程度上就是因?yàn)槲覈?guó)絕大多數(shù)國(guó)有鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重心仍停留在對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)成果的評(píng)價(jià)上，無(wú)視了對(duì)企業(yè)關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的全面分析^p。不掌握引導(dǎo)財(cái)務(wù)結(jié)果的動(dòng)因，必然導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的失真，無(wú)法正確引導(dǎo)企業(yè)把握戰(zhàn)略重點(diǎn)和明確主攻方向，難以從根本上實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益的穩(wěn)步攀升。在此嚴(yán)峻形勢(shì)下，國(guó)有鋼鐵企業(yè)要想擺脫經(jīng)營(yíng)困境，實(shí)現(xiàn)振興開(kāi)展，必須建立科學(xué)合理的業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系。2022年1月1日，國(guó)資委公布施行了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核方法》，全面推行經(jīng)濟(jì)增加值〔eva〕考核，以引導(dǎo)中央企業(yè)更加注重資本使用效率，做大做強(qiáng)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快開(kāi)展。國(guó)有鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作需要一個(gè)真正反映國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)狀況的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值。eva的引入為我國(guó)國(guó)有鋼鐵企業(yè)在當(dāng)前形勢(shì)下更加客觀地進(jìn)展業(yè)績(jī)考核指明了方向。同時(shí)，在可持續(xù)開(kāi)展戰(zhàn)略的背景下，國(guó)有鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不僅要重視企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)效益，更應(yīng)真實(shí)、客觀、公正地評(píng)價(jià)企業(yè)在資節(jié)約、環(huán)境保護(hù)等方面的業(yè)績(jī)，以正確引導(dǎo)企業(yè)行為。本文旨在根據(jù)國(guó)有鋼鐵企業(yè)的根本特征，建立一個(gè)以eva為核心，以bsc為載體，基于eva-bsc交融的國(guó)有鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究。以馬鋼控股集團(tuán)為例，馬鋼作為安徽省鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)，是鋼鐵企業(yè)的典型代表。開(kāi)掘其價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，巧妙交融“計(jì)分卡”與“指示燈”，不僅關(guān)注財(cái)務(wù)因素，而且全面、動(dòng)態(tài)地衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的客戶、環(huán)境等非財(cái)務(wù)因素，將企業(yè)戰(zhàn)略目的、盈利驅(qū)動(dòng)因素與最終財(cái)務(wù)成果有機(jī)結(jié)合起來(lái)，為國(guó)有鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)提供借鑒和參考。二、文獻(xiàn)綜述〔一〕企業(yè)業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論研究近幾十年以來(lái)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了急劇的變化，越來(lái)越劇烈的企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的要求也越來(lái)越高，在這種背景下對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究逐漸興起。19世紀(jì)50年代后期，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為企業(yè)的重要管理手段，在西方工業(yè)國(guó)家開(kāi)場(chǎng)運(yùn)用。到20世紀(jì)50-60年代以后，以美國(guó)為代表的西方興旺國(guó)家對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究進(jìn)一步深化，進(jìn)一步擴(kuò)大了評(píng)價(jià)應(yīng)用的范圍和領(lǐng)域，許多西方國(guó)家和地區(qū)在企業(yè)管理理論中都應(yīng)用業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。世界其他國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作，為我國(guó)企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作提供了經(jīng)歷和借鑒。20世紀(jì)90年代以后，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，中國(guó)開(kāi)場(chǎng)探究建立以投資報(bào)酬率為核心的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，我國(guó)政府相關(guān)部門先后公布了一系列的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。1995年財(cái)政財(cái)政部公布了一套包括資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)、銷售利潤(rùn)指標(biāo)、總資產(chǎn)報(bào)酬指標(biāo)、保值增值指標(biāo)、資本收益指標(biāo)等10項(xiàng)指標(biāo)的“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)體系”；1997年國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國(guó)家方案委員會(huì)等部門在1995年公布的評(píng)價(jià)體系根底上進(jìn)展了調(diào)整，重點(diǎn)評(píng)價(jià)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行狀況；1999年財(cái)政部等四部委結(jié)合公布了“國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)體系”；2022年財(cái)政部等部委在1999年公布的評(píng)價(jià)體系根底上進(jìn)展了修訂，重新出臺(tái)了“企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系”；2022年國(guó)務(wù)院又公布了“中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系”等等。20世紀(jì)90年代后，基于對(duì)融為一體價(jià)格的不滿意，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的改良產(chǎn)生了不少創(chuàng)新的思想。其中，最有影響力的是以股東價(jià)值為核心，將原有財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)展改良產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值〔eva〕，還有包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡計(jì)分卡?！捕郴赽sc的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究20世紀(jì)80年代以后，人們開(kāi)場(chǎng)認(rèn)識(shí)到將非財(cái)務(wù)指標(biāo)參加業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要性，企業(yè)開(kāi)場(chǎng)受到越來(lái)越多的關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量和客戶滿意度等問(wèn)題的困擾。許多管理學(xué)家開(kāi)場(chǎng)關(guān)注這方面的問(wèn)題，如菲爾.克勞士比(philcrosby)和愛(ài)德華.戴明(w.edwardsdeming)，常幫助企業(yè)研究如何降低次品率、進(jìn)步客戶滿意度、改善內(nèi)部業(yè)務(wù)流程等。邁克爾.海默(michaelhammer)和他的同事們通過(guò)向企業(yè)傳授一種改善流程的方法。企業(yè)組成團(tuán)隊(duì)，開(kāi)場(chǎng)繪制流程圖，以尋求進(jìn)步效率和質(zhì)量的方法。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)逐漸增加，從30多個(gè)增加到50多個(gè)。在這一階段，普遍認(rèn)為指標(biāo)越多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就越能得到客觀明智地評(píng)價(jià)。企業(yè)聘用大批的員工來(lái)繪制各種圖表，以便組織可以看到更多的數(shù)據(jù)。從羅伯特·霍爾(roberthall)的四尺度理論，從四個(gè)尺度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)，分別是產(chǎn)品質(zhì)量、資利用、作業(yè)時(shí)間和人力資開(kāi)發(fā)，到1990年林奇(richardlynch)和克羅斯(kelvincross)提出了業(yè)績(jī)金字塔模型，它是將企業(yè)戰(zhàn)略由上向下逐級(jí)分為細(xì)化的指標(biāo)，但是這些研究討論均存在指標(biāo)設(shè)計(jì)或操作層面的本質(zhì)性的缺限，因此，不能形成統(tǒng)一的學(xué)術(shù)方向。直到1992年羅伯特·s·卡普蘭〔robert.s.kaplan〕和大衛(wèi)·p·諾頓(david.p.norton)提出的平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型問(wèn)世，才標(biāo)志著業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的改革成功，一個(gè)完善的以企業(yè)戰(zhàn)略為導(dǎo)向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的誕生了。平衡計(jì)分卡〔balancedscorecard,簡(jiǎn)稱bsc〕是20世紀(jì)90年代，由哈佛商學(xué)院卡普蘭和復(fù)興方案公司總裁諾頓創(chuàng)立的的管理理論，他們是在通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)將企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)展分解，并將它轉(zhuǎn)化為員工日常工作的評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而幫助企業(yè)解決向既定目的開(kāi)展的方法。平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法是以企業(yè)戰(zhàn)略目的為根底，從顧客、財(cái)務(wù)、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)流程四個(gè)維度對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)展綜合測(cè)評(píng)。平衡計(jì)分卡的整體性、完備性，四個(gè)維度之間的邏輯嚴(yán)密性，以及以企業(yè)戰(zhàn)略目的為根底并最終效勞于企業(yè)戰(zhàn)略的特性，使之成為目前學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界運(yùn)用的最先進(jìn)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法之一。自該理論創(chuàng)立以來(lái)，福布斯全球財(cái)富1000強(qiáng)的企業(yè)中，有超過(guò)50%的企業(yè)都在運(yùn)用平衡計(jì)分卡，北美有將近70%的企業(yè)也使用平衡計(jì)分卡進(jìn)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。甚至連政府機(jī)構(gòu)、公共部門和非營(yíng)利性組織也都運(yùn)用了平衡計(jì)分卡來(lái)施行他們的戰(zhàn)略評(píng)估。國(guó)內(nèi)許多學(xué)者對(duì)平衡計(jì)分卡模型在我國(guó)企業(yè)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用進(jìn)展了深化討論，如孫洪〔2022〕以河南一家化肥公司為例，通過(guò)戰(zhàn)略準(zhǔn)備度分析^p，公司級(jí)戰(zhàn)略地圖和計(jì)分卡的開(kāi)發(fā)，部門級(jí)戰(zhàn)略地圖和計(jì)分卡的開(kāi)發(fā)，研究了基于平衡計(jì)分卡的戰(zhàn)略績(jī)效管理體系構(gòu)建。從財(cái)務(wù)角度、客戶角度、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)4個(gè)維度將公司級(jí)戰(zhàn)略地圖分解為32個(gè)戰(zhàn)略指標(biāo)、58個(gè)衡量指標(biāo)和27個(gè)行動(dòng)方案，公司共開(kāi)發(fā)了23個(gè)部門級(jí)的戰(zhàn)略地圖和23個(gè)部門級(jí)計(jì)分卡。通過(guò)平衡計(jì)分卡戰(zhàn)略執(zhí)行體系將戰(zhàn)略目的和指標(biāo)層層落實(shí)到各業(yè)務(wù)單位和職能部門，使各單位在執(zhí)行各自戰(zhàn)略的同時(shí)形成對(duì)企業(yè)層面戰(zhàn)略的有效支撐，確保了戰(zhàn)略的縱向一致性。廉菲〔2022〕認(rèn)為從渠道角度來(lái)看，平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系并不完好，需要從渠道角度進(jìn)一步進(jìn)展改良。將供給商這個(gè)重要因素納入平衡計(jì)分卡指標(biāo)體系，并對(duì)客戶維度做了適當(dāng)?shù)男拚?，提出了?cái)務(wù)維度、外部渠道維度、內(nèi)部流程維度、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新維度的平衡計(jì)分卡系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)了渠道的重要性，增加了產(chǎn)品準(zhǔn)時(shí)交貨率、產(chǎn)品質(zhì)量合格率、產(chǎn)品價(jià)格比率指標(biāo)，以期使企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系更能適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的演變。宋麗萍〔2022〕認(rèn)為，傳統(tǒng)的預(yù)算管理績(jī)效考核的重心是財(cái)務(wù)指標(biāo)，而沒(méi)有包含非財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此不能正確地評(píng)價(jià)企業(yè)的全面預(yù)算管理績(jī)效。因此，將平衡計(jì)分卡與全面預(yù)算管理相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)要將財(cái)務(wù)指標(biāo)、顧客滿意度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)才能四大類指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，全面綜合地測(cè)評(píng)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門的業(yè)績(jī)。蔣磊〔2022〕在研究平衡積分卡在我國(guó)企業(yè)中的戰(zhàn)略施行方案時(shí)指出，企業(yè)要在劇烈的競(jìng)爭(zhēng)中得以生存和開(kāi)展，選擇正確、有效的方法來(lái)制定企業(yè)的戰(zhàn)略施行方案是關(guān)鍵，而平衡積分卡那么是個(gè)不錯(cuò)的選擇。平衡積分卡依靠其在財(cái)務(wù)層面、客戶層面、內(nèi)部流程層面、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)層面等四個(gè)方面的內(nèi)外部、結(jié)果和驅(qū)動(dòng)因素、長(zhǎng)期和短期、定性和定量等多種方面的平衡，平衡積分卡已經(jīng)不只是單純的績(jī)效考核的工具，經(jīng)過(guò)不斷的開(kāi)展已經(jīng)成為企業(yè)進(jìn)展戰(zhàn)略管理制定戰(zhàn)略，施行方案的重要工具。趙思怡〔2022〕在研究平衡計(jì)分卡在管理睬計(jì)中的應(yīng)用時(shí)認(rèn)為，企業(yè)使用平衡計(jì)分卡有助于向全體員工傳達(dá)組織目的，實(shí)現(xiàn)組織之間的協(xié)調(diào)性，從而做出正確的決策，進(jìn)步企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)反響才能，從而更好地支持戰(zhàn)略目的的實(shí)現(xiàn)，以及及時(shí)阻止與戰(zhàn)略目的不相符的不正當(dāng)行為防止明顯的利益沖突。段宇格〔2022〕通過(guò)平衡計(jì)分卡在企業(yè)中的應(yīng)用，討論了企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中的創(chuàng)新和改良問(wèn)題，認(rèn)為平衡計(jì)分卡是一種新興的完善的績(jī)效評(píng)價(jià)工具，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的缺乏，它有效的將企業(yè)戰(zhàn)略目的轉(zhuǎn)化為各層績(jī)效指標(biāo)和行動(dòng)?！踩郴趀va的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)增加值〔economicvalueadded，簡(jiǎn)稱eva〕理論是由美國(guó)思騰斯特公司提出和推廣的，其核心思想是來(lái)自于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)和剩余價(jià)值理論，它是由sternstewart-co.財(cái)務(wù)咨詢公司總結(jié)推出的一種評(píng)價(jià)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值等于從稅后凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)中減去股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本的時(shí)機(jī)本錢，它所得到是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而不是會(huì)計(jì)利潤(rùn)，表達(dá)的是股東的財(cái)富價(jià)值。思騰斯特公司認(rèn)為，一般企業(yè)是用會(huì)計(jì)利潤(rùn)來(lái)衡量其盈利才能，這樣會(huì)存在明顯的缺限，不能恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因?yàn)闀?huì)計(jì)利潤(rùn)沒(méi)有考慮股東的投入本錢，企業(yè)的盈利只有在其收入高于其資本本錢時(shí)才能為股東創(chuàng)造價(jià)值，因此，一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增加值高的企業(yè)才真正是效益好的企業(yè)。從eva理論創(chuàng)立以來(lái)，許多世界知名大企業(yè)都運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，ceo們一方面推廣了eva的應(yīng)用，另一方面又豐富了eva理論的內(nèi)容。20世紀(jì)50年代以來(lái)，許多推行eva價(jià)值管理的公司得到飛速開(kāi)展，股價(jià)也一再提升，其成長(zhǎng)和開(kāi)展速度引人注目，這充分證明了經(jīng)濟(jì)增加值理論的生命力。經(jīng)濟(jì)增加值理論明確指出企業(yè)所運(yùn)用的資本是有本錢的，企業(yè)在考慮管理層業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)該要考慮包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的本錢，只有當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)高于資本本錢時(shí)，企業(yè)才算是真正在為股東創(chuàng)造了價(jià)值，否那么不能算是贏利了。在考察eva對(duì)公司價(jià)值和股票價(jià)格的解釋才能方面，clarkson等〔1996〕對(duì)金融業(yè)進(jìn)展了研究，得到的結(jié)果說(shuō)明，在很長(zhǎng)的一段時(shí)段里〔如5年〕，經(jīng)濟(jì)增加值與公司價(jià)值、股價(jià)變化都具有較強(qiáng)的相關(guān)性。在以往的研究中，很多學(xué)者將eva與企業(yè)常用的估價(jià)模型進(jìn)展比照分析^p。mccormack(1998)和mittal(2022)通過(guò)對(duì)美國(guó)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值測(cè)評(píng)的結(jié)果顯示，eva持續(xù)地增長(zhǎng)意味著企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的不斷增加和股東價(jià)值的增長(zhǎng)。newbert〔2022〕的研究也說(shuō)明，股東權(quán)益價(jià)值中的剩余收益模型與折現(xiàn)現(xiàn)金流模型計(jì)算得到一樣的結(jié)論，在他的研究中采用了三個(gè)剩余收益方法：貨幣增加值〔cva〕、經(jīng)濟(jì)增加值〔eva〕和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)〔ep〕。一些學(xué)者還試圖拓展eva的應(yīng)用范圍和領(lǐng)域，試圖利用eva的思想和方法指導(dǎo)更多的企業(yè)理論。劉麗麗〔2022〕根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)特點(diǎn)和我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)的詳細(xì)情況，將eva評(píng)價(jià)方法應(yīng)用于我國(guó)航空業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中。eva不但考慮了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)考慮的債務(wù)資本本錢，而且考慮了股東權(quán)益資本本錢。當(dāng)企業(yè)的eva為正時(shí)，管理人員的努力才真正使股東的財(cái)富增加；而假如eva為負(fù)，股東的財(cái)富那么受到損害，財(cái)富減少。因此，eva真正到達(dá)了管理人員和股東價(jià)值的高度一致，從而減少現(xiàn)代企業(yè)管理的代理本錢。王沿棋、楊久香〔2022〕通過(guò)將eva業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系在石油石化企業(yè)的應(yīng)用，研究了通過(guò)eva對(duì)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)與并購(gòu)定價(jià)的關(guān)系，在此根底上提出基于eva的并購(gòu)定價(jià)改良模型。模型防止了由于現(xiàn)金流不利于管理導(dǎo)致的使自由現(xiàn)金流模型存在的天然缺陷，使并購(gòu)活動(dòng)從企業(yè)的價(jià)值效勞出發(fā)，到達(dá)并購(gòu)交易雙方的理想價(jià)格，以實(shí)現(xiàn)雙方合理收益的最大化。姚佳、都永晟、羅陶〔2022〕通過(guò)對(duì)eva與平衡計(jì)分卡兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的比擬，取長(zhǎng)補(bǔ)短，將兩種評(píng)價(jià)方法進(jìn)展有機(jī)交融而形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的綜合評(píng)價(jià)體系，從而設(shè)計(jì)出更能有效反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)體系。屠巧平、馬李楊〔2022〕以中海油田效勞公司海外并購(gòu)為例，研究了基于eva的中國(guó)國(guó)有企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效評(píng)估。王舒筠〔2022〕以創(chuàng)業(yè)板物流上市公司的企業(yè)價(jià)值為對(duì)象，使用eva模型對(duì)其進(jìn)展研究分析^p，為投資者的長(zhǎng)期投資選擇提供一定根據(jù)。侯雪筠、項(xiàng)義軍〔2022〕從上市公司全面預(yù)算管理存在的問(wèn)題入手，提出將股東投入資金后的時(shí)機(jī)本錢考慮在內(nèi)的eva指標(biāo)作為貫穿于上市公司全面預(yù)算管理的核心指標(biāo)，在深化研究eva的理論和計(jì)算方法的根底上，采用標(biāo)準(zhǔn)研究的方法，并結(jié)合歸納法、舉例法等詳細(xì)方法構(gòu)建基于eva的上市公司全面預(yù)算管理的根本構(gòu)架?！菜摹澄墨I(xiàn)簡(jiǎn)評(píng)從上述文獻(xiàn)研究資料看到，從20世紀(jì)90年代平衡計(jì)分卡提出以來(lái)，以平衡計(jì)分卡為根底的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系得到了廣泛的應(yīng)用，但是有很多問(wèn)題在執(zhí)行的時(shí)候也還存在諸多爭(zhēng)議。如短期與長(zhǎng)期評(píng)價(jià)的平衡，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的平衡，對(duì)滯后和先行指標(biāo)的處理程度，在不同管理層面的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)、不同組織層次的方法的一致性。盡管大局部結(jié)果支持業(yè)績(jī)指標(biāo)選擇取決于組織的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、戰(zhàn)略目的和領(lǐng)導(dǎo)觀點(diǎn)，但這些業(yè)績(jī)指標(biāo)采用后的業(yè)績(jī)結(jié)果仍不清楚?；趀va的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系在應(yīng)用中也提出了許多問(wèn)題。如雖然eva是側(cè)重從價(jià)值角度來(lái)評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但是有些作者通過(guò)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的研究，認(rèn)為eva和reva在表達(dá)價(jià)值性方面，也沒(méi)有比傳統(tǒng)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)更好；相反，對(duì)于我國(guó)的證券市場(chǎng)，凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)具有更強(qiáng)的價(jià)值表現(xiàn)性。還有一些作者的研究也發(fā)現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)值解釋才能最強(qiáng)的是稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，經(jīng)濟(jì)增加值的解釋才能還在其次。因此，更多的學(xué)者提出將eva與bsc進(jìn)展結(jié)合，這樣可以彌補(bǔ)兩種方法單獨(dú)使用的缺陷，從而具有更強(qiáng)的解釋力。因此，本文將eva與bsc相結(jié)合，在馬鋼集團(tuán)討論其應(yīng)用問(wèn)題三、前期工作〔一〕資料準(zhǔn)備通過(guò)搜集、整理相關(guān)文獻(xiàn)資料，首先對(duì)于國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)展廣泛閱讀，主要指搜集、鑒別、整理文獻(xiàn)，并通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的研究，選取了國(guó)內(nèi)一家鋼鐵行業(yè)巨頭之一的控股集團(tuán)——馬鋼控股集團(tuán)，對(duì)eva，bsc相結(jié)合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)展了詳細(xì)地分析^p和闡述，根據(jù)馬鋼自身實(shí)際情況來(lái)找到適宜的績(jī)效評(píng)價(jià)模型，利用該模型并結(jié)合企業(yè)整體開(kāi)展戰(zhàn)略來(lái)不斷提升企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理程度，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)自身安康開(kāi)展。四、主要內(nèi)容及研究開(kāi)發(fā)過(guò)程中的關(guān)鍵點(diǎn)或難點(diǎn)〔一〕主要內(nèi)容本文包括六個(gè)章節(jié)，首先從相關(guān)理論研究入手，其次結(jié)合馬鋼所處行業(yè)特點(diǎn)和其內(nèi)部績(jī)效考核的現(xiàn)狀，構(gòu)建了馬鋼eva和bsc互相結(jié)合的績(jī)效評(píng)價(jià)模型。本文構(gòu)造如下：第一章，引言。主要內(nèi)容包括研究背景與研究意義。通過(guò)搜集和梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，明確了研究的重要意義。第二章，文獻(xiàn)綜述。本章主要總結(jié)了績(jī)效評(píng)價(jià)方法的文獻(xiàn)綜述?；赽sc的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究和基于eva的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)開(kāi)展。第三章，eva-bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論概述。介紹eva與bsc相關(guān)定義分析^p，各自存在的優(yōu)缺點(diǎn)，以及二者相交融的原因，以及交融之后的優(yōu)勢(shì)及可行性第四章，eva-bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型設(shè)計(jì)。經(jīng)濟(jì)增加值和平衡計(jì)分卡績(jī)效評(píng)價(jià)模型的設(shè)計(jì)以及原那么的制定。通過(guò)設(shè)置相關(guān)指標(biāo)，運(yùn)用層次分析^p法確定權(quán)重。第五章，eva-bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型在馬鋼的應(yīng)用。相關(guān)馬鋼根本情況，對(duì)馬鋼的2022年相關(guān)績(jī)效指標(biāo)進(jìn)展層次分析^p，其次構(gòu)造比照擬矩陣，計(jì)算權(quán)向量并做一致性檢驗(yàn)。然后將一致性檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)展比照分析^p，獲得馬鋼最終的業(yè)績(jī)分?jǐn)?shù)，最后對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)展整體分析^p。第六章，研究結(jié)論和建議。對(duì)全文進(jìn)展了總結(jié)，指出了缺乏，同時(shí)為馬鋼的開(kāi)展提供了相應(yīng)的對(duì)策和建議。〔二〕研究框架1.引言2.文獻(xiàn)綜述2.1企業(yè)業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論研究2.2基于bsc的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究2.3基于eva的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)開(kāi)展2.4文獻(xiàn)簡(jiǎn)評(píng)3.eva-bsc交融理論介紹3.1eva業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相關(guān)理論3.2bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相關(guān)理論3.2.1eva與bsc結(jié)合的必要性和可行性3.2.2eva-bsc相交融的概述和特點(diǎn)4.eva-bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型設(shè)計(jì)4.1eva-bsc業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型指標(biāo)設(shè)計(jì)4.1.1財(cái)務(wù)維度指標(biāo)設(shè)計(jì)4.1.2客戶維度指標(biāo)設(shè)計(jì)