分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型與調(diào)整機(jī)制

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二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型與調(diào)整機(jī)制

二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制優(yōu)化取向應(yīng)著眼于6個(gè)方面：一是優(yōu)化系統(tǒng)內(nèi)部的資金配置機(jī)制，變差額集中配置為全額集中配置，提升資金配置的決策層次；二是優(yōu)化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型；三是完善內(nèi)部資金價(jià)格體系，是對(duì)全額集中的上存資金不分種類(lèi)、期限，以支行為單位設(shè)立單一帳戶(hù)，確定一個(gè)檔次利率。把全額配置的借用資金劃分為備付資金限額借款、信貸資金借款、內(nèi)部資金占用限額借款和超限額借款四大類(lèi)，依據(jù)借用資金的不同種類(lèi)制定差不利率；四是完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格有效性和缺陷性信息反饋機(jī)制；五是建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)及調(diào)整規(guī)程；六是建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格效應(yīng)的反干擾機(jī)制。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移理論價(jià)格是制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格的基準(zhǔn)，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格圍繞基準(zhǔn)價(jià)格上下浮動(dòng)。在深入分析內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機(jī)制改革取向和轉(zhuǎn)移價(jià)格形成機(jī)理的基礎(chǔ)上，構(gòu)筑內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移中的上存資金、借用資金的基準(zhǔn)利率和實(shí)際執(zhí)行利率的核定模型，進(jìn)一步探討定價(jià)模型中要緊因素定量及相關(guān)問(wèn)題的解決方法。

[關(guān)鍵詞]集中配置資金全額借貸制內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格形成機(jī)理定價(jià)模型調(diào)整機(jī)制

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，實(shí)現(xiàn)安全性約束前提下的整體盈利最大化是每一個(gè)商業(yè)銀行從事經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)的永恒主題。推進(jìn)這一主題活動(dòng)的一項(xiàng)重要政策性措施，確實(shí)是對(duì)直接阻礙分權(quán)商業(yè)銀行的整體資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益的內(nèi)部資金流通進(jìn)行必要的約束治理與激勵(lì)治理，而內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格則是一種有效的調(diào)控工具。近幾年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行積極改革和正確運(yùn)用這一調(diào)控工具，有效地促進(jìn)了系統(tǒng)內(nèi)部資金流向和流量結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但也存在著資金價(jià)格失真、資金運(yùn)行不暢、調(diào)控效能不高等問(wèn)題。這些問(wèn)題的存在和暴露已有專(zhuān)門(mén)長(zhǎng)時(shí)刻，緣何至今未能得以妥善解決？個(gè)中緣故盡管專(zhuān)門(mén)多，但根子無(wú)非兩條：一是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的經(jīng)營(yíng)理念在行為上還沒(méi)有全然轉(zhuǎn)變到位，傳統(tǒng)打算經(jīng)濟(jì)體制下的那種無(wú)償劃撥和低成本劃轉(zhuǎn)意識(shí)還沒(méi)有根除。二是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移缺乏科學(xué)合理的定價(jià)模型與靈敏高效的調(diào)整機(jī)制。本文試從工商銀行經(jīng)營(yíng)治理體制的專(zhuān)門(mén)性動(dòng)身，以全行資金資源配置的整體效益最大化和整體質(zhì)量最優(yōu)化有機(jī)統(tǒng)一為導(dǎo)向，深入探討二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的定價(jià)模型與調(diào)整機(jī)制。

一、二級(jí)分行資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制優(yōu)化取向的理性分析

資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制作為商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部確定與調(diào)整內(nèi)部資金價(jià)格的載體，其優(yōu)劣程度直接阻礙著內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的合理性，較大程度上阻礙著對(duì)下級(jí)行的經(jīng)營(yíng)治理水平和經(jīng)營(yíng)績(jī)效考評(píng)結(jié)果的合理性、準(zhǔn)確性、公平性和公正性，對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)進(jìn)展和經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生截然不同的效應(yīng)作用。二級(jí)分行資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制優(yōu)良，有利于確保內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的合理性，增強(qiáng)對(duì)支行的經(jīng)營(yíng)治理水平和經(jīng)營(yíng)績(jī)效考評(píng)結(jié)果的合理性、準(zhǔn)確性、公平性和公正性，從而對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)展和經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生應(yīng)有的正效應(yīng)作用；否則，就有可能對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)展和經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生一定的負(fù)效應(yīng)作用。

衡量二級(jí)分行資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制是否優(yōu)良的差不多原則和差不多標(biāo)準(zhǔn)，至少應(yīng)包括以下5個(gè)方面：一是系統(tǒng)整體質(zhì)量、效益最優(yōu)化導(dǎo)向明顯。內(nèi)部資金價(jià)格作為一種重要的資金資源配置調(diào)節(jié)杠桿，應(yīng)當(dāng)突現(xiàn)全行資金資源配置的整體效益最大化和整體質(zhì)量最優(yōu)化有機(jī)統(tǒng)一的導(dǎo)向功能，對(duì)各子系統(tǒng)的資金資源配置行為起著強(qiáng)有力的引導(dǎo)作用和集聚作用。二是有利于“兩個(gè)積極性”綜合效用的更充分發(fā)揮。依據(jù)資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制所制定的內(nèi)部資金價(jià)格及其產(chǎn)生的調(diào)控效應(yīng)，既要有利于更有效地調(diào)動(dòng)全體支行千方百計(jì)擴(kuò)大存款的積極性，又要有利于調(diào)動(dòng)各支行想方設(shè)法在保證信貸資產(chǎn)安全性的前提下擴(kuò)大有效貸款的積極性；既要有利于更充分地調(diào)動(dòng)貸款低效高險(xiǎn)支行增加凈上存資金或減少借用資金而努力增加存款和壓縮低效貸款的積極性，又要有利于更充分地調(diào)動(dòng)貸款高效低險(xiǎn)支行增加凈借用資金或減少上存資金而努力擴(kuò)大有效貸款的積極性。三是市場(chǎng)調(diào)節(jié)與打算調(diào)控的理性匹配。在微觀金融領(lǐng)域，市場(chǎng)是一種比較有效的調(diào)節(jié)工具。然而，在宏觀金融領(lǐng)域，單純運(yùn)用市場(chǎng)調(diào)節(jié)微觀金融單位的籌集或運(yùn)用行為，卻未必是一條較有效的途徑。應(yīng)當(dāng)將市場(chǎng)調(diào)節(jié)與打算調(diào)控有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，這確實(shí)是講，在所設(shè)計(jì)的資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制中要隱含著資金供求關(guān)系和資金市場(chǎng)價(jià)格因素，使資金供求關(guān)系和資金市場(chǎng)價(jià)格在制定和調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格具有重要的決定作用；還要包含內(nèi)部資金供給與需求雙方的資金利潤(rùn)率目標(biāo)參數(shù)，通過(guò)這一參數(shù)的變動(dòng)，確保依據(jù)資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制制定和調(diào)整的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格更有利于實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)整體資產(chǎn)質(zhì)量的最優(yōu)化和整體經(jīng)營(yíng)效益的最大化目標(biāo)的圓滿(mǎn)實(shí)現(xiàn)。四是有益于支行經(jīng)營(yíng)效益的公正、公平、合理評(píng)價(jià)和比較。實(shí)施分部經(jīng)營(yíng)治理目標(biāo)責(zé)任制是有效運(yùn)用約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定、快速、高效、安全、持久進(jìn)展的客觀需要與必定趨勢(shì)。經(jīng)營(yíng)效益是經(jīng)營(yíng)治理目標(biāo)體系中的核心指標(biāo)，是經(jīng)營(yíng)治理目標(biāo)責(zé)任制評(píng)價(jià)和考核的重中之重。對(duì)支行經(jīng)營(yíng)成本與效益起著重要的分配、轉(zhuǎn)移作用的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，應(yīng)當(dāng)在制定和調(diào)整時(shí)兼顧上存資金支行、借用資金支行的合理經(jīng)濟(jì)利益，本著成本與收益對(duì)稱(chēng)、風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱(chēng)、整體與支行利益共同最大化的原則，合理制定和適時(shí)調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。五是設(shè)計(jì)的資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制簡(jiǎn)單易行、切實(shí)有效。我們?cè)O(shè)計(jì)資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制的動(dòng)身點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，在于使現(xiàn)實(shí)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定與調(diào)整工作增強(qiáng)效率性、規(guī)范性、有效性和公正性。這就要求設(shè)計(jì)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制在實(shí)踐上具有較強(qiáng)的可操作性，要符合現(xiàn)實(shí)商業(yè)銀行信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，緊貼現(xiàn)實(shí)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)治理水平和技術(shù)條件，在定價(jià)模型中設(shè)置的經(jīng)濟(jì)參數(shù)不能太多，各經(jīng)濟(jì)參數(shù)的數(shù)據(jù)在現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)中能夠容易拿到。

基于以上考慮，筆者認(rèn)為二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制優(yōu)化取向應(yīng)著眼于以下6個(gè)方面：

首先，優(yōu)化系統(tǒng)內(nèi)部的資金配置機(jī)制。長(zhǎng)期以來(lái)，工商銀行資金營(yíng)運(yùn)由于配置決策層次較低、配置主體多元化、配置方式和手段落后等因素的綜合作用而形成的系統(tǒng)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移調(diào)控乏力、低效，導(dǎo)致了全行資金配置的整體質(zhì)量較差和效益不高。為此，急需深化資金經(jīng)營(yíng)治理體制改革，優(yōu)化系統(tǒng)內(nèi)部的資金配置機(jī)制。差不多思路是依照總行姜建清行長(zhǎng)“逐步建立和完善內(nèi)部資金價(jià)格形成機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制，按照先分行、后總行的步驟建立資金中心的組織模式，推行內(nèi)部資金借貸制，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)全部資金來(lái)源和運(yùn)用全過(guò)程的操縱和治理，并在部分一級(jí)分行逐步推廣收支兩條線的資金集中治理方法”的指示精神，變差額集中配置為全額集中配置，提升資金配置的決策層次，在更大范圍內(nèi)按更高標(biāo)準(zhǔn)來(lái)配置資金，以盡快形成高效的資金“硬約束”機(jī)制，優(yōu)化全行資金配置結(jié)構(gòu)，提高全行資金配置的整體質(zhì)量和效益。

其次，優(yōu)化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型。差不多思路是將凈上存資金支行、凈借用資金支行、二級(jí)分行作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)利益既統(tǒng)一又有差異的整體系統(tǒng)，從這3個(gè)行為主體的成本——收益角度入手進(jìn)行資金資源配置中供求行為方向分析。在完全利率杠桿決定資金供求是否作為的條件下，支行擴(kuò)大凈上存資金旨在追求比增加貸款等其他資產(chǎn)或不增加存款負(fù)債更多的帳面效益和實(shí)際得利，支行擴(kuò)大凈借用資金旨在追求比增加存款等其他負(fù)債或減少（不增加）貸款更多的帳面效益和實(shí)際得利，二級(jí)分行行集中統(tǒng)一調(diào)劑和操縱下屬支行的資金配置關(guān)系，旨在通過(guò)資金供求價(jià)格關(guān)系的理順和協(xié)調(diào)，追求全系統(tǒng)整體資產(chǎn)質(zhì)量的最優(yōu)化和整體經(jīng)營(yíng)效益的最大化。依照這三者行為方向進(jìn)行整合，尋求較佳結(jié)合點(diǎn)，體現(xiàn)在妥善兼顧凈上存資金支行、凈借用資金支行的合理經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的同時(shí)，確保二級(jí)分行整體效益的最大化。以二級(jí)分行整體資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)化和整體經(jīng)營(yíng)效益最大化為核心目標(biāo)，正視三類(lèi)行為主體的尋利行為特征及其對(duì)系統(tǒng)內(nèi)部資金流向及空間結(jié)構(gòu)的阻礙，引入財(cái)務(wù)政策效應(yīng)關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，將支行劃分為兩大類(lèi)，即貸款低效高險(xiǎn)支行、貸款高效低險(xiǎn)支行，通過(guò)分不對(duì)這兩類(lèi)支行進(jìn)行成本——收益比較分析，建立有力激勵(lì)貸款低效高險(xiǎn)支行積極擴(kuò)大凈上存資金或減少凈借用資金而努力增加存款和壓縮低效貸款的上存資金利率的定價(jià)數(shù)學(xué)模型、貸款高效低險(xiǎn)支行積極擴(kuò)大凈借用資金或減少凈上存資金而努力擴(kuò)大有效貸款的借用資金利率的定價(jià)數(shù)學(xué)模型。爾后，按照二級(jí)分行從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利差尋利向外部發(fā)放貸款尋利轉(zhuǎn)變，設(shè)定上存資金利率與借用資金利率在總體水平上保持“保本利差”狀態(tài)關(guān)系的原則，對(duì)激勵(lì)貸款低效高險(xiǎn)支行積極擴(kuò)大凈上存資金或減少凈借用資金而努力增加存款和壓縮低效貸款的上存資金利率的定價(jià)數(shù)學(xué)模型、貸款高效低險(xiǎn)支行積極擴(kuò)大凈借用資金或減少凈上存資金而努力擴(kuò)大有效貸款的借用資金利率的定價(jià)數(shù)學(xué)模型進(jìn)行綜合分析，推導(dǎo)出確保系統(tǒng)內(nèi)部信貸資金從低效高險(xiǎn)支行向高效低險(xiǎn)支行轉(zhuǎn)移得以順利完成和可持續(xù)運(yùn)行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)基準(zhǔn)價(jià)格的數(shù)學(xué)模型。

第三，完善內(nèi)部資金價(jià)格體系。其差不多思路是對(duì)全額集中的上存資金不分種類(lèi)，不分期限，以支行為單位設(shè)立單一帳戶(hù)，確定一個(gè)檔次利率。把全額配置的借用資金劃分為備付資金限額借款、信貸資金借款、內(nèi)部資金占用限額借款和超限額借款四大類(lèi)，依據(jù)借用資金的不同種類(lèi)制定差不利率。同時(shí)，按照不同期限制定差不利率，但差不期限利率檔次不宜太多。確定合理的比價(jià)關(guān)系，以一年期基準(zhǔn)利率為參照系，合理制定和調(diào)整不同性質(zhì)、不同期限的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的基準(zhǔn)利率和執(zhí)行利率。從而，建立一個(gè)全面反映籌資成本、貸款收益、目標(biāo)利潤(rùn)水平，具有調(diào)控高效有力和適應(yīng)市場(chǎng)客觀需要的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格體系。

第四，完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格有效性和缺陷性信息反饋機(jī)制。其差不多思路是構(gòu)建上對(duì)下的評(píng)判系統(tǒng)和下對(duì)上的反映系統(tǒng)，即：一是從考察資金供給支行、資金需求支行的信貸資金籌集和運(yùn)用行為方向動(dòng)身，通過(guò)比較分析建立貸款低效高險(xiǎn)支行、貸款高效低險(xiǎn)支行在信貸資金籌集和運(yùn)用上的行為偏好指標(biāo)體系，通過(guò)比較分析來(lái)評(píng)判內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的有效性和完善性。二是從考察資金供給支行、資金需求支行對(duì)二級(jí)分行制定的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的認(rèn)同度動(dòng)身，通過(guò)廣泛征求資金供給支行、資金需求支行對(duì)二級(jí)分行制定的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的缺陷性意見(jiàn)和改進(jìn)建議，疏通意見(jiàn)和建議的反映通道。從而，使二級(jí)分行能夠及時(shí)了解和掌握所制定的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格有效性和缺陷性信息，以提升制定和調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的客觀性、合理性、適時(shí)性和有效性。

第五，建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)及調(diào)整規(guī)程。其差不多思路是從增強(qiáng)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)及調(diào)整的制度化、規(guī)范化和有序化的價(jià)值取向動(dòng)身，以規(guī)范文件的形式明確：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的種類(lèi)和檔次，各種轉(zhuǎn)移價(jià)格是依據(jù)什么制定或調(diào)整的，又是如何樣制定或調(diào)整的，制定或調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格要按什么程序操作以及如何樣操作的，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定或調(diào)整的審查和審批程序與權(quán)限的具體規(guī)定，等等。

第六，建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格效應(yīng)的反干擾機(jī)制。在完全利率杠桿決定資金供求是否作為的條件下，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格杠桿能夠十分有效地撬動(dòng)內(nèi)部資金供求關(guān)系進(jìn)展和整個(gè)系統(tǒng)資金資源的安全高效運(yùn)作。然而，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融生活中，完全由利率杠桿決定資金供求是否作為條件是不具備的，還有許多經(jīng)濟(jì)性的或非經(jīng)濟(jì)性的因素在專(zhuān)門(mén)大程度上阻礙著行為主體的資金供求行為，進(jìn)而阻礙著內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)系統(tǒng)內(nèi)部資金資源整體優(yōu)化配置功能作用的充分發(fā)揮。因此，應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格效應(yīng)的反干擾機(jī)制。其差不多思路是改善財(cái)務(wù)核算治理機(jī)制，以確保收入和成本核算的真實(shí)性與準(zhǔn)確性；改革利潤(rùn)打算任務(wù)指標(biāo)的核定與考核方法，改基數(shù)法為零基法，將內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型測(cè)定的單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)和單位信貸資金借款目標(biāo)利潤(rùn)作為綜合核定并考核各支行利潤(rùn)打算任務(wù)指標(biāo)，以增強(qiáng)核定和考核利潤(rùn)目標(biāo)任務(wù)指標(biāo)的科學(xué)合理性和準(zhǔn)確性；改革信貸規(guī)模治理調(diào)整，強(qiáng)化以質(zhì)量和效益配置貸款資產(chǎn)的價(jià)值取向.

二、優(yōu)化資金資源內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制的具體構(gòu)想

二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制應(yīng)當(dāng)包括5個(gè)層次內(nèi)容，即：系統(tǒng)內(nèi)部資金配置方式、價(jià)格核定模型系統(tǒng)、價(jià)格種類(lèi)體系、定價(jià)操作方略、價(jià)格調(diào)整時(shí)差體系。其中價(jià)格核定模型系統(tǒng)是整個(gè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制的最全然最重要的構(gòu)成主體。

1、優(yōu)化二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)部資金配置方式

依照系統(tǒng)內(nèi)部資金經(jīng)營(yíng)治理體制改革的“資金借貸制”取向，應(yīng)當(dāng)按照“全額集中、按效分配、合理計(jì)價(jià)”的原則改造二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)部資金配置機(jī)制的實(shí)現(xiàn)形式和內(nèi)容結(jié)構(gòu)。

（1）資金資源全額集中。二級(jí)分行把下屬支行的所有資金資源（包括各項(xiàng)存款、同業(yè)存放、匯出匯款、各項(xiàng)應(yīng)付款、所有者權(quán)益等）實(shí)行全額集中治理。通過(guò)以支行為單位設(shè)立單一的“上存資金”帳戶(hù)進(jìn)行計(jì)繳核算，確定合理的資金資源上存價(jià)格水平。

（2）資金資源的擇優(yōu)配置。以二級(jí)分行為系統(tǒng)資金資源配置的主體單位，支行為系統(tǒng)資金資源配置的對(duì)象單位，二級(jí)分行按照資金資源運(yùn)用性質(zhì)，集中計(jì)繳支行的一級(jí)存款預(yù)備金、二級(jí)存款預(yù)備金（不通過(guò)支行借款反映和核算），將支行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)所需的借用資金分成備付資金限額借款（包括人民銀行往來(lái)備付、系統(tǒng)內(nèi)往來(lái)備付、現(xiàn)金備付借款）、信貸資金借款、內(nèi)部資金占用限額借款、超限額借款（包括備付資金超限額部分、內(nèi)部資金占用超限額部分）四大項(xiàng)目，依照“效益優(yōu)先，擇優(yōu)配置”的原則確定資金資源配置的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)。備付資金限額借款按照各支行的各項(xiàng)存款余額和增量進(jìn)行按月調(diào)整；內(nèi)部資金占用限額借款實(shí)行一年一定；超限額借款實(shí)行逐筆申請(qǐng)、逐筆核貸；信貸資金借款依照二級(jí)分行批準(zhǔn)的各支行貸款投放進(jìn)度打算，按季核定借款規(guī)模和下劃借款資金，超打算信貸資金借款實(shí)行逐筆申請(qǐng)、逐筆核貸。同時(shí)，分不確定合理的資金資源借用價(jià)格水平。

2、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移基準(zhǔn)價(jià)格計(jì)量模型系統(tǒng)

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格從大的層面上能夠劃分為兩種，一是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移理論價(jià)格，二是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移理論價(jià)格是制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格的基準(zhǔn)，也稱(chēng)基準(zhǔn)價(jià)格，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格圍繞基準(zhǔn)價(jià)格上下浮動(dòng)。

內(nèi)部資金基準(zhǔn)價(jià)格的形成機(jī)制，應(yīng)當(dāng)是：（1）上存資金基準(zhǔn)價(jià)格的形成機(jī)理。二級(jí)分行整體的支行上存資金成本率加上支行單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)形成上存資金基準(zhǔn)價(jià)格，而支行單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)是二級(jí)分行整體的支行資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)費(fèi)用率(含稅金)、資產(chǎn)損失率后的利潤(rùn)中所分享到的份額。（2）備付資金限額借款基準(zhǔn)利率和內(nèi)部資金占用限額借款基準(zhǔn)利率的形成機(jī)理。備付資金限額借款基準(zhǔn)利率和內(nèi)部資金占用限額借款基準(zhǔn)利率，通過(guò)支行全額上存資金基準(zhǔn)利率生成，并隨著支行全額上存資金基準(zhǔn)利率的變動(dòng)而相應(yīng)變化。備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款在利率上應(yīng)當(dāng)與相應(yīng)數(shù)額的上存資金保持“零利差”，因而備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款應(yīng)當(dāng)執(zhí)行上存資金基準(zhǔn)利率。（3）借用資金基準(zhǔn)價(jià)格的形成機(jī)理。一是由上存資金基準(zhǔn)價(jià)格加上二級(jí)分行集中統(tǒng)一配置資金的費(fèi)用率形成借用資金基準(zhǔn)價(jià)格；二是由二級(jí)分行整體的支行信貸資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)收入費(fèi)用率(含信貸資產(chǎn)損失)和營(yíng)業(yè)稅率、支行單位信貸資產(chǎn)目標(biāo)利潤(rùn)形成信貸資金借款基準(zhǔn)價(jià)格，而支行單位信貸資金借款目標(biāo)利潤(rùn)是二級(jí)分行整體的支行信貸資產(chǎn)收益率減去資產(chǎn)費(fèi)用率(含資產(chǎn)損失)、營(yíng)業(yè)稅率后的利潤(rùn)中所分享到的份額。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移基準(zhǔn)價(jià)格模型系統(tǒng)研究必須在一定的邊界下進(jìn)行，故作出如下假定：

（1）支行的擴(kuò)大借用信貸資金或上存資金是否作為完全由利率杠桿決定，當(dāng)增加上存資金有利可圖時(shí)，支行就會(huì)努力擴(kuò)大存款，以增加上存資金；貸款低效高險(xiǎn)支行當(dāng)增加凈上存資金比增加貸款能夠獲得更多的帳面效益和實(shí)際得利時(shí)，就會(huì)相對(duì)減少信貸資金借款；貸款高效低險(xiǎn)支行當(dāng)信貸資金借款用以增加貸款比不增加貸款而不借用信貸資金能夠獲得更多的帳面效益和實(shí)際得利時(shí)，就會(huì)相對(duì)增加信貸資金借款。

（2）二級(jí)分行全額集中起來(lái)的資金扣除用于上繳一級(jí)存款預(yù)備金、總省行二級(jí)預(yù)備金、正常系統(tǒng)預(yù)備金以及全轄正常內(nèi)部資金占用后，能夠全額用于發(fā)放貸款。

（3）發(fā)放貸款產(chǎn)生的派生存款忽略不計(jì)。

（4）二級(jí)分行轄屬全部支行的貸款綜合收益率k（實(shí)收利息減去貸款損失的差與貸款日均余額之比），目前可用呆帳預(yù)備金提取數(shù)替代貸款損失，貸款低效高險(xiǎn)支行的平均貸款綜合收益率以k1表示，貸款高效低險(xiǎn)支行的平均貸款綜合收益率以k2表示。

（5）二級(jí)分行轄屬全部支行的貸款資產(chǎn)的收入費(fèi)用率為f。

（6）二級(jí)分行轄屬全部支行的全額資金綜合成本率為d。

（7）營(yíng)業(yè)稅稅率為i。

（8）系統(tǒng)內(nèi)支行全額上存資金綜合利率為a。

（9）系統(tǒng)內(nèi)借用資金綜合利率為b。其中，全部支行匯總的備付資金限額借款占全部資產(chǎn)的比重為t1，利率為b1；全部支行匯總的內(nèi)部資金占用限額借款占全部資產(chǎn)的比重為t2，利率為b2；全部支行匯總的信貸資金借款占全部資產(chǎn)的比重為t3，利率為b3。

（10）二級(jí)分行組織調(diào)劑和操縱的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)行“合理保本利差”，即信貸資金借款利率與資金集中配置成本率之和等于借用資金利率，以公式表達(dá)為：a+e=t1b1+t2b2+t3b3。其中，e表示二級(jí)分行對(duì)全額資金進(jìn)行內(nèi)部集中配置和治理操縱所需要的正常資金成本率，它包括兩個(gè)方面：一是二級(jí)分行集中統(tǒng)一上繳的支行一級(jí)存款預(yù)備金和二級(jí)存款預(yù)備金（因沒(méi)有通過(guò)支行借款核算和反映）的利率低于支行全額上存資金利率的差額部分，這部分利差與全額資金的比率以e1表示，一級(jí)存款預(yù)備金占全部存款的比率以t4表示，一級(jí)存款預(yù)備金利率以v1表示；二級(jí)存款預(yù)備金占全部存款的比率以t5表示，二級(jí)存款預(yù)備金利率以v2表示，二級(jí)分行全額資金中各項(xiàng)存款所占的比率以t6表示。則有e1＝t6t4(b1-v1)+t6t5(b2-v2)。二是二級(jí)分行對(duì)全額資金進(jìn)行內(nèi)部集中配置和治理操縱所需要正常支出的經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用和人力性費(fèi)用，這部分費(fèi)用與全額資金的比率以e2表示。因此，有e＝e1+e2，或e＝t6t4(b1-v1)+t6t5(b2-v2)+e2。

（11）經(jīng)營(yíng)單位上存資金的目標(biāo)利潤(rùn)為p，經(jīng)營(yíng)單位貸款資產(chǎn)的目標(biāo)利潤(rùn)為ωp（ω為單位貸款資產(chǎn)的目標(biāo)利潤(rùn)與單位上存資金的目標(biāo)利潤(rùn)之比值）。

在上述假定條件下，要使貸款低效高險(xiǎn)支行努力增加存款和壓縮低效貸款而增加凈上存資金或減少借用資金，必須使其組織的存款用于凈上存集中配置資金的收益率大于放貸的收益率，且大于其存款綜合成本率，而等于上存資金綜合成本率與單位上存資金的目標(biāo)利潤(rùn)之和。則有

a=d+p………（1）

p＞0

k1(1-i-f)-b3≤0

要使貸款高效低險(xiǎn)支行適度增加信貸資金借款而擴(kuò)大優(yōu)良貸款，必須使其以信貸資金借款而擴(kuò)大優(yōu)良貸款有利可圖，使其信貸資金借款的利率低于貸款收益率與貸款綜合成本率之差，而具有既定的目標(biāo)利潤(rùn)。則有

b3=k2(1-i-f)-ωp………（2）

ω＞0

同時(shí)，二級(jí)分行在組織對(duì)全額資金進(jìn)行內(nèi)部集中配置和治理操縱中應(yīng)實(shí)行“合理保本利差”，即：一是上存資金利率與資金集中配置成本率之和等于信貸資金借款利率；二是備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款在利率上應(yīng)當(dāng)與相應(yīng)數(shù)額的上存資金保持“零利差”，因而備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款應(yīng)當(dāng)執(zhí)行上存資金基準(zhǔn)利率，即b1＝b2＝a。而據(jù)前面所設(shè)a+e=t1b1+t2b2+t3b3和e＝t6t4(b1-v1)+t6t5(b2-v2)+e2，則有

a=(t3b3+t6t4v1+t6t5v2-e2)/(1+t6t4+t6t5-t1-t2)…(3)

綜合式（1）和（3），則有

b3=[(d+p)(1+t6t4+t6t5-t1-t2)+e2-t6t4v1-t6t5v2]/t3………………(4)

將式（2）代入(4)，關(guān)于各支行上存資金利率的上存資金目標(biāo)利潤(rùn)率的函數(shù)表達(dá)式為

p=[t3k2(1-i-f)+t6t4v1+t6t5v2-d(1+t6t4+t6t5-t1-t2)-e2]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)…（5）

貸款高效低險(xiǎn)支行關(guān)于信貸資金借款利率的信貸資金借款用以放貸目標(biāo)利潤(rùn)率的函數(shù)表達(dá)式為

ωp＝ω[t3k2(1-i-f)+t6t4v1+t6t5v2-d(1+t6t4+t6t5-t1-t2)-e2]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)……………（6）

二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的整體目標(biāo)利潤(rùn)率（以S表示）的函數(shù)表達(dá)式為

S=(1+ω)p…………（7）

因此，確保工商銀行二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)的激勵(lì)支行努力汲取存款以擴(kuò)大上存資金的最優(yōu)化支行上存資金基準(zhǔn)價(jià)格模型為

將（5）式代入（1）式，則有

a=[t3k2(1-i-f)+t6t4v1+t6t5v2+ωdt3-e2]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)………（8）

確保工商銀行二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)的信貸資金從低效高險(xiǎn)支行適度向高效低險(xiǎn)支行轉(zhuǎn)移得以順利完成的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的最優(yōu)化支行信貸資金借款的基準(zhǔn)價(jià)格模型為

b3=[(k2-k2i-k2f+ωd)(1+t6t4+t6t5-t1-t2)+ω(e2-t6t4v1-t6t5v2)]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)…（9）

約束條件

p＞0

k1(1-i-f)-b3≤0

ω＞0

3、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移實(shí)際價(jià)格體系

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格體系包括以下6個(gè)方面內(nèi)容：

（1）上存資金利率。不分種類(lèi)、不分期限，全部上存資金執(zhí)行一個(gè)檔次利率。

（2）備付資金限額借款利率。不分種類(lèi)、不分期限，全部備付資金限額借款執(zhí)行一個(gè)檔次利率。

（3）內(nèi)部資金占用限額借款利率。不分種類(lèi)、不分期限，全部?jī)?nèi)部資金占用限額借款執(zhí)行一個(gè)檔次利率。

（4）超限額借款利率。指?jìng)涓顿Y金、內(nèi)部資金占用超過(guò)二級(jí)分行核定的限額，其超過(guò)限額部分所需資金的借款。能夠設(shè)3個(gè)月期利率、半年期利率、一年期利率。

（5）信貸資金借款利率。指貸款資產(chǎn)所需占用資金的借款。能夠設(shè)3個(gè)月期利率、半年期利率、一年期利率。

（6）逾期借款利率。指超限額借款、信貸資金借款到期不能按時(shí)歸還的借款所實(shí)行的懲處性利率。

4、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)操作方略

（1）上存資金的定價(jià)方略。要緊是：(a)為便于核算操作，利于營(yíng)運(yùn)治理，提高工作效率，上存資金不分種類(lèi)、不分期限，全部上存資金執(zhí)行一個(gè)檔次利率。(b)上存資金執(zhí)行利率要依照資金供求關(guān)系圍繞上存資金的基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)。在資金供求差不多平衡的情況下，應(yīng)當(dāng)把上存資金的基準(zhǔn)利率作為上存資金的執(zhí)行利率；在供不應(yīng)求的情況下，上存資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)高于上存資金的基準(zhǔn)利率；在供過(guò)于求的情況下，上存資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)?shù)陀谏洗尜Y金的基準(zhǔn)利率。（c）上存資金執(zhí)行利率還要參考貨幣資金市場(chǎng)的拆借資金利率情況。

（2）備付資金限額借款和內(nèi)部資金占用限額借款的定價(jià)方略。要緊是：（a）為便于核算操作，利于營(yíng)運(yùn)治理，提高工作效率，備付資金限額借款和內(nèi)部資金占用限額借款不分種類(lèi)、不分期限，全部備付資金限額借款和內(nèi)部資金占用限額借款執(zhí)行一個(gè)檔次利率。（b）由于限額內(nèi)的清算備付資金和內(nèi)部資金占用，是支行開(kāi)展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常需要。因此，備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款在利率上應(yīng)當(dāng)與上存資金保持“零利差”，即備付資金限額借款、內(nèi)部資金限額借款的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)與上存資金執(zhí)行利率相同。

（3）超限額借款的定價(jià)方略。由于超限額借款是指?jìng)涓顿Y金、內(nèi)部資金占用超過(guò)二級(jí)分行核定的限額，其超過(guò)限額部分所需資金的借款，在一定意義上擠占了二級(jí)分行整體的信貸資金使用，因而應(yīng)當(dāng)實(shí)行懲處性的利率政策。其利率水平應(yīng)當(dāng)高于當(dāng)期同檔次的信貸資金借款利率。一般來(lái)講，能夠按照當(dāng)期同檔次的信貸資金借款利率的1.2～1.3倍確定超限額借款的執(zhí)行利率。同時(shí)，超限額借款的各檔期限利率水平差異不宜較大，兩個(gè)相鄰期限檔次利率的差異以0.12-0.18個(gè)百分點(diǎn)為宜。

（4）信貸資金借款的定價(jià)方略。(a)上存資金執(zhí)行利率要依照資金供求關(guān)系圍繞上存資金的基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)。在資金供求差不多平衡的情況下，應(yīng)當(dāng)把上存資金的基準(zhǔn)利率作為上存資金的執(zhí)行利率；在供不應(yīng)求的情況下，上存資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)高于上存資金的基準(zhǔn)利率；在供過(guò)于求的情況下，上存資金的執(zhí)行利率應(yīng)當(dāng)?shù)陀谏洗尜Y金的基準(zhǔn)利率。(b)信貸資金借款的的各檔期限利率水平差異不宜較大，兩個(gè)相鄰期限檔次利率的差異以0.09-0.15個(gè)百分點(diǎn)為宜。（c）上存資金執(zhí)行利率還要參考貨幣資金市場(chǎng)的拆借資金利率情況。

（5）逾期借款的定價(jià)方略。由于逾期借款是指超限額借款、信貸資金借款到期不能按時(shí)歸還的借款，應(yīng)當(dāng)實(shí)行懲處性的利率政策。其利率水平應(yīng)當(dāng)高于1年期的超限額借款利率。一般來(lái)講，能夠按照當(dāng)期同檔次的信貸資金借款利率的1.5倍確定逾期借款的執(zhí)行利率。

5、價(jià)格調(diào)整時(shí)差體系

二級(jí)分行系統(tǒng)內(nèi)部系統(tǒng)轉(zhuǎn)移價(jià)格調(diào)整時(shí)差體系包括按季調(diào)整、按年調(diào)整、專(zhuān)門(mén)調(diào)整三種。

按季調(diào)整，依照季度資金供求狀況及宏觀金融政策，按季確定是否調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率。適用于上存資金利率、信貸資金借款利率的調(diào)整。

按年調(diào)整，依照資金供求現(xiàn)狀及進(jìn)展趨勢(shì)與宏觀金融政策，按年確定是否調(diào)整內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率。適用于上存資金利率、備付資金限額借款利率、內(nèi)部資金占用限額借款利率、超限額借款利率、信貸資金借款利率、逾期借款利率的調(diào)整。

專(zhuān)門(mén)調(diào)整，依照總行（一級(jí)分行）下達(dá)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格調(diào)整要求所作出相應(yīng)的調(diào)整。

三、二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型的應(yīng)用案例

現(xiàn)以某二級(jí)分行2001年末的實(shí)際數(shù)據(jù)為樣本（見(jiàn)表1、表2、表4）及2002年的支行打算數(shù)據(jù)（見(jiàn)表3），來(lái)介紹講明上述二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型的具體應(yīng)用方法。

某二級(jí)分行2001年資金來(lái)源情況表

表1計(jì)量單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目ABCDEF全行合計(jì)

一、各項(xiàng)存款352617831762547311622439531435146983227

1、儲(chǔ)蓄存款20473548631104932689454192621005490174

2、對(duì)公存款14788234545149799932985338814141493053

二、同業(yè)存款761341648335216805141675690145741

三、內(nèi)部資金來(lái)源1603246351197390675918421251837

四、各種借款15003000041001000250012100

1、同業(yè)拆入資金00030000300

2、再貸款05000100005002000

3、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)150010000800010004300

4、系統(tǒng)內(nèi)借款0150002000100010005500

合計(jì)446283107294301920183461106399475481192905

某二級(jí)分行2001年資金運(yùn)用情況表

表2計(jì)量單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目ABCDEF全行合計(jì)

一、一級(jí)預(yù)備金2115749911528497355719210958994

二、二級(jí)預(yù)備金35262831825473162249531351598323

三、備付金存款2115748051038486232810146249241

四、現(xiàn)金資產(chǎn)202156089010524611865170

五、貸款資產(chǎn)295443834801870481376687948636350819475

六、同業(yè)拆出資金0000000

七、債券資產(chǎn)0000000

八、投資資產(chǎn)0000000

九、約期上存資金55000052000000107000

十、內(nèi)部資產(chǎn)16243514110841101598392392754703

合計(jì)446283107294301920183461106399475481192905

某二級(jí)分行2002年資金來(lái)源運(yùn)用情況表

表3計(jì)量單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目ABCDEF全行合計(jì)

一、資金來(lái)源合計(jì)559300174900378900230400193600785001615600

1、各項(xiàng)存款453600103200324700203600125300620001272400

2、同業(yè)存款8760020500410001500061006700176900

3、內(nèi)部資金18100520013200118006200480059300

4、系統(tǒng)內(nèi)借款04600000560005000107000

二、資金運(yùn)用合計(jì)559300174900378900230400193600785001615600

1、一級(jí)預(yù)備金27216619219482122167518372076344

2、二級(jí)預(yù)備金45360103203247020360125306200127240

3、備付金存款2620051001240096003100160058000

4、現(xiàn)金資產(chǎn)210060089011005103105510

5、各項(xiàng)貸款394000140500257000164000156000620001173500

6、同業(yè)拆出資金0000000

7、債券資產(chǎn)0000000

8、投資資產(chǎn)0000000

9、內(nèi)部資產(chǎn)144241218886581412413942467068006

10、約期上存資金50000048000900000107000

某二級(jí)分行2001年有關(guān)基礎(chǔ)資料情況表

表4計(jì)量單位：％

項(xiàng)目ABCDEF全行合計(jì)

1、不良貸款率5.045.197.239.85.5.188.236.52

2、貸款收益率5.515.215.044.785.324.935.21

3、貸款資產(chǎn)的收入費(fèi)用率0.952.111.891.681.952.651.61

4、全部資金綜合成本率2.473.322.852.973.053.813.12

同時(shí)，假定該二級(jí)分行的一級(jí)存款預(yù)備金率為6％，利率為1.89％；二級(jí)存款預(yù)備金率為6％，利率為1.89％；經(jīng)營(yíng)治理集中調(diào)劑和操縱資金的費(fèi)用率為0.5％；單位信貸資金借款目標(biāo)利潤(rùn)（即信貸資金借款利潤(rùn)率目標(biāo)）與單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)（即上存資金利潤(rùn)率目標(biāo)）之比值為1.1。

依照上述樣本數(shù)據(jù)資料，我們就能夠運(yùn)用前述內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模型，進(jìn)行如下計(jì)算確定該二級(jí)分行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的基準(zhǔn)利率和執(zhí)行利率：

1、依照表1、表2、表3、表4所列的樣本數(shù)據(jù)資料，計(jì)算出該二級(jí)分行2001年的整體備付資金率為4.56％，內(nèi)部資金率為4.59％，不良貸款率為6.52％，貸款收益率為5.21％；C、D、F為貸款低效高險(xiǎn)支行，其2001年的平均不良貸款率為8.33％，平均貸款收益率為4.93％；A、B、E為貸款高效低險(xiǎn)支行，其2001年的平均不良貸款率為5.09％，平均貸款收益率為5.42％。

2、假定該二級(jí)分行打算2002年的整體備付資金率從2001年的4.56％降低到4.2％，整體內(nèi)部資金率從2001年的4.59%降低到3.85％，全部轄屬支行全額上存資金的成本率從2001年的3.12％降低到2.80％；全部轄屬支行的信貸資產(chǎn)占全額上存資金的比率為72.64％，存款總額占全額上存資金的比率為78.76％；全部轄屬支行貸款資產(chǎn)的收入費(fèi)用率保持2001年的1.61％水平不變；貸款低效高險(xiǎn)支行貸款收益率從2001年的4.93％提高到5.05％；貸款高效低險(xiǎn)支行貸款收益率從2001年的5.42％提高到5.45％；假定貸款收入營(yíng)業(yè)稅率及附加為6.55％。

3、運(yùn)用有關(guān)樣本數(shù)據(jù)資料測(cè)算內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的基準(zhǔn)價(jià)格。

(1)上存資金的基準(zhǔn)利率為

a=[t3k2(1-i-f)+t6t4v1+t6t5v2+ωdt3-e2]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)

=[72.64%×5.45%×(1-6.55%-1.61%)+78.76%×6%×1.89%+78.76%×6%×1.89%+1.1×2.80%×72.64%-0.5%]/(1+1.1×72.64%+78.76%×6%+78.76%×6%-4.2%-3.85%)

=3.062％。

(2)信貸資金借款利率b3為

b3=[(k2-k2i-k2f+ωd)(1+t6t4+t6t5-t1-t2)+ω(e2-t6t4v1-t6t5v2)]/(1+ωt3+t6t4+t6t5-t1-t2)

＝[(5.45%-5.45%×6.55%-5.45%×1.61%+1.1×72.64%)(1+1.1×72.64%+78.76%×6%+78.76%×6%-4.2%-3.85%)+1.1×(0.5%-78.76%×6%×1.89%-78.76%×6%×1.89%)]/(1+1.1×72.64%+78.76%×6%+78.76%×6%-4.2%-3.85%)

=4.717%。

（3）支行單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)p為

p=a-d=3.062%-2.8%=0.262%。

(4)支行單位信貸資金借款目標(biāo)利潤(rùn)ωp為

ωp=k2(1-i-f)-b3

＝5.45％×（1-6.55％-1.61％）-4.717％

＝0.288％。

通過(guò)下列計(jì)算驗(yàn)證，ωp/p＝0.288％/0.262％，即ω＝1.1，這與前述設(shè)定的單位信貸資金借款目標(biāo)利潤(rùn)與單位上存資金目標(biāo)利潤(rùn)之比率1.1相吻合，表明測(cè)算公式推導(dǎo)及數(shù)據(jù)計(jì)算正確。同時(shí)，從貸款資產(chǎn)低效高險(xiǎn)支行看，由于k1(1-i-f)-b3＝5.05％×（1-6.55％-1.61％）-4.717％＝-0.079％，表明該類(lèi)支行的信貸資金借款越多，其虧損就相對(duì)越大，有利于引導(dǎo)其擴(kuò)大凈上存資金。顯然，與宏觀上信貸資金配置政策相適應(yīng)。

綜上所述，經(jīng)測(cè)算所得的上存資金基準(zhǔn)利率和信貸資金借款基準(zhǔn)利率差不多上比較合理的。

4、再假定該二級(jí)分行2002年資金供求整體上差不多平衡，其資金來(lái)源總量除了繳納一級(jí)存款預(yù)備金、二級(jí)存款預(yù)備金后，全額由二級(jí)分行自主安排使用。每?jī)蓚€(gè)相鄰期限間的利率差為0.12個(gè)百分點(diǎn)，按照當(dāng)期同檔次的信貸資金借款利率的1.2倍確定超限額借款的執(zhí)行利率。逾期借款利率比信貸資金借款1年期利率高0.5倍。那么，則能夠測(cè)算出該二級(jí)分行2002年內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率地執(zhí)行。

上存資金執(zhí)行利率為3.06％；

備付資金限額借款執(zhí)行利率為3.06％；

內(nèi)部資金占用限額借款執(zhí)行利率為3.06％；

超限額借款執(zhí)行利率3個(gè)月期為5.38％，

超限額借款執(zhí)行利率半年期為5.52％，

超限額借款執(zhí)行利率1年期為5.66％；

信貸資金借款執(zhí)行利率3個(gè)月期為4.48％，

信貸資金借款執(zhí)行利率半年期為4.60％，

信貸資金借款執(zhí)行利率1年期為4.72％；

逾期借款執(zhí)行利率為7.08％。

四、關(guān)于定價(jià)模型要緊因素定量及相關(guān)問(wèn)題的討論講明

1、關(guān)于上存資金綜合成本率的確定問(wèn)題。二級(jí)分行轄屬支行總體上存資金綜合成本率假如選用加權(quán)平均水平，由于深受相對(duì)特大支行因素的阻礙，通常情況下，相對(duì)特大支行的上存資金成本率明顯較低，較大地拉低二級(jí)分行總體資金成本率的水平，因而，大多數(shù)支行都會(huì)因資金成本率水平因素而要虧損一塊效益，不利于調(diào)動(dòng)大多數(shù)支行籌集存款資金的積極性。拙以為，假如選用轄屬支行中處于中位數(shù)水平的支行的上存資金綜合成本率，則更有效地調(diào)動(dòng)全部支行努力增加上存資金而努力擴(kuò)大籌集存款的積極性。

2、關(guān)于貸款綜合收益率的確定問(wèn)題。二級(jí)分行轄屬支行總體貸款綜合收益率假如選用加權(quán)平均水平，由于深受相對(duì)特大支行因素的阻礙，若特大支行的貸款綜合收益率與其他支行存在明顯差距，則會(huì)較大地拉低或拉高二級(jí)分行總體貸款綜合收益率的水平，因而，不利于調(diào)動(dòng)或激發(fā)貸款低效高險(xiǎn)支行增加凈上存資金和貸款高效低險(xiǎn)支行適當(dāng)擴(kuò)大借用信貸資金的積極性。拙以為，假如選用轄屬支行中處于中位數(shù)水平的支行的貸款綜合收益率，則更有效地調(diào)動(dòng)或激發(fā)低效高險(xiǎn)支行增加凈上存資金和貸款高效低險(xiǎn)支行適當(dāng)擴(kuò)大借用信貸資金的積極性和制造性。

3、關(guān)于貸款經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率的確定問(wèn)題?；诂F(xiàn)行財(cái)務(wù)費(fèi)用核算中貸款經(jīng)營(yíng)費(fèi)用沒(méi)