奔向資本市場-分享資本盛宴課件

長吉?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資基金

奔向資本市場分享資本盛宴

長吉?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資基金十二五期間中國中小企業(yè)成長規(guī)則與政策解讀中國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的重大利好政策創(chuàng)業(yè)投資加速推動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型第一投資于中小企業(yè);第二重點(diǎn)投資于高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興行業(yè);第三投資于創(chuàng)業(yè)期和成長期企業(yè)新興產(chǎn)業(yè);第四關(guān)注投資于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)企業(yè)中國政府引導(dǎo)性創(chuàng)業(yè)投資基金已經(jīng)成為全國熱潮中國資本市場逐漸成為世界主流資本市場中小企業(yè)成長及轉(zhuǎn)型速度加快十二五期間中國中小企業(yè)成長規(guī)則與政策解讀中國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的重認(rèn)識(shí)資本市場

奔向資本市場--分享資本盛宴課件中國資本市場創(chuàng)造的新生富豪私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的巨額投資收益社會(huì)財(cái)富分配的2:8定律了解資本的力量與大智慧讓隱形冠軍成為行業(yè)領(lǐng)袖創(chuàng)業(yè)投資與資本市場資本市場的作用

中國資本市場創(chuàng)造的新生富豪資本、資產(chǎn)與資本市場的完美結(jié)合投資管理人的關(guān)鍵性作用創(chuàng)業(yè)投資是帶資源的資本資本市場的二元化體系資本市場誰掙錢最多？資本市場是個(gè)大賭場

資本、資產(chǎn)與資本市場的完美結(jié)合為什么世界級(jí)行業(yè)巨頭全部產(chǎn)生在美國？強(qiáng)大的資本市場創(chuàng)造了美國核心競爭力在資本市場買賣未來資本市場養(yǎng)育了高科技人才中國資本市場近二十年的發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)中國多層次的資本市場的重大意義中國私募股權(quán)投資未來對(duì)中國的影響力中國將成為第四次工業(yè)革命的領(lǐng)導(dǎo)者抓住中國的歷史性投資與創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)參與創(chuàng)造中國的行業(yè)領(lǐng)袖

為什么世界級(jí)行業(yè)巨頭全部產(chǎn)生在美國？創(chuàng)業(yè)成功方法論

創(chuàng)業(yè)成功方法論一、創(chuàng)業(yè)成功要素不完備理論

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)成功悲觀論

人們追逐物質(zhì)財(cái)富和幸福生活，希望改變命運(yùn)，什么人需要改變命運(yùn)？命苦的人！如果我們生在一個(gè)普通人家，我們就要努力通過創(chuàng)業(yè)改變命運(yùn)!如何改變呢？就業(yè)打工還是自己創(chuàng)業(yè)？如果你選擇了創(chuàng)業(yè)，你面臨的問題是：——情商智慧不完備；——核心資源能力不完備；——個(gè)人能力（包括但不限于專業(yè)知識(shí)）不完備;——?jiǎng)?chuàng)業(yè)理念不完備；簽訂的法律契約甚至相關(guān)法律也可能不完備；

一、創(chuàng)業(yè)成功要素不完備理論

2、企業(yè)家成功創(chuàng)業(yè)理念創(chuàng)業(yè)者：學(xué)歷、資本、智慧、人脈、經(jīng)驗(yàn)、理念、哪一項(xiàng)更重要？

-理念：解決思想問題，一切歸零、重建理念、看好方向、改變命運(yùn)！創(chuàng)業(yè)成功的十個(gè)條件3、企業(yè)家的個(gè)人完整性與財(cái)富智慧

奔向資本市場--分享資本盛宴課件成功創(chuàng)業(yè)的最佳路徑1、商業(yè)模式設(shè)計(jì)的五大要素2、企業(yè)價(jià)值增值的12大黃金定律3、中小企業(yè)家創(chuàng)業(yè)成功最簡要10字方針

成功創(chuàng)業(yè)的最佳路徑1、商業(yè)模式設(shè)計(jì)的五大要素創(chuàng)業(yè)投資與資本市場的互動(dòng)關(guān)系創(chuàng)業(yè)投資與資本市場的互動(dòng)關(guān)系

奔向資本市場--分享資本盛宴課件認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)投資

OECD定義：“是一種投資于未上市的新興企業(yè)并參與管理的投資行為。其價(jià)值是由企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資家通過資本和專業(yè)技能共同創(chuàng)造?！?/p>

特征：

(一)高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬、高失敗率 包含研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、市埸風(fēng)險(xiǎn)、管理水平風(fēng)險(xiǎn)、管理者的機(jī)會(huì)主義及道德風(fēng)險(xiǎn)、成長風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)的，投資成功所回饋報(bào)酬率非?？捎^；高失敗率：平均概率為1/3失敗、1/3持平、1/3成功。饅頭理論。

(二)投資周期長 從種子孵化期、創(chuàng)業(yè)投資期、保薦上市期、發(fā)行與上市與上市后續(xù)期，從投資到退出，所需時(shí)間一般為3-8年

(三)有投資組合(Portfolio)的性質(zhì) 故投資于很多不同的公司、不同的階段、不同的產(chǎn)業(yè)及不同的地區(qū)，作組合管理

認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)投資(四)投資方向主要集中在高科技或其它高成長各行業(yè)或領(lǐng)域(五)以投資未上市股權(quán)為主,但不控股（權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等） 以購買有價(jià)證券(普通股、可轉(zhuǎn)換債券、特別股、認(rèn)股權(quán)等)為主，并以股權(quán)退出，以獲取資本利得為目的(六)提供各種附加價(jià)值的服務(wù) 為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，參與企業(yè)管理并提供管理上的支持

(四)投資方向主要集中在高科技或其它高成長各行業(yè)或領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)投資的作用

創(chuàng)業(yè)投資的作用？美國是世界上風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)國家，近幾年每年投資額均超過一千億美元。為什么？因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的整體繁榮，不斷創(chuàng)新及很強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)傳統(tǒng)。更有賴于成熟和完善的風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資作用的簡單描述：“增加財(cái)富、促進(jìn)就業(yè)”。（美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)網(wǎng)站）具體描述：

1）風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技企業(yè)成長和科研成果產(chǎn)業(yè)化的重要推動(dòng)力量（微軟、英特爾、蘋果電腦、雅虎、亞馬遜等）

2）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的整體調(diào)整

創(chuàng)業(yè)投資的作用創(chuàng)業(yè)投資的作用？企業(yè)為什么要走向資本市場?

—促進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)股東、企業(yè)價(jià)值最大化創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)——推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、打造新興產(chǎn)業(yè)的搖籃及自主創(chuàng)新的平臺(tái)最適合上創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)2009.10.22-2011.10.22創(chuàng)業(yè)板上市公司地區(qū)分布民營企業(yè)占絕大多數(shù)

企業(yè)為什么要走向資本市場?

—促進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)

創(chuàng)業(yè)投資介入上市前股權(quán)投資

創(chuàng)業(yè)板和中小板作用：推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與資本市場良性互動(dòng)。創(chuàng)業(yè)投資介入了大部分上市公司股權(quán)投資。這就是創(chuàng)業(yè)與金融之間良性互動(dòng)的關(guān)系。創(chuàng)業(yè)投資在企業(yè)上市過程中起到了有力的推動(dòng)作用。中小企業(yè)與私募/創(chuàng)投資本對(duì)接重要性創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)資本對(duì)接必要性創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)資本對(duì)接的更多優(yōu)勢創(chuàng)業(yè)板兩周年VC/PE支持上市企業(yè)概況

創(chuàng)業(yè)投資介入上市前股權(quán)投資

創(chuàng)業(yè)板和中小板作用：推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者圖表21VC/PE支持中國企業(yè)境內(nèi)上市數(shù)量比較（2009.10.22-2011.10.22）創(chuàng)業(yè)板VC/PE支持上市企業(yè)投資回報(bào)統(tǒng)計(jì)VC/PE支持中國企業(yè)IPO退出平均投資回報(bào)對(duì)比圖表創(chuàng)業(yè)板VC/PE機(jī)構(gòu)各行業(yè)投資回報(bào)統(tǒng)計(jì)

圖表21VC/PE支持中國企業(yè)境內(nèi)上市數(shù)量比較（2009私募股權(quán)基金的設(shè)立

奔向資本市場--分享資本盛宴課件私募股權(quán)投資基金的概念私募股權(quán)投資特點(diǎn)私募股權(quán)基金的法律結(jié)構(gòu)與要點(diǎn)公司制私募股權(quán)基金有限合伙制私募股權(quán)基金有限合伙人與普通合伙人之間的契約關(guān)系私募股權(quán)基金的團(tuán)隊(duì)建設(shè)投資人與投資哲學(xué)投資管理團(tuán)隊(duì)的行業(yè)自律投資管理流程及理念

私募股權(quán)投資基金的概念中國從全民放貸時(shí)代走向全民私募時(shí)代私募股權(quán)基金如何設(shè)立？如何募集?私募股權(quán)基金投資企業(yè)后的退出控制投資風(fēng)險(xiǎn)：公司治理在投資前就關(guān)注私募股權(quán)基金管理公司投資管理流程私募股權(quán)基金管理公司項(xiàng)目執(zhí)行程序私募股權(quán)基金的費(fèi)用與收益分配創(chuàng)業(yè)企業(yè)怎樣才能獲得風(fēng)險(xiǎn)資本的支持？企業(yè)的不同階段需要不同的投資者認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)投資與資本市場的互動(dòng)關(guān)系

中國從全民放貸時(shí)代走向全民私募時(shí)代投資管理流程及投資理念

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最佳公司治理創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值最佳公司治理創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值1）普通的公司治理的基本概念2）風(fēng)險(xiǎn)資本型企業(yè)的公司治理3）擬上市企業(yè)的公司治理標(biāo)準(zhǔn)成功上市的公司治理要點(diǎn)公司治理的財(cái)務(wù)合規(guī)要點(diǎn)財(cái)經(jīng)公關(guān)與企業(yè)危機(jī)管理企業(yè)的危機(jī)公關(guān)

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1）普通的公司治理的基本概念創(chuàng)業(yè)板：中國的納斯達(dá)克

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奔向資本市場--分享資本盛宴課件第九部分中小板及創(chuàng)業(yè)板改制上市過程中的重大障礙

第九部分中小板及創(chuàng)業(yè)板改制上市過程中的重大障礙中國企業(yè)上市的審核總體要求1、發(fā)行審核的必要性2、發(fā)行審核的法律體系3、核準(zhǔn)制與注冊(cè)制4、中國資本市場的高市盈率

中國企業(yè)上市的審核總體要求1、發(fā)行審核的必要性企業(yè)上市主要問題企業(yè)上市主要問題上市重大障礙概述1、常見重大障礙——主體資格2、常見重大障礙—?dú)v史沿革3、常見重大障礙—獨(dú)立性4、常見重大障礙—規(guī)范運(yùn)行5、常見重大障礙—財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)6、常見重大障礙—募集資金運(yùn)用7、常見重大障礙—信息披露

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上市重大障礙概述1、常見重大障礙——主體資格1一、主體資格問題1、股份有限公司設(shè)立的法律依據(jù)2、股份有限責(zé)任公司出資問題3、持續(xù)經(jīng)營3年以上4、發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化5、發(fā)行人最近3年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員沒有重大變化6、發(fā)行人最近3年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更7、股份公司的資產(chǎn)完整性問題8、股東超過200人問題一、主體資格問題1、股份有限公司設(shè)立的法律依據(jù)二、獨(dú)立性問題1、