昆明軌道交通建設(shè)盡職調(diào)查報(bào)告

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聲明與保證

我們?cè)诖寺暶髋c保證：本報(bào)告是按照《**國(guó)際信托信托業(yè)務(wù)盡職調(diào)查管理制度》和有關(guān)規(guī)定，根據(jù)融資申請(qǐng)人提供的和本人收集的資料，經(jīng)我們審慎調(diào)查、核實(shí)、分析和整理，并在此基礎(chǔ)上針對(duì)項(xiàng)目特點(diǎn)設(shè)計(jì)交易模式、制定信托計(jì)劃方案后完成的。報(bào)告全面反映了客戶與項(xiàng)目最主要、最基本的信息，我們對(duì)報(bào)告容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性與所作判斷的合理性負(fù)責(zé)。

直接調(diào)查人簽字：

年月日

直接調(diào)查人簽字：

年月日

調(diào)查人部門經(jīng)理簽字：

年月日

目錄

TOC\o"1-2"\h\z\u

1項(xiàng)目背景

1

2信托計(jì)劃要素與結(jié)構(gòu)

2

2.1信托計(jì)劃要素

2

2.2交易結(jié)構(gòu)

5

2.3流程描述

5

3融資方情況

7

3.1基本描述

7

3.2軌交建設(shè)情況

8

3.3財(cái)務(wù)狀況

12

3.4征信狀況

1

3.5綜合評(píng)價(jià)

1

4財(cái)政情況

2

4.1基本情況

2

4.2財(cái)政實(shí)力狀況

4

5融資租賃情況

5

5.1融資租賃模式--售后回租

5

5.2售后回租資產(chǎn)情況

6

5.3償債能力分析

13

6合作方情況

16

6.1基本情況

16

6.2公司治理

18

6.3財(cái)務(wù)情況

21

7保障措施

23

7.1財(cái)政局出具《資金安排計(jì)劃》

23

7.2港發(fā)租賃回購(gòu)信托受益權(quán)

24

7.3我公司為售后回租標(biāo)的資產(chǎn)的保險(xiǎn)受益人

25

8信托方案風(fēng)險(xiǎn)分析與防措施

25

8.1信用風(fēng)險(xiǎn)與控制措施

25

8.2管理風(fēng)險(xiǎn)與控制措施

26

8.3政策風(fēng)險(xiǎn)與控制措施

26

8.4操作風(fēng)險(xiǎn)與控制措施

26

9意見與建議

27

項(xiàng)目背景

是省的省會(huì)，位于省東北部，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。不僅是省唯一的特大城市，滇中城市圈的核心城市，還是西部地區(qū)第四大城市和中國(guó)唯一面向東盟的第一城，是中國(guó)—東盟經(jīng)濟(jì)合作圈的中心城市之一。

2009年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入總計(jì)為2,016,125萬元，政府性基金預(yù)算收入總計(jì)為875,310萬元；2010年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入總計(jì)為2,538,316萬元，政府性基金預(yù)算收入總計(jì)為1,502,380,萬元；2011年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入為3,176,892萬元，政府性基金預(yù)算收入7,031,916萬元。

經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，城市快速軌道交通建設(shè)規(guī)劃（2008~2016）于2009年6月17日由國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)，在該規(guī)劃中，城市軌道交通網(wǎng)由“三主三輔”共6條線組成，總里程162.6公里。集合建設(shè)的新形勢(shì)，市適時(shí)啟動(dòng)了《市城市快速軌道交通建設(shè)規(guī)劃修編（2012~2018）》的編制工作，擬于2012~2016年間啟動(dòng)1、2、3號(hào)線延長(zhǎng)線，4、5、6號(hào)線的建設(shè)。目前已經(jīng)報(bào)國(guó)家發(fā)改委并且通過專家審查。

軌道交通（以下簡(jiǎn)稱“軌交”）是從事城市快速軌道交通投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、開發(fā)的市屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，于2008年12月由市人民政府批準(zhǔn)成立，注冊(cè)資本金10億元人民幣，股東為市國(guó)資委，法定代表人由市主管副市長(zhǎng)何波擔(dān)任。2011年9月27日，經(jīng)中國(guó)銀行分行牽頭與銀監(jiān)局召集主持，會(huì)同各大國(guó)有銀行會(huì)議討論通過，同意軌道交通退出整改為一般公司類貸款管理。

公司經(jīng)營(yíng)圍以城市軌道交通項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理為重點(diǎn)，同時(shí)包括城市軌道交通項(xiàng)目沿線的投融資、土地綜合開發(fā)、物業(yè)管理、廣告制作代理發(fā)布，以與國(guó)貿(mào)易物資供銷，房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)。目前公司設(shè)15個(gè)部門。下設(shè)地鐵運(yùn)營(yíng)分公司（軌交運(yùn)營(yíng)），地鐵資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司（軌交配套商業(yè)運(yùn)營(yíng)），道恒房地產(chǎn)開發(fā)公司等三個(gè)分（子）公司。

自公司組建以來，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場(chǎng)化”運(yùn)作模式，以軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理為核心，以帶動(dòng)城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質(zhì)量為目標(biāo)，著力做好城市軌道交通建設(shè)所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務(wù)板塊，即：地鐵營(yíng)運(yùn)與建設(shè)、土地開發(fā)、地鐵資源/資產(chǎn)管理、建設(shè)咨詢與培訓(xùn)、軌道產(chǎn)業(yè)園。

目前軌交正按規(guī)劃建設(shè)地鐵1、2號(hào)線前期工程、地鐵3號(hào)線工程，6號(hào)線（機(jī)場(chǎng)線）已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)，1、2號(hào)線前期工程擬于年底通車，截止2012年7月底地鐵工程已累計(jì)完成投資180.68億元。截止2012年6月底，軌交公司的總資產(chǎn)544.68億元，凈資產(chǎn)201.04億元，資產(chǎn)負(fù)債率63.09%。目前公司獲得銀團(tuán)貸款授信158億元，放款102.68億元。公司獲得金融租賃授信89億元，放款66.92億元，工銀金融租賃公司和南車租賃公司聯(lián)合授信50億元（期限12年~15年），提取33.92億元，民生金融租賃公司授信15億元，提取10億元（期限3年），國(guó)銀金融租賃公司授信24億元，提取23億元（期限16年）。

軌交與港發(fā)租賃向我公司發(fā)出請(qǐng)求，我部門同雙方進(jìn)行了友好協(xié)商和充分溝通，擬充分發(fā)揮**國(guó)際信托具有的投融資平臺(tái)功能，擬與軌交、港發(fā)租賃合作，港發(fā)租賃將持有的對(duì)軌交公司應(yīng)收賬款（應(yīng)收租金）委托給**信托，成立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，軌交公司直接向**信托支付租金（即還本付息）。通過上述融資安排，為軌交公司建設(shè)1、2號(hào)線提供建設(shè)資金支持。

信托計(jì)劃要素與結(jié)構(gòu)

信托計(jì)劃要素

軌交系市軌道交通的建設(shè)主體、投融資平臺(tái)和運(yùn)營(yíng)單位，擬以軌道交通前期工程的土建資產(chǎn)（在建工程賬面值10億元，以中鐵建、建工、隧道等施工方出具的發(fā)票金額為準(zhǔn)）以售后回租方式出售給外商投資企業(yè)港發(fā)融資租賃，出售價(jià)格為賬面值，并且向港發(fā)融資回租該等土建資產(chǎn)。租賃期限為3年，每半年末支付租金一次（等額本息還本），租賃利率按中國(guó)人民銀行公布的一至三年期貸款基準(zhǔn)利率上浮20%執(zhí)行（7.38%/年，即本次投資者的基礎(chǔ)收益），交付保證金1億元（比例為10%），手續(xù)費(fèi)為4%（前端一次性收取，其托公司收取3.0%），期末軌交以100元?dú)堉祷刭?gòu)資產(chǎn)。

**信托擬與港發(fā)租賃合作，港發(fā)租賃將持有的對(duì)軌交公司應(yīng)收賬款（應(yīng)收租金）委托給**信托，成立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，軌交公司直接向**信托支付租金（即還本付息）。通過上述融資安排，為軌交公司建設(shè)1、2號(hào)線提供資金支持。

信托計(jì)劃存續(xù)期，由軌交向我公司支付租金（即還本付息），以實(shí)現(xiàn)本項(xiàng)目的信托收益。

信托方式：港發(fā)租賃對(duì)軌交的10億元的應(yīng)收賬款（應(yīng)收租金）信托給**信托，成立**-軌交建設(shè)1號(hào)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托。

信托類別：財(cái)產(chǎn)權(quán)信托

信托期限：36個(gè)月，其中A類為6個(gè)月，B類12個(gè)月，C類18個(gè)月，D類24個(gè)月，E類30個(gè)月，F(xiàn)類36個(gè)月；

信托單位類別：A類15,195萬元，B類15,755萬元，C類16,335萬元，D類16,940萬元，E類17,565萬元，F(xiàn)類18,210萬元。

信托規(guī)模：10億元

保證金：1億元（信托規(guī)模10%）

手續(xù)費(fèi)：信托規(guī)模4%（前端一次性收?。?。

信托報(bào)酬：3.0%，前端一次性收取。

收益率與分配方式：基礎(chǔ)收益7.38%/年（3年期貸款利率上浮20%），A~F類可額外獲取特定信托收益（即保證金1億元同期投資收益，按份額占比分配）；每半年末付息一次；

資金用途：軌道交通公司1、2號(hào)線后續(xù)工程投入。

發(fā)行方式：?jiǎn)我毁Y金或機(jī)構(gòu)資金

A~F類最終收益率預(yù)期區(qū)間：

信托

類別

本金

基礎(chǔ)利率

（年）

特定信托收益（年）

1~6月

7~12月

13~18月

19~24月

25~30月

31~36月

A

15,195

7.38%

7.88%

B

15,755

7.38%

7.88%

7.97%

C

16,335

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

D

16,940

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

E

17,565

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

9.37%

F

18,210

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

9.37%

10.85%

注：假定保證金投資收益為5%/年，每半年支付一次，如果實(shí)際收益率更高，則特定信托收益也更高。

以上對(duì)應(yīng)期限收益率均為各類份額在相應(yīng)期限的年化收益率（基礎(chǔ)利率7.38%/年+特定信托收益），每半年付息一次，分段計(jì)算收益。

信托

類別

本金

基礎(chǔ)利率

（年）

特定信托收益（年）

1~6月

7~12月

13~18月

19~24月

25~30月

31~36月

A

15,195

7.38%

8.38%

B

15,755

7.38%

8.38%

8.56%

C

16,335

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

D

16,940

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

E

17,565

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

11.35%

F

18,210

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

11.35%

14.32%

注：假定保證金投資收益為10%/年，每半年支付一次。

以上對(duì)應(yīng)期限收益率均為各類份額在相應(yīng)期限的年化收益率（基礎(chǔ)利率7.38%/年+特定信托收益），每半年付息一次，分段計(jì)算收益。

交易結(jié)構(gòu)

昆明軌交建設(shè)1號(hào)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托

基礎(chǔ)資產(chǎn)

應(yīng)收賬款

（軌交土建資產(chǎn)租金）

信托

港發(fā)

融資

租賃

公司

受益權(quán)

認(rèn)購(gòu)人

（單一資金或機(jī)構(gòu)資金）

昆明軌道交通

昆明市財(cái)政局

履行支付義務(wù)

交付認(rèn)購(gòu)款

相應(yīng)受益權(quán)

收益權(quán)認(rèn)購(gòu)款

交付基礎(chǔ)資產(chǎn)

購(gòu)買土建資產(chǎn)

財(cái)政撥款和補(bǔ)貼

財(cái)政支持承諾

受益權(quán)回購(gòu)義務(wù)（差額）

流程描述

軌交資產(chǎn)售后回租

軌交公司和港發(fā)租賃簽訂《融資租賃售后回租合同》，港發(fā)租賃購(gòu)買軌交公司持有的軌交土建資產(chǎn)，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至港發(fā)租賃名下，同時(shí)確認(rèn)軌交公司按合同規(guī)定方式支付租金并取得軌交資產(chǎn)使用權(quán)，港發(fā)租賃取得對(duì)軌交公司形成應(yīng)收賬款（應(yīng)收租金），辦理中國(guó)人民銀行征信中心融資租賃系統(tǒng)登錄。

同時(shí)合同加入保證金條款，軌交公司應(yīng)當(dāng)向指定賬戶存入10%的保證金（1億元），如果發(fā)生違約行為，保證金自動(dòng)支付給債權(quán)人。

設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托

在融資租賃合同簽訂當(dāng)日，港發(fā)租賃、**信托和軌交公司共同簽署《財(cái)產(chǎn)權(quán)信托合同》，港發(fā)租賃將其合法取得的應(yīng)收租賃款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)委托給**信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，軌道在合同中確認(rèn)上述財(cái)產(chǎn)權(quán)信托行為，信托公司將募集的認(rèn)購(gòu)資金直接支付給軌交公司（港發(fā)租賃出具委托支付函），軌交公司將**信托設(shè)為相應(yīng)租賃物保險(xiǎn)第一受益人，并且按《融資租賃售后回租合同》的約定向**信托支付租金與交付保證金。

信托期限，保證金可用于投資銀行存款、同業(yè)拆放、國(guó)債、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金與信托公司發(fā)行的其他信托產(chǎn)品，產(chǎn)生的收益歸信托財(cái)產(chǎn)。

設(shè)置擔(dān)保措施

市財(cái)政局向**信托出具《資金安排計(jì)劃》，承諾為保證債務(wù)人軌道交通向**信托按時(shí)足額履行支付義務(wù)，保證信托財(cái)產(chǎn)的與時(shí)變現(xiàn)，財(cái)政局將督促軌道交通嚴(yán)格按照協(xié)議執(zhí)行，如發(fā)生債務(wù)人不能足額支付上述債務(wù)時(shí)，財(cái)政局承諾優(yōu)先以市財(cái)政收入、土地收入和軌道軌道建設(shè)專項(xiàng)資金等代為支付**信托到期債務(wù)或受讓剩余租賃資產(chǎn)，以確保**信托對(duì)軌道交通享有的到期債權(quán)得以按時(shí)足額受償。

港發(fā)融資租賃公司與**信托簽署《信托受益權(quán)回購(gòu)協(xié)議》，如果軌交公司發(fā)生違約行為，則港發(fā)租賃應(yīng)當(dāng)就差額部分回購(gòu)信托受益權(quán)。

資金償還

軌交公司按照《融資租賃售后回租合同》的約定向**信托支付租金，采用等額還本方式，每半年末支付一次租金。期末支付完全部租金并經(jīng)**信托確認(rèn)后，軌交公司有權(quán)以100元的名義價(jià)格回購(gòu)港發(fā)租賃的軌交土建資產(chǎn)。

融資方情況

基本描述

軌道交通是從事城市快速軌道交通投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、開發(fā)的市屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，于2008年12月由市人民政府批準(zhǔn)成立，注冊(cè)資本金10億元人民幣，股東為市國(guó)資委，法定代表人由主管副市長(zhǎng)何波擔(dān)任，公司高管均由財(cái)政局、發(fā)改委委派專人擔(dān)任。

公司經(jīng)營(yíng)圍以城市軌道交通項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理為重點(diǎn)，同時(shí)包括城市軌道交通項(xiàng)目沿線的投融資、土地綜合開發(fā)、物業(yè)管理、廣告制作代理發(fā)布，以與國(guó)貿(mào)易物資供銷，房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)。目前公司設(shè)綜合管理部、建設(shè)管理部、質(zhì)量安全部、人力資源部、合同造價(jià)部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、投融資部、土地物業(yè)部、機(jī)電設(shè)備部、總工程師室、項(xiàng)目前期部、審計(jì)部、黨群工作部、法律事務(wù)部、紀(jì)檢監(jiān)察室15個(gè)部門。下設(shè)地鐵運(yùn)營(yíng)分公司，地鐵資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，道恒房地產(chǎn)開發(fā)公司等三個(gè)分（子）公司。

自公司組建以來，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場(chǎng)化”運(yùn)作模式，以軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理為核心，以帶動(dòng)城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質(zhì)量為目標(biāo)，著力做好城市軌道交通建設(shè)所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務(wù)板塊，即：地鐵營(yíng)運(yùn)與建設(shè)、土地開發(fā)、地鐵資源/資產(chǎn)管理、建設(shè)咨詢與培訓(xùn)、軌道產(chǎn)業(yè)園。

公司名稱

軌道交通

住所

市永安路東段43號(hào)

法定代表人

何波

營(yíng)業(yè)執(zhí)照

3468

組織機(jī)構(gòu)代碼

68366783-1

稅務(wù)登記證

7831

公司類型

國(guó)有獨(dú)資XX公司

注冊(cè)資本

10億元

經(jīng)營(yíng)圍

城市軌道交通項(xiàng)目投資、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)與管理；城市軌道交通項(xiàng)目的投融資業(yè)務(wù)；城市軌道交通項(xiàng)目的沿線土地綜合開發(fā)；城市軌道交通的綜合配套開發(fā)與物業(yè)管理；城市軌道交通沿線廣告的制作、代理、發(fā)布；國(guó)貿(mào)易、物資供銷；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)；貨物與技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

成立日期

2008年12月24日

軌交建設(shè)情況

地鐵分布圖

主城是比較典型的單中心圈層發(fā)展的城市，二環(huán)以的用地開發(fā)強(qiáng)度較高。同時(shí)，又有其自身的特點(diǎn)，西部、北部、東部三面環(huán)山，南臨滇池，發(fā)展空間受到限制。新一輪的總規(guī)指出了城市的拓展方向?yàn)椋簴|南方向（呈貢新城）和東北方向（航空城），其中呈貢新城是主方向。總規(guī)對(duì)城市公共設(shè)施的布局如圖7.1-3所示。主城中心區(qū)依然是強(qiáng)大的市級(jí)服務(wù)中心，并同時(shí)向南、向北兩個(gè)方向輻射；主城區(qū)北部分布有區(qū)級(jí)公共服務(wù)中心；南部結(jié)合巫家壩機(jī)場(chǎng)搬遷，構(gòu)建巫家壩-金源市級(jí)服務(wù)中心；隨著行政、文教中心向呈貢遷移，構(gòu)建呈貢新城市級(jí)服務(wù)中心。

1號(hào)線全線概況

地鐵一號(hào)線是貫穿新老市區(qū)南北的骨干線路，全長(zhǎng)約41.4千米。

1號(hào)線為規(guī)劃線網(wǎng)中的骨架線，線路起點(diǎn)位于主城核心區(qū)路站，沿路經(jīng)站轉(zhuǎn)至春城路，穿越巫家壩機(jī)場(chǎng)后沿昆洛路到達(dá)呈貢，終點(diǎn)位于呈貢南部廣電大學(xué)站。線路全長(zhǎng)約34km，其中地下線長(zhǎng)約12.1km，地上線長(zhǎng)約21.9km。線路北段（環(huán)城南路～世紀(jì)城）為地下線，線路南段（世紀(jì)城～廣播電視大學(xué)）為高架線。共設(shè)車站21座，設(shè)綜合基地1座、停車場(chǎng)1座。依據(jù)軌道交通建設(shè)規(guī)劃安排，1號(hào)線分三期工程實(shí)施，其中一期工程（環(huán)城南路至五臘村）1號(hào)線一期與二期總長(zhǎng)29.4km，其中地下16.52km，高架12.88km；共設(shè)車站18座，其中地下11座，高架7座；二期工程（五臘村至廣電大學(xué)）于2014年底建成運(yùn)營(yíng)，三期工程（路至環(huán)城南路）為遠(yuǎn)期建設(shè)部分。

工程進(jìn)展：

2008年12月19日，一號(hào)線試驗(yàn)段（珥季路站——南部汽車站）開建，標(biāo)志著地鐵開始建設(shè)。

2009年3月6日，一號(hào)線試驗(yàn)段在經(jīng)過綠化帶移除等施工后正式開工。

2009年9月8日，一號(hào)線春融街站與大學(xué)城南站兩個(gè)車站開建。

2009年12月，一號(hào)線支線路線確定，春融街站開始改建。

2009年12月21日，駝峰街站、誼康南路站、大學(xué)城站與斗南站—春融街站區(qū)間開工。

2010年4月30日，一號(hào)線環(huán)城南路站——珥季路站與聯(lián)大街站正式開工。

2010年6月3日，“春城一號(hào)”“春城五號(hào)”盾構(gòu)機(jī)始發(fā)，標(biāo)志著地鐵開始進(jìn)入隧道施工階段。

2010年6月19日，一號(hào)線大學(xué)城南站封頂（地鐵第一個(gè)封頂?shù)能囌荆?/p>

2010年11月7日——27日，地鐵一號(hào)線二期（金碧廣場(chǎng)站——得勝橋站）進(jìn)行地質(zhì)勘察。

2010年12月30日，地鐵一號(hào)線春融街站——駝峰街站右線隧道貫通（地鐵第一條貫通的隧道）。

2011年1月18日，地鐵一號(hào)線春融街站——駝峰街站雙線隧道貫通（地鐵第一條貫通的雙線隧道）。

2011年3月27日，地鐵一號(hào)線鋪軌工作在星耀路站開始。

2011年12月31日，地鐵一號(hào)線南段（曉東村站—大學(xué)城南站）隧道與高架實(shí)現(xiàn)全通。

2012年6月11日，地鐵一號(hào)線南段線路開始送電。

2012年6月26日，地鐵一號(hào)線南段開始進(jìn)行冷滑實(shí)驗(yàn)。

2012年12月31日，地鐵一號(hào)線一期工程正式通車。

2號(hào)線全線概況

地鐵二號(hào)線是貫穿主城區(qū)南北的地鐵線，全長(zhǎng)22.8千米。

線路起點(diǎn)位于主城北部汽車北站，沿7204公路、路延長(zhǎng)線、路經(jīng)站轉(zhuǎn)至官南大道，終點(diǎn)位于主城南部王村站。線路中段（金江路～廣福路）為地下線，線路北段（汽車北站～金江路）和線路南段（廣福路～王村）為高架線。線路全長(zhǎng)22.4km，其中地下線長(zhǎng)約13.8km，地上線長(zhǎng)約8.6k線路，設(shè)車站22座，設(shè)車輛段1座、停車場(chǎng)1座。依據(jù)軌道交通建設(shè)規(guī)劃安排，2號(hào)線分二期實(shí)施，其中一期工程（汽車北站至站），二期工程（站至王村）為遠(yuǎn)期建設(shè)部分。2號(hào)線一期總長(zhǎng)13.6km，其中地下11.42km，高架2.18km；共設(shè)車站14座，地下站12座，高架站2座。

工程進(jìn)展：

2009年8月1日——8月10日，地鐵二號(hào)線北部汽車站——火車站進(jìn)行地質(zhì)勘查。

2010年4月30日，地鐵二號(hào)線一期（北部汽車站——火車站）全面開工，路開始交通管制。

2011年2月14日，地鐵二號(hào)線首臺(tái)盾構(gòu)機(jī)在羊腸村站始發(fā)。

2012年4月30日，地鐵二號(hào)線一期將實(shí)現(xiàn)隧道與高架全通。

2012年5月31日，地鐵二號(hào)線一期將開始鋪軌。

2012年12月31日，地鐵二號(hào)線一期工程將上線調(diào)試。

3號(hào)線全線概況

地鐵三號(hào)線是溝通主城區(qū)東西的骨干線路，全長(zhǎng)約23.6千米。

站點(diǎn)走向石咀站——大漁路站——西部汽車客運(yùn)站（馬街）——岷山站——昌源中路站——西苑立交橋站——梁家河站（西園北路）——市體育館站（環(huán)城西路）——家灣——省博物館站——東風(fēng)廣場(chǎng)站——拓東體育館站——大樹營(yíng)站——金馬寺站——太平村站——虹橋立交橋站——東部汽車客運(yùn)站。

工程進(jìn)展：

2009年12月9日——2010年1月30日，地鐵三號(hào)線全線進(jìn)行地質(zhì)勘查。

2010年4月30日，地鐵三號(hào)線東風(fēng)廣場(chǎng)站與地鐵二號(hào)線東風(fēng)廣場(chǎng)站同時(shí)開工。

2010年8月9日，地鐵三號(hào)線試驗(yàn)段岷山站與昌源中路站開始施工。

2010年10月15日，地鐵三號(hào)線西苑立交橋站開始封閉施工。

2011年1月27日，地鐵三號(hào)線昌源中路站由半封閉施工改為全封閉施工。

2011年2月6日--2月20日，地鐵三號(hào)線中心城區(qū)段（西苑立交橋站——東風(fēng)廣場(chǎng)站）進(jìn)行二次地質(zhì)勘察。

2011年6月24日，地鐵三號(hào)線太平村站——虹橋立交橋站區(qū)間開工。

2011年7月1日，地鐵三號(hào)線馬街站、石咀站、小漁村站開始施工。

2011年7月15日，地鐵三號(hào)線拓東體育館站開始施工。

2013年2月，地鐵三號(hào)線將實(shí)現(xiàn)隧道與高架全通。

2013年3月，地鐵三號(hào)線將實(shí)現(xiàn)軌道全通。

2013年8月，地鐵三號(hào)線將實(shí)現(xiàn)供電全通。

2013年12月31日，地鐵三號(hào)線將進(jìn)行上線調(diào)試。

6號(hào)線全線概況（機(jī)場(chǎng)線）

地鐵六號(hào)線是連接?xùn)|風(fēng)路CBD與新機(jī)場(chǎng)之間的地鐵線路，全長(zhǎng)25.4千米。地鐵新機(jī)場(chǎng)快速公交配套設(shè)施一期工程（地鐵六號(hào)線）已于2012年6月28日開通觀光試運(yùn)營(yíng)。地鐵六號(hào)線現(xiàn)共開通兩個(gè)站點(diǎn)：東部汽車站、機(jī)場(chǎng)中心站。

地鐵六號(hào)線兩站發(fā)車時(shí)間均一樣，首班車9點(diǎn)，末班車18時(shí)10分。列車發(fā)車間隔為25分鐘，全程運(yùn)行時(shí)間在21—23分鐘之間，地鐵六號(hào)線全程票價(jià)五元，持儲(chǔ)值卡九折優(yōu)惠，持老年優(yōu)惠卡八折優(yōu)惠，持老年免費(fèi)卡免費(fèi)。

工程進(jìn)展：

2010年3月18日，地鐵六號(hào)線綜合交通樞紐站——航空港南站開工建設(shè)。

2010年8月1日，地鐵六號(hào)線東部汽車客運(yùn)站——綜合交通樞紐站開工建設(shè)。

2011年10月28日，地鐵六號(hào)線首輛列車在株洲南車下線。

2011年11月22日，地鐵六號(hào)線首輛列車運(yùn)抵大板橋車輛段。

2011年12月27日，地鐵六號(hào)線列車成功進(jìn)行冷滑實(shí)驗(yàn)。

2011年12月30日，地鐵六號(hào)線列車成功進(jìn)行熱滑實(shí)驗(yàn)。

2012年2月8日，地鐵六號(hào)線開始試運(yùn)行。

2012年6月28日，地鐵六號(hào)線與長(zhǎng)水國(guó)際機(jī)場(chǎng)同步啟用，運(yùn)營(yíng)時(shí)間為每日9:00—18:10。

財(cái)務(wù)狀況

近三年，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（合并口徑）如下：

單位：萬元

2009年末

2010年末

2011年末

2012年6月末

11年增長(zhǎng)率

資產(chǎn)負(fù)債情況

總資產(chǎn)

555,760.51

4,224,104.44

5,339,316.15

5,446,800.07

26.40%

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

502,537.64

1,815,445.94

2,054,286.75

2,027,530.60

13.16%

貨幣資金

109,779.02

280,097.89

220,294.52

388,392.14

-21.35%

交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收賬款

0.00

32,076.63

36,202.41

36,227.24

12.86%

存貨

0.00

1,069,550.42

1,145,955.53

1,189,846.79

7.14%

預(yù)付款項(xiàng)

387,550.00

423,346.14

644,460.91

405,364.11

52.23%

其他應(yīng)收款

5,206.84

10,354.61

7,298.31

7,698.54

-29.52%

長(zhǎng)期股權(quán)投資

200.00

1,200.00

2,700.00

2,700.00

125.00%

投資性房地產(chǎn)

0.00

2,003,685.08

2,016,568.97

1,550,122.00

0.64%

固定資產(chǎn)

124.07

557.75

774.96

973.32

38.94%

在建工程

52,883.74

403,161.85

1,264,951.28

1,865,393.15

213.76%

無形資產(chǎn)

4.72

4.73

5.77

68.09

21.86%

商譽(yù)

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

10.34

49.08

28.42

12.92

-42.11%

其他非流動(dòng)資產(chǎn)

負(fù)債合計(jì)

545,745.90

2,000,215.98

2,914,170.41

3,436,408.38

45.69%

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

40,935.90

480,557.80

620,261.03

518,276.04

29.07%

短期借款

30,608.92

164,540.00

59,780.00

3,990.00

-63.67%

預(yù)收款項(xiàng)

0.00

0.00

0.00

14.00

應(yīng)付票據(jù)

3,791.08

0.00

0.00

0.00

應(yīng)付賬款

0.00

308,112.32

548,084.23

503,574.74

77.88%

應(yīng)付職工薪酬

67.55

104.17

614.38

261.01

489.80%

應(yīng)交稅費(fèi)

5.39

2,746.53

3,179.53

1,064.11

15.77%

應(yīng)付利息

0.00

0.00

4,019.27

0.00

其他應(yīng)付款

6,462.96

5,054.78

4,583.61

9,372.18

-9.32%

長(zhǎng)期借款

504,810.00

1,461,000.00

1,901,300.00

2,233,272.57

30.14%

凈資產(chǎn)合計(jì)

10,014.61

2,223,888.46

2,425,145.73

2,010,391.70

9.05%

實(shí)收資本

10,000.00

25,000.00

50,000.00

100,000.00

100.00%

資本公積

0.00

2,172,768.53

2,336,528.53

1,876,377.51

7.54%

盈余公積

0.00

1,477.39

2,630.91

2,158.71

78.08%

未分配利潤(rùn)

14.61

24,642.55

35,986.29

31,855.47

46.03%

歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)

10,014.61

2,223,888.46

2,425,145.73

2,010,391.70

9.05%

少數(shù)股東權(quán)益

資產(chǎn)負(fù)債率

98.20%

47.35%

54.58%

63.09%

15.26%

權(quán)益乘數(shù)

55.49

1.90

2.20

2.71

15.91%

流動(dòng)比率

12.28

3.78

3.31

3.91

-12.33%

速動(dòng)比率

2.81

0.67

0.43

0.83

-36.62%

損益情況

一、營(yíng)業(yè)總收入

0.00

32,141.12

69,078.26

48.53

114.92%

二、營(yíng)業(yè)總成本

0.00

2,989.93

65,711.96

100.66

2097.77%

營(yíng)業(yè)稅金與附加

0.00

2,698.02

365.29

2.72

-86.46%

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

0.00

38.05

672.33

107.20

1666.88%

財(cái)務(wù)費(fèi)用

0.00

-6.50

-7.21

-16.08

10.85%

加：公允價(jià)值變動(dòng)損益

0.00

5,532.55

12,883.89

0.00

132.87%

投資收益

0.00

0.00

0.00

105.42

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

0.00

34,683.73

16,250.19

53.30

-53.15%

加：營(yíng)業(yè)外收入

19.49

132.72

437.31

95.50

229.51%

減：營(yíng)業(yè)外支出

0.00

9.35

24.48

5.35

161.80%

四、利潤(rùn)總額

19.49

34,807.10

16,663.02

143.46

-52.13%

減：所得稅費(fèi)用

4.87

8,701.77

4,165.76

24.51

-52.13%

五、凈利潤(rùn)

14.61

26,105.32

12,497.27

118.95

-52.13%

凈資產(chǎn)收益率%

0.15%

1.17%

0.52%

0.01%

-56.10%

總資產(chǎn)收益率%

0.00%

0.62%

0.23%

0.00%

-62.13%

現(xiàn)金流量情況

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

19.49

16,628.18

67,446.13

4,560.84

305.61%

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

0.00

17,645.64

115,272.31

27,214.16

553.26%

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~

19.49

-1,017.46

-47,826.17

-22,653.32

4600.57%

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

22,262.87

170,002.98

5,331.81

1,591.40

-96.86%

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

450,489.39

1,271,280.86

756,325.28

367,587.37

-40.51%

投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~

-428,226.52

-1,101,277.88

-750,993.48

-365,995.97

-31.81%

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

536,763.77

1,439,774.78

1,113,100.00

771,333.69

-22.69%

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

8,777.71

167,160.58

374,083.72

214,586.78

123.79%

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~

527,986.06

1,272,614.20

739,016.28

556,746.91

-41.93%

四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的影響

五、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

99,779.02

170,318.87

-59,803.37

168,097.62

-135.11%

加：期初現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物余額

10,000.00

109,779.02

280,097.89

220,294.52

155.15%

六、期末現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物余額

109,779.02

280,097.89

220,294.52

388,392.14

-21.35%

注：以上2009、2010、2011年數(shù)據(jù)經(jīng)財(cái)政局審和會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)，2012年6月末數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。

2011年年底，軌交總資產(chǎn)為487.29億元，負(fù)債總額為291.26億元，資產(chǎn)負(fù)債率為59.77%，流動(dòng)資產(chǎn)為205.43億元，流動(dòng)負(fù)債為62.03億元，流動(dòng)比率為3.31。截止2012年6月底，軌交總資產(chǎn)544.68億元，負(fù)債總額343.64億元（短期借款3990萬元，長(zhǎng)期借款223億元，長(zhǎng)期金融租賃應(yīng)付款66.99億元）。

根據(jù)《市政府關(guān)于市土地儲(chǔ)備支出核算管理辦法》的規(guī)定，按照草海片區(qū)土地一級(jí)開發(fā)直接支出總額的3%計(jì)提受托管理費(fèi)作為軌交公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，故軌交2010年和2011年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.2億元和6.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.6億元和1.2億元，因2011年主營(yíng)成本較高，故影響到凈利潤(rùn)。

1、應(yīng)收帳款、預(yù)付賬款情況：公司應(yīng)收賬款總額3.62億元，賬齡全部在1年以。

2、預(yù)付賬款前五位情況：

單位名稱

金額（元）

款項(xiàng)性質(zhì)

市土地儲(chǔ)備交易中心里貢分中心

3,928,000,000.00

保證金

市土地儲(chǔ)備交易中心

972,603,000.00

軌道征地拆遷款與土地開發(fā)項(xiàng)目資本金

市征地管理處

788,114,085.50

軌道征地拆遷款

市國(guó)土資源局

646,178,300.00

土地出讓價(jià)款

昆寧建筑構(gòu)件

52,975,058.13

管片款

合計(jì)

6,387,870,443.63

3、存貨：公司該項(xiàng)成本均有土地開發(fā)成本構(gòu)成，2011年公司土地開發(fā)成本增加22.41億，減少14.77億，期末賬面余額11.46億。主要土地開發(fā)成本如下：

項(xiàng)目

金額（元）

草海土地一級(jí)開發(fā)成本

11,437,062,755.30

城中村項(xiàng)目

6,870,521.92

上蓋物業(yè)項(xiàng)目

2,723,468.21

晉寧縣白沙富有片區(qū)(南城)

1,210,800.00

晉寧縣西城

757,250.00

地鐵沿線城市綜合開發(fā)規(guī)劃小組

6,276,578.90

草海片區(qū)45號(hào)安置房

1,378,224.22

合計(jì)

11,456,279,598.55

4、投資性房地產(chǎn)：公司投資性房地產(chǎn)主要為兩大片區(qū)，一為呈貢白龍?zhí)镀瑓^(qū)，11年末余額46.64億元；另一片區(qū)為草海片區(qū)，期末余額15.50億元。

5、在建工程：主要是地鐵土建工程。

工程名稱

年末余額

1、2號(hào)線首期工程

8,764,078,504.71

3號(hào)線工程

1,294,580,601.10

6號(hào)線工程

2,582,196,544.94

晉寧線一期工程

8,657,147.67

合計(jì)

12,649,512,798.42

6、應(yīng)付賬款明細(xì)：主要是征地費(fèi)用和工程款。

債權(quán)單位名稱

所欠金額

市征地管理處

3,647,837,100.00

中鐵建新機(jī)場(chǎng)快速公交工程指揮部

628,630,499.00

中鐵第四勘察集團(tuán)

138,189,000.00

中國(guó)中鐵股份公司軌道交通3號(hào)線土建西標(biāo)段項(xiàng)目部

127,923,113.00

中國(guó)鐵建軌道三號(hào)線工程指揮部

86,266,047.00

7、金融機(jī)構(gòu)借款：主要為銀團(tuán)貸款、銀行貸款、金融租賃融資。

序號(hào)

項(xiàng)目

貸款銀行

期限

終止日期

授信金額

借款余額

1

地鐵首期工程（資本金搭橋貸款）

國(guó)家開發(fā)銀行省分行

8年

2017年8月4日

260,000.00

260,000.00

2

地鐵首期工程（用首期銀團(tuán)置換）

中國(guó)工商銀行省分行

3年

2013年7月11日

50,000.00

20,000.00

3

地鐵首期工程（用首期銀團(tuán)置換）

中國(guó)工商銀行省分行

3年

2013年7月11日

30,000.00

4

地鐵首期工程銀團(tuán)貸款

國(guó)家開發(fā)銀行省分行

25年

2035年9月23日

1,580,000.00

966,800.00

小計(jì)

1,276,800.00

5

地鐵6號(hào)線一期工程（機(jī)場(chǎng)快線）

華夏銀行分行

5年

2015年8月30日

50,000.00

50,000.00

6

地鐵6號(hào)線一期工程（機(jī)場(chǎng)快線）

富滇銀行

3年

2013年11月10日

30,000.00

4,000.00

7

地鐵6號(hào)線一期工程（機(jī)場(chǎng)快線）

富滇銀行

3年

2013年11月10日

3,000.00

小計(jì)

57,000.00

7

利用首期工程設(shè)備資金進(jìn)行售后回租

工銀金融租賃

15年

2025年12月28日

500,000.00

49,960.00

8

15年

2025年12月28日

129,960.00

10

12年

2024年6月15日

60,000.00

11

南車租賃

12年

2024年6月15日

100,000.00

小計(jì)

339,920.00

12

草海綜合開發(fā)項(xiàng)目

中國(guó)銀行東風(fēng)支行

5年

2015年月10月11日

1,700,000.00

790,000.00

小計(jì)

790,000.00

13

利用3號(hào)線工程設(shè)備進(jìn)行融資租賃

國(guó)銀金融租賃

16年

240,000.00

200,000.00

14

利用3號(hào)線工程設(shè)備進(jìn)行融資租賃

國(guó)銀金融租賃

16年

30,000.00

15

3號(hào)線單一資金信托

省信托XX公司

2年

2014年4月26日

98,000.00

49,000.00

16

3號(hào)線單一資金信托

省信托XX公司

2年

2014年5月3日

49,000.00

17

利用首期工程資產(chǎn)進(jìn)行融資租賃

民生金融租賃股份

3年

2015年6月15日

150,000.00

50,000.00

18

利用首期工程資產(chǎn)進(jìn)行融資租賃

民生金融租賃股份

3年

2015年6月15日

50,000.00

借款合計(jì)

4,658,000.00

2,891,720.00

征信狀況

根據(jù)2012年9月28日的企業(yè)基本信用信息報(bào)告（編號(hào)：B-6），軌交的信用查詢結(jié)果如下：

未結(jié)清的貸款：21,948,000,000.00元。

業(yè)務(wù)種類(匯總)

幣種(匯總)

發(fā)生額(匯總)單位：元

當(dāng)前余額(匯總)單位：元

貸款

人民幣

21,948,000,000.00

21,938,000,000.00

保函

人民幣

22,520,000.00

22,520,000.00

2、 已結(jié)清的貸款：17,790,089,206.80元。

3、 對(duì)外保證擔(dān)保余額：0元

4、 對(duì)外抵押擔(dān)保余額：無記錄

5、 對(duì)外質(zhì)押擔(dān)保余額：無記錄

6、 被保證擔(dān)保余額：無記錄

7、 被抵押擔(dān)保余額：530,000,000.00元（1筆）。

8、 被質(zhì)押擔(dān)保余額：27,086,934,799.95元（10筆）。

9、 未結(jié)清不良信貸信息：無記錄

10、已結(jié)清不良信貸信息：無記錄

11、欠息信息：無記錄

綜合評(píng)價(jià)

自公司組建以來，政策和資源優(yōu)勢(shì)明顯，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場(chǎng)化”運(yùn)作模式，以軌道建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理為核心，以帶動(dòng)城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質(zhì)量為目標(biāo)，著力做好城市軌道交通建設(shè)所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務(wù)板塊，即：地鐵營(yíng)運(yùn)與建設(shè)、土地開發(fā)、地鐵資源/資產(chǎn)管理、建設(shè)咨詢與培訓(xùn)、軌道產(chǎn)業(yè)園。

該公司過往信用歷史良好，在已結(jié)清的貸款業(yè)務(wù)177億元中，無任何不良記錄。且該公司財(cái)務(wù)狀況良好，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，當(dāng)?shù)刂饕鹑跈C(jī)構(gòu)該公司非常認(rèn)可，將繼續(xù)獲得金融機(jī)構(gòu)的大力支持。截止2012年6月底，軌交公司的總資產(chǎn)544.68億元，凈資產(chǎn)201.04億元，資產(chǎn)負(fù)債率63.09%。同時(shí)，作為市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分，市政府與財(cái)政正逐年加大對(duì)該公司的支持力度。因此，總體而言，軌交的還款能力有合理的保障。

財(cái)政情況

基本情況

是省的省會(huì)，位于省東北部，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。不僅是省唯一的特大城市，滇中城市圈的核心城市，還是西部地區(qū)第四大城市和中國(guó)唯一面向東盟的第一城，是中國(guó)—東盟經(jīng)濟(jì)合作圈的中心城市之一。

市是中國(guó)西部最重要的交通樞紐之一，是中國(guó)面向東南亞的國(guó)家一級(jí)口岸城市，中國(guó)面向西南開放的門戶城市，交通非常發(fā)達(dá)。市現(xiàn)有成昆鐵路、滬昆鐵路、南昆鐵路、昆鐵路等12條鐵路干支線，有108、213、320、324、326等多條國(guó)道經(jīng)過和京昆，滬昆，汕昆，廣昆，渝昆，杭瑞高速等高速過境?，F(xiàn)使用的巫家壩國(guó)際機(jī)場(chǎng)年吞吐量1894萬人次，位列全國(guó)城市第七、西部第二、世界第六十六。機(jī)場(chǎng)有飛往大阪、仰光、首爾、曼谷、新加坡、加爾各答、達(dá)卡、迪拜、曼德勒、馬爾代夫等20余條國(guó)際航線、通往、澳門和臺(tái)北的三條地區(qū)航線、通往國(guó)各大中城市的約140條航線與省的10條航線。

是國(guó)家歷史文化名城、省的省會(huì)城市，是西南地區(qū)最重要的中心城市之一。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，特別是省“橋頭堡”戰(zhàn)略的實(shí)施，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，開放性、國(guó)際化已經(jīng)成為城市發(fā)展的主流?！皹蝾^堡戰(zhàn)略”是推進(jìn)我國(guó)向西南開放、實(shí)現(xiàn)睦鄰友好的戰(zhàn)略需要，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展具有重大意義。2009年7月，國(guó)家主席考察后提出把建成中國(guó)面向西南開放的重要橋頭堡。此后，加快橋頭堡建設(shè)，把建成中國(guó)沿邊開放經(jīng)濟(jì)區(qū)已成為發(fā)展的重要目標(biāo)之一。2010年，國(guó)家發(fā)改委啟動(dòng)編制“橋頭堡”戰(zhàn)略指導(dǎo)意見，意味著這一戰(zhàn)略正式上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。

橋頭堡建設(shè)將是一個(gè)為期十年的中長(zhǎng)期規(guī)劃，分為兩個(gè)階段。20112015年是橋頭堡戰(zhàn)略重點(diǎn)的突破階段，將加快實(shí)施互聯(lián)互通的通道路網(wǎng)建設(shè)、加快通關(guān)便利、綜合口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、緬甸皎漂到油氣管道建設(shè)、國(guó)際物流體系的建設(shè)，連通到印度洋的口岸建設(shè)。2016-2020年則是重點(diǎn)突破，建成、、、蒙自四大樞紐為核心的公路、鐵道、航空、水運(yùn)對(duì)對(duì)外運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸體系的建設(shè)；建設(shè)石油、化工天然氣、新能源、特色農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)加工、生物制藥、旅游文化、金融交通運(yùn)輸建設(shè)。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，構(gòu)建南北方向的印度洋國(guó)際大通道，包括泛亞鐵路、泛亞公路，從到、到到，到緬甸、孟加拉、巴基斯坦、伊朗、土耳其伊斯坦布爾的亞洲大陸橋，是支撐“橋頭堡”的重要骨架。其中連接與緬甸的，主要包括經(jīng)德宏從瑞麗出境的滇緬陸水聯(lián)運(yùn)通道、—仰光高等級(jí)公路和泛亞鐵路西線。自20世紀(jì)90年代中后期以來，省一直關(guān)注直達(dá)印度洋國(guó)際大通道的構(gòu)建，即從西南方向形成一條連接太平洋和印度洋，進(jìn)而連接歐洲的新通道。這條從經(jīng)由緬甸直達(dá)印度洋的大通道，要比目前經(jīng)東南沿海繞道馬六甲海峽進(jìn)入印度洋的行程短3000公里左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)出口貨物有42%，原油進(jìn)口的90%均經(jīng)馬六甲。一旦印度洋大通道貫通，將不再是一個(gè)傳統(tǒng)意義上的貧困邊陲，而成為開放的前沿。將借助橋頭堡戰(zhàn)略打造滇中城市經(jīng)濟(jì)圈、八個(gè)沿邊經(jīng)濟(jì)區(qū)和四條經(jīng)濟(jì)走廊。其中，滇中城市經(jīng)濟(jì)圈是以為核心，統(tǒng)領(lǐng)、、。八個(gè)沿邊經(jīng)濟(jì)區(qū)將建成為加快口岸經(jīng)濟(jì)港、積極承接勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移、跨境合作區(qū)、三頭在外的產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、無障礙跨境旅游區(qū)、民族保護(hù)與生態(tài)保護(hù)試驗(yàn)區(qū)。四條經(jīng)濟(jì)走廊包括-河、—曼谷、-皎漂、-印度加爾各答等。點(diǎn)軸面的全方位立體式布局將增強(qiáng)在國(guó)國(guó)外的市場(chǎng)輻射功能。

以為中心的滇中城市經(jīng)濟(jì)，將是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，八個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)與四條經(jīng)濟(jì)走廊的建設(shè)則是有利于加快沿線開發(fā)、承擔(dān)向西南開放，增強(qiáng)市場(chǎng)的輻射功能。在此城市發(fā)展背景下，主城西部地區(qū)的地位也由過去的城市邊緣和近郊地區(qū)一躍成為了主城以傳統(tǒng)工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、旅游度假、生活居住功能為主的綜合功能地區(qū)。

財(cái)政實(shí)力狀況

2009年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入總計(jì)為2,016,125萬元，政府性基金預(yù)算收入總計(jì)為875,310萬元；2010年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入總計(jì)為2,538,316萬元，政府性基金預(yù)算收入總計(jì)為1,502,380,萬元；2011年市地方財(cái)政一般預(yù)算收入為3,176,892萬元，政府性基金預(yù)算收入7,031,916萬元。

2009年--2011年市財(cái)政收入情況：?jiǎn)挝唬ㄈf元）

項(xiàng)目

2011年

2010年

2009年

地方財(cái)政總收入

7,009,200

5,596,000

4,562,000

一般預(yù)算收入

3,176,892

2,538,316

2,016,125

政府性基金收入

7,031,916

1,502,380

875,310

一般預(yù)算支出

4,415,700

3,463,000

2,704,495

政府性基金支出

6,913,600

1,523,474

836,882

（數(shù)據(jù)來源：市財(cái)政局）

2011年，市地方財(cái)政總收入完成700.92億元，同比增長(zhǎng)25.3%；地方財(cái)政一般預(yù)算收入完成317.69億元，同比增長(zhǎng)25.2%；地方財(cái)政一般預(yù)算支出完成441.57億元，同比增長(zhǎng)27.5%。財(cái)政收支規(guī)模再上新臺(tái)階，全年地方財(cái)政總收入、地方財(cái)政一般預(yù)算收入、地方財(cái)政一般預(yù)算支出分別突破700億元、300億元、400億元“三個(gè)百”大關(guān)。

市財(cái)政收入呈逐年上升趨勢(shì)，財(cái)政收入穩(wěn)定性較好，從收入結(jié)構(gòu)來看，市財(cái)政收入主要為一般預(yù)算收入和基金性收入。未來隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和交流的逐步擴(kuò)大，市財(cái)政收入有望繼續(xù)保持上升的趨勢(shì)。近年來，在財(cái)政收入增長(zhǎng)的同時(shí)，市財(cái)政支出也呈較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從財(cái)政支出結(jié)構(gòu)看，市財(cái)政支出主要以一般預(yù)算支出和基金性支出為主。

融資租賃情況

融資租賃模式--售后回租

經(jīng)三方協(xié)商，本次融資租賃采用售后回租的模式，主要條款約定如下：

承租人：

軌道交通

出租人：

港發(fā)融資租賃

租賃標(biāo)的物：

前期工程土建資產(chǎn)

租賃期限：

3年

租賃本金：

10億元

租賃年利率：

7.38%（央行一至三年期基準(zhǔn)貸款利率上浮20%）

手續(xù)費(fèi)：

4%，前端一次性收

保證金比例：

10%

殘值：

100元

每年還租期數(shù)：

2次

還款方式：

等額本息

依據(jù)上述條件，測(cè)算各期還款金額明細(xì)如下：

期次

當(dāng)期租金

現(xiàn)金流

當(dāng)期租金合計(jì)

其中含租賃本金

其中含利息

(855,000,000.00)

1

188,841,116.00

151,941,115.13

36,900,000.87

188,841,116.00

2

188,841,116.00

157,547,742.28

31,293,373.72

188,841,116.00

3

188,841,116.00

163,361,253.97

25,479,862.03

188,841,116.00

4

188,841,116.00

169,389,284.24

19,451,831.76

188,841,116.00

5

188,841,116.00

175,639,748.83

13,201,367.17

188,841,116.00

6

188,841,116.00

182,120,855.56

6,720,260.44

88,841,216.00

由于采用等額本息的還款方式，故每期還款金額是一樣的，但是實(shí)際利息是在不斷減少過程中，故每期本金歸還的金額不一致，為此我們?cè)诋a(chǎn)品設(shè)計(jì)上，將信托單位分成六類，每類的金額與未來每期歸還本金的金額一致。

售后回租資產(chǎn)情況

經(jīng)三方協(xié)商，本次售后回租的資產(chǎn)為地鐵1和2號(hào)線前期工程的土建資產(chǎn)。地鐵1和2號(hào)線首期工程全長(zhǎng)42.1公里，概算總投資231億元，其中土地投資約62億元，目前已累計(jì)完成投資115.26億元。全線包括地下車站25個(gè)、高架車站6個(gè)，車站主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)完成。

本次擬售后回租的標(biāo)的資產(chǎn)即為1和2號(hào)線部分前期工程的土建資產(chǎn)，目前該等土建工程均已建設(shè)完成，處于裝修階段，計(jì)劃編制2012年財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)從“在建工程”轉(zhuǎn)為“固定資產(chǎn)”。經(jīng)與軌交財(cái)務(wù)部確認(rèn)，目前該等工程款按發(fā)票金額計(jì)入在建工程賬面值。

經(jīng)梳理全部施工合同與施工方提供的發(fā)票，本次提供的標(biāo)的資產(chǎn)明細(xì)如下：

月

憑證號(hào)

摘要

發(fā)票金額

備注

10

20068

中鐵十五局首期十三標(biāo)

8,000,000.00

10

20071

中鐵十六局首期八標(biāo)

6,980,000.00

2011年10月合計(jì)

14,980,000.00

11

20018

中鐵四局呈貢站

330,000.00

11

20190

中鐵十二首期局十標(biāo)

7,180,000.00

11

20088

中鐵十二首期局十標(biāo)

4,700,000.00

11

20151

中鐵十二首期局十標(biāo)

770,000.00

11

20087

中鐵十二首期局十標(biāo)

1,850,000.00

11

20048

中鐵二局首期四標(biāo)

3,450,000.00

11

20080

隧道首期十四標(biāo)

1,600,000.00

11

20066

隧道首期九標(biāo)

3,270,000.00

11

20030

隧道首期十四標(biāo)

2,810,000.00

11

20038

中鐵二局首期四標(biāo)

5,800,000.00

11

20010

建工首期十一標(biāo)

3,080,000.00

11

20158

建工首期十一標(biāo)

3,990,000.00

11

20093

建工首期十一標(biāo)

9,300,000.00

11

20067

隧道首期九標(biāo)

3,600,000.00

11

20177

隧道首期十四標(biāo)

690,000.00

11

20178

隧道首期九標(biāo)

1,520,000.00

11

20075

中鐵二局首期十二標(biāo)

4,500,000.00

11

20162

中鐵二局首期十二標(biāo)

8,730,000.00

11

20091

中鐵十五局首期十三標(biāo)

7,040,000.00

11

20163

中鐵二局首期十二標(biāo)

1,940,000.00

11

20156

中鐵十五局首期十三標(biāo)

1,858,393.92

11

20090

中鐵十五局首期十三標(biāo)

2,800,000.00

11

20161

中鐵八局首期一標(biāo)

2,620,000.00

11

20077

中鐵八局首期一標(biāo)

7,010,000.00

11

20089

中鐵八局首期一標(biāo)

6,000,000.00

11

20159

中鐵十一局首期十五標(biāo)

3,090,000.00

11

20150

中鐵十三局首期六標(biāo)

2,850,000.00

11

20154

中鐵十九局首期七標(biāo)

2,500,000.00

11

20155

中鐵十六局首期八標(biāo)

1,490,000.00

11

20192

中鐵十九局首期七標(biāo)

5,900,000.00

11

20090

中鐵十六局首期八標(biāo)

3,500,000.00

11

20012

中鐵十六局首期八標(biāo)

2,990,000.00

11

20009

中鐵十九局首期七標(biāo)

1,810,000.00

11

20008

中鐵十九局首期七標(biāo)

390,000.00

11

20133

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

2,140,000.00

11

20079

中鐵十一局首期十五標(biāo)

7,200,000.00

11

20011

中鐵十一局首期十五標(biāo)

2,680,000.00

11

20069

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

5,000,000.00

11

20001

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

880,000.00

11

20049

中鐵十三局首期六標(biāo)

6,700,000.00

11

20038

中鐵十六局首期三標(biāo)

8,060,000.00

2011年11月合計(jì)

153,618,393.92

12

20177

隧道首期九標(biāo)

5,260,000.00

12

20178

建工首期十一標(biāo)

5,250,000.00

12

20130

隧道首期十四標(biāo)

1,600,000.00

12

20114

中鐵二局首期四標(biāo)

2,700,000.00

12

20091

建工首期十一標(biāo)

3,400,000.00

12

20176

隧道首期十四標(biāo)

2,310,000.00

12

20174

中鐵二局首期四標(biāo)

4,280,000.00

12

20131

隧道首期九標(biāo)

3,400,000.00

12

20086

中鐵四局呈貢站

700,000.00

12

20187

中鐵四局呈貢站

1,080,000.00

12

20044

中鐵四局呈貢站

5,270,000.00

12

20018

中鐵四局呈貢站

4,790,000.00

12

20185

中鐵十五局首期十三標(biāo)

4,110,000.00

12

20071

中鐵十三局首期六標(biāo)

4,000,000.00

12

20060

中鐵十三局呈貢北站

2,000,000.00

12

20175

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

480,000.00

12

20180

中鐵十九局首期七標(biāo)

6,430,000.00

12

20172

中鐵十六局九標(biāo)

2,170,000.00

12

20085

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

320,000.00

12

20102

中鐵十六局八標(biāo)

1,400,000.00

12

20186

中鐵十一局首期十五標(biāo)

2,970,000.00

12

20111

中鐵十一局首期十五標(biāo)

2,000,000.00

12

20191

中鐵十三局呈貢北站

2,970,000.00

12

20188

中鐵十三局首期六標(biāo)

6,410,000.00

12

20089

中鐵十九局首期七標(biāo)

1,300,000.00

12

20089

中鐵十九局首期七標(biāo)

2,900,000.00

12

20103

中鐵十六局大梨園車輛段

2,300,000.00

12

20173

中鐵十六局大梨園車輛段

3,410,000.00

2011年12月合計(jì)

85,210,000.00

01

20025

中建一局呈貢至大梨園

8,000,000.00

01

20026

中建一局呈貢至大梨園

8,000,000.00

01

20027

中建一局呈貢至大梨園

500,000.00

01

20040

中鐵二局十二標(biāo)

4,960,000.00

01

20053

中鐵十一局十五標(biāo)

7,080,000.00

01

20109

中鐵二局十二標(biāo)

4,040,000.00

01

20081

中鐵十一局大板橋段

26,000,000.00

01

20046

中鐵十一局大梨園段

84,150,000.00

01

20072

中鐵一局首期嚴(yán)家山段

19,110,000.00

01

20051

隧道首期十四標(biāo)

7,440,000.00

01

20070

中鐵十六局首期八標(biāo)

1,830,000.00

01

20055

中鐵十五局首期十三標(biāo)

16,780,000.00

01

20062

中鐵十九局首期七標(biāo)

7,770,000.00

01

20050

隧道首期九標(biāo)

1,230,000.00

01

20047

中鐵十三局首期六標(biāo)

5,900,000.00

01

20059

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

9,920,000.00

01

20068

建工首期十一標(biāo)

8,160,000.00

01

20043

中鐵十二局首期十標(biāo)

31,900,000.00

01

20095

首期市政工程土建

10,000,000.00

01

20069

中鐵二局首期四標(biāo)

14,020,000.00

01

20054

中鐵八局首期一標(biāo)

15,500,000.00

01

20038

中鐵十六局首期八標(biāo)

6,430,000.00

2012年1月合計(jì)

389,640,000.00

02

20024

中鐵十六局三標(biāo)

10,000.00

02

20024

中鐵十六局三標(biāo)

8,000,000.00

02

20030

中建一局呈貢至大梨園

7,080,000.00

02

20033

中鐵十九局七標(biāo)

2,790,000.00

02

20050

建工十一標(biāo)

5,140,000.00

02

20130

中鐵十一局十五標(biāo)

1,550,000.00

02

20062

隧道首期十四標(biāo)

2,070,000.00

02

20067

中鐵十五局首期十三標(biāo)

5,120,000.00

02

20029

中鐵十六局首期八標(biāo)

2,050,000.00

02

20025

隧道首期九標(biāo)

3,010,000.00

02

20045

中鐵一局首期嚴(yán)家山段

12,330,000.00

02

20142

中鐵八局首期

2,490,000.00

02

20034

中鐵十九局首期七標(biāo)

15,820,000.00

02

20044

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

3,760,000.00

02

20032

中鐵二局首期四標(biāo)

8,790,000.00

02

20047

中鐵十二局首期十標(biāo)

18,160,000.00

02

20026

中鐵八局首期一標(biāo)

1,900,000.00

2012年2月合計(jì)

100,070,000.00

03

20113

建工首期十一標(biāo)

16,730,000.00

03

20108

隧道工程公司九標(biāo)

1,770,000.00

03

20108

隧道工程公司九標(biāo)

8,000,000.00

03

20108

隧道工程公司九標(biāo)

8,000,000.00

03

20055

中鐵四局首期嚴(yán)家山段

37,090,000.00

03

20066

中鐵二局首期十二標(biāo)

4,850,000.00

03

20064

中鐵十五局首期十三標(biāo)

7,160,000.00

2012年3月合計(jì)

83,600,000.00

04

20149

建工十一標(biāo)

7,820,000.00

04

20149

建工十一標(biāo)

8,000,000.00

04

20149

建工十一標(biāo)

8,000,000.00

04

20149

建工十一標(biāo)

8,000,000.00

04

20149

建工十一標(biāo)

8,000,000.00

04

20152

隧道工程公司九標(biāo)

8,000,000.00

04

20152

隧道工程公司九標(biāo)

4,310,000.00

04

20036

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

1,770,000.00

04

20153

隧道首期十四標(biāo)

3,870,000.00

04

20030

中鐵十二局首期十標(biāo)

9,310,000.00

04

20034

中鐵十一局首期十五標(biāo)

10,550,000.00

04

20048

中鐵十九局首期七標(biāo)

1,070,000.00

04

20046

中鐵十六局首期八標(biāo)

2,570,000.00

04

20047

中建一局首期土建

2,400,000.00

04

20037

中鐵十五局首期十三標(biāo)

20,000.00

04

20102

中鐵四局首期嚴(yán)家山段

16,000,000.00

04

20045

中鐵二局首期十二標(biāo)

5,510,000.00

04

20102

中鐵四局首期嚴(yán)家山段

5,510,000.00

2012年4月合計(jì)

110,710,000.00

05

20010

中鐵二十三局首期十六標(biāo)

4,070,000.00

06

20037

中鐵十一局首期十五標(biāo)

4,170,000.00

05

20016

中鐵十一局首期十五標(biāo)

5,600,000.00

05

20020

中鐵四局嚴(yán)家山車段

10,840,000.00

05

20023

中鐵一局首期嚴(yán)家山段

19,070,000.00

05

20009

中鐵十五局首期十三標(biāo)

8,080,000.00

2012年5月合計(jì)

51,830,000.00

06

20051

中鐵十五局首期十三標(biāo)

9,170,000.00

06

20013

中鐵四局嚴(yán)家山車段

17,300,000.00

2012年6月合計(jì)

26,470,000.00

總計(jì)

1,016,128,393.92

下述圖片即為本次融資租賃的車站土建資產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)（含地下車站和高架車站）：

償債能力分析

據(jù)軌交部資金安排，軌道地鐵1、2號(hào)線首期工程資金使用計(jì)劃為2012年11月5.98億元，12月11.6億元。此項(xiàng)融資10億元用于地鐵首期工程建設(shè)資金。

根據(jù)本次融資租賃的方案，還款計(jì)劃為等額還本付息，每次1.88億元。還款來源為公司經(jīng)營(yíng)性收入、部分土地出讓收入、銀團(tuán)提款金、融租賃授信和地鐵專項(xiàng)基金補(bǔ)貼。具體分析如下：（按主營(yíng)相關(guān)程度排序）

A票務(wù)收入：目前軌交6號(hào)線（機(jī)場(chǎng)線）已經(jīng)運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)2012年底1、2號(hào)線前期工程也將通車，明年初投入運(yùn)營(yíng)，將會(huì)為軌交帶來票務(wù)收入。

根據(jù)發(fā)改委2011年11月發(fā)布的《關(guān)于地鐵路網(wǎng)票價(jià)的批復(fù)》，一般地鐵線網(wǎng)單程票票價(jià)設(shè)定為0～4公里2元起步，之后按實(shí)際乘坐里程“遞遠(yuǎn)遞減”跳檔計(jì)價(jià)，跳檔里程分別為5、7、9、11、13公里等，每跳一檔，票價(jià)均按一元增加，以此類推。機(jī)場(chǎng)專線試運(yùn)行階段，按照一般地鐵線路單程票票價(jià)方案執(zhí)行；全線貫通、具備市值機(jī)功能后，采用機(jī)場(chǎng)到發(fā)加價(jià)10元模式計(jì)價(jià)，即機(jī)場(chǎng)進(jìn)出乘客在計(jì)收一般地鐵線路單程票票價(jià)基礎(chǔ)上加價(jià)10元，其余站點(diǎn)乘客仍按一般地鐵線路單程票票