《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)（第四版）》第12章外匯與匯率制度

第十二章外匯與匯率制度第一節(jié)

外匯與匯率外匯的概念與種類匯率的標(biāo)價方法與種類01第二節(jié)

外匯市場外匯市場概述外匯市場的功能02第三節(jié)

匯率制度固定匯率制度浮動匯率制度第四節(jié)

外匯管制外匯管制概述外匯管制的對象與措施外匯管制的原因與成本0304第十二章外匯與匯率制度第一節(jié)外匯與匯率一、外匯的概念與種類（一）外匯的概念（二）外匯的種類二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法（二）匯率的種類

一、外匯的概念與種類（一）外匯的概念

外匯（foreignexchange）是國際匯兌的簡稱，有動態(tài)（dynamic）和靜態(tài)（static）兩種含義。

動態(tài)外匯是指人們?yōu)榱饲鍍攪H債權(quán)債務(wù)關(guān)系，將一種貨幣兌換成另一種貨幣的行為。廣義的靜態(tài)外匯泛指可以清償對外債務(wù)的一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)或債權(quán)。狹義的靜態(tài)外匯是指以外幣表示的，可直接用于國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系清算的支付手段。一、外匯的概念與種類（二）外匯的種類

根據(jù)能否自由兌換，外匯分為自由外匯與記賬外匯：自由外匯（freeconvertibleexchange）是指無須貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)就可以隨時動用，自由兌換成其他貨幣或向第三國辦理支付的外匯。

記賬外匯（exchangeofaccount）又稱協(xié)定外匯或清算外匯，是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂M(jìn)行支付的外匯。一、外匯的概念與種類（二）外匯的種類

根據(jù)外匯的來源不同，可將外匯劃分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯：

貿(mào)易外匯是指通過貨物出口取得的外匯。非貿(mào)易外匯是指通過對外提供勞務(wù)（運輸、保險、旅游等）、匯回投資收益（利息、股息、利潤等）和僑匯等途徑取得的外匯。一、外匯的概念與種類（二）外匯的種類

根據(jù)外匯交易的交割日期不同，外匯可以分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯：

即期外匯又稱現(xiàn)匯，是指在買賣成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)的外匯。

遠(yuǎn)期外匯又稱期匯，是指買賣雙方先按商定的匯率和數(shù)量簽訂買賣合同，約定到將來（如30天、60天、90天等）辦理交割手續(xù)的外匯。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法

匯率（exchangerate）：又稱匯價或外匯行市，就是兩種貨幣的兌換比率，或者說是一國貨幣以另一國貨幣表示的價格。匯率的標(biāo)價方法：確定了哪一國貨幣作為匯率的折算標(biāo)準(zhǔn)，具體有直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法和美元標(biāo)價法。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法

1.直接標(biāo)價法：以一定單位的外幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本幣來表示匯率的方法。即以本幣表示外幣的價格。目前，除英鎊、美元和歐元外，其他貨幣都采用直接標(biāo)價法。本教材及其他很多論著中，默認(rèn)采用的都是直接標(biāo)價法。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法

2.間接標(biāo)價法：

以一定單位的本幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外幣來表示匯率。以外國貨幣表示本國貨幣的價格。目前，英鎊、美元、歐元采用間接標(biāo)價法。例如，2018年6月倫敦外匯市場的歐元匯率為：月初EUR1=USD1.17，月末EUR1=USD1.16，說明美元升值、歐元貶值。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法

3.美元標(biāo)價法：

以一定單位的美元作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的各國貨幣來表示各國貨幣匯率的方法。在第二次世界大戰(zhàn)后，由于紐約外匯市場外匯交易量的迅速擴(kuò)大和美元國際貨幣地位的確定,西方各國銀行在報出各種貨幣買賣價格時大多采用了美元標(biāo)價法，目的是為了簡化報價程序并廣泛地比較各種貨幣的匯價。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（一）匯率的標(biāo)價方法習(xí)慣上，把各種標(biāo)價法下數(shù)量固定不變的貨幣稱為基準(zhǔn)貨幣（basecurrency），而數(shù)量變化的貨幣稱為標(biāo)價貨幣。直接標(biāo)價法下的基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價貨幣為本幣；間接標(biāo)價法下的基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價貨幣為外幣；美元標(biāo)價法下基準(zhǔn)貨幣為美元，標(biāo)價貨幣為其他各國貨幣。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（二）匯率的種類

1.基本匯率和套算匯率假設(shè)有A、B、C等多種外幣，一國在折算本國貨幣匯率時，若先計算出本幣與某種外幣(假定為A幣)之間的匯率，再根據(jù)A幣與B幣、C幣的匯率折算出本幣與B幣、C幣的比價，則我們稱本幣與A幣之間的匯率為基本匯率，本幣與B幣、C幣等的匯率為套算匯率。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（二）匯率的種類

2.單一匯率和復(fù)匯率

單一匯率是指一種貨幣（或一個國家）只有一種匯率，這種匯率通用于該國所有的國際經(jīng)濟(jì)交往中。復(fù)匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或兩種以上的匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動。復(fù)匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物，曾被許多國家采用過。雙重匯率是指一國同時存在兩種匯率，是復(fù)匯率的一種形式。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（二）匯率的種類

3.即期匯率和遠(yuǎn)期匯率即期匯率：指買賣外匯的雙方在成交的當(dāng)天或第二個交易日進(jìn)行交割使用的匯率，用于外匯的現(xiàn)貨買賣。遠(yuǎn)期匯率：指將來某一時刻的匯率，比如1個月后的、3個月后的或6個月后的匯率，用于外匯遠(yuǎn)期交易和期貨買賣。二、匯率的標(biāo)價方法與種類（二）匯率的種類

3.即期匯率和遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時——稱該種外匯的遠(yuǎn)期匯率升水（forwardpremium）；遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時——稱該外匯的遠(yuǎn)期匯率貼水（forwarddiscount）；遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率時——稱該外匯的遠(yuǎn)期匯率平價（parvalue）。第二節(jié)外匯市場一、外匯市場概述（一）外匯市場的概念（二）外匯市場參與者

（三）外匯市場交易的層次二、外匯市場的功能三、世界上的主要外匯市場一、外匯市場概述（一）外匯市場的概念

外匯市場是指進(jìn)行外匯買賣的交易場所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買賣外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。它在實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移，避免和防止外匯風(fēng)險的發(fā)生，提供國際性的資金融通和國際清算方面發(fā)揮著重要的作用。一、外匯市場概述（二）外匯市場的參與者外匯銀行外匯經(jīng)濟(jì)人中央銀行進(jìn)出口商及其他外匯供求者貼現(xiàn)公司外匯交易商外匯投機(jī)者一、外匯市場概述（三）外匯市場交易的層次銀行與顧客之間的外匯交易（顧客出于各種動機(jī)，需要向外匯銀行買賣外匯。）

銀行同業(yè)間的外匯交易（為了避免匯率變動的風(fēng)險，銀行就需要借助同業(yè)間的交易及時進(jìn)行外匯頭寸調(diào)撥，軋平各幣種的頭寸。）銀行與中央銀行之間的外匯交易（中央銀行在外匯市場上買賣外匯的行為稱為外匯干預(yù)。中央銀行干預(yù)外匯市場所進(jìn)行的交易是它進(jìn)入批發(fā)外匯市場，與外匯銀行之間進(jìn)行的。）二、外匯市場的功能國際清算（為國際間債務(wù)人與債權(quán)人之間的支付提供便利。）套期保值（國際債務(wù)交割可能需要一段時間以后才能完成，通過套期交易扎平外匯頭寸，實現(xiàn)保值增值。）外匯投機(jī)（通過保持外匯的多頭或空頭，從匯率變動中牟利。）三、世界上的主要外匯市場1.倫敦外匯市場2.紐約外匯市場3.東京外匯市場4.德國的外匯市場5.香港外匯市場第三節(jié)匯率制度匯率制度（exchangeratesystem）又稱匯率安排（exchangeratearrangement），是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定，匯率制度制約著匯率水平的變動。按照匯率變動的幅度，匯率制度被分為兩大類型：固定匯率制度（fixedexchangeratesystem）和浮動匯率制度（floatingexchangeratesystem）。一、固定匯率制

固定匯率制度包括金本位制下的固定匯率制和紙幣流通條件下的固定匯率制。兩者相同點在于：第一，都受金平價影響；第二，外匯市場上的匯率水平相對穩(wěn)定，圍繞中心匯率在很小的限度內(nèi)波動。

兩者區(qū)別在于：第一，在金本位制度下，固定匯率制度是自發(fā)形成的；而在紙幣流通條件下，固定匯率制度是通過國際協(xié)議人為建立起來的。第二，在金本位制度下，匯率穩(wěn)定；而在紙幣流通條件下，匯率變動更頻繁。二、浮動匯率制

浮動匯率制指一國貨幣不再規(guī)定金平價，不再規(guī)定對外國貨幣的中心匯率，不再規(guī)定現(xiàn)實匯率的波動幅度，現(xiàn)實匯率隨外匯市場供求狀況變動而波動的匯率制度。自由浮動：又稱“清潔浮動”，指貨幣當(dāng)局對外匯市場不加任何干預(yù)，完全聽任匯率隨市場供求狀況的變動而自由漲落。管理浮動：又稱“骯臟浮動”，指貨幣當(dāng)局對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，以使市場匯率朝有利于己的方向浮動。二、浮動匯率制

按照浮動的形式，浮動匯率制劃分為：

單獨浮動：獨立浮動，是指本國貨幣不與外國任何貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場的供求狀況單獨浮動。目前有美元，澳大利亞元、日元、加拿大元和少數(shù)發(fā)展中國家的貨幣采取這種單獨浮動。聯(lián)合浮動：是指原歐洲貨幣體系各成員國貨幣之間保持固定匯率，面對非成員國貨幣則采取共同浮動的做法。

第四節(jié)外匯管制一、外匯管制概述二、外匯管制的對象與措施三、外匯管制的原因與成本

（一）外匯管制的原因

（二）外匯管制的成本一、外匯管制概述

外匯管制，指一國政府為了防止資金外流或流入，改善本國的國際收支和穩(wěn)定本國貨幣匯率，授權(quán)有關(guān)貨幣金融當(dāng)局（一般是中央銀行或?qū)ｉT的外匯管理機(jī)構(gòu)）對外匯買賣和國際結(jié)算所采取的限制性措施。國際貨幣基金組織在成立后敦促各成員取消外匯管制，恢復(fù)貨幣的可兌換性。目前，西方各主要國家、一些半工業(yè)化國家和石油輸出國已經(jīng)宣布取消外匯管制。而一些發(fā)展中國家出于各種原因仍然實行不同程度的外匯管制。二、外匯管制的對象與措施（一）外匯管制的對象一般來說，外匯管制的對象分為兩類：

1.人，包括自然人和法人，根據(jù)法人和自然人居住或營業(yè)地的不同劃分為居民和非居民。一般來說，對居民的外匯管制較嚴(yán)格，對非居民的外匯管制較寬松。2.物，是指外匯及外匯有價物，包括紙幣、鑄幣、外幣支付憑證、外幣有價證券等。有些國家還包括黃金、白銀和一些貴金屬。二、外匯管制的對象與措施（二）外匯管制的措施貿(mào)易外匯管制非貿(mào)易外匯管制資本流動管制匯率管制三、外匯管制的原因與成本（一）外匯管制的原因

1.各國實行外匯管制的一般性原因。外匯管制在世界范圍內(nèi)的存在，很大程度上是由經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平所決定的。2.發(fā)展中國家實行外匯管制的原因。出口收入的增長不足以適應(yīng)對進(jìn)口的用匯需求；潛在的國際收支壓力更為嚴(yán)重；增強(qiáng)貨幣政策的信心，抑制進(jìn)口品的消費，鼓勵國內(nèi)進(jìn)口競爭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。（一）外匯管制的原因

3.發(fā)達(dá)國家實行外匯管制的原因。（1）借助于對資