企業(yè)制度與公司治理課件

課程簡(jiǎn)介及總體要求課程簡(jiǎn)介及總體要求2課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排，它規(guī)范了企業(yè)相關(guān)利益各方的選擇行為和有關(guān)規(guī)定的制定，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)有效管理的條件和前提。理解企業(yè)制度，尤其是理解現(xiàn)代公司的治理結(jié)構(gòu)及其運(yùn)作模式，是每一位有志成為企業(yè)高級(jí)經(jīng)理人員的大學(xué)生的必備知識(shí)。

2課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式和決策規(guī)則的總體安3課程內(nèi)容導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理公司治理的制度分析公司治理模式的國(guó)際比較完善公司治理的要點(diǎn)探討非公眾公司的制度特征分析企業(yè)治理機(jī)制選擇：超越公司治理3課程內(nèi)容導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理推薦教材《現(xiàn)代公司治理研究》，李維安等著，中國(guó)人民大學(xué)出版社2002年版。指定閱讀材料《企業(yè)制度與公司治理》閱讀材料《OECD公司治理原則》，中國(guó)《上市公司治理準(zhǔn)則》等課程成績(jī)平時(shí)成績(jī)20%--40%期末考試80%--60%推薦教材5§1導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理1.1公司的起源

1.2公司的風(fēng)險(xiǎn)

1.3公司的治理5§1導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理1.1公司的起源61.1公司的起源公司的含義公司的起源與發(fā)展公司的特征61.1公司的起源公司的含義7公司的含義COMPANY＃

Anumberofpersonsformingacorporation,guild,orpartnership,orassociationforsomecommonpurpose.＃

Companyisusedtoincludeanyassociationofthoseunitedpermanentlyortemporarily,forbusiness,pleasure,festivity,traveletc..

7公司的含義COMPANY8公司的含義CORPORATIONAnartificialpersoncreatedbylaw,consistingofoneormorenaturalpersonsunitedinonebodyundersuchgrantsassecureasuccessionofmemberswithoutchangingtheidentityofthebody,andempoweredtoactinacertaincapacityortotransactbusinessofsomedesignedformornaturelikeanaturalperson.

8公司的含義CORPORATION9公司的含義FIRM＃Aunionoftwoormorepersonsforthepurposeofconductingbusiness＃

Acommercial,industrialorfinancialpartnership

9公司的含義FIRM10公司的含義法人公司自然人公司法律地位不同開(kāi)放公司封閉公司股份能否自由流動(dòng)所有權(quán)與管理權(quán)分離的公司所有權(quán)與管理權(quán)合一的公司是否由職業(yè)經(jīng)理集中管理無(wú)限公司有限公司出資人承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任不同10公司的含義法人公司開(kāi)放公司所有權(quán)與管理權(quán)分離的公司無(wú)限公有限公司兩合公司無(wú)限公司股份有限公司有限責(zé)任公司（封閉公司）合伙企業(yè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)上市公司（公眾公司）非上市公司公司公司制企業(yè)有限兩合無(wú)限股份有限公司有限責(zé)任公司合伙企業(yè)個(gè)人獨(dú)資上市公司12公司的含義本章所討論的公司，專(zhuān)指以盈利為目的、享有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，尤其是上市的股份有限公司即公眾(Public)公司。

12公司的含義本章所討論的公司，專(zhuān)指以盈利為目的、享有法人13公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個(gè)時(shí)期

公司起源時(shí)期近代公司發(fā)展時(shí)期現(xiàn)代公司發(fā)展時(shí)期13公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個(gè)時(shí)期14公司的起源●古羅馬帝國(guó)時(shí)期：船夫行會(huì)，包稅商委托公司●中世紀(jì)的歐洲

大陸起源說(shuō)：moone

海上起源說(shuō)：commenda（康梅達(dá)），societas●特點(diǎn)：⊙自然人企業(yè)⊙大多數(shù)公司的股東承擔(dān)無(wú)限責(zé)任⊙公司行為缺乏統(tǒng)一的明確的法律規(guī)范14公司的起源●古羅馬帝國(guó)時(shí)期：船夫行會(huì)，包稅商委托公司15近代公司的發(fā)展特許貿(mào)易公司（東印度公司是當(dāng)時(shí)英國(guó)具有股份公司雛形的最大的公司）（民間）合股公司：現(xiàn)代公司真正的、直接的先驅(qū)。1837年，美國(guó)康乃迪克州頒布了第一部一般公司法。

1862年，英國(guó)頒布股份公司法。

15近代公司的發(fā)展特許貿(mào)易公司（東印度公司是當(dāng)時(shí)英國(guó)具有股份16現(xiàn)代公司的發(fā)展現(xiàn)代股份公司興起的條件

大型企業(yè)的產(chǎn)生

財(cái)富的分散

投資財(cái)產(chǎn)的私人所有權(quán)作為社會(huì)準(zhǔn)則被接受

問(wèn)題：1980S以后，股份公司重新出現(xiàn)在中國(guó)國(guó)土上的原因是什么？對(duì)以后的公司治理帶來(lái)什么影響？16現(xiàn)代公司的發(fā)展現(xiàn)代股份公司興起的條件問(wèn)題：1980S以后17現(xiàn)代公司的特征

現(xiàn)代股份公司的特性

投資人的有限責(zé)任

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓

法人人格

集中管理

—

羅伯特·克拉克

17現(xiàn)代公司的特征現(xiàn)代股份公司的特性181.2公司的風(fēng)險(xiǎn)公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)181.2公司的風(fēng)險(xiǎn)公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)19公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司制度的特征優(yōu)點(diǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資人的有限責(zé)任投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓法人人格集中管理19公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司制度的特征優(yōu)點(diǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資人20

投資人的有限責(zé)任▲有限責(zé)任使投資者有可能經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給更有優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者▲有限責(zé)任有可能大大降低信用評(píng)估中的交易成本▲有限責(zé)任使得投資人不必為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部效應(yīng)支付全部成本▼有限責(zé)任制度可能被濫用20

投資人的有限責(zé)任▲有限責(zé)任使投資者有可能經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)21

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓▲對(duì)潛在投資人具有較大的吸引力▼證券交易數(shù)額巨大，從而在欺詐或不充分信息基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易行為日益攀升

21

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓▲對(duì)潛在投資人具有較大的吸引力22

法人人格

▲使公司的交易成本明顯減少

▲賦予公司永久的存在權(quán)，使公司的營(yíng)運(yùn)價(jià)值可以永續(xù) ▼需要用法律限制公司的權(quán)力和目的

22

法人人格 ▲使公司的交易成本明顯減少23

集中管理高層管理人員的自由裁量權(quán) ▲提高組織效率 ▼極易產(chǎn)生腐敗

23

集中管理高層管理人員的自由裁量權(quán)24結(jié)論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展的必然。公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離既是歷史的進(jìn)步，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。正式規(guī)范對(duì)控制兩權(quán)分離所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的。24結(jié)論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展的必25公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)25公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)26

公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)26公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)中國(guó)公司法對(duì)公司權(quán)力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)，依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任（第四條）公司以其全部法人財(cái)產(chǎn)，依法自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧（第五條）公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任（第三條）公司可以向其他公司投資，但累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%（第十二條）公司可以設(shè)立子公司和分公司（第十三條）公司可以依照法定程序變更其經(jīng)營(yíng)范圍（第十一條）

中國(guó)公司法對(duì)公司權(quán)力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財(cái)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉1．以公司名義永久繼承2．以公司名義起訴和應(yīng)訴、控告和辯護(hù)3．擁有公司印章并使用之4．以各種方式獲得擁有、使用、處理各種動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)及其中的任何權(quán)益5．以各種方式處置公司的財(cái)產(chǎn)6．向公司雇員提供資助7．以各種方式擁有、使用、處理各種股份、權(quán)益或債務(wù)8．簽定合同、提供擔(dān)保、承擔(dān)責(zé)任9．貸款、投資、抵押美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉1．以公司名義永久繼承

美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉(續(xù))10．開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)11．選舉或委任公司的行政人員和代理人，明確其職責(zé)，確定其報(bào)酬12．制定和修改與公司章程和本州法律不相抵觸的章程細(xì)則13．為公共福利或?yàn)榇壬啤⒖茖W(xué)和教育目的進(jìn)行捐款14．從事有助于實(shí)施政府政策的任何合法業(yè)務(wù)活動(dòng)15．支付撫恤金并制定撫恤計(jì)劃，制定利潤(rùn)分享計(jì)劃、股份紅利計(jì)劃、購(gòu)股權(quán)計(jì)劃以及董事、職員和雇員全體或任何個(gè)人的其他鼓勵(lì)計(jì)劃16．充當(dāng)任何企業(yè)之發(fā)起人、合伙人、成員、合作者或經(jīng)理17．具有并行使為實(shí)現(xiàn)該公司宗旨的全部必要或有利的權(quán)力

美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉(續(xù))10．開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)30公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)30公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)中國(guó)公司法對(duì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理（高級(jí)職員）監(jiān)事會(huì)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事長(zhǎng)是公司的法定代表人。公司職工(工會(huì))選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)黨組織中國(guó)公司法對(duì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)股32股東大會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；（2）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；（4－5）審議批準(zhǔn)董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)的報(bào)告；（6－7）審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案，利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；（8－9）對(duì)公司增加或減少注冊(cè)資本，增加或減少債券發(fā)行作出決議；（10）對(duì)公司的合并、分立、解散和清算等事項(xiàng)作出決議；（11）修改公司章程。32股東大會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資33董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)作報(bào)告；（2）執(zhí)行股東大會(huì)決議；（3）決定公司的經(jīng)營(yíng)方案和投資方案；（4－7）制訂或擬訂需由股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的各種方案；（8）決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；（9）聘任或解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，并決定其報(bào)酬；（10）制定公司的基本管理制度。

33董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東34經(jīng)理職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議；（2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（3－5）擬訂需由董事會(huì)決定的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案和基本管理制度，制定具體規(guī)章；（6）提請(qǐng)聘任副經(jīng)理，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；（7）聘任或解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或解聘的負(fù)責(zé)管理人員；（8）公司章程和董事會(huì)授予的其他職權(quán)。34經(jīng)理職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，35監(jiān)事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）檢查公司的財(cái)務(wù)；（2）對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；（3）當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事和經(jīng)理予以糾正；（4）提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；（5）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。35監(jiān)事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）檢查公司的財(cái)務(wù)；361.3

公司的治理公司治理的含義公司面臨的治理問(wèn)題公司治理原則的興起公司治理的目標(biāo)和意義361.3公司的治理公司治理的含義37公司治理的含義辭書(shū)上的治理概念/治理的語(yǔ)義

治理：統(tǒng)治，管理，使安定有秩序

《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典（修訂本）》，《新華詞典》Governance：-Exerciseofauthority-Direction-Control(Webster’sDictionary)37公司治理的含義辭書(shū)上的治理概念/治理的語(yǔ)義38公司治理的含義HollyGregory關(guān)于公司治理含義的歸納從狹義上講，公司治理關(guān)注的是公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本提供者之間的關(guān)系。在較廣的含義上，公司治理可以包括公司股東與社會(huì)的關(guān)系。在更廣的含義上，公司治理包括了旨在吸引資本、有效經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)并使之吻合公司的法律義務(wù)與社會(huì)一般期望的法律、法規(guī)、（為上市公司規(guī)定的）準(zhǔn)則和公司自愿實(shí)行的做法的結(jié)合。治理與管理有什么不同？38公司治理的含義HollyGregory關(guān)于公司治理含39治理與管理的區(qū)別目的治理的首要目的是降低代理成本代理成本=激勵(lì)成本+監(jiān)控成本+強(qiáng)制成本+因代理人違背委托人意愿給委托人帶來(lái)的財(cái)務(wù)損失管理的目的是正確選擇經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和高效率地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（提高資源利用效率）主體客體39治理與管理的區(qū)別目的公司面臨的治理問(wèn)題委托－代理問(wèn)題公司面臨的治理問(wèn)題委托－代理問(wèn)題股東（委托人）企業(yè)所有者委托代理關(guān)系經(jīng)理（代理人）企業(yè)經(jīng)營(yíng)者聘用信息不對(duì)稱(chēng)機(jī)會(huì)主義代理成本基本的委托代理問(wèn)題股東（委托人）委托經(jīng)理（代理人）聘用信息不對(duì)稱(chēng)機(jī)會(huì)代理基本的股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)公司職工(工會(huì))選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督黨組織信息不對(duì)稱(chēng)多層次的委托代理問(wèn)題機(jī)會(huì)主義股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)公司職工(工會(huì))選舉選聘任選舉監(jiān)督監(jiān)公司面臨的治理問(wèn)題公司的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題污染排放偷逃稅不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)操縱市場(chǎng)公司面臨的治理問(wèn)題公司的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題污染偷逃稅不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)操縱441980S公司治理的熱點(diǎn)問(wèn)題

經(jīng)理人員的高薪酬股東訴訟事件的大量增加兼并過(guò)程中的股東權(quán)益保護(hù)公司社會(huì)使命與股東利益的沖突雇員利益保護(hù)與公司經(jīng)營(yíng)效率的沖突兼并過(guò)程中的利害相關(guān)者利益保護(hù)知識(shí)經(jīng)濟(jì)下利害相關(guān)者的利益要求…………441980S公司治理的熱點(diǎn)問(wèn)題經(jīng)理人員的高薪酬45公司治理原則的興起公司治理原則

改善公司治理的具體標(biāo)準(zhǔn)與方針政策的總稱(chēng)。

（一般認(rèn)為）英國(guó)最早開(kāi)始公司治理原則的制訂工作:

CadburyReport，

1992年12月45公司治理原則的興起公司治理原則46公司治理原則的制定者國(guó)際性組織：經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD），國(guó)際公司治理網(wǎng)絡(luò)（ICGN），英聯(lián)邦，歐洲政策研究中心（CERS），歐洲證券商自動(dòng)報(bào)價(jià)協(xié)會(huì)（EASDAQ），歐洲證券商協(xié)會(huì)（EASD）等

政府：德國(guó)聯(lián)邦司法部，意大利財(cái)政部，巴西、法國(guó)、德國(guó)、希臘、意大利、韓國(guó)、日本、馬來(lái)西亞、荷蘭、英國(guó)等國(guó)政府專(zhuān)門(mén)的公司治理委員會(huì)

金融機(jī)構(gòu)：證券（股票）交易所和銀行

專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)：會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)，股東協(xié)會(huì)，董事協(xié)會(huì)

機(jī)構(gòu)投資者企業(yè)

46公司治理原則的制定者國(guó)際性組織：經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OE47公司治理原則的主要形式Principle：原則。TheOECDPrinciples.Guideline：指南。TheEuroshareholders’

CorporateGovernanceGuidelines2000.

Code：法規(guī)，準(zhǔn)則。TheCodeofBestPractice；

Malaysia’sCodeonCorporateGovernance.47公司治理原則的主要形式Principle：原則。The48

公司治理目標(biāo)：利益機(jī)制的觀點(diǎn)降低公司內(nèi)部的代理成本，保證股東利益降低公司經(jīng)營(yíng)中的交易成本，保證各利害相關(guān)者的利益增強(qiáng)公司的社會(huì)責(zé)任，使吸引資本、有效經(jīng)營(yíng)等旨在實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)的公司行為與公司的法律義務(wù)和社會(huì)期望達(dá)到完美結(jié)合48公司治理目標(biāo)：利益機(jī)制的觀點(diǎn)降低公司內(nèi)部的代理成本，保49公司治理目標(biāo)：超越利益機(jī)制的觀點(diǎn)搞好公司治理，必須解決兩個(gè)方面的問(wèn)題：第一是利益機(jī)制方面的問(wèn)題，主要解決什么樣的企業(yè)制度最有利于確保投資者在上市企業(yè)中的資產(chǎn)得到應(yīng)有的保護(hù)和獲得合理的回報(bào)的問(wèn)題。第二是決策機(jī)制方面的問(wèn)題，主要解決如何構(gòu)架企業(yè)內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)體系，來(lái)防止因企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層（總裁、董事會(huì)）的管理能力、思想方式與環(huán)境要求錯(cuò)位而引起的決策失誤，確保企業(yè)關(guān)鍵人事安排和重大決策正確有效的問(wèn)題。梁能：《公司治理：中國(guó)的實(shí)踐和美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)》49公司治理目標(biāo)：超越利益機(jī)制的觀點(diǎn)搞好公司治理，必須解決兩50改善公司治理的重要性：社會(huì)的維度

有助于通過(guò)提高國(guó)內(nèi)外投資者信心吸引低成本的資本投資有助于保證公司行為與法律、法規(guī)及社會(huì)期望的一致有助于減少商業(yè)交易中的腐敗行為有利于促進(jìn)資源的有效利用良好的公司治理是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的象征50改善公司治理的重要性：社會(huì)的維度有助于通過(guò)提高國(guó)內(nèi)外投51改善公司治理的重要性：企業(yè)的維度有助于減少公司經(jīng)營(yíng)中的代理成本有助于強(qiáng)化管理者的經(jīng)營(yíng)責(zé)任，提高管理的有效性，增強(qiáng)公司的存續(xù)力有助于吸引低成本的資本投資有助于增加公司的社會(huì)資本，降低經(jīng)營(yíng)中的交易費(fèi)用良好的公司治理已成為企業(yè)的一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)公司治理正在成為公司戰(zhàn)略管理過(guò)程的組成部分51改善公司治理的重要性：企業(yè)的維度有助于減少公司經(jīng)營(yíng)中的良好治理與企業(yè)融資:證券市場(chǎng)的證據(jù)國(guó)際組織削減援助政府削減援助國(guó)有企業(yè)私有化企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)需求增大高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資麥肯錫公司（2000）：世界各地投資者愿意向具有有效治理結(jié)構(gòu)的公司購(gòu)買(mǎi)貼水股票麥肯錫公司：有將近一半的歐洲投資者和61%的美國(guó)投資者，決定停止或減少對(duì)治理結(jié)構(gòu)不完善的公司投資良好治理與企業(yè)融資:證券市場(chǎng)的證據(jù)國(guó)際組織政府國(guó)有企業(yè)企業(yè)課程簡(jiǎn)介及總體要求課程簡(jiǎn)介及總體要求54課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排，它規(guī)范了企業(yè)相關(guān)利益各方的選擇行為和有關(guān)規(guī)定的制定，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)有效管理的條件和前提。理解企業(yè)制度，尤其是理解現(xiàn)代公司的治理結(jié)構(gòu)及其運(yùn)作模式，是每一位有志成為企業(yè)高級(jí)經(jīng)理人員的大學(xué)生的必備知識(shí)。

2課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式和決策規(guī)則的總體安55課程內(nèi)容導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理公司治理的制度分析公司治理模式的國(guó)際比較完善公司治理的要點(diǎn)探討非公眾公司的制度特征分析企業(yè)治理機(jī)制選擇：超越公司治理3課程內(nèi)容導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理推薦教材《現(xiàn)代公司治理研究》，李維安等著，中國(guó)人民大學(xué)出版社2002年版。指定閱讀材料《企業(yè)制度與公司治理》閱讀材料《OECD公司治理原則》，中國(guó)《上市公司治理準(zhǔn)則》等課程成績(jī)平時(shí)成績(jī)20%--40%期末考試80%--60%推薦教材57§1導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理1.1公司的起源

1.2公司的風(fēng)險(xiǎn)

1.3公司的治理5§1導(dǎo)論：公司的風(fēng)險(xiǎn)與治理1.1公司的起源581.1公司的起源公司的含義公司的起源與發(fā)展公司的特征61.1公司的起源公司的含義59公司的含義COMPANY＃

Anumberofpersonsformingacorporation,guild,orpartnership,orassociationforsomecommonpurpose.＃

Companyisusedtoincludeanyassociationofthoseunitedpermanentlyortemporarily,forbusiness,pleasure,festivity,traveletc..

7公司的含義COMPANY60公司的含義CORPORATIONAnartificialpersoncreatedbylaw,consistingofoneormorenaturalpersonsunitedinonebodyundersuchgrantsassecureasuccessionofmemberswithoutchangingtheidentityofthebody,andempoweredtoactinacertaincapacityortotransactbusinessofsomedesignedformornaturelikeanaturalperson.

8公司的含義CORPORATION61公司的含義FIRM＃Aunionoftwoormorepersonsforthepurposeofconductingbusiness＃

Acommercial,industrialorfinancialpartnership

9公司的含義FIRM62公司的含義法人公司自然人公司法律地位不同開(kāi)放公司封閉公司股份能否自由流動(dòng)所有權(quán)與管理權(quán)分離的公司所有權(quán)與管理權(quán)合一的公司是否由職業(yè)經(jīng)理集中管理無(wú)限公司有限公司出資人承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任不同10公司的含義法人公司開(kāi)放公司所有權(quán)與管理權(quán)分離的公司無(wú)限公有限公司兩合公司無(wú)限公司股份有限公司有限責(zé)任公司（封閉公司）合伙企業(yè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)上市公司（公眾公司）非上市公司公司公司制企業(yè)有限兩合無(wú)限股份有限公司有限責(zé)任公司合伙企業(yè)個(gè)人獨(dú)資上市公司64公司的含義本章所討論的公司，專(zhuān)指以盈利為目的、享有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，尤其是上市的股份有限公司即公眾(Public)公司。

12公司的含義本章所討論的公司，專(zhuān)指以盈利為目的、享有法人65公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個(gè)時(shí)期

公司起源時(shí)期近代公司發(fā)展時(shí)期現(xiàn)代公司發(fā)展時(shí)期13公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個(gè)時(shí)期66公司的起源●古羅馬帝國(guó)時(shí)期：船夫行會(huì)，包稅商委托公司●中世紀(jì)的歐洲

大陸起源說(shuō)：moone

海上起源說(shuō)：commenda（康梅達(dá)），societas●特點(diǎn)：⊙自然人企業(yè)⊙大多數(shù)公司的股東承擔(dān)無(wú)限責(zé)任⊙公司行為缺乏統(tǒng)一的明確的法律規(guī)范14公司的起源●古羅馬帝國(guó)時(shí)期：船夫行會(huì)，包稅商委托公司67近代公司的發(fā)展特許貿(mào)易公司（東印度公司是當(dāng)時(shí)英國(guó)具有股份公司雛形的最大的公司）（民間）合股公司：現(xiàn)代公司真正的、直接的先驅(qū)。1837年，美國(guó)康乃迪克州頒布了第一部一般公司法。

1862年，英國(guó)頒布股份公司法。

15近代公司的發(fā)展特許貿(mào)易公司（東印度公司是當(dāng)時(shí)英國(guó)具有股份68現(xiàn)代公司的發(fā)展現(xiàn)代股份公司興起的條件

大型企業(yè)的產(chǎn)生

財(cái)富的分散

投資財(cái)產(chǎn)的私人所有權(quán)作為社會(huì)準(zhǔn)則被接受

問(wèn)題：1980S以后，股份公司重新出現(xiàn)在中國(guó)國(guó)土上的原因是什么？對(duì)以后的公司治理帶來(lái)什么影響？16現(xiàn)代公司的發(fā)展現(xiàn)代股份公司興起的條件問(wèn)題：1980S以后69現(xiàn)代公司的特征

現(xiàn)代股份公司的特性

投資人的有限責(zé)任

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓

法人人格

集中管理

—

羅伯特·克拉克

17現(xiàn)代公司的特征現(xiàn)代股份公司的特性701.2公司的風(fēng)險(xiǎn)公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)181.2公司的風(fēng)險(xiǎn)公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)71公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司制度的特征優(yōu)點(diǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資人的有限責(zé)任投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓法人人格集中管理19公司制度的優(yōu)點(diǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)公司制度的特征優(yōu)點(diǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資人72

投資人的有限責(zé)任▲有限責(zé)任使投資者有可能經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給更有優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者▲有限責(zé)任有可能大大降低信用評(píng)估中的交易成本▲有限責(zé)任使得投資人不必為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部效應(yīng)支付全部成本▼有限責(zé)任制度可能被濫用20

投資人的有限責(zé)任▲有限責(zé)任使投資者有可能經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)73

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓▲對(duì)潛在投資人具有較大的吸引力▼證券交易數(shù)額巨大，從而在欺詐或不充分信息基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易行為日益攀升

21

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓▲對(duì)潛在投資人具有較大的吸引力74

法人人格

▲使公司的交易成本明顯減少

▲賦予公司永久的存在權(quán)，使公司的營(yíng)運(yùn)價(jià)值可以永續(xù) ▼需要用法律限制公司的權(quán)力和目的

22

法人人格 ▲使公司的交易成本明顯減少75

集中管理高層管理人員的自由裁量權(quán) ▲提高組織效率 ▼極易產(chǎn)生腐敗

23

集中管理高層管理人員的自由裁量權(quán)76結(jié)論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展的必然。公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離既是歷史的進(jìn)步，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。正式規(guī)范對(duì)控制兩權(quán)分離所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的。24結(jié)論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展的必77公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)25公司權(quán)力的法律設(shè)計(jì)公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)78

公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)26公司法人權(quán)力的設(shè)計(jì)中國(guó)公司法對(duì)公司權(quán)力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)，依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任（第四條）公司以其全部法人財(cái)產(chǎn)，依法自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧（第五條）公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任（第三條）公司可以向其他公司投資，但累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%（第十二條）公司可以設(shè)立子公司和分公司（第十三條）公司可以依照法定程序變更其經(jīng)營(yíng)范圍（第十一條）

中國(guó)公司法對(duì)公司權(quán)力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財(cái)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉1．以公司名義永久繼承2．以公司名義起訴和應(yīng)訴、控告和辯護(hù)3．擁有公司印章并使用之4．以各種方式獲得擁有、使用、處理各種動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)及其中的任何權(quán)益5．以各種方式處置公司的財(cái)產(chǎn)6．向公司雇員提供資助7．以各種方式擁有、使用、處理各種股份、權(quán)益或債務(wù)8．簽定合同、提供擔(dān)保、承擔(dān)責(zé)任9．貸款、投資、抵押美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉1．以公司名義永久繼承

美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉(續(xù))10．開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)11．選舉或委任公司的行政人員和代理人，明確其職責(zé)，確定其報(bào)酬12．制定和修改與公司章程和本州法律不相抵觸的章程細(xì)則13．為公共福利或?yàn)榇壬?、科學(xué)和教育目的進(jìn)行捐款14．從事有助于實(shí)施政府政策的任何合法業(yè)務(wù)活動(dòng)15．支付撫恤金并制定撫恤計(jì)劃，制定利潤(rùn)分享計(jì)劃、股份紅利計(jì)劃、購(gòu)股權(quán)計(jì)劃以及董事、職員和雇員全體或任何個(gè)人的其他鼓勵(lì)計(jì)劃16．充當(dāng)任何企業(yè)之發(fā)起人、合伙人、成員、合作者或經(jīng)理17．具有并行使為實(shí)現(xiàn)該公司宗旨的全部必要或有利的權(quán)力

美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法對(duì)公司權(quán)力的列舉(續(xù))10．開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)82公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)30公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)中國(guó)公司法對(duì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理（高級(jí)職員）監(jiān)事會(huì)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事長(zhǎng)是公司的法定代表人。公司職工(工會(huì))選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)黨組織中國(guó)公司法對(duì)公司機(jī)關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計(jì)股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)股84股東大會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；（2）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；（4－5）審議批準(zhǔn)董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)的報(bào)告；（6－7）審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案，利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；（8－9）對(duì)公司增加或減少注冊(cè)資本，增加或減少債券發(fā)行作出決議；（10）對(duì)公司的合并、分立、解散和清算等事項(xiàng)作出決議；（11）修改公司章程。32股東大會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資85董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)作報(bào)告；（2）執(zhí)行股東大會(huì)決議；（3）決定公司的經(jīng)營(yíng)方案和投資方案；（4－7）制訂或擬訂需由股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的各種方案；（8）決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；（9）聘任或解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，并決定其報(bào)酬；（10）制定公司的基本管理制度。

33董事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東86經(jīng)理職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議；（2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（3－5）擬訂需由董事會(huì)決定的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案和基本管理制度，制定具體規(guī)章；（6）提請(qǐng)聘任副經(jīng)理，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；（7）聘任或解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或解聘的負(fù)責(zé)管理人員；（8）公司章程和董事會(huì)授予的其他職權(quán)。34經(jīng)理職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，87監(jiān)事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）檢查公司的財(cái)務(wù)；（2）對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；（3）當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事和經(jīng)理予以糾正；（4）提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；（5）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。35監(jiān)事會(huì)職權(quán)的規(guī)定(中國(guó))（1）檢查公司的財(cái)務(wù)；881.3

公司的治理公司治理的含義公司面臨的治理問(wèn)題公司治理原則的興起公司治理的目標(biāo)和意義361.3公司的治理公司治理的含義89公司治理的含義辭書(shū)上的治理概念/治理的語(yǔ)義

治理：統(tǒng)治，管理，使安定有秩序

《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典（修訂本）》，《新華詞典》Governance：-Exerciseofauthority-Direction-Control(Webster’sDictionary)37公司治理的含義辭書(shū)上的治理概念/治理的語(yǔ)義90公司治理的含義HollyGregory關(guān)于公司治理含義的歸納從狹義上講，公司治理關(guān)注的是公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本提供者之間的關(guān)系。在較廣的含義上，公司治理可以包括公司股東與社會(huì)的關(guān)系。在更廣的含義上，公司治理包括了旨在吸引資本、有效經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)并使之吻合公司的法律義務(wù)與社會(huì)一般期望的法律、法規(guī)、（為上市公司規(guī)定的）準(zhǔn)則和公司自愿實(shí)行的做法的結(jié)合。治理與管理有什么不同？38公司治理的含義HollyGregory關(guān)于公司治理含91治理與管理的區(qū)別目的治理的首要目的是降低代理成本代理成本=激勵(lì)成本+監(jiān)控成本+強(qiáng)制成本+因代理人違背委托人意愿給委托人帶來(lái)的財(cái)務(wù)損失管理的目的是正確選擇經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和高效率地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（提高資源利用效率）主體客體39治理與管理的區(qū)別目的公司面臨的治理問(wèn)題委托－代理問(wèn)題公司面臨的治理問(wèn)題委托－代理問(wèn)題股東（委托人）企業(yè)所有者委托代理關(guān)系經(jīng)理（代理人）企業(yè)經(jīng)營(yíng)者聘用信息不對(duì)稱(chēng)機(jī)會(huì)主義代理成本基本的委托代理問(wèn)題股東（委托人）委托經(jīng)理（代理人）聘用信息不對(duì)稱(chēng)機(jī)會(huì)代理基本的股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)公司職工(工會(huì))選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督黨組織信息不對(duì)稱(chēng)多層次的委托代理問(wèn)題機(jī)會(huì)主義股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理監(jiān)事會(huì)公司職工(工會(huì))選舉選聘任選舉監(jiān)督監(jiān)公司面臨的治理問(wèn)題公司的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題污染排放偷逃稅不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)操縱市場(chǎng)公司面臨的治理問(wèn)題公司的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題污染偷逃稅不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)操縱961980S公司治理的熱點(diǎn)問(wèn)題

經(jīng)理人員的高薪酬股東訴訟事件的大量增加兼并過(guò)程中的股東權(quán)益保護(hù)公司社會(huì)使命與股東利益的沖突雇員利益保護(hù)與公司經(jīng)營(yíng)效率的沖突兼并過(guò)程中的利害相關(guān)者利益保護(hù)知識(shí)經(jīng)濟(jì)下利害相關(guān)者的利益要求…………441980S公司治理的熱點(diǎn)問(wèn)題經(jīng)理人員的高薪酬97公司治理原則的興起公司治理原則

改善公司治理的具體標(biāo)準(zhǔn)與方針政策的總稱(chēng)。

（一般認(rèn)為）