哈佛分析框架分析課件

哈佛財(cái)務(wù)分析框架哈佛財(cái)務(wù)分析框架Page

2哈佛分析框架01戰(zhàn)略分析02財(cái)務(wù)分析04前景分析05會(huì)計(jì)分析03Page2哈佛分析框架01戰(zhàn)略分析02財(cái)務(wù)分析04前景Page

3哈佛分析框架的提出傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)只是企業(yè)實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)”，忽略企業(yè)所處環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的分析無(wú)法把握源頭數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，難以去偽存真并透過現(xiàn)象看本質(zhì)無(wú)法真實(shí)地把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及成果，更難以判斷企業(yè)的發(fā)展前景哈佛財(cái)務(wù)分析框架2000年哈佛大學(xué)佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯納德（V.L.Bernard）三位學(xué)者提出從戰(zhàn)略的高度分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析企業(yè)外部環(huán)境存在的機(jī)會(huì)和威脅分析企業(yè)內(nèi)部條件的優(yōu)勢(shì)和不足在科學(xué)的預(yù)測(cè)上為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展指出方向Page3哈佛分析框架的提出傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法哈佛財(cái)務(wù)分Page

4哈佛分析框架企業(yè)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)計(jì)量和報(bào)告企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表管理人員對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的信息優(yōu)勢(shì)會(huì)計(jì)估計(jì)錯(cuò)誤會(huì)計(jì)選擇導(dǎo)致的歪曲企業(yè)外部環(huán)境勞動(dòng)力市場(chǎng)資本市場(chǎng)商品市場(chǎng)供應(yīng)商消費(fèi)者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手商業(yè)規(guī)程會(huì)計(jì)環(huán)境資本市場(chǎng)環(huán)境契約和治理會(huì)計(jì)規(guī)定和慣例稅法和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系外部審計(jì)會(huì)計(jì)問題的法律規(guī)定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍：多樣化經(jīng)營(yíng)的角度多樣化經(jīng)營(yíng)的類型競(jìng)爭(zhēng)地位：成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的區(qū)別度成功關(guān)鍵因素和主要風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)策略會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇報(bào)告形式的選擇財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露內(nèi)容的選擇Page4哈佛分析框架企業(yè)活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)外部Page

5哈佛分析框架構(gòu)成要素會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析前景分析Page5哈佛分析框架構(gòu)成要素會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析Page

6戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值取決于：其獲得超出資本成本的資本回報(bào)的能力取決于資本市場(chǎng)利潤(rùn)潛力取決于戰(zhàn)略選擇2.競(jìng)爭(zhēng)定位1.行業(yè)選擇3.企業(yè)整體策略Page6戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值取決于：取決Page

71.行業(yè)特征分析行業(yè)性質(zhì)及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用行業(yè)所處發(fā)展階段產(chǎn)品差別和一體化程度行業(yè)市場(chǎng)邊界買方賣方數(shù)量及相對(duì)規(guī)模行業(yè)技術(shù)變革速度市場(chǎng)總量及增長(zhǎng)前景Page71.行業(yè)特征分析行業(yè)性質(zhì)及其在行業(yè)所處產(chǎn)品差Page

8行業(yè)生命周期不同階段的特征投入期增長(zhǎng)期成熟期衰退期市場(chǎng)廣告宣傳，知名度，銷售渠道建立品牌信譽(yù)，開拓銷售渠道保護(hù)既有市場(chǎng)，滲入其他市場(chǎng)選擇市場(chǎng)區(qū)域，維持企業(yè)形象生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提高生產(chǎn)效率，制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增進(jìn)花色品種鞏固客戶關(guān)系，降低成本裁剪生產(chǎn)能力，保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)財(cái)力利用財(cái)務(wù)杠桿開發(fā)生產(chǎn)和技術(shù)能力控制成本提高管理控制系統(tǒng)的效率人事培訓(xùn)員工適應(yīng)新的生產(chǎn)和市場(chǎng)培育生產(chǎn)和技術(shù)能力提高生產(chǎn)效率轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域研究開發(fā)掌握技術(shù)秘訣提升產(chǎn)品質(zhì)量和功能降低成本、開發(fā)新產(chǎn)品面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域成功關(guān)鍵因素營(yíng)銷、市場(chǎng)份額、消費(fèi)者信任對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏，質(zhì)量生產(chǎn)效率、產(chǎn)品功能，新產(chǎn)品開發(fā)面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域利潤(rùn)虧損或微利迅速增長(zhǎng)開始下降下降甚至虧損現(xiàn)金流沒有或極少少量至增長(zhǎng)增長(zhǎng)大量至枯竭Page8行業(yè)生命周期不同階段的特征投入期增長(zhǎng)期成熟期Page

9行業(yè)分析范式-——"五大"力量理論現(xiàn)存對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性集中度產(chǎn)品區(qū)別度轉(zhuǎn)換成本規(guī)模與學(xué)習(xí)曲線固定和變動(dòng)成本超額（生產(chǎn)）能力退出壁壘新進(jìn)入對(duì)手的威脅規(guī)模經(jīng)濟(jì)先動(dòng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)進(jìn)入障礙商業(yè)關(guān)系法律障礙替代產(chǎn)品的威脅對(duì)手的價(jià)格和業(yè)績(jī)消費(fèi)者意愿的轉(zhuǎn)換

現(xiàn)存和潛在的競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)獲利能力在購(gòu)買和銷售市場(chǎng)上談判的能力消費(fèi)者的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品的區(qū)別度產(chǎn)品的成本和質(zhì)量的重要性購(gòu)買者的數(shù)量和每個(gè)購(gòu)買者的數(shù)量供應(yīng)商的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品的區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性供應(yīng)商的數(shù)量和每個(gè)供應(yīng)商供應(yīng)的數(shù)量Page9行業(yè)分析范式-——"五大"力量理論現(xiàn)存對(duì)手之Page

102.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析低成本優(yōu)勢(shì)以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化低投入成本較少的研究開發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi)嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異化優(yōu)勢(shì)以成本低于售價(jià)供應(yīng)獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品或服務(wù)消費(fèi)者優(yōu)先考慮到購(gòu)買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)執(zhí)行戰(zhàn)略要求核心競(jìng)爭(zhēng)力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價(jià)值鏈和活動(dòng)相互匹配競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要性低成本優(yōu)勢(shì)以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化低投入成本較少的研究開發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi)嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異化優(yōu)勢(shì)以成本低于售價(jià)供應(yīng)獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品或服務(wù)消費(fèi)者優(yōu)先考慮到購(gòu)買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新Page102.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析低成本優(yōu)勢(shì)差異化優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)Page

11會(huì)計(jì)分析Step1辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策Step4評(píng)價(jià)披露質(zhì)量Step6消除會(huì)計(jì)信息失真Step5辨別危險(xiǎn)信號(hào)Step3評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略Step2評(píng)估會(huì)計(jì)彈性財(cái)務(wù)分析Page11會(huì)計(jì)分析Step1Step4Step6StPage

12Step1.辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策對(duì)于實(shí)施產(chǎn)品差異戰(zhàn)略并以產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品創(chuàng)新作為主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)而言，與研究開發(fā)及售后服務(wù)的會(huì)計(jì)政策就顯得十分關(guān)鍵對(duì)于實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的零售和批發(fā)企業(yè)而言，存貨管理是關(guān)鍵，與存貨相關(guān)的會(huì)計(jì)政策如存貨跌價(jià)損失準(zhǔn)備、存貨計(jì)價(jià)特別重要對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，利息及信貸風(fēng)險(xiǎn)管理是關(guān)鍵，因此，利息收入確認(rèn)、貸款分類方法、貸款準(zhǔn)備金計(jì)提、抵債資產(chǎn)處置等會(huì)計(jì)政策就是重中之重Page12Step1.辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策對(duì)于實(shí)施產(chǎn)品差Page

13Step2.評(píng)估會(huì)計(jì)彈性會(huì)計(jì)彈性指企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇余地會(huì)計(jì)彈性大小受制于會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定根據(jù)信號(hào)發(fā)送理論，會(huì)計(jì)彈性越大，會(huì)計(jì)信息的分析價(jià)值越大，即管理當(dāng)局對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇可以發(fā)送一定的“私人信息”；反之，會(huì)計(jì)信息的分析價(jià)值越小彈性領(lǐng)域較大的會(huì)計(jì)政策包括：準(zhǔn)備、折舊政策、存貨計(jì)價(jià)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、收入確認(rèn)、或有事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易Page13Step2.評(píng)估會(huì)計(jì)彈性會(huì)計(jì)彈性指企業(yè)管理Page

14Step3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略關(guān)鍵問題企業(yè)選擇的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策與行業(yè)慣例是否一致？若不一致，是因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與眾不同，還是其他原因？企業(yè)管理當(dāng)局是否存在利用會(huì)計(jì)彈性進(jìn)行盈余管理的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)？企業(yè)是否改變會(huì)計(jì)政策和估計(jì)？理由是否充分？影響如何？企業(yè)過去所采用的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)是否合乎實(shí)際情況？企業(yè)是否為了特定會(huì)計(jì)目的而進(jìn)行交易設(shè)計(jì)或從事缺乏商業(yè)理由的交易？Page14Step3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略關(guān)鍵問題Page

15Step4.評(píng)價(jià)信息披露質(zhì)量關(guān)鍵問題企業(yè)是否披露足夠的信息以評(píng)估企業(yè)的戰(zhàn)略及其經(jīng)濟(jì)后果？報(bào)表附注是否充分解釋關(guān)鍵的會(huì)計(jì)政策及其相關(guān)假設(shè)?這些政策和假設(shè)是否合乎邏輯？企業(yè)是否對(duì)其當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行充分解釋？如果會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)測(cè)的限制導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法對(duì)其關(guān)鍵成功要素進(jìn)行計(jì)量，企業(yè)是否提供額外的信息以幫助外部信息使用者了解這些成功要素是如何管理的？如果企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，擁有多個(gè)營(yíng)業(yè)分部，企業(yè)是否分部信息，分部報(bào)告質(zhì)量如何？管理當(dāng)局如何對(duì)待即將來(lái)臨的不利消息？企業(yè)與投資者的關(guān)系如何？是否向投資者提供企業(yè)詳盡的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息？與財(cái)務(wù)分析師的關(guān)系如何？Page15Step4.評(píng)價(jià)信息披露質(zhì)量關(guān)鍵問題Page

16Step5.辨認(rèn)危險(xiǎn)信號(hào)（插紅旗）經(jīng)營(yíng)惡化時(shí)出現(xiàn)未加解釋的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變動(dòng)未加解釋的旨在“提升”利潤(rùn)的異常交易與銷售有關(guān)的應(yīng)收賬款的非正常增長(zhǎng)與銷售有關(guān)的存貨的非正常增長(zhǎng)報(bào)告利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量之間的差距日益擴(kuò)大報(bào)告利潤(rùn)與應(yīng)稅所得額之間的差距日益擴(kuò)大過分熱衷于融資機(jī)制，如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究開發(fā)活動(dòng)，帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓出乎意料的大額資產(chǎn)沖銷第四季度和第一季度的大額調(diào)整被出具“不干凈意見”的審計(jì)報(bào)告，或更換CPA的理由不充分頻繁的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)估巨額的補(bǔ)貼收入、資產(chǎn)捐贈(zèng)Page16Step5.辨認(rèn)危險(xiǎn)信號(hào)（插紅旗）經(jīng)營(yíng)惡化Page

17Step6.消除會(huì)計(jì)信息失真審計(jì)報(bào)告分析法關(guān)聯(lián)交易剔除法虛擬資產(chǎn)剔除法現(xiàn)金流量分析法異常利潤(rùn)剔除法Page17Step6.消除會(huì)計(jì)信息失真審計(jì)報(bào)告關(guān)聯(lián)交Page

18財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)分析框架盈利能力與成長(zhǎng)性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)品戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)管理股利政策融資策略投資管理收入與費(fèi)用管理股利支付及利潤(rùn)分配負(fù)債和權(quán)益結(jié)構(gòu)管理營(yíng)運(yùn)資本與固定資產(chǎn)管理Page18財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)分析框架盈利能力與成長(zhǎng)性財(cái)Page

192.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系可持續(xù)增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)收益率銷售回報(bào)率財(cái)務(wù)杠桿率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率COGS/SalesGrossProfit/SalesSG&A/SalesOI/SalesNI/SalesCurrentRatioQuickRatioOperatingRatioLtoERatioDtoERatioIntr.CoverageCATurnoverWCTurnoverARTurnoverInv.TurnoverFATurnoverTATurnover股利支付率Page192.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系可持續(xù)增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)收益率銷Page

203.DuPont分析法凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)總額所有者權(quán)益資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入凈利潤(rùn)銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)所得稅其他支出利息費(fèi)用期間費(fèi)用銷售成本其他流動(dòng)存貨應(yīng)收賬款現(xiàn)金&證券全部成本流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)所得稅其他支出利息費(fèi)用期間費(fèi)用銷售成本存貨應(yīng)收賬款現(xiàn)金&證券××÷÷÷＋－Page203.DuPont分析法凈資產(chǎn)總資產(chǎn)權(quán)益銷Page

21前景分析從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出發(fā)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析結(jié)合會(huì)計(jì)分析，找出企業(yè)有可能存在的“粉飾”或虛報(bào)業(yè)績(jī)的“水分”，并且采用一定的方法，去除這一部分的“水分”，通過這些方法提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量并且在此基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，得出較真實(shí)的分析結(jié)果再根據(jù)目前企業(yè)的發(fā)展情況，對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)果進(jìn)行修正，進(jìn)而對(duì)企業(yè)進(jìn)行前景的預(yù)測(cè)Page21前景分析從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出發(fā)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)22感謝您的關(guān)注22感謝您的關(guān)注哈佛財(cái)務(wù)分析框架哈佛財(cái)務(wù)分析框架Page

24哈佛分析框架01戰(zhàn)略分析02財(cái)務(wù)分析04前景分析05會(huì)計(jì)分析03Page2哈佛分析框架01戰(zhàn)略分析02財(cái)務(wù)分析04前景Page

25哈佛分析框架的提出傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)只是企業(yè)實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)”，忽略企業(yè)所處環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的分析無(wú)法把握源頭數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，難以去偽存真并透過現(xiàn)象看本質(zhì)無(wú)法真實(shí)地把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及成果，更難以判斷企業(yè)的發(fā)展前景哈佛財(cái)務(wù)分析框架2000年哈佛大學(xué)佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯納德（V.L.Bernard）三位學(xué)者提出從戰(zhàn)略的高度分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析企業(yè)外部環(huán)境存在的機(jī)會(huì)和威脅分析企業(yè)內(nèi)部條件的優(yōu)勢(shì)和不足在科學(xué)的預(yù)測(cè)上為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展指出方向Page3哈佛分析框架的提出傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法哈佛財(cái)務(wù)分Page

26哈佛分析框架企業(yè)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)計(jì)量和報(bào)告企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表管理人員對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的信息優(yōu)勢(shì)會(huì)計(jì)估計(jì)錯(cuò)誤會(huì)計(jì)選擇導(dǎo)致的歪曲企業(yè)外部環(huán)境勞動(dòng)力市場(chǎng)資本市場(chǎng)商品市場(chǎng)供應(yīng)商消費(fèi)者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手商業(yè)規(guī)程會(huì)計(jì)環(huán)境資本市場(chǎng)環(huán)境契約和治理會(huì)計(jì)規(guī)定和慣例稅法和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系外部審計(jì)會(huì)計(jì)問題的法律規(guī)定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍：多樣化經(jīng)營(yíng)的角度多樣化經(jīng)營(yíng)的類型競(jìng)爭(zhēng)地位：成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的區(qū)別度成功關(guān)鍵因素和主要風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)策略會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇報(bào)告形式的選擇財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露內(nèi)容的選擇Page4哈佛分析框架企業(yè)活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)外部Page

27哈佛分析框架構(gòu)成要素會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析前景分析Page5哈佛分析框架構(gòu)成要素會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析Page

28戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值取決于：其獲得超出資本成本的資本回報(bào)的能力取決于資本市場(chǎng)利潤(rùn)潛力取決于戰(zhàn)略選擇2.競(jìng)爭(zhēng)定位1.行業(yè)選擇3.企業(yè)整體策略Page6戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值取決于：取決Page

291.行業(yè)特征分析行業(yè)性質(zhì)及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用行業(yè)所處發(fā)展階段產(chǎn)品差別和一體化程度行業(yè)市場(chǎng)邊界買方賣方數(shù)量及相對(duì)規(guī)模行業(yè)技術(shù)變革速度市場(chǎng)總量及增長(zhǎng)前景Page71.行業(yè)特征分析行業(yè)性質(zhì)及其在行業(yè)所處產(chǎn)品差Page

30行業(yè)生命周期不同階段的特征投入期增長(zhǎng)期成熟期衰退期市場(chǎng)廣告宣傳，知名度，銷售渠道建立品牌信譽(yù)，開拓銷售渠道保護(hù)既有市場(chǎng)，滲入其他市場(chǎng)選擇市場(chǎng)區(qū)域，維持企業(yè)形象生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提高生產(chǎn)效率，制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增進(jìn)花色品種鞏固客戶關(guān)系，降低成本裁剪生產(chǎn)能力，保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)財(cái)力利用財(cái)務(wù)杠桿開發(fā)生產(chǎn)和技術(shù)能力控制成本提高管理控制系統(tǒng)的效率人事培訓(xùn)員工適應(yīng)新的生產(chǎn)和市場(chǎng)培育生產(chǎn)和技術(shù)能力提高生產(chǎn)效率轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域研究開發(fā)掌握技術(shù)秘訣提升產(chǎn)品質(zhì)量和功能降低成本、開發(fā)新產(chǎn)品面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域成功關(guān)鍵因素營(yíng)銷、市場(chǎng)份額、消費(fèi)者信任對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏，質(zhì)量生產(chǎn)效率、產(chǎn)品功能，新產(chǎn)品開發(fā)面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域利潤(rùn)虧損或微利迅速增長(zhǎng)開始下降下降甚至虧損現(xiàn)金流沒有或極少少量至增長(zhǎng)增長(zhǎng)大量至枯竭Page8行業(yè)生命周期不同階段的特征投入期增長(zhǎng)期成熟期Page

31行業(yè)分析范式-——"五大"力量理論現(xiàn)存對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性集中度產(chǎn)品區(qū)別度轉(zhuǎn)換成本規(guī)模與學(xué)習(xí)曲線固定和變動(dòng)成本超額（生產(chǎn)）能力退出壁壘新進(jìn)入對(duì)手的威脅規(guī)模經(jīng)濟(jì)先動(dòng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)進(jìn)入障礙商業(yè)關(guān)系法律障礙替代產(chǎn)品的威脅對(duì)手的價(jià)格和業(yè)績(jī)消費(fèi)者意愿的轉(zhuǎn)換

現(xiàn)存和潛在的競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)獲利能力在購(gòu)買和銷售市場(chǎng)上談判的能力消費(fèi)者的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品的區(qū)別度產(chǎn)品的成本和質(zhì)量的重要性購(gòu)買者的數(shù)量和每個(gè)購(gòu)買者的數(shù)量供應(yīng)商的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品的區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性供應(yīng)商的數(shù)量和每個(gè)供應(yīng)商供應(yīng)的數(shù)量Page9行業(yè)分析范式-——"五大"力量理論現(xiàn)存對(duì)手之Page

322.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析低成本優(yōu)勢(shì)以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化低投入成本較少的研究開發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi)嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異化優(yōu)勢(shì)以成本低于售價(jià)供應(yīng)獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品或服務(wù)消費(fèi)者優(yōu)先考慮到購(gòu)買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)執(zhí)行戰(zhàn)略要求核心競(jìng)爭(zhēng)力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價(jià)值鏈和活動(dòng)相互匹配競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要性低成本優(yōu)勢(shì)以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化低投入成本較少的研究開發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi)嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異化優(yōu)勢(shì)以成本低于售價(jià)供應(yīng)獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品或服務(wù)消費(fèi)者優(yōu)先考慮到購(gòu)買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新Page102.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析低成本優(yōu)勢(shì)差異化優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)Page

33會(huì)計(jì)分析Step1辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策Step4評(píng)價(jià)披露質(zhì)量Step6消除會(huì)計(jì)信息失真Step5辨別危險(xiǎn)信號(hào)Step3評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略Step2評(píng)估會(huì)計(jì)彈性財(cái)務(wù)分析Page11會(huì)計(jì)分析Step1Step4Step6StPage

34Step1.辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策對(duì)于實(shí)施產(chǎn)品差異戰(zhàn)略并以產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品創(chuàng)新作為主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)而言，與研究開發(fā)及售后服務(wù)的會(huì)計(jì)政策就顯得十分關(guān)鍵對(duì)于實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的零售和批發(fā)企業(yè)而言，存貨管理是關(guān)鍵，與存貨相關(guān)的會(huì)計(jì)政策如存貨跌價(jià)損失準(zhǔn)備、存貨計(jì)價(jià)特別重要對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，利息及信貸風(fēng)險(xiǎn)管理是關(guān)鍵，因此，利息收入確認(rèn)、貸款分類方法、貸款準(zhǔn)備金計(jì)提、抵債資產(chǎn)處置等會(huì)計(jì)政策就是重中之重Page12Step1.辨認(rèn)關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策對(duì)于實(shí)施產(chǎn)品差Page

35Step2.評(píng)估會(huì)計(jì)彈性會(huì)計(jì)彈性指企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇余地會(huì)計(jì)彈性大小受制于會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定根據(jù)信號(hào)發(fā)送理論，會(huì)計(jì)彈性越大，會(huì)計(jì)信息的分析價(jià)值越大，即管理當(dāng)局對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇可以發(fā)送一定的“私人信息”；反之，會(huì)計(jì)信息的分析價(jià)值越小彈性領(lǐng)域較大的會(huì)計(jì)政策包括：準(zhǔn)備、折舊政策、存貨計(jì)價(jià)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、收入確認(rèn)、或有事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易Page13Step2.評(píng)估會(huì)計(jì)彈性會(huì)計(jì)彈性指企業(yè)管理Page

36Step3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略關(guān)鍵問題企業(yè)選擇的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策與行業(yè)慣例是否一致？若不一致，是因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與眾不同，還是其他原因？企業(yè)管理當(dāng)局是否存在利用會(huì)計(jì)彈性進(jìn)行盈余管理的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)？企業(yè)是否改變會(huì)計(jì)政策和估計(jì)？理由是否充分？影響如何？企業(yè)過去所采用的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)是否合乎實(shí)際情況？企業(yè)是否為了特定會(huì)計(jì)目的而進(jìn)行交易設(shè)計(jì)或從事缺乏商業(yè)理由的交易？Page14Step3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略關(guān)鍵問題Page

37Step4.評(píng)價(jià)信息披露質(zhì)量關(guān)鍵問題企業(yè)是否披露足夠的信息以評(píng)估企業(yè)的戰(zhàn)略及其經(jīng)濟(jì)后果？報(bào)表附注是否充分解釋關(guān)鍵的會(huì)計(jì)政策及其相關(guān)假設(shè)?這些政策和假設(shè)是否合乎邏輯？企業(yè)是否對(duì)其當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行充分解釋？如果會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)測(cè)的限制導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法對(duì)其關(guān)鍵成功要素進(jìn)行計(jì)量，企業(yè)是否提供額外的信息以幫助外部信息使用者了解這些成功要素是如何管理的？如果企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，擁有多個(gè)營(yíng)業(yè)分部，企業(yè)是否分部信息，分部報(bào)告質(zhì)量如何？管理當(dāng)局如何對(duì)待即將來(lái)臨的不利消息？企業(yè)與投資者的關(guān)系如何？是否向投資者提供企業(yè)詳盡的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息？與財(cái)務(wù)分析師的關(guān)系如何？Page15Step4.評(píng)價(jià)信息披露質(zhì)量關(guān)鍵問題Page

38Step5.辨認(rèn)危險(xiǎn)信號(hào)（插紅旗）經(jīng)營(yíng)惡化時(shí)出現(xiàn)未加解釋的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變動(dòng)未加解釋的旨在“提升”利潤(rùn)的異常交易與銷售有關(guān)的應(yīng)收賬款的非正常增長(zhǎng)與銷售有關(guān)的存貨的非正常增長(zhǎng)報(bào)告利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量之間的差距日益擴(kuò)大報(bào)告利潤(rùn)與應(yīng)稅所得額之間的差距日益擴(kuò)大過分熱衷于融資機(jī)制，如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究開發(fā)活動(dòng)，帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓出乎意料的大額資產(chǎn)沖銷第四季度和第一季度的大額調(diào)整被出具“不干凈意見”的審計(jì)報(bào)告，或更換CPA的理由不充分頻繁的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)估巨額的補(bǔ)貼收入、資產(chǎn)捐贈(zèng)Page16Step5.辨認(rèn)危險(xiǎn)信號(hào)（插紅旗）經(jīng)營(yíng)惡化Page

39Step6.消除會(huì)計(jì)信息失真審計(jì)報(bào)告分析法關(guān)聯(lián)交易剔除法虛擬資產(chǎn)剔除法現(xiàn)金流量分析法異