中國(guó)員工福利規(guī)劃師資格考試

33/33中國(guó)員工福利規(guī)劃師資格考試2009年考試EB1《員工福利計(jì)劃：原理設(shè)計(jì)與管理》1．2009年EB1《員工福利計(jì)劃：原理設(shè)計(jì)與管理》科目考試內(nèi)容以以下考試資料的基本理解重點(diǎn)為主；2．基本理解重點(diǎn)中，又會(huì)著重在：a.員工福利制度基本概念和原理b.與實(shí)際工作有密切關(guān)系的知識(shí)點(diǎn)c.容易發(fā)生的理解、實(shí)務(wù)誤區(qū)3.本年度的考試大綱比往年新增了1個(gè)法規(guī)補(bǔ)充資料，并以附件的形式放在全文的末頁(yè)。請(qǐng)務(wù)必進(jìn)行了解。附件一：《美國(guó)401K計(jì)劃》第一章總序和前言（一）總序1．員工福利與團(tuán)體保險(xiǎn)的關(guān)系2．企業(yè)責(zé)任與員工福利計(jì)劃（二）前言1．如何正確認(rèn)識(shí)員工福利2．保險(xiǎn)行業(yè)如何參與社會(huì)管理3．本書(shū)的寫(xiě)作原則第一章員工福利制度的產(chǎn)生與發(fā)展（一）員工福利制度的概念和內(nèi)涵1．福利的概念2．福利制度的概念3．員工福利的具體內(nèi)涵掌握員工福利制度的定義與內(nèi)涵（二）員工福利制度產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景及原因了解推動(dòng)員工福利制度產(chǎn)生的幾個(gè)重要因素。（三）員工福利制度的發(fā)展歷程員工福利制度是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的結(jié)果，熟悉員工福利制度的發(fā)展幾個(gè)階段特征及其標(biāo)志性事件。（四）有關(guān)員工福利制度的主要理論觀點(diǎn)和流派馬斯洛需求層次理論舒爾茨人力資本理論效率工資理論分享工資理論激勵(lì)理論了解有關(guān)的理論現(xiàn)實(shí)意義以及與實(shí)際工作的聯(lián)系。第二章我國(guó)員工福利制度（一）我國(guó)員工福利現(xiàn)狀1．國(guó)有企業(yè)員工福利2．集體企業(yè)員工福利3．外資企業(yè)員工福利4．私營(yíng)企業(yè)員工福利重點(diǎn)掌握我國(guó)不同所有制企業(yè)的概念以及福利現(xiàn)狀和特點(diǎn)。（二）我國(guó)員工福利制度現(xiàn)行政策體系構(gòu)成社會(huì)保險(xiǎn)基本政策部分和社會(huì)基本保險(xiǎn)的構(gòu)成住房公積金基本政策部分和具體法規(guī)的了解補(bǔ)充保險(xiǎn)商業(yè)保險(xiǎn)綜合法規(guī)企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)團(tuán)體意外保險(xiǎn)與員工福利相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策重點(diǎn)掌握商業(yè)保險(xiǎn)與社會(huì)保險(xiǎn)相銜接的政策依據(jù)和邊界區(qū)間。第三章員工福利計(jì)劃與企業(yè)發(fā)展（一）員工福利計(jì)劃的概念和內(nèi)涵掌握員工福利計(jì)劃的概念和內(nèi)涵，能夠舉例說(shuō)明。（二）員工福利計(jì)劃對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用企業(yè)調(diào)控人工成本和生產(chǎn)基金關(guān)系的重要工具；樹(shù)立企業(yè)良好的社會(huì)形象；提高企業(yè)美譽(yù)度。（三）員工福利計(jì)劃對(duì)員工的影響保護(hù)勞動(dòng)者的積極性有助于員工全身心的投入到工作中提高員工素質(zhì)留住人才能夠舉例說(shuō)明以上幾點(diǎn)員工福利計(jì)劃是通過(guò)什么原理做到的。第四章員工福利項(xiàng)目（一）員工福利項(xiàng)目的概念和內(nèi)涵準(zhǔn)確理解概念和內(nèi)涵，掌握福利項(xiàng)目、福利計(jì)劃和福利制度之間的關(guān)系。（二）員工福利項(xiàng)目理論分型1．按福利項(xiàng)目的設(shè)立依據(jù)分類(lèi)法定福利項(xiàng)目非法定福利項(xiàng)目按福利項(xiàng)目形式分類(lèi)非貨幣型福利項(xiàng)目貨幣型福利項(xiàng)目保障性福利項(xiàng)目按福利項(xiàng)目的管理實(shí)施主體分類(lèi)自助型福利外包型福利項(xiàng)目福利項(xiàng)目有無(wú)差異性分類(lèi)統(tǒng)一型福利項(xiàng)目差異型福利項(xiàng)目重點(diǎn)了解分類(lèi)的現(xiàn)實(shí)意義，能夠?qū)唧w項(xiàng)目按照分類(lèi)方法進(jìn)行分類(lèi)。（三）法定的福利項(xiàng)目社會(huì)保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)失業(yè)保險(xiǎn)工傷保險(xiǎn)生育保險(xiǎn)法定假期政策引導(dǎo)型福利項(xiàng)目企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)重點(diǎn)掌握與福利計(jì)劃和補(bǔ)充保險(xiǎn)有關(guān)的政策要點(diǎn)。（四）保險(xiǎn)公司提供的福利項(xiàng)目1．團(tuán)體人壽保險(xiǎn)概述和主要種類(lèi)團(tuán)體意外傷害保險(xiǎn)概述和主要種類(lèi)3．團(tuán)體健康保險(xiǎn)概述和主要種類(lèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)概述種類(lèi)企業(yè)年金重點(diǎn)了解各保險(xiǎn)種類(lèi)的特點(diǎn)及其針對(duì)性。（五）其他可選擇的福利項(xiàng)目1．員工援助2．教育援助3．家庭援助4．健康干預(yù)5．飲食服務(wù)6．住房援助第五章員工福利計(jì)劃的調(diào)查和分析（一）福利計(jì)劃調(diào)查1．調(diào)查的目的、內(nèi)容和步驟；2．員工年度福利調(diào)查：整體福利以及各個(gè)福利項(xiàng)目的調(diào)查包括的內(nèi)容；年度員工福利評(píng)價(jià)問(wèn)卷重點(diǎn)掌握調(diào)查的步驟和結(jié)果分析。（二）需求因素分析行業(yè)性質(zhì)、技術(shù)特征與企業(yè)行業(yè)地位分析企業(yè)不同發(fā)展階段的福利需求分析初創(chuàng)成長(zhǎng)期成熟穩(wěn)定期衰退期企業(yè)文化對(duì)需求的影響分析職能型文化中的福利管理，流程型文化中的福利管理，時(shí)間型文化中的福利管理，網(wǎng)絡(luò)型文化中的福利管理員工隊(duì)伍性質(zhì)分析企業(yè)財(cái)稅政策分析重點(diǎn)掌握不同發(fā)展階段和不同企業(yè)文化對(duì)需求的影響。（三）福利現(xiàn)狀分析1．福利預(yù)算概要，成本分析，福利預(yù)算的方法2．現(xiàn)行福利水平和項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析重點(diǎn)掌握福利預(yù)算的方法。第六章員工福利計(jì)劃的整體設(shè)計(jì)（一）員工福利計(jì)劃整體設(shè)計(jì)的目標(biāo)和指導(dǎo)思想戰(zhàn)略目標(biāo)員工福利計(jì)劃設(shè)計(jì)的指導(dǎo)思想與原則指導(dǎo)思想：合法、合適、合用、合理。原則：合法性、公平性、適度性、激勵(lì)性、平衡性、透明性、動(dòng)態(tài)性、特色性原則。（二）員工福利計(jì)劃的水平與項(xiàng)目調(diào)適1．福利計(jì)劃的水平與項(xiàng)目調(diào)適的兩個(gè)步驟2．福利計(jì)劃的水平與項(xiàng)目調(diào)適的八方面內(nèi)容（三）員工福利計(jì)劃建議書(shū)1．員工福利規(guī)劃與戰(zhàn)略制定的意義中國(guó)最大的資料庫(kù)下載2．組織內(nèi)部和外部環(huán)境分析3．現(xiàn)有員工福利狀況分析4．規(guī)劃與策略5．實(shí)施方案與對(duì)策6．規(guī)劃與戰(zhàn)略實(shí)施前景分析第七章保障型員工福利組合項(xiàng)目的設(shè)計(jì)（無(wú)綜合案例設(shè)計(jì)題型）（一）組合項(xiàng)目設(shè)計(jì)的基本方法1．規(guī)模較大企業(yè)的投保條件的評(píng)估對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)應(yīng)考察：企業(yè)成員的年齡、性別和生活環(huán)境分布；企業(yè)所屬的行業(yè)；企業(yè)所處的地理位置、企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和信用水平、團(tuán)體保險(xiǎn)計(jì)劃管理的難易程度、團(tuán)體保險(xiǎn)費(fèi)用的負(fù)擔(dān)方式、企業(yè)成員的參加比率對(duì)員工條件的評(píng)估2．規(guī)模較小企業(yè)的投保條件的評(píng)估對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)應(yīng)考察：企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力、企業(yè)所從事的行業(yè)和員工從事的工種、企業(yè)各類(lèi)成員的參與比率、保險(xiǎn)費(fèi)用的分擔(dān)比例、企業(yè)參加法定社會(huì)保險(xiǎn)的基本情況。對(duì)員工條件的評(píng)估3．案例設(shè)計(jì)模擬基本情況：應(yīng)考慮，人員結(jié)構(gòu)、福利薪酬、風(fēng)險(xiǎn)因素。方案概述、保障內(nèi)容、保障額度、繳費(fèi)計(jì)算（二）不同類(lèi)型所有制企業(yè)的特點(diǎn)和案例分析1．國(guó)有特大、大型企業(yè)員工福利的特點(diǎn)及案例分析國(guó)有特大、大型企業(yè)的特點(diǎn)；國(guó)有大型企業(yè)建立多層次員工福利保障體系的案例2．股份制企業(yè)，特別是上市公司員工福利的特點(diǎn)及案例分析股份制公司的特點(diǎn)；股份制公司員工福利保障體系的案例3．跨國(guó)企業(yè)員工福利的特點(diǎn)及案例分析跨國(guó)企業(yè)的特點(diǎn)；跨國(guó)企業(yè)建立員工福利保障體系的案例4．大中型民營(yíng)企業(yè)員工福利的特點(diǎn)和案例。第八章員工福利計(jì)劃的完善與實(shí)施（一）福利計(jì)劃的完善1．福利計(jì)劃的反饋2．福利計(jì)劃的意見(jiàn)征求良好福利計(jì)劃的特征；福利計(jì)劃意見(jiàn)征詢(xún)的步驟福利計(jì)劃方案的實(shí)施福利計(jì)劃實(shí)施的動(dòng)員福利計(jì)劃實(shí)施的注意事項(xiàng)第九章員工福利計(jì)劃設(shè)計(jì)咨詢(xún)和服務(wù)（一）福利計(jì)劃設(shè)計(jì)服務(wù)福利計(jì)劃設(shè)計(jì)服務(wù)的概念福利計(jì)劃設(shè)計(jì)的營(yíng)銷(xiāo)理念新型員工福利計(jì)劃理念的推廣；個(gè)性化的服務(wù)；可持續(xù)的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略員工福利計(jì)劃的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)（二）咨詢(xún)服務(wù)咨詢(xún)合同咨詢(xún)服務(wù)咨詢(xún)服務(wù)的概念；咨詢(xún)過(guò)程應(yīng)注意的問(wèn)題咨詢(xún)報(bào)告的編寫(xiě)咨詢(xún)報(bào)告的要點(diǎn)；撰寫(xiě)咨詢(xún)報(bào)告應(yīng)注意（三）銷(xiāo)售服務(wù)從咨詢(xún)服務(wù)到產(chǎn)品銷(xiāo)售的轉(zhuǎn)化外包型福利計(jì)劃產(chǎn)品的提供；為企業(yè)量身定做保險(xiǎn)公司提供的福利計(jì)劃產(chǎn)品；辦理有關(guān)業(yè)務(wù)手續(xù)售后服務(wù)包括實(shí)施過(guò)程的跟蹤和實(shí)施效果的評(píng)價(jià)第十章員工福利計(jì)劃設(shè)計(jì)的客戶(hù)關(guān)系管理（一）客戶(hù)關(guān)系管理的內(nèi)涵客戶(hù)關(guān)系管理的概念；客戶(hù)關(guān)系管理與客戶(hù)關(guān)系管理系統(tǒng)（二）福利計(jì)劃設(shè)計(jì)服務(wù)的客戶(hù)關(guān)系管理1．以調(diào)研為基礎(chǔ)—發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，解決問(wèn)題2．以修正和維護(hù)為重點(diǎn)—監(jiān)督和反饋3．將誠(chéng)信貫穿咨詢(xún)服務(wù)始終（三）福利計(jì)劃設(shè)計(jì)服務(wù)客戶(hù)關(guān)系的管理企業(yè)客戶(hù)資料管理；業(yè)務(wù)工具管理；產(chǎn)品管理；基于客戶(hù)關(guān)系管理的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

附件一：2005年6月底，在國(guó)務(wù)院新聞辦召開(kāi)的記者招待會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林說(shuō)：“從整體上看，在促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展方面，政策調(diào)整還有很大的空間……我們還要學(xué)習(xí)成熟市場(chǎng)上的一些做法進(jìn)行研究、推進(jìn)。比如說(shuō)美國(guó)市場(chǎng)上有‘401K條款’。這些政策在我們市場(chǎng)上都沒(méi)有，我們還需要認(rèn)真研究。”8月初，國(guó)內(nèi)各大基金公司都已收到來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)的專(zhuān)函，函中稱(chēng)：“為借鑒國(guó)際成熟基金市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)、推動(dòng)基金業(yè)制度創(chuàng)新、促進(jìn)基金業(yè)進(jìn)一步穩(wěn)定健康發(fā)展，擬對(duì)基金業(yè)發(fā)展的有關(guān)稅收問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)題研究，其中涉及對(duì)美國(guó)401K賬戶(hù)、個(gè)人退休賬戶(hù)(IARS)等退休保障計(jì)劃的研究?！保冈拢玻溉眨袊?guó)證監(jiān)會(huì)副主席桂敏杰在企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的授牌儀式上發(fā)表講話時(shí)表示，企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)了年金運(yùn)作和資本市場(chǎng)的對(duì)接，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)前瞻性研究，確保年金平穩(wěn)入市。同時(shí)他還透露證監(jiān)會(huì)正在研究401K計(jì)劃。全面、完整、深入地了解美國(guó)401K計(jì)劃不僅僅關(guān)系到資本市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)對(duì)促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展也大有裨益。勞動(dòng)和社會(huì)保障部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)等部委，在推動(dòng)中國(guó)式401K計(jì)劃方面應(yīng)該扮演一個(gè)十分重要的角色，起到十分重要的作用。本文就從養(yǎng)老保障、財(cái)稅政策、金融發(fā)展三個(gè)角度來(lái)認(rèn)識(shí)美國(guó)401K計(jì)劃。美國(guó)401K計(jì)劃：養(yǎng)老保障、財(cái)稅政策、金融發(fā)展的混合型制度設(shè)計(jì)本文是我的博士后研究報(bào)告《養(yǎng)老基金發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)變遷》的一個(gè)階段性成果。我對(duì)401K計(jì)劃的研究，開(kāi)始于1998-2001年在中南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士后流動(dòng)站的研究工作。在從事養(yǎng)老金的研究過(guò)程中，得到過(guò)樊綱教授、李揚(yáng)教授、賈康研究員、吳俊培教授、張中華教授、胡家勇教授、盧現(xiàn)祥教授的指導(dǎo)和支持，在此表示感謝。本文中的錯(cuò)誤和不足之處，由本文作者負(fù)責(zé)。本文是我的博士后研究報(bào)告《養(yǎng)老基金發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)變遷》的一個(gè)階段性成果。我對(duì)401K計(jì)劃的研究，開(kāi)始于1998-2001年在中南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士后流動(dòng)站的研究工作。在從事養(yǎng)老金的研究過(guò)程中，得到過(guò)樊綱教授、李揚(yáng)教授、賈康研究員、吳俊培教授、張中華教授、胡家勇教授、盧現(xiàn)祥教授的指導(dǎo)和支持，在此表示感謝。本文中的錯(cuò)誤和不足之處，由本文作者負(fù)責(zé)。劉云龍中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所博士后流動(dòng)站美國(guó)401K計(jì)劃的名字取自美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收局的法令中解釋退休金計(jì)劃的那一部分，政府稱(chēng)其為現(xiàn)金或延遲安排（CODA）退休計(jì)劃，人們通常只使用其俗名401K計(jì)劃。它是國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三方為員工退休養(yǎng)老分擔(dān)責(zé)任的典型制度設(shè)計(jì)。美國(guó)政府善于“算大賬”，果斷地實(shí)施和不斷修正《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與減稅調(diào)和法案》，通過(guò)稅收優(yōu)惠政策來(lái)推動(dòng)401K計(jì)劃的發(fā)展。而401K計(jì)劃也不負(fù)眾望，在推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展、降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)支付的財(cái)政壓力、實(shí)現(xiàn)社會(huì)安定等方面貢獻(xiàn)很大。稅惠政策是401K計(jì)劃發(fā)展的第一推動(dòng)力，資本市場(chǎng)發(fā)展及華爾街金融帝國(guó)崛起是401K計(jì)劃發(fā)展的第二推動(dòng)力。目前，401K計(jì)劃的發(fā)展不僅成就了美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融帝國(guó)地位，實(shí)現(xiàn)了“美國(guó)夢(mèng)”，而且正在成為美國(guó)精神和美國(guó)文化的重要代表。正是因?yàn)槠洫?dú)特的機(jī)制設(shè)計(jì)、管理原則、運(yùn)作模式，401K在國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中獨(dú)樹(shù)一幟，對(duì)全球養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的影響巨大。本文主要從美國(guó)401K計(jì)劃發(fā)展的制度背景、基本內(nèi)容、運(yùn)作特點(diǎn)等方面進(jìn)行研究，尋找其對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)及其企業(yè)年金制度發(fā)展的啟示。一、401K計(jì)劃發(fā)展成就美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融帝國(guó)地位401K計(jì)劃產(chǎn)生于1978年，實(shí)施于1980年，應(yīng)該講起步很晚，但它與美國(guó)政府試圖建立一個(gè)可持續(xù)、有效的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的思想是一脈相承的。401K計(jì)劃發(fā)展壯大得益于天時(shí)、地利、人和三因素，前20年的發(fā)展基本上順風(fēng)順?biāo)?，最?年來(lái)遭遇到資本市場(chǎng)的寒流。1．401K計(jì)劃與美國(guó)“三支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。美國(guó)現(xiàn)行的退休制度開(kāi)始于1935年羅斯?？偨y(tǒng)簽署的《社會(huì)保障法》，建立了一整套老年及孤寡者保險(xiǎn)制度（OASI），聯(lián)邦政府以征收社會(huì)保障稅的方式籌集資金，并按規(guī)定向退休者發(fā)放老年退休撫恤金，從而建立了由聯(lián)邦政府管理的社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，即美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的第Ⅰ支柱。福特總統(tǒng)在1974年簽署了《雇員退休收入保障法案》（EmployeeRetirementIncomeSecurityAct,ERISA），從鼓勵(lì)發(fā)展雇主出資的退休金計(jì)劃出發(fā)，為雇主出資的退休金計(jì)劃制定了一整套管理標(biāo)準(zhǔn)，凡按此標(biāo)準(zhǔn)管理的退休金計(jì)劃被視為“合格計(jì)劃”，發(fā)起建立合格計(jì)劃的雇主和參加該合格計(jì)劃的雇員都可以享受優(yōu)惠的稅收待遇。按照ERISA法案來(lái)管理的私人退休金就成為美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的第Ⅱ支柱。401K計(jì)劃就是第Ⅱ支柱中的重要組成部分。美國(guó)政府還鼓勵(lì)個(gè)人通過(guò)儲(chǔ)蓄來(lái)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)，從而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)就成為美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的第Ⅲ支柱。這樣，美國(guó)形成了三條腿的退休收入保障體系。2．私人退休金計(jì)劃類(lèi)型與“合格性”。區(qū)分美國(guó)私人退休金計(jì)劃，最重要的是考察該計(jì)劃是否享受稅收優(yōu)惠政策。《雇員退休收入保障法》根據(jù)退休金計(jì)劃是否享受政府稅收優(yōu)惠政策（或稅惠大小差異），將退休金計(jì)劃分為適格計(jì)劃（QualifiedPlans）與非適格計(jì)劃（N0n-QualifiedPlans）。符合國(guó)內(nèi)稅收法規(guī)（IRCD）的有401K計(jì)劃、403B計(jì)劃、457計(jì)劃、501C（抵稅年金，TSA）、IRAs計(jì)劃（408）、團(tuán)體年金保險(xiǎn)（包括IPG、GIC、DA）等。盡管這些計(jì)劃都符合美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收法規(guī)的要求，但是各自適用的對(duì)象不同。401（K）計(jì)劃主要適用于贏利性企業(yè)的雇員和其他一些非贏利組織的成員，403（b）計(jì)劃主要適用于教師、醫(yī)護(hù)人員以及其他非贏利組織雇員，而457計(jì)劃只對(duì)州和地方政府的雇員以及非贏利組織雇員適用。個(gè)人退休賬戶(hù)(IRAs)包括傳統(tǒng)IRA、SEP

SAR-SEP、Roth、SIMPLE、Education共五種，個(gè)人退休金賬戶(hù)適用于掙工資的雇員及其配偶。3．401K計(jì)劃發(fā)展的天時(shí)、地利、人和。20世紀(jì)60年代中后期到70年代初期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)充滿不確定性的時(shí)代，通貨膨脹、越南戰(zhàn)爭(zhēng)、石油危機(jī)以及伴隨而來(lái)的股市低迷，使得美國(guó)資本市場(chǎng)再次陷入困境。在這一片哀聲之中，美國(guó)政府只好采取修改《國(guó)內(nèi)稅收法》，采取減免稅收的措施來(lái)實(shí)施經(jīng)濟(jì)復(fù)興法案。1974年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《國(guó)內(nèi)稅收修正案》，除了繼續(xù)對(duì)養(yǎng)老金的投資增值免稅外，還增加了對(duì)個(gè)人退休賬戶(hù)享受附加稅收優(yōu)惠的規(guī)定（第408條）。1978年，美國(guó)國(guó)會(huì)又通過(guò)了新的《國(guó)內(nèi)稅收法案》，其中的第401條第K款明確規(guī)定了對(duì)養(yǎng)老金資產(chǎn)“延遲納稅”的規(guī)定，于是401K計(jì)劃產(chǎn)生了。正如約翰·戈登在《偉大的博弈：華爾街金融帝國(guó)的崛起（1653-2004）》一書(shū)中所描述的那樣：20世紀(jì)70年代初期，華爾街進(jìn)入了大變革的時(shí)代，以共同基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者迅速崛起，徹底改變了市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)的交易力量也逐年提高，那些將會(huì)給華爾街帶來(lái)大繁榮的變革正在悄悄地發(fā)生：紐約股票交易所最終于1975年放棄了長(zhǎng)達(dá)183年的固定傭金制，這標(biāo)志著紐約股票交易所的“私人俱樂(lè)部”時(shí)代的徹底終結(jié)；1975年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《證券法修正方案》，該法案要求將全國(guó)的證券交易所和三板市場(chǎng)連接起來(lái)，形成統(tǒng)一市場(chǎng)；1978年，跨市場(chǎng)交易系統(tǒng)投入運(yùn)營(yíng)；悄然興起的納斯達(dá)克市場(chǎng)，漸漸對(duì)紐交所形成了挑戰(zhàn)（約翰·戈登，2005）。隨著里根總統(tǒng)從1980年開(kāi)始的10年任期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速繁榮，華爾街金融帝國(guó)迅速崛起，401K計(jì)劃發(fā)展如日中天。401K計(jì)劃從80年代初期建立，用了剛好20年的時(shí)間，到2000年，401K計(jì)劃就覆蓋了30萬(wàn)家企業(yè)，4200多萬(wàn)人，積累的資產(chǎn)達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。由于401K資產(chǎn)大部分投放在股票市場(chǎng)上，從2001年以后，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅、公司做假帳等一系列不利因素的影響，資產(chǎn)縮水為2005年的1.7萬(wàn)億美元左右。401K計(jì)劃從無(wú)到有，從小到大，經(jīng)過(guò)25年的發(fā)展，目前大約占美國(guó)退休金總資產(chǎn)的11％左右。1990-2003年間401K計(jì)劃資產(chǎn)（單位：10億美元）年份19901995199719992000200120022003資產(chǎn)385864126417901785171515211885資料來(lái)源：美國(guó)勞動(dòng)部、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。2000年后的數(shù)據(jù)為估計(jì)數(shù)。4．401K計(jì)劃成就美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融帝國(guó)地位。美國(guó)人最引以自豪的不完全是宇航員上天、軍事帝國(guó)地位，讓美國(guó)人感到自豪和安全的還有美國(guó)的經(jīng)濟(jì)帝國(guó)和金融帝國(guó)地位。美國(guó)擁有全球最大的資本市場(chǎng)，而包括401K計(jì)劃在內(nèi)的養(yǎng)老基金則是美國(guó)資本市場(chǎng)的基石。401K計(jì)劃提供的是長(zhǎng)期性資金安排，成為私人養(yǎng)老基金（相對(duì)于美國(guó)的州和聯(lián)邦政府管理的公共養(yǎng)老基金而言）的重要組成部分。同時(shí)，401k計(jì)劃積累的養(yǎng)老金資產(chǎn)又通過(guò)共同基金來(lái)管理，從而推動(dòng)相互基金成為美國(guó)長(zhǎng)期資產(chǎn)管理的重要金融機(jī)構(gòu)，成為美國(guó)資本市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者。2001年，共同基金管理的IRA資產(chǎn)為1.2萬(wàn)億元，占IRA資產(chǎn)總額2.41萬(wàn)億美元的50%，共同基金管理的繳費(fèi)確定型計(jì)劃資產(chǎn)總額為1.1萬(wàn)億元，共同基金管理的401K計(jì)劃資產(chǎn)為7650億元、403B計(jì)劃資產(chǎn)為2310億元、457計(jì)劃資產(chǎn)為350億元、其他DC計(jì)劃資產(chǎn)為1070億元。很顯然，沒(méi)有養(yǎng)老金資產(chǎn)的積累，就不可能有20世紀(jì)90年代的共同基金高速發(fā)展。養(yǎng)老金市場(chǎng)和包括共同基金市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)形成了良性、互動(dòng)發(fā)展的局面。美國(guó)401（K）計(jì)劃投資于共同基金的統(tǒng)計(jì)表時(shí)間401（K）計(jì)劃養(yǎng)老金總資產(chǎn)（億美元）共同基金管理的401（K）計(jì)劃養(yǎng)老金（億美元）共同基金管理的401（K）計(jì)劃養(yǎng)老金占401（K）計(jì)劃養(yǎng)老金總資產(chǎn)的份額（%）401（K）計(jì)劃投資于共同基金的資產(chǎn)占共同基金總資產(chǎn)的比例（%）199035803509.093.281991440046010.453.301992553082014.834.9919936160140022.736.7619946750176026.078.1719958640258029.869.18199610100343033.969.73199712180482039.5710.79199814070585041.5810.59根據(jù)世界銀行（WorldBank,1994）、經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織（OECD,1994）提供的數(shù)據(jù)顯示：在1990-1991年度，盡管美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄/GDP的比重只有15.1%，但是私人退休金資產(chǎn)/GNP的比重卻達(dá)到了66%（英國(guó)同期相應(yīng)的數(shù)據(jù)是13.8%，73%）。二、稅惠政策成為401K計(jì)劃發(fā)展的第一推動(dòng)力美國(guó)政府充分運(yùn)用稅惠政策“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)、“撲蠅紙效應(yīng)”，稅惠政策成為401K計(jì)劃發(fā)展的第一推動(dòng)力。雖然政府承擔(dān)一定的稅惠成本，但是政府換取了為401K計(jì)劃“定制度、立規(guī)矩”的權(quán)利，獲得了對(duì)稅惠政策的管理權(quán)。因此，美國(guó)政府通過(guò)出讓稅收優(yōu)惠政策，達(dá)成了美國(guó)政府與企業(yè)、雇員三方之間的權(quán)利交易。1．401K計(jì)劃與EET稅制。EET稅制的特點(diǎn)是在當(dāng)期消費(fèi)和后來(lái)消費(fèi)之間是中立的，同時(shí)確保收入不能征稅兩次，它反映的是長(zhǎng)期養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄、在生命期間里收入再分配的真實(shí)性質(zhì)。美國(guó)對(duì)合格退休金計(jì)劃實(shí)施的是EET稅制,該制度允許雇主與雇員從他們的稅前收入（pre-taxincome）中扣除養(yǎng)老金繳費(fèi)額，并減免養(yǎng)老金投資收益所得稅，只在養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)象對(duì)待其他應(yīng)納稅收入一樣，征收個(gè)人所得稅。實(shí)際上，正是EET型的稅收優(yōu)惠政策，調(diào)動(dòng)了雇主和雇員的積極性，使得401K計(jì)劃非常有吸引力。部分國(guó)家企業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃稅制類(lèi)型比較國(guó)家稅制類(lèi)型附注美國(guó)EET加拿大EET英國(guó)EET對(duì)一次性領(lǐng)取免稅荷蘭EET瑞士aEET意大利EET對(duì)其他形式儲(chǔ)蓄投資也免稅法國(guó)aEET只對(duì)國(guó)家強(qiáng)制的現(xiàn)收現(xiàn)付計(jì)劃（pay-as-you-go）的繳費(fèi)及投資環(huán)節(jié)免稅匈牙利cEET德國(guó)EET雇主以空帳（bookreserve）繳費(fèi)的現(xiàn)收現(xiàn)付計(jì)劃；TE(T)基金積累計(jì)劃（SupportFund），對(duì)一次性領(lǐng)取免稅瑞典bETT丹麥bE(T)T只限于對(duì)房地產(chǎn)投資收益征稅日本(E)T(T)對(duì)待遇確定計(jì)劃只部分免稅，對(duì)一次性領(lǐng)取免稅新西蘭bTTE澳大利亞abTTT領(lǐng)取環(huán)節(jié)稅率較低俄羅斯cTTT捷克cTaxCredit以政府直接出資（taxcredit）形式給予鼓勵(lì)。注：a.瑞士、法、澳3國(guó)的企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家法定強(qiáng)制實(shí)行的；b.瑞典、丹麥、新西蘭、澳大利亞4國(guó)在稅制改革（分別在1991、1984、1987、和1992年）之前是EET稅制。C.匈牙利、俄羅斯、捷克3國(guó)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家，其余11國(guó)均為OECD國(guó)家。資料來(lái)源：E.PhilipDavis,1995,PensionFunds。2．稅惠政策管理。美國(guó)政府為了確保政府稅收收入不流失、稅惠政策不被濫用，同時(shí)又能夠激勵(lì)雇主和雇員共同為雇員退休后積累起必要的退休金，美國(guó)政府的國(guó)內(nèi)稅法（IRC）401（a）對(duì)401K計(jì)劃參與者享受稅惠政策的條件和其他事項(xiàng)做出了明確規(guī)定：（1）適格員工。最低參加計(jì)劃的員工年齡不得超過(guò)21歲，同時(shí)服務(wù)年資滿1年方可成為合格參加計(jì)劃之員工。如果計(jì)劃規(guī)定年資滿2年給予完全的賦益權(quán)（fullvested），則最低年資可以規(guī)定為2年（此規(guī)定只限于年齡和工齡兩項(xiàng)，防止雇主的苛刻條件）。（2）賦益權(quán)。員工參加計(jì)劃服務(wù)滿一定期間（5年或7年）后獲得賦益權(quán)，最長(zhǎng)時(shí)間為7年，從2002年開(kāi)始調(diào)整為6年；懸崖式賦益（cliffvesting）的時(shí)間為5年，從2002年開(kāi)始調(diào)整為3年。同時(shí)規(guī)定計(jì)劃參與者對(duì)個(gè)人繳費(fèi)部分擁有立即賦益權(quán)（此規(guī)定旨在保護(hù)雇員的就業(yè)自由和公眾利益）。（3）非歧視原則。不得優(yōu)惠高薪職員（highcompensationemployee，HCE），以實(shí)現(xiàn)員工普惠制。三、401K計(jì)劃發(fā)展成就“美國(guó)夢(mèng)”目前，401K計(jì)劃已經(jīng)成為美國(guó)薪酬福利制度、員工福利計(jì)劃的重要內(nèi)容。雖然，是否發(fā)起建立401K計(jì)劃可以由雇主自愿選擇，但是在工會(huì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、美國(guó)文化的作用下，發(fā)起建立401K計(jì)劃已經(jīng)成為雇主自覺(jué)、主動(dòng)、積極地承擔(dān)的雇主責(zé)任。1．401K計(jì)劃與美國(guó)員工福利制度。在美國(guó)，雇主為雇員出資建立退休金計(jì)劃，不是法定的責(zé)任，它可以理解為企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段和為企業(yè)文化建設(shè)的投入。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融保險(xiǎn)學(xué)家們看來(lái)，雇主為雇員建立退休金計(jì)劃并不是雇主的慈善，而是雇主應(yīng)該承擔(dān)的對(duì)勞動(dòng)力使用的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，可以理解為滿足勞動(dòng)力在工資收入外的經(jīng)濟(jì)需要，即勞動(dòng)力的使用成本。美國(guó)員工福利制度的激勵(lì)框架可以分成兩大類(lèi)：一類(lèi)是激勵(lì)性制度安排；另一類(lèi)是補(bǔ)償性制度安排，包括工資、薪金、傭金、獎(jiǎng)金以及團(tuán)體人身、健康、醫(yī)療、意外傷害保險(xiǎn)計(jì)劃等。從雇主為雇員出資建立退休金計(jì)劃來(lái)看，401K計(jì)劃與員工福利制度息息相關(guān)，特別是與激勵(lì)性制度安排密不可分。2．401K計(jì)劃與利潤(rùn)分享機(jī)制。早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)理論揭示的是勞動(dòng)獲得工資、資本獲得利潤(rùn)（或企業(yè)剩余）。現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)剩余的產(chǎn)生要么是因?yàn)槠髽I(yè)參與者簽訂的契約具有不完備的特征，要么是由團(tuán)隊(duì)成員共同創(chuàng)造的“組織租”，要么是人力資本專(zhuān)用性產(chǎn)生的“收益外溢”，所以企業(yè)剩余存在著再分配的必要，允許勞動(dòng)者以勞動(dòng)來(lái)參與企業(yè)剩余的分配。在美國(guó)員工福利制度框架下的激勵(lì)性制度安排，就是通過(guò)合約形式，分配給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和普通員工一定的剩余索取權(quán)與控制權(quán)，如虛擬股票計(jì)劃、股票增值權(quán)、影子股票等；以企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的剩余分享安排，如業(yè)績(jī)期權(quán)、經(jīng)濟(jì)增加值等；針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者設(shè)計(jì)了“股票期權(quán)”、“激勵(lì)期權(quán)”、經(jīng)營(yíng)管理層融資收購(gòu)等制度安排，針對(duì)普通員工設(shè)計(jì)了“員工持股計(jì)劃”。實(shí)際上，401K計(jì)劃就是在美國(guó)員工福利制度框架下，從利潤(rùn)分享計(jì)劃（profit-sharingplan）、員工持股計(jì)劃（ESOP）、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)（cash-purchasingplan）計(jì)劃中衍生出來(lái)新型激勵(lì)方式而已。3．“美國(guó)夢(mèng)”的實(shí)現(xiàn)。美國(guó)人在財(cái)富積累方面有兩個(gè)不同的“美國(guó)夢(mèng)”，一個(gè)是白領(lǐng)和金領(lǐng)階層，他們希望在青年時(shí)期成為百萬(wàn)富翁,象AIG的格林博格、GE的杰克·韋爾奇。另一種是藍(lán)領(lǐng)階層，他們希望在退休后成為百萬(wàn)富翁,象沃爾瑪超市、保潔公司、可樂(lè)可樂(lè)、麥當(dāng)勞的普通員工，他們中的不少人確確實(shí)實(shí)就是在退休后成為百萬(wàn)富翁的。這是因?yàn)橐?01K計(jì)劃為典型代表的私人養(yǎng)老金制度為美國(guó)居民在退休后獲得巨額的退休金收入。特別重要的是，對(duì)普通的雇員而言，退休后能夠成為百萬(wàn)富翁，確保了他們能夠過(guò)上豐裕、優(yōu)雅的老年退休生活，提高了全國(guó)國(guó)民的幸福指數(shù)。四、“以養(yǎng)老為目的”是401K計(jì)劃發(fā)展的第一原則401（K）計(jì)劃是一整套非常精細(xì)、非常系統(tǒng)的制度組合，它是在美國(guó)金融市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)、雇主和雇員非常理性、市場(chǎng)環(huán)境非常規(guī)范的條件下，通過(guò)20年來(lái)的不斷修正并逐步完善的先進(jìn)的金融制度。它好比是養(yǎng)老金資產(chǎn)積累和流動(dòng)的萬(wàn)里長(zhǎng)堤，而眾多的完備的法律規(guī)定使得它成為一道牢不可破的銅墻鐵壁。美國(guó)國(guó)內(nèi)稅法對(duì)401K計(jì)劃的有關(guān)規(guī)定包括：（1）不得提前取款。只有符合符合以下條件才能從個(gè)人賬戶(hù)中領(lǐng)取養(yǎng)老金：年齡≥59.5歲；死亡或永久喪失工作能力；發(fā)生大于年收入7.5%的醫(yī)療費(fèi)用；55歲以后離職、下崗、被解雇或提前退休。一旦提前取款，將被征收以下稅款：20%應(yīng)付款；從全部款項(xiàng)中征收所得稅（盡管已經(jīng)扣款20%）；征收10%的懲罰性罰款。（2）允許借中國(guó)最大的資料庫(kù)下載款。同雇主匹配繳費(fèi)和稅后繳費(fèi)一樣，401K計(jì)劃允許借款，而后償還本金和利息，其優(yōu)點(diǎn)是利息支付到自己的賬戶(hù)中而不是銀行或其他商業(yè)貸款人。401K計(jì)劃對(duì)借款有數(shù)量限制，而且借款行為會(huì)影響賬戶(hù)資金的增殖能力，并且要接受雙重納稅，因?yàn)橄?01K計(jì)劃的繳費(fèi)是稅前款，而支付貸款利息是稅后款。（3）困難取款。困難取款不需要償還，但是在1年內(nèi)不能向計(jì)劃中繳費(fèi)，而且要承擔(dān)困難取款的代價(jià)——支付所得稅和10%的罰金。困難取款只限于4種用途：支付自己、配偶或需要撫贍養(yǎng)人的醫(yī)療費(fèi)用；自己、配偶或未成年子女中級(jí)以上教育的下一年的學(xué)費(fèi)；購(gòu)買(mǎi)主要住房；避免失去主要住房的居住權(quán)。（4）參加401K計(jì)劃的雇員在年齡≥70.5歲時(shí),必須開(kāi)始從個(gè)人賬戶(hù)中取款,否則政府將對(duì)應(yīng)取款額征稅50%。這一項(xiàng)規(guī)定的重大意義在于刺激退休者的當(dāng)期消費(fèi)，避免大量的養(yǎng)老金資產(chǎn)成為遺產(chǎn)，避免全社會(huì)落入消費(fèi)不足的陷阱。正是從這個(gè)意義上講，養(yǎng)老金資產(chǎn)的最終用途是為了確保退休者能夠正常消費(fèi)、有效消費(fèi)、充分消費(fèi)。401K計(jì)劃管理規(guī)定及簡(jiǎn)評(píng)有關(guān)規(guī)定簡(jiǎn)介對(duì)規(guī)定的簡(jiǎn)評(píng)一、處于工作狀態(tài)1.按工資的百分比扣減，直至達(dá)到一個(gè)限額可以避免對(duì)高收入者的優(yōu)惠，貫徹?zé)o歧視原則。2.可以在各種投資方式之間進(jìn)行選擇，每12個(gè)月可以轉(zhuǎn)戶(hù)一次。有利于受托人間的競(jìng)爭(zhēng)，有助于提高金融金融體系的效率。二、雇員離職1.隨著年數(shù)的增加，相應(yīng)加大權(quán)益比例，權(quán)益期限最長(zhǎng)為7年，權(quán)益部分一次性支付。7年或5年的規(guī)定可以滿足員工正常流動(dòng)的需要。2.如果終止計(jì)劃，適用特殊均衡法。確保計(jì)劃者的利益。3.除非退休金是以終身方式給付，或者退休時(shí)已屆滿55周歲，否則，就要交納一次性給付稅金和未到期罰金。防止提前取款，確保退休金專(zhuān)款專(zhuān)用于退休。三、工作期間提款確保計(jì)劃的靈活性1.困難提款要納稅，如果尚未年滿59.5歲，有可能支付罰金。防止退休金過(guò)早提取。2.在任何年齡下，都可以從該計(jì)劃中貸款，必須在5年內(nèi)分季度償還款項(xiàng)（如果是購(gòu)買(mǎi)居所，可以延長(zhǎng)期限）。兼顧正常的經(jīng)濟(jì)開(kāi)支，同時(shí)確保退休金計(jì)劃的足額積累。3.年滿59.5歲后，可以領(lǐng)取養(yǎng)老金，如果不是一次性領(lǐng)取，將按普通收入納稅。鼓勵(lì)將退休金用于退休期間的消費(fèi)，并防止稅收流失。四、特殊情況1.殘疾：全額領(lǐng)取，不繳未到期罰金；提取的款項(xiàng)必須納稅；轉(zhuǎn)戶(hù)到IRA中或在受托人之間轉(zhuǎn)存；一次性給付可以適用特殊均衡法。保護(hù)傷殘者的利益。2.退休：全額領(lǐng)??；可以保留于雇主處、躉領(lǐng)或者轉(zhuǎn)戶(hù)到IRA中，也可以隨時(shí)在受托人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)存；除一次性領(lǐng)取外，要按普通收入納稅。鼓勵(lì)將退休金用于退休期間的消費(fèi)。3.死亡：由受益人全額領(lǐng)取，適用特殊均衡法；退休金開(kāi)始支付，由受益人繼續(xù)領(lǐng)??；尚未開(kāi)始領(lǐng)取，配偶可以在5年內(nèi)將它轉(zhuǎn)戶(hù)到自己的IRA計(jì)劃中；其他受益人必須在5年內(nèi)全部領(lǐng)取完，或者以終身給付方式領(lǐng)??；除非是一次性領(lǐng)取，否則要按普通收入納稅，受益人最初領(lǐng)取到的5000美元是免稅的。保護(hù)受益人、配偶的正當(dāng)利益,“合格聯(lián)合和生存者年金”（QJSA）的規(guī)定保護(hù)了配偶的合法利益；為了嚴(yán)格管理，美國(guó)還出臺(tái)了《家庭成員資格確認(rèn)法》（QDRO）。五、政府監(jiān)管為401K計(jì)劃發(fā)展保駕護(hù)航圍繞401K計(jì)劃的監(jiān)管，美國(guó)勞工部、國(guó)內(nèi)稅收局承擔(dān)著重要的監(jiān)管職能。根據(jù)1974年《雇員退休收入保障法案》的要求，美國(guó)成立了養(yǎng)老金收益保險(xiǎn)公司（Pension

Benefit

Guaranty

Corporation，PBGC），但是401K計(jì)劃不受 PBGC的保護(hù)。因此，401K計(jì)劃能夠迅速崛起、健康發(fā)展，一個(gè)重要原因是政府監(jiān)管為它保駕護(hù)航。1．美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收局。為了防止稅收收入流失和稅收待遇被濫用，美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收局對(duì)雇主繳費(fèi)和雇員繳費(fèi)的上限做出明確規(guī)定，針對(duì)提前取款、借款、困難取款、不取款等一系列的行為制定了詳細(xì)的懲罰性措施。2．美國(guó)勞工部。確認(rèn)計(jì)劃發(fā)起人、計(jì)劃參與者、計(jì)劃本身的合格性；嚴(yán)格貫徹落實(shí)“非歧視”原則；監(jiān)督受托人履行職責(zé)。在針對(duì)401K計(jì)劃的監(jiān)管中，美國(guó)勞工部起到了十分重要的作用。3．401K計(jì)劃的投資與管理。美國(guó)政府給予401K計(jì)劃發(fā)起人和參與者有廣泛的投資選擇權(quán)，它包括短期貸款、股票、共同基金、債券等等。美國(guó)對(duì)401K計(jì)劃實(shí)施法定合計(jì)準(zhǔn)則（statutoryaccountingprinciples，SAP），它要求定期對(duì)401K計(jì)劃的財(cái)務(wù)狀況提供保守估計(jì)；美國(guó)證券監(jiān)管當(dāng)局對(duì)401K計(jì)劃還規(guī)定了信息披露要求；美國(guó)稅法404（C）明確了管理401K計(jì)劃的法律體系。此外，許多非贏利的學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)針對(duì)401K、ESOPs等退休金計(jì)劃，提供政策和法律咨詢(xún)。4．401K計(jì)劃的運(yùn)作及管理.曾經(jīng)有學(xué)者將401K計(jì)劃和一支棒球隊(duì)做一個(gè)比較，要保證一支棒球隊(duì)成功運(yùn)作，經(jīng)營(yíng)者、管理人、教練、星探、球員（參加計(jì)劃的每一位雇員）一個(gè)也不能少。實(shí)際上，401K的運(yùn)作的參與者也同樣包括：（1）計(jì)劃的發(fā)起人，他們通常是雇主；（2）受托人，他們可以是某個(gè)人、小組或委員會(huì)，全權(quán)負(fù)責(zé)組織實(shí)施計(jì)劃的運(yùn)作。受托要求（fiduciaryrequirement）規(guī)定了受托人的職責(zé)范圍，并規(guī)定美國(guó)勞工部負(fù)責(zé)監(jiān)督受托人義務(wù)的履行情況，如果發(fā)現(xiàn)受托人違反審慎者原則（prudentmanrule），有權(quán)代表企業(yè)退休金計(jì)劃參與者和受益人提出指控（此規(guī)定旨在確保退休金計(jì)劃經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)健性和退休金給付上的安全性）。（3）計(jì)劃管理人，向參加計(jì)劃的雇員和受益人提供《計(jì)劃簡(jiǎn)介》，保證雇員和受益人有權(quán)獲取退休金計(jì)劃財(cái)務(wù)管理信息及其他有關(guān)文件的權(quán)利，并負(fù)責(zé)定期報(bào)告和披露信息（reportinganddisclosure），每年還要向美國(guó)勞工部上交公司年度的財(cái)務(wù)報(bào)告。（4）投資經(jīng)理，一般雇傭外部投資人幫助公司管理保障計(jì)劃。（5）會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)經(jīng)理，一般雇傭外部會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)人員幫助管理計(jì)劃的資金項(xiàng)目。六、401K計(jì)劃發(fā)展成為美國(guó)精神的重要代表1．401K計(jì)劃與儲(chǔ)蓄率改善。經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷博松運(yùn)用實(shí)驗(yàn)心理學(xué)的研究方法，揭示了401K計(jì)劃與儲(chǔ)蓄之間的重要關(guān)系，他認(rèn)為生命過(guò)程中的實(shí)際消費(fèi)和儲(chǔ)蓄非常符合雙曲線貼現(xiàn)率。他發(fā)現(xiàn)：儲(chǔ)蓄決策部分地受到“雙曲線”貼現(xiàn)率(hyperbolicdiscounting)的影響，雙曲線作為貼現(xiàn)率形狀，即評(píng)價(jià)遙遠(yuǎn)事件往往使用相對(duì)較低的貼現(xiàn)率，評(píng)價(jià)即將發(fā)生的事件使用非常高的貼現(xiàn)率。這種“行為特征”的含義是人們?cè)敢鉃槲磥?lái)進(jìn)行計(jì)劃，如為退休進(jìn)行儲(chǔ)蓄，但是他們的長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃卻往往被眼前的誘惑所打亂。雷博松的研究成果還表明，約束機(jī)制(commitmentmechanisms)如直接從工資單上扣減繳費(fèi)、對(duì)提前取款進(jìn)行懲罰的做法有助于提高他們的儲(chǔ)蓄水平。這種機(jī)制就是401K計(jì)劃為什么在提升儲(chǔ)蓄水平方面如此成功。而且通過(guò)從工資單中直接扣減繳費(fèi)、并對(duì)提前取款行為進(jìn)行懲罰的做法，401K計(jì)劃比其他方法在刺激儲(chǔ)蓄方面更加有效。模擬結(jié)果顯示：與美國(guó)國(guó)民原有的邊際儲(chǔ)蓄傾向相比，401K計(jì)劃可以提高至少89%的國(guó)民儲(chǔ)蓄率。2．“少兒401K計(jì)劃”影響深遠(yuǎn)。實(shí)際上，401K計(jì)劃在美國(guó)的影響已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的一個(gè)組成部分和一種為退休金支付進(jìn)行資產(chǎn)積累的有效機(jī)制，正在成為一種美國(guó)文化、美國(guó)精神。目前，在美國(guó)家庭中廣泛出現(xiàn)了“少兒401K儲(chǔ)蓄計(jì)劃”(Junior401KSavingPlan)。父母親為了鼓勵(lì)少兒從小就樹(shù)立節(jié)儉觀、節(jié)約意識(shí)、責(zé)任意識(shí)，復(fù)制并創(chuàng)造出了“少兒401K儲(chǔ)蓄計(jì)劃”，即父母親為少兒建立一個(gè)獨(dú)立的存款賬戶(hù)，當(dāng)少兒每次將節(jié)省下來(lái)的零用錢(qián)存入該賬戶(hù)時(shí)，父母親也向該賬戶(hù)進(jìn)行匹配性供款。這樣，少兒節(jié)儉意識(shí)和儲(chǔ)蓄意識(shí)就可以得到有效培養(yǎng)。3．法律調(diào)節(jié)。美國(guó)是一個(gè)主要依靠法律手段來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)關(guān)系的國(guó)家，圍繞養(yǎng)老金制度美國(guó)國(guó)會(huì)出臺(tái)的法律和法案被認(rèn)為是最復(fù)雜、最龐大的領(lǐng)域。這里僅以家庭關(guān)系為例：由于美國(guó)高離婚率的社會(huì)狀況，圍繞養(yǎng)老金資產(chǎn)的繼承、分割成為401K計(jì)劃實(shí)施后面臨的一個(gè)重大法律政策和社會(huì)問(wèn)題。為了有效地調(diào)整和處理這種糾紛，美國(guó)國(guó)會(huì)專(zhuān)門(mén)通過(guò)一部《家庭成員關(guān)系資格確認(rèn)法》（QDRO）。為了保護(hù)受益人和配偶的正當(dāng)利益，還制定了“合格聯(lián)合和生存者年金”（簡(jiǎn)稱(chēng)“合格聯(lián)生年金”，QJSA）規(guī)定。4．不斷創(chuàng)新規(guī)則。這里以《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與減稅調(diào)和法案》（EconomicGrowthandTaxReliefReconciliationAct,EGTRRA）為例：在2001年通過(guò)的該法案中，將參加計(jì)劃雇員繳費(fèi)的上限從1996年的9500美元（1992年是8728美元），提高到2001年（含）以后的10500美元；通過(guò)了“追加繳費(fèi)”（catch-upcontribution）的規(guī)定，即年齡超過(guò)55歲的雇員可以突破繳費(fèi)上限，每年可以向401K計(jì)劃追加1000美元的繳費(fèi)；該法案還首創(chuàng)了ROTH401K，將401K計(jì)劃的特點(diǎn)與ROTHIRA計(jì)劃的特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)，鼓勵(lì)雇員以稅后收入（after-taxincome）進(jìn)行儲(chǔ)蓄（這是401K計(jì)劃與ROTH401K計(jì)劃最大的差別之處，前者是稅前收入進(jìn)行儲(chǔ)蓄，而后者是稅后收入進(jìn)行儲(chǔ)蓄，兩者在以稅收遞延方式增殖和免除利息所得稅方面是相同的。但是繳費(fèi)收入的“稅前稅后”之差，對(duì)參與計(jì)劃者支配該計(jì)劃的約束條件卻大不一樣，對(duì)ROTH401K計(jì)劃的參與者而言，在取款方面的條件相對(duì)寬松），賬戶(hù)資金以稅收遞延的方式增殖，并免除利息所得稅。近年來(lái)，美國(guó)又創(chuàng)造了一個(gè)新的概念和退休金工具——KSOPs，它是將401K計(jì)劃和ESOPs（employeestockownershipplan）計(jì)劃結(jié)合在一起。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和議員針對(duì)401K計(jì)劃的管理和運(yùn)作，又提出了許多新的建議：《工人投資和退休教育提案》，強(qiáng)調(diào)雇員獲得投資信息、雇主為雇員自主投資免費(fèi)提供投資咨詢(xún)的重要性；對(duì)401K計(jì)劃和KSOPS適用的投資多樣化原則要求，強(qiáng)調(diào)雇員自主選擇投資方式、投資多元化的重要性，認(rèn)為雇主以公司股票作為匹配性激勵(lì)的401K和雇員持股計(jì)劃，在3年后，雇員應(yīng)該獲得投資的自由選擇權(quán)，而雇員持有公司的所有股票也應(yīng)該在5年后獲得投資的自由選擇權(quán)。七、大力推動(dòng)和發(fā)展中國(guó)的401K計(jì)劃我國(guó)目前正在建立的企業(yè)年金制度與美國(guó)401K計(jì)劃相比，存在許多類(lèi)似的地方，是形式上最為接近的一種制度安排。本文不具體針對(duì)我國(guó)的企業(yè)年金制度來(lái)展開(kāi)討論，而是通過(guò)借鑒美國(guó)401K計(jì)劃的原則和精神，著眼于養(yǎng)老保障、財(cái)稅政策、金融發(fā)展三方面的整體考慮和綜合衡量，提出大力推動(dòng)和發(fā)展中國(guó)的401K計(jì)劃的建議。1．建立“合格養(yǎng)老金計(jì)劃”管理體系。我國(guó)應(yīng)該借鑒美國(guó)政府針對(duì)其第Ⅱ支柱眾多的退休金計(jì)劃的分類(lèi)，建立起合格計(jì)劃與非合格計(jì)劃的管理體系，鼓勵(lì)發(fā)展多種不同形式、覆蓋各類(lèi)不同職業(yè)、滿足各種不同需求的養(yǎng)老金計(jì)劃。目前，我國(guó)正在建立針對(duì)企業(yè)職工的企業(yè)年金制度，那么針對(duì)國(guó)家公務(wù)員、針對(duì)教師、針對(duì)醫(yī)生、針對(duì)農(nóng)民等各類(lèi)不同職業(yè)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度如何建立？一個(gè)可行的辦法就是我們充分借鑒401K計(jì)劃、403B計(jì)劃、457計(jì)劃、501C（抵稅年金，TSA）、IRAs計(jì)劃（408）、團(tuán)體年金保險(xiǎn)（包括IPG、GIC、DA）等做法，建立起“合格養(yǎng)老金計(jì)劃”的管理體系。2．采用EET稅制來(lái)促進(jìn)企業(yè)年金制度發(fā)展。通過(guò)稅惠政策來(lái)促進(jìn)企業(yè)年金發(fā)展，是一條成本很低的政策。以2000年為例，當(dāng)對(duì)繳費(fèi)階段的企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅都免征，且無(wú)免稅上限時(shí)，稅收減少153億元；若有工資總額4%的免稅上限，稅收減少124億元，稅收收入的減少量?jī)H占財(cái)政收入和稅收總額的1%左右。而稅惠政策下的養(yǎng)老金增長(zhǎng)卻可以達(dá)到416億元。同時(shí),我們還要看到目前非稅惠政策的經(jīng)濟(jì)成本不小。在非稅惠政策情況下，由于存在提前退保、私分養(yǎng)老金等做法，國(guó)家同樣承擔(dān)較大經(jīng)濟(jì)損失。以1999年為例，全國(guó)實(shí)際上有67億元—108億元的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金提前離開(kāi)承保單位。很顯然，實(shí)施稅惠政策的稅收減少額（124億元）并不比國(guó)有資產(chǎn)流失（67-108