投資學授課培訓課件

2022/12/31投資學馬運來2022/12/312022/12/32馬運來

自我介紹及聯(lián)系方式辦公室：文科樓242#電話mail：myl0099@163.com2022/12/32馬運來

自我介紹及聯(lián)系方式2022/12/33

自傳要求

要求每人寫一篇二千字的個人自傳，3月6日至3月10日交。記入平時成績。交自傳方式：發(fā)送到

Email：myl0099@163.com1、寫從小到大的重要人生經(jīng)歷，未來人生事業(yè)的理想、愿望，最大的人生收獲，最大的成功經(jīng)驗和失敗教訓，對你影響最大的人,自己的興趣、愛好，自己的特長、優(yōu)勢、劣勢。2、寫家庭情況，家鄉(xiāng)背景；3、寫現(xiàn)在的專業(yè)班級、手機、電話及E-mail,QQ聯(lián)系方式。2022/12/33

自傳要求2022/12/34平時隨堂書面考試要求

平時成績占20分，包括平時隨堂書面考試和出勤。

共有6—8次，第二節(jié)課上課后開始，答完交卷：

不許有完全一樣的卷子，否則兩個都是0分；不存在統(tǒng)一答案，根據(jù)自己的思考和知識，自行發(fā)揮；

必須交卷。2022/12/34平時隨堂書面考試要求2022/12/35

期中考試要求

作行業(yè)分析報告(或者行業(yè)龍頭股案例基本面分析報告)：

每人課堂作案例分析報告時間15分鐘至20分鐘左右；

另交分析報告電子文本，要求5000字。各占總成績15分，合計30分；

交作業(yè)方式：在課堂作完案例分析報告之后,將文字稿發(fā)送到Email：myl0099@163.com

券商行業(yè)研究報告下載：touzixue@126.com

密碼:8888882022/12/352022/12/36期末考試要求以下論文題目自選，可以在相應范圍內(nèi)自擬題目，要求4000—5000字，占總成績50分；交作業(yè)方式：要求書面打字稿要求6月22日(周三)交，或者交到“文科樓經(jīng)管學院市場營銷教研室242#馬運來老師辦公桌”。凡是有完全相同者，都按零分處理。一、《投資理財渠道、方法與中國內(nèi)需關系研究》二、《證券私募投資基金投資方法國內(nèi)外比較研究》。2022/12/36期末考試要求2022/12/37

第一章投資概論一、學習《投資學》這門課程的利益、價值

1、個人投資理財（1）賺錢的人：巴菲特（猶太人），世界首富；李嘉誠，華人首富；美國很多中產(chǎn)階級家庭，夫妻兩個人幾十年工資總額三、四百萬美圓，但是家庭資產(chǎn)（房產(chǎn)、證券）總價值五、六百萬美圓。賺錢的原理→小孩身上的疤痕的放大；股票→擁有企業(yè)的一部分紅塔山集團，幾百萬→幾十億資產(chǎn)，千倍的增值。十幾年，諸時??；微軟公司，幾百萬→幾百億資產(chǎn)，萬倍的增值。二十年，比爾.蓋茨；2022/12/372022/12/38（2）賠錢的人：美國1929年股災引發(fā)大蕭條，1987年股災；中國1993年——1995年；2000年——2005年；2008年1月——11月；從機構到個人，幾千萬人賠得很慘；幾百萬→幾萬元；幾十萬→幾千元。美國的安然公司，中國大量的國企上市公司→空殼化，錢→紙；2022/12/38（2）賠錢的人：美國1929年股災引發(fā)大2022/12/39（3）賺錢的技術面原理

你想用1萬元買一套100㎡的房子嗎？

如果盲目操作，結(jié)果正好相反。

1×1.0595=100（萬元）；（上漲5%，95次）；1×1.150=100（萬元）；（上漲10%，50次）；1×1.226=100（萬元）；（上漲20%，26次）；

1×1.318=100（萬元）；（上漲30%，18次）；

1×1.414=100（萬元）；（上漲40%，14次）；

1×1.512=109（萬元）；（上漲50%，12次）；

1×1.610=100（萬元）；（上漲60%，10次）；1×27=100（萬元）；（上漲100%，7次）；

1×1.011000=20000（萬元）；（上漲1%，1000次）；2022/12/392022/12/3102、證券行業(yè)各類工作（1）證券公司市場客戶經(jīng)理賺錢模式：①證券公司提供：工資、交易提成、獎金、各種福利。②客戶提供：贏利提成、吃飯等各種福利。③個人資金投資收益。賺錢資本：個人推銷綜合能力；個人客戶關系網(wǎng)絡的質(zhì)量和數(shù)量；證券投資研發(fā)運作團隊的資金增值能力。牛市期間年收入約幾十萬元至百萬元，熊市期間年收入約十萬元以上。（2）證券公司證券投資研發(fā)、咨詢?nèi)藛T

2022/12/3102、證券行業(yè)各類工作2022/12/311（3）各類公司從事證券行業(yè)工作(現(xiàn)代服務業(yè))私募基金；

證券投資咨詢類公司；主營各種業(yè)務的公司設有公司理財室，從事證券投資研發(fā)運作工作；

投資理財顧問。（4）第二職業(yè)：從事證券投資研究和運作3、投資家與其他職業(yè)生涯的區(qū)別（1）綜合素質(zhì)和能力的特點；（2）職業(yè)年齡跨度：與職業(yè)經(jīng)理人的區(qū)別。

2022/12/311（3）各類公司從事證券行業(yè)工作(現(xiàn)代服2022/12/312二、投資學的理、象、數(shù)理：經(jīng)濟規(guī)律和投資原理，大量理論；象：大量圖象、曲線；數(shù)：大量數(shù)據(jù)，大量數(shù)學的應用。2022/12/312二、投資學的理、象、數(shù)2022/12/313

關于證券從業(yè)人員資格考試由中國證券業(yè)協(xié)會負責組織的全國統(tǒng)一考試，證券資格是進入證券行業(yè)的必備證書，是進入銀行或非銀行金融機構、上市公司、投資公司、大型企業(yè)集團、財經(jīng)媒體、政府經(jīng)濟部門的重要參考。證券從業(yè)資格證同時也被稱為證券行業(yè)的準入證?？荚嚳颇糠譃榛A科目和專業(yè)科目?；A科目：證券基礎知識；專業(yè)科目：證券交易、證券投資分析、證券投資基金、證券發(fā)行與承銷?；A科目為必考科目，專業(yè)科目可以自選。2022/12/313關于證券從業(yè)人員資格考試2022/12/314三、證券市場在國內(nèi)經(jīng)濟、國際經(jīng)濟中的作用水庫、水利工程的作用如果沒有證券市場行不行？如同農(nóng)業(yè)沒有水利工程、沒有水庫的道理。沒有水庫、沒有水利工程行不行？股票不流通行不行？沒有二級市場行不行？人的身體沒有血液循環(huán)行不行？資金合理配置問題：為什么社會主義計劃經(jīng)濟不用有股票市場？社會主義：國家公司。工廠→加工車間；銀行→出納；法院→紀律部門；外貿(mào)公司、內(nèi)貿(mào)公司→供銷科

1956年民族資本主義工商業(yè)改造以后，只有國企、集體企業(yè)，沒有私企。證券交易市場=經(jīng)濟“水庫”2022/12/314三、證券市場在國內(nèi)經(jīng)濟、國際經(jīng)濟中的作2022/12/315四、美國股市與中國股市的區(qū)別

1、美國股市：相當于太平洋、大西洋，擁有全球資源中國股市：相當于中國領海：渤海、黃海、東海、南海；主要是中國資源。2010年開始，中國允許外國跨國公司在中國證券市場上市。

2、美國股市的支柱、參與者：（1）全球最有影響力的，在國際市場上不斷發(fā)展、不斷贏利的跨國公司。（2）以硅谷、128公路沿線科技園區(qū)以及美國各地科技園區(qū)、高校為主的科技創(chuàng)業(yè)公司，全球范圍內(nèi)的科技公司創(chuàng)業(yè)板塊為主體的納斯達克證券交易所。（3）以全美國乃至全球經(jīng)濟精英、科技精英為依托和后盾，其中包括大量華人精英（大陸、臺灣、東南亞各國）在其中效力。

2022/12/315四、美國股市與中國股市的區(qū)別2022/12/316（4）以美國乃至全球的天文數(shù)字的金融投資額為依托和后盾，不僅美國人投資于紐約證券交易所，NASDAQ證券交易所，歐洲人、亞洲人（日本人）等全球各國投資者都在投入巨額資金進入美國股市，在源源不斷地獲利的同時，也在源源不斷地增加投資。3、中國股市的支柱、參與者（1）自1991年中國設立股市以來，十幾年時間里，絕大部分上市公司是國企，只有少量的民營企業(yè)在后期上市。國企的生存環(huán)境：內(nèi)→產(chǎn)權不明晰，產(chǎn)權國有化，貪污、腐敗盛行。外→外資企業(yè)的競爭；民營企業(yè)的競爭→不得不改制。2022/12/316（4）以美國乃至全球的天文數(shù)字的金融投2022/12/317（2）科技含量低，贏利能力低，大量的圈錢現(xiàn)象，大量的作弊行為，大量的嚴重虧損及上市公司空殼化現(xiàn)象；科技含量低的原因：中科院、全國的大學，幾十萬教授、博導、博士、國家自然科學基金項目：全國每年投入幾十億，近萬項國家自然科學基金項目→與企業(yè)、與轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力嚴重脫節(jié)。

1：10：100——————1000↓↓↓↓

研究中試商品化、市場化→全球化；4、美國股市與中國股市的區(qū)別紐約證券交易所：上海、深圳證券交易所主版市場；NASDAQ證券交易所：創(chuàng)業(yè)版市場；2022/12/317（2）科技含量低，贏利能力低，大量的圈2022/12/318（3）散戶、莊家與基金公募基金→對公眾正式發(fā)行；私募基金→非正式發(fā)行：巴菲特基金、量子基金、老虎基金大非→幾千萬股——幾十億股，數(shù)量少；小非→幾十萬股——幾百萬股，數(shù)量多；散戶：大廳→平均投資額度約幾萬——十幾萬元；中戶→幾十萬——百萬元；大戶→幾百萬——幾億元；各類投資機構→幾千萬元——幾十億元；（4）海外資金：私人股本資金（對沖基金），華人、華僑資金美、歐、日的大基金→幾百億元/只

1997年東南亞金融危機→泰國、韓國、臺灣、日本、香港、新加坡、菲律賓、馬來西亞。2022/12/318（3）散戶、莊家與基金2022/12/319五、投資的春之波

1、自然界中的春之波與采蜜業(yè)現(xiàn)象

2、人類社會經(jīng)濟的春之波與股市的春之波現(xiàn)象第二次世界大戰(zhàn)之后美國證券市場的“春之波”主流行情現(xiàn)象，什么叫“賺了指數(shù)賠了錢？”年份：春之波“龍頭版塊行情”

1953——1954：太空、鋁業(yè)、建筑、造紙、鋼鐵。（為什么？）

1958：保齡球、電子、出版。（為什么？）

1959：自動購物機。

1960：食品、儲蓄銀行、煙草。

1963：航空。（為什么？）

1965：太空、彩電、半導體。（為什么？）

1967：電腦、集團公司、飯店。（為什么？）

1968：可移動式住房。（為什么？）

1970：建筑、煤業(yè)、石油服務、餐飲、零售業(yè)。（為什么？）2022/12/319五、投資的春之波2022/12/3201971：可移動式住房。（為什么兩次？）1973：金礦、銀業(yè)。（為什么？）1974：煤業(yè)。（石油危機）1975：零售、石油。1976：醫(yī)院、污染防治與環(huán)保、養(yǎng)老院、石油。（為什么？）1978：電子、石油、小型電腦。（微軟與之同步）1979：石油、石油服務、小型電腦。1980：小型電腦。1982：服裝、汽車、建筑、折扣超市、軍用電子、可移動式住房、服裝零售、玩具。1984——1987：生化制品、食品、糖果糕餅、超市、有線電視、電腦軟件。（為什么？）1988——1990：鞋業(yè)、糖業(yè)、有線電視、電腦軟件、珠寶零售、通訊、醫(yī)療保健。1990——1994：醫(yī)療產(chǎn)品、生化科技、電腦軟件、餐飲、電子游戲、銀行、油氣探采、半導體、通信、有線電視。（為什么？）1995——2000：電子商務、生化科技、網(wǎng)絡運營。（為什么？）2022/12/3201971：可移動式住房。（為什么兩次？21推薦參考書目：1、《秘密》，（美）華萊士等（2009），中國言實出版社。2、《活法》，（日）稻盛和夫著，林慧如譯（2009），東方出版社。3、《易經(jīng)的奧秘》，曾仕強（2009），陜西師范大學出版社。4、《塔木德》，司馬河譯（2007），中國紡織出版社。5、《財富預言——全國頂級分析師的投資預測》，證券市場周刊主編（2009），中華工商聯(lián)合出版社。21推薦參考書目：2022/12/3226、《股市分析軟件用法詳解》，姜金勝（2006），上海人民出版社。7、《巴菲特投資策略全書》，謝德高，九州出版社。8、《短線是銀》，唐能通（1999），四川人民出版社。9、《如何投資——華爾街理財實踐記》，唐慶華（1995），上海人民出版社。10、《炒股定律》，羅振文（2000），廣東經(jīng)濟出版社。11、《股王之道》，衛(wèi)威（1997），中華工商聯(lián)合出版社。12、《超越大盤的股市實戰(zhàn)策略》，徐勝治（2000），南海出版社。2022/12/3226、《股市分析軟件用法詳解》，姜金勝（2022/12/323思考題一：

1、你希望通過這門課程作為橋梁，進入投資行業(yè)，成為未來的投資專家嗎？希望有更多實用性還是理論性的學習內(nèi)容和訓練？2、你希望通過這門課程的學習，廣泛了解國內(nèi)外社會經(jīng)濟、金融環(huán)境和發(fā)展趨勢，為未來生存和發(fā)展打下基礎嗎？希望老師怎樣講？3、你希望通過這門課程的學習，學會投資理財，成為未來生存和發(fā)展的第二職業(yè)嗎？希望老師怎樣講？2022/12/323思考題一：2022/12/324第二章實業(yè)投資一、實業(yè)投資與金融投資的區(qū)別1、投資的目的是為了形成某種能在未來帶來收益的有形資產(chǎn)，以獲得實物為首要特征。2、實業(yè)投資一般是以項目為載體進行的。3、實業(yè)投資一般是涉及長遠發(fā)展的、全局性的投資，因而可以說是戰(zhàn)略性投資。2022/12/324第2022/12/325二、投資項目評估1、投資項目評估的意義2、投資項目評估的程序3、投資項目評估的內(nèi)容4、經(jīng)濟評價1)經(jīng)濟評價的定義2)經(jīng)濟評價的目的和作用5、項目評估的特點三、中國的實業(yè)投資環(huán)境2022/12/325二、投資項目評估2022/12/326第三章

創(chuàng)業(yè)投資（風險投資）一、創(chuàng)業(yè)投資的本質(zhì)與精髓

創(chuàng)業(yè)投資就是投資于一個好的商業(yè)創(chuàng)意－－一份有吸引力的商業(yè)計劃書和一個好的創(chuàng)業(yè)者－－一個有吸引力的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)管理團隊，以期用合理的風險獲得最大的股權投資回報。

這里的關鍵在于，創(chuàng)業(yè)投資并不是要通過投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得利潤分成，而是通過有效的退出渠道－－股權轉(zhuǎn)讓，獲得最大的股權投資回報。

2022/12/326第三章創(chuàng)業(yè)投資（風險投資）2022/12/327創(chuàng)業(yè)投資的必要條件：1、極其優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊；2、具有巨大發(fā)展空間的項目，巨大的未來市場發(fā)展空間；3、具有股票上市和股份轉(zhuǎn)讓的可行性。2022/12/327創(chuàng)業(yè)投資的必要條件：2022/12/328二、創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)家的比較優(yōu)勢與對立統(tǒng)一的合作關系

創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)家的大方向是一致的。雙方只有把各自的比較優(yōu)勢結(jié)合到一起，才能使“系統(tǒng)大于部分之和”，取得雙盈。

對于創(chuàng)業(yè)家來說，其比較優(yōu)勢是其獨特的創(chuàng)業(yè)能力、極具發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)商業(yè)計劃、優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)管理團隊以及他自身的修養(yǎng)、創(chuàng)業(yè)管理團隊共同信奉不移的事業(yè)與人生的共同愿景等等極具價值的無形資本。2022/12/328二、創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)家的比較優(yōu)勢與對立2022/12/329

對于創(chuàng)業(yè)投資家來說，其比較優(yōu)勢是其擁有的創(chuàng)業(yè)投資資金、由其廣博的知識面、全方位能力、高深的修養(yǎng)與事業(yè)人生愿景有機合成的無形資本，以及他的廣泛的社會合作伙伴關系、名望等無形資本。

尤其重要的是，創(chuàng)業(yè)投資家有使創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市的渠道，或者能通過資本市場把投資股權高價轉(zhuǎn)讓給有足夠?qū)嵙?、財力的大公司?022/12/329對于創(chuàng)業(yè)投資家來說，2022/12/330三、有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構

有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構是由負責機構投資業(yè)務管理并對合伙債務承擔無限責任的普通合伙人和不參與機構投資業(yè)務的管理，但以其出資對創(chuàng)業(yè)投資機構債務承擔有限責任的有限合伙人組成的創(chuàng)業(yè)投資機構。其中有限合伙人通常提供總投資的99％，取得總利潤的80％；

有限合伙人僅以其出資額為限對創(chuàng)業(yè)投資機構債務承擔有限責任；出資方式為現(xiàn)金及實物資產(chǎn)。普通合伙人負責機構的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務經(jīng)營管理，并對機構債務承擔無限連帶責任；。2022/12/330三、有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構2022/12/331

普通合伙人提供總投資的1％，取得總利潤的20％，另加管理費。普通合伙人與有限合伙人之間是建立在個人信用基礎上的信托關系，類似于公司董事與股東之間的關系。

許多新的、規(guī)模小的有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構只有2～3個普通合伙人，他們作為創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)營人，負責公司的經(jīng)營管理；大多數(shù)中等規(guī)模的有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構有6～12個普通合伙人，而大型的有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構有20個以上的普通合伙人。2022/12/331普通合伙人提供2022/12/332

有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構的普通合伙人，將每年收取相當于風險資金價值2％～2.5％的管理費用，用于工資及各種費用支出。

有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構經(jīng)常進行分化組合，一些普通合伙人分離出去，組成新的機構，一些新的普通合伙人加盟進來，壯大機構的實力、拓展機構的投資領域。創(chuàng)業(yè)投資機構所擁有的普通合伙人的素質(zhì)、能力、知名度，決定了其生存、發(fā)展的核心競爭能力。2022/12/332有限合伙創(chuàng)業(yè)投資機構的2022/12/333四、PE投資（私募投資基金）PrivateEquity，簡稱PE。1、證券私募投資基金2、投資于非公開發(fā)行的公司的私募投資基金2022/12/333四、PE投資（私募投資基金）2022/12/334五、中國的創(chuàng)業(yè)投資與美國的創(chuàng)業(yè)投資的區(qū)

別和聯(lián)系1、中國創(chuàng)業(yè)科技企業(yè)的科技與教育基礎2、中國證券市場的創(chuàng)業(yè)板3、中國的創(chuàng)業(yè)投資與美國的創(chuàng)業(yè)投資的來源和退出渠道4、天使投資2022/12/334五、中國的創(chuàng)業(yè)投資與美國的創(chuàng)業(yè)投資的區(qū)2022/12/335思考題二：1、你希望創(chuàng)業(yè)成為企業(yè)家嗎？你認為自身擁有創(chuàng)業(yè)的資源嗎？2、成為企業(yè)家和成為投資家哪個對你更有吸引力？你更愿意在企業(yè)家還是在投資家身邊工作？為什么？2022/12/335思考題二：2022/12/336第四章國際投資一、國際直接投資1、國際獨資企業(yè)

1)國外分公司2)國外子公司3)國外避稅地公司2、國際合資企業(yè)1)合資企業(yè)的概念2)合資企業(yè)的類型3)合資企業(yè)特點2022/12/336第2022/12/3373、國際合作企業(yè)二、國際證券投資國際證券投資決策必須考慮的因素：1、宏觀因素：1)利率因素2)匯率因素3)經(jīng)濟因素4)政治因素2022/12/3373、國際合作企業(yè)2022/12/3382、微觀因素：1)收益率2)稅金3)手續(xù)費4)安全性5)期限6)變現(xiàn)性3、正確確定投資時機2022/12/3382、微觀因素：2022/12/339第五章證券投資分析的主要方法

一、基本面分析法包括：宏觀經(jīng)濟分析；

行業(yè)分析；

微觀上市公司基本面分析?；久娣治?，是指證券投資人根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學的基本原理，通過對決定證券投資價值及價格的基本要素的分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，從而作出投資決策的一種分析方法。2022/12/339第五章證券投資分析的主要方法一2022/12/340理論基礎：（1）經(jīng)濟學，包括宏觀經(jīng)濟學和微觀經(jīng)濟學。（2）財政金融學。（3）財務管理學。（4）投資學。2022/12/340理論基礎：2022/12/341二、技術面分析法（大盤，行業(yè)板塊，個股技術

面分析）

1、技術面分析的定義就是從證券的市場行為來分析和預測證券將來的行為，不考慮別的因素。（市場行為包括：市場的價格；成交量；達到這些價格和成交量所用的時間。）

2、技術面分析的理論基礎（1）市場行為包含一切信息；（2）價格沿趨勢移動；（3）歷史會重復。2022/12/341二、技術面分析法（大盤，行業(yè)板塊，個股2022/12/3423、技術面分析的內(nèi)容

K線理論、切線理論、趨勢理論、技術指標理論、波浪理論和循環(huán)周期理論等。4、技術面分析的適用范圍技術面分析適用于進行在時間上較短的行情預測。2022/12/3423、技術面分析的內(nèi)容2022/12/343第六章投資的宏觀經(jīng)濟分析一、評價宏觀經(jīng)濟形勢的相關變量

1、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與經(jīng)濟增長率2、失業(yè)率是影響經(jīng)濟水平的重要指標。

3、通貨膨脹是指用某種價格指數(shù)衡量的一般水平的持續(xù)上漲。

4、利率或稱利息率，是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與貸資金額的比率。2022/12/343第六章投資的宏觀經(jīng)濟分析一、評價2022/12/3445、匯率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率。

6、財政收支財政收支包括財政收入和財政支出兩個方面。財政收入是國家為了保證政府職能的需要，通過稅收等渠道集中的公共性資金收入；財政支出則是為滿足政府執(zhí)行職能需要而使用的財政資金。

7、國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與非居民在政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。2022/12/3445、匯率是外匯市場上一國貨幣與他2022/12/3458、固定資產(chǎn)投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)固定資產(chǎn)再生產(chǎn)中投入資金的數(shù)量。二、影響投資品市場價格的因素（1）宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素（2）行業(yè)因素（3）公司因素（4）市場技術因素（5）社會心理因素（6）市場效率因素（7）政治因素

2022/12/3458、固定資產(chǎn)投資規(guī)模是指一定時期在國民2022/12/346宏觀經(jīng)濟信息相關網(wǎng)站及博客：國內(nèi)：東方財富網(wǎng)；金融界；百度財經(jīng)；網(wǎng)易財經(jīng)；鳳凰財經(jīng)；騰迅財經(jīng)；

搜狐財經(jīng)；21世紀經(jīng)濟報道；中國經(jīng)營報。博客：時寒冰博客（特點）；葉檀博客（特點）；謝國忠博客（特點）；郎咸平博客；國外：FT中文網(wǎng)；華爾街日報；路透財經(jīng)。2022/12/346宏觀經(jīng)濟信息相關網(wǎng)站及博客：2022/12/347思考題三：中國的投資環(huán)境和美國的環(huán)境有什么實質(zhì)的區(qū)別？你如何適應中國的投資環(huán)境。2022/12/347思考題三：2022/12/348第七章行業(yè)投資與區(qū)域投資分析一、行業(yè)一般特征分析

1、行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構分析。

2、經(jīng)濟周期與行業(yè)分析。各個行業(yè)變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類。（1）增長型行業(yè)。增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關。（2）周期型行業(yè)。周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關。（3）防御型行業(yè)。防御型行業(yè)運動狀態(tài)的存在是因為其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟周期處于衰退階段的影響。2022/12/348第七章行業(yè)投資與區(qū)域投資分析一、2022/12/349

3、行業(yè)生命周期分析行業(yè)的生命周期可分為四個階段，即初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。二、影響行業(yè)興衰的主要因素

1、技術進步因素

(1)技術進步對行業(yè)的影響是巨大的。（2）行業(yè)追求技術進步也是時代的要求。

2、政府的影響和干預投資者必須評估政府對特定行業(yè)的影響，因為政府可以通過多種途徑來廣泛的影響一個行業(yè)，只是程度不同而已。2022/12/3493、行業(yè)生命周期分析2022/12/350

（1）政府影響的行業(yè)范圍。政府的管理措施可以影響到行業(yè)的經(jīng)營范圍、增長速度、價格政策、利潤率和其他許多方面。政府實施管理的主要行業(yè)是：公用事業(yè)和煤氣、電力、供水、排污、郵電通信、廣播電視等；運輸部門如鐵路、公路、航空、航運和管道運輸?shù)?；金融部門如銀行與非銀行金融機構、保險公司、商品與證券交易市場、經(jīng)紀商、交易商等。（2）政府對行業(yè)的促進干預和限制干預。政府對行業(yè)的促進作用可以通過補貼、優(yōu)惠稅法、限制外國競爭的關稅、保護某一行業(yè)的附加法規(guī)等措施來實現(xiàn)，因為這些措施有利于降低該行業(yè)的成本，并刺激和擴大其投資規(guī)模。2022/12/350（1）政府影響的行業(yè)范圍。政府的管理2022/12/351三、經(jīng)濟區(qū)域分析

由于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，處于不同區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度和基本特點都會有所不同。投資者在選擇上市公司進行證券投資時就有必要考慮到這一因素對于投資收益的影響。

1、經(jīng)濟的區(qū)域格局。

2、證券市場上市公司的區(qū)域格局及其影響。2022/12/351三、經(jīng)濟區(qū)域分析2022/12/352四、區(qū)域的板塊效應

1、“板塊”的炒作效應

股票板塊是指股票因為有某一共同特征而被人為的分類在一起，而這一特征往往是被所謂股市莊家用來炒作的題材。

2、地區(qū)板塊分析在分析股票板塊的投機炒作效應的同時，對于股票按某種特征進行分類分析有其一定的實際意義。2022/12/352四、區(qū)域的板塊效應2022/12/353思考題四：

大量的大學生畢業(yè)選擇到北京發(fā)展，北京常住人口不斷膨脹（總量已經(jīng)超過2千萬人口），請分析最本質(zhì)的原因。怎樣才能改變這一狀況？2022/12/353思考題四：2022/12/354第八章公司基本面分析（案例分析）一、公司基本素質(zhì)分析1、公司競爭地位分析公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢和排名順序。2、公司盈利能力及增長性分析影響公司盈利能力的指標有資產(chǎn)利潤率、銷售利潤率及每股收益率等。3、公司統(tǒng)帥綜合能力分析2022/12/354第八章公司基本面分析（案例分析）2022/12/355二、公司財務報表分析

1、資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表由資產(chǎn)和負債兩部分組成，每部分各項目的排列一般以流動性的高低為序。資產(chǎn)部分表示公司所擁有的或掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財產(chǎn)；負債部分包括負債和股東權益兩項。負債表示公司所應支付的所有債務；股東權益表示公司的資產(chǎn)凈值，即在清償各種債務以后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值。2022/12/355二、公司財務報表分析2022/12/3562、損益表或利潤及利潤分配表公司損益表是一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的反映，是關于收益和損耗情況的財務報表。損益表由三個主要部分組成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關的生產(chǎn)性費用、銷售費用和其他費用；第三部分是利潤。3、財務狀況變動表財務狀況變動表是反映公司會計期間運用資金（或現(xiàn)金）的變動及其原因，即資金的來源及其用途的報表，亦即籌資和投資的活動及其方針的總括性的動態(tài)報表。簡言之，它是通過資金變動來反映公司會計期間投資和籌資的全部情況。2022/12/3562、損益表或利潤及利潤分配表2022/12/357

對本公司不同時期的財務報表進行比較分析，可以得出對公司持續(xù)經(jīng)營能力、財務狀況變動趨勢、盈利能力的判斷，從一個較長的時期來動態(tài)的分析公司狀況。與同行業(yè)其他公司進行比較分析可以了解公司各種指標的優(yōu)劣，在群體中判斷個體。財務報表分析的主要原則：（1）堅持全面原則。（2）堅持考慮個性原則。

2022/12/357對本公司不同時期的財務報表2022/12/358三、財務比率分析（一）償債能力比率分析（離破產(chǎn)的距離）

1、流動比率流動比率，是流動資產(chǎn)除以流動負債的比值，流動比率可以反映短期償債能力。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，這是因為處在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貸金額，約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。

2022/12/358三、財務比率分析2022/12/3592、速動比率速動比率，是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。3、利息支付倍數(shù)（1）利息支付倍數(shù)指標，是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。2022/12/3592、速動比率2022/12/360（2）利息支付倍數(shù)分析

1）利息支付倍數(shù)指標反映企業(yè)經(jīng)營收益為所須支付的債務利息的倍數(shù)。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。

2）如何合理確定企業(yè)的利息支付倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，來分析決定本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準。

3）與此同時，結(jié)合這一指標，企業(yè)可以測算一下長期負債與營運資金的比率，它是用企業(yè)的長期負債與營運資金相除計算的。2022/12/360（2）利息支付倍數(shù)分析2022/12/361

（二）資本結(jié)構比率分析1、股東權益比率（1）股東權益比率是股東權益與資產(chǎn)總額的比率。（2）股東權益比率分析。該相指標反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財務結(jié)構是否穩(wěn)定。2、資產(chǎn)負債比率（1）資產(chǎn)負債比率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系。（2）資產(chǎn)負債比率分析。這個指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。2022/12/361（二）資本結(jié)構比率分析2022/12/3623、長期負債比率。長期負債比率是從總體上判斷企業(yè)債務狀況的一個指標，它是長期負債與資產(chǎn)總額的比率。4、股東權益與固定資產(chǎn)比率。股東權益與固定資產(chǎn)比率也是衡量公司財務結(jié)構穩(wěn)定性的一個指標。它是股東權益除以固定資產(chǎn)總額的比率。2022/12/3623、長期負債比率。2022/12/363（三）經(jīng)濟效率分析1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部固定資產(chǎn)平均余額的比值。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。3、股東權益周轉(zhuǎn)率股東權益周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均股東權益的比值。4、主營業(yè)務收入增長率。主營業(yè)務收入增長率是本期主營業(yè)務收入與上期主營業(yè)務之差與上期主營業(yè)務收入的比值

2022/12/363（三）經(jīng)濟效率分析2022/12/364（四）投資收益分析1、普通股每股凈收益普通股每股凈收益是本年盈余與普通股流通股數(shù)的比值。2、市盈率市盈率是每股市價與每股盈利的比率，亦稱本益比或本利比。3、投資收益率。投資收益率等于公司投資收益與平均投資額的比值。2022/12/364（四）投資收益分析2022/12/3654、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。5、凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率等于股票的交易市價除以上市公司凈資產(chǎn)。它表明上市公司以多少倍于其凈資產(chǎn)的價格交易。2022/12/3654、每股凈資產(chǎn)2022/12/366第九章

技術分析方法（案例分析）

一、技術分析的三大假設技術分析的理論基礎是基于三項合理的市場假設：（1）市場行為涵蓋一切信息；（2）價格沿趨勢移動；（3）歷史會重演。

1、第一假設是進行技術分析的基礎。

2、第二個假設是進行技術分析最根本、最核心的因素。

3、第三個假設是從人的心理因素方面考慮的。2022/12/366第九章技術分析方法（案例分析）2022/12/367二、技術分析的要素：價、量、時、空

證券市場中，價格、成交量、時間和空間是進行分析的要素。這幾個因素的具體情況和相互的關系是進行正確分析的基礎。1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。技術分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交價、成交量資料，以圖形分析和指標分析工具來解釋、預測未來的市場走勢。2022/12/367二、技術分析的要素：價、量、時、空2022/12/368三、技術分析方法的分類

1、指標指標派要考慮市場行為的各個方面，建立一個數(shù)學模型，給出數(shù)學上的計算公式，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標值。

2、切線切線派是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢。這些直線就叫切線。3、形態(tài)形態(tài)學派是根據(jù)價格圖表中，過去一段時間走過的軌跡的形態(tài)來預測股票價格未來趨勢情況的方法。2022/12/368三、技術分析方法的分類2022/12/3694、K線

K線派的研究手法是側(cè)重于若干K線的組合情況，推測股票市場多空雙方力量的對比，進而判斷股票市場多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時的，還是決定的。5、波浪波浪理論把股價的上下波動和不同時期的持續(xù)上漲下降看成是波浪的上下起伏一樣。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，按一定之規(guī)進行，股票的價格也就遵循波浪起伏所遵循的規(guī)律。

2022/12/3694、K線2022/12/370四、成交量與價格趨勢的關系我們知道，無論消息面、基本面、宏觀面的變化多么難以捉摸，最終都一定會落實到盤面的具體變化上來。在觀察盤面的變化，并以此做出下一步的決定時，其中成交量的研判，是最為重要的。股市中有句老話：“技術指標千變?nèi)f化，成交量才是實打?qū)嵉馁I賣?！?/p>

成交量的大小，可以衡量股票市場或個股交易的活躍程度，并由此觀察和了解買賣雙方主力進入或退出市場的情況。

成交量的大小，直接表明了市場上多空雙方所有投資者，對市場某一時刻的技術形態(tài)最終的認同程度。

2022/12/370四、成交量與價格趨勢的關系2022/12/371

（一）溫和放量：這是指一只個股的成交量在前期持續(xù)低迷之后，突然出現(xiàn)一個類似“山形”一樣的連續(xù)溫和放量形態(tài)，這種放量形態(tài)，還稱作是“量堆”。個股出現(xiàn)底部的“量堆”現(xiàn)象，一般就可以證明有實力資金在介入，但這并不意味著投資者就可以馬上介入。這是因為成交量形態(tài)要同股價形態(tài)結(jié)合來看，一般股價在底部出現(xiàn)溫和放量之后，股價會隨量上升，量縮時股價會適量調(diào)整。此類調(diào)整沒有固定的時間模式，少則十幾天多則幾個月，所以此時投資者一定要分批逢低買入，并在支持買進的理由沒有被證明是錯誤的時候，有足夠的耐心用來等待。

2022/12/371（一）溫和放量：2022/12/372（二）突放巨量：這是指一只個股的成交量相對前期的量能水平來說，突然大幅增加。對此種走勢的研判，我們應該分為幾種不同的情況來對待：

結(jié)合股價形態(tài)看，上漲或下跌過程中的巨量一般表明多空雙方的較量到了最激烈的時刻。一般來說，上漲過程中放巨量通常表明多方的力量使用殆盡，后市繼續(xù)上漲將很困難，此時投資者要重點考慮獲利了結(jié)。而下跌過程中的巨量恰恰相反，一般多為空方力量的最后一次集中釋放，后市繼續(xù)深跌的可能性很小，此時投資者就不要盲目殺跌出局了，因為短線的反彈可能就在眼前了。

2022/12/372（二）突放巨量：2022/12/373

（三）逆市放量：有些股票可能長期在一個平臺或箱體內(nèi)盤整。但是在大勢放量下跌，市場一片喊空聲之時，該股卻逆勢飄紅，放量上攻，造成了十分醒目的效果。這時候，許多人會認為，這種逆勢行為，一定是因為該股有潛在的利好，或者有大量資金入駐其中，于是大膽跟進。誰料這類個股往往只有一兩天的行情，隨后反而加速下跌，使許多在放量上攻那天跟進的投資者被套牢。顯然，該股的主力正是利用了人們反向操作的心理，在大勢下跌時逆勢而為，以吸引市場廣泛的關注，然后在拉抬之中達到出貨的目的。

2022/12/373（三）逆市放量：2022/12/374

還有一點大家要注意，主力資金在吸籌的時候，成交量并不一定要有多大，只要有足夠的耐心，在底部多盤整一段時間就行。而主力要出貨的時候，由于手中籌碼太多，總得想方設法，設置各種各樣的陷阱。因此，我們在從技術上研究某只股票時，應該全面考察該股長時間的運行軌跡，最好也同時了解它所處的價位，量能水平和它的基本面之間的關系，摸清主力的活動規(guī)律及個股的后市潛力，通過綜合分析來確定我們介入或出貨的時機。

2022/12/374還有一點大家要注2022/12/375五、技術分析方法應用時應注意的問題

1、技術分析必須與基本分析結(jié)合起來使用，才能提高其準確程度，否則單純的技術分析是不全面的。

2、注意多種技術分析方法的綜合研制，切忌片面地使用某一種技術分析結(jié)果。

3、前人的和別人的結(jié)論要通過自己的實踐驗證后才能放心的使用。2022/12/375五、技術分析方法應用時應注意的問題2022/12/376第十章證券投資分析軟件應用一、K線的畫法和主要形狀1、K線的畫法

K線是一條柱狀的線，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陰線和陽線兩種，又稱紅（陽）線和黑（陰）線。2、K線的主要形狀長陽線、長陰線、帶長上影線的陽線、帶長上影線的陰線、帶長下影線的陽線、帶長下影線的陰線、陽十字星、陰十字星。2022/12/376第十章證券投資分析軟件應用一、2022/12/377上影線下影線實體上影線實體下影線2022/12/377上影線下影線實體上影線實體下影線2022/12/378陽線2022/12/378陽線2022/12/379陰線2022/12/379陰線2022/12/380帶長下影線的陽線2022/12/380帶長下影線的陽線2022/12/381帶長下影線的陰線2022/12/381帶長下影線的陰線2022/12/382帶長上影線的陽線2022/12/382帶長上影線的陽線2022/12/383帶長上影線的陰線2022/12/383帶長上影線的陰線2022/12/384陽十字星2022/12/384陽十字星2022/12/385陰十字星2022/12/385陰十字星2022/12/386二、技術指標的應用法則技術分析的應用法則主要通過以下幾方面進行：（1）指標的背離指標的走向與股價走向不一致。（2）指標的交叉指標中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說的金叉和死叉

就是這類情況。（3）指標的高位和低位指標進入超買區(qū)和超賣區(qū)。

2022/12/386二、技術指標的應用法則2022/12/387（4）指標的徘徊指標處在進退都可的狀態(tài)，沒有明確的對未來方向

的判斷。（5）指標的轉(zhuǎn)折指標的圖形發(fā)生了調(diào)頭，這種調(diào)頭有時是一個趨勢

的結(jié)束和另一個趨勢的開始。（6）指標的盲點

指標無能為力的時候。2022/12/387（4）指標的徘徊2022/12/3三、應用技術指標應注意的問題

技術指標說到底只是一種工具，我們不過是利用這些工具對股市進行預測而已。每種工具都有自己的適應范圍和適用的環(huán)境。每種指標都有自己的盲點，也就是指標失效的時候。在實際中應該不斷地總結(jié)，并找到盲點所在。這對在技術指標的使用中少犯錯誤是很有益處的。遇到了技術指標失效，要把它放在一邊，去考慮別的技術指標。2022/12/32022/12/389四、多空轉(zhuǎn)向指標（SAR）

投資者在駕馭波段上升行情的強勢股、熱門股時往往為人性弱點所困而難于獲得滿意的實際收益。正確運用ＳＡＲ停損指標俗稱“傻兒指標”的簡潔明確的信號進行冷靜止贏止損操作則可避免自以為比市場聰明的貪婪操作是積極型投資者保持資金流動性把握主動權學會波段獲取合理收益的關鍵。2022/12/389四、多空轉(zhuǎn)向指標（SAR）2022/12/390五、累積能量線OBV

累積能量線（ＯＢＶ）又稱能量潮，它的理論基礎是“能量是因，股價是果”，即股價的上升要依靠資金能量源源不斷的輸入才能完成，是從成交量變動趨勢來分析股價轉(zhuǎn)勢的技術。2022/12/390五、累積能量線OBV2022/12/391思考題五：你認為數(shù)字心算能力和幾何思維能力哪個對證券投資實戰(zhàn)更有用？為什么？2022/12/391思考題五：2022/12/392第十一章均線理論與實戰(zhàn)技術1、證券投資技術與開車駕照①趨勢研判；②調(diào)整與熊市；③大小行情；④判斷主力意圖；⑤止損；2、少數(shù)人厚利原理①投資與投機；②投機與機會成本；③主力莊家與散戶；④投資與主力進出困難→巴菲特；⑤少數(shù)人厚利原理：為什么只能少數(shù)人厚利；3、變易，簡易，不易①震蕩：莊家的意圖，短線賺錢效應；②多路莊家之間，以及與散戶的博弈；③永遠與主力莊家同步。2022/12/392第十一章均線理論與實戰(zhàn)技術1、證券2022/12/3934、趨勢理論①勢不可擋；順勢而為；②均線：20日均線：中短期；60日均線：中長期；年均線：長期；③金叉；④下跌趨勢中被套與止損出局之利弊分析。5、相反理論①多頭、空頭；②波峰、波谷與物極必反；③瘋熊狀態(tài)：見底前，連續(xù)大幅下跌，向下?lián)舸┑撞恐挝?；④瘋牛狀態(tài)：見頂前，連續(xù)大幅拉升，向上擊穿上升重要壓力位；6、莊家理論①主力莊家：大股東，基金，機構；②操盤手；③船大難掉頭；④對倒拉抬；鎖倉拉抬；⑤主力莊家出貨。2022/12/3934、趨勢理論2022/12/3947、大盤和指數(shù)①上證綜指，深成指；②行業(yè)指數(shù)；③中級行情；④橫盤：高位、低位；⑤整理≠調(diào)整，調(diào)整：下跌的代號。8、底部的人氣特征①入場時機：春種的節(jié)氣；②相對低部：極度悲觀；③瘋熊狀態(tài)產(chǎn)生機理：莊家有意圖的大力打壓，逼迫散戶割肉，清倉出局，絕大多數(shù)投資者無資金可用，也不敢入市；9、主力莊家入場就是底①主力的資金：發(fā)行基金，銀行違規(guī)資金入市；②主力的入場與撤出；③通吃套牢密集區(qū)；④相對高位吸酬；2022/12/3947、大盤和指數(shù)2022/12/39510、年年都有底①市場信心；②底部的確認；③先知先覺與底部的確認。11、行情能走多遠①增量資金；②大盤崩潰邊緣與底補；③資金推動型股市；30%增量資金能產(chǎn)生40%的漲幅；④預測的不可行性：升幅；預測的可行性：趨勢。12、會買，會賣①會買，會賣；②逃頂與心態(tài)；③頂部離場技術：識別頂部；④空倉：晚上睡覺，冬藏；⑤空倉時期：鍛煉身體，心態(tài)修養(yǎng)。2022/12/39510、年年都有底2022/12/39613、頂部特征之一①頂部特征：變化多端；②緩慢建筑頂部與瘋牛建筑頂部。14、頂部特征之二①市場普遍極度樂觀情緒：散戶資金大量入市；②高位放巨量：相對量，換手率，流通市值；③龍頭版塊出貨明顯。15、資金存量與流通市值①資金存量與流通市值；②熊市=資金不斷流出股市：大量投資者臨時缺錢，割肉變現(xiàn)；②牛市=資金不斷流入股市：大量投資者有資金，資金源源不斷流入股市。2022/12/39613、頂部特征之一2022/12/39716、瘋牛與瘋熊①瘋熊特征：由長期緩跌通道，快速向下突破，散戶在惶恐中割肉出場；②瘋牛特征：由長期緩升通道，快速向上突破，散戶在極度興奮中追加資金買入量大價升的股票。17、強勢橫盤和弱勢橫盤①強勢橫盤：成本均線之上的橫盤，即將向上突破；特征：正量之和＞負量之和；②弱勢橫盤：成本均線之下的橫盤，即將向下突破；特征：負量之和＞正量之和。18、順勢而為之一模擬投資訓練一在正式進行實盤證券投資運作之前，先模擬投資運作1—2年，熟悉、研究前十幾年以來大盤的K線圖，均線走勢圖；深入研究十幾只大牛股的運行全過程和基本面信息。2022/12/39716、瘋牛與瘋熊2022/12/39819、順勢而為之二模擬投資訓練二

60日均線，120日均線，年均線由向上而走平，必須賣出，在任何壓力位出現(xiàn)時賣出，在任何反彈時賣出。20、順勢而為之三模擬投資訓練三①中繼反彈→搶反彈套牢；②多頭不死，下跌不止；③筑雙底。21、順勢而為之四模擬投資訓練四①60日均線，120日均線，年均線由向上而走平，決不再買入股票，進入冬藏時期；②心態(tài)做壞了，則堅決不再做股票，決不在心態(tài)失橫狀態(tài)下做股票。2022/12/39819、順勢而為之二模擬投資訓練2022/12/39922、順勢而為之五模擬投資訓練五大盤成交量出現(xiàn)天量，而價位出現(xiàn)橫盤，為見頂信號；個股換手率很大，價位上升幅度不大，而且已經(jīng)有很大上升幅度，為個股見頂信號。23、反彈行情①反彈與物極必反原理；②股票反彈的可能性：其一，大盤整體超跌；其二，個股超跌。24、如何搶反彈①反彈的原因：股票價格遠低于莊家持倉成本區(qū)；②反彈的阻力位：上升面臨的成交密集區(qū)；③反彈空間：10%左右，離阻力位20%—30%空間；④反彈時間：1天—幾天。2022/12/39922、順勢而為之五模擬投資訓練2022/12/310025、有莊反彈與無莊反彈①有莊反彈與無莊反彈→反彈力度、反彈空間；②如何判斷有莊與無莊；無莊不能買；主力建倉；26、理解莊家①莊家的賬戶，散戶的賬戶；②如何判斷莊家入場、出場；③單莊與多莊；④如何知道主力莊家入場？→時間與成交量；⑤壞消息與好消息→時間差的作用⑥題材，原因→想象空間；⑦博弈→主力莊家與散戶的博弈27、莊家低位溫和吸籌①低位溫和吸籌與割肉→時間周期長→足夠的換手率與相對成交量；②震倉與破位下跌→止損盤；低位橫盤；2022/12/310025、有莊反彈與無莊反彈2022/12/310128、莊家次低位橫盤吸籌①次低位橫盤吸籌與短線獲利拋盤；②籌碼與股票→載體；③無量空跌與震倉。29、莊家上下區(qū)間吸籌技術面分析（股票投資語言）與上市公司財務分析（遲、假）①強阻力帶與主力莊家吸等→散戶出貨；②均線系統(tǒng)的走平與發(fā)散向上。30、莊家通吃套牢密集區(qū)吸籌①套牢與解套散戶→好解套莊家→難解套→資金鏈斷裂→德隆集團②莊家的資金期限：籌資與資金來源；③高位短線吸籌。2022/12/310128、莊家次低位橫盤吸籌2022/12/3102第十二章趨勢理論一、上升趨勢春→夏→秋“春江水暖鴨先知”——“驚蜇”股市行情先于經(jīng)濟實際運行狀態(tài)幾個月——半年；

1、均線系統(tǒng)由平→升的趨勢

以20日、60日、120日、240日均線為中短期關鍵趨勢線；以2年均線、5年均線、10年均線、15年均線、20年均線為長期趨勢線。2022/12/3102第十二章趨勢理論一、上升趨勢2022/12/3103

2、成交量由地量→迅速上升；

3、大量股票市價低于其實際價值，具有大幅上升空間；4、場外可有大規(guī)模資金進入股票市場；M在場外相當大，在場內(nèi)很少或比較少。5、已有漫長的“寒冬期”。

6、選擇最值得投資的行業(yè)：選擇最有市場需求、市場前景的農(nóng)作物經(jīng)營；2022/12/31032、成交量由地量→迅速上升；2022/12/3104二、下降趨勢秋→冬

1、均線系統(tǒng)由升→平→降；以60日、120日、240日為關鍵均線系統(tǒng)；

2、成交量由天量→逐漸下降；

3、大量股票市價超過甚至遠遠超其實際價值，具有的上長升空間已經(jīng)透支或嚴重透支，泡沫現(xiàn)象普遍而嚴重；

4、場內(nèi)有大量資金在買進賣出，仍有大量資金在源源不斷進場；可用的資金在場外較少，在場內(nèi)相當大。

5、已經(jīng)有相當一部分人賺了錢，有比較充分的春→夏→秋的生長期。2022/12/3104二、下降趨勢2022/12/3105三、支撐線與壓力線的作用支撐線又稱為抵抗線。當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因為多方在此買入造成的。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置。

2022/12/3105三、支撐線與壓力線的作用2022/12/3106壓力線又稱阻力線。當股價上漲到某個價位附近時，股價停止上漲，甚至還有回落，這是因為空方在此拋出造成的。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。這個起著阻止或暫時阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。2、支撐線與壓力線的作用（1）支撐線與壓力線會阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動；（2）支撐線與壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。

2022/12/3106壓力線又稱阻力2022/12/3107四、支撐線與壓力線的相互轉(zhuǎn)化

支撐線與壓力線主要是從人的心理因素方面考慮的，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是從心理角度方面考慮的。支撐線與壓力線之所以能起支撐和壓力的作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，這就是支撐線與壓力線理論上的依據(jù)。支撐與壓力的相互轉(zhuǎn)化的重要依據(jù)是被突破，穿過支撐線與壓力線越遠，突破的結(jié)論越正確，越值得我們相信，越讓我們認識到新的支撐線與壓力線。2022/12/3107四、支撐線與壓力線的相互轉(zhuǎn)化2022/12/3108思考題六：在中國作證券投資，投資和投機應該如何相互配合，才能達到最好的投資理財效果？2022/12/3108思考題六：2022/12/3109第十三章投資心態(tài)的修養(yǎng)一、永遠讓心居于樂觀的境界

永遠有意識、潛意識的創(chuàng)造讓自己和別人快樂、積極的

心態(tài)環(huán)境。不斷消除一切消極的心理：懷疑，憂慮，焦

躁，恐懼。二、吸引力法則：全身心真誠渴望擁有巨大的精神

財富和物質(zhì)財富。三、感恩的心：永遠真誠的感恩天地宇宙、一切人、

一切事、一切物。2022/12/3109第十三章投資心態(tài)的修養(yǎng)2022/12/3110四、全身心投入事業(yè)，堅信自己能把無窮的精神財

富轉(zhuǎn)化成有形財富，為人類進步事業(yè)、為社會

創(chuàng)造幸福、為他人創(chuàng)造利益。五、聚焦精神，不斷創(chuàng)新和發(fā)展。六、將致富的方法和途徑“視覺化”。心中的愿景，心中的方法和途徑的藍圖必須反

復模擬，不斷修正、完善，盡善盡美，想象的

畫面必須是極其清晰的，是“彩色”的。七、點滴積累，日積月累，持之以恒。八、盡力行善，及時行善。

2022/12/3110四、全身心投入事業(yè)，堅信自己能把無窮2022/12/3111第十四章投資的大學之道一、投資的TBIMY系統(tǒng)

投資必須綜合考慮技術面（T），基本面（B），信息面（I），資金面（M），時間周期和每年的時間窗口（Y）。1、技術面（T）往往綜合反映基本面（B），信息面（I），資金面（M）的多空作用合力；2、信息面（I）往往因突發(fā)的不可抗力事件，給一些上市公司帶來特殊損失，同時給另一些上市公司帶來特殊利好，風險和機遇同時出現(xiàn)。2022/12/3111第十四章投資的大學之道2022/12/3112思考題七：你希望未來怎樣在社會中發(fā)展？在學校期間將如何用好課余時間打造自己的比較優(yōu)勢和核心能力？2022/12/3112思考題七：2022/12/31133、資金面（M）決定多空力量的強弱

一般來說，宏觀資金面，銀行“放水”，會刺激股市轉(zhuǎn)向牛市；銀行“收水”，會刺激股市轉(zhuǎn)向熊市。

微觀資金面，大量資金進入某板快或者個股，則該板快或者個股會走出上升趨勢；大量資金撤出某板快或者個股，則該板快或者個股會走出下降趨勢。4、每年的時間窗口（Y）股市每年在幾個特殊的時間窗口，總能有行情波動。比如學校寒假期間，往往有年報行情；學校暑假期間，往往有半年報行情；國慶節(jié)后，往往有第三季度報行情和年報行情預演。

2022/12/31133、資金面（M）決定多空力量的2022/12/3114二、初入門者方法1、熟練掌握圖表構成的基本要素、打好堅實的基礎知識。你所要記住的是圖表的最原始的含義。比如成交量，就是單位時間內(nèi)市場成交的數(shù)量，僅此而已。最重要的是保持你作為初學者的透明狀態(tài)，這是你擁有的最寶貴的財富。2、不帶著任何理論和概念，單純地觀察市場行為。請記住，你和市場之間最原始的信息交流通道有且只有三個：時間、價格、成交量。市場總是處于大周期，中周期，短周期的“春、夏、秋、冬”循環(huán)過程中。重點在于培養(yǎng)你對市場行為的感性認知。2022/12/3114二、初入門者方法2022/12/3115三、基金經(jīng)理人的“旅鼠”天性旅鼠是住在凍原地帶的一種小體形的鼠類。旅鼠生育力極強，而死亡率又奇低，所以短短幾年之內(nèi)，數(shù)目就很驚人。當它們的數(shù)目飆升到某個地步的時候，它們就會開始在晚間朝著海邊的方向移動。不久后，它們也敢在白天走動。平時它們所害怕的動物，這時他們也不管那么多了，因此不少旅鼠就這樣被吃掉，有些則餓死，有的呢，卻是遇上意外而死。大部分旅鼠，都能夠抵達目的地——海邊。到了海邊，這些旅鼠就跳下海，一直不停地游泳，游到它們疲勞過度而死。

2022/12/3115三、基金經(jīng)理人的“旅鼠”天性2022/12/3116導致基金經(jīng)理人像“旅鼠”的深層原因就是情緒化嚴重。這幾千個基金經(jīng)理人都是閱讀相同的報章雜志，相信同一些“專家”的預言，而最明顯的是，他們都不敢和其他基金表現(xiàn)不一樣。

作為散戶投資，如果希望取得長遠的良好投資增長水平，必須明白作為股市投資主力資金的基金的“旅鼠”天性。不跟隨股市投資主力資金完全無法贏利，永遠跟隨股市投資主力資金的策略，最終只能是“旅鼠”。2022/12/3116導致基金經(jīng)理人2022/12/3117

四、投資的大學之道1、

知止而后有定，定而后能靜，靜而后能安，安而后能慮，慮而后能得。知止：在重要均線阻力位，應當清倉出局，觀察等

待下跌后的反彈機會；

在頂部形態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)后，應當清倉出局，觀

察等待下跌后的反彈機會；定：能守住資金，變成下一輪的本金；靜：心；安：投資運作與市場運作周期完全同步，安于投資運作的自然規(guī)律；2022/12/3117四、投資的大學之道2022/12/3118慮：全方位的洞察股市的個股投資機會；得：形而上得道，形而下得資本的指數(shù)型增值。4、物有本末，事有終始，知所先后，則近道矣。本：投資之道；悟道、行道；末：資金的指數(shù)型增值；慈善事業(yè)，為社會

大眾帶來更大的價值和貢獻；終：周期的秋天，必須冬藏；始：周期的春天，必須選好種子，進行播種→建倉。知所先后：從基本面、技術面分析，相互印證；近道：投資運作基本符合投資之無上大道。2022/12/3118慮：全方位的洞察股市的個股投資機會；本資料來源本資料來源2022/12/3120投資學馬運來2022/12/312022/12/3121馬運來

自我介紹及聯(lián)系方式辦公室：文科樓242#電話mail：myl0099@163.com2022/12/32馬運來

自我介紹及聯(lián)系方式2022/12/3122

自傳要求

要求每人寫一篇二千字的個人自傳，3月6日至3月10日交。記入平時成績。交自傳方式：發(fā)送到

Email：myl0099@163.com1、寫從小到大的重要人生經(jīng)歷，未來人生事業(yè)的理想、愿望，最大的人生收獲，最大的成功經(jīng)驗和失敗教訓，對你影響最大的人,自己的興趣、愛好，自己的特長、優(yōu)勢、劣勢。2、寫家庭情況，家鄉(xiāng)背景；3、寫現(xiàn)在的專業(yè)班級、手機、電話及E-mail,QQ聯(lián)系方式。2022/12/33

自傳要求2022/12/3123平時隨堂書面考試要求

平時成績占20分，包括平時隨堂書面考試和出勤。

共有6—8次，第二節(jié)課上課后開始，答完交卷：

不許有完全一樣的卷子，否則兩個都是0分；不存在統(tǒng)一答案，根據(jù)自己的思考和知識，自行發(fā)揮；

必須交卷。2022/12/34平時隨堂書面考試要求2022/12/3124

期中考