酒店財務分析-課件

華天酒店財務分析小組成員：黃洪河、徐鐵慧、楊賽、楊靜、王惠、強亞勤華天酒店華天酒店財務分析小組成員：黃洪河、徐鐵慧、1簡介湖南華天大酒店股份有限公司始建于1985年，1996年8月8日上市（股票名稱：華天酒店，股票代碼：000428）。華天酒店是湖南省首家享有盛譽的超豪華五星級酒店，先后加入“國際金鑰匙組織”、“中國名酒店組織”，獲得“中國飯店業(yè)集團20強”、“全球飯店業(yè)300強”、服務領域國際最高榮譽“五星鉆石獎”、“中國飯店民族品牌先鋒”，2004年經“世界一流酒店組織”考評，同意接受加入“世界一流酒店組織”，2005年榮獲首屆“中外酒店‘白金獎’——中國最受歡迎的酒店”榮獲“中國飯店業(yè)民族品牌先鋒”。華天酒店簡介湖南華天大酒店股份有限公司始建于12華天酒店1995年即成立華天國際酒店管理公司，開始酒店集團化連鎖發(fā)展，目前公司已擁有連鎖店18家，成為中南地區(qū)最早具備輸出品牌管理的酒店。近幾年來，連鎖發(fā)展更獲得了突破性的跨越，已實現由省內城市向全國中心城市發(fā)展的戰(zhàn)略轉移，2006年新增托管華雅國際大酒店、岳陽華天酒店、長春名門飯店，簽約托管長沙標志商務酒店及益陽世紀龍翔大酒店，成功收購益陽陽光大廈。華天酒店華天酒店1995年即成立華天國際酒店管理3

2006年，公司確立了投資經濟型酒店的發(fā)展戰(zhàn)略，使公司酒店主營業(yè)務形成高星級酒店和經濟型酒店的發(fā)展布局。目前，公司已完成華天之星長沙識字嶺店、鄭州經三路店2

家經濟型酒店的建設，運營良好。公司未來將進一步加大經濟型酒店投資力度，加快、加強經濟型酒店網絡建設，推進經濟型酒店發(fā)展。公司利用自身品牌影響力和酒店管理能力對所托管、租賃的具備發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質酒店設施進行低成本收購后，再以產權式酒店的形式對外銷售，同時回租經營，以獲得超額收益。

公司立足酒店主業(yè)，利用自身優(yōu)勢，把握市場機遇，通過高星級酒店連鎖托管、經濟型酒店連鎖、收購兼并產權式酒店三大板塊的聯(lián)動發(fā)展，積極、穩(wěn)鍵推進酒店連鎖發(fā)展戰(zhàn)略實施。

華天酒店2006年，公司確立了投資經濟型酒店的發(fā)展戰(zhàn)4

主營業(yè)務：提供住宿、餐飲、洗衣、物業(yè)清洗服務；投資汽車出租、文化娛樂產業(yè)；零售香煙；研制、生產、銷售光電高技術產品及相關軟件，并提供相關技術服務；計算機系統(tǒng)集成；經營允許的進出口業(yè)務；酒店管理。杜邦分析圖華天酒店主營業(yè)務：提供住宿、餐飲、洗衣、物業(yè)清洗5華天酒店盈利能力分析鏈接華天酒店華天酒店盈利能力分析鏈接華天酒店6華天酒店盈利能力現狀、前景及存在問題

現狀及前景：06年華天酒店主營業(yè)務增長平穩(wěn)，符合預期，總體盈利水平較好，前景看好：１、2005年以來啟動的無風險托管模式給公司帶來了較大收益，且未來公司每年預計將以2-3家的速度擴張。無風險托管未來將成為公司源源不斷的利潤輸送源泉；２、華天光電慣導技術處于全國領先地位，06年實現凈利潤1192.3萬元．產品市場前景廣闊，預計未來幾年仍能保持較快速度的增長。３、連鎖經濟型酒店和產權式酒店投資將成為未來公司業(yè)績增長的另外兩大源泉。目前公司已簽訂了2家經濟型酒店房產租賃協(xié)議，年內大約還能簽約3家左右。公司計劃到2010年年年均發(fā)展30-50家公司已收購了兩處優(yōu)質酒店資源用于產權式酒店經營，盈利前景良好。華天酒店華天酒店盈利能力現狀、前景及存在問題現狀及前景：06年華天7存在問題：１、對公司來說，產權式酒店屬于相對較新的領域，在公司產權式酒店的投資經營過程中，酒店銷售回籠資金能否順利收回是影響到整個項目能否正常運轉的關鍵，因此存在較大風險。２、在連鎖經濟型酒店方面，一方面由于公司原先經營的是高星級酒店，高星級酒店的運作經驗能否成功嫁接到經濟型酒店領域應抱持謹慎態(tài)度。另一方面，公司預計的擴張速度似乎有些過快，畢竟公司在經營低端酒店方面沒有品牌和管理人才的歷史積累，而且資金籌集與周轉也是要考慮的問題之一。３、市盈率較高：06年公司的動態(tài)市盈率為43倍，處于較高位置，投資風險較大．華天酒店存在問題：１、對公司來說，產權式酒店屬于相對較新的領域，在公8解決方法：１、對于產權式酒店的投資，公司應持謹慎態(tài)度。２、公司應加強培訓經營低端酒店方面的管理人才。３、在擴張連鎖型經濟酒店時，充分考慮公司現有能力，如籌資能力、負債能力等，以適當的速度增長經濟型酒店的數量，給企業(yè)帶來最大的經濟效益。華天酒店解決方法：１、對于產權式酒店的投資，公司應持謹慎態(tài)度。華天酒9華天酒店償債能力分析

華天酒店華天酒店償債能力分析

華天酒店10華天酒店華天酒店11短期償債能力分析1、流動比率2、速動比率3、現金流動負債比率

華天酒店短期償債能力分析1、流動比率華天酒店12華天酒店華天酒店13華天酒店華天酒店14華天酒店華天酒店15華天酒店華天酒店16華天酒店華天酒店17營運能力分析總資產周轉率流動資產周轉率應收帳款周轉率存貨周轉率華天酒店營運能力分析總資產周轉率華天酒店18華天酒店華天酒店19總資產周轉率

主營業(yè)務收入凈額總資產周轉率=—————————平均資產總額華天酒店總資產周轉率

主20年度主營業(yè)務收入總資產資產周轉率2004460788131.211961757510.392005460737994.211626123890.392006523633338.414853142110.40

年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建20020.320.500.780.220.3820030.360.560.590.510.2120040.390.400.640.400.2620050.390.480.510.02

0.30

華天酒店年度主營業(yè)務收入總資產資產周轉率2004460788131.21報告期2006-12-312005-12-312004-12-31流動資產合計631953742.2334187665927長期投資凈額73245654.1380568386.45108351949.26固定資產合計601329435.86610674407.58593579668.43無形資產及其他資產合計178785378.43129492935.77126075580.56資產總計1485314210.651162612388.931410874440.52華天酒店報告期2006-12-312005-12-312004-1222流動資產周轉率

主營業(yè)務收入凈額流動資產周轉率=———————————流動資產平均余額華天酒店流動資產周轉率

23年度主營業(yè)務收入流動資產合計流動資產周轉率2003394962801.4319,718,1671.4384616172004460788131.2368168553.21.3397209682005460737994.2341,876,6591.2977708642006523633338.4631,953,7421.075409718報告期2006-12-312005-12-312004-12-31預付帳款284715421.8010587090.515189440.36短期投資凈額240642.7720151685.97104315723.43存貨凈額32051217.0819828970.7918132793.24應收款項凈額181082989.85141075454.71275512663.39華天酒店年度主營業(yè)務收入流動資產合計流動資產周轉率20033949624應收帳款周轉率主營業(yè)務收入應收帳款周轉率=—————————應收賬款平均余額華天酒店應收帳款周轉率25年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200236.492.6256.9120.61340.11200325.153.3240.8736.18202.29200422.832.8033.0118.25164.66200521.382.9135.110.80222.06年度主營業(yè)務收入應收帳款應收賬款周轉率2003394962801.418690943.9825.152004460788131.221675953.1922.832005460737994.221432346.1421.382006523633338.435933601.3518.26華天酒店年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200236.426存貨周轉率主營業(yè)務成本存貨周轉率=————————存貨平均余額華天酒店存貨周轉率主營27年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200211.417.173.313.64124.48200311.397.173.412.3381.91200411.333.312.601.3193.96200510.603.311.870.04120.21年度主營業(yè)務成本存貨存貨周轉率2003165,565,45716581103.1411.392004196,654,22318132793.2411.332005201,201,29719828970.7910.602006208,598,57632051217.088.04華天酒店年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200211.428成長能力分析

1、主營業(yè)務收入增長率2、凈利潤增長率3、總資產增長率4、每股收益增長率

華天酒店成長能力分析

1、主營業(yè)務收入增長率29公司未來的發(fā)展

1、公司未來將進一步加大經濟型酒店投資力度，加快、加強經濟型酒店網絡建設，推動經濟型酒店發(fā)展。2、在內部狠抓嚴格管理、標準管理和精細管理的基礎上，走收購、兼并、租賃、托管等路子，大力發(fā)展連鎖酒店，進行低成本擴張。3、做大做強連鎖酒店實體網絡。以“華天大酒店”、“華天之星”兩個品牌分別構建高星級酒店和經濟型酒店全國服務網絡。華天酒店公司未來的發(fā)展1、公司未來將進一步加大經濟型酒30Theend謝謝華天酒店Theend謝謝華天酒店31華天酒店財務分析小組成員：黃洪河、徐鐵慧、楊賽、楊靜、王惠、強亞勤華天酒店華天酒店財務分析小組成員：黃洪河、徐鐵慧、32簡介湖南華天大酒店股份有限公司始建于1985年，1996年8月8日上市（股票名稱：華天酒店，股票代碼：000428）。華天酒店是湖南省首家享有盛譽的超豪華五星級酒店，先后加入“國際金鑰匙組織”、“中國名酒店組織”，獲得“中國飯店業(yè)集團20強”、“全球飯店業(yè)300強”、服務領域國際最高榮譽“五星鉆石獎”、“中國飯店民族品牌先鋒”，2004年經“世界一流酒店組織”考評，同意接受加入“世界一流酒店組織”，2005年榮獲首屆“中外酒店‘白金獎’——中國最受歡迎的酒店”榮獲“中國飯店業(yè)民族品牌先鋒”。華天酒店簡介湖南華天大酒店股份有限公司始建于133華天酒店1995年即成立華天國際酒店管理公司，開始酒店集團化連鎖發(fā)展，目前公司已擁有連鎖店18家，成為中南地區(qū)最早具備輸出品牌管理的酒店。近幾年來，連鎖發(fā)展更獲得了突破性的跨越，已實現由省內城市向全國中心城市發(fā)展的戰(zhàn)略轉移，2006年新增托管華雅國際大酒店、岳陽華天酒店、長春名門飯店，簽約托管長沙標志商務酒店及益陽世紀龍翔大酒店，成功收購益陽陽光大廈。華天酒店華天酒店1995年即成立華天國際酒店管理34

2006年，公司確立了投資經濟型酒店的發(fā)展戰(zhàn)略，使公司酒店主營業(yè)務形成高星級酒店和經濟型酒店的發(fā)展布局。目前，公司已完成華天之星長沙識字嶺店、鄭州經三路店2

家經濟型酒店的建設，運營良好。公司未來將進一步加大經濟型酒店投資力度，加快、加強經濟型酒店網絡建設，推進經濟型酒店發(fā)展。公司利用自身品牌影響力和酒店管理能力對所托管、租賃的具備發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質酒店設施進行低成本收購后，再以產權式酒店的形式對外銷售，同時回租經營，以獲得超額收益。

公司立足酒店主業(yè)，利用自身優(yōu)勢，把握市場機遇，通過高星級酒店連鎖托管、經濟型酒店連鎖、收購兼并產權式酒店三大板塊的聯(lián)動發(fā)展，積極、穩(wěn)鍵推進酒店連鎖發(fā)展戰(zhàn)略實施。

華天酒店2006年，公司確立了投資經濟型酒店的發(fā)展戰(zhàn)35

主營業(yè)務：提供住宿、餐飲、洗衣、物業(yè)清洗服務；投資汽車出租、文化娛樂產業(yè)；零售香煙；研制、生產、銷售光電高技術產品及相關軟件，并提供相關技術服務；計算機系統(tǒng)集成；經營允許的進出口業(yè)務；酒店管理。杜邦分析圖華天酒店主營業(yè)務：提供住宿、餐飲、洗衣、物業(yè)清洗36華天酒店盈利能力分析鏈接華天酒店華天酒店盈利能力分析鏈接華天酒店37華天酒店盈利能力現狀、前景及存在問題

現狀及前景：06年華天酒店主營業(yè)務增長平穩(wěn)，符合預期，總體盈利水平較好，前景看好：１、2005年以來啟動的無風險托管模式給公司帶來了較大收益，且未來公司每年預計將以2-3家的速度擴張。無風險托管未來將成為公司源源不斷的利潤輸送源泉；２、華天光電慣導技術處于全國領先地位，06年實現凈利潤1192.3萬元．產品市場前景廣闊，預計未來幾年仍能保持較快速度的增長。３、連鎖經濟型酒店和產權式酒店投資將成為未來公司業(yè)績增長的另外兩大源泉。目前公司已簽訂了2家經濟型酒店房產租賃協(xié)議，年內大約還能簽約3家左右。公司計劃到2010年年年均發(fā)展30-50家公司已收購了兩處優(yōu)質酒店資源用于產權式酒店經營，盈利前景良好。華天酒店華天酒店盈利能力現狀、前景及存在問題現狀及前景：06年華天38存在問題：１、對公司來說，產權式酒店屬于相對較新的領域，在公司產權式酒店的投資經營過程中，酒店銷售回籠資金能否順利收回是影響到整個項目能否正常運轉的關鍵，因此存在較大風險。２、在連鎖經濟型酒店方面，一方面由于公司原先經營的是高星級酒店，高星級酒店的運作經驗能否成功嫁接到經濟型酒店領域應抱持謹慎態(tài)度。另一方面，公司預計的擴張速度似乎有些過快，畢竟公司在經營低端酒店方面沒有品牌和管理人才的歷史積累，而且資金籌集與周轉也是要考慮的問題之一。３、市盈率較高：06年公司的動態(tài)市盈率為43倍，處于較高位置，投資風險較大．華天酒店存在問題：１、對公司來說，產權式酒店屬于相對較新的領域，在公39解決方法：１、對于產權式酒店的投資，公司應持謹慎態(tài)度。２、公司應加強培訓經營低端酒店方面的管理人才。３、在擴張連鎖型經濟酒店時，充分考慮公司現有能力，如籌資能力、負債能力等，以適當的速度增長經濟型酒店的數量，給企業(yè)帶來最大的經濟效益。華天酒店解決方法：１、對于產權式酒店的投資，公司應持謹慎態(tài)度。華天酒40華天酒店償債能力分析

華天酒店華天酒店償債能力分析

華天酒店41華天酒店華天酒店42短期償債能力分析1、流動比率2、速動比率3、現金流動負債比率

華天酒店短期償債能力分析1、流動比率華天酒店43華天酒店華天酒店44華天酒店華天酒店45華天酒店華天酒店46華天酒店華天酒店47華天酒店華天酒店48營運能力分析總資產周轉率流動資產周轉率應收帳款周轉率存貨周轉率華天酒店營運能力分析總資產周轉率華天酒店49華天酒店華天酒店50總資產周轉率

主營業(yè)務收入凈額總資產周轉率=—————————平均資產總額華天酒店總資產周轉率

主51年度主營業(yè)務收入總資產資產周轉率2004460788131.211961757510.392005460737994.211626123890.392006523633338.414853142110.40

年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建20020.320.500.780.220.3820030.360.560.590.510.2120040.390.400.640.400.2620050.390.480.510.02

0.30

華天酒店年度主營業(yè)務收入總資產資產周轉率2004460788131.52報告期2006-12-312005-12-312004-12-31流動資產合計631953742.2334187665927長期投資凈額73245654.1380568386.45108351949.26固定資產合計601329435.86610674407.58593579668.43無形資產及其他資產合計178785378.43129492935.77126075580.56資產總計1485314210.651162612388.931410874440.52華天酒店報告期2006-12-312005-12-312004-1253流動資產周轉率

主營業(yè)務收入凈額流動資產周轉率=———————————流動資產平均余額華天酒店流動資產周轉率

54年度主營業(yè)務收入流動資產合計流動資產周轉率2003394962801.4319,718,1671.4384616172004460788131.2368168553.21.3397209682005460737994.2341,876,6591.2977708642006523633338.4631,953,7421.075409718報告期2006-12-312005-12-312004-12-31預付帳款284715421.8010587090.515189440.36短期投資凈額240642.7720151685.97104315723.43存貨凈額32051217.0819828970.7918132793.24應收款項凈額181082989.85141075454.71275512663.39華天酒店年度主營業(yè)務收入流動資產合計流動資產周轉率20033949655應收帳款周轉率主營業(yè)務收入應收帳款周轉率=—————————應收賬款平均余額華天酒店應收帳款周轉率56年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200236.492.6256.9120.61340.11200325.153.3240.8736.18202.29200422.832.8033.0118.25164.66200521.382.9135.110.80222.06年度主營業(yè)務收入應收帳款應收賬款周轉率2003394962801.418690943.9825.152004460788131.221675953.1922.8