國(guó)際投資環(huán)境概述分析課件

第三章國(guó)際投資環(huán)境第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法第三章國(guó)際投資環(huán)境第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述1先來看幾個(gè)例子：例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國(guó)公司塞拉尼斯公司（英國(guó)）(Celanese)在西西里購(gòu)買了一大片長(zhǎng)滿桉樹的土地，計(jì)劃在那里建造木漿加工廠，并使用當(dāng)?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧?。直到工廠建成將要開始生產(chǎn)時(shí)，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結(jié)果，被迫高價(jià)進(jìn)口紙漿，損失達(dá)五千五百萬美元。這一代價(jià)昂貴的教訓(xùn)之所以發(fā)生，原因是由于公司在購(gòu)買土地前為了節(jié)約成本、減少費(fèi)用，而沒有派專家去考察這些桉樹。先來看幾個(gè)例子：2例二：美國(guó)一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個(gè)菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運(yùn)到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運(yùn)輸方案，工廠被迫關(guān)閉。新設(shè)備以極低的價(jià)格賣給了墨西哥的一個(gè)社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。這使該公司付出的代價(jià)太大。例二：美國(guó)一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一3例三：美國(guó)漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生產(chǎn)精礦原料產(chǎn)品的子公司。其基本策略之一就是隨著時(shí)間的推移，逐漸增加精礦原料產(chǎn)品的產(chǎn)量。由于小規(guī)模生產(chǎn)無利可圖，公司決定逐年擴(kuò)大生產(chǎn)，在出口量到達(dá)兩百萬噸時(shí)成為一個(gè)獲利企業(yè)。然而，公司一開始就遇到了問題。由于當(dāng)?shù)氐蔫F路部門不能滿足合同中最大的運(yùn)輸要求而無法把產(chǎn)品運(yùn)往市場(chǎng)。就這樣公司的策略失敗了。例三：美國(guó)漢納礦業(yè)公司（TheHannaMining4例四：法國(guó)一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，法國(guó)人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時(shí)沒有足夠的電力供應(yīng)工廠使用。遺憾的是，可能將永遠(yuǎn)沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。課堂討論：1、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？2、若要進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)估，應(yīng)考慮哪些因素？

例四：法國(guó)一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，5第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

國(guó)際投資環(huán)境的概念國(guó)際投資環(huán)境的分類國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)國(guó)際投資環(huán)境的概念6一、國(guó)際投資環(huán)境的概念

一項(xiàng)投資的預(yù)期收益會(huì)受到許多外部條件與因素的影響，我們把這些因素的總和稱之為投資環(huán)境（InvestmentEnvironment），或投資氣候（InvestmentClimate）、商業(yè)環(huán)境（BusinessEnvironment）。同樣，我們可以將東道國(guó)對(duì)國(guó)際投資產(chǎn)生影響的各方面因素的有機(jī)整體定義為國(guó)際投資環(huán)境。我們可以認(rèn)為，國(guó)際投資環(huán)境（InternationalInvestmentEnvironment）是國(guó)際投資者所面臨的東道國(guó)環(huán)境的總稱，它是由東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然條件和社會(huì)文化等多種因素共同決定的。第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

一、國(guó)際投資環(huán)境的概念第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述7二、國(guó)際投資環(huán)境的分類從投資環(huán)境中各因素的形成和波及范圍的角度分國(guó)內(nèi)環(huán)境與國(guó)際環(huán)境從影響投資的外部條件本身的性質(zhì)分硬環(huán)境和軟環(huán)境從各種影響因素的穩(wěn)定性角度劃分，可以把國(guó)際投資環(huán)境分為三類：自然因素、人為自然因素以及人為因素。通常認(rèn)為，人為自然因素對(duì)國(guó)際投資的影響最為關(guān)鍵第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

二、國(guó)際投資環(huán)境的分類第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述8自然環(huán)境因素、人為自然環(huán)境因素、人為因素

A．自然環(huán)境因素B．人為自然環(huán)境因素C．人為因素自然資源人力資源地理?xiàng)l件自然氣候……實(shí)際增長(zhǎng)率經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)完備性勞動(dòng)效率……開放程度投資刺激政策連續(xù)性貿(mào)易政策……相對(duì)穩(wěn)定中期可變短期可變自然環(huán)境因素、人為自然環(huán)境因素、人為因素A．自然環(huán)境因素9三、國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性，由多種因素構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。而這些因素都以其不同的方式對(duì)投資產(chǎn)生影響先在性（客觀性），指構(gòu)成國(guó)際投資環(huán)境的各因素是先于投資行為而客觀存在的差異性，在不同的國(guó)家或地區(qū)之間，以及對(duì)于不同投資行業(yè)而言，投資環(huán)境的區(qū)別是絕對(duì)的動(dòng)態(tài)性，指投資環(huán)境本身及其評(píng)價(jià)觀念都在變化之中主觀性，指投資者具有按照自己需要評(píng)價(jià)和選擇環(huán)境的權(quán)威性。第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

三、國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述10第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析政治環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素基礎(chǔ)設(shè)施因素法律環(huán)境因素社會(huì)文化因素自然地理因素

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析政治環(huán)境因素11一、政治環(huán)境因素

政治體制政府的行政效率與廉潔程度政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性政府及公眾對(duì)外資的態(tài)度東道國(guó)對(duì)外政治關(guān)系

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析一、政治環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析12二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的涉外經(jīng)濟(jì)因素等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境一般包括以下內(nèi)容：

（1）一般經(jīng)濟(jì)狀況——經(jīng)濟(jì)體制及市場(chǎng)體系；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性；市場(chǎng)環(huán)境。（2）涉外經(jīng)濟(jì)因素——國(guó)際收支狀況；國(guó)際貿(mào)易狀況；國(guó)際金融狀況。

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析13三、基礎(chǔ)設(shè)施因素

基礎(chǔ)設(shè)施，又稱基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，是人們從事生產(chǎn)活動(dòng)的物質(zhì)條件?；A(chǔ)設(shè)施涉及面很廣，按職能可以分為：能源供應(yīng)系統(tǒng)；供水和排水系統(tǒng)；交通系統(tǒng)；郵電交通系統(tǒng)；防災(zāi)系統(tǒng)；環(huán)境系統(tǒng)；生活服務(wù)系統(tǒng)。前五個(gè)系統(tǒng)稱為生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施，后兩個(gè)系統(tǒng)稱為社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施。基礎(chǔ)設(shè)施的特征：1、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的公共性和兩重性2、效益的間接性3、運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性4、建設(shè)的超前性5、經(jīng)營(yíng)管理的多樣性和壟斷性第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析三、基礎(chǔ)設(shè)施因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析14四、法律環(huán)境因素

法律環(huán)境涉及東道國(guó)法律、投資法律和國(guó)際法。東道國(guó)的國(guó)內(nèi)法律環(huán)境：（1）法律的完整性（2）法律的穩(wěn)定性（3）執(zhí)法機(jī)構(gòu)的公正性東道國(guó)吸收外資的法規(guī)投資國(guó)鼓勵(lì)資本輸出的法規(guī)國(guó)際法律制度第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析四、法律環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析15五、社會(huì)文化環(huán)境因素社會(huì)文化環(huán)境是企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)所涉及國(guó)家或地區(qū)的居民的語(yǔ)言、文字、教育水平、宗教信仰、消費(fèi)習(xí)慣、工作態(tài)度、價(jià)值觀念等因素的綜合。語(yǔ)言文字價(jià)值觀念教育水平第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析五、社會(huì)文化環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析16

社會(huì)文化環(huán)境的評(píng)估從兩方面入手：一是投資國(guó)與東道國(guó)的社會(huì)文化差異識(shí)別；二是對(duì)東道國(guó)社會(huì)文化特征的認(rèn)識(shí)，側(cè)重分析其利弊及其對(duì)國(guó)際投資的影響。一般應(yīng)分析一國(guó)社會(huì)文化的一體化程度（同質(zhì)性）、社會(huì)文化的復(fù)雜性、社會(huì)文化的穩(wěn)定性等。第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析社會(huì)文化環(huán)境的評(píng)估從兩方面入手：第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)17第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析六、自然環(huán)境因素自然環(huán)境是指自然或歷史上長(zhǎng)期形成的與投資有關(guān)的自然、人口及地理等條件。它由地理位置、氣候、自然資源、自然風(fēng)光與人口等子因素組成。與構(gòu)成投資環(huán)境的其他因素相比，自然環(huán)境因素主要有以下特點(diǎn):（1）不可控制性（2）相對(duì)穩(wěn)定性（3）行業(yè)差異性（4）盈利相關(guān)性第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析六、自然環(huán)境因素18第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析（一）地理位置（降低運(yùn)輸成本）與投資國(guó)的距離與重要國(guó)際運(yùn)輸線的距離與資源產(chǎn)地的距離與市場(chǎng)的距離（二）自然資源：土地，水、森林、礦產(chǎn)資源、動(dòng)植物資源（三）氣候：氣溫、日照、降雨量、風(fēng)暴以及臺(tái)風(fēng)（四）人口：包括出生率、死亡率、疾病、人口的增長(zhǎng)率和人口密度

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析（一）地理位置（降低運(yùn)輸成本）19第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)

國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式幾種國(guó)際投資環(huán)境評(píng)估方法的介紹第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則20第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)一、

國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則（1）從投資者實(shí)際要求出發(fā)（2）實(shí)事求是的原則（3）突出重點(diǎn)的原則（4）兼顧雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)一、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則21二、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式1、專家實(shí)地考察專家實(shí)地考察是評(píng)價(jià)者為了解某國(guó)、某地的投資環(huán)境，由專家組成的評(píng)估小組前往實(shí)地進(jìn)行考察和評(píng)價(jià)的方式。采取這種方式進(jìn)行投資環(huán)境主要需要把握三個(gè)問題：（1）專家的選定；（2）評(píng)價(jià)內(nèi)容的取舍；（3）被調(diào)查人員的確定。專家實(shí)地論證的優(yōu)點(diǎn)是能直接獲取一手資料；其不足之處在于獲取的有可能是經(jīng)過加工的、片面的信息，甚至是人為設(shè)置的圈套和假象，從而影響評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀與準(zhǔn)確。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)二、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)222、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)問卷調(diào)查評(píng)價(jià)，是指把影響投資環(huán)境的因素及其重要程度，按一定的規(guī)范和要求制成意見征詢表，發(fā)放給調(diào)查對(duì)象，要求被調(diào)查對(duì)象作出回答后返回，在進(jìn)行歸納統(tǒng)計(jì)分析的方式。運(yùn)用問卷調(diào)查的方式進(jìn)行投資環(huán)境的評(píng)價(jià)，主要要把握以下幾個(gè)問題：

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)Continue….2、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)Conti23（1）調(diào)查內(nèi)容取舍與調(diào)查表設(shè)計(jì)。調(diào)查內(nèi)容既需對(duì)各個(gè)投資環(huán)境因素的重要性進(jìn)行評(píng)估，又需評(píng)估各投資環(huán)境因素的現(xiàn)狀。調(diào)查表的設(shè)計(jì)要求重點(diǎn)突出、簡(jiǎn)單明了、用詞準(zhǔn)確。問題數(shù)量應(yīng)該適當(dāng)，并且因以客觀題為主，輔以適量的主觀題。（2）調(diào)查對(duì)象的選擇。一般應(yīng)包括政府官員和政府工作人員、有代表的投資者、有關(guān)學(xué)科的專家學(xué)者以及顧客等。（3）統(tǒng)計(jì)分析評(píng)價(jià)。主要任務(wù)是分析調(diào)查結(jié)果的傾向性和一致性，也即分析評(píng)價(jià)者作為整體的主要傾向是什么，以及評(píng)價(jià)者的意見的集中程度。評(píng)價(jià)結(jié)果需要傾向性和一致性到一定程度以上才有足夠的意義。（4）抽樣核對(duì)。目的是對(duì)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果進(jìn)行核實(shí)，確定誤差，以提高調(diào)查結(jié)果的準(zhǔn)確性。（1）調(diào)查內(nèi)容取舍與調(diào)查表設(shè)計(jì)。調(diào)查內(nèi)容既需對(duì)各個(gè)投資環(huán)境因243、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)是指信息咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶的委托之后，按照客戶的要求，對(duì)被評(píng)價(jià)地區(qū)和行業(yè)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)判的方式。信息咨詢機(jī)構(gòu)因其企業(yè)性質(zhì)，故其評(píng)估具有相對(duì)獨(dú)立性、快速高效性、客觀公正性三個(gè)基本特點(diǎn)。信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估一般分為三個(gè)階段：（1）準(zhǔn)備階段。主要是接受客戶委托、了解客戶要求、簽訂合同以及組織評(píng)估小組、擬定工作計(jì)劃等工作。（2）評(píng)估階段。運(yùn)用科學(xué)方法，按照客戶要求進(jìn)行評(píng)估。（3）總結(jié)階段。完成評(píng)估報(bào)告并向客戶反饋。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)25三、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法1、羅氏等級(jí)評(píng)分法美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·斯托伯（R.B.Stobau）在《如何分析外國(guó)投資氣候》一文中提出了等級(jí)尺度法。等級(jí)尺度法又叫等級(jí)評(píng)分法或多因素分析法。等級(jí)尺度法著眼于東道國(guó)政府對(duì)外商投資的限制與鼓勵(lì)政策，將確定的投資環(huán)境要素由優(yōu)至劣分為不同等級(jí)，然后再根據(jù)各要素的重要程度逐一評(píng)分，最后匯總得到投資環(huán)境的總評(píng)分。羅伯特·斯托伯從抽回資本自由度、外商股權(quán)比例、對(duì)外商的管制程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度、當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度、近五年的通貨膨脹率八個(gè)方面進(jìn)行投資環(huán)境的等級(jí)評(píng)分。等級(jí)評(píng)分法具有定量分析和對(duì)作用程度不同的因素逐項(xiàng)分析的優(yōu)點(diǎn)，深為投資決策者和學(xué)術(shù)研究者首肯，成為一種運(yùn)用較普遍的評(píng)價(jià)方法。這種方法也存在明顯的不足之處：首先，打分的主觀傾向性明顯存在。其次，考慮因素不全，特別是忽視了某些投資硬環(huán)境。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)三、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)26表3-1投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分表

序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分一資本抽回（CapitalRepatriation）0~12分無限制12有時(shí)間上的限制8對(duì)資本有限制6對(duì)資本和紅利有限制4限制繁多2禁止資本抽回0二外商股權(quán)允許比例（ForeignOwnershipAllowed）0~12分準(zhǔn)許并歡迎全部外資股權(quán)12準(zhǔn)許全部外資股權(quán)但不歡迎10準(zhǔn)許外資占大部分股權(quán)8外資最多不得超過半數(shù)股權(quán)6只準(zhǔn)外資占小部分股權(quán)4外資不得超過股權(quán)的三成2不準(zhǔn)外資控制任何股權(quán)0表3-1投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分表序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)27序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分三對(duì)外商的歧視和管制程度（DiscriminationandControls）0~12分外商與本國(guó)企業(yè)一視同仁12對(duì)外商略有限制但無管制10對(duì)外商有少許管制8對(duì)外商有限制并有控制6對(duì)外商有限制并嚴(yán)加管制4對(duì)外商嚴(yán)加限制并嚴(yán)加管制2對(duì)外商禁止投資0四貨幣穩(wěn)定性（CurrencyStability）4~20分完全自由兌換20黑市與官價(jià)差距小于10%18黑市與官價(jià)差距在10%至40%之間14黑市與官價(jià)差距在40%至100%之間8黑市與官價(jià)差距在100%以上4序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分三對(duì)外商的歧視和管制程度（Discr28序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分五政治穩(wěn)定性（PoliticalStability）0~12分長(zhǎng)期穩(wěn)定12穩(wěn)定但因人而治10內(nèi)部分裂但政府掌權(quán)8國(guó)內(nèi)外有強(qiáng)大的反對(duì)力量4有政變和動(dòng)蕩的可能2不穩(wěn)定，政變和動(dòng)蕩極可能0六給予關(guān)稅保護(hù)的意愿（WillingnesstoGrantTariffProtection）2~8分給予充分保護(hù)8給予相當(dāng)保護(hù)但以新工業(yè)為主6給予少許保護(hù)但以新工業(yè)為主4很少或不予保護(hù)2序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分五政治穩(wěn)定性（PoliticalS29序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分七當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度（AvailabilityofLocalCapital）0~10分成熟的資本市場(chǎng)，有公開的證券交易所10少許當(dāng)?shù)刭Y本，有投機(jī)性的證券交易所8當(dāng)?shù)刭Y本有限，外來資本（世界銀行貸款等）不多6短期資本極其有限4資本管制很嚴(yán)2高度的資本外流0八近五年的通貨膨脹率（AnnualInflation）3~14分小于1%141%~3%123%~7%107%~10%810%~15%615%~35%435%以上2總計(jì)8~100分序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分七當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度（Availab30日本的投資環(huán)境日本為一個(gè)島國(guó)，面積37.7萬平方公里，境內(nèi)多火山，地震活動(dòng)也較頻繁；人口約1.3億，為世界上人口密度最大的國(guó)家之一。其氣候?yàn)闇貛ШＱ笮约撅L(fēng)氣候，四季分明。日本的自然資源貧乏，生產(chǎn)原料、燃料大多依賴進(jìn)口，但森林及漁業(yè)資源較為豐富。其民族構(gòu)成單純，以大和族人為主。社會(huì)文化及心理受佛教及儒教影響較大，講究禮儀。日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，重工業(yè)及高科技產(chǎn)業(yè)居世界領(lǐng)先地位。前些年由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的提高，日本把大量制造業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，曾一度出現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)空心化”的局面。其消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)商品的品質(zhì)、模式、售后服務(wù)等的要求很高?？傮w說來，日本吸收外國(guó)投資的政策經(jīng)歷了從嚴(yán)格審查限制、分產(chǎn)業(yè)區(qū)別對(duì)待和大幅度放寬至自由化的過程。即在60年代以前，日本對(duì)外資實(shí)行嚴(yán)格限制；60年代后逐步實(shí)施除特定行業(yè)外的開放；80年代以來更轉(zhuǎn)向積極主動(dòng)吸收外資的政策，如為外國(guó)投資者提供免稅期、建設(shè)外資工人的福利事業(yè)、設(shè)立“對(duì)日投資斡旋室”、公布開放市場(chǎng)的《行動(dòng)計(jì)劃》等。另一方面，由于日本在國(guó)際貿(mào)易中保持順差地位，世界各國(guó)對(duì)其的直接投資也將有進(jìn)一步的發(fā)展。日本的投資環(huán)境31

日本對(duì)外資的管理法規(guī)主要是《外資法》，其規(guī)定了日本引進(jìn)外資的認(rèn)可制度，即外國(guó)投資要有利于日本的國(guó)際收支或重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展或不會(huì)給日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來不利影響，在此前提下跨國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)、本金、專利權(quán)使用費(fèi)等可以自由匯出。日本在80年代中期成為世界第一債權(quán)大國(guó)，人均GDP躍居世界第一位后，隨后經(jīng)濟(jì)遭受了泡沫經(jīng)濟(jì)破滅的打擊，并從1991年春陷入長(zhǎng)期蕭條。1995年，東京協(xié)和、安全兩個(gè)信用組合破產(chǎn)，緊接著兵庫(kù)銀行、大阪信用組合、阪和銀行相繼破產(chǎn)。日本經(jīng)濟(jì)的不景氣不是一般的周期性蕭條，而是一種更深刻、嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。日本的主要問題集中在財(cái)政金融領(lǐng)域，主要原因是日本在戰(zhàn)后實(shí)行的保護(hù)性政策最終限制了自由化發(fā)展，官僚體制造成了企業(yè)對(duì)政府的過度依賴，同時(shí)經(jīng)營(yíng)上缺乏監(jiān)督和透明度。為了重振日本經(jīng)濟(jì)，日本決定在2001年前推行金融自由化，在2001年之前把日本建設(shè)成為“自由的、透明而公正的和國(guó)際性市場(chǎng)”，主要措施是：實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)自由化和資產(chǎn)交易自由化；各種金融機(jī)構(gòu)必須向投資者提供高透明度的信息資料；整備日本會(huì)計(jì)制度及相關(guān)法律，使日本會(huì)計(jì)制度符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。日本經(jīng)濟(jì)的不景氣及有關(guān)政策變化必然對(duì)國(guó)際投資者帶來一定影響，日本經(jīng)濟(jì)的變化也提醒我們?cè)谠u(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí)必須以長(zhǎng)期的發(fā)展的目光來進(jìn)行。試用羅氏等級(jí)評(píng)分法對(duì)日本的投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)？日本對(duì)外資的管理法規(guī)主要是《外資法》，其規(guī)定了日本322、冷熱比較分析法

冷熱比較法由美國(guó)學(xué)者艾西亞·A·利凡克(IsiahA.Litvak)和彼得·M·班汀(PeterM.Bantig)提出。認(rèn)為影響投資的主要因素有七項(xiàng)。對(duì)10個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，以冷熱來區(qū)分，前四種程度↑→熱，后三種↑→冷，前四項(xiàng)越大，后三項(xiàng)越小則投資環(huán)境越好，即越熱。分析了各國(guó)的投資環(huán)境后，就應(yīng)根據(jù)投資國(guó)的冷熱程度作不同程度的投資。

2、冷熱比較分析法冷熱比較法由美國(guó)學(xué)者艾西亞·A·33表3-2美國(guó)觀點(diǎn)中的十國(guó)投資環(huán)境的冷熱比較表

國(guó)別政治穩(wěn)定性市場(chǎng)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與成就文化一元化法令障礙實(shí)質(zhì)障礙地理文化差距加拿大熱大大大小小冷英國(guó)熱大大小小小中中冷德國(guó)熱大大大大小中中冷日本熱大大大大中冷大大希臘熱小中中中冷小大大表3-2美國(guó)觀點(diǎn)中的十國(guó)投資環(huán)境的冷熱比較表國(guó)別34上表所列的七大因素中，前四種的程度大，就稱為“熱”環(huán)境，而后三種因素則相反，其程度大稱為“冷”環(huán)境，當(dāng)然，不大也不小就稱為中。

國(guó)別政治穩(wěn)定性市場(chǎng)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與成就文化一元化法令障礙實(shí)質(zhì)障礙地理文化差距西班牙熱中中中中冷小大大巴西熱中中冷小小大大大南非熱中中中冷小小大大印度熱中中中冷小大大大埃及熱中冷小小小大大大上表所列的七大因素中，前四種的程度大，就稱為“熱”環(huán)境，而后35

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法（道氏評(píng)估法）動(dòng)態(tài)分析法是美國(guó)道氏化學(xué)公司（DowChemical）根據(jù)其海外投資的實(shí)踐而總結(jié)的一套投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法。該方法認(rèn)為，投資環(huán)境不僅因國(guó)別或地區(qū)不同而存在較大差異，在同一國(guó)家或地區(qū)也會(huì)因不同時(shí)期而發(fā)生變化。因此，從動(dòng)態(tài)的、發(fā)展變化的角度去考察、分析、評(píng)價(jià)目標(biāo)國(guó)的投資環(huán)境是非常必要的。道氏化學(xué)公司認(rèn)為它在海外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有兩類：一類是正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn))。這類風(fēng)險(xiǎn)在任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中都存在；第二類是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，即某些可以使企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)因素等。這類因素對(duì)投資者的影響可能有利，也可能不利，它們往往會(huì)改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)所遵循的規(guī)則和采取的方式。據(jù)此，道氏化學(xué)公司按形成的原因及作用范圍的不同把影響投資環(huán)境的諸因素分為兩部分：一部分是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)條件，包括實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、能否獲得當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)等40項(xiàng)；另一部分是有可能引起這些條件變化的主要壓力，其中有國(guó)際收支結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)、被外界沖擊時(shí)易受損害的程度等。第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法（道氏評(píng)36表3-3道氏公司投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法

企業(yè)業(yè)務(wù)條件引起變化的主要壓力有利因素和假設(shè)的匯總預(yù)測(cè)方案評(píng)估以下因素：（1）實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（2）能否獲得當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)（3）價(jià)格控制（4）基礎(chǔ)設(shè)施（5）利潤(rùn)匯出規(guī)定（6）再投資自由（7）勞動(dòng)力技術(shù)水平（8）勞動(dòng)力穩(wěn)定（9）投資刺激（10）對(duì)外國(guó)人態(tài)度┇（40）評(píng)估以下因素：（1）國(guó)際收支結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)（2）被外界沖擊對(duì)易受損害的程度（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)于預(yù)期（4）輿論界領(lǐng)袖觀點(diǎn)的變化（5）領(lǐng)導(dǎo)層的穩(wěn)定性（6）與鄰國(guó)的關(guān)系（7）恐怖主義（8）經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步的平衡（9）人口構(gòu)成和人口趨勢(shì)（10）對(duì)外國(guó)人和外國(guó)投資的態(tài)度┇（40）對(duì)前兩項(xiàng)進(jìn)行評(píng)價(jià)后，從中挑出8~10個(gè)在某個(gè)國(guó)家的某個(gè)項(xiàng)目能獲得成功的關(guān)系因素（這些關(guān)鍵因素將成為不斷查核的指數(shù)或繼續(xù)作為國(guó)家評(píng)估的基礎(chǔ)）提出4套國(guó)家/項(xiàng)目預(yù)測(cè)方案：（1）未來7年中關(guān)鍵因素造成的“最可能”方案（2）如果情況比預(yù)期的好，會(huì)好多少（3）如果情況比預(yù)期的糟，會(huì)如何糟（4）會(huì)使公司“遭難”的方案表3-3道氏公司投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法企業(yè)業(yè)務(wù)條件引起變374、投資障礙分析法

a.政治障礙b.經(jīng)濟(jì)障礙c.資金融通障礙d.技術(shù)人員和熟練工人短缺e.國(guó)有化政策和沒收政策。f.對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行歧視性政策g.政府對(duì)企業(yè)過多地干預(yù)h.普遍實(shí)行進(jìn)口限制i.實(shí)行外匯管理和限制匯回j.法律及行政體制不健全結(jié)論：障礙少→投資環(huán)境好

4、投資障礙分析法385、“閔氏多因素評(píng)估法”和“關(guān)鍵因素評(píng)估法”

1987年在中國(guó)召開的“中國(guó)投資環(huán)境比較研討會(huì)”，香港中文大學(xué)教授閔建蜀提出閔氏多因素法：①將影響因素分為11類作出評(píng)價(jià)，分為優(yōu)、良、中、可、差五檔；②投資環(huán)境總分=

55分說明投資環(huán)境越好(對(duì)環(huán)境一般性評(píng)估)

5、“閔氏多因素評(píng)估法”和“關(guān)鍵因素評(píng)估法”19839

閔建蜀還提出了另一種環(huán)境投資評(píng)估法，即“關(guān)鍵因素法”:①以投資動(dòng)機(jī)→找出影響的關(guān)鍵因素②計(jì)算公式同上

40表3-4多因素評(píng)估法因素與子因素組成

主因素子因素一、政治環(huán)境政治穩(wěn)定性，國(guó)有化可能性，當(dāng)?shù)卣耐赓Y政策。二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，物價(jià)水平。三、財(cái)務(wù)環(huán)境資本與利潤(rùn)外調(diào)，對(duì)外匯價(jià)，集資與借款的可能性。四、市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)規(guī)模，分銷網(wǎng)點(diǎn)，營(yíng)銷的輔助機(jī)構(gòu)，地理位置。五、基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際通訊設(shè)備，交通與運(yùn)輸，外部經(jīng)濟(jì)。六、技術(shù)條件科技水平，適合工資的勞動(dòng)生產(chǎn)力，專業(yè)人才的供應(yīng)。七、輔助工業(yè)輔助工業(yè)的發(fā)展水平，輔助工業(yè)的配套情況等。八、法律制度商法、勞工法、專利法等各項(xiàng)法律制度是否健全，法律是否得到很好的執(zhí)行。九、行政機(jī)構(gòu)效率機(jī)構(gòu)的設(shè)備，辦事程序，工作人員的素質(zhì)等。十、文化環(huán)境當(dāng)?shù)厣鐣?huì)是否接納外資公司及對(duì)其信任與合作程度。十一、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)弱，同類產(chǎn)品進(jìn)口額在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)所占份額。表3-4多因素評(píng)估法因素與子因素組成主因素子因素41

6、抽樣評(píng)估法

A.對(duì)東道國(guó)外資企業(yè)抽樣調(diào)查，了解其對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法。B.評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：可得到第一手資料→直接參考價(jià)值缺點(diǎn)：所列諸因素可能不夠全面

6、抽樣評(píng)估法A.對(duì)東道國(guó)外資企42思考題：用你所學(xué)的知識(shí)談?wù)勎覈?guó)（或我國(guó)某地區(qū)）的投資環(huán)境思考題：43

新加坡的投資環(huán)境

作為亞洲“四小龍”之一的新加坡，在短短的30多年間創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件。然而從60年代中期經(jīng)濟(jì)騰飛開始，新加坡經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率一直保持在8%左右。新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來投資占社會(huì)總投資的比例高達(dá)81%，制造業(yè)方面的投資89%來自外資。其投資環(huán)境可概述如下：1.政治環(huán)境。新加坡的人口中78%為華人，因而它吸收了中國(guó)儒家的倫理思想：服從權(quán)威和勤勞工作。這種倫理思想構(gòu)成是新加坡政府“家長(zhǎng)式”的管理得以有效實(shí)施的牢固基石。新加坡實(shí)施的政府嚴(yán)厲管制下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是世界上獨(dú)一無二的經(jīng)濟(jì)體系。這種經(jīng)濟(jì)體系有效地把市場(chǎng)這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結(jié)合起來。在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。新加坡的經(jīng)濟(jì)一直保持著很高的增長(zhǎng)率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到歷史的最高峰，平均增長(zhǎng)率在8%左右，1988年達(dá)11.1%。進(jìn)入90年代，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所減慢，且呈遞減趨勢(shì)，但仍然有5%以上的年均增長(zhǎng)率。另外，物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹率維持在1%～3%之間，匯率也基本保持不變，約為1美元兌1.66新元。新加坡的投資環(huán)境作為亞洲“四小443.在基礎(chǔ)設(shè)施方面，新加坡有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，進(jìn)出新加坡港的船只和噸位連續(xù)數(shù)年居世界第一位。在空運(yùn)方面，新加坡是東南亞航空轉(zhuǎn)運(yùn)中心，有兩個(gè)機(jī)場(chǎng)，其中樟宜機(jī)場(chǎng)在世界上排第13位。新加坡的通訊設(shè)施是世界上最先進(jìn)的，100%采用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，1990年即實(shí)現(xiàn)了通訊的綜合化。新加坡處于歐亞及南太平洋海底電纜的匯合處，電傳、文傳、國(guó)際直播電話連接世界各大城市，國(guó)內(nèi)通訊也很發(fā)達(dá)。4.法律環(huán)境。新加坡法律環(huán)境以完備、嚴(yán)厲、透明和緊密聯(lián)系實(shí)際為主要特征。新加坡在經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行了全面立法，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法、專利權(quán)保護(hù)法以及國(guó)際商務(wù)往來等方面的法律。新加坡經(jīng)常調(diào)整其經(jīng)濟(jì)法規(guī)，尤其是與外商投資有關(guān)的法律，目的是不斷適應(yīng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際形勢(shì)，改善投資環(huán)境并保護(hù)投資者利益。5.有關(guān)政策管理方面的規(guī)定。國(guó)外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以自由地在新加坡建立自己的企業(yè)，開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在所有權(quán)方面，對(duì)外商無特別要求；也不規(guī)定外來投資者必須購(gòu)買本地生產(chǎn)的原材料或規(guī)定生產(chǎn)產(chǎn)品出口的百分比，外商可自由地獲取必要的生產(chǎn)要素和進(jìn)行融資活動(dòng)，并自由地支配所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售市場(chǎng)。新加坡對(duì)外匯交易和資本流動(dòng)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓也沒有限制。另外，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)與貿(mào)易發(fā)展局、金融管理局及國(guó)家科技局一起為外來投資以及本地企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供了一些優(yōu)惠政策，如為企業(yè)采用新技術(shù)和新技能等給予投資折讓、風(fēng)險(xiǎn)資本、R&D費(fèi)用免稅等。3.在基礎(chǔ)設(shè)施方面，新加坡有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，45第四節(jié)中國(guó)的投資環(huán)境

中國(guó)投資環(huán)境的經(jīng)濟(jì)因素分析中國(guó)投資環(huán)境中的政治、法律因素中國(guó)的自然地理環(huán)境因素中華文化對(duì)中國(guó)投資環(huán)境的影響中國(guó)投資環(huán)境的區(qū)域差異第四節(jié)中國(guó)的投資環(huán)境中國(guó)投資環(huán)境的經(jīng)濟(jì)因素分析46一、中國(guó)投資環(huán)境的經(jīng)濟(jì)因素分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素往往是對(duì)一國(guó)投資環(huán)境影響最大的因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前既處于一個(gè)高速發(fā)展的階段，同時(shí)也正處在轉(zhuǎn)型時(shí)期，是典型的過渡經(jīng)濟(jì)。這一發(fā)展階段決定了中國(guó)投資環(huán)境經(jīng)濟(jì)因素的獨(dú)特特點(diǎn)。擁有巨大的市場(chǎng)規(guī)模是中國(guó)最突出的優(yōu)勢(shì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力也為投資者提供了更多的潛在機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素往往是對(duì)一國(guó)投資環(huán)境影響最大的因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前47在人力資源方面，中國(guó)則是優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)并存。低廉的勞動(dòng)力成本，無疑對(duì)國(guó)際投資者構(gòu)成了巨大的吸引力；但與此同時(shí)，我國(guó)雖然勞動(dòng)力資源豐富，但總體上勞動(dòng)力素質(zhì)較低，高素質(zhì)人力資本相對(duì)較為貧乏，這又是我國(guó)人力資源方面的重要劣勢(shì)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后是我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為明顯的缺陷。從能源供應(yīng)上看，我國(guó)不僅無法與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，離東南亞等地的發(fā)展中國(guó)家也有一定差距。在交通設(shè)施方面，我國(guó)雖已具有一定規(guī)模，但其仍然落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。相對(duì)而言，我國(guó)郵電通訊等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)雖與發(fā)達(dá)國(guó)際國(guó)家有較大差距，但其發(fā)展速度很快，是我國(guó)投資環(huán)境的一個(gè)鮮明特點(diǎn)。

國(guó)際投資環(huán)境概述分析課件48二、中國(guó)投資環(huán)境中的政治、法律因素

總的來講，中國(guó)政局穩(wěn)定、政策基本連續(xù)。中國(guó)投資的政治環(huán)境中也還存在許多不利的方面，主要體現(xiàn)在：一是存在潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)。二是有些政策科學(xué)性不強(qiáng)、透明度不高、實(shí)施效果不佳。三是辦事效率低下和官員腐敗在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)仍將是投資環(huán)境建設(shè)中的一個(gè)重要制約因素。改革開放以來，國(guó)家有關(guān)部門制定了大量的有關(guān)經(jīng)濟(jì)及涉外經(jīng)濟(jì)方面的法律。對(duì)外商投資活動(dòng)進(jìn)行了系列規(guī)定，保障了外商投資經(jīng)營(yíng)的合法權(quán)益?？偟膩碇v，中國(guó)政府盡量制定和完備有關(guān)法律、法規(guī)體系，為外商來華經(jīng)營(yíng)提供有利的安全的法律環(huán)境，保障了外商的基本權(quán)益。但是，中國(guó)的法律環(huán)境也還存在不少問題，突出地表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是法律體系還有待完善，有些法律的科學(xué)性還有待加強(qiáng)；二是有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的情況在局部地方依然存在，“人治”代替“法治”的情況普遍存在。這些都嚴(yán)重地影響了外商來華投資?？偟膩碇v，中國(guó)政局穩(wěn)定、政策基本連續(xù)。49三、中國(guó)的自然地理環(huán)境因素

我們可以從人口、自然資源和地理位置等角度分析中國(guó)的自然地理環(huán)境。人口因素主要涉及人口數(shù)量和人力資源質(zhì)量等，主要影響勞動(dòng)力要素的供給。而我國(guó)各種主要能源儲(chǔ)量豐富，有利的資源稟賦條件，成為吸引外國(guó)直接投資的重要物質(zhì)保障。但值得注意的是，我國(guó)自然資源的分布非常不均勻。中國(guó)位于東北亞地區(qū)，這樣的地理位置使得中國(guó)對(duì)亞洲的投資者更具有吸引力。港臺(tái)地區(qū)、東南亞、日本等一直是我國(guó)主要的外資來源。同樣，這個(gè)地理位置并不利于我國(guó)與拉美地區(qū)以及某些非洲國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)來自歐盟的投資。三、中國(guó)的自然地理環(huán)境因素我們可以從人口、自然資源50四、中華文化對(duì)中國(guó)投資環(huán)境的影響

兩國(guó)間文化傳統(tǒng)越接近，越有利于雙方相互間經(jīng)濟(jì)往來，而語(yǔ)言是社會(huì)文化中最為顯著、穩(wěn)定與典型的特征因素。漢語(yǔ)是世界上唯一的象形文字，共同的文字將不同歷史時(shí)期移民到世界各國(guó)的華人聯(lián)系在一起。其次，中國(guó)人的傳統(tǒng)文化價(jià)值觀念中有著濃重的鄉(xiāng)土情結(jié)，海外的華人在其居住國(guó)立足之后，往往傾向于回國(guó)進(jìn)行投資與貿(mào)易，這一點(diǎn)形成了中國(guó)投資環(huán)境中獨(dú)一無二的優(yōu)勢(shì)。四、中華文化對(duì)中國(guó)投資環(huán)境的影響兩國(guó)間文化傳統(tǒng)越51

我國(guó)投資環(huán)境中的文化差異性劣勢(shì)在于：首先，中文在世界上的影響力仍然有限，主要西方發(fā)達(dá)國(guó)家真正熟練運(yùn)用漢語(yǔ)的商務(wù)人員比率非常之低；同時(shí)，中國(guó)人在使用英文從事國(guó)際商業(yè)交流方面也存在較大障礙。其次，中華民族的社會(huì)文化傳統(tǒng)與繼承古希臘、羅馬文明的西方國(guó)家相差甚遠(yuǎn)，這導(dǎo)致來自兩種文化背景的人員在商業(yè)合作方面不可避免地會(huì)出現(xiàn)摩擦與矛盾，這在一定程度上成為抑制西方國(guó)家對(duì)中國(guó)投資的消極因素。我國(guó)投資環(huán)境中的文化差異性劣勢(shì)在于：首先，中文在52五、中國(guó)投資環(huán)境的區(qū)域差異

中國(guó)投資環(huán)境一個(gè)重要的特征是區(qū)域差異明顯。中國(guó)幅員遼闊，人口眾多，自然環(huán)境千差萬別，人文環(huán)境各具風(fēng)格。這就決定了中國(guó)投資環(huán)境在地域上的差異性。（1）東、中、西三大經(jīng)濟(jì)地帶的投資環(huán)境差異顯著（2）不同地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣相差懸殊，絕對(duì)差距非常大（3）投資環(huán)境類型復(fù)雜多樣（4）投資環(huán)境與自然資源分布表現(xiàn)出非耦合性中國(guó)投資環(huán)境一個(gè)重要的特征是區(qū)域差異明顯。中國(guó)幅員53本章小結(jié)

國(guó)際（直接）投資環(huán)境是東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然和社會(huì)等能夠影響國(guó)際投資者預(yù)期收益的各種因素的有機(jī)整體。國(guó)際投資環(huán)境可以分為自然環(huán)境因素、人為自然因素和人為因素等，其中人為自然因素最為重要。先在性、綜合性、差異性、動(dòng)態(tài)性和主觀性是國(guó)際投資環(huán)境的五個(gè)特點(diǎn)。國(guó)際投資環(huán)境的具體構(gòu)成因素可以被分為五大類：自然環(huán)境因素主要包括地理位置、自然資源、人口及氣候等；經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對(duì)國(guó)際投資環(huán)境的影響最為重要，其主要由經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)濟(jì)政策等子因素構(gòu)成；政治環(huán)境與政府行為緊密相關(guān)，其對(duì)國(guó)際投資環(huán)境的影響不可忽略；完備的法律環(huán)境可以保障國(guó)際投資者的利益不受侵犯；而東道國(guó)獨(dú)特的社會(huì)文化環(huán)境也是國(guó)際投資者所必須認(rèn)真研究的。本章小結(jié)54專家實(shí)地論證、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)是常用的三種投資環(huán)境評(píng)價(jià)形式，而評(píng)價(jià)的結(jié)果則反映在投資環(huán)境評(píng)估報(bào)告之中。自1968年美國(guó)學(xué)者提出冷熱比較分析法以來，投機(jī)環(huán)境評(píng)價(jià)方法的發(fā)展十分迅速。比較重要的方法還有等級(jí)尺度法、多因素和關(guān)鍵因素法、投資障礙分析法、抽樣評(píng)估法和動(dòng)態(tài)分析法等。發(fā)達(dá)國(guó)家的投資環(huán)境相對(duì)完善，穩(wěn)定的政治制度、完善的市場(chǎng)機(jī)制、先進(jìn)的法律體系是其突出特點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力素質(zhì)較高，但勞動(dòng)力價(jià)格也較為昂貴?？偠灾?，發(fā)達(dá)國(guó)家較為適合進(jìn)行技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資。發(fā)展中國(guó)家的優(yōu)勢(shì)則往往集中在豐富的自然資源和低廉的勞動(dòng)力成本之上，而政治、法律等方面的不健全則是發(fā)展中國(guó)家的通病。通常，國(guó)際投資者傾向于利用發(fā)展中國(guó)家的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，大力投資于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。專家實(shí)地論證、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)是常55

中國(guó)利用外資的規(guī)模與速度在不斷增長(zhǎng)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿κ侵袊?guó)對(duì)國(guó)際投資者吸引力最大之處。目前，中國(guó)政治形勢(shì)較為穩(wěn)定，也有許多保障外商投資的法律法規(guī)。但政治體制不完善，法制不健全以及政府效率低下等問題依然較為嚴(yán)重。中國(guó)的自然資源十分豐富，但分布不均。中國(guó)的地理位置和社會(huì)文化特征使其較易吸收亞洲和華人投資者。此外，中國(guó)國(guó)際投資環(huán)境的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是區(qū)域差異非常明顯。國(guó)際投資環(huán)境概述分析課件56第三章國(guó)際投資環(huán)境第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法第三章國(guó)際投資環(huán)境第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述57先來看幾個(gè)例子：例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國(guó)公司塞拉尼斯公司（英國(guó)）(Celanese)在西西里購(gòu)買了一大片長(zhǎng)滿桉樹的土地，計(jì)劃在那里建造木漿加工廠，并使用當(dāng)?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧稀Ｖ钡焦S建成將要開始生產(chǎn)時(shí)，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結(jié)果，被迫高價(jià)進(jìn)口紙漿，損失達(dá)五千五百萬美元。這一代價(jià)昂貴的教訓(xùn)之所以發(fā)生，原因是由于公司在購(gòu)買土地前為了節(jié)約成本、減少費(fèi)用，而沒有派專家去考察這些桉樹。先來看幾個(gè)例子：58例二：美國(guó)一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個(gè)菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運(yùn)到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運(yùn)輸方案，工廠被迫關(guān)閉。新設(shè)備以極低的價(jià)格賣給了墨西哥的一個(gè)社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。這使該公司付出的代價(jià)太大。例二：美國(guó)一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一59例三：美國(guó)漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生產(chǎn)精礦原料產(chǎn)品的子公司。其基本策略之一就是隨著時(shí)間的推移，逐漸增加精礦原料產(chǎn)品的產(chǎn)量。由于小規(guī)模生產(chǎn)無利可圖，公司決定逐年擴(kuò)大生產(chǎn)，在出口量到達(dá)兩百萬噸時(shí)成為一個(gè)獲利企業(yè)。然而，公司一開始就遇到了問題。由于當(dāng)?shù)氐蔫F路部門不能滿足合同中最大的運(yùn)輸要求而無法把產(chǎn)品運(yùn)往市場(chǎng)。就這樣公司的策略失敗了。例三：美國(guó)漢納礦業(yè)公司（TheHannaMining60例四：法國(guó)一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，法國(guó)人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時(shí)沒有足夠的電力供應(yīng)工廠使用。遺憾的是，可能將永遠(yuǎn)沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。課堂討論：1、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？2、若要進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)估，應(yīng)考慮哪些因素？

例四：法國(guó)一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，61第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

國(guó)際投資環(huán)境的概念國(guó)際投資環(huán)境的分類國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)國(guó)際投資環(huán)境的概念62一、國(guó)際投資環(huán)境的概念

一項(xiàng)投資的預(yù)期收益會(huì)受到許多外部條件與因素的影響，我們把這些因素的總和稱之為投資環(huán)境（InvestmentEnvironment），或投資氣候（InvestmentClimate）、商業(yè)環(huán)境（BusinessEnvironment）。同樣，我們可以將東道國(guó)對(duì)國(guó)際投資產(chǎn)生影響的各方面因素的有機(jī)整體定義為國(guó)際投資環(huán)境。我們可以認(rèn)為，國(guó)際投資環(huán)境（InternationalInvestmentEnvironment）是國(guó)際投資者所面臨的東道國(guó)環(huán)境的總稱，它是由東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然條件和社會(huì)文化等多種因素共同決定的。第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

一、國(guó)際投資環(huán)境的概念第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述63二、國(guó)際投資環(huán)境的分類從投資環(huán)境中各因素的形成和波及范圍的角度分國(guó)內(nèi)環(huán)境與國(guó)際環(huán)境從影響投資的外部條件本身的性質(zhì)分硬環(huán)境和軟環(huán)境從各種影響因素的穩(wěn)定性角度劃分，可以把國(guó)際投資環(huán)境分為三類：自然因素、人為自然因素以及人為因素。通常認(rèn)為，人為自然因素對(duì)國(guó)際投資的影響最為關(guān)鍵第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

二、國(guó)際投資環(huán)境的分類第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述64自然環(huán)境因素、人為自然環(huán)境因素、人為因素

A．自然環(huán)境因素B．人為自然環(huán)境因素C．人為因素自然資源人力資源地理?xiàng)l件自然氣候……實(shí)際增長(zhǎng)率經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)完備性勞動(dòng)效率……開放程度投資刺激政策連續(xù)性貿(mào)易政策……相對(duì)穩(wěn)定中期可變短期可變自然環(huán)境因素、人為自然環(huán)境因素、人為因素A．自然環(huán)境因素65三、國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性，由多種因素構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。而這些因素都以其不同的方式對(duì)投資產(chǎn)生影響先在性（客觀性），指構(gòu)成國(guó)際投資環(huán)境的各因素是先于投資行為而客觀存在的差異性，在不同的國(guó)家或地區(qū)之間，以及對(duì)于不同投資行業(yè)而言，投資環(huán)境的區(qū)別是絕對(duì)的動(dòng)態(tài)性，指投資環(huán)境本身及其評(píng)價(jià)觀念都在變化之中主觀性，指投資者具有按照自己需要評(píng)價(jià)和選擇環(huán)境的權(quán)威性。第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述

三、國(guó)際投資環(huán)境的特點(diǎn)第一節(jié)國(guó)際投資環(huán)境概述66第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析政治環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素基礎(chǔ)設(shè)施因素法律環(huán)境因素社會(huì)文化因素自然地理因素

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析政治環(huán)境因素67一、政治環(huán)境因素

政治體制政府的行政效率與廉潔程度政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性政府及公眾對(duì)外資的態(tài)度東道國(guó)對(duì)外政治關(guān)系

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析一、政治環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析68二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的涉外經(jīng)濟(jì)因素等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境一般包括以下內(nèi)容：

（1）一般經(jīng)濟(jì)狀況——經(jīng)濟(jì)體制及市場(chǎng)體系；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性；市場(chǎng)環(huán)境。（2）涉外經(jīng)濟(jì)因素——國(guó)際收支狀況；國(guó)際貿(mào)易狀況；國(guó)際金融狀況。

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析69三、基礎(chǔ)設(shè)施因素

基礎(chǔ)設(shè)施，又稱基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，是人們從事生產(chǎn)活動(dòng)的物質(zhì)條件?；A(chǔ)設(shè)施涉及面很廣，按職能可以分為：能源供應(yīng)系統(tǒng)；供水和排水系統(tǒng)；交通系統(tǒng)；郵電交通系統(tǒng)；防災(zāi)系統(tǒng)；環(huán)境系統(tǒng)；生活服務(wù)系統(tǒng)。前五個(gè)系統(tǒng)稱為生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施，后兩個(gè)系統(tǒng)稱為社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施。基礎(chǔ)設(shè)施的特征：1、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的公共性和兩重性2、效益的間接性3、運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性4、建設(shè)的超前性5、經(jīng)營(yíng)管理的多樣性和壟斷性第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析三、基礎(chǔ)設(shè)施因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析70四、法律環(huán)境因素

法律環(huán)境涉及東道國(guó)法律、投資法律和國(guó)際法。東道國(guó)的國(guó)內(nèi)法律環(huán)境：（1）法律的完整性（2）法律的穩(wěn)定性（3）執(zhí)法機(jī)構(gòu)的公正性東道國(guó)吸收外資的法規(guī)投資國(guó)鼓勵(lì)資本輸出的法規(guī)國(guó)際法律制度第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析四、法律環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析71五、社會(huì)文化環(huán)境因素社會(huì)文化環(huán)境是企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)所涉及國(guó)家或地區(qū)的居民的語(yǔ)言、文字、教育水平、宗教信仰、消費(fèi)習(xí)慣、工作態(tài)度、價(jià)值觀念等因素的綜合。語(yǔ)言文字價(jià)值觀念教育水平第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析五、社會(huì)文化環(huán)境因素第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析72

社會(huì)文化環(huán)境的評(píng)估從兩方面入手：一是投資國(guó)與東道國(guó)的社會(huì)文化差異識(shí)別；二是對(duì)東道國(guó)社會(huì)文化特征的認(rèn)識(shí)，側(cè)重分析其利弊及其對(duì)國(guó)際投資的影響。一般應(yīng)分析一國(guó)社會(huì)文化的一體化程度（同質(zhì)性）、社會(huì)文化的復(fù)雜性、社會(huì)文化的穩(wěn)定性等。第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析社會(huì)文化環(huán)境的評(píng)估從兩方面入手：第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)73第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析六、自然環(huán)境因素自然環(huán)境是指自然或歷史上長(zhǎng)期形成的與投資有關(guān)的自然、人口及地理等條件。它由地理位置、氣候、自然資源、自然風(fēng)光與人口等子因素組成。與構(gòu)成投資環(huán)境的其他因素相比，自然環(huán)境因素主要有以下特點(diǎn):（1）不可控制性（2）相對(duì)穩(wěn)定性（3）行業(yè)差異性（4）盈利相關(guān)性第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析六、自然環(huán)境因素74第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析（一）地理位置（降低運(yùn)輸成本）與投資國(guó)的距離與重要國(guó)際運(yùn)輸線的距離與資源產(chǎn)地的距離與市場(chǎng)的距離（二）自然資源：土地，水、森林、礦產(chǎn)資源、動(dòng)植物資源（三）氣候：氣溫、日照、降雨量、風(fēng)暴以及臺(tái)風(fēng)（四）人口：包括出生率、死亡率、疾病、人口的增長(zhǎng)率和人口密度

第二節(jié)國(guó)際投資環(huán)境因素分析（一）地理位置（降低運(yùn)輸成本）75第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)

國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式幾種國(guó)際投資環(huán)境評(píng)估方法的介紹第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則76第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)一、

國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則（1）從投資者實(shí)際要求出發(fā)（2）實(shí)事求是的原則（3）突出重點(diǎn)的原則（4）兼顧雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則第三節(jié)投資環(huán)境評(píng)價(jià)一、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則77二、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式1、專家實(shí)地考察專家實(shí)地考察是評(píng)價(jià)者為了解某國(guó)、某地的投資環(huán)境，由專家組成的評(píng)估小組前往實(shí)地進(jìn)行考察和評(píng)價(jià)的方式。采取這種方式進(jìn)行投資環(huán)境主要需要把握三個(gè)問題：（1）專家的選定；（2）評(píng)價(jià)內(nèi)容的取舍；（3）被調(diào)查人員的確定。專家實(shí)地論證的優(yōu)點(diǎn)是能直接獲取一手資料；其不足之處在于獲取的有可能是經(jīng)過加工的、片面的信息，甚至是人為設(shè)置的圈套和假象，從而影響評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀與準(zhǔn)確。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)二、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)782、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)問卷調(diào)查評(píng)價(jià)，是指把影響投資環(huán)境的因素及其重要程度，按一定的規(guī)范和要求制成意見征詢表，發(fā)放給調(diào)查對(duì)象，要求被調(diào)查對(duì)象作出回答后返回，在進(jìn)行歸納統(tǒng)計(jì)分析的方式。運(yùn)用問卷調(diào)查的方式進(jìn)行投資環(huán)境的評(píng)價(jià)，主要要把握以下幾個(gè)問題：

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)Continue….2、問卷調(diào)查評(píng)價(jià)第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)Conti79（1）調(diào)查內(nèi)容取舍與調(diào)查表設(shè)計(jì)。調(diào)查內(nèi)容既需對(duì)各個(gè)投資環(huán)境因素的重要性進(jìn)行評(píng)估，又需評(píng)估各投資環(huán)境因素的現(xiàn)狀。調(diào)查表的設(shè)計(jì)要求重點(diǎn)突出、簡(jiǎn)單明了、用詞準(zhǔn)確。問題數(shù)量應(yīng)該適當(dāng)，并且因以客觀題為主，輔以適量的主觀題。（2）調(diào)查對(duì)象的選擇。一般應(yīng)包括政府官員和政府工作人員、有代表的投資者、有關(guān)學(xué)科的專家學(xué)者以及顧客等。（3）統(tǒng)計(jì)分析評(píng)價(jià)。主要任務(wù)是分析調(diào)查結(jié)果的傾向性和一致性，也即分析評(píng)價(jià)者作為整體的主要傾向是什么，以及評(píng)價(jià)者的意見的集中程度。評(píng)價(jià)結(jié)果需要傾向性和一致性到一定程度以上才有足夠的意義。（4）抽樣核對(duì)。目的是對(duì)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果進(jìn)行核實(shí)，確定誤差，以提高調(diào)查結(jié)果的準(zhǔn)確性。（1）調(diào)查內(nèi)容取舍與調(diào)查表設(shè)計(jì)。調(diào)查內(nèi)容既需對(duì)各個(gè)投資環(huán)境因803、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)是指信息咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶的委托之后，按照客戶的要求，對(duì)被評(píng)價(jià)地區(qū)和行業(yè)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)判的方式。信息咨詢機(jī)構(gòu)因其企業(yè)性質(zhì)，故其評(píng)估具有相對(duì)獨(dú)立性、快速高效性、客觀公正性三個(gè)基本特點(diǎn)。信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估一般分為三個(gè)階段：（1）準(zhǔn)備階段。主要是接受客戶委托、了解客戶要求、簽訂合同以及組織評(píng)估小組、擬定工作計(jì)劃等工作。（2）評(píng)估階段。運(yùn)用科學(xué)方法，按照客戶要求進(jìn)行評(píng)估。（3）總結(jié)階段。完成評(píng)估報(bào)告并向客戶反饋。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、信息咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)81三、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法1、羅氏等級(jí)評(píng)分法美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·斯托伯（R.B.Stobau）在《如何分析外國(guó)投資氣候》一文中提出了等級(jí)尺度法。等級(jí)尺度法又叫等級(jí)評(píng)分法或多因素分析法。等級(jí)尺度法著眼于東道國(guó)政府對(duì)外商投資的限制與鼓勵(lì)政策，將確定的投資環(huán)境要素由優(yōu)至劣分為不同等級(jí)，然后再根據(jù)各要素的重要程度逐一評(píng)分，最后匯總得到投資環(huán)境的總評(píng)分。羅伯特·斯托伯從抽回資本自由度、外商股權(quán)比例、對(duì)外商的管制程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度、當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度、近五年的通貨膨脹率八個(gè)方面進(jìn)行投資環(huán)境的等級(jí)評(píng)分。等級(jí)評(píng)分法具有定量分析和對(duì)作用程度不同的因素逐項(xiàng)分析的優(yōu)點(diǎn)，深為投資決策者和學(xué)術(shù)研究者首肯，成為一種運(yùn)用較普遍的評(píng)價(jià)方法。這種方法也存在明顯的不足之處：首先，打分的主觀傾向性明顯存在。其次，考慮因素不全，特別是忽視了某些投資硬環(huán)境。

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)三、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)82表3-1投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分表

序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分一資本抽回（CapitalRepatriation）0~12分無限制12有時(shí)間上的限制8對(duì)資本有限制6對(duì)資本和紅利有限制4限制繁多2禁止資本抽回0二外商股權(quán)允許比例（ForeignOwnershipAllowed）0~12分準(zhǔn)許并歡迎全部外資股權(quán)12準(zhǔn)許全部外資股權(quán)但不歡迎10準(zhǔn)許外資占大部分股權(quán)8外資最多不得超過半數(shù)股權(quán)6只準(zhǔn)外資占小部分股權(quán)4外資不得超過股權(quán)的三成2不準(zhǔn)外資控制任何股權(quán)0表3-1投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分表序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)83序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分三對(duì)外商的歧視和管制程度（DiscriminationandControls）0~12分外商與本國(guó)企業(yè)一視同仁12對(duì)外商略有限制但無管制10對(duì)外商有少許管制8對(duì)外商有限制并有控制6對(duì)外商有限制并嚴(yán)加管制4對(duì)外商嚴(yán)加限制并嚴(yán)加管制2對(duì)外商禁止投資0四貨幣穩(wěn)定性（CurrencyStability）4~20分完全自由兌換20黑市與官價(jià)差距小于10%18黑市與官價(jià)差距在10%至40%之間14黑市與官價(jià)差距在40%至100%之間8黑市與官價(jià)差距在100%以上4序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分三對(duì)外商的歧視和管制程度（Discr84序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分五政治穩(wěn)定性（PoliticalStability）0~12分長(zhǎng)期穩(wěn)定12穩(wěn)定但因人而治10內(nèi)部分裂但政府掌權(quán)8國(guó)內(nèi)外有強(qiáng)大的反對(duì)力量4有政變和動(dòng)蕩的可能2不穩(wěn)定，政變和動(dòng)蕩極可能0六給予關(guān)稅保護(hù)的意愿（WillingnesstoGrantTariffProtection）2~8分給予充分保護(hù)8給予相當(dāng)保護(hù)但以新工業(yè)為主6給予少許保護(hù)但以新工業(yè)為主4很少或不予保護(hù)2序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分五政治穩(wěn)定性（PoliticalS85序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分七當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度（AvailabilityofLocalCapital）0~10分成熟的資本市場(chǎng)，有公開的證券交易所10少許當(dāng)?shù)刭Y本，有投機(jī)性的證券交易所8當(dāng)?shù)刭Y本有限，外來資本（世界銀行貸款等）不多6短期資本極其有限4資本管制很嚴(yán)2高度的資本外流0八近五年的通貨膨脹率（AnnualInflation）3~14分小于1%141%~3%123%~7%107%~10%810%~15%615%~35%435%以上2總計(jì)8~100分序號(hào)投資環(huán)境因素評(píng)分七當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度（Availab86日本的投資環(huán)境日本為一個(gè)島國(guó)，面積37.7萬平方公里，境內(nèi)多火山，地震活動(dòng)也較頻繁；人口約1.3億，為世界上人口密度最大的國(guó)家之一。其氣候?yàn)闇貛ШＱ笮约撅L(fēng)氣候，四季分明。日本的自然資源貧乏，生產(chǎn)原料、燃料大多依賴進(jìn)口，但森林及漁業(yè)資源較為豐富。其民族構(gòu)成單純，以大和族人為主。社會(huì)文化及心理受佛教及儒教影響較大，講究禮儀。日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，重工業(yè)及高科技產(chǎn)業(yè)居世界領(lǐng)先地位。前些年由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的提高，日本把大量制造業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，曾一度出現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)空心化”的局面。其消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)商品的品質(zhì)、模式、售后服務(wù)等的要求很高。總體說來，日本吸收外國(guó)投資的政策經(jīng)歷了從嚴(yán)格審查限制、分產(chǎn)業(yè)區(qū)別對(duì)待和大幅度放寬至自由化的過程。即在60年代以前，日本對(duì)外資實(shí)行嚴(yán)格限制；60年代后逐步實(shí)施除特定行業(yè)外的開放；80年代以來更轉(zhuǎn)向積極主動(dòng)吸收外資的政策，如為外國(guó)投資者提供免稅期、建設(shè)外資工人的福利事業(yè)、設(shè)立“對(duì)日投資斡旋室”、公布開放市場(chǎng)的《行動(dòng)計(jì)劃》等。另一方面，由于日本在國(guó)際貿(mào)易中保持順差地位，世界各國(guó)對(duì)其的直接投資也將有進(jìn)一步的發(fā)展。日本的投資環(huán)境87

日本對(duì)外資的管理法規(guī)主要是《外資法》，其規(guī)定了日本引進(jìn)外資的認(rèn)可制度，即外國(guó)投資要有利于日本的國(guó)際收支或重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展或不會(huì)給日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來不利影響，在此前提下跨國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)、本金、專利權(quán)使用費(fèi)等可以自由匯出。日本在80年代中期成為世界第一債權(quán)大國(guó)，人均GDP躍居世界第一位后，隨后經(jīng)濟(jì)遭受了泡沫經(jīng)濟(jì)破滅的打擊，并從1991年春陷入長(zhǎng)期蕭條。1995年，東京協(xié)和、安全兩個(gè)信用組合破產(chǎn)，緊接著兵庫(kù)銀行、大阪信用組合、阪和銀行相繼破產(chǎn)。日本經(jīng)濟(jì)的不景氣不是一般的周期性蕭條，而是一種更深刻、嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。日本的主要問題集中在財(cái)政金融領(lǐng)域，主要原因是日本在戰(zhàn)后實(shí)行的保護(hù)性政策最終限制了自由化發(fā)展，官僚體制造成了企業(yè)對(duì)政府的過度依賴，同時(shí)經(jīng)營(yíng)上缺乏監(jiān)督和透明度。為了重振日本經(jīng)濟(jì)，日本決定在2001年前推行金融自由化，在2001年之前把日本建設(shè)成為“自由的、透明而公正的和國(guó)際性市場(chǎng)”，主要措施是：實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)自由化和資產(chǎn)交易自由化；各種金融機(jī)構(gòu)必須向投資者提供高透明度的信息資料；整備日本會(huì)計(jì)制度及相關(guān)法律，使日本會(huì)計(jì)制度符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。日本經(jīng)濟(jì)的不景氣及有關(guān)政策變化必然對(duì)國(guó)際投資者帶來一定影響，日本經(jīng)濟(jì)的變化也提醒我們?cè)谠u(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí)必須以長(zhǎng)期的發(fā)展的目光來進(jìn)行。試用羅氏等級(jí)評(píng)分法對(duì)日本的投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)？日本對(duì)外資的管理法規(guī)主要是《外資法》，其規(guī)定了日本882、冷熱比較分析法

冷熱比較法由美國(guó)學(xué)者艾西亞·A·利凡克(IsiahA.Litvak)和彼得·M·班汀(PeterM.Bantig)提出。認(rèn)為影響投資的主要因素有七項(xiàng)。對(duì)10個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，以冷熱來區(qū)分，前四種程度↑→熱，后三種↑→冷，前四項(xiàng)越大，后三項(xiàng)越小則投資環(huán)境越好，即越熱。分析了各國(guó)的投資環(huán)境后，就應(yīng)根據(jù)投資國(guó)的冷熱程度作不同程度的投資。

2、冷熱比較分析法冷熱比較法由美國(guó)學(xué)者艾西亞·A·89表3-2美國(guó)觀點(diǎn)中的十國(guó)投資環(huán)境的冷熱比較表

國(guó)別政治穩(wěn)定性市場(chǎng)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與成就文化一元化法令障礙實(shí)質(zhì)障礙地理文化差距加拿大熱大大大小小冷英國(guó)熱大大小小小中中冷德國(guó)熱大大大大小中中冷日本熱大大大大中冷大大希臘熱小中中中冷小大大表3-2美國(guó)觀點(diǎn)中的十國(guó)投資環(huán)境的冷熱比較表國(guó)別90上表所列的七大因素中，前四種的程度大，就稱為“熱”環(huán)境，而后三種因素則相反，其程度大稱為“冷”環(huán)境，當(dāng)然，不大也不小就稱為中。

國(guó)別政治穩(wěn)定性市場(chǎng)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與成就文化一元化法令障礙實(shí)質(zhì)障礙地理文化差距西班牙熱中中中中冷小大大巴西熱中中冷小小大大大南非熱中中中冷小小大大印度熱中中中冷小大大大埃及熱中冷小小小大大大上表所列的七大因素中，前四種的程度大，就稱為“熱”環(huán)境，而后91

第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法（道氏評(píng)估法）動(dòng)態(tài)分析法是美國(guó)道氏化學(xué)公司（DowChemical）根據(jù)其海外投資的實(shí)踐而總結(jié)的一套投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法。該方法認(rèn)為，投資環(huán)境不僅因國(guó)別或地區(qū)不同而存在較大差異，在同一國(guó)家或地區(qū)也會(huì)因不同時(shí)期而發(fā)生變化。因此，從動(dòng)態(tài)的、發(fā)展變化的角度去考察、分析、評(píng)價(jià)目標(biāo)國(guó)的投資環(huán)境是非常必要的。道氏化學(xué)公司認(rèn)為它在海外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有兩類：一類是正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn))。這類風(fēng)險(xiǎn)在任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中都存在；第二類是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，即某些可以使企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)因素等。這類因素對(duì)投資者的影響可能有利，也可能不利，它們往往會(huì)改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)所遵循的規(guī)則和采取的方式。據(jù)此，道氏化學(xué)公司按形成的原因及作用范圍的不同把影響投資環(huán)境的諸因素分為兩部分：一部分是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)條件，包括實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、能否獲得當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)等40項(xiàng)；另一部分是有可能引起這些條件變化的主要壓力，其中有國(guó)際收支結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)、被外界沖擊時(shí)易受損害的程度等。第三節(jié)國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)3、投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法（道氏評(píng)92表3-3道氏公司投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法

企業(yè)業(yè)務(wù)條件引起變化的主要壓力有利因素和假設(shè)的匯總預(yù)測(cè)方案評(píng)估以下因素：（1）實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（2）能否獲得當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)（3）價(jià)格控制（4）基礎(chǔ)設(shè)施（5）利潤(rùn)匯出規(guī)定（6）再投資自由（7）勞動(dòng)力技術(shù)水平（8）勞動(dòng)力穩(wěn)定（9）投資刺激（10）對(duì)外國(guó)人態(tài)度┇（40）評(píng)估以下因素：（1）國(guó)際收支結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)（2）被外界沖擊對(duì)易受損害的程度（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)于預(yù)期（4）輿論界領(lǐng)袖觀點(diǎn)的變化（5）領(lǐng)導(dǎo)層的穩(wěn)定性（6）與鄰國(guó)的關(guān)系（7）恐怖主義（8）經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步的平衡（9）人口構(gòu)成和人口趨勢(shì)（10）對(duì)外國(guó)人和外國(guó)投資的態(tài)度┇（40）對(duì)前兩項(xiàng)進(jìn)行評(píng)價(jià)后，從中挑出8~10個(gè)在某個(gè)國(guó)家的某個(gè)項(xiàng)目能獲得成功的關(guān)系因素（這些關(guān)鍵因素將成為不斷查核的指數(shù)或繼續(xù)作為國(guó)家評(píng)估的基礎(chǔ)）提出4套國(guó)家/項(xiàng)目預(yù)測(cè)方案：（1）未來7年中關(guān)鍵因素造成的“最可能”方案（2）如果情況比預(yù)期的好，會(huì)好多少（3）如果情況比預(yù)期的糟，會(huì)如何糟（4）會(huì)使公司“遭難”的方案表3-3道氏公司投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法企業(yè)業(yè)務(wù)條件引起變934、投資障礙分析法

a.政治障礙b.經(jīng)濟(jì)障礙c.資金融通障礙d.技術(shù)人員和熟練工人短缺e.國(guó)有化政策和沒收政策。f.對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行歧視性政策g.政府對(duì)企業(yè)過多地干預(yù)h.普遍實(shí)行進(jìn)口限制i.實(shí)行外匯管理和限制匯回j.法律及行政體制不健全結(jié)論：障礙少→投資環(huán)境好

4、投資障礙分析法945、“閔氏多因素評(píng)估法”和“關(guān)鍵因素評(píng)估法”

1987年在中國(guó)召開的“中國(guó)投資環(huán)境比較研討會(huì)”，香港中文大學(xué)教授閔建蜀提出閔氏多因素法：①將影響因素分為11類作出評(píng)價(jià)，分為優(yōu)、良、中、可、差五檔；②投資環(huán)境總分=

55分說明投資環(huán)境越好(對(duì)環(huán)境一般性評(píng)估)

5、“閔氏多因素評(píng)估法”和“關(guān)鍵因素評(píng)估法”19895

閔建蜀還提出了另一種環(huán)境投資評(píng)估法，即“關(guān)鍵因素法”:①以投資動(dòng)機(jī)→找出影響的關(guān)鍵因素②計(jì)算公式同上

96表3-4多因素評(píng)估法因素與子因素組成

主因素子因素一、政治環(huán)境政治穩(wěn)定性，國(guó)有化可能性，當(dāng)?shù)卣耐赓Y政策。二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，物價(jià)水平。三、財(cái)務(wù)環(huán)境資本與利潤(rùn)外調(diào)，對(duì)外匯價(jià)，集資與借款的可能性。四、市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)規(guī)模，分銷網(wǎng)點(diǎn)，營(yíng)銷的輔助機(jī)構(gòu)，地理位置。五、基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際通訊設(shè)備，交通與運(yùn)輸，外部經(jīng)濟(jì)。六、技術(shù)條件科技水平，適合工資的勞動(dòng)生產(chǎn)力，專業(yè)人才的供應(yīng)。七、輔助工業(yè)輔助工業(yè)的發(fā)展水平，輔助工業(yè)的配套情況等。八、法律制度商法、勞工法、專利法等各項(xiàng)法律制度是否健全，法律是否得到很好的執(zhí)行。九、行政機(jī)構(gòu)效率機(jī)構(gòu)的設(shè)備，辦事程序，工作人員的素質(zhì)等。十、文化環(huán)境當(dāng)?shù)厣鐣?huì)是否接納外資公司及對(duì)其信任與合作程度。十一、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)弱，同類產(chǎn)品進(jìn)口額在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)所占份額。表3-4多因素評(píng)估法因素與子因素組成主因素子因素97

6、抽樣評(píng)估法

A.對(duì)東道國(guó)外資企業(yè)抽樣調(diào)查，了解其對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法。B.評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：可得到第一手資料→直接參考價(jià)值缺點(diǎn)：所列諸因素可能不夠全面

6、抽樣評(píng)估法A.對(duì)東道國(guó)外資企98思考題：用你所學(xué)的知識(shí)談?wù)勎覈?guó)（或我國(guó)某地區(qū)）的投資環(huán)境思考題：99

新加坡的投資環(huán)境

作為亞洲“四小龍”之一的新加坡，在短短的30多年間創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件。然而從60年代中期經(jīng)濟(jì)騰飛開始，新加坡經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率一直保持在8%左右。新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來投資占社會(huì)總投資的比例高達(dá)81%，制造業(yè)方面的投資89%來自外資。其投資環(huán)境可概述如下：1.政治環(huán)境。新加坡的人口中78%為華人，因而它吸收了中國(guó)儒家的倫理思想：服從權(quán)威和勤勞工作。這種倫理思想構(gòu)成是新加坡政府“家長(zhǎng)式”的管理得以有效實(shí)施的牢固基石。新加坡實(shí)施的政府嚴(yán)厲管制下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是世界上獨(dú)一無二的經(jīng)濟(jì)體系。這種經(jīng)濟(jì)體系有效地把市場(chǎng)這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結(jié)合起來。在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。新加坡的經(jīng)濟(jì)一直保持著很高的增長(zhǎng)率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到歷史的最高峰，平均增長(zhǎng)率在8%左右，1988年達(dá)11.1%。進(jìn)入90年代，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所減慢，且呈遞減趨勢(shì)，但仍然有5%以上的年均增長(zhǎng)率。另外，物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹率維持在1%～3%之間，匯率也基本保持不變，約為1美元兌1.66新元。新加坡的投資環(huán)境作為亞洲“四小1003.在基礎(chǔ)設(shè)施方面，新加坡有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，進(jìn)出新加坡港的船只和噸位連續(xù)數(shù)年居世界第一位。在空運(yùn)方面，新加坡是東南亞航空轉(zhuǎn)運(yùn)中心，有兩個(gè)機(jī)場(chǎng)，其中樟宜機(jī)場(chǎng)在世界上排第13位。新加坡的通訊設(shè)施是世界上最先進(jìn)的，100%采用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，1990年即實(shí)現(xiàn)了通訊的綜合化。新加坡處于歐亞及南太平洋海底電纜的匯合處，電傳、文傳、國(guó)際直播電話連接世界各大城市，國(guó)內(nèi)通訊也很發(fā)達(dá)。4.法律環(huán)境。新加坡法律環(huán)境以完備、嚴(yán)厲、透明和緊密聯(lián)系實(shí)際為主要特征。新加坡在經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行了全面立法，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法、專利權(quán)保護(hù)法以及國(guó)際商務(wù)往來等方面的法律。新加坡經(jīng)常調(diào)整其經(jīng)濟(jì)法規(guī)，尤其是與外商投資有關(guān)的法律，目的是不斷適應(yīng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際形勢(shì)，改善投資環(huán)境并保護(hù)投資者利益。5.有關(guān)政策管理方面的規(guī)定。國(guó)外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以自由地在新加坡建立自己的企業(yè)，開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在所有權(quán)方面，對(duì)外商無特別要求；也不規(guī)定外來投資者必須購(gòu)買本地生產(chǎn)的原材料或規(guī)定生產(chǎn)產(chǎn)品出口的百分比，外商可自由地獲取必要的生產(chǎn)要素和進(jìn)行融資活動(dòng)，并自由地支配所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售市場(chǎng)。新加坡對(duì)外匯交易和資本流動(dòng)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓也沒有限制。另外，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)與貿(mào)易發(fā)展局、金融管理局及國(guó)家科技局一起為外來投資以及本地企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供了一些優(yōu)惠政策，如為企業(yè)采用新技術(shù)和新技能等給予投資折讓、風(fēng)險(xiǎn)資本、R&D費(fèi)用免稅等。3.在基礎(chǔ)設(shè)施方面，新加坡有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，10