第三章籌資管理要點(diǎn)-第三章excel在籌資管理中課件

第三章Excel在籌資管理中的應(yīng)用教學(xué)目的及要求

1.掌握籌資規(guī)模的確定，重點(diǎn)掌握銷售百分比法和線性回歸法；

2.掌握資金成本的計(jì)算第三章Excel在籌資管理中的應(yīng)用教學(xué)目的及要求第一節(jié)籌資管理要點(diǎn)回顧一、籌資規(guī)模的確定二、資金成本三、權(quán)益資金的籌集四、負(fù)債資金的籌集五、綜合資金成本六、杠桿作用分析七、資金結(jié)構(gòu)第一節(jié)籌資管理要點(diǎn)回顧一、籌資規(guī)模的確定

一、籌資規(guī)模的確定

資金籌集簡(jiǎn)稱籌資，是企業(yè)主要的財(cái)務(wù)活動(dòng)?；I資是企業(yè)為了滿足自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，而從企業(yè)外部或內(nèi)部籌措資金的活動(dòng)，資金籌集是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要內(nèi)容之一。確定籌資規(guī)模的方法:1.銷售百分比法

2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

一、籌資規(guī)模的確定

資金籌集簡(jiǎn)稱籌資，是企業(yè)主要的財(cái)務(wù)活動(dòng)1.銷售百分比法是指假定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益與銷售額（銷售收入）存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，并根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益變動(dòng)，然后利用會(huì)計(jì)等式確定融資需求的一種方法。1.銷售百分比法是指假定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益與銷售額（銷售銷售百分比法的步驟①、確定銷售百分比并預(yù)計(jì)銷售額②、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債③、計(jì)算外部融資需求會(huì)計(jì)等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益外部融資需求＝未來(lái)時(shí)期的籌資總額－企業(yè)內(nèi)部資金來(lái)源數(shù)額銷售百分比法的步驟①、確定銷售百分比并預(yù)計(jì)銷售額2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（線性回歸分析法）假定資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系，并建立數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)從而預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（線性回歸分析法）假定資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)

數(shù)學(xué)模型

y=a+bxy----資金需要量a----不變資金b----單位業(yè)務(wù)量所需要的變動(dòng)資金x----業(yè)務(wù)量

數(shù)學(xué)模型

y=a+bx二、資金成本1.含義：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分籌資費(fèi)用（手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)）資本成本用資費(fèi)用（股利、利息）二、資金成本1.含義：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出2.資本成本的計(jì)量

資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即支付的報(bào)酬與獲得的資本之間的比率。即：

2.資本成本的計(jì)量

資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即支付的報(bào)酬與

三、權(quán)益資金的籌集

權(quán)益資金的籌集可以使用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等方式。優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)：資金成本高，容易分散控制權(quán)

三、權(quán)益資金的籌集

權(quán)益資金的籌集可以使用吸收直接投資、發(fā)權(quán)益類資金成本的計(jì)算公式優(yōu)先股資金成本=優(yōu)先股股利/優(yōu)先股籌資額×（1-籌資費(fèi)率）普通股資金成本=預(yù)期年普通股股利/[普通股籌資額×（1-籌資費(fèi)率）]+普通股股利年增加率(股利增加型)留存收益=預(yù)期年股利額/留存收益額+股利增加率

=第一年普通股股利率+股利增加率權(quán)益類資金成本的計(jì)算公式優(yōu)先股資金成本=優(yōu)先股股利/優(yōu)先股籌

四、負(fù)債資金的籌集

負(fù)債資金的籌集可以使用借款、發(fā)行公司債券、融資租賃等方式優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低，不分散企業(yè)控制權(quán)缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大，限制條件多

四、負(fù)債資金的籌集

負(fù)債資金的籌集可以使用借款、發(fā)行公司債1.借款長(zhǎng)期借款（一年以上）短期借款（一年以內(nèi)）借款成本=年利息×（1-所得稅率）/借款額×（1-籌資費(fèi)用率）1.借款長(zhǎng)期借款（一年以上）2.債券籌資債券：是經(jīng)濟(jì)主體為籌資而發(fā)生的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券債券籌資成本=年利息×（1-所得稅率）/發(fā)行額×（1-籌資費(fèi)用率）2.債券籌資債券：是經(jīng)濟(jì)主體為籌資而發(fā)生的，用以記載和反映債3.融資租賃一般使用等額年金法計(jì)算租金。等額年金法主要利用時(shí)間價(jià)值原理。3.融資租賃一般使用等額年金法計(jì)算租金。等額年金法主要利用時(shí)

五、綜合資金成本

綜合資金成本的計(jì)算用加權(quán)平均法。綜合資金成本＝∑（個(gè)別籌資資金成本×該方式資金占企業(yè)總資金的比重）

五、綜合資金成本

綜合資金成本的計(jì)算用加權(quán)平均法。

六、杠桿作用分析

財(cái)務(wù)管理中的杠桿作用有：1.經(jīng)營(yíng)杠桿2.財(cái)務(wù)杠桿3.復(fù)合杠桿

六、杠桿作用分析

財(cái)務(wù)管理中的杠桿作用有：1.經(jīng)營(yíng)杠桿2.1.經(jīng)營(yíng)杠桿(DOL)經(jīng)營(yíng)杠桿：由于經(jīng)營(yíng)性固定成本的存在導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)1.經(jīng)營(yíng)杠桿(DOL)經(jīng)營(yíng)杠桿：由于經(jīng)營(yíng)性固定成本的存在導(dǎo)致(1).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率(1).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率(2).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

線性關(guān)系：EBIT=

Q（P-V）-F(2).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

線2.財(cái)務(wù)杠桿(DEL)財(cái)務(wù)杠桿是由于財(cái)務(wù)性固定成本（利息和優(yōu)先股股利等）的存在，凈利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)2.財(cái)務(wù)杠桿(DEL)財(cái)務(wù)杠桿是由于財(cái)務(wù)性固定成本（利息和優(yōu)(1).財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率(1).財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息）2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息）3.復(fù)合杠桿(DTL)復(fù)合杠桿是由于經(jīng)營(yíng)性固定成本和財(cái)務(wù)性固定成本的共同存在而導(dǎo)致的每股利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變幅度的杠桿效應(yīng)復(fù)合杠桿系數(shù)是普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)。3.復(fù)合杠桿(DTL)復(fù)合杠桿是由于經(jīng)營(yíng)性固定成本和財(cái)務(wù)性固

復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

七、資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成及其比例關(guān)系，即債務(wù)和所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的決策:1.比較資金成本法

2.比較每股利潤(rùn)法

七、資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成及其比例關(guān)1.比較資金成本法計(jì)算不同資金結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資金成本，選擇其中最低者作為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)2.比較每股利潤(rùn)法是指在息稅前利潤(rùn)一定的前提下，分別計(jì)算不同資金結(jié)構(gòu)下每股利潤(rùn)的大小，其中每股利潤(rùn)大者為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)1.比較資金成本法第二節(jié)Excel函數(shù)1.MAX最大值函數(shù)

MAX（number1，number2，number3…）例如：MAX（1，2，6，9）=9第二節(jié)Excel函數(shù)1.MAX最大值函數(shù)

2.MIN最小值函數(shù)MIN（number1，number2，number3…）例如：MIN（1，2，6，9）=12.MIN最小值函數(shù)MIN（number1，number

3.SLOPE斜率函數(shù)SLOPE（known_y′s，known_x′s）known_y′s：因變量known_x′s：自變量數(shù)學(xué)模型：y=ax+b3.SLOPE斜率函數(shù)SLOPE（known_y′

4.INTERCEPT截距函數(shù)INTERCEPT（known_y′s，known_x′s）known_y′s：因變量known_x′s：自變量數(shù)學(xué)模型：y=ax+b4.INTERCEPT截距函數(shù)INTERCEPT（kn

5.IPMT利息函數(shù)

IPMT（rate，per，nper，pv，fv，type）rate：利率per：計(jì)算利息的期數(shù)，必須在1到nper之間nper：總期數(shù)pv：現(xiàn)值fv：終值type：“0”

期末；“1”期初5.IPMT利息函數(shù)IPMT（rate，per，np

6.PPMT本金函數(shù)PPMT（rate，per，nper，pv，fv，type）rate：利率per：計(jì)算利息的期數(shù)，必須在1到nper之間nper：總期數(shù)pv：現(xiàn)值fv：終值type：“0”

期末；“1”期初6.PPMT本金函數(shù)PPMT（rate，per，np第三章Excel在籌資管理中的應(yīng)用教學(xué)目的及要求

1.掌握籌資規(guī)模的確定，重點(diǎn)掌握銷售百分比法和線性回歸法；

2.掌握資金成本的計(jì)算第三章Excel在籌資管理中的應(yīng)用教學(xué)目的及要求第一節(jié)籌資管理要點(diǎn)回顧一、籌資規(guī)模的確定二、資金成本三、權(quán)益資金的籌集四、負(fù)債資金的籌集五、綜合資金成本六、杠桿作用分析七、資金結(jié)構(gòu)第一節(jié)籌資管理要點(diǎn)回顧一、籌資規(guī)模的確定

一、籌資規(guī)模的確定

資金籌集簡(jiǎn)稱籌資，是企業(yè)主要的財(cái)務(wù)活動(dòng)?；I資是企業(yè)為了滿足自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，而從企業(yè)外部或內(nèi)部籌措資金的活動(dòng)，資金籌集是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要內(nèi)容之一。確定籌資規(guī)模的方法:1.銷售百分比法

2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

一、籌資規(guī)模的確定

資金籌集簡(jiǎn)稱籌資，是企業(yè)主要的財(cái)務(wù)活動(dòng)1.銷售百分比法是指假定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益與銷售額（銷售收入）存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，并根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益變動(dòng)，然后利用會(huì)計(jì)等式確定融資需求的一種方法。1.銷售百分比法是指假定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益與銷售額（銷售銷售百分比法的步驟①、確定銷售百分比并預(yù)計(jì)銷售額②、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債③、計(jì)算外部融資需求會(huì)計(jì)等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益外部融資需求＝未來(lái)時(shí)期的籌資總額－企業(yè)內(nèi)部資金來(lái)源數(shù)額銷售百分比法的步驟①、確定銷售百分比并預(yù)計(jì)銷售額2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（線性回歸分析法）假定資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系，并建立數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)從而預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。2.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（線性回歸分析法）假定資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)

數(shù)學(xué)模型

y=a+bxy----資金需要量a----不變資金b----單位業(yè)務(wù)量所需要的變動(dòng)資金x----業(yè)務(wù)量

數(shù)學(xué)模型

y=a+bx二、資金成本1.含義：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分籌資費(fèi)用（手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)）資本成本用資費(fèi)用（股利、利息）二、資金成本1.含義：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出2.資本成本的計(jì)量

資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即支付的報(bào)酬與獲得的資本之間的比率。即：

2.資本成本的計(jì)量

資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即支付的報(bào)酬與

三、權(quán)益資金的籌集

權(quán)益資金的籌集可以使用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等方式。優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)：資金成本高，容易分散控制權(quán)

三、權(quán)益資金的籌集

權(quán)益資金的籌集可以使用吸收直接投資、發(fā)權(quán)益類資金成本的計(jì)算公式優(yōu)先股資金成本=優(yōu)先股股利/優(yōu)先股籌資額×（1-籌資費(fèi)率）普通股資金成本=預(yù)期年普通股股利/[普通股籌資額×（1-籌資費(fèi)率）]+普通股股利年增加率(股利增加型)留存收益=預(yù)期年股利額/留存收益額+股利增加率

=第一年普通股股利率+股利增加率權(quán)益類資金成本的計(jì)算公式優(yōu)先股資金成本=優(yōu)先股股利/優(yōu)先股籌

四、負(fù)債資金的籌集

負(fù)債資金的籌集可以使用借款、發(fā)行公司債券、融資租賃等方式優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低，不分散企業(yè)控制權(quán)缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大，限制條件多

四、負(fù)債資金的籌集

負(fù)債資金的籌集可以使用借款、發(fā)行公司債1.借款長(zhǎng)期借款（一年以上）短期借款（一年以內(nèi)）借款成本=年利息×（1-所得稅率）/借款額×（1-籌資費(fèi)用率）1.借款長(zhǎng)期借款（一年以上）2.債券籌資債券：是經(jīng)濟(jì)主體為籌資而發(fā)生的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券債券籌資成本=年利息×（1-所得稅率）/發(fā)行額×（1-籌資費(fèi)用率）2.債券籌資債券：是經(jīng)濟(jì)主體為籌資而發(fā)生的，用以記載和反映債3.融資租賃一般使用等額年金法計(jì)算租金。等額年金法主要利用時(shí)間價(jià)值原理。3.融資租賃一般使用等額年金法計(jì)算租金。等額年金法主要利用時(shí)

五、綜合資金成本

綜合資金成本的計(jì)算用加權(quán)平均法。綜合資金成本＝∑（個(gè)別籌資資金成本×該方式資金占企業(yè)總資金的比重）

五、綜合資金成本

綜合資金成本的計(jì)算用加權(quán)平均法。

六、杠桿作用分析

財(cái)務(wù)管理中的杠桿作用有：1.經(jīng)營(yíng)杠桿2.財(cái)務(wù)杠桿3.復(fù)合杠桿

六、杠桿作用分析

財(cái)務(wù)管理中的杠桿作用有：1.經(jīng)營(yíng)杠桿2.1.經(jīng)營(yíng)杠桿(DOL)經(jīng)營(yíng)杠桿：由于經(jīng)營(yíng)性固定成本的存在導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)1.經(jīng)營(yíng)杠桿(DOL)經(jīng)營(yíng)杠桿：由于經(jīng)營(yíng)性固定成本的存在導(dǎo)致(1).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率(1).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率(2).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

線性關(guān)系：EBIT=

Q（P-V）-F(2).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

線2.財(cái)務(wù)杠桿(DEL)財(cái)務(wù)杠桿是由于財(cái)務(wù)性固定成本（利息和優(yōu)先股股利等）的存在，凈利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)2.財(cái)務(wù)杠桿(DEL)財(cái)務(wù)杠桿是由于財(cái)務(wù)性固定成本（利息和優(yōu)(1).財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率(1).財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息）2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息）3.復(fù)合杠桿(DTL)復(fù)合杠桿是由于經(jīng)營(yíng)性固定成本和財(cái)務(wù)性固定成本的共同存在而導(dǎo)致的每股利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變幅度的杠桿效應(yīng)復(fù)合杠桿系數(shù)是普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)。3.復(fù)合杠桿(DTL)復(fù)合杠桿是由于經(jīng)營(yíng)性固定成本和財(cái)務(wù)性固

復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

七、資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成及其比例關(guān)系，即債務(wù)和所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的決策:1.比較資金成本法

2.比較每股利潤(rùn)法

七、資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成及其比例關(guān)1.比較資金成本法計(jì)算不同資金結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資金成本，選擇其中最低者作為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)2.比較每股利潤(rùn)法是指在息稅前利潤(rùn)一定的前提下，分別計(jì)算不同資金結(jié)構(gòu)下每股利潤(rùn)的大小，其中每股利潤(rùn)大者為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)1.比較資金成本法第二節(jié)Excel函數(shù)1.MAX最大值函數(shù)

MAX（number1，number2，number3…）例如：MAX（1，2，6，9）=9第二節(jié)Excel函數(shù)1.MAX最大值函數(shù)

2.MIN最小值函數(shù)MIN（number1，number2，