信息經(jīng)濟學課件

本章討論的主題委托——代理問題逆向選擇-舊車市場信號傳遞道德風險-偷懶模型本章討論的主題一、基本概念信息經(jīng)濟學是研究與信息不對稱有關(guān)的經(jīng)濟行為及其相應(yīng)的制度設(shè)計問題，是非對稱信息博弈論在經(jīng)濟學上的應(yīng)用。博弈論是方法導向：給定信息結(jié)構(gòu)，什么是可能的均衡結(jié)果。信息經(jīng)濟學是問題導向：給定信息結(jié)構(gòu)，什么是最優(yōu)的契約安排。一、基本概念信息經(jīng)濟學是研究與信息不對稱有關(guān)的經(jīng)濟行為及其相完全信息completeinformation：市場參與者對某種經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)的全部知識。即消費者與廠商在任何時點都能了解市場各種商品的供求狀態(tài)?，F(xiàn)實經(jīng)濟中，信息的傳播和接收都需要成本，市場通訊系統(tǒng)的局限和市場參加者施放市場噪聲等主客觀因素會嚴重地阻礙市場信息交流和有效的傳播，市場參與者只能擁有不完全信息。完全信息completeinformation：現(xiàn)實市場參與者擁有價格的不完全信息，價格不可能靈敏地反映市場供求，市場機制因此失靈，市場出清不能通過價格體系達到。不完全信息：現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息常常是不完全的，即由于知識能力的限制，人們不可能知道在任何時候、任何地方發(fā)生和將要發(fā)生的任何情況。而且，在相對意義上，市場經(jīng)濟本身不能生產(chǎn)出足夠的信息并有效地配置它們。市場出清主要是通過實物形式的調(diào)節(jié)機制，即商品數(shù)量的調(diào)整。市場參與者擁有價格的不完全信息，價格不可能靈敏地反映市場供求信息不對稱，至少有一個當事人的信息不完全。信息不對稱會嚴重降低市場運行效率，在極端情況下甚至會造成市場交易的停頓。信息不對稱：不同經(jīng)濟主體擁有的信息量存在差異，不相等或不平衡。分工、專業(yè)化和獲取信息需要成本，使社會成員之間的信息差別日益擴大。信息不對稱，至少有一個當事人的信息不完全。信息不對稱會嚴重降二、基本分類及應(yīng)用舉例發(fā)生在交易合同簽訂之后，則稱之為事后不對稱信息，研究事后不對稱信息的博弈模型稱為道德風險（moralhazard）模型。包括隱藏行動的道德風險和隱藏信息的道德風險模型。從不對稱信息發(fā)生的時間看，發(fā)生在市場交易合同簽訂之前稱為事前不對稱信息，研究事前不對稱信息的模型稱為逆向選擇（adverseselection）模型。包括逆向選擇模型、信號傳遞模型和信息甄別模型。二、基本分類及應(yīng)用舉例發(fā)生在交易合同簽訂之后，則稱之為事后不二、基本分類及應(yīng)用舉例信息經(jīng)濟學的分類：一是依據(jù)非對稱發(fā)生的時間，二是依據(jù)非對稱信息的內(nèi)容，分類如下：隱藏行動隱藏信息事前逆向選擇模型信號傳遞模型信息篩選模型事后隱藏行動的道德風險模型隱藏信號的道德風險模型二、基本分類及應(yīng)用舉例信息經(jīng)濟學的分類：一是依據(jù)非對稱發(fā)生的逆向選擇與道德風險

逆向選擇：在簽定交易契約前，進行市場交易的一方可能因為占據(jù)信息優(yōu)勢，做出對自己有利，對另一方有害的事情，從而降低了市場效率，甚至可能導致這一市場的萎縮。道德風險：是指交易雙方簽訂契約后，處于信息優(yōu)勢的一方在使自己利益最大化的同時，損害了處于信息劣勢一方的利益，而且不承擔由此造成的全部后果。逆向選擇與道德風險逆向選擇：在簽定交易契約前，進行市場交易委托—代理問題委托人（principal）與代理人（agent）的概念來自法律，經(jīng)濟學上的委托—代理關(guān)系泛指任何一種涉及非對稱信息的交易，交易中有信息優(yōu)勢的一方稱為代理人；不具有信息優(yōu)勢的一方稱為委托人。存在原因：代理人試圖從委托人那里獲得更多的收益。委托—代理問題委托人（principal）與代理人（agen隱藏行動的道德風險模型

(moralhazardwithhiddenaction)簽約時信息是對稱的；簽約后，代理人選擇行動，自然選擇狀態(tài)；代理人的行動和自然狀態(tài)一起決定某些可觀測的結(jié)果；委托人只能觀測到結(jié)果，而不能直接觀測到代理人的行動本身和自然本身狀態(tài)。委托人的問題是設(shè)計一個激勵合同以誘使代理人從自身利益出發(fā)選擇對委托人最有利的行動。例如：雇主與雇員的關(guān)系；保險公司與投保人；員工與經(jīng)理；房東與住戶；公民與政府官員等。隱藏行動的道德風險模型

(moralhazardwith隱藏信息的道德風險模型

(moralhazardwithhiddeninformation)簽約時信息是對稱的；簽約后，自然選擇狀態(tài)；代理人觀測到自然的選擇，然后選擇行動；委托人觀測到代理人的行動，但不能觀測到自然的選擇。委托人的問題是設(shè)計一個激勵合同以誘使代理人在給定自然狀態(tài)下選擇對委托人最有利的行動。例如：企業(yè)經(jīng)理與銷售人員的關(guān)系；股東與經(jīng)理；債權(quán)人與債務(wù)人；原告（或被告）與代理律師等。隱藏信息的道德風險模型

(moralhazardwith逆向選擇模型(adverseselection)代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人和代理人簽訂合同。例如：賣者和買者的關(guān)系；保險公司和投保人；雇主與雇員；債權(quán)人與債務(wù)人等。逆向選擇模型(adverseselection)代理人知道信號傳遞模型(signalingmodel)代理人知道自己的類型，委托人不知道；為了顯示自己的類型，代理人選擇某種信號；委托人在觀測到信號之后與代理人簽訂合同。例如：雇主與雇員的關(guān)系；買者與賣者。信號傳遞模型(signalingmodel)代理人知道自己信息甄別模型(screeningmodel)代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人提供多個合同供代理人選擇，代理人根據(jù)自己的類型選擇一個最適合自己的合同，并根據(jù)合同選擇行動。例如：雇主與雇員的關(guān)系；壟斷者與消費者；保險公司與投保人。信息甄別模型(screeningmodel)代理人知道自己說明習慣上委托-代理理論是指隱藏行動道德風險模型。逆向選擇理論包括了信號傳遞模型與信息甄別模型說明習慣上委托-代理理論是指隱藏行動道德風險模型。委托—代理模型委托代理的基本要素。委托—代理模型委托代理的基本要素。委托—代理模型的基本要素委托代理的基本模型生產(chǎn)技術(shù)：代理人對企業(yè)價值的貢獻y。代理人在生產(chǎn)過程中采取的行動a。代理人無法控制的影響生產(chǎn)結(jié)果的事件。委托—代理模型的基本要素委托代理的基本模型生產(chǎn)技術(shù)：首先，委托人與代理人簽訂一個合約，該合約明確委托人給代理人的報酬。其次，代理人選擇自己的行動a，但委托人不能觀察代理人的這種行動選擇；第三，某些超越于代理人控制的客觀事件()出現(xiàn)了；第四，代理人的行動a和客觀事件共同決定了代理人的產(chǎn)出y；第五，委托人能夠觀察到產(chǎn)出結(jié)果y；第六，代理依據(jù)第一步所簽下的契約，作為已經(jīng)實現(xiàn)的產(chǎn)出y的一個函數(shù)，兌現(xiàn)委托人給自己的補償性報酬。首先，委托人與代理人簽訂一個合約，該合約明確委托人給代理人的假設(shè)：1、生產(chǎn)函數(shù)2、雜音的概率分布是正態(tài)的，并且假設(shè)：契約s是固定工資或薪水；b則是獎金率或利潤留成比率契約s是固定工資或薪水；b則是獎金率或利潤留成比率得益(payoffs)假定：委托人對風險持中立態(tài)度，即有E(u(x))=u(E(x))。因此，期望效用最大化可以通過期望利潤最大化來實現(xiàn)。得益(payoffs)假定：委托人對風險持中立態(tài)度，委托人的得益代理人的收益委托人的得益代理人的收益努力成本C(a)的性質(zhì)努力的成本努力成本C(a)的性質(zhì)努力的成本最優(yōu)行動三標準標準1：使委托人的得益盡可能的高；標準2：使代理人的得益盡可能的高；標準3：使委托人與代理人的得益之和盡可能的高。在委托人和代理人都是風險中立的條件下，只要求代理人采取同一行動。最優(yōu)行動三標準標準1：使委托人的得益盡可能的高；標準3委托人的收益加上代理人的收益為標準3委托人的收益加上代理人的收益為標準1委托人收益盡可能的高。標準1委托人收益盡可能的高。標準2代理人的收益盡可能的高標準2代理人的收益盡可能的高代理人最優(yōu)行動定理1代理人最優(yōu)行動：如果委托人與代理人都是風險中立者，如果雜音的分布為正態(tài)分布，存在代理人的最優(yōu)行動，存在的必要條件是并且這一條件在滿足有約束的委托人得益最大值、滿足有約束的代理人得益最大值，或滿足委托人與代理人得益之相最大值這三個標準下是等價的。這個定理也叫一方固定得益條件下的最優(yōu)解。是Shavell在其1979年的論文中證明的。代理人最優(yōu)行動定理1代理人最優(yōu)行動：如果委托人與代理人都是逆向選擇-檸檬市場著名經(jīng)濟學家喬治·阿克爾羅夫以一篇關(guān)于“檸檬市場”的論文摘取了2001年的諾貝爾經(jīng)濟學獎，并與其他兩位經(jīng)濟學家一起奠定了“非對稱信息學”的基礎(chǔ)。檸檬在美國俚語中是“殘次品”或“不中用的東西”。檸檬市場也稱次品市場，是指信息不對稱的市場，即在市場中，產(chǎn)品的賣方對產(chǎn)品的質(zhì)量擁有比買方更多的信息。在極端情況下，市場會止步萎縮和不存在，這就是信息經(jīng)濟學中的逆向選擇。阿克羅夫在其1970年發(fā)表的《檸檬市場:產(chǎn)品質(zhì)量的不確定性與市場機制》中舉了一個二手車市場的案例。指出在二手車市場，顯然賣家比買家擁有更多的信息，兩者之間的信息是非對稱的。買者肯定不會相信賣者的話，即使賣家說的天花亂墜。買者惟一的辦法就是壓低價格以避免信息不對稱帶來的風險損失。買者過低的價格也使得賣者不愿意提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，從而低質(zhì)品充斥市場，高質(zhì)品被逐出市場，最后導致二手車市場萎縮。逆向選擇-檸檬市場著名經(jīng)濟學家喬治·阿克爾羅夫以一篇關(guān)于“檸舊車市場不完全信息下的舊車市場賣者知道舊車的質(zhì)量，而買者不知道車的質(zhì)量。只有一個舊車市場，買到的車可能是好車，也可能是次車。舊車市場不完全信息下的舊車市場隱藏的信息：次品市場與逆向選擇二手車市場：賣主為1，買主為2買主的效用q為質(zhì)量，n＝1或n＝0預算約束為隱藏的信息：次品市場與逆向選擇q為質(zhì)量，n＝1或n＝0預算約當且僅當為平均質(zhì)量消費者才會購買二手車當且僅當為平均質(zhì)量消費者才會購買二手車賣主的效用預算約束為當且僅當賣主才會出售二手車，n＝0如果賣主不會出售二手車，n＝1賣主的效用預算約束為當且僅當賣主才會出售二手車，n＝0如果賣逆向選擇是如何發(fā)生的？如果質(zhì)量在[0，2]上服從均勻分布，那么平均質(zhì)量為1，買主的最高出價為3/2。對賣主來說，只有質(zhì)量才會出售于是二手車的質(zhì)量分布就退化為[0,3/2]這就是第一次逆向選擇，之后還有n次逆向選擇。好車逐漸退出市場，賣主出價越來越低，好車進一步推出市場，二手車的平均質(zhì)量更低，直至p＝0，q＝0。逆向選擇是如何發(fā)生的？才會出售這就是第一次逆向選擇，之后還有圖

檸檬市場PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,000高質(zhì)量車市場10,000DLDMDM75,00025,000由于信息不對稱，買方發(fā)現(xiàn)辨別汽車的質(zhì)量是很困難的。他們對購買的舊車的平均質(zhì)量的預期下降，這導致對低質(zhì)量和高質(zhì)量汽車的需求變?yōu)镈M。DLMDLM低質(zhì)量汽車銷量的增加使人們對于舊車的質(zhì)量預期進一步下降，需求曲線變?yōu)镈LM.。這種調(diào)整過程會持續(xù)地進行，直到最終的需求為DL.

圖檸檬市場PHPLQHQLSHSLDHDL5,0005舊車市場不對稱信息的結(jié)果：低質(zhì)量商品將高質(zhì)量商品逐出市場。市場無法產(chǎn)生使買賣雙方互利的貿(mào)易。在市場上出現(xiàn)了大量的低質(zhì)量商品，高質(zhì)量商品比例較少。逆淘汰現(xiàn)象出現(xiàn)，使市場上只有低質(zhì)量的汽車。.逆向選擇與舊車市場舊車市場逆向選擇與舊車市場劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣（Badmoneydrivesoutgood），也稱格萊興法則（Gresham'sLaw），為16世紀英國伊麗莎白鑄幣局長托馬斯?格雷欣（ThomasGresham）提出，他觀察到：消費者保留儲存成色高的貨幣（undebasemoney）（貴金屬含量高），使用成色低的貨幣（debasedmoney）進行市場交易、流通。在16世紀英國，貴金屬不敷造幣使用，必須在新鑄造的貨幣之中加入其他金屬成分，故當時市場上就有兩種貨幣，一種是原先不含雜質(zhì)的貨幣，另一種是被加入其他金屬的貨幣。雖然兩種貨幣在法律上的價值相等，但人們卻能加以辨認，并且儲存不含雜質(zhì)的貨幣、將含雜質(zhì)的貨幣拿去交易流通。故市面上的良幣就漸漸被儲存而減少流通，市場上就只剩下劣幣在交易。（此處的良幣指的是不含雜質(zhì)的貨幣。）目前舊車市場的解決機制：中間商或第三方中間商和經(jīng)紀人的出現(xiàn)，也使非對稱信息導致的市場失靈狀況得到一定程度的扭轉(zhuǎn)。雖然中間商或經(jīng)紀人本身并不能成為產(chǎn)品質(zhì)量的信號，但它們能使市場信號強化或具體化。逆向選擇與舊車市場的引申劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣（Badmoneydrives逆向選擇的其他例子醫(yī)療保險市場問題：保險公司能夠?qū)⒏唢L險人群與低風險人群截然分開，實行不同的保險價格嗎？由于信息不對稱，保險公司無法正確判斷每個人的健康風險，因此，保險公司會制定一個高的保險價格，結(jié)果，只有高風險的人才會購買保險。由于出現(xiàn)了逆淘汰，購買保險的人都是高風險的，從這個意義上說，出售保險的利潤大大降低。保險市場逆向選擇的其他例子醫(yī)療保險市場保險市場1.保險市場的逆向選擇

購買保險

健康狀況

不購買保險

最后購買保險的人都是健康狀況非常差的。好壞提高保費健康狀況比平均好壞不購買保險購買保險提高保費…逆向選擇的其他例子1.保險市場的逆向選擇好壞提高保費健康狀況好壞不購買保險購買逆向選擇的其他例子信貸市場信息不對稱導致的結(jié)果：一方面銀行對所有人收取同樣的利率，另一方面，這會吸引較多的高風險的借款人尋求貸款。問題個人的信用史是否有助于使得信貸市場的運作更有效率，減少貸款的成本？逆向選擇的其他例子信貸市場3.勞動市場在雇用前，雇主不知道誰的能力強。雇主只好按照相同的工資招聘所有的雇員。如果雇主降低工資，能力強的人就會離開。隨著工資降低，雇員人數(shù)在減少，能力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，低效率的雇員所占比重越來越高。3.勞動市場二、市場信號市場信號和信息是兩個既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念。信號是一種概率分布，也可以是一項具體的行動，與信息一樣，有助于人們在觀察和預測活動過程中降低不確定性。市場信號傳遞或顯示（marketsignal），幫助賣方和買方對付信息不對稱問題。市場信號傳遞：邁克爾·斯賓斯（MichaelSpence，1974）首先提出的。他指出，在某些市場，賣方向買方傳遞產(chǎn)品質(zhì)量的信號。二、市場信號市場信號和信息是兩個既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念。強信號（StrongSignal）:能夠區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低質(zhì)量產(chǎn)品。例如：教育水平是高生產(chǎn)率工人的一個強信號。弱信號（WeakSignal）:無法有效地區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低質(zhì)量產(chǎn)品。例如：求職應(yīng)聘面試時穿著體面。

信號傳遞是解決逆向選擇的有效方式之一。讓擁有私人信息的參與人發(fā)出有成本的信號，以證明自己的類型。強信號（StrongSignal）:能夠區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低大學生就業(yè)市場也是一個“檸檬市場”。因為這個市場上同樣存在著買賣雙方的信息不對稱。存在著逆向選擇。學生知道自己的水平，但不知道在市場上的轉(zhuǎn)化為工資的水平。而招聘者不知道具體的學生的水平，在購買之前無法觀察到不同學生的水平差異。大學生就業(yè)市場也是一個“檸檬市場”。因為這個市場上同樣存在著如何使招聘者認識到你比別人適合這份工作?如何使招聘者認識到你比別人適合這份工作?信號傳遞信號傳遞高質(zhì)量商品將通過一些信號將自己與低質(zhì)量者區(qū)分開來。

——這要求提供這些信號的成本對于高質(zhì)量者比較低，對于低質(zhì)量者通過這些信號的成本要超過由此得到的收益。信號傳遞信號傳遞信號傳遞假定信號傳遞過程是這樣的：首先，求職者先行動，決定自己的受教育程度并傳遞給雇主，求職者支付相應(yīng)的信號傳遞或示意成本。其次，雇主行動，觀察到求職者受教育程度的高低，并根據(jù)受教育程度與實際能力之間相關(guān)程度的概率判斷，來決定給予雇員的工資水平。信號傳遞假定信號傳遞過程是這樣的：在以下條件得到滿足的情況下，就會出現(xiàn)信號傳遞的納什均衡：在存在信號傳遞成本和對不同教育水平的勞動力實行不同的工資待遇的情況下，求職者沒有動機去改變他們的信號傳遞決策，即求職者傳遞的信號是真實的。雇主認為自己對信號的判斷是正確的，同時，雇主制定的工資水平總是使自己獲得預期的正常利潤。在以下條件得到滿足的情況下，就會出現(xiàn)信號傳遞的納什均衡：信號傳遞勞動力市場的信號傳遞：模型設(shè)定：兩類勞動力：其中1/2為高生產(chǎn)力：MPH＝2；

1/2為低生產(chǎn)力：MPL＝1；由競爭性企業(yè)聘用，其每單位產(chǎn)品售價為10，000元，并且合同期為10年。預期從H組工人得到的收益為200,000美元,從L組工人得到的收益為100,000美元.信號傳遞勞動力市場的信號傳遞：信號傳遞信息與工資合同如果企業(yè)能夠區(qū)分雇員的生產(chǎn)能力，那么按他們的邊際產(chǎn)品價值來支付工資：

WH=200,000元/10年

WL=100,000元/10年如果企業(yè)不能區(qū)分雇員的類型，那么就根據(jù)期望邊際價值制定統(tǒng)一的工資：WM=150,000元/10年信號傳遞信息與工資合同WM=150,000元/10年信號傳遞低生產(chǎn)力者有激勵與高生產(chǎn)力者混同在一起，而高生產(chǎn)力者有激勵將自己區(qū)分開來?！呱a(chǎn)力者要向企業(yè)提供一些信號，證明自己是高類型的。而且低生產(chǎn)力者不愿意/不能提供這些信號。信號傳遞低生產(chǎn)力者有激勵與高生產(chǎn)力者混同在一起，而高生產(chǎn)力者信號傳遞教育的信號傳遞功能信號：接受高等教育的年限y教育成本存在差異低生產(chǎn)力者：C(y)=40000*y高生產(chǎn)力者：C(y)=20000*y假設(shè)教育只有信號功能，對受教育者的生產(chǎn)力沒有影響。信號傳遞教育的信號傳遞功能信號傳遞問題：是否存在一個教育年限:y*,使得低生產(chǎn)力者選擇yL<y*，高生產(chǎn)力者選擇yH>=y*。企業(yè)則根據(jù)是否接受y*高等教育作為區(qū)分類型的標準。

W(y>y*)=WHW(y<y*)=WL

信號傳遞問題：信號傳遞給定企業(yè)的工資政策下，雇員接受y年教育的收益：

信號傳遞給定企業(yè)的工資政策下，雇員接受y年教育的收益：

如果受教育年限達不到y(tǒng)*，即介于0與y*之間，都屬于低生產(chǎn)率者，工資相同，故教育收益R(y)=0。如果受教育年限達到y(tǒng)*時，都屬于高生產(chǎn)率者，工資(工作10年)從＄100,000提高到＄200,000，故教育收益R(e)=＄100,000。

1)對于低生產(chǎn)率者，受教育成本為＄40,000y，而受教育的收益為＄100,000，因此，當以下不等式成立時，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育：＄100,000（受教育收益）＜＄40,000y*（受教育成本）即y*

＞2.5

如果受教育年限達不到y(tǒng)*，即介于0與y*之間，都屬于低

2)對于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000y，而受教育的收益為＄100,000，因此，當以下不等式成立時，高生產(chǎn)率者愿意接受y*的教育水平：＄100,000（受教育收益）＞＄20,000y*（受教育成本）即e*＜5

因此，當2.5＜y*＜5時，社會達到信號均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受y*的教育程度，勞動者不再改變其教育水平。2)對于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000y，而第六講信息經(jīng)濟學課件

肯尼思·阿羅(1973)提出了高等教育的過濾器觀點。他認為，高等教育在社會選拔人才方面發(fā)揮著雙重過濾器的甄別作用。較高的教育水平對于獲得更好的經(jīng)濟結(jié)果并沒有太大幫助，它既不能增加認知能力，也不會增加社會化程度。相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過濾作用，將具備不同生產(chǎn)率的個人加以分類，從而向雇主傳遞信號。大學教育就象一個雙層過濾器，一方面對進入與沒有進入大學的社會成員進行挑選，另一方面甄別通過或沒有通過大學教育的社會成員。圖表4-2簡要地解釋了教育水平作為市場信號的機制?？夏崴肌ぐ⒘_(1973)提出了高等教育的過濾器觀點。教育是一個重要的信號，它使廠商能夠根據(jù)生產(chǎn)率挑選工人。（即使教育對提高工人生產(chǎn)率不起作用）某些工人會獲得大學教育，只是想證明他們是高生產(chǎn)率的，通過接受教育來發(fā)出一個信號?，F(xiàn)實中，教育是提供了有用的知識并提高一個人的基本生產(chǎn)率。例如，MBA。第一，學習專業(yè)知識；第二，完成管理碩士計劃，需要智力、紀律以及勤奮等基本品質(zhì)。教育是一個重要的信號，它使廠商能夠根據(jù)生產(chǎn)率挑選工人。（即使討論：信號顯示與失靈如果大學教育過程對學生過濾不嚴，或者出現(xiàn)“買賣文憑”現(xiàn)象，那么，廠商如果繼續(xù)將文憑作為高生產(chǎn)率信號，會出現(xiàn)什么情況？討論：信號顯示與失靈如果大學教育過程對學生過濾不嚴，或者出現(xiàn)討論：信號顯示與失靈廠商如果繼續(xù)將文憑作為高生產(chǎn)率信號甄別雇員將出現(xiàn)不利于廠商的選擇境況。當這種境況發(fā)展到一定程度，廠商（社會）對接受高等教育的個人實際能力產(chǎn)生懷疑。作為信號的文憑不再有效地成為甄別生產(chǎn)率的標準。這就是所謂的“信號失靈”。討論：信號顯示與失靈廠商如果繼續(xù)將文憑作為高生產(chǎn)率信號甄別雇討論：信號顯示與失靈為了修補信號，廠商與雇員都要做進一步的投入，從而擴大社會成本。因此，市場信號顯示有兩面性：1）改善市場效率，提高交易；2）導致社會資源浪費，市場低效率。在第一方面情況，有信號均衡能促進社會福利；在第二方面情況，無信號均衡更好。信號失靈在一定程度上擴大了社會總成本。討論：信號顯示與失靈為了修補信號，廠商與雇員都要做進一步的投五、信號現(xiàn)象：廣告成本昂貴的廣告宣傳是一種傳遞質(zhì)量的信號。出售和生產(chǎn)質(zhì)量較差品牌的商品的企業(yè)能從促銷活動中獲得的收益比質(zhì)量好的企業(yè)要少。消費者通過拒絕購買和擴散效應(yīng)會使廣告宣傳無法達到預期目標。五、信號現(xiàn)象：廣告成本昂貴的廣告宣傳是一種傳遞質(zhì)量的信號。五、信號現(xiàn)象：廉價語言廉價語言：不耗費成本的信號顯示，如日常語言、眼色、體態(tài)等。廉價語言在某些情況下不能傳遞真實的信息，但在某些情況下，廉價語言能傳遞真實的信息。當存在共同利益時，廉價語言可以傳遞真實的信息；但若能從說假話中得到額外利益，那么廉價語言不一定能傳遞可信的信息。五、信號現(xiàn)象：廉價語言廉價語言：不耗費成本的信號顯示，如日常五、信號現(xiàn)象：可證實信息可證實信息：指人們所說的任何話都可以被免費驗證的情形；或者如果他們不說真話將要受到很嚴峻的懲罰，從而使人們都被限制要說真話的情形?？勺C實信息的問題并不在于接受到的信息是否真實，因為傳遞信息的人必須說真話，關(guān)鍵在于這些信息所說的是否是全部的事實。米格龍和羅伯特的研究：人們對所接受的信息作最壞的理解，然后在此基礎(chǔ)上決策。五、信號現(xiàn)象：可證實信息可證實信息：指人們所說的任何話都可以五、信號現(xiàn)象：保證和保證書保證和保證書作為一種確認產(chǎn)品質(zhì)量好和可靠性的信號。一項內(nèi)容廣泛的保證書對低質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)者來說成本較高。五、信號現(xiàn)象：保證和保證書保證和保證書五、信號現(xiàn)象：保證和保證書質(zhì)量認證或保修承諾，是告知買主有關(guān)商品質(zhì)量的有效方法。賣主提供諸如“本公司對銷售的商品保修三年”的保證。買主推理：“肯提供這樣的保修服務(wù)，商品的質(zhì)量可能真的不錯”。賣次品的賣主如果實行保修將給他帶來比賣質(zhì)量良好的商品的賣主高得多的維修成本。保修證書傳遞的信息就變得可信了。五、信號現(xiàn)象：保證和保證書質(zhì)量認證或保修承諾，是告知買主有關(guān)案例：克萊斯勒汽車公司的保修克萊斯勒汽車公司愿為其小汽車提供5年和50000英里的保修。對其產(chǎn)品保修的價值不僅在于它降低了花一大筆錢修車的風險，還在于買主相信如果汽車出毛病的幾率不是很低，克萊斯勒公司也不會提供這樣的保修。這樣的行動可稱作“為較高的質(zhì)量”發(fā)信號。一個信號能使優(yōu)質(zhì)車和劣質(zhì)車區(qū)別開，那么這種信號就是有效的。廠商5年保修的成本，用于5年內(nèi)很容易壞的車要比用于不太可能出毛病的車高得多。消費者明白這一點，于是可以推斷：如果廠商愿意提供這樣的保修，那么它銷售的車是高質(zhì)量的。案例：克萊斯勒汽車公司的保修克萊斯勒汽車公司愿為其小汽車提供有些廠商的展示廳修得非常講究。這種行動使消費者相信這些商品會是較好的商品，或這些廠商是值得與之交易的較好的廠商。五、信號現(xiàn)象：漂亮展廳有些廠商的展示廳修得非常講究。五、信號現(xiàn)象：漂亮展廳五、信號現(xiàn)象：聲譽和標準化零售商店古董、藝術(shù)品、錢幣裝修房子餐館五、信號現(xiàn)象：聲譽和標準化零售商店五、信號現(xiàn)象：聲譽和標準化有的時候有的生意要做出聲譽是不可能的大多數(shù)公路邊的小餐店火車站賣的小吃標準化的重要性五、信號現(xiàn)象：聲譽和標準化有的時候有的生意要做出聲譽是不可能

案例分析：玉器市場玉器市場存在的信息不對稱，導致逆向選擇。但在沒有外界干預下，玉器市場為了迎合參與者獲取信息的需要，自發(fā)的通過提高交易成本來減少和消除信息不對稱以及逆向選擇。

案例分析：玉器市場玉器市場存在的信息不對稱，導致逆向選擇。玉器特征：品質(zhì)和價格差異大。諺云：黃金有價玉無價。質(zhì)量好的玉器，美玉品質(zhì)優(yōu)良，世所罕見，價值連城，用于制造高檔珠寶用品甚至帝王印璽。中國歷史上有一塊影響了國家政治、軍事、外交和歷史軌跡的精美玉器，那就是著名的和氏璧。一只精美的緬玉手鐲成交價格往往成千上萬，而品質(zhì)低劣的廉價玉器隨處可見，成交價格甚至在10元以下，一般做日用小裝飾品。玉器特征：品質(zhì)和價格差異大。影響玉器檔次的因素很多，包括玉料、設(shè)計、工藝、題材、審美觀等等。按質(zhì)地分類有：白玉、青玉、碧玉、黃玉、翡翠、鉆石、紅藍寶石、瑪瑙和水晶等，而每一個種類下又分有若干多的小類；若按產(chǎn)地則分為和田玉、青海玉、富平墨玉、釉巖玉、酒泉玉、南陽玉、蘭田玉等等；珍稀的古玉還可在考古的基礎(chǔ)上被劃歸到新石器、商、西周、春秋戰(zhàn)國、漢唐、宋元直至明清的各個不同歷史時期……影響玉器檔次的因素很多，包括玉料、設(shè)計、工藝、題材、審美觀等影響玉器檔次的因素很多，包括玉料、設(shè)計、工藝、題材、審美觀等等。按質(zhì)地分類有：白玉、青玉、碧玉、黃玉、翡翠、鉆石、紅藍寶石、瑪瑙和水晶等，而每一個種類下又分有若干多的小類；若按產(chǎn)地則分為和田玉、青海玉、富平墨玉、釉巖玉、酒泉玉、南陽玉、蘭田玉等等；珍稀的古玉還可在考古的基礎(chǔ)上被劃歸到新石器、商、西周、春秋戰(zhàn)國、漢唐、宋元直至明清的各個不同歷史時期……影響玉器檔次的因素很多，包括玉料、設(shè)計、工藝、題材、審美觀等玉器質(zhì)量鑒定需要專門的知識和工具。普通和高檔玉器，很難識別。鑒別玉器的品質(zhì)和價位需要訓練有素和經(jīng)驗豐富。編寫玉器鑒定書是一項繁復的專業(yè)工作：考察重量、規(guī)格、質(zhì)地、顏色、透明度、硬度、光澤和比重，分出高、中、低檔次；然后分析玉石的設(shè)計特點、加工工藝特點、拋光優(yōu)劣和包裝裝璜；最后寫出質(zhì)量鑒定報告，包括原料調(diào)查和分析、作品調(diào)查和分析、市場調(diào)查和分析、文化藝術(shù)調(diào)查和分析。這還僅僅是質(zhì)量方面的鑒定。面對各種以假亂真的仿制品，只能靠鑒定師的經(jīng)驗和資料積累，無疑在勞動力成本上加大了玉器鑒定的難度。

玉器質(zhì)量鑒定需要專門的知識和工具。玉器市場的信息不對稱。一般消費者不能鑒別柜臺里的玉器的質(zhì)量等級，更不敢輕信商家的報價。再加上一些黑心商販的欺瞞，人們對于購買玉器更是疑慮重重。一些旅游紀念品商店的店主挖空心思的采用各種方法以次充好，用石頭、玻璃、高分子材料冒充玉石，用廉價新玉改頭換面冒充傳家古玉等等，使消費者和商家之間的信息不對稱更為嚴重。玉器市場的信息不對稱。玉器市場的逆向選擇：廉價的玉器可以正常的銷售，高檔玉器難以成交在前門等小商販大規(guī)模拋售廉價玉器。以5－10元的價格出售。消費者知道是劣質(zhì)廉價品。不會懷疑玉器的品質(zhì)還會更糟糕。商家沒有足夠的動機去以次充好——實際上很難找到那么多更次的替代品——信息不對稱和逆向選擇幾乎不存在。一塊標價1000元的玉佩，在不懂行的消費者看來和旁邊擺的10元玉佩幾乎沒有什么差別。所以高檔玉器柜臺前的消費者總是疑慮重重。真正高品質(zhì)的玉器的銷售也很困難。很多有意購買的消費者因為信息匱乏，對玉器品質(zhì)檔次的不充分確定而最終不得不拒絕面前的推銷員。玉器市場的逆向選擇：廉價的玉器可以正常的銷售，高檔玉器難以成

于是我們看到了在玉器市場出現(xiàn)了由于信息不對稱導致的市場失靈：中高檔玉器市場不能出清。于是我們看到了在玉器市場出現(xiàn)了由于信息不對稱導致的市

解決逆向選擇的問題：給高檔玉器附上權(quán)威的珠寶鑒定書；在柜臺旁邊設(shè)立由權(quán)威機構(gòu)派駐的鑒定窗口；在玉石的原產(chǎn)地設(shè)立商場；在某些具有傳統(tǒng)信譽的大商號里，信息不對稱被卓越的商業(yè)信譽自然的解決了：信譽的形成是長期的而且是非常困難的，所以用這種被大家普遍認可的信譽做擔保的玉器，質(zhì)量和價格應(yīng)該是值得信賴的，所以即使沒有提供額外的權(quán)威鑒定信息，消費者在這樣的商號也能放心的購買昂貴的高檔玉器。解決逆向選擇的問題：

這就是最常見的“信號傳遞”方法：占有信息優(yōu)勢的一方用增加交易費用（鑒定書、鑒定窗口、信譽等）的方法消除雙方的信息不對稱，進而解決逆向選擇和市場失靈問題。

這就是最常見的“信號傳遞”方法：占有信息優(yōu)勢的一方用信號甄別模型信號甄別模型：信息不對稱，信息劣勢方給出某種信號以誘使信息優(yōu)勢方披露信息，使劣勢方能夠甄別不同類型的優(yōu)勢方。信息劣勢方提問，通過對方回答加以甄別。但在專業(yè)性約束下，并不能必然實現(xiàn)信息均衡。保險市場，保險公司作為信息劣勢方，可以設(shè)計兩類保單，差別保險合同，分別適用于高低兩類投保人。信貸市場，銀行是信息劣勢方，對于不同風險程度的企業(yè)進行信貸配給，利率高低有別。勞動市場，雇主作為信息劣勢方，制定不同工資和貢獻的勞動合同，供雇員選擇。信號甄別模型信號甄別模型：信息劣勢方提問，通過對方回答加以甄所羅門斷案大意是說有一次兩個婦女爭奪一個孩子的撫養(yǎng)權(quán)，僵持不下，兩個婦女都堅稱自己是孩子的母親。斷案進入僵持階段，法官一籌莫展。然而所羅門突然下令把孩子殺掉，誰也別要了。這時有一婦人哭道別殺孩子，留下他，她愿意自己死，于是所羅門就把孩子判給了她。因為真正愛這個男孩的人絕對是不忍心將自己的兒子劈開的。面對隱蔽信息，如何“設(shè)局”把它套出來，需要很高的技巧。所羅門斷案信息甄別模型1、保險市場有兩類投保人，高風險和低風險。出事故概率分別為q和r，于是0<r<q<1。2、兩類人都有財產(chǎn)w，發(fā)生事故都會損失L。保費為P，自賠為D。

3、信息不對稱，保險公司不知道某個具體的投保人是高風險還是低風險?！衲Ｐ偷募僭O(shè)條件信息甄別模型1、保險市場有兩類投保人，高風險●投保人的效用財產(chǎn)概率低風險投保人高風險投保人w-P1-r1-qw-P-Drq高風險投保人低風險投保人●投保人的效用財產(chǎn)概率低風險投保人高風險投保人w-P1-r1DD1OP2PD0P1P0高風險投保人的無差異曲線低風險投保人的無差異曲線DD1OP2PD0P1P0高風險投保人的無差異曲線低風險投保●保險政策的甄別功能DOP高風險投保人的無差異曲線低風險投保人的無差異曲線AB●保險政策的甄別功能DOP高風險投保人的無差異曲線低風險投保機制設(shè)計理論起源于赫爾維茨1960年和1972年的開創(chuàng)性工作，它所討論的一般問題是，對于任意給定的一個經(jīng)濟或社會目標，在自由選擇、自愿交換、信息不完全等分散化決策條件下，能否設(shè)計以及怎樣設(shè)計出一個經(jīng)濟機制，使經(jīng)濟活動參與者的個人利益和設(shè)計者既定的目標一致。

機制設(shè)計理論起源于赫爾維茨1960年和1972年的開創(chuàng)性工作LeonidHurwiczRogerB.MyersonEricS.Maskin

2007年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主獲獎原因：機制設(shè)計理論LeonidHurwiczRogerB.Myerso

赫維奇１９１７年出生于俄羅斯莫斯科，后加入美國國籍，目前為美國明尼蘇達大學經(jīng)濟學榮譽教授。１９９０年，他曾因在“機制設(shè)計理論”方面所作的開創(chuàng)性工作而獲得美國國家科學獎

馬斯金１９５０年出生于美國紐約，現(xiàn)任美國普林斯頓進修學院教授。根據(jù)普林斯頓進修學院網(wǎng)站介紹，馬斯金研究的課題對經(jīng)濟學、政治學和法律等領(lǐng)域有深刻影響。目前，他正在研究“機制設(shè)計理論”、重復博弈和收入不均等課題。

邁爾森１９５１年出生在美國波士頓，現(xiàn)任美國芝加哥大學教授。根據(jù)芝加哥大學網(wǎng)站介紹，邁爾森的研究專長包括經(jīng)濟學領(lǐng)域里的博弈論和政治學領(lǐng)域里的投票體制等。他曾在１９９１年出版《博弈論：矛盾沖突分析》一書。

赫維奇１９１７年出生于俄羅斯莫斯科，后加入美國國籍，目前為激勵機制與企業(yè)制度安排對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大化,才有可能獲得其自身效用最大化的收益。要使代理人采取效用最大化行為，必須對代理人進行有效的刺激。一．激勵機制的目標由于委托人與代理人之間信息分布的不對稱，代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢:激勵機制與企業(yè)制度安排利用委托人難以觀察到的私人信息而獲得信息優(yōu)勢,使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位。代理人利用委托人難以觀察到的私人行動而獲得信息優(yōu)勢地位。激勵機制與企業(yè)制度安排激勵機制與企業(yè)制度安排利用委托人難以觀激勵機制的對象與目標:激勵機制與企業(yè)制度安排對策行動機制激勵目標隱蔽信息(逆向選擇)激勵機制如何讓人說真話隱蔽行動(道德風險)如何讓人不偷懶如果說真話與說假話的成本相等，多數(shù)人會選擇說真話；當說假話成本大于說真話成本時,多數(shù)人會選擇說真話；當偷懶的成本大于不偷懶，理性選擇是不偷懶。激勵機制的對象與目標:激勵機制與企業(yè)制度安排對策行動機制激勵二．激勵機制的框架“激勵”就是委托人擁有一個價值標準，或一項社會福利目標，這些標準或目標可以是最小個人成本或社會成本約束下的最大預期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置,或個人的理性配置集合。激勵機制與企業(yè)制度安排委托人代理人一項價值標準,或一項社會福利標準均衡合同實用、預期效用最大化實用、預期效用最大化多輪對策二．激勵機制的框架激勵機制與企業(yè)制度安排委托人代理人一項價值現(xiàn)在考慮雇主與雇員的簡單模型。雇主有兩種付酬方式：無論雇員勞動結(jié)果怎樣都將報酬一次性付給雇員；雇員報酬取決于他們的勞動結(jié)果。激勵機制與企業(yè)制度安排設(shè)雇員的勞動量:x

產(chǎn)值=產(chǎn)量:y=f(x)(設(shè)產(chǎn)品的價格為1)雇員生產(chǎn)價值y美元的產(chǎn)品,其報酬：s(y)雇員的勞動成本:c(x)從雇主的角度看：求能使y-s(y)最大化的函數(shù)s(y)雇員選擇勞動x的效用：s(y)-c(x)=s(f(x))-c(x)≥ū雇主希望:maxf(x)-s(f(x))(1)現(xiàn)在考慮雇主與雇員的簡單模型。激勵機制與企業(yè)制度安排設(shè)雇員的參與約束如果要一個理性的代理人有任何興趣接受委托人設(shè)計的機制的話，代理人在該機制下得到的期望效用必須不小于他在不接受這個機制時得到的最大期望效用。激勵相容約束給定委托人不知道代理人的類型的情況下，代理人在所設(shè)計的機制下必須有積極性選擇委托人希望他選擇的行動。顯然，只有當代理人選擇委托人所希望的行動時得到的期望效用不小于他選擇其他行動時得到的期望效用時，代理人才有積極性選擇委托人所希望的行動。參與約束激勵相容約束設(shè)計激勵機制的兩個約束條件：委托人必須使代理人得到某效用；工人可以有其他使他得到既定效用的各種選擇。設(shè)計激勵計劃，必須使工人從事某項工作而獲得的效用至少等于他在別的選擇中可能獲得的效用。參與約束(ParticipationConstraints，PC)：設(shè)計激勵機制的兩個約束條件：委托人必須使代理人勞動x*的邊際產(chǎn)值等于邊際成本。如何才能激勵工人選擇的勞動量？——選擇一個報酬安排S（y），使得工人在S（y）下的最優(yōu)選擇剛好等于激勵計劃設(shè)計能使工人由選擇勞動量而獲得的效用大于他由選擇其他任何勞動量而獲得的效用即：對任意水平的x，都有——激勵相容約束委托人必須使代理人勞動x*的邊際產(chǎn)值等于邊際成本?！x擇一雇主希望雇員：s(f(x))-c(x)=ū則：maxf(x)-s(f(x))=maxf(x)-c(x)-ū求解該問題只要所選的x*使邊際產(chǎn)值等于邊際成本即Mp(x*)=Mc(x*)由此獲得雇主希望得到的勞動水平。同時滿足：激勵機制與企業(yè)制度安排c(x)f(x)x*代理人的努力程度產(chǎn)值成本0最優(yōu)努力程度雇主希望雇員：s(f(x))-c(x)=ū激勵機制與企業(yè)制度在信息對稱分布時,有許多方法能夠滿足這兩個約束條件。非對稱信息條件下的信息激勵機制的設(shè)計思路大體相同。但是，激勵相容的信息機制不能完全解決非對稱信息產(chǎn)生的各種市場失靈問題，但有可能使社會資源配置達到次優(yōu)狀態(tài)。激勵機制與企業(yè)制度安排在信息對稱分布時,有許多方法能夠滿足這兩個約束條件。非對稱信三．幾種典型的激勵機制1.租金當信息對稱時,土地所有者(委托人)只按一定價格R向勞動者收取地租，勞動者(代理人)獲得繳納地租R后的所有產(chǎn)量，即:s(f(x))=f(x)-R由于

f(x*)-c(x*)-R=ū因此，

R=f(x*)-c(x*)-ū如果使

s(f(x))-c(x)=f(x)-R-c(x)最大化,那么勞動者將選擇

Mp(x*)=Mc(x*)激勵機制與企業(yè)制度安排三．幾種典型的激勵機制激勵機制與企業(yè)制度安排2.勞動工資激勵機制的形式為：激勵機制與企業(yè)制度安排固定收入按勞分配s(x)=W(x)+K這里，工資水平W等于代理人在最優(yōu)水平x*上的邊際產(chǎn)值。或者說，W需要確定在這樣一個程度上，使代理人恰好愿意付出x*水平的勞動。此時，常數(shù)K被W唯一確定，即滿足參與約束，2.勞動工資激勵機制與企業(yè)制度安排固定收入按勞分配s(x)=于是,s(f(x*))-c(x)的最大化轉(zhuǎn)為：

maxW(x)+K-c(x)這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資W=MC(x)的x。由于工資是MP(x*)，故代理人的最優(yōu)選擇將是x*，且x*滿足Mp(x*)=Mc(x*)，這正是委托人所希望的。當信息不對稱分布時，委托人只能觀察到代理人的上班時間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然，如果委托人不能觀察勞動的投入量，那么這種激勵機制是不可行的。激勵機制與企業(yè)制度安排于是,s(f(x*))-c(x)的最大化轉(zhuǎn)為：激勵機制與企業(yè)3．目標產(chǎn)量承包當信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付出勞動水平x*，就能從委托人處得到報酬B*，否則，報酬B*=0。當信息非對稱時，結(jié)果與勞動工資的情況相同。如果報酬取決于產(chǎn)量，該機制使代理人承擔全部風險，并且代理人稍微偏離目標產(chǎn)量，將導致報酬B*=0的結(jié)果。這種情況將難以建立委托-代理關(guān)系。激勵機制與企業(yè)制度安排3．目標產(chǎn)量承包激勵機制與企業(yè)制度安排4．分成制當信息對稱時，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤。假設(shè)：s(x)=ɑf(x)+F其中F為常數(shù)，ɑ＜1。代理人最大化問題

maxɑf(x)+F-c(x)代理人將選擇勞動水平x’，在該水平上：

ɑMP(x’)=MC(x’)不能滿足Mp(x*)=Mc(x*)因此，分成制在對稱信息條件下不是一個有效的激勵機制。在非對稱信息條件下，分成制卻有其他三種機制所不具有的效率。激勵機制與企業(yè)制度安排4．分成制激勵機制與企業(yè)制度安排勞動激勵問題雇主不能觀察雇員的實際行動（努力程度）雇員的業(yè)績受隨機因素的影響，如推銷員

——觀察到一個高業(yè)績并不一定對應(yīng)于高努力，而低業(yè)績也并不一定說明低努力。雇主的問題：如何設(shè)計合理的工資合同，以最低成本激勵雇員努力工作。勞動激勵問題雇主的問題：效率工資理論在完全競爭的勞動市場中，所有愿意工作的人都會在工資等于邊際收益產(chǎn)出的水平找到工作。然而，許多國家仍然存在著較多的失業(yè)，為什么？為什么廠商不通過削減工資，提高就業(yè)水平以增加利潤呢？效率工資理論在完全競爭的勞動市場中，所有愿意工作的人都會在工效率工資理論解釋了失業(yè)的存在以及工資歧視。效率工資認為，勞動生產(chǎn)率還取決于工人獲得的工資水平。經(jīng)濟學家指出，在發(fā)展中國家，工人的生產(chǎn)率之所以取決于工資水平，是因為工資水平影響了營養(yǎng)與健康。效率工資理論效率工資理論解釋了失業(yè)的存在以及工資歧視。效率工資理論偷懶模型（theshirkingmodel）能夠較好地解釋美國失業(yè)的存在及工資歧視。假定勞動市場是完全競爭的。但是，一旦找到工作，工人就有可能努力或者不努力工作。由于工人的表現(xiàn)信息有限，因此，即便偷懶，也很少有可能因此而解雇。效率工資理論偷懶模型（theshirkingmodel）能夠較好地解如果沒有偷懶現(xiàn)象，均衡工資為w*，完全就業(yè)水平為L*。對勞動的需求w*L*SL

偷懶模型中的約束勞動的數(shù)量工資無偷懶約束無偷懶約束是廠商為了使工人不偷懶而必須支付的工資。weLe均衡工資為We，就業(yè)水平為Le

，失業(yè)水平為L*-Le.如果沒有偷懶現(xiàn)象，均衡工資為w*，對勞動的需求w*L*SL本章討論的主題委托——代理問題逆向選擇-舊車市場信號傳遞道德風險-偷懶模型本章討論的主題一、基本概念信息經(jīng)濟學是研究與信息不對稱有關(guān)的經(jīng)濟行為及其相應(yīng)的制度設(shè)計問題，是非對稱信息博弈論在經(jīng)濟學上的應(yīng)用。博弈論是方法導向：給定信息結(jié)構(gòu)，什么是可能的均衡結(jié)果。信息經(jīng)濟學是問題導向：給定信息結(jié)構(gòu)，什么是最優(yōu)的契約安排。一、基本概念信息經(jīng)濟學是研究與信息不對稱有關(guān)的經(jīng)濟行為及其相完全信息completeinformation：市場參與者對某種經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)的全部知識。即消費者與廠商在任何時點都能了解市場各種商品的供求狀態(tài)?，F(xiàn)實經(jīng)濟中，信息的傳播和接收都需要成本，市場通訊系統(tǒng)的局限和市場參加者施放市場噪聲等主客觀因素會嚴重地阻礙市場信息交流和有效的傳播，市場參與者只能擁有不完全信息。完全信息completeinformation：現(xiàn)實市場參與者擁有價格的不完全信息，價格不可能靈敏地反映市場供求，市場機制因此失靈，市場出清不能通過價格體系達到。不完全信息：現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息常常是不完全的，即由于知識能力的限制，人們不可能知道在任何時候、任何地方發(fā)生和將要發(fā)生的任何情況。而且，在相對意義上，市場經(jīng)濟本身不能生產(chǎn)出足夠的信息并有效地配置它們。市場出清主要是通過實物形式的調(diào)節(jié)機制，即商品數(shù)量的調(diào)整。市場參與者擁有價格的不完全信息，價格不可能靈敏地反映市場供求信息不對稱，至少有一個當事人的信息不完全。信息不對稱會嚴重降低市場運行效率，在極端情況下甚至會造成市場交易的停頓。信息不對稱：不同經(jīng)濟主體擁有的信息量存在差異，不相等或不平衡。分工、專業(yè)化和獲取信息需要成本，使社會成員之間的信息差別日益擴大。信息不對稱，至少有一個當事人的信息不完全。信息不對稱會嚴重降二、基本分類及應(yīng)用舉例發(fā)生在交易合同簽訂之后，則稱之為事后不對稱信息，研究事后不對稱信息的博弈模型稱為道德風險（moralhazard）模型。包括隱藏行動的道德風險和隱藏信息的道德風險模型。從不對稱信息發(fā)生的時間看，發(fā)生在市場交易合同簽訂之前稱為事前不對稱信息，研究事前不對稱信息的模型稱為逆向選擇（adverseselection）模型。包括逆向選擇模型、信號傳遞模型和信息甄別模型。二、基本分類及應(yīng)用舉例發(fā)生在交易合同簽訂之后，則稱之為事后不二、基本分類及應(yīng)用舉例信息經(jīng)濟學的分類：一是依據(jù)非對稱發(fā)生的時間，二是依據(jù)非對稱信息的內(nèi)容，分類如下：隱藏行動隱藏信息事前逆向選擇模型信號傳遞模型信息篩選模型事后隱藏行動的道德風險模型隱藏信號的道德風險模型二、基本分類及應(yīng)用舉例信息經(jīng)濟學的分類：一是依據(jù)非對稱發(fā)生的逆向選擇與道德風險

逆向選擇：在簽定交易契約前，進行市場交易的一方可能因為占據(jù)信息優(yōu)勢，做出對自己有利，對另一方有害的事情，從而降低了市場效率，甚至可能導致這一市場的萎縮。道德風險：是指交易雙方簽訂契約后，處于信息優(yōu)勢的一方在使自己利益最大化的同時，損害了處于信息劣勢一方的利益，而且不承擔由此造成的全部后果。逆向選擇與道德風險逆向選擇：在簽定交易契約前，進行市場交易委托—代理問題委托人（principal）與代理人（agent）的概念來自法律，經(jīng)濟學上的委托—代理關(guān)系泛指任何一種涉及非對稱信息的交易，交易中有信息優(yōu)勢的一方稱為代理人；不具有信息優(yōu)勢的一方稱為委托人。存在原因：代理人試圖從委托人那里獲得更多的收益。委托—代理問題委托人（principal）與代理人（agen隱藏行動的道德風險模型

(moralhazardwithhiddenaction)簽約時信息是對稱的；簽約后，代理人選擇行動，自然選擇狀態(tài)；代理人的行動和自然狀態(tài)一起決定某些可觀測的結(jié)果；委托人只能觀測到結(jié)果，而不能直接觀測到代理人的行動本身和自然本身狀態(tài)。委托人的問題是設(shè)計一個激勵合同以誘使代理人從自身利益出發(fā)選擇對委托人最有利的行動。例如：雇主與雇員的關(guān)系；保險公司與投保人；員工與經(jīng)理；房東與住戶；公民與政府官員等。隱藏行動的道德風險模型

(moralhazardwith隱藏信息的道德風險模型

(moralhazardwithhiddeninformation)簽約時信息是對稱的；簽約后，自然選擇狀態(tài)；代理人觀測到自然的選擇，然后選擇行動；委托人觀測到代理人的行動，但不能觀測到自然的選擇。委托人的問題是設(shè)計一個激勵合同以誘使代理人在給定自然狀態(tài)下選擇對委托人最有利的行動。例如：企業(yè)經(jīng)理與銷售人員的關(guān)系；股東與經(jīng)理；債權(quán)人與債務(wù)人；原告（或被告）與代理律師等。隱藏信息的道德風險模型

(moralhazardwith逆向選擇模型(adverseselection)代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人和代理人簽訂合同。例如：賣者和買者的關(guān)系；保險公司和投保人；雇主與雇員；債權(quán)人與債務(wù)人等。逆向選擇模型(adverseselection)代理人知道信號傳遞模型(signalingmodel)代理人知道自己的類型，委托人不知道；為了顯示自己的類型，代理人選擇某種信號；委托人在觀測到信號之后與代理人簽訂合同。例如：雇主與雇員的關(guān)系；買者與賣者。信號傳遞模型(signalingmodel)代理人知道自己信息甄別模型(screeningmodel)代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人提供多個合同供代理人選擇，代理人根據(jù)自己的類型選擇一個最適合自己的合同，并根據(jù)合同選擇行動。例如：雇主與雇員的關(guān)系；壟斷者與消費者；保險公司與投保人。信息甄別模型(screeningmodel)代理人知道自己說明習慣上委托-代理理論是指隱藏行動道德風險模型。逆向選擇理論包括了信號傳遞模型與信息甄別模型說明習慣上委托-代理理論是指隱藏行動道德風險模型。委托—代理模型委托代理的基本要素。委托—代理模型委托代理的基本要素。委托—代理模型的基本要素委托代理的基本模型生產(chǎn)技術(shù)：代理人對企業(yè)價值的貢獻y。代理人在生產(chǎn)過程中采取的行動a。代理人無法控制的影響生產(chǎn)結(jié)果的事件。委托—代理模型的基本要素委托代理的基本模型生產(chǎn)技術(shù)：首先，委托人與代理人簽訂一個合約，該合約明確委托人給代理人的報酬。其次，代理人選擇自己的行動a，但委托人不能觀察代理人的這種行動選擇；第三，某些超越于代理人控制的客觀事件()出現(xiàn)了；第四，代理人的行動a和客觀事件共同決定了代理人的產(chǎn)出y；第五，委托人能夠觀察到產(chǎn)出結(jié)果y；第六，代理依據(jù)第一步所簽下的契約，作為已經(jīng)實現(xiàn)的產(chǎn)出y的一個函數(shù)，兌現(xiàn)委托人給自己的補償性報酬。首先，委托人與代理人簽訂一個合約，該合約明確委托人給代理人的假設(shè)：1、生產(chǎn)函數(shù)2、雜音的概率分布是正態(tài)的，并且假設(shè)：契約s是固定工資或薪水；b則是獎金率或利潤留成比率契約s是固定工資或薪水；b則是獎金率或利潤留成比率得益(payoffs)假定：委托人對風險持中立態(tài)度，即有E(u(x))=u(E(x))。因此，期望效用最大化可以通過期望利潤最大化來實現(xiàn)。得益(payoffs)假定：委托人對風險持中立態(tài)度，委托人的得益代理人的收益委托人的得益代理人的收益努力成本C(a)的性質(zhì)努力的成本努力成本C(a)的性質(zhì)努力的成本最優(yōu)行動三標準標準1：使委托人的得益盡可能的高；標準2：使代理人的得益盡可能的高；標準3：使委托人與代理人的得益之和盡可能的高。在委托人和代理人都是風險中立的條件下，只要求代理人采取同一行動。最優(yōu)行動三標準標準1：使委托人的得益盡可能的高；標準3委托人的收益加上代理人的收益為標準3委托人的收益加上代理人的收益為標準1委托人收益盡可能的高。標準1委托人收益盡可能的高。標準2代理人的收益盡可能的高標準2代理人的收益盡可能的高代理人最優(yōu)行動定理1代理人最優(yōu)行動：如果委托人與代理人都是風險中立者，如果雜音的分布為正態(tài)分布，存在代理人的最優(yōu)行動，存在的必要條件是并且這一條件在滿足有約束的委托人得益最大值、滿足有約束的代理人得益最大值，或滿足委托人與代理人得益之相最大值這三個標準下是等價的。這個定理也叫一方固定得益條件下的最優(yōu)解。是Shavell在其1979年的論文中證明的。代理人最優(yōu)行動定理1代理人最優(yōu)行動：如果委托人與代理人都是逆向選擇-檸檬市場著名經(jīng)濟學家喬治·阿克爾羅夫以一篇關(guān)于“檸檬市場”的論文摘取了2001年的諾貝爾經(jīng)濟學獎，并與其他兩位經(jīng)濟學家一起奠定了“非對稱信息學”的基礎(chǔ)。檸檬在美國俚語中是“殘次品”或“不中用的東西”。檸檬市場也稱次品市場，是指信息不對稱的市場，即在市場中，產(chǎn)品的賣方對產(chǎn)品的質(zhì)量擁有比買方更多的信息。在極端情況下，市場會止步萎縮和不存在，這就是信息經(jīng)濟學中的逆向選擇。阿克羅夫在其1970年發(fā)表的《檸檬市場:產(chǎn)品質(zhì)量的不確定性與市場機制》中舉了一個二手車市場的案例。指出在二手車市場，顯然賣家比買家擁有更多的信息，兩者之間的信息是非對稱的。買者肯定不會相信賣者的話，即使賣家說的天花亂墜。買者惟一的辦法就是壓低價格以避免信息不對稱帶來的風險損失。買者過低的價格也使得賣者不愿意提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，從而低質(zhì)品充斥市場，高質(zhì)品被逐出市場，最后導致二手車市場萎縮。逆向選擇-檸檬市場著名經(jīng)濟學家喬治·阿克爾羅夫以一篇關(guān)于“檸舊車市場不完全信息下的舊車市場賣者知道舊車的質(zhì)量，而買者不知道車的質(zhì)量。只有一個舊車市場，買到的車可能是好車，也可能是次車。舊車市場不完全信息下的舊車市場隱藏的信息：次品市場與逆向選擇二手車市場：賣主為1，買主為2買主的效用q為質(zhì)量，n＝1或n＝0預算約束為隱藏的信息：次品市場與逆向選擇q為質(zhì)量，n＝1或n＝0預算約當且僅當為平均質(zhì)量消費者才會購買二手車當且僅當為平均質(zhì)量消費者才會購買二手車賣主的效用預算約束為當且僅當賣主才會出售二手車，n＝0如果賣主不會出售二手車，n＝1賣主的效用預算約束為當且僅當賣主才會出售二手車，n＝0如果賣逆向選擇是如何發(fā)生的？如果質(zhì)量在[0，2]上服從均勻分布，那么平均質(zhì)量為1，買主的最高出價為3/2。對賣主來說，只有質(zhì)量才會出售于是二手車的質(zhì)量分布就退化為[0,3/2]這就是第一次逆向選擇，之后還有n次逆向選擇。好車逐漸退出市場，賣主出價越來越低，好車進一步推出市場，二手車的平均質(zhì)量更低，直至p＝0，q＝0。逆向選擇是如何發(fā)生的？才會出售這就是第一次逆向選擇，之后還有圖

檸檬市場PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,000高質(zhì)量車市場10,000DLDMDM75,00025,000由于信息不對稱，買方發(fā)現(xiàn)辨別汽車的質(zhì)量是很困難的。他們對購買的舊車的平均質(zhì)量的預期下降，這導致對低質(zhì)量和高質(zhì)量汽車的需求變?yōu)镈M。DLMDLM低質(zhì)量汽車銷量的增加使人們對于舊車的質(zhì)量預期進一步下降，需求曲線變?yōu)镈LM.。這種調(diào)整過程會持續(xù)地進行，直到最終的需求為DL.

圖檸檬市場PHPLQHQLSHSLDHDL5,0005舊車市場不對稱信息的結(jié)果：低質(zhì)量商品將高質(zhì)量商品逐出市場。市場無法產(chǎn)生使買賣雙方互利的貿(mào)易。在市場上出現(xiàn)了大量的低質(zhì)量商品，高質(zhì)量商品比例較少。逆淘汰現(xiàn)象出現(xiàn)，使市場上只有低質(zhì)量的汽車。.逆向選擇與舊車市場舊車市場逆向選擇與舊車市場劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣（Badmoneydrivesoutgood），也稱格萊興法則（Gresham'sLaw），為16世紀英國伊麗莎白鑄幣局長托馬斯?格雷欣（ThomasGresham）提出，他觀察到：消費者保留儲存成色高的貨幣（undebasemoney）（貴金屬含量高），使用成色低的貨幣（debasedmoney）進行市場交易、流通。在16世紀英國，貴金屬不敷造幣使用，必須在新鑄造的貨幣之中加入其他金屬成分，故當時市場上就有兩種貨幣，一種是原先不含雜質(zhì)的貨幣，另一種是被加入其他金屬的貨幣。雖然兩種貨幣在法律上的價值相等，但人們卻能加以辨認，并且儲存不含雜質(zhì)的貨幣、將含雜質(zhì)的貨幣拿去交易流通。故市面上的良幣就漸漸被儲存而減少流通，市場上就只剩下劣幣在交易。（此處的良幣指的是不含雜質(zhì)的貨幣。）目前舊車市場的解決機制：中間商或第三方中間商和經(jīng)紀人的出現(xiàn)，也使非對稱信息導致的市場失靈狀況得到一定程度的扭轉(zhuǎn)。雖然中間商或經(jīng)紀人本身并不能成為產(chǎn)品質(zhì)量的信號，但它們能使市場信號強化或具體化。逆向選擇與舊車市場的引申劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣（Badmoneydrives逆向選擇的其他例子醫(yī)療保險市場問題：保險公司能夠?qū)⒏唢L險人群與低風險人群截然分開，實行不同的保險價格嗎？由于信息不對稱，保險公司無法正確判斷每個人的健康風險，因此，保險公司會制定一個高的保險價格，結(jié)果，只有高風險的人才會購買保險。由于出現(xiàn)了逆淘汰，購買保險的人都是高風險的，從這個意義上說，出售保險的利潤大大降低。保險市場逆向選擇的其他例子醫(yī)療保險市場保險市場1.保險市場的逆向選擇

購買保險

健康狀況

不購買保險

最后購買保險的人都是健康狀況非常差的。好壞提高保費健康狀況比平均好壞不購買保險購買保險提高保費…逆向選擇的其他例子1.保險市場的逆向選擇好壞提高保費健康狀況好壞不購買保險購買逆向選擇的其他例子信貸市場信息不對稱導致的結(jié)果：一方面銀行對所有人收取同樣的利率，另一方面，這會吸引較多的高風險的借款人尋求貸款。問題個人的信用史是否有助于使得信貸市場的運作更有效率，減少貸款的成本？逆向選擇的其他例子信貸市場3.勞動市場在雇用前，雇主不知道誰的能力強。雇主只好按照相同的工資招聘所有的雇員。如果雇主降低工資，能力強的人就會離開。隨著工資降低，雇員人數(shù)在減少，能力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，低效率的雇員所占比重越來越高。3.勞動市場二、市場信號市場信號和信息是兩個既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念。信號是一種概率分布，也可以是一項具體的行動，與信息一樣，有助于人們在觀察和預測活動過程中降低不確定性。市場信號傳遞或顯示（marketsignal），幫助賣方和買方對付信息不對稱問題。市場信號傳遞：邁克爾·斯賓斯（MichaelSpence，1974）首先提出的。他指出，在某些市場，賣方向買方傳遞產(chǎn)品質(zhì)量的信號。二、市場信號市場信號和信息是兩個既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念。強信號（StrongSignal）:能夠區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低質(zhì)量產(chǎn)品。例如：教育水平是高生產(chǎn)率工人的一個強信號。弱信號（WeakSignal）:無法有效地區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低質(zhì)量產(chǎn)品。例如：求職應(yīng)聘面試時穿著體面。

信號傳遞是解決逆向選擇的有效方式之一。讓擁有私人信息的參與人發(fā)出有成本的信號，以證明自己的類型。強信號（StrongSignal）:能夠區(qū)別高質(zhì)量產(chǎn)品與低大學生就業(yè)市場也是一個“檸檬市場”。因為這個市場上同樣存在著買賣雙方的信息不對稱。存在著逆向選擇。學生知道自己的水平，但不知道在市場上的轉(zhuǎn)化為工資的水平。而招聘者不知道具體的學生的水平，在購買之前無法觀察到不同學生的水平差異。大學生就業(yè)市場也是一個“檸檬市場”。因為這個市場上同樣存在著如何使招聘者認識到你比別人適合這份工作?如何使招聘者認識到你比別人適合這份工作?信號傳遞信號傳遞高質(zhì)量商品將通過一些信號將自己與低質(zhì)量者區(qū)分開來。

——這要求提供這些信號的成本對于高質(zhì)量者比較低，對于低質(zhì)量者通過這些信號的成本要超過由此得到的收益。信號傳遞信號傳遞信號傳遞假定信號傳遞過程是這樣的：首先，求職者先行動，決定自己的受教育程度并傳遞給雇主，求職者支付相應(yīng)的信號傳遞或示意成本。其次，雇主行動，觀察到求職者受教育程度的高低，并根據(jù)受教育程度與實際能力之間相關(guān)程度的概率判斷，來決定給予雇員的工資水平。信號傳遞假定信號傳遞過程是這樣的：在以下條件得到滿足的情況下，就會出現(xiàn)信號傳遞的納什均衡：在存在信號傳遞成本和對不同教育水平的勞動力實行不同的工資待遇的情況下，求職者沒有動機去改變他們的信號傳遞決策，即求職者傳遞的信號是真實的。雇主認為自己對信號的判斷是正確的，同時，雇主制定的工資水平總是使自己獲得預期的正常利潤。在以下條件得到滿足的情況下，就會出現(xiàn)信號傳遞的納什均衡：信號傳遞勞動力市場的信號傳遞：模型設(shè)定：兩類勞動力：其中1/2為高生產(chǎn)力：MPH＝2；

1/2為低生產(chǎn)力：MPL＝1；由競爭性企業(yè)聘用，其每單位產(chǎn)品售價為10，000元，并且合同期為10年。預期從H組工人得到的收益為200,000美元,從L組工人得到的收益為100,000美元.信號傳遞勞動力市場的信號傳遞：信號傳遞信息與工資合同如果企業(yè)能夠區(qū)分雇員的生產(chǎn)能力，那么按他們的邊際產(chǎn)品價值來支付工資：

WH=200,000元/10年

WL=100,000元/10年如果企業(yè)不能區(qū)分雇員的類型，那么就根據(jù)期望邊際價值制定統(tǒng)一的工資：WM=150,000元/10年信號傳遞信息與工資合同WM=150,000元/10年信號傳遞低生產(chǎn)力者有激勵與高生產(chǎn)力者混同在一起，而高生產(chǎn)力者有激勵將自己區(qū)分開來?！呱a(chǎn)力者要向企業(yè)提供一些信號，證明自己是高類型的。而且低生產(chǎn)力者不愿意/不能提供這些信號。信號傳遞低生產(chǎn)力者有激勵與高生產(chǎn)力者混同在一起，而高生產(chǎn)力者信號傳遞教育的信號傳遞功能信號：接受高等教育的年限y教育成本存在差異低生產(chǎn)力者：C(y)=40000*y高生產(chǎn)力者：C(y)=20000*y假設(shè)教育只有信號功能，對受教育者的生產(chǎn)力沒有影響。信號傳遞教育的信號傳遞功能信號傳遞問題：是否存在一個教育年限:y*,使得低生產(chǎn)力者選擇yL<y*，高生產(chǎn)力者選擇yH>=y*。企業(yè)則根據(jù)是否接受y*高等教育作為區(qū)分類型的標準。

W(y>y*)=WHW(y<y*)=WL

信號傳遞問題：信號傳遞給定企業(yè)的工資政策下，雇員接受y年教育的收益：

信號傳遞給定企業(yè)的工資政策下，雇員接受y年教育的收益：

如果受教育年限達不到y(tǒng)*，即介于0與y*之間，都屬于低生產(chǎn)率者，工資相同，故教育收益R(y)=0。如果受教育年限達到y(tǒng)*時，都屬于高生產(chǎn)率者，工資(工作10年)從＄100,000提高到＄200,000，故教育收益R(e)=＄100,000。

1)對于低生產(chǎn)率者，受教育成本為＄40,000y，而受教育的收益為＄100,000，因此，當以下不等式成立時，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育：＄100,000（受教育收益）＜＄40,000y*（受教育成本）即y*

＞2.5

如果受教育年限達不到y(tǒng)*，即介于0與y*之間，都屬于低

2)對于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000y，而受教育的收益為＄100,000，因此，當以下不等式成立時，高生產(chǎn)率者愿意接受y*的教育水平：＄100,000（受教育收益）＞＄20,000y*（受教育成本）即e*＜5

因此，當2.5＜y*＜5時，社會達到信號均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受y*的教育程度，勞動者不再改變其教育水平。2)對于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄20,000y，而第六講信息經(jīng)濟學課件

肯尼思·阿羅(1973)提出了高等教育的過濾器觀點。他認為，高等教育在社會選拔人才方面發(fā)揮著雙重過濾器的甄別作用。較高的教育水平對于獲得更好的經(jīng)濟結(jié)果并沒有太大幫助，它既不能增加認知能力，也不會增加社會化程度。相反，教育僅作為一種