財務(wù)成本管理培訓(xùn) 課件

財務(wù)成本管理財務(wù)成本管理

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的和方法

第二節(jié)財務(wù)比率分析

第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法

第四節(jié)增長率和資本需求的測算

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識本章重點：1.財務(wù)比率的計算與分析；2.杜邦分析體系的應(yīng)用；3.銷售百分比法預(yù)測外部融資額；4.內(nèi)含增長率的測算與結(jié)論；5.可持續(xù)增長率的測算與應(yīng)用；6.外部資本需求的影響因素。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識本章重點：

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法1、財務(wù)報表分析的目的：略2、財務(wù)報表分析的方法（1）比較分析法比較會計要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財務(wù)比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）因素分析法依據(jù)財務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法?？偛铑~V=A1-A0=V1+V2+V3預(yù)期或?qū)嶋HA1=x1×y1×z1基期或標(biāo)準(zhǔn)A0=x0×y0×z0第一次替代：x1×y0×z0替代差額V1=(x1-x0)×y0×z0第二次替代：x1×y1×z0替代差額V2=x1×(y1-y0)×z0第三次替代：x1×y1×z1替代差額V3=x1×y1×(z1-z0)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）因素分析法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)比率分析短期償債能力比率長期償債能力比率營運能力比率盈利能力比率市價比率

杜邦分析體系財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）短期償債能力比率短期償債能力是指企業(yè)償付1年以內(nèi)（包括1年）流動負(fù)債的能力。通常分析短期償債能力的指標(biāo)有5個：

營運資本

流動比率速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）短期償債能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識1、營運資本（1）營運資本=0（適中型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)=長期資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本結(jié)論：此種情況下，企業(yè)的流動負(fù)債為流動資產(chǎn)提供資金來源，長期資本為非流動資產(chǎn)提供資金來源。此時，企業(yè)的風(fēng)險與收益均處于適中水平，資金來源期限與資本結(jié)構(gòu)相互適應(yīng)。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識1、營運資本（1）營運資本財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）營運資本>0（保守型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本營運資本總結(jié):企業(yè)的流動資產(chǎn)資金來源不僅來自流動負(fù)債，還來自長期資本，故企業(yè)的加權(quán)平均資本成本增加，導(dǎo)致企業(yè)的收益下降。然而，由于此時的流動負(fù)債較少，故企業(yè)短時期內(nèi)的還債壓力降低，進(jìn)而企業(yè)的短期償債能力增強(qiáng)。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）營運資本>0（保守型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（3）營運資本<0（激進(jìn)型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本營運資本總結(jié):流動負(fù)債不僅為流動資產(chǎn)提供資金來源，還為部分非流動資產(chǎn)提供資金來源。此時，企業(yè)的加權(quán)資本成本降低，使企業(yè)的收益上升。然而，流動負(fù)債過多導(dǎo)致企業(yè)短期償債壓力增加，使企業(yè)的短期償債能力下降，迫使企業(yè)經(jīng)營管理者強(qiáng)化緊急籌資和高效率調(diào)配資金的能力。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（3）營運資本<0（激進(jìn)型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于營運資本的說法中，正確的是（）。A.營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大B.營運資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大C.營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高D.營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)答案：B財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于營運資本的說法中，正確的是（財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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練習(xí)：現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負(fù)債的（）A.年末余額B.年初余額和年末余額的平均值C.各月末余額的平均值D.年初余額練習(xí)：現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計練習(xí)：下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率答案：C練習(xí)：下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識6、影響短期償債能力的其他因素

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識6、影響短期償債能力的其他因素練習(xí)：下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。A.企業(yè)采用經(jīng)營租賃方式租賃一臺大型機(jī)械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。（二）長期償債能力比率長期償債能力是企業(yè)用長期資金償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)從長期、動態(tài)的角度考察和評價企業(yè)用長期資金來源按照事先約定的條件償還長期債務(wù)和利息。衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)主要6個：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率利息保障倍速、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量與負(fù)債比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（二）長期償債能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識從財務(wù)分析主體評價：對資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債權(quán)人、股東、企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度評價:1)從債權(quán)人的立場看，他們希望債務(wù)比率越低越好，企業(yè)償債有保障，貸款不會有太大的風(fēng)險。2)從股東的角度看：（兩面性）投資收益率＞利息率時，要求比率越高越好；借債投資獲得的收益超過借債的利息投資收益率＜利息率時，要求比率越低越好。借債投資獲得的收益無法償還借債的利息3)從經(jīng)營者角度看，資產(chǎn)負(fù)債率的高低在很大程度上取決于經(jīng)營者對企業(yè)前景的信心和對風(fēng)險所持的態(tài)度。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識從財務(wù)分析主體評價：對資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債權(quán)人財務(wù)管理基礎(chǔ)知識針對股東角度，現(xiàn)舉例進(jìn)行解釋說明：若企業(yè)負(fù)債300萬元，利息率8%，用于投資。投資的剩余收益即股東獲得的收益=投資收益率為10%時，300*10%-300*8%=6萬投資收益率為6%時，300*6%-300*8%=-6萬結(jié)論：負(fù)債是“雙刃劍”。負(fù)債在增大投資者收益的同時，也會增大投資者的風(fēng)險，所以應(yīng)適度負(fù)債。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識針對股東角度，現(xiàn)舉例進(jìn)行解釋說明：投資收益率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識(3)資產(chǎn)負(fù)債率參考標(biāo)準(zhǔn)值：行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同：一般標(biāo)準(zhǔn)：保守的觀點認(rèn)為該指標(biāo)不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為等于60%時較為適當(dāng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高一些新興產(chǎn)業(yè)低一些固定資產(chǎn)多的企業(yè)高一些科研開發(fā)類企業(yè)低一些進(jìn)行財務(wù)分析時行業(yè)平均水平是很好的參照標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識(3)資產(chǎn)負(fù)債率參考標(biāo)準(zhǔn)值：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高一些財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識7、其他影響長期償債能力的因素（表外因素）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識7、其他影響長期償債能力的因素（表外因課堂練習(xí)練習(xí)：下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長期租賃D.或有負(fù)債答案：ABCD課堂練習(xí)練習(xí)：下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（三）營運能力比率營運能力分析主要是通過各種比率指標(biāo)衡量企業(yè)各項資產(chǎn)的利用程度，側(cè)重考察企業(yè)經(jīng)營管理者運營經(jīng)濟(jì)資源的能力。營運能力分析的指標(biāo)有6個：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運資本周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（三）營運能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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課堂練習(xí)練習(xí)：甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響【答案】A課堂練習(xí)練習(xí)：甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（四）盈利能力比率盈利能力是指企業(yè)在(一定時期內(nèi))賺取利潤的效率。衡量盈利能力的指標(biāo)有3個：營業(yè)凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（四）盈利能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（五）市價比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（五）市價比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（六）杜邦分析體系普通財務(wù)報表：權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)管理用財務(wù)報表：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿經(jīng)營差異率杠桿貢獻(xiàn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（六）杜邦分析體系經(jīng)營差異率杠桿貢獻(xiàn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資答案：ABC財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法一、財務(wù)預(yù)測的含義（略）二、財務(wù)預(yù)測的步驟（略）三、財務(wù)預(yù)測的方法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）銷售百分比法1、基本公式：凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益2、假設(shè)前提：假設(shè)相關(guān)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入之保持穩(wěn)定的百分比3、融資順序：①動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)；②增加留存收益；③增加金融負(fù)債；④增加股本。資金占用資金來源財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）銷售百分比法資金占用資金來源財務(wù)管理基礎(chǔ)知識4、基本方法：（1）總額法預(yù)計銷售額ⅹ預(yù)計營業(yè)凈利率ⅹ（1-股利支付率）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識4、基本方法：預(yù)計銷售額ⅹ預(yù)計營業(yè)凈利財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）增加額法：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）增加額法：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：銷售百分比是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比的說法中，錯誤的是（）A.根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測存貨的資金需求。B.根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金需求。C.根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)。D.根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測凈利潤。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：銷售百分比是預(yù)測企業(yè)未來融資需求財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第四節(jié)增長率與資本需求的測算一、內(nèi)含增長率的測算沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率。推導(dǎo)公式：0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長率）/銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第四節(jié)增長率與資本需求的測算財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識注意：預(yù)計銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0預(yù)計銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資額>0（追加外部資金）預(yù)計銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0（資金剩余）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識注意：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：企業(yè)銷售增長時需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下說法中，正確的有（）。A.當(dāng)企業(yè)的實際增長率高于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)需要從外部融資B.營業(yè)凈利率越低，內(nèi)含增長率越大C.如果外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資D.當(dāng)企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資【答案】ACD財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：企業(yè)銷售增長時需要補(bǔ)充資金。假設(shè)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識二、可持續(xù)增長率的測算可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率（不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率）時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識二、可持續(xù)增長率的測算財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識注意：在滿足前面5個基本假設(shè)前提下，預(yù)計銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=預(yù)計本年可持續(xù)增長率=預(yù)計資產(chǎn)增長率=預(yù)計負(fù)債增長率=預(yù)計所有者權(quán)益增長率=預(yù)計凈利潤增長率=預(yù)計股利增長率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識注意：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長法。B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率。C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率。D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯財務(wù)管理基礎(chǔ)知識三、外部資本需求的測算外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額若存在通貨膨脹，則：銷售增長率=（1+通貨膨脹率）×（1+銷量增長率）-1財務(wù)管理基礎(chǔ)知識三、外部資本需求的測算財務(wù)管理基礎(chǔ)知識敏感因素：外部融資需求=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識敏感因素：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高股利支付率【答案】AB財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，下列變動中有利ThankYouThankYou

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的和方法

第二節(jié)財務(wù)比率分析

第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法

第四節(jié)增長率和資本需求的測算

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識本章重點：1.財務(wù)比率的計算與分析；2.杜邦分析體系的應(yīng)用；3.銷售百分比法預(yù)測外部融資額；4.內(nèi)含增長率的測算與結(jié)論；5.可持續(xù)增長率的測算與應(yīng)用；6.外部資本需求的影響因素。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識本章重點：

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法1、財務(wù)報表分析的目的：略2、財務(wù)報表分析的方法（1）比較分析法比較會計要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財務(wù)比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）因素分析法依據(jù)財務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法?？偛铑~V=A1-A0=V1+V2+V3預(yù)期或?qū)嶋HA1=x1×y1×z1基期或標(biāo)準(zhǔn)A0=x0×y0×z0第一次替代：x1×y0×z0替代差額V1=(x1-x0)×y0×z0第二次替代：x1×y1×z0替代差額V2=x1×(y1-y0)×z0第三次替代：x1×y1×z1替代差額V3=x1×y1×(z1-z0)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）因素分析法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)比率分析短期償債能力比率長期償債能力比率營運能力比率盈利能力比率市價比率

杜邦分析體系財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）短期償債能力比率短期償債能力是指企業(yè)償付1年以內(nèi)（包括1年）流動負(fù)債的能力。通常分析短期償債能力的指標(biāo)有5個：

營運資本

流動比率速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）短期償債能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識1、營運資本（1）營運資本=0（適中型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)=長期資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本結(jié)論：此種情況下，企業(yè)的流動負(fù)債為流動資產(chǎn)提供資金來源，長期資本為非流動資產(chǎn)提供資金來源。此時，企業(yè)的風(fēng)險與收益均處于適中水平，資金來源期限與資本結(jié)構(gòu)相互適應(yīng)。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識1、營運資本（1）營運資本財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）營運資本>0（保守型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本營運資本總結(jié):企業(yè)的流動資產(chǎn)資金來源不僅來自流動負(fù)債，還來自長期資本，故企業(yè)的加權(quán)平均資本成本增加，導(dǎo)致企業(yè)的收益下降。然而，由于此時的流動負(fù)債較少，故企業(yè)短時期內(nèi)的還債壓力降低，進(jìn)而企業(yè)的短期償債能力增強(qiáng)。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）營運資本>0（保守型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（3）營運資本<0（激進(jìn)型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債+所有者權(quán)益=長期資本營運資本總結(jié):流動負(fù)債不僅為流動資產(chǎn)提供資金來源，還為部分非流動資產(chǎn)提供資金來源。此時，企業(yè)的加權(quán)資本成本降低，使企業(yè)的收益上升。然而，流動負(fù)債過多導(dǎo)致企業(yè)短期償債壓力增加，使企業(yè)的短期償債能力下降，迫使企業(yè)經(jīng)營管理者強(qiáng)化緊急籌資和高效率調(diào)配資金的能力。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（3）營運資本<0（激進(jìn)型資產(chǎn)組合）流動資產(chǎn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于營運資本的說法中，正確的是（）。A.營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大B.營運資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大C.營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高D.營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)答案：B財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列關(guān)于營運資本的說法中，正確的是（財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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練習(xí)：現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負(fù)債的（）A.年末余額B.年初余額和年末余額的平均值C.各月末余額的平均值D.年初余額練習(xí)：現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計練習(xí)：下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率答案：C練習(xí)：下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識6、影響短期償債能力的其他因素

財務(wù)管理基礎(chǔ)知識6、影響短期償債能力的其他因素練習(xí)：下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。A.企業(yè)采用經(jīng)營租賃方式租賃一臺大型機(jī)械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。（二）長期償債能力比率長期償債能力是企業(yè)用長期資金償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)從長期、動態(tài)的角度考察和評價企業(yè)用長期資金來源按照事先約定的條件償還長期債務(wù)和利息。衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)主要6個：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率利息保障倍速、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量與負(fù)債比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（二）長期償債能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識從財務(wù)分析主體評價：對資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債權(quán)人、股東、企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度評價:1)從債權(quán)人的立場看，他們希望債務(wù)比率越低越好，企業(yè)償債有保障，貸款不會有太大的風(fēng)險。2)從股東的角度看：（兩面性）投資收益率＞利息率時，要求比率越高越好；借債投資獲得的收益超過借債的利息投資收益率＜利息率時，要求比率越低越好。借債投資獲得的收益無法償還借債的利息3)從經(jīng)營者角度看，資產(chǎn)負(fù)債率的高低在很大程度上取決于經(jīng)營者對企業(yè)前景的信心和對風(fēng)險所持的態(tài)度。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識從財務(wù)分析主體評價：對資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債權(quán)人財務(wù)管理基礎(chǔ)知識針對股東角度，現(xiàn)舉例進(jìn)行解釋說明：若企業(yè)負(fù)債300萬元，利息率8%，用于投資。投資的剩余收益即股東獲得的收益=投資收益率為10%時，300*10%-300*8%=6萬投資收益率為6%時，300*6%-300*8%=-6萬結(jié)論：負(fù)債是“雙刃劍”。負(fù)債在增大投資者收益的同時，也會增大投資者的風(fēng)險，所以應(yīng)適度負(fù)債。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識針對股東角度，現(xiàn)舉例進(jìn)行解釋說明：投資收益率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識(3)資產(chǎn)負(fù)債率參考標(biāo)準(zhǔn)值：行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同：一般標(biāo)準(zhǔn)：保守的觀點認(rèn)為該指標(biāo)不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為等于60%時較為適當(dāng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高一些新興產(chǎn)業(yè)低一些固定資產(chǎn)多的企業(yè)高一些科研開發(fā)類企業(yè)低一些進(jìn)行財務(wù)分析時行業(yè)平均水平是很好的參照標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)管理基礎(chǔ)知識(3)資產(chǎn)負(fù)債率參考標(biāo)準(zhǔn)值：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高一些財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識7、其他影響長期償債能力的因素（表外因素）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識7、其他影響長期償債能力的因素（表外因課堂練習(xí)練習(xí)：下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長期租賃D.或有負(fù)債答案：ABCD課堂練習(xí)練習(xí)：下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（三）營運能力比率營運能力分析主要是通過各種比率指標(biāo)衡量企業(yè)各項資產(chǎn)的利用程度，側(cè)重考察企業(yè)經(jīng)營管理者運營經(jīng)濟(jì)資源的能力。營運能力分析的指標(biāo)有6個：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運資本周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（三）營運能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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課堂練習(xí)練習(xí)：甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響【答案】A課堂練習(xí)練習(xí)：甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（四）盈利能力比率盈利能力是指企業(yè)在(一定時期內(nèi))賺取利潤的效率。衡量盈利能力的指標(biāo)有3個：營業(yè)凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（四）盈利能力比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

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財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（五）市價比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（五）市價比率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（六）杜邦分析體系普通財務(wù)報表：權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)管理用財務(wù)報表：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿經(jīng)營差異率杠桿貢獻(xiàn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（六）杜邦分析體系經(jīng)營差異率杠桿貢獻(xiàn)率財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資答案：ABC財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法一、財務(wù)預(yù)測的含義（略）二、財務(wù)預(yù)測的步驟（略）三、財務(wù)預(yù)測的方法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第三節(jié)財務(wù)預(yù)測的步驟和方法財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）銷售百分比法1、基本公式：凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益2、假設(shè)前提：假設(shè)相關(guān)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入之保持穩(wěn)定的百分比3、融資順序：①動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)；②增加留存收益；③增加金融負(fù)債；④增加股本。資金占用資金來源財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（一）銷售百分比法資金占用資金來源財務(wù)管理基礎(chǔ)知識4、基本方法：（1）總額法預(yù)計銷售額ⅹ預(yù)計營業(yè)凈利率ⅹ（1-股利支付率）財務(wù)管理基礎(chǔ)知識4、基本方法：預(yù)計銷售額ⅹ預(yù)計營業(yè)凈利財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）增加額法：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識（2）增加額法：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：銷售百分比是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比的說法中，錯誤的是（）A.根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測存貨的資金需求。B.根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金需求。C.根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)。D.根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測凈利潤。財務(wù)管理基礎(chǔ)知識練習(xí)：銷售百分比是預(yù)測企業(yè)未來融資需求財務(wù)管理基礎(chǔ)知識第四節(jié)增長率與資本需求的測算一、內(nèi)含增長率的測算沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部