國際金融理論與實務(wù)

國際金融理論與實務(wù)

1國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!1.必讀教材:姜波克著:<<國際金融新編>>,復(fù)旦大學(xué)出版社;朱琦,羅叔儒主編:<<國際金融實務(wù)>>,上海交通大學(xué)出版社.

2.選讀教材:易綱,海聞著:<<國際金融>>,上海人民出版社,1999年.錢榮琨主編:<<國際金融>>,四川人民出版社,1998年.3.案例教材:陳湛勻,范衛(wèi)堯主編:<<國際金融實務(wù)和案例>>,華東華工學(xué)院出版社;

推薦教材2國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!國際金融學(xué)內(nèi)容簡介國際金融學(xué)研究的是國際間的貨幣關(guān)系和金融活動.它研究的主要問題有:1、由國際間商品和資金往來所產(chǎn)生的國際收支問題,包括國際收支的平衡和調(diào)節(jié)問題;2、由國際收支結(jié)算所產(chǎn)生的匯率和外匯問題,其中匯率問題是核心問題;3、由國際收支不平衡所產(chǎn)生的國際儲備問題,包括國際儲備的數(shù)量和構(gòu)成問題;4、為國際金融業(yè)務(wù)提供交易場所的國際金融市場問題,包括貨幣市場,資本市場,外匯市場和黃金市場;5、國際間資本流動所產(chǎn)生的問題,突出的是國際債務(wù)管理問題;6、為規(guī)范各國間貨幣金融交往而產(chǎn)生的國際貨幣制度問題.3國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!

國際金融學(xué)的內(nèi)容框架

章國際收支第二章國際儲備第三章外匯與匯率第四章外匯市場與外匯業(yè)務(wù)第五章外匯風(fēng)險防范與管理第六章國際債務(wù)與管理第七章國際金融市場第八章國際貨幣制度第九章國際金融機構(gòu)4國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!課程要求與考評課堂教學(xué)要求(50%):課堂理解:要能正確理解和掌握相關(guān)的理論和基本概念,能用理論分析現(xiàn)實問題;案例教學(xué)要求(50%):要求學(xué)員熟悉案例的背景資料;對案例進行分析討論;寫出案例分析報告.5國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!第二章外匯市場與外匯業(yè)務(wù)目的與要求：本章主要講述外匯市場概況和外匯市場的主要業(yè)務(wù)，目的是對外匯市場的具體業(yè)務(wù)和交易方式有一個概括的認(rèn)識。本章主要內(nèi)容：1、外匯市場概述2、傳統(tǒng)的外匯交易3、創(chuàng)新的外匯交易本章案例6國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!第四章國際融資目的要求：本章主要講授國際融資的幾種方式及各自的特點，過學(xué)習(xí)，要求能熟練運用這幾種融資方式.本章主要內(nèi)容：1、出口信貸2、項目融資3、國際租賃本章案例7國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!節(jié)外匯與匯率的基本概念本節(jié)的主要問題：

外匯的概念

匯率及其標(biāo)價方法

匯率的種類8國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!

匯率及其標(biāo)價方法１匯率的定義２匯率的標(biāo)價方法直接標(biāo)價法（下式1）間接標(biāo)價法（下式2）（1）：A==X*B（2）：B==1/X*A式中：A——外國貨幣B——本國貨幣X——兌換率3.匯率升降的真實含義匯率的升降指：貨幣的升值或貶值

9國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!第二節(jié)匯率的確定基礎(chǔ)及匯率變動本節(jié)主要講述以下問題：匯率確定的基礎(chǔ)影響匯率變動的因素匯率變動的經(jīng)濟效應(yīng)10國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!影響匯率變動的因素影響匯率變動的因素很多，但歸納起來主要有：

國際收支狀況

通貨膨脹狀況利率狀況

經(jīng)濟增長率狀況

財政收支狀況

市場預(yù)期心理

中央銀行的市場干預(yù)

國際政治經(jīng)濟形勢的變化等11國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!J曲線效應(yīng)++—t0TTt1T2t2信息時滯決策時滯生產(chǎn)時滯交貨時滯結(jié)算時滯12國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!２自由兌換的條件

進出口商品符合Ex+Em>1

充足的外匯儲備

健全的貨幣管理機制。要求：中央銀行的獨立性和權(quán)威性健全且有效的調(diào)節(jié)工具

發(fā)育成熟的金融市場。要求：金融市場構(gòu)架完整各市場運行規(guī)范

經(jīng)濟主體行為的合理化。要求：政府行為企業(yè)行為居民家庭（個人）行為３中國實行人民幣自由兌換的現(xiàn)實分析13國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!節(jié)外匯市場概述本節(jié)主要講述以下問題：外匯市場的含義與類型外匯市場的構(gòu)成框架現(xiàn)代外匯市場的特點14國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!外匯市場的構(gòu)成框架

外匯市場是由許多參與者組成的，既包括直接參與者，也包括間接參與者。一般有：外匯銀行

外匯經(jīng)紀(jì)人

外匯交易商

中央銀行等外匯管理機構(gòu)

一般客戶

外匯投機者等

各參與者共同構(gòu)成了一個市場網(wǎng)絡(luò)(如下頁):15國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!現(xiàn)代外匯市場的特點

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，大大縮小了各國外匯市場的時空差，使各個外匯市場聯(lián)成一體，具有真正的世界統(tǒng)一性。

全球各外匯市場形成24小時不間斷交易

同一時間不同外匯市場間的匯價差縮小

不同時間同一外匯市場上的匯率波幅增大

外匯市場與資本市場融為一體

市場交易品種有升有降16國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!

１即期外匯交易的概念————又叫現(xiàn)匯交易，即雙方在外匯交易成交以后，必須在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割的外匯交易。

２即期外匯交易的報價

用即期匯率

買賣雙方均須同時報出買價和賣價

３即期外匯交易的交割慣例

在兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割

遇到節(jié)假日，交割期順延

交叉買賣的貨幣，遇到任何一方的節(jié)假日，交割期均順延

即期外匯交易17國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!

具體的換算關(guān)系為：（1）當(dāng)欄點數(shù)﹥第二欄點數(shù)時：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—點數(shù)（2）當(dāng)欄點數(shù)﹤第二欄點數(shù)時：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+點數(shù)

４遠(yuǎn)期交易的類型：

固定交割日的遠(yuǎn)期外匯交易

選擇交割日期的遠(yuǎn)期外匯交易

５遠(yuǎn)期外匯交易的交割慣例

18國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!

墨西哥人寶錢的秘密

啤酒：0.1比索/杯啤酒：0.1美圓/杯匯價：0.9比索==1美圓匯價：0.9美圓==1比索

假如：某墨西哥人只有1比索，而美國和墨西哥邊境是開放的。

試想一想：1、將會發(fā)生什么現(xiàn)象？2、發(fā)生這種現(xiàn)象的原因是什么？

墨西哥（小鎮(zhèn)）美國（小鎮(zhèn)）19國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!

１套利交易的概念

利用短期貨幣市場上不同貨幣的利率差異，以謀取利差

為目的的外匯交易活動。

２套利的可行性及方向判斷:

C=P(或D)×12/E×M式中：C----掉期率P----升水值D----貼水值E----即期匯率M----合約月數(shù)△R---兩種貨幣利差（1）可行性：△R≠C時，套利可行（2）方向：當(dāng)△R﹥C時，資金應(yīng)由低利貨幣高利貨幣當(dāng)△R﹤C時，資金應(yīng)由高利貨幣低利貨幣

套利交易20國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!MBA教學(xué)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)使學(xué)員了解國際金融學(xué)的課程體系及基本理論，并能用于對實際問題的分析;

了解和掌握國際金融的相關(guān)實務(wù)知識;具體包括:●對外匯市場及其基本的交易活動有較好的了解,掌握其交易原理和交易程序;●對國際金融工具的創(chuàng)新活動有比較好的了解,掌握創(chuàng)新的基本原則及發(fā)展趨勢;

●掌握公司在涉外活動中對外匯風(fēng)險進行防范與管理的基本方法;

●掌握國際融資的基本方式及各方式間的優(yōu)缺點;

●了解國際貸款的運做程序與方法.21國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!章外匯與匯率

目的與要求：本章主要講授外匯與匯率的有關(guān)知識。通過本章學(xué)習(xí)，要求全面而準(zhǔn)確地掌握外匯概念，匯率種類，匯率與各種經(jīng)濟因素之關(guān)系，人民幣匯率改革等問題。本章主要內(nèi)容：1、外匯與匯率的基本概念2、匯率的確定基礎(chǔ)與匯率變動3、中國的人民幣匯率改革本章案例22國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!第三章外匯風(fēng)險的防范與管理目的與要求：本章主要講述外匯風(fēng)險的構(gòu)成原理及防范與管理外匯風(fēng)險的基本方法，目的是通過學(xué)習(xí)提高學(xué)生對外匯風(fēng)險的認(rèn)識及具備基本的風(fēng)險管理技巧。本章主要內(nèi)容：1、外匯風(fēng)險概述2、外匯風(fēng)險防范的基本方法本章案例23國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!第五章國際貸款目的與要求：本章主要講授國際貸款的各種類型、特點及條件，通過學(xué)習(xí)，使學(xué)生能根據(jù)不同的情況而選用比較科學(xué)而有效的貸款方式.本章主要內(nèi)容：1、世界銀行貸款2、外國政府貸款3、商業(yè)銀行貸款24國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!

外匯的概念有以下幾種：

１外匯的動態(tài)概念一國貨幣通過“匯”和“兌”兩項活動，轉(zhuǎn)換成另一國貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務(wù)的銀行業(yè)務(wù)活動。

２外匯的靜態(tài)概念以外幣表示的，可用于進行國際之間結(jié)算的支付手段。

3、中國政府的外匯概念外匯是指：（1）外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；（2）外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；（3）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證；（4）其他外匯資金。25國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!匯率的應(yīng)用范圍十分廣泛匯率的應(yīng)用范圍十分廣泛，在不同的應(yīng)用場合，有不同的分類方法。一般可分為如下幾種：１按銀行買賣外匯的角度分：買入?yún)R率賣出匯率中間匯率現(xiàn)鈔匯率２按匯率的制定方式分：基本匯率套算匯率３按外匯買賣的交割期分：即期匯率遠(yuǎn)期匯率４按銀行外匯兌方式分：電匯匯率信匯匯率票匯匯率５按匯率制度分：固定匯率浮動匯率匯率的種類26國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!匯率確定的基礎(chǔ)不同的貨幣制度下，匯率確定的基礎(chǔ)不同：１金本位制下：鑄幣平價————兩種貨幣法定含金量之比。２以美元為中心的金匯兌本位制下：金平價————兩種貨幣法定代表金量之比。３浮動匯率制下：購買力平價————兩種貨幣購買能力之比。

27國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!匯率變動對經(jīng)濟的影響十分廣泛，但歸納起來主要有二個方面：

１匯率變動對一國國際經(jīng)濟的影響

對進出口貿(mào)易（1）對進出口貿(mào)易量（2）對進出口收支:考慮因素：進出口彈性J曲線效應(yīng)（見圖）貿(mào)易對手的報復(fù)

非貿(mào)易收支

國際資本流動

國際儲備

國際債務(wù)等

２匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟的影響

對國內(nèi)物價水平國內(nèi)利率，國內(nèi)就業(yè)及國民收入等

匯率變動的經(jīng)濟效應(yīng)28國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!

人民幣匯率改革問題一、人民幣匯率的訂價依據(jù)及其演變

二、人民幣匯率改革（一）人民幣匯率改革的主要內(nèi)容1、實行匯率并軌，取消官方匯價；2、實行結(jié)匯制；3、實行售匯制；4、外匯買賣以銀行為中介；5、取消外幣在中國境內(nèi)的計價、結(jié)算和流通；6、取消外匯收支的指令性計劃。（二）人民幣匯率改革的目標(biāo)——人民幣的自由兌換１自由兌換的含義經(jīng)常項目自由兌換

全面自由兌換29國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!本章案例

人民幣不貶值的效應(yīng)分析

目的：通過此案例的分析，使學(xué)生了解和掌握對匯率變動趨勢進行分析的基本思路和方法，提高分析問題的能力30國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!

１外匯市場的涵義

２外匯市場的類型有形外匯市場無形外匯市場

外匯市場的涵義及類型31國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!中央銀行或管理機構(gòu)經(jīng)紀(jì)人外匯銀行客戶及投機者32國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!

第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易

本節(jié)主要講述下列問題：

即期外匯交易

遠(yuǎn)期外匯交易

套匯交易

套利交易33國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!１遠(yuǎn)期外匯交易的概念雙方關(guān)于外匯交易成交以后，先簽定合約，約定在未來的某個日期辦理交割的外匯交易。

２遠(yuǎn)期外匯交易的目的

進出口商避免匯價風(fēng)險的需要

銀行及其它交易者調(diào)整外匯頭寸的需要

外匯投機的需要

３遠(yuǎn)期匯率的表示方法與決定:

（1）期匯率的表示：平白遠(yuǎn)期匯率升貼水點數(shù)表示（2）遠(yuǎn)期匯率決定：由遠(yuǎn)期外匯的供求關(guān)系決定；供求關(guān)系平衡時，遠(yuǎn)期匯率變化的決定為：遠(yuǎn)期差價=即期匯率×兩國利差×合同月份/12

遠(yuǎn)期外匯交易34國際金融理論與實務(wù)共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!套匯交易

１、套匯交易的概念寓言故事：墨西