財(cái)務(wù)管理課件財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

財(cái)務(wù)管理課件2021-2021年第1學(xué)期第二章財(cái)務(wù)分析

FinancialAnalysisWisdomIfyoucannotmeasureit,youcannotimproveit.-----LordkelvinFinancialstatementsarelikefineperfume;tobesniffedbutnotswallowed.-----AbrahamBriloff本章內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和企業(yè)償債能力分析第三節(jié)利潤表和企業(yè)獲利能力分析第四節(jié)企業(yè)營運(yùn)能力分析第五節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、認(rèn)識財(cái)務(wù)報(bào)告二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法一、認(rèn)識財(cái)務(wù)報(bào)告萬科2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)告包括的內(nèi)容知識擴(kuò)展〔MoreKnowledge〕我國上市公司信息披露時(shí)間要求：年報(bào)：每年4月30日之前半年報(bào)：兩個(gè)月我國上市公司信息披露指定媒體：報(bào)刊：中國證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)、證券日報(bào)等網(wǎng)站：上海證券交易所網(wǎng)站深圳證券交易所網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)以下網(wǎng)站可以查到美國股票市場最新信息華爾街研究報(bào)告二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容〔一〕專項(xiàng)分析償債能力分析營運(yùn)能力分析獲利能力分析〔二〕綜合分析三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法比較分析法比率分析法趨勢分析法因素分析法某企業(yè)3月份甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用表項(xiàng)目產(chǎn)量單位產(chǎn)品消耗量材料單價(jià)材料費(fèi)用總額實(shí)際費(fèi)用160030211008000定額費(fèi)用15003218864000差額100-23144000第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表與償債能力分析一、償債能力分析的報(bào)表依據(jù)——資產(chǎn)負(fù)債表〔一〕什么是資產(chǎn)負(fù)債表1.含義資產(chǎn)負(fù)債表(BalanceSheet)是反映企業(yè)在一定日期〔通常為各會計(jì)期末〕的財(cái)務(wù)狀況的主要會計(jì)報(bào)表。2.結(jié)構(gòu)表頭：名稱、日期、編制單位、貨幣單位表身：賬戶式、報(bào)告式3.內(nèi)容：三要素、一等式資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)反映企業(yè)資金的占用負(fù)債和所有者權(quán)益反映企業(yè)資金的來源〔二〕資產(chǎn)負(fù)債表能提供什么信息1.資產(chǎn)〔1〕什么是資產(chǎn)資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或有控制的，預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。排列順序：按資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱分：分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩類流動資產(chǎn)類由貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨和待攤費(fèi)用等工程組成。非流動資產(chǎn)類由持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用等工程組成。

〔2〕資產(chǎn)提供的信息提供企業(yè)變現(xiàn)能力的信息反映企業(yè)生產(chǎn)能力大小的信息能反映企業(yè)資源配置的合理性〔資產(chǎn)結(jié)構(gòu)〕反映企業(yè)對資產(chǎn)的管理能力2.負(fù)債〔1〕什么是負(fù)債?企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)那么——根本準(zhǔn)那么?第二十三條負(fù)債是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債按照歸還時(shí)間的長短排列短期負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)大、本錢低長期負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)小、本錢大〔相對于短期而言〕〔2〕負(fù)債提供的信息反映企業(yè)總體債務(wù)水平反映企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)3.所有者權(quán)益〔2〕什么是所有者權(quán)益第二十六條所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益。第二十七條所有者權(quán)益的來源包括所有者投入的資本、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失、留存收益等。直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得是指由企業(yè)非日?；顒铀纬傻?、不計(jì)入當(dāng)期損益的、會導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流入。直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失是指由企業(yè)非日?；顒铀l(fā)生的、不計(jì)入當(dāng)期損益的、會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流出。所有者投入的資本：股本〔或?qū)嵤召Y本〕、資本公積直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失：資本公積留存收益：盈余公積和未分配利潤〔與企業(yè)業(yè)績相關(guān)〕〔2〕所有者權(quán)益提供的信息反映企業(yè)所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)反映企業(yè)收益分配的情況反映企業(yè)保值增值的情況4.綜合信息反映企業(yè)的償債能力反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)二、償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析〔一〕償債能力分析1.流動性分析2.資本結(jié)構(gòu)分析〔二〕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析〔三〕負(fù)債結(jié)構(gòu)分析〔一〕償債能力分析1.短期償債能力指標(biāo)(流動性分析)營運(yùn)資金流動比率速動比率現(xiàn)金比率〔1〕營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)流動資產(chǎn)歸還流動負(fù)債后的余額分析：營運(yùn)資金越多，說明企業(yè)可用于歸還負(fù)債的資金約充足流動資產(chǎn)流動負(fù)債營運(yùn)資金星美94.9萬1570.4萬-1474.5萬萬科2055.2億1296.5億758.7億貴州茅臺203億70.3億132.7億華誼兄弟16.6億4.5億12.1億〔2〕流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債經(jīng)濟(jì)含義：表示每一塊錢負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為歸還保障經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：2分析：流動比率>2，說明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，但如果該比率過大，說明企業(yè)資金沒有得到合理有效利用，會降低企業(yè)的收益。流動比率<2，相反分析流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動比率星美94.9萬1570.4萬0.06萬科2055.2億1296.5億1.59貴州茅臺203億70.3億2.9華誼兄弟16.6億4.5億3.69〔3〕速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨經(jīng)濟(jì)含義：表示每一塊錢負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為歸還保障經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：1分析：同流動比率流動資產(chǎn)存貨速動資產(chǎn)流動負(fù)債速動比率星美94.9萬094.91570.4萬0.06萬科2055.2億1333.3721.91296.5億0.56貴州茅臺203億55.7147.370.3億2.1華誼兄弟16.6億2.314.34.5億3.18〔4〕現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債經(jīng)濟(jì)含義：表示每一塊錢負(fù)債有多少貨幣資金作為歸還保障經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：0.25分析：同流動比率2.長期償債能力分析〔資本結(jié)構(gòu)分析〕資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)〔1〕資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額經(jīng)濟(jì)含義：從非持續(xù)經(jīng)營角度考慮資產(chǎn)對負(fù)債的保證程度，也反映企業(yè)每一元資產(chǎn)有多少來自負(fù)債資金分析：資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，償債能力越差；也會影響企業(yè)的再籌資能力資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)沒能很好的利用負(fù)債經(jīng)營，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，提高股東收益。負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率星美1570.494.91654.8%萬科1610.52156.474.7%貴州茅臺70.4255.927.5%華誼兄弟4.520.222.2%〔2〕產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/權(quán)益總額經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，使企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與否的重要標(biāo)志。分析：同前〔3〕權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額〔4〕利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息=〔稅前利潤+利息〕/利息經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)獲利能力對利息的保障程度分析：要維持企業(yè)的償債能力，必須>1，比值越高，企業(yè)償付能力越強(qiáng)。稅前利潤利息EBIT利息保障倍數(shù)星美萬科119.43089.42.98貴州茅臺71.60華誼兄弟1.90〔二〕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析〔三〕負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債總額流動負(fù)債比重非流動負(fù)債比重萬科1610.580.5%19.5%貴州茅臺70.499.9%0.1%華誼兄弟4.5100%資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)比重非流動資產(chǎn)比重萬科2156.495.3%4.7%貴州茅臺255.979.3%20.7%華誼兄弟20.282.2%17.8%第三節(jié)利潤表及企業(yè)獲利能力分析本節(jié)內(nèi)容一、什么是利潤表二、企業(yè)獲利能力指標(biāo)分析一、什么是利潤表

〔一〕利潤新?企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)那么——根本準(zhǔn)那么?相關(guān)條款規(guī)定：第三十七條利潤是指企業(yè)在一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果，利潤包括收入減去費(fèi)用后的凈額、直接計(jì)入當(dāng)期利潤的利得和損失等。第三十八條直接計(jì)入當(dāng)期利潤的利得和損失，是指非日?；顒铀a(chǎn)生的、應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益、會導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變動的、與所有者投入資本或者向所有者分配利潤無關(guān)的利得或者損失。第三十九條利潤金額取決于收入和費(fèi)用、直接計(jì)入當(dāng)期利潤的利得和損失金額的計(jì)量。第四十條利潤工程應(yīng)當(dāng)列入利潤表。利潤由日?；顒赢a(chǎn)生的利潤和非日常活動產(chǎn)生的利潤構(gòu)成日?；顒赢a(chǎn)生的利潤的特點(diǎn)：持續(xù)性非日?；顒赢a(chǎn)生的利潤的特點(diǎn)：偶然性〔二〕利潤表的結(jié)構(gòu)與格式結(jié)構(gòu)〔見報(bào)表〕格式單步式多步式√補(bǔ)充：偶然的利得和損失營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項(xiàng)收入和各項(xiàng)支出。營業(yè)外收支的主要特點(diǎn)

1.營業(yè)外收入和營業(yè)外支出一般彼此相互獨(dú)立，不具有因果關(guān)系。2.營業(yè)外收支通常意外出現(xiàn)，企業(yè)難以控制；3.營業(yè)外收支通常偶然發(fā)生，不重復(fù)出現(xiàn)，企業(yè)難以預(yù)見；4.營業(yè)外收支不與企業(yè)經(jīng)營努力有關(guān)；

營業(yè)外收入的主要內(nèi)容〔1〕盤盈利得〔2〕非流動資產(chǎn)處置利得〔3〕捐贈利得〔4〕債務(wù)重組利得〔5〕政府補(bǔ)助〔6〕非貨幣性交易利得營業(yè)外支出的主要內(nèi)容〔1〕非流動資產(chǎn)處置損失〔2〕非貨幣性資產(chǎn)交換損失〔3〕債務(wù)重組損失〔4〕公益性捐贈支出〔5〕非常損失〔6〕盤虧損失〔三〕利潤表揭示的主要會計(jì)信息反映企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)及其構(gòu)成揭示收入與費(fèi)用的配比關(guān)系反映企業(yè)的獲利能力為評價(jià)經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績提供了依據(jù)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果二、獲利能力指標(biāo)分析〔一〕產(chǎn)品的獲利能力分析1、銷售毛利率2、銷售凈利率〔二〕資產(chǎn)的獲利能力分析3、總資產(chǎn)報(bào)酬率〔三〕投資〔資本〕的獲利能力分析4、所有者權(quán)益報(bào)酬率〔四〕上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)1、每股收益2、市盈率3、每股凈資產(chǎn)4、市凈率5、每股股利1、銷售毛利率銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入*100%銷售毛利=銷售收入-銷售本錢經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)營業(yè)活動的初始獲利能力，表達(dá)企業(yè)的獲利空間。分析時(shí)應(yīng)注意：1、該指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特征。通常，營業(yè)周期長、固定本錢高的企業(yè)毛利率高；反之亦然。2、該比率應(yīng)與同行業(yè)企業(yè)比較分析，可以揭示企業(yè)在定價(jià)決策、本錢控制等方面存在的問題；3、成熟企業(yè)該指標(biāo)趨勢應(yīng)該比較平穩(wěn)。銷售毛利率20092010五糧液65.368.7貴州茅臺90.290.9營業(yè)收入占比營業(yè)成本毛利率高度茅臺酒98.484.66.893.1低度茅臺酒10.18.70.991.1其他系列酒7.86.72.864.1合計(jì)116.3105.3分產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率金額占比同比增減(%)金額同比增減(%)本期(%)同比高價(jià)位酒1,090,225.9577.451.07154,324.0846.2285.84增0.47個(gè)百分點(diǎn)中低價(jià)位酒317,856.9622.613.97202,926.7211.7936.16增1.25個(gè)百分點(diǎn)合計(jì)1,408,082.9140.73357,250.8024.4574.63增3.32個(gè)百分點(diǎn)2、銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)銷售收入的最終獲利能力，該比率越高，企業(yè)最終獲利能力越高分析要點(diǎn)：1、短期投資者更關(guān)注企業(yè)當(dāng)期最終獲利能力的大小，長期投資者以及企業(yè)的管理者對該指標(biāo)關(guān)注程度較低；2、該指標(biāo)年際之間變化較大〔包含偶然因素〕3、不同行業(yè)企業(yè)間該指標(biāo)不具有可比性3、總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤/平均總資產(chǎn)=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用的效果，是衡量企業(yè)盈利能力和營業(yè)效率最有用的指標(biāo)之一，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金和所有者資金所取得盈利的重要指標(biāo)。該比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高分析時(shí)應(yīng)注意：總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響因素：產(chǎn)品的盈利能力、對資產(chǎn)的管理效率不同行業(yè)企業(yè)之間，該指標(biāo)不具有可比性。4、所有者權(quán)益報(bào)酬率所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益經(jīng)濟(jì)含義：反映企業(yè)投資者投入資金的報(bào)酬，該指標(biāo)越高，表示投資者的投資報(bào)酬越多。該指標(biāo)又稱為：凈資產(chǎn)收益率、權(quán)益報(bào)酬率分析時(shí)要注意：1、該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，也是整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心2、該指標(biāo)可以分解為：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，說明投資者的報(bào)酬率的上下會受到三個(gè)方面因素的影響：該企業(yè)產(chǎn)品是否獲利、該企業(yè)資產(chǎn)使用的效率、該企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)3、該指標(biāo)可以在不同行業(yè)企業(yè)中進(jìn)行比較〔四〕上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)1、每股收益=〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕/發(fā)行在外普通股股數(shù)分析要點(diǎn)：反映普通股的獲利水平該指標(biāo)缺點(diǎn)：1、不反映股票的風(fēng)險(xiǎn)2、股數(shù)是一個(gè)“份額〞概念3、對投資者說，每股收益多，不一定分紅多2、市盈率市盈率=每股市價(jià)/每股收益經(jīng)濟(jì)含義：反映投資者對每元凈利潤愿意支付的價(jià)格，可以用于估計(jì)企業(yè)股票的投資報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)?？梢杂脕砼袛嗥髽I(yè)股票于其他企業(yè)股票相比其潛在的價(jià)值分析時(shí)應(yīng)注意：1、不同行業(yè)該指標(biāo)不具可比性2、用市盈率指標(biāo)，必須觀察其長期趨勢3、市盈率越高的企業(yè)并不一定越有投資價(jià)值4、市盈率正常應(yīng)為5—20倍3、每股股利每股股利=股利總額/年末普通股股數(shù)反映企業(yè)投資者當(dāng)期實(shí)際獲利情況4、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/年末普通股數(shù)反映企業(yè)普通股代表的凈資產(chǎn)5、市凈率市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)反映市場對公司凈資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)第三節(jié)企業(yè)營運(yùn)能力分析〔一〕什么是營運(yùn)能力營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。營運(yùn)能力可以揭示企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率上下。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快?！捕碃I運(yùn)能力指標(biāo)分析1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔次數(shù)〕=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率經(jīng)濟(jì)含義：周轉(zhuǎn)率表示一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的次數(shù)；周轉(zhuǎn)天數(shù)表示企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)一次所需要的平均天數(shù)分析：在信用政策不變的情況下，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率經(jīng)濟(jì)含義：周轉(zhuǎn)率表示一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)；周轉(zhuǎn)天數(shù)表示企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間分析：在企業(yè)存貨不短缺的情況下，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好3.營業(yè)周期營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率+存貨周轉(zhuǎn)率4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)反映企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)第五節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析杜邦分析體系核心指標(biāo)：所有者權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)分解比較分析因素分析CoreWordsFinancialstatement