國際金融學(xué)XXXX串講

國際金融學(xué)串講考試題型：1、名詞解釋（5個，共15分）2、判斷題（10個，共10分）3、單選（10個，共20分）4、填空（10個空，共10分）5、簡答（3個，共15分）6、計算題（3個，共18分）7、論述題（1個，共12分）必須重點看課本第一章、第二章、第四章（第一、二、五節(jié)）內(nèi)容。一、緒論1、國際金融學(xué)的概念2、國際金融發(fā)展的趨勢3、國際金融學(xué)的知識體系1、國際金融學(xué)的概念：

國際金融學(xué)(InternationalFinance)是一門研究資金的跨國運動及其運動規(guī)律的應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)。是應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)，而不是管理學(xué)。主要分析、研究和處理國際間的貨幣兌換、收付方式、結(jié)算制度、借貸關(guān)系、金融市場、貨幣體系、金融機構(gòu)、金融協(xié)調(diào)與監(jiān)管等方面的問題國際金融發(fā)展的趨勢自由化、全球化，金融工程化和資產(chǎn)證券化。注：資產(chǎn)證券化：把缺乏流動性的資產(chǎn)作為抵押發(fā)行證券使其變得富有流動性，從而實現(xiàn)風(fēng)險和債權(quán)的轉(zhuǎn)移。2、當(dāng)前國際金融發(fā)展趨勢？答：當(dāng)前國際金融發(fā)展趨勢主要有以下：金融全球化，金融自由化，金融工程化和資產(chǎn)證券化。全球化包括金融市場參與者的全球化和全球金融市場的聯(lián)動效應(yīng)，自由化指的是取消了利率限制及匯率管制，資本可以在跨國間自由流動；；工程化是指把依賴于計算機的數(shù)字分析技術(shù)用于金融產(chǎn)品的研發(fā)、金融資產(chǎn)的定價和金融風(fēng)險管理等方面，資產(chǎn)證券化是指把缺乏流動性的資產(chǎn)作為抵押發(fā)行證券實現(xiàn)債權(quán)和風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。3、國際金融學(xué)的內(nèi)容體系外匯與匯率、匯率制度匯率決定理論外匯交易與外匯風(fēng)險國際收支調(diào)節(jié)國際儲備國際貨幣制度國際金融機構(gòu)國際資本流動國際金融市場跨國公司的財務(wù)管理二、外匯與匯率

1、外匯概念外匯：以外幣表示的可以直接用來進行國際債權(quán)債務(wù)清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外國貨幣，外匯支付憑證，外幣有價證券，特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。2、匯率的概念匯率：一種貨幣同另一種貨幣交換的比率3、金平價金平價：一國單位貨幣的法定含金量。4、鑄幣平價鑄幣平價：兩國貨幣交換的比例等于兩國單位貨幣的法定的含金量之比。5、升水升水：若某貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，則稱該貨幣遠(yuǎn)期升水。6、貼水貼水：若某貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，則稱該貨幣遠(yuǎn)期貼水。7、匯率的直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法8、電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率9、單一匯率和復(fù)匯率10、有效匯率與實際匯率11、外鈔買入價格與外匯買入價格的關(guān)系外鈔賣出價與外匯賣出價的關(guān)系12、紙幣流通條件下匯率決定的基礎(chǔ)13、影響匯率變動的因素14、匯率變動對經(jīng)濟的影響7、直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法直接標(biāo)價法：1外國貨幣＝E本國貨幣間接標(biāo)價法：1本國貨幣＝E外國貨幣

1基準(zhǔn)貨幣＝E標(biāo)價貨幣例：在中國外匯市場上，某天人民幣對美元的報價中，中間價為$100=￥615.24，則這個報價屬于直接標(biāo)價法。()在間接標(biāo)價法下，如果外國貨幣數(shù)量減少，則說明本國貨幣匯率下降。()8、電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率（P44）電匯匯率：以電訊方式通知付款的外匯價格。電匯匯率較高是外匯市場的基準(zhǔn)貨幣各國公布的外匯匯率，一般是電匯匯率信匯匯率：指用信函方式通知付款的外匯匯率。票匯匯率：指銀行買賣即期匯票的匯率。9、單一匯率和復(fù)匯率復(fù)匯率是指一種貨幣(或一個國家)有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動。復(fù)匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物。單一匯率是指一種貨幣（或一個國家）只有一種匯率，這種匯率通用于該國所有的國際經(jīng)濟交往中。10、、有效效匯匯率率與與實實際際匯匯率率實際際匯匯率率：：在在名名義義匯匯率率基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上提提出出了了通通貨貨膨膨脹脹因因素素后后的的匯匯率率有效效匯匯率率：：一一種種貨貨幣幣相相對對于于其其他他多多種種貨貨幣幣雙雙邊邊匯匯率率的的加加權(quán)權(quán)平平均均11、、現(xiàn)匯匯匯匯率率與與現(xiàn)現(xiàn)鈔鈔匯匯率率現(xiàn)匯匯匯匯率率：：買買入入現(xiàn)現(xiàn)匯匯時時所所使使用用的的匯匯率率現(xiàn)鈔鈔匯匯率率：：銀行行從從客客戶戶那那里里買買入入外外幣幣現(xiàn)現(xiàn)鈔鈔價價時時使使用用的的匯匯率率。?，F(xiàn)鈔鈔買買入入?yún)R匯率率低于于外匯匯買買入入?yún)R匯率率現(xiàn)鈔鈔賣賣出出匯匯率率等于于外匯匯賣賣出出匯匯率率現(xiàn)匯匯買買入入價價一一般般比比現(xiàn)現(xiàn)鈔鈔買買入入價價高高1-2%現(xiàn)匯匯買買入入?yún)R匯率率大大于于現(xiàn)現(xiàn)鈔鈔買買入入?yún)R匯率率的的原原因因原因因是是現(xiàn)現(xiàn)匯匯已已是是銀銀行行存存在在國國際際銀銀行行賬賬戶戶的的資資金金,國國內(nèi)內(nèi)銀銀行行已已開開始始算算收收利利息息并并可可隨隨時時調(diào)調(diào)撥撥使使用用;而銀銀行行在在收收進進外外鈔鈔后后,需需先先把把外外鈔鈔放放在在金金庫庫,湊湊齊齊一一定定數(shù)數(shù)額額后后再再運運送送到到發(fā)發(fā)鈔鈔國國銀銀行行才才在在外外國國銀銀行行帳帳戶戶記記入入一一筆筆存存款款,才才可可計計利利息息和和調(diào)調(diào)撥撥使使用用,這這過過程程須須付付本本行行人人工工費費用用和和押押運運費費,保保險險費費等等.例：銀行購買買外幣現(xiàn)鈔的的價格要（））A低于外外匯買入價B高于外匯匯買入價C等于外外匯買入價D等于中間匯匯率匯率的決定：：（P47））金本位制度下下的匯率決定定基礎(chǔ)是鑄幣平平價匯率波動的界界限是黃金輸輸送點例：英國規(guī)定1英英鎊的純金量量為：112.0018格令，美國規(guī)規(guī)定1美元的的含金量為：：22.92格令，英美美之間單位外外匯黃金運送送的費用為0.04美元，請問：：則美國對英英國的黃金輸輸入點和輸出出點是多少？？解：英鎊對美美元的鑄幣平平價為：￡1＝$112.0018/22.92=$4.8866（2分））美國的黃金輸輸入點為：￡￡1＝$4.8866－0.04＝$4.8366（4分））美國的黃金輸輸出點為：￡￡1＝$4.8866＋0.04＝$4.9266（6分分）12、紙幣流流通制度下匯匯率決定的基基礎(chǔ)（P49）——購買力平價（有爭議）13、影響匯率變動動的因素(P51)影響一國匯率率變化的因素素包括長期和和短期因素，，長期因素有有：國際收支支，通脹率和和經(jīng)濟增長率率，當(dāng)一國國國際收支順差差時，該國貨貨幣匯率將會會上升，如果果國際收支逆逆差，則該國國貨幣將會貶貶值；一國通通脹率若高于于他國，則該該國貨幣匯率率將相對于他他國貨幣匯率率貶值嗎，反反之，若低于于他國通知率率，則該國貨貨幣匯率將會會升值；一國國經(jīng)濟若處于于長期的穩(wěn)定定增長，則會會導(dǎo)致該國貨貨幣將來升值值，若該國經(jīng)經(jīng)濟處于衰退退，則將使該該國貨幣走弱弱，匯率貶值值；（3分）短期內(nèi)的的因素包括利利率、政府的的干預(yù)及市場場的預(yù)期，如如果提高本國國利率，短期期該國貨幣匯匯率將上升，，反之，若降降低該國貨幣幣利率，該國國貨幣將會貶貶值；一國政政府若在外匯匯市場上買入入外匯，將會會使本幣匯率率下降，反之之亦反；一國國的貨幣如有有樂觀的預(yù)期期，則該國貨貨幣匯率將上上升，反之如如果被看淡，，則會下降。。14、匯率變動對經(jīng)經(jīng)濟的影響(P54)思考：（1）匯率變變動對一國的的國際收支的的影響？（2）匯率變變動對一國的的國內(nèi)經(jīng)濟的的影響（3）匯率變變動對一國的的國際經(jīng)濟關(guān)關(guān)系有何影響響三、匯率決定定理論1、國際借貸學(xué)學(xué)說的主要觀觀點一價定律2、購買力平價價理論的內(nèi)容容、積極意義義和局限性3、利率平價理理論的內(nèi)容：：P＝Ia-Ib本國利率高于于外國利率－－－－遠(yuǎn)期外外匯升水本國利率低于于外國利率－－－－遠(yuǎn)期外外匯貼水19基本思想?yún)R率的變動是是由一國對其其他國家的債權(quán)債務(wù)所決定的國際借貸關(guān)系系是決定匯率變變動的主要因因素當(dāng)一國流動債債權(quán)大于其流流動債務(wù)時，，該國貨幣匯匯率有上升趨勢，反之，，當(dāng)一國流動動債權(quán)小于其其流動債務(wù)時時，則該國貨貨幣匯率有下降趨勢。1、國際借貸學(xué)說說的主要觀點點（P61）20（1）基本思想?yún)R率由兩種貨貨幣的購買力力決定貨幣的購買力力可以通過物物價水平來加加以表現(xiàn)貨幣的兌換率率（即匯率））就是各國物物價水平的比比率一價定律（名詞解釋））（2）購買力平價分分類絕對購買力平平價和相對購購買力平價一價法則：在統(tǒng)一的商品市場上，一種商品只能有一種價格。如果A國國內(nèi)市場與與B國國內(nèi)市場是是統(tǒng)一的，那那么用A國貨幣（或B國貨幣)表示的某一商商品在兩個國國家的價格應(yīng)應(yīng)該是相同的的，2、購買力平價價理論的內(nèi)容容、積極意義義和局限性通貨膨脹較高高的國家，其其貨幣相對貶貶值。通貨膨脹較低低的國家，其其貨幣相對升升值。積極意義：是影響最大的的匯率決定理理論開辟了從貨幣幣角度分析匯匯率決定的先先河對長期均衡匯匯率的變化趨趨勢如何進行行預(yù)測提供了了方法缺陷：只分析了物價價對匯率的影影響，不能解解釋與通貨膨膨脹無直接關(guān)關(guān)系，卻對匯匯率變動能產(chǎn)產(chǎn)生重大影響響的諸如國民民收入、貿(mào)易易條件、國際際資本流動、、心理預(yù)期等等其他因素對對匯率變動的的影響將物價做為購購買力平價的的唯一因素素，認(rèn)為貨幣幣數(shù)量是影響響物價水平的的唯一因素，，這與實際不不符，實際上上，匯率、商商品供求、利利率等因素都都會影響物價價一價定律的假假設(shè)以自由貿(mào)貿(mào)易及無交易易成本為前提提，與事實不不符計算技術(shù)實際際上存在困難難PPP理論所所預(yù)測的長期期均衡匯率會會因基期匯率率的不同而不不同一般物價水平平的計算不能能包括所有的的商品3、利率平價理理論的內(nèi)容：：P＝Ia-Ib基本觀點利率平價理論論的基本觀點點是：遠(yuǎn)期差差價是由兩國國利率差異決決定的，并且且高利率國貨貨幣在期匯市市場上必定貼貼水，低利率率國貨幣在期期匯市場上必必定升水利率平價理論論認(rèn)為匯率是是由兩國不同利率水平平?jīng)Q定的理論從國際資本流流動的角度進進行分析。（（購買力平價價理論是從商商品貿(mào)易角度度進行分析））四、國際收支支與國際收支支平衡表1、國際收支的的概念2、國際收支平平衡表的含義義3、自主性交易易與調(diào)節(jié)性交交易4、國際收支平平衡表的內(nèi)容容5、國際收支平平衡表的記賬賬原則6、國際收支平平衡表中各個個差額的含義義7、國際收支順順差和逆差的的含義8、國際收支失衡衡的原因結(jié)構(gòu)性、貨幣幣性、收入性性、周期性、、臨時性失衡衡等9、國際收支失衡衡的調(diào)節(jié)政策策支出轉(zhuǎn)換政策策和支出調(diào)整整政策，具體體包括短期融資政策策（外匯緩沖沖政策）財政政策貨幣政策外匯政策外貿(mào)政策產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)調(diào)整和發(fā)展政政策10、一國國際收支支嚴(yán)重逆差或或順差時該采采取怎樣的政政策來調(diào)節(jié)？？1、國際收支支的概念一個國家(或或地區(qū))的居居民在一定時時期內(nèi)(通常常為一年)與與非居民的所所有經(jīng)濟交易易的貨幣價值值總和。米德沖突在許多情況下下，單獨使用用支出調(diào)整政政策或支出轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換政策追求求內(nèi)、外部均均衡，將會導(dǎo)導(dǎo)致一國內(nèi)部部均衡與外部部均衡之間的的沖突。這一一沖突就是著著名的米德沖沖突。一國宏觀經(jīng)濟濟政策目標(biāo)包包括內(nèi)外均衡衡中的四大目目標(biāo)：外部均均衡為國際收收支均衡；內(nèi)內(nèi)部均衡為經(jīng)經(jīng)濟增長、充充分就業(yè)、物物價穩(wěn)定。詹姆斯·米德認(rèn)為，根根據(jù)凱恩斯主主義的需求理理論，實現(xiàn)國國際收支調(diào)節(jié)節(jié)使之均衡的的政策，由于于固定匯率制制度下，貶值值和升值都受受到極大限制制，因而主要要采用開支變變更政策，開開支變更對上上述4個目標(biāo)產(chǎn)生不不同的政策效效應(yīng)。在國際際收支逆差與與通貨膨脹并并存時，減少少總需求可以以使二者均衡衡；在國際收收支順差與就就業(yè)不足并存存時，擴大總總需求可以使使二者相竄。。但是，對于于既有國際收收支順差又存存在通貨膨脹脹，或既有國國際收支逆差差又存在嚴(yán)重重失業(yè)問題，，就會發(fā)生內(nèi)內(nèi)部均衡與外外部均衡之間間的沖突，使使開支變更政政策陷入左右右為難的困境境。2、國際收支平衡衡表的含義國際收支平衡衡表是指將一國一定定時期內(nèi)的國國際收支按照照特定賬戶分類類和復(fù)式記賬原則則編制的會計報報表。它總括地反反映一個經(jīng)濟濟體在特定時時期內(nèi)與世界界其他經(jīng)濟體體間發(fā)生的全全部經(jīng)濟交易易3、自主性交易與與調(diào)節(jié)性交易易自主性交易：：經(jīng)濟主體為為了經(jīng)濟利益益或其它目的的積極主動地地進行的外匯匯交易。（交交易主體為微微觀主體）補償性交易：：為彌補自主主性交易收支支不平衡而被被動進行的交交易。（交易易主體為政府府或貨幣當(dāng)局局）思考：請問國際收支支平衡表的內(nèi)容有哪些些？答：國際收支支失衡表由經(jīng)經(jīng)常項目、金金融與資本項項目及平衡項項目構(gòu)成；其其中經(jīng)常項目目又包括貨物物和服務(wù)、收收益及經(jīng)常轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移項目；金金融與資本項項目包括資本本項目和金融融項目；平衡衡項目包括官官方儲備資產(chǎn)產(chǎn)、誤差與遺遺漏項目。4、國際收支支平衡表的內(nèi)內(nèi)容國際收支平衡衡表包括經(jīng)常常項目、資本本與金融項目目、儲儲備備資產(chǎn)項目和和誤差與遺漏漏等四大項目目。5、國際收支支平衡表的記記賬原則借方：記錄外匯支出情況況包括：本國商品和勞勞務(wù)的進口本國對外資產(chǎn)產(chǎn)的增加本國對外對外外負(fù)債的減少貸方：記錄外匯供給情況況，包括：本國商品和勞勞務(wù)的出口本國對外金融融資產(chǎn)的減少本國對外負(fù)債的增加例某國企業(yè)業(yè)動用其在國國外銀行的存存款進口設(shè)備備100萬美美元，該筆交交易應(yīng)以以下下哪種方式記記入該國的國國際收支平衡衡表中（B））A借：短短期資本；；貸：商品品進口B借：商商品進口；貸貸：國外外銀行存款C借：商品品出口；貸貸：對外投投資D借：商品品出口；貸貸：國外銀行行存款6、國際收支平平衡表中各個個差額的含義義a國際收支平衡衡表的每個具具體賬戶和科科目的借方額額和貸方額往往往是不相等等的，這種差差額被稱為局局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差差額、勞務(wù)收收支差額、經(jīng)經(jīng)常賬戶差額額等。b注重某幾個科科目的交易加加總在一起所所形成的局部部差額貿(mào)易帳戶差額額經(jīng)常帳戶差額額資本和金融帳帳戶差額總差額＝經(jīng)常常帳戶差額＋＋資本與金融融帳戶差額＋＋凈誤差與遺遺漏=－儲備資產(chǎn)差差額經(jīng)常帳戶貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融帳帳戶資本帳戶資本轉(zhuǎn)移及非非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)的的收買與放棄棄金融帳戶直接投資證券投資其他投資錯誤與遺漏帳帳戶貿(mào)易帳戶差額額經(jīng)常帳戶差額額資本和金融帳帳戶差額總差額（剔除除官方儲備））7、國際收支順順差和逆差的的含義當(dāng)出現(xiàn)差額時時：如果貸方大于于借方，出現(xiàn)現(xiàn)盈余，稱為為順差，以“+”號表示；如果借方大于于貸方，出現(xiàn)現(xiàn)虧損，稱為為逆差，以“-”號表示；如果借方等于于貸方，則稱稱國際收支平平衡。8、國際收支失衡衡的原因（P12）▲臨時性不平衡衡▲結(jié)構(gòu)性不平衡衡▲貨幣性不平衡衡▲周期性不平衡衡▲收入性不平衡衡▲國際資本流動動沖擊性不平平衡35（一）國際金金本位制度下下大衛(wèi)·休謨“價格鑄幣流流動機制”調(diào)節(jié)機制：國際收支失衡衡黃金金輸出入貨幣供給量量和物價進出口國際際收支均衡。。國際收支逆差差黃金金外流貨貨幣供給物價出口口進口口國國際收支均衡衡。36國際收支改善國際收支逆差黃金外流貨幣供給減少價格下降出口增加進口減少黃金內(nèi)流貨幣供給增加價格上升出口減少進口增加37大衛(wèi)·休謨“價格鑄幣流流動機制”的缺陷以貨幣數(shù)量論論為依據(jù)的，，因而得出物物價僅因貨幣幣數(shù)量變化而而變化。金本位制度下下，黃金流動動不一定會引引起物價變動動，因為金屬屬貨幣可以自自發(fā)調(diào)節(jié)到必必要的數(shù)量強調(diào)價格的變變動，而忽視視了產(chǎn)量和就就業(yè)的變動黃金流動同恢恢復(fù)國際收支支平衡自動聯(lián)聯(lián)系起來，金金融當(dāng)局沒有有進行干預(yù)的的余地。9、國際收支失衡衡的調(diào)節(jié)政策策國際收支調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策策供給調(diào)節(jié)政策策資金融通政策策政策搭配需求調(diào)節(jié)政策支出增減型政策支出轉(zhuǎn)換型政策財政政策貨幣政策財政收入政策財政支出政策公債政策調(diào)整存款準(zhǔn)備率貼現(xiàn)政策公開市場政策關(guān)稅政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外貿(mào)管制匯率政策財政補貼稅收政策直接管制推動技術(shù)進步加強人力資本投資提高管理水平供給調(diào)節(jié)政策制度創(chuàng)新政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)企業(yè)制度改革提高企業(yè)經(jīng)營效率資金融通政策外部融資內(nèi)部融資思考：一國國際收支支失衡時的調(diào)調(diào)節(jié)手段和政政策措施有哪些？答：當(dāng)一國國國際收支失失衡時主要的的調(diào)節(jié)手段和和政策主要有有以下這些：：第一，需求求調(diào)節(jié)的角度度，主要是采采取財政和貨貨幣政策進行行調(diào)節(jié)，逆差差時采取緊縮縮性的財政和和貨幣政策，，順差時采取取擴張性的財財政和貨幣政政策；第二，，可通過主動動使本幣匯率率的升值和貶貶值來調(diào)節(jié)國國際收支失衡衡；第三，可可采取財政補補貼或者海關(guān)關(guān)稅收或者強強制的外匯和和外貿(mào)管制來來調(diào)節(jié)國際收收支；第四，，總供給的調(diào)調(diào)節(jié)角度，通通過采取科技技扶持政策，，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整政策和制制度創(chuàng)新等來來促進本國產(chǎn)產(chǎn)品競爭力的的提升；如果果是國際收支支逆差，短期期內(nèi)可以通過過對內(nèi)或?qū)ν馔馊谫Y政策來來解決部分壓壓力；與此同同時，要結(jié)合合國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的具體情情況來合理的的搭配有關(guān)政政策，力氣實實現(xiàn)對內(nèi)和對對外的均衡。。思考：金本本位制度下下的“鑄幣－現(xiàn)現(xiàn)金－價格格流動機制制”的原理答：在金本本位制度下下，如果一一國國際收收支出現(xiàn)順順差，則會會導(dǎo)致黃金金流入本國國，致使本本國貨幣發(fā)發(fā)行基礎(chǔ)增增加，貨幣幣供給量增增多，進而而使得該國國物價上漲漲，最終導(dǎo)導(dǎo)致出口產(chǎn)產(chǎn)品因價格格上漲而競競爭力下降降，使得出出口增加，，同時會進進口品增加加，逐步使使得國際收收支順差消消失；如果果一國國際際收支出現(xiàn)現(xiàn)逆差，則則會導(dǎo)致黃黃金流出本本國，致使使本國貨幣幣發(fā)行基礎(chǔ)礎(chǔ)減少，貨貨幣供給量量增減少，，進而使得得該國物價價下降，最最終導(dǎo)致出出口產(chǎn)品因因價格下降降而競爭力力增加，使使得出口增增加，同時時，因進口口被部分替替代而使得得進口減少少，這樣最最終逐步使使得國際收收支順差消消失，國際際收支的調(diào)調(diào)節(jié)自始至至終沒有政政府的調(diào)控控，由貨幣幣供給量和和物價的自自動調(diào)節(jié)來來實現(xiàn)國際際收支的平平衡。10、一國國際收收支嚴(yán)重逆逆差或順差差時該采取取怎樣的政政策來調(diào)節(jié)節(jié)？（1）思考考：一國國際收收支嚴(yán)重逆逆差時該采采取怎樣的的政策來調(diào)調(diào)節(jié)？答：當(dāng)一國國面臨嚴(yán)重重的國際收收支逆差時時短期內(nèi)可可以采取對對內(nèi)或?qū)ν馔獾娜谫Y政政策，暫時時緩解外匯匯收支缺口口；其次可可以采取緊緊縮性的財財政和貨幣幣政策，如如通過提高高利率，減減少政府的的財政支出出，提高進進口關(guān)稅等等措施減少少進口，吸吸引資本流流入；第三三，可以采采取本幣貶貶值的匯率率政策，來來促進出口口，抑制進進口，改善善該國的貿(mào)貿(mào)易收支；；第四，可可以通過行行政手段，，對出口實實行補貼，，對進口進進行嚴(yán)格的的管制等改改善進出口口貿(mào)易收支支；最后，，在長期內(nèi)內(nèi)可以采取取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整及技技術(shù)創(chuàng)新的的激勵機制制來提高該該國產(chǎn)品的的競爭力，，以擴大出出口減少進進口，進而而改善該國國國際收支支。10、一國國際收收支嚴(yán)重逆逆差或順差差時該采取取怎樣的政政策來調(diào)節(jié)節(jié)？（2）思考考：一國國國際收支逆逆差對一國國經(jīng)濟發(fā)展展有哪些影影響？答：一國國國際收支逆逆差對一國國經(jīng)濟的發(fā)發(fā)展有以下下不利影響響：其一，，會給本國國貨幣帶來來巨額貶值值壓力，甚甚至導(dǎo)致貨貨幣危機的的發(fā)生；其其次，會導(dǎo)導(dǎo)致該國國國際投資資資本流出，，，帶來經(jīng)經(jīng)濟的衰退退，對該國國的經(jīng)濟發(fā)發(fā)展不利；；第三，導(dǎo)導(dǎo)致居民財財富縮水，，國際購買買力水平下下降；政府府為維持匯匯率的穩(wěn)定定進行調(diào)節(jié)節(jié)時需付出出巨大的代代價。但在在本國資本本富有的情情況下，資資本流出帶帶來的國際際收支逆差差，會讓本本國抓住有有利的投資資機會，這這是逆差帶帶來的好處處。10、一國國際收收支嚴(yán)重逆逆差或順差差時該采取取怎樣的政政策來調(diào)節(jié)節(jié)？（3）思考考：國際收支順順差對我國的經(jīng)濟發(fā)展有哪些影響響，該采取怎怎樣的政策策來調(diào)節(jié)國際收支順順差？答：我國國國際收支順順差對我國國經(jīng)濟的影影響有利弊弊兩個方面面：有利的的方面主要要表現(xiàn)為：：提升了我我國的國際際地位和國國際競爭力力，提高了了我國的國國際購買力力水平，提提升了我國國金融風(fēng)險險防范能力力。（4分）對我國國經(jīng)濟發(fā)展展的不利影影響主要表表現(xiàn)為帶來來本幣升值值壓力，對對進口部門門不利；會會帶來因外外匯占款導(dǎo)導(dǎo)致的通脹脹壓力；對對外引起貿(mào)貿(mào)易摩擦；；會導(dǎo)致儲儲備資產(chǎn)損損失嚴(yán)重。。（8分）.解決我國國國際收支順順差的調(diào)節(jié)節(jié)政策主要要有以下這這些：可適適當(dāng)讓人民民幣升值以以緩釋部分分壓力；可可實行擴張張性的貨幣幣政策，減減少國際熱熱錢的流入入；可鼓勵勵個人和企企業(yè)走出國國門，從事事旅游、消消費和投資資活動；完完善社會保保障制度，，以刺激國國內(nèi)消費水水平，提高高進口水平平；可在國國際社會氛氛圍內(nèi)加強強關(guān)鍵資源源的合作開開發(fā)。五、外匯市市場與業(yè)務(wù)務(wù)1.了解外匯市市場及外匯匯市場的參參與者2.理解外匯交交易的種類類：即期交交易，遠(yuǎn)期期交易，套套匯交易，，外匯期貨貨交易的風(fēng)風(fēng)險規(guī)避原原理3.掌握套算匯匯率的計算算－－同邊相相乘法和交交叉相除法法的運用4.掌握遠(yuǎn)期匯匯率的計算算－－前小小后大和前前大后小兩兩種情況5.理解直接接套匯和間間接套匯的的原理，掌掌握間接套套匯的機會會判斷及套套匯路線的的確定6、理解遠(yuǎn)期期外匯交易易的風(fēng)險規(guī)規(guī)避原理7、理解外匯匯期貨交易易的投機原原理和風(fēng)險險規(guī)避原理理1.了解外外匯市場及及外匯市場場的參與者者定義：所有買賣外匯的商業(yè)銀行行、專營外外匯業(yè)務(wù)的的銀行、外外匯經(jīng)紀(jì)人人、進出口口商，以及及其外匯市市場供求者者都經(jīng)營各各種現(xiàn)匯交交易及期匯匯交易。這這一切外匯匯業(yè)務(wù)組成成一國的外外匯市場。。外匯買賣場場所所、網(wǎng)絡(luò)參與者：（1）外匯銀行（代理買賣賣、自營買買賣）央行指定專營或兼營營本國商業(yè)銀銀行或其他他金融機構(gòu)構(gòu)外國銀行在在本國的分分支機構(gòu)（2）外匯經(jīng)紀(jì)人人（代理買賣賣、自營買買賣）外匯銀行之之間及外匯匯銀行與顧顧客之間的的匯兌商1.了解外外匯市場及及外匯市場場的參與者者參與者：（3）中央銀行（4）顧客進出口商國際投資者者旅游者保值性的外外匯買賣者者及投機性性的外匯買買賣者2.理解解外匯交易易的種類：：即期交易易，遠(yuǎn)期交交易，套匯匯交易，外外匯期貨交交易的風(fēng)險險規(guī)避原理理即期外匯交交易又稱現(xiàn)現(xiàn)匯交易，，是指在成成交當(dāng)日或或以后的兩兩個營業(yè)日日內(nèi)辦理實實際貨幣交交割的外匯匯交易。即即期外匯交交易是外匯匯市場上最最常見、最最普遍的外外匯交易形形式。遠(yuǎn)期外匯交交易是指買買賣雙方在在成交之前前,先就交交易的貨幣幣種類,匯匯率價格,數(shù)量以及及交割期限限等達成協(xié)協(xié)議,并以以合約的形形式確定下下來,在合合約簽訂時時,除交納納10%的的保證金外外,不發(fā)生生任何資金金的轉(zhuǎn)移,在約定交交割日雙方方履行合同同時,辦理理有關(guān)貨幣幣金額的結(jié)結(jié)算手續(xù).套匯（Arbitrage））是指套匯匯者利用兩兩個或兩個個以上外匯匯市場在同同一時刻貨貨幣的匯率率差異進行行外匯交易易，在匯率率較低的市市場上買入入一種貨幣幣，在匯率率較高的市市場上賣出出該貨幣，，從中賺取取差價利潤潤的活動。。3.掌握套算匯匯率的計算算－－同邊相相乘法和交交叉相除法法的運用當(dāng)要套算出出匯率的買買入價與賣賣出價時，，有二種情情況：基準(zhǔn)貨幣相相同，交叉叉相除1USD=1.3894/1.3904CHF1USD=1.6911/1.6922DEM，求馬克對法法郎的匯率率1DEM=/CHF1.38941.69221.39041.6911=0.8211/0.8219CHF3.掌握套算匯匯率的計算算－－同邊相相乘法和交交叉相除法法的運用標(biāo)價貨幣和和基準(zhǔn)貨幣幣都不同，，同邊相乘乘1GBP=1.6808/1.6816USD1USD=1.6917/1.6922DEM，求英鎊與與馬克的匯匯率1GBP=2.8434/2.8456DEM3.掌握套套算匯率的的計算－－同邊相相乘法和交交叉相除法法的運用第一種情況況：交叉相除1A=e1/e2B1A=e3/e4C(e為為匯率）則1C＝e1/e4/e2/e3B第二種情況況：同邊相相乘1A=e1/e2B1B=e3/e4C(e為為匯率）則1A=e1e3/e2e4C思考：如果果是下面的的情況1A=e1/e2B1C=e3/e4B(e為為匯率），，請計算1A＝？C解：1B=1/e4/1/e1C,則則1A=e1/e4/e2/e3C3.掌握套套算匯率的的計算－－同邊相相乘法和交交叉相除法法的運用例：已知英鎊鎊對港幣的匯匯率為：￡1=HKD12.0860/70,港幣對歐元元的匯率為：：€1=HKD9.4369/79,試計算英英鎊對歐元的的匯率。解￡1＝€12.0860/9.4379~12.0870/9.4369=€1.2806~1.28084.掌握遠(yuǎn)期匯率率的計算－－－前小后大和和前大后小兩兩種情況遠(yuǎn)期匯水排列方式辨別升貼水(以外國貨幣為基準(zhǔn))遠(yuǎn)期匯率計算方法大/小直接標(biāo)價法:貼水間接標(biāo)價法:升水前大后小往下減小/大直接標(biāo)價法:升水間接標(biāo)價法:貼水前小后大往上加例如：紐約外外匯市場Spotrate：GBP1=USD1.5060-----1.5080A:3mths升升水20-----30B:3mths貼貼水40-----30直接標(biāo)價法下下，遠(yuǎn)期匯率率的計算A:GBP1=USD1.5060-----1.5080+20301.50801.5110B:GBP1=USD1.5060-----1.5080-40301.50201.50505、理解直接套匯匯和間接套匯匯的原理，掌掌握間接套匯匯的機會判斷斷及套匯路線線的確定直接套匯(DirectArbitrage)又稱兩點點套匯、兩地地套匯或兩角角套匯。它是是套匯者利用用兩個外匯市市場之間在同同一時間的匯匯率差異，同同時在兩個外外匯市場買賣賣同一種貨幣幣，以賺取匯匯差利潤的外外匯交易。其其交易準(zhǔn)則是是：在匯率較較低的市場買買進，同時在在匯率較高的的市場賣出，，亦稱“賤買貴賣”。間接套匯（IndirectArbitrage）又稱稱三地套匯或或三角套匯，，它是套匯者者利用三個或或三個以上不不同地點的外外匯市場同一一時間的匯率率差異，在多多個市場間調(diào)調(diào)撥資金，賤賤買貴賣，從從中獲取利潤潤的外匯交易易。間接套匯匯涉及多個外外匯市場，情情況復(fù)雜，所所以必須判斷斷是否存在套套匯機會，然然后再套匯操操作。5、理解直接套匯匯和間接套匯匯的原理，掌掌握間接套匯匯的機會判斷斷及套匯路線線的確定套匯的步驟可可遵循如下規(guī)規(guī)則：第一步：統(tǒng)一一標(biāo)價方法，，判斷是否存存在套匯的機機會。第二步：判斷斷三地匯率差差異。第三步：套匯匯。例如1：香港外匯市場場USD1=HKD7紐約外匯市場場GBP1=USD1.5倫敦外匯市場場GBP1=HKD111、統(tǒng)一標(biāo)價方式式：香港外匯市場場USD1=HKD7（直接標(biāo)價））紐約外匯市場場GBP1=USD1.5（直接標(biāo)價））倫敦外匯市場場HKD1=GBP1/11（直接標(biāo)價））2、將匯價連乘：7×1.5××1/11=0.9545≠13、乘積不為1，則有套匯機機會；乘積為為1，則沒有套匯匯機會套匯機會的判判斷香港外匯市場場USD1=HKD7紐約外匯市場場GBP1=USD1.5倫敦外匯市場場GBP1=HKD11如投資者初始始貨幣為美元元（USD）套匯方向（1）USDGBPHKDUSD盈利：1÷1.5××11÷7－1=0.0476USD套匯方向的判判斷香港外匯市場場USD1=HKD7紐約外匯市場場GBP1=USD1.5倫敦外匯市場場GBP1=HKD11套匯方向（2）USDHKDGBPUSD損失：1×7÷11×1.5－1=0.954545－1=-0.045USD套匯方向的判判斷5、理解進出口口商的本外幣幣報價轉(zhuǎn)化見書P120六、匯率折算算與進出口報報價（一）即期匯匯率與出口報報價1、本幣折算外外幣時用買入入價例：我國出口口商報價一批批貨物100萬元人民幣（（本幣），美美國進口商想想知道需支付付多少美元，，即要求我國國出口商改為為美元（外幣幣）報價.當(dāng)時市場即期期匯率為USD1=CNY6.8220/6.82602、外幣折算本本幣時用賣出出價例：我國出口口商報價一批批貨物100萬美元（外幣幣），美國進進口商要求改改用人民幣報報價.當(dāng)時市場即期期匯率為USD1=CNY6.8220/6.8260（一）即期匯匯率與出口報報價3、以一種外幣幣折算成另一一種外幣時按按國際外匯市市場牌價折算算后再行報價價。原則：本幣折折算外幣時用用買入價，外外幣折算本幣幣時用賣出價價。例：我國某出出口商原以美美元報價，每每價80元美元，現(xiàn)英英國進口商要要求改以英鎊鎊報價，當(dāng)日日紐約外匯率率市場即期匯匯率為GBP1=USD1.4440/70。我國出口商商應(yīng)該報價多多少？（一）即期匯匯率與出口報報價1、將進口商品品的兩種報價價按人民幣匯匯價折算成人人民幣進行比比較例：我國某公公司從法國進進口商品，法法國出口商給給出了兩個報報價：以歐元元報價的單位位為500歐元，以美元元報價的單價價為600美元，當(dāng)時外外匯市場的即即期匯率為：：EUR1=CNY8.3810，USD1=CNY6.8200。我國應(yīng)該選選取哪個報價價？（二）即期匯匯率與進口報報價2、將進口商品品的兩種報價價按國際外匯匯市場的即期期匯率統(tǒng)一折折算進行比較較例：我國某公公司從法國進進口商品，法法國出口商給給出了兩個報報價：以歐元元報價的單位位為500歐元，以美元元報價的單價價為600美元，當(dāng)時外外匯市場的即即期匯率為：：EUR/USD=1.1268/78。我國應(yīng)該選選取哪個報價價？（二）即期匯匯率與進口報報價1、在出口報價價時，應(yīng)參考考匯率表中遠(yuǎn)遠(yuǎn)期升貼水（（點）數(shù)。例：某日紐約約外匯市場即即期匯率報價價USD1=CHF1.1580/90,3個月遠(yuǎn)期匯率率貼水135/140，我國公司向向瑞士出口機機床，如即期期付款每臺報報價2000美元，現(xiàn)瑞士士進口商要求求我出口商改改為瑞士法郎郎報價，并于于貨物發(fā)運后后3個月付款.請問我方應(yīng)如如何報價？（三）遠(yuǎn)期匯匯率與出口報報價2、在出口報價價時，匯率表表中的貼水年年率，也可作作為延期收款款的報價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。例：我國某公公司向英國出出口商品原報報即期價值為為USD500/箱，英國進口口商要求改用用英鎊報價，，并延期3個月付款。倫倫敦市場即期期匯率報價為為GBP1=USD1.2740/70；3個月遠(yuǎn)期差價價200/240點。問我方應(yīng)應(yīng)如何報價？？（三）遠(yuǎn)期匯匯率與出口報報價如果國外出口口商以硬、軟軟兩種貨幣報報價，其以軟軟幣報價的加加價幅度，不不能超過該貨貨幣與相應(yīng)貨貨幣的遠(yuǎn)期匯匯率，否則我我方可接受硬硬幣報價。例：某日蘇黎黎世外匯市場場即期匯率報報價為USD1=CHF1.1580，3個月后付款，，瑞士出口商商報的單位為為100瑞士法郎，如如我方要求瑞瑞士出口商改改以美元報價價，則其報價價水平不能超超過瑞士法郎郎對美元的3個月遠(yuǎn)期匯率率，即100/1.1430＝87.49美元。如果超超過這個價，，則我方不應(yīng)應(yīng)接受，仍應(yīng)應(yīng)接受100瑞士法郎的報報價。（四）遠(yuǎn)期匯匯率與進口報報價6、理解遠(yuǎn)期外外匯交易的風(fēng)風(fēng)險規(guī)避原理理(p116)對未來有外匯匯支出（空頭頭）的進口商商而言，可以以通過與銀行行簽訂遠(yuǎn)期合合約買入期匯匯的方式，即即通過遠(yuǎn)期外外匯市場上的的多頭對已知知的外匯空頭頭交易進行抵抵補，對未來來外匯的支出出進行保值。。對未來有外匯匯收入（多頭頭）的出口商商而言，可以以通過與銀行行簽訂遠(yuǎn)期合合約賣出期匯匯的方式，即即通過遠(yuǎn)期外外匯市場的空空頭對已知的的外匯多頭交交易進行抵補補，對未來的的收入進行保保值習(xí)題請參考P116例例4－117、理解外匯期貨貨交易的投機機原理和風(fēng)險險規(guī)避原理在外匯現(xiàn)貨市市場和期貨市市場做方向相相反、金額相相等的兩筆交交易（對沖交交易），以對對外幣債權(quán)或或債務(wù)進行保保值包括賣方和買買方套期保值值、投機操作作原理：“現(xiàn)貨市場將來來要賣則現(xiàn)在在期貨市場賣賣，將來現(xiàn)貨貨市場要買則則現(xiàn)在期貨市市場買”見P136頁頁例4－32，4－33思考：英國某出口公公司于2014年5月1日與美國某某進口公司簽簽訂貿(mào)易合同同，合同金額額為100萬萬美元，預(yù)計計二個月后收收到貨款，請請問該英國出出口商該如何何利用外匯期期貨交易來規(guī)規(guī)避英鎊對美美元的匯率風(fēng)風(fēng)險？（假設(shè)設(shè)英國倫敦外外匯市場上美美元期貨的規(guī)規(guī)模為每份10萬美元））答：該英國出口商商在5月１日的外匯匯期貨市場上上賣出7月份交割的美美元期貨合約約10份（3分）），7月１日則在外外匯期貨市場場上買入7月份交割的美美元期貨合約約10份（6分））7、外匯風(fēng)險防防范1、理解并掌握外外匯風(fēng)險的構(gòu)構(gòu)成要素2、理解并掌握企企業(yè)利用遠(yuǎn)期期外匯和期貨貨交易對外匯匯風(fēng)險的規(guī)避