財務管理隨堂練習

習題一一、 單項選擇題在下列經(jīng)濟活動中,能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是（）企業(yè)向職工支付工資 B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款企業(yè)向國家稅務機關(guān)繳納稅款D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利財務管理的產(chǎn)生是基于客觀存在的（）和財務關(guān)系籌資活動B.投資活動C.財務活動分配活動財務管理的對象是（）資金運動B.財務關(guān)系C.貨幣資金D.實物財產(chǎn)以下不屬于利潤分配活動的是（）資本的初始分配B.依法納稅C.彌補虧損 D.向投資者分配股利企業(yè)的財務關(guān)系不包括（）與所有者之間的委托代理關(guān)系 B.與職工間的經(jīng)濟關(guān)系C.與稅務部門間的納稅關(guān)系 D.與政府間的公共關(guān)系現(xiàn)代財務管理理論認為，企業(yè)的最終目標是實現(xiàn)企業(yè)（）產(chǎn)值最大化 B.利潤最大化C.賬面凈資產(chǎn)最大化D.企業(yè)價值最大化實現(xiàn)股東財富最大化目標的途徑是（）增加利潤 B.降低成本C.提高投資報酬率和減少風險D.提高股票價格企業(yè)價值最大化目標在實務工作的缺陷是（）未考慮資金時間價值 B.操作性較差C.未考慮其他利益相關(guān)者的利益D.理論性較差企業(yè)價值最大化觀點優(yōu)于股東財富最大化觀點的原因之一是（）考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值C.與股票市場價格相聯(lián)系D.能夠使財務管理的目標與財務管理主體相一致下列有關(guān)通貨膨脹對財務管理影響的論述，不正確的是（）通貨膨脹的程度直接影響投資收益、資本成本通貨膨脹加劇企業(yè)財務狀況的不確定性通貨膨脹增大企業(yè)的經(jīng)營風險企業(yè)可以采取適當措施控制通貨膨脹二、多項選擇題企業(yè)財務活動的內(nèi)容是由資金運動過程所決定的，下列屬于財務活動的是（）籌資所引起的財務活動B.分配所引起的財務活動C.投資所引起的財務活動D.經(jīng)營所引起的財務活動財務管理的發(fā)展歷史，可以粗略地概括為以下幾個階段（）A.描述及法規(guī)性階段B.內(nèi)部決策財務管理階段以外部籌資為重心階段D.投資與管理財務階段一般地講，現(xiàn)代財務管理具有如下基本特性（）是一項專業(yè)管理和綜合管理相結(jié)合的管理活動與企業(yè)經(jīng)營管理有密切聯(lián)系必須及時對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況進行監(jiān)控側(cè)重于實物管理下列各項，屬于財務管理的外部環(huán)境構(gòu)成要素的有（）A.經(jīng)濟體制B.稅收法規(guī)C.金融市場D.企業(yè)組織形式下列各項，屬于財務管理的內(nèi)部環(huán)境構(gòu)成要素的是（）A.企業(yè)管理體制 B.企業(yè)經(jīng)營組織形式企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 D.企業(yè)內(nèi)部管理水平財務管理目標是財務活動的出發(fā)點和歸屬，是評價財務管理活動是否合理的基本標準。學術(shù)上幾種具有代表性的財務管理目標是（）A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.每股收益最大化協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間的矛盾的措施包括（）A.監(jiān)督B.解聘C.接受D.激勵下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）A.規(guī)定借款的用途B.要求提供借款擔保C.規(guī)定借款的信用條件D.收回借款或停止借款財務管理原則是財務管理工作的行為規(guī)范和基本要求，它包括（）。A.資金合理配置原則B.成本效益原則C.收支平衡原則D.收益風險均衡原則E.利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則財務管理的工作環(huán)節(jié)主要有（）A.財務預測B.財務決策C.財務計劃D.財務控制E.財務分析三、判斷題現(xiàn)代企業(yè)在籌資、投資和收益分配等方面無決策權(quán)。（）企業(yè)通常通過兩種不同的渠道取得資金，企業(yè)自有資金和債務資金。（）企業(yè)與被投資者之間的財務關(guān)系表現(xiàn)為債權(quán)與債務關(guān)系。（）在完全有效的證券市場上，公司證券的價值與資本結(jié)構(gòu)和股利政策無關(guān)。（）財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務關(guān)系產(chǎn)生影響的企業(yè)外部因素。（）外部環(huán)境對所有企業(yè)的財務都可能產(chǎn)生影響，但這種影響往往是直接的，并通過影響內(nèi)部財務管理環(huán)境來體現(xiàn)出來。（）當預測未來市場利率持續(xù)上升時，企業(yè)的財務管理人員應使用短期資金。（）狹義的金融市場一般是指有價證券市場，即股票和債券的發(fā)行和流通市場。（）企業(yè)對通貨膨脹本身無能為力，只有政府才能控制通貨膨脹速度。（）利潤最大化強調(diào)的是企業(yè)的預期利潤。（）企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價值。（）企業(yè)價值的大小與股票價格的高低直接相關(guān)，從這個意義上看，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化基本是一致的。（）企業(yè)籌資時如果本身風險偏高，則投資者可以要求較高的投資報酬率，來彌補投資帶來的高風險。（）分級分權(quán)管理原則適用于任何規(guī)模的企業(yè)。（）財務預測是指運用科學的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財務活動的內(nèi)容及指標所進行的具體規(guī)劃。（）答案一、單項選擇題D2.C3.A4.A5.D6.D7.C8.B9.DD二、多項選擇題ABCD2.ABD3.ABC4.ABC5.ABCD6.ABCDABCD8.ABCD9.ABCDE10.ABCDE三、判斷題X2.V3.X4.V5.X6.X7.X8.V9.V10.X11.X12.V13.V14.X15.X習題二一．單項選擇題資金時間價值通常被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的（）。利息率 B.額外收益 C.社會平均資金利潤率 D.利潤率資金時間價值的實質(zhì)是（）。A.利息率 B.資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額 C.利潤率 D.差額價值在實務中，人們習慣用（）表示貨幣時間價值。A.絕對數(shù)B.相對數(shù)C.平均數(shù)D.指數(shù)一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）。A.即付年金 B.永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金 D.先付年金某人將10000元存入銀行，銀行年利率為8%，按單利計算，則5年后此人可從銀行取出（）元。A.10200B.10400C.14000 D.14690王某擬存入一筆資金準備3年后使用，假設該筆存款的年利率為4%，王某在3年后需使用39200元，則在單利計息情況下，現(xiàn)在應存入（ ）元資金。A.34002.15B.10801.44C.35000 D.42924.53某人將10000元存入銀行，銀行年利率為8%，按復利計算，則5年后此人可從銀行取出（ ）元。A.10200 B.10400 C.14000D.14693某投資者購買了1000元的債券，期限3年，年利率10%，到期一次還本付息，按照復利法，則3年后該投資者可獲得的利息是（）元。A.220 B.300 C.100 D.331若某公司計劃在三年后獲得本利和100萬元，假設投資報酬率為6%，則該公司現(xiàn)在應投資（）萬元。A.79.21 B.86.38C.83.96 D.82孫某計劃在今后三年內(nèi)每年年末拿出1000元存入銀行，年利率為6%。在第三年末，該筆存款的終值應為（）元。A.3000 B.3214.9 C.3183.6D.2634某人擬存入銀行一筆錢，以便在以后10年中每年年底得到5000元，假定銀行存款年利率為10%，則他現(xiàn)在應存入（）元。A.49000 B.49675 C.49670D.3072313.企業(yè)購入一臺設備，款項分4年等額支付，每年年初支付50000元，假設利率為10％，則付款額的終值為（）元。A.132050 B.255000 C.255255 D.260000下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。A.[（P/A,i,n+1）+1] B.[（P/A,i,n+1）-1]

C.[(P/A,i,n-1)-1] D.[(P/A,i,n-1)+1]根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減1系數(shù)加1的計算結(jié)果，應當?shù)扔?)。遞延年金現(xiàn)值系數(shù) B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)C.即付年金現(xiàn)值系數(shù) D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10%，則兩個方案第三個年末時的終值相差()。105 B.165.5 C.665.5D.505某一項年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項年金的遞延期是()年。4 B.3 C.2 D.1某大學計劃設立一項永久性的獎學金，每年獎金為4萬元，若利息率為8%，應一次性投入資金()萬元。A.80B.20 C.32 D.50二、多項選擇題A.80B.20 C.32 D.50下面關(guān)于資金時間價值的論述，正確的有()。時間價值是貨幣隨著時間的推移而產(chǎn)生的一種增值，因而它是由時間創(chuàng)造的資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生增值，因此時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的貨幣沒有時間價值，只有資金才有時間價值一般而言，時間價值應按復利方式計算資本的時間價值相當于(資本利潤率。A.沒有風險 B.有風險D.沒有通貨膨脹利息的計算方式有兩種(A.單利計算 B.復利計算)下的社會平均C.有通貨膨脹)下的社會平均C.有通貨膨脹)。C.現(xiàn)值計算年金是指一定期間內(nèi)相等金額的收付款項，以年金形式出現(xiàn)的有()。A.折舊 B.租金 C.利息 D.獎金年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為()。A.普通年金 B.即付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金下列年金中，屬于普通年金特殊形式的是()A.即付年金 B.遞延年金C.后付年金D.永續(xù)年金遞延年金具有如下特點( )。A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B.沒有終值C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D.年金的終值與遞延期無關(guān)某項目從現(xiàn)在開始投資，2年內(nèi)沒有回報，從第3年開始每年末獲利額為A,獲利年限為5年，則該項目利潤的現(xiàn)值為()。A.AXCP/A,i,5)X(P/F,i,3) B.AX(P/A,i,5)X(P/F,i,2)AX[(P/A,i,7)- (P/A,i,2)]D.AX[(P/A,i,7)-(P/A,i,3)]TOC\o"1-5"\h\z屬于在期末發(fā)生的年金形式有( )。A.即付年金 B.永續(xù)年金C.普通年金遞延年金下列選項中,既有現(xiàn)值又有終值的是( )。A.遞延年金B(yǎng).普通年金C.即付年金 D.永續(xù)年金三、判斷題只要是貨幣就具有時間價值。( )資金的時間價值是時間創(chuàng)造的,因此,所有的資金都有時間價值。()一般來說,資本時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。()一般市場利率除了包括資金時間價值因素以外,還包括風險價值和通貨膨脹因素。()資金時間價值的表現(xiàn)方式可以用現(xiàn)值和終值兩種,具體用利息率計量。()時間越長,時間價值越大,相同數(shù)值的金額的現(xiàn)值也越大。()在現(xiàn)值和計息期數(shù)一定的情況下,利率越高,則復利終值越大。()在利率和計息期相同的條件下,復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)。()n期即付年金與n期普通年金的付款次數(shù)相同，但付款時間不同。()n期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的折現(xiàn)期數(shù)一致。()距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為后付年金。()計算遞延年金終值的方法與計算普通年金終值的方法一樣。()遞延年金的終值不受遞延期的影響,而遞延年金的現(xiàn)值受遞延期的影響。()凡不是從第一期開始的年金都是永續(xù)年金。()永續(xù)年金可以視為期限趨于無窮的普通年金。()一般優(yōu)先股的股利可視為永續(xù)年金。（）永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金，因而沒有終值和現(xiàn)值。（）18.6年分期付款購物，每年年初付500元，設銀行利率為10%，該項分期付款相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是2395.50元。（）企業(yè)需用一設備，買價為3600元，可用10年，如租用，則每年年初需付租金500元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為10%，則租賃該設備較優(yōu)。（）1．某企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。要求計算這筆借款的利率。2．甲投資項目的年利率為8%，每季度復利一次，試計算：（1）甲投資項目的實際年利率是多少？（2）乙投資項目每月復利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少？3．甲公司1996年和1997年年初對甲設備投資均為10萬元，該項目1998年年初完工投產(chǎn)。1998年至2001年年末預期收益均為7萬元，銀行存款復利率為10%。要求：計算1998年年初投資額的終值和1998年年初各年預期收益的現(xiàn)值。4．某公司擬投資于一項目，期望在第5年末使原投入的資金價值達到400000萬元，假定該項目的投資報酬率為10%，請計算該公司現(xiàn)在應投入的資金數(shù)額。5．某企業(yè)向保險公司借款一筆，預計10年后還本付息總額為600000元。為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金。假定銀行的借款利率為10%，請計算年償債基金數(shù)額。6．某企業(yè)1995年年初投資于某項目，該項目1998年初完工投產(chǎn)，從1998年至2003年每年年末獲得收益20萬元，假定利率為10%，請用兩種方法計算各年收益于1995年初時的現(xiàn)值。答案一、單項選擇題1.C2.B3.B4.A5.C6.C7.C8.D9.D10.C11.C12.D13.C14.B15.C16.B17.C18.D二、多項選擇題1.BCD2.AD3.AB4.ABC5.ABCD6.BD7.AD8.BC9.BCD10.ABC三、判斷題1.X2.X3.X4.V5.V6.X7.V&V9.V10.X11.X12.V13.V14.X15.V16.V17.X18.V19.V四、計算題1．（1）計算年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，10）=100/13.8=7.246（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，當i=6%時，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.3601；當i=7%，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.024。 （3）采用插值法計算，該項借款的年利率為6.34%。2．（1）甲投資方案的實際利率（2）設乙投資方案的名義利率為r,則有：r（名義利率）=0.07944 =7.944%1998年初投資的終值=10（S/A,10%,2）（1+10%）=23.1（萬元）；1998年初各年收益的現(xiàn)值=7（P/A,10%,4）=22.19（萬元）。該公司現(xiàn)應投入的資金數(shù)額=400000X0.621=248400（元）年償債基金=600000/15.937=37648.24（元）方法一：各年收益現(xiàn)值=20〔5.759-2.4869〕=65.442（萬元）方法二：各年收益的現(xiàn)值=20X4.3553X0．7513=65．443（萬元）習題三一．單項選擇題在期望值相同的情況下,標準離差越大的方案,其風險（）越大 B.越小 C.兩者無關(guān)D.無法判斷下列因素引起的風險,企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是（ ）。A、市場利率上升 B、社會經(jīng)濟衰退C、技術(shù)革新 D、通貨膨脹某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量,它們的預期報酬率相等,甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A、 甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B、 甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、 甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D、 乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬某投資者的投資組合中包含兩種證券A和B，其中TOC\o"1-5"\h\z30%的資金投入A,期望收益率為12%；70%的資金投入B,期望收益率為8%,則該投資組合的期望收益率為（ ）。A、10% B、9.2% C、10.8% D、9.8%當兩種證券完全正相關(guān)時,它們的相關(guān)系數(shù)是（）。\o"CurrentDocument"A、0 B、1 C、一1 D、不確定下列關(guān)于風險分散的論述錯誤的是（ ）。A、當兩種證券為正相關(guān)時，相關(guān)系數(shù)越大，分散風險的效應就越小B、當兩種證券為負相關(guān)時，相關(guān)系數(shù)越大，分散風險的效應就越大C、 證券組合的風險是各種證券風險的加權(quán)平均值D、 證券組合的風險不高于單個證券的最高風險、通過投資多樣化可分散的風險是( )。系統(tǒng)風險 B、總風險C、非系統(tǒng)風險D、市場風險以下有關(guān)貝他系數(shù)描述錯誤的是()。A、既可為正數(shù)，也可為負數(shù)B、是來衡量可分散風險的C、 用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏程度D、 當其等于1時，某證券的風險情況與整個證券市場的風險相一致9．從投資人的角度看，下列觀點中不能被認同的是()。A.有些風險可以分散，有些風險則不能分散額外的風險要通過額外的收益來補償投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消投資分散化降低了風險，也降低了預期收益有甲、乙兩個證券組合投資，甲的組合中有8種證券，乙的組合中有12種證券，其它條件相同，一般情況下，下列表述正確的是()。A.甲組合的風險與收益均高于乙組合 B.甲組合的風險與收益均低于乙組合甲組合的風險高于乙組合，但收益低于乙組合甲組合的風險低于乙組合，但收益高于乙組合某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于()。A.風險愛好者B.風險回避者C.風險追求者D.風險中立者如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之二、多項選擇題在財務管理中，衡量風險大小的指標有( )。A、標準差 B、標準離差率 C、貝他系數(shù)D、期望報酬率 E、平均報酬率貝他系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列有關(guān)貝他系數(shù)的表述中正確的有( )。A、 貝他系數(shù)越大，說明風險越小B、 某股票的貝他值等于零，說明此股票無風險C、 某股票的貝他值小于1,說明其風險小于市場的平均風險D、 某股票的貝他值等于1,說明其風險等于市場的平均風險E、 某股票的貝他值等于2，說明其風險高于市場的平均風險2倍市場風險產(chǎn)生的原因有( )。A、經(jīng)濟衰退 B、通貨膨脹C、戰(zhàn)爭D、罷工 E、高利率下列關(guān)于貝他值和標準差的表述中，正確的有()。A、 貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險B、 貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險C、 貝他值測度財務風險，而標準差測度經(jīng)營風險D、 貝他值只反映市場風險，而標準差還反映公司特有風險在下列關(guān)于投資方案風險的論述中正確的有()。A、 預期報酬率的標準差越大，投資風險越大B、 預期報酬率的標準離差率越大，投資風險越大C、 預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小D、 預期報酬率的概率分布越寬，投資風險越小E、 預期報酬率的期望值越大，投資風險越大下列哪種情況引起的風險屬于可分散風險( )。A、經(jīng)濟衰退 B、新產(chǎn)品試制失敗C、銀行領(lǐng)導辭職 D、勞資糾紛 E、高層領(lǐng)導辭職下列哪種情況引起的風險屬于不可分散風險( )。A、通貨膨脹 B、消費者對其產(chǎn)品偏好的改變C、戰(zhàn)爭 D、經(jīng)濟衰退 E、銀行利率變動兩個投資項目的期望投資報酬率相同時，下列說法TOC\o"1-5"\h\z中正確的有( )。A、兩個項目的風險程度不一定相同 B、兩個項目的風險程度一定相同C、方差大的項目風險大D、方差小的項目風險大 E、標準差大的項目風險大風險和期望投資報酬率的關(guān)系是( )。A、 期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率B、 期望投資報酬率=無風險報酬率x風險報酬率C、 期望投資報酬率=無風險報酬率+風險程度D、 期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率E、 期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率x風險程度關(guān)于投資者要求的投資報酬率，說法正確的有( )。A、 風險程度越高，要求的報酬率越低B、 無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C、 無風險報酬率越高，要求的報酬率越低D、 風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越

E、它是一種機會成本按形成的原因不同可將風險分為（ ）。市場風險 B.公司特有風險C.經(jīng)營風險 D.財務風險三、判斷題在標準差相同的情況下，期望值大的風險程度較低。（）市場風險可以通過投資組合來分散。（）風險和報酬率的關(guān)系是風險越大，報酬率也就一定會越高。（）投資報酬率除包括時間價值以外，還包括風險報酬和通貨膨脹附加率，在計算時間價值時，后兩部分是不應包括在內(nèi)的。（）如果大家都不愿意冒險，風險報酬斜率就小，風險報酬率也越低。（）當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零。（）市場風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險，也叫不可分散風險。（）風險只能由標準差和標準離差率來衡量。（）在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營風險而無財務風險；在企業(yè)存在借入資金的情況下只有財務風險而無經(jīng)營風險。（）答案一、單項選擇題1.A2.C3.B4.B7.C8.A9.D10.A二、多項選擇題5.B11.D6.D12.A4.BD1.ABC2.BCDE3.5.B11.D6.D12.A4.BD8.ACE9.AE10.BDE11.CD三、判斷題V6.X3.X2.X7.V4.V5.3.X2.X7.V4.V5.X一．單項選擇題從籌資的角度看，下列籌資方式中籌資風險較小的是（）。B.長期借款C.）。B.長期借款C.融資租賃D.普通某企業(yè)需借入資金500000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（）。A.500000B.600000C.625000D.562500商業(yè)信用籌資最大優(yōu)越性在于（ ）。A.不負擔成本B.期限較短C.容易取得D.是一種短期籌資形式下列（）可以為無記名股票。A.社會公眾股B.國家股C.法人股D.發(fā)起人股資本成本變動型的籌資方式主要有（）。A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股股份有限公司增減資本必須由（）作出決策。A.股東會B.監(jiān)事會C.董事會D.股東大會非股份制企業(yè)籌集主權(quán)資本最主要的方式是（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.銀行借款D.吸收直接投資某股份公司發(fā)行面值為1000元，利率為5%的債券，因當時的市場利率為6%，折價發(fā)行，價格為950.87元，則該債券的期限為（）年。A.8B.6C.7D.9我國法律規(guī)定，公司發(fā)行股票應當委托證券經(jīng)營機構(gòu)（）。A.自銷B.包銷C.代銷D.承銷某企業(yè)周轉(zhuǎn)信貸限額為200萬元，承諾費率為3%，借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了180萬元，那么必須向銀行支付（）元的承諾費。A.1500 B.6000 C.5400 D.600某企業(yè)預向銀行實際借款100萬元，年利率10%，銀行要求企業(yè)按借款余額20%保持補償性余額，則企業(yè)必須向銀行借入（）萬元的款項。A.100B.80C.125D.90我國目前最為常用的利息支付方式為（）。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.復利計算法影響發(fā)行公司債券價格的最主要的因素是（）。A.票面價值B.票面利率C.債券期限D(zhuǎn).市場利率某企業(yè)按信用條件為2.5/10,n/40條件進一批商品，那么放棄現(xiàn)金折扣的成本為（）。A.30.76% B.23.08% C.22.5% D.36%采取商業(yè)信用籌資方式籌入資金的是（）。A.國家財政B.銀行等金融機構(gòu)C.居民D.公司制企業(yè)下列各項中屬于商業(yè)信用的有（）。商業(yè)折扣B.應付賬款C.應付工資D.融資租賃信用放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）。A.折扣百分比的大小呈反方向變化信用期的長短呈同方向變化折扣百分比的大小,信用期的長短均呈同方向變化D.折扣期的長短呈同方向變化（）籌資方式資本成本高,而財務風險一般。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.長期借款D.融資租賃

（二）多項選擇題長期借款籌資的優(yōu)點是（ ）。債務成本相對較低 B.借款彈性較大C.籌資風險小D.籌資迅速E.能無限滿足長期資金所需下列（）是普通股籌資的優(yōu)點。A.發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負擔，籌資風險較小發(fā)行普通股可為債權(quán)人提供保障，增強公司的舉債能力普通股股利從稅后利潤支付，不能在稅前列支限制較少企業(yè)自留資金可用于轉(zhuǎn)增股本的有（）。A.折舊 B.資本公積金盈余公積 D.未分配利潤 E.任意公積金從籌資角度看，商業(yè)信用的具體形式有（）。A.應付賬款 B.應收賬款C.應付票據(jù)D.預收貨款E.預收定金企業(yè)的籌資渠道包括（）。A.銀行信貸資金B(yǎng).國家資金C.居民個人資金D.企業(yè)自留資金E.其他企業(yè)資金發(fā)行股票應符合下列（A.生產(chǎn)經(jīng)營符合產(chǎn)業(yè)政策有重大違法行為）條件。B.發(fā)起人在近三年內(nèi)沒D.在公司擬發(fā)行的股本C.同股同權(quán)，同股同利中，發(fā)起人認購部分不少于人民幣）條件。B.發(fā)起人在近三年內(nèi)沒D.在公司擬發(fā)行的股本股票上市的益處包括（A.利用股票收購其他公司員C.提高公司知名度作的自由度債券與股票的區(qū)別在于（）。B.利用股票可激勵職）。B.利用股票可激勵職D.增強經(jīng)理人員操）。債券的投資風險大，股票的投資風險小債券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的股票在公司剩余財產(chǎn)分配中優(yōu)先于債券按照有無抵押擔?？蓪譃椋ǎ?。A.收益?zhèn)疊.信用債券 C.抵押債券 D.擔保債券融資租賃的租金中的租賃手續(xù)費包括（）。A.租息B.營業(yè)費用C.一定的盈利D.融資成本按我國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格可采用以下（ ）方式。A.平價發(fā)行 B.時價發(fā)行 C.溢價發(fā)行D.折價發(fā)行融資租賃的形式包含有下列（ ）。A.直接租賃 B.經(jīng)營租賃C.售后租回 D.放棄現(xiàn)金折扣的成本要受多種因素的影響。下列各選項中，將會使放棄現(xiàn)金折扣的成本有所提高的是（）。A.折扣百分比、折扣期不變，信用期延長折扣百分比、信用期不變，折扣期延長信用期、折扣期不變，折扣百分比提高折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長采用融資租賃的方式籌資有（）優(yōu)點。A.可迅速獲得所需設備B.減輕財務負擔增加籌資靈活性D.免遭設備陳舊過時的風險E.為企業(yè)提供了新的資金來源債券的基本要素包含（ ）。A.債券面值 B.債券的期限C.利率與利息發(fā)行債券的條件債券發(fā)行方式包含（）方式。A.公募發(fā)行B.私募發(fā)行C.溢價發(fā)行D.折價發(fā)行關(guān)于債券發(fā)行價格的說法中，下列哪幾種是正確的（）？A.市場利率低于債券票面利率，則債券要溢價發(fā)行市場利率高于債券票面利率，則債券需折價發(fā)行市場利率低于債券票面利率，則債券要折價發(fā)行市場利率高于債券票面利率，則債券需溢價發(fā)行下列哪幾種企業(yè)具有發(fā)行債券的資格（ ）？A.股份有限公司B.國有獨資公司C.有限責任公司D.合伙企業(yè)優(yōu)先股籌資的優(yōu)點是（ ）。A.不用償還本金 B.股利的支付既固定，又有一定彈性C.擴大了權(quán)益基礎，可增加公司的信譽D.不會改變普通股股東對公司的控制權(quán)權(quán)益資金的籌集方式主要有（）。A.吸收直接投資B.長期借款C.發(fā)行股票D.留存收益（三）判斷題與直接籌資相比間接籌資具有靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟、提高資金使用效益的優(yōu)點。（）2.企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。（）股份有限公司采用發(fā)起設立方式和以不向社會公開募集的方式發(fā)行新股的方式即屬于股票的不公開直接發(fā)行。（）首次公開招股是指公司在資本市場上首次向公眾公開發(fā)售股份來籌集股本資本。這種方式不但擴大股東的范圍，提高公司的社會知名度，也可增加股票的適銷性和流通性。杠桿租賃一般來說，企業(yè)希望采用定期等額償還方式，因為這會降低貸款的實際利率。（）杠桿租賃股票籌資可以不付利息，因此其資金成本比借款籌資低。（）優(yōu)先認股權(quán)是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)。（）債券償還時間按其實際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類,其中到期償還有即轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。（）股份有限公司申請上市，如果公司的股本總額是4.5億元，則向社會公開發(fā)行股份達到股份總數(shù)的25%才符合條件。（）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股對股東是有利的，可贖回優(yōu)先股對公司是有利的。（）公司發(fā)行債券所籌資金一旦為發(fā)行企業(yè)所掌握，其使用是沒有限制的。（）融資租賃租金包括設備價款、融資租賃成本和租賃公司承辦租賃設備的營業(yè)費用以及一定的盈利。（）抵押借款由于有抵押品擔保，所以其資金成本往往較非抵押借款低。（）債券面值的基本內(nèi)容即票面金額。（）放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與折扣百分比的大小呈反向變化。（）在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低。（）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。（）直接籌資是指直接從銀行等金融機構(gòu)借入資金的活動。（）杠桿租賃中出租人也是借款人，他既收取租金又償付債務，從這個角度看，杠桿租賃與直接租賃是不同的。（）（四）計算題某公司擬發(fā)行8年期債券進行籌資，債券票面金額為1200元，票面利率為10%，當時市場利率為10%，計算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價格應為多少才是合適的。（1）單利計息，到期一次還本付息；（2）每年付息一次，到期一次還本。某公司于2006年7月1日按面值發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率為10%，發(fā)行期限為三年期，每年7月1日付息，到期一次還本。要求：某投資者能接受的最終投資報酬率為8%，2006年7月1日該債券按1040元發(fā)行，該投資者是否會購買？3?某公司欲采購一批材料，目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方，A公司的信用條件為“3/10，n/40”，B公司的信用條件為“2/20，n/40”，請回答下面問題并說明理由。（1）已知該公司目前有一投資機會，投資收益率為40%，該公司是否應享受A公司提供的現(xiàn)金折扣？（2）如果該公司準備放棄現(xiàn)金折扣，那么應選擇哪家供應商；如果該公司準備享有現(xiàn)金折扣，那么應選擇哪家供應商？某企業(yè)運用融資租賃方式于2005年1月1日從一租賃公司租入一臺設備，設備價款為40000元，租期為4年，到期后設備歸承租企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為14%，采用后付等額年金方式支付租金。要求：編制租金攤銷計劃表。假設某公司2005年1月1日發(fā)行五年期，面值100元，票面利率10%，一次還本的公司債券，每年12月31日支付一次利息。債券發(fā)行時市場利率為8%，設所得稅率為40%，籌資費用率為8%。求此債券的發(fā)行價格和資金成本。甲公司在1999年1月1日采購了一批發(fā)票價格為600000元的材料，發(fā)票上標明的付款條件為“2／20，n/50”，甲公司暫時資金比較緊張，如果要還材料款，需要向銀行借款，銀行借款利率為12%，而且要求公司在銀行中保留20%的補償性余額。試問：（1） 該公司如果在1月21日付款，則需要支付多少元？（2） 該公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，為什么？參考答案：（一）單項選擇題1.D2.C3.C4.A5.C6.D7.D 8.B9.D10.B11.C12.A13.D14.A15.D16.B17.D18.D19.A二）多項選擇題1.ABD2.ABD3.BCD4.ACD5.ABCDE6.ABC7.ABC8.AC9.BCD10.BC11.ACD12.ACD13.BC14.ACDE15.ABC16.AB17.AB18.ABABCD20.ACD（三）判斷題1.X2.V3.V4.V5.X6.X7X8.X9.X10.V11.X12.V13.X14.X15.X16.V17.VX19.V習題五一．單項選擇題下列有關(guān)資本成本的說法正確的是（）。資本成本是指企業(yè)在籌集資金時付出的代價，包括籌資費用和占用費用不考慮時間價值時，資本成本率=年資金占用費/籌資總額總體經(jīng)濟環(huán)境變化對資本成本的影響，反映在無風險報酬率上資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權(quán)所付出的代價假定某公司變動成本率為40%，本年營業(yè)收入為1000萬元，固定性經(jīng)營成本保持不變，下年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，下年的營業(yè)收入為1200萬元，則該企業(yè)的固定性經(jīng)營成本為（）萬元。200B.150C.240D.100如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占80%，則下列關(guān)于企業(yè)相關(guān)風險的敘述正確的是（）。只存在經(jīng)營風險B.只存在財務風險C.同時存在經(jīng)營風險和財務風險D.財務風險和經(jīng)營風險相互抵銷某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，股利固定增長率3%，所得稅稅率為25%，預計下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為（）。23%B.18%C.24.46%D.23.83%調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能（）。A.降低資金成本B.降低財務風險C.降低經(jīng)營風險D.增加融資彈性要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應使（）達到最低。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.債務資本成本D.自有資本成本（二）多項選擇題下列各項中會直接影響企業(yè)平均資本成本的有（）。A.個別資本成本B.各種資本在資本總額中占的比重C.籌資規(guī)模D.企業(yè)的經(jīng)營杠桿下列關(guān)于財務風險的說法正確的有（）。A.財務風險是由于經(jīng)理經(jīng)營不善引起的財務杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，財務風險越大只要存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數(shù)越大假設總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項中可以降低總杠桿系數(shù)的有（）。A.降低固定經(jīng)營成本B.減少固定利息C.提高產(chǎn)銷量D.提高單價下列說法正確的有（）。評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標準是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最終目的是提高企業(yè)價值最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標是降低財務風險（三）判斷題最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)綜合資金成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。（）般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，在較低程度上使用財務杠桿。（）資本成本是評價投資項目可行性的唯一標準。（）經(jīng)營杠桿能夠擴大市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤波動的影響。（）當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻和固定性經(jīng)營成本不變時，除非固定性經(jīng)營成本為零或業(yè)務量無窮大，否則息稅前利潤的變動率一定大于產(chǎn)銷變動率。（）進行籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是賬面價值權(quán)數(shù)（）如果某一時期國民經(jīng)濟不景氣或者市場經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，此時籌資企業(yè)的資本成本比較高。（）進行籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是賬面價值權(quán)數(shù)。（）四、計算題1.某企業(yè)計劃年初的資本結(jié)構(gòu)如表3-1所示： 各種資本來源長期債券，年利率10%優(yōu)先股，年股息率8%普通股，40000股 合計普通股每股股票面額200元，今年期望股息20元，預計以后每年股息增加5%，該企業(yè)所得稅率為33%，假設發(fā)行各種證券均無籌資費用。該企業(yè)現(xiàn)擬增資400萬元，有甲、乙兩個方案：甲方案，發(fā)行長期債券400萬元，年利率10%，普通股股息增加到25元，以后每年還可增加6%，但是，由于增加了風險，普通股市價將跌到每股160元。乙方案，發(fā)行長期債券200萬元，年利率10%，另發(fā)行普通股200萬元。普通股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信譽提高，普通股市價將上升到每股250元。試選擇最佳籌資方案。已知ABC公司目前資金結(jié)構(gòu)如表3-2：表3-2籌資方式金額（萬元）長期債券（年利率8%）1000普通股（4500萬股）4500留存收益2000合計7500因發(fā)展新的投資項目的需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。要求：（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。（2）如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。（3）如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。（4） 若公司預計息稅前利潤在每股利潤無差別點增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。參考答案：（一）單項選擇題A2.A3.C4.D5.C6.A（二）多項選擇題AB 2.BD 3.CD 4.ABCD（三）判斷題V2.V3.X4.V 5.V6.V7.X習題六（一） 單項選擇題1.在現(xiàn)金收入的預測中，預算的重點是（）營業(yè)外收入B.結(jié)算資產(chǎn)收回的資金C.銷售收入D.投資收益調(diào)整凈收益法編制貨幣收支計劃，是將權(quán)責發(fā)生制下的凈收益調(diào)整成（）的凈收益，并以此為基礎編制現(xiàn)金預算。收付實現(xiàn)制B.收付責任制C.利潤實現(xiàn)制D.收入發(fā)生制與現(xiàn)金收支法相比，調(diào)整凈收益法的優(yōu)點是能將現(xiàn)金流量與企業(yè)（）結(jié)合起來A.獲利能力B.營運能力C.負債能力D.償債能力現(xiàn)金管理的成本分析模式下，具有固定成本性質(zhì)的是（）A.轉(zhuǎn)換成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本現(xiàn)金持有量與短缺成本二者的關(guān)系是（）A.正比例關(guān)系B.反比例關(guān)系C.不變D.相互抵消現(xiàn)金管理的存貨模式中，與決策無關(guān)的成本是（）A.機會成本B.轉(zhuǎn)換成本C.固定成本D.管理費用現(xiàn)金管理的目標是（）A.權(quán)衡流動性和收益性B.權(quán)衡流動性和風險性權(quán)衡收益性和風險性D.權(quán)衡收益性、流動性、風險性現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（）A.流動性強，盈利性也強B.流動性強，盈利性差C.流動性差，盈利性強D.流動性差，盈利性也差對現(xiàn)金折扣的表述正確的是（）A.也叫商業(yè)折扣B.折扣率越低，企業(yè)付出的代價越高C.目的是為了加快賬款的回收D.為了增加利潤，應當取消現(xiàn)金折扣企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣要與（）結(jié)合起來考慮A.信用標準B.信用折扣C.信用期間D.現(xiàn)金折扣政策在下列各項中，屬于應收賬款的機會成本的是（）A.收賬費用B.壞賬損失C.應收賬款占用資金的應計利息D.對顧客信用進行調(diào)查的費用以下不屬于信用政策的是（）A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.信用指標信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以（）表示A.預期的壞賬損失率 B.市場利率C.有價證券利率 D.預期的投資報酬率是否給客戶提供賒銷，最主要的是要評價客戶的（）A.償債能力B.財務實力C.抵押品質(zhì)量D.信用品質(zhì)（）能反映客戶的經(jīng)濟實力與財務狀況，是客戶償債的最終保證。A.資本B.現(xiàn)金C.抵押品D.信用品質(zhì)以下不屬于信用條件的是（）A.信用期限B.信用等級C.折扣期限D(zhuǎn).現(xiàn)金折扣率在確定應收賬款信用期的過程中，需要運用的計算公式有（）A.應收賬款應計利息=應收賬款占用資金X變動成本率收益的增加=銷售量增加X毛利率應收賬款占用資金=應收賬款平均余額X資金成本率應收賬款平均余額=銷售額X信用期收賬費用與壞賬損失二者的關(guān)系是（）A.收賬費用增加的比例與壞賬損失減少的比例相同收賬費用增加的比例與壞賬損失增加的比例相同收賬費用與壞賬損失線性相關(guān)收賬費用與壞賬損失非線性相關(guān)原材料資金周轉(zhuǎn)日數(shù)中不包括（）應計供應間隔日數(shù) B.采購日數(shù)C.整理準備日數(shù) D.保險日數(shù)在產(chǎn)品平均單位成本小于單位產(chǎn)品成本，二者關(guān)系通過（）反映A.在產(chǎn)品成本系數(shù)B.產(chǎn)品成本系數(shù)C.費用系數(shù)D.材料費用比重21、 通常，在基本模型下確定存貨經(jīng)濟批量時，應考慮的成本是（）A.采購成本 B.進貨費用C.儲存成本 D.進貨費用和儲存成本存貨管理的目標是（）A.使各種存貨成本之和最小使各種存貨成本與存貨效益達到最佳結(jié)合使儲存成本與取得成本之和最小使儲存成本與缺貨成本之和最小在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用積極的收賬政策，可能導致的后果是（）A.壞賬損失增加B.應收賬款投資增加C.收賬成本增加D.平均收賬期延長與確定經(jīng)濟批量無關(guān)的因素是（）A.年度需求量 B.每次訂購成本C.單位儲存變動成本D.單位缺貨成本存貸的ABC控制法下應重點管理的存貨是（）A.A類 B.B類C.C類 D.ABC類若采用現(xiàn)銷，在成品資金周轉(zhuǎn)期構(gòu)成中只有（ ）A.產(chǎn)品庫存日數(shù)B.發(fā)運日數(shù)C.貨款結(jié)算日數(shù)D.供應間隔日數(shù)存貨的管理費用與存貨儲存期長短二者的關(guān)系是（）A.正比例關(guān)系B.反比例關(guān)系C.不變D.無直接關(guān)系存貨經(jīng)濟采購批量決策的無關(guān)成本是（）A.進價成本B.辦公費C.差旅費D.電報電話費反映企業(yè)控制應收賬款收現(xiàn)水平基本依據(jù)的指標是（）A.應收賬款回收率 B.應收賬款周轉(zhuǎn)率C.應收賬款收現(xiàn)保證率 D.應收賬款報酬率存貨保本期和保利期是存貨管理中（）方法常用的指標A.經(jīng)濟進貨批量控制 B.ABC控制C.存貨歸口分級控制 D.存貨儲存期控制（二）多項選擇題為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)應當（）A.加速收款并盡可能推遲付款B.盡可能使用支票付款C.保持最佳現(xiàn)金持有量 D.減少現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換次數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期取決于以下因素（）A.存貨周轉(zhuǎn)期 B.應收賬款周轉(zhuǎn)期應付賬款周轉(zhuǎn)期D.有價證券轉(zhuǎn)換期企業(yè)置存現(xiàn)金主要是出于以下考慮（）A.滿足日常業(yè)務對現(xiàn)金的需求B.應付意外開支C.減少機會成本 D.增強資產(chǎn)盈利性下列說法中正確的是（）A.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大B.現(xiàn)金持有量越大，收益越高C.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高D.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大企業(yè)持有現(xiàn)金的成本中與現(xiàn)金持有額相關(guān)的有（）A.資金成本率B.管理成本C.短缺成本D.折扣成本存貸模式下現(xiàn)金管理總成本包括（）A.持有成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D.管理成本現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期取決于以下因素（）A.存貨周轉(zhuǎn)期 B.應收賬款周轉(zhuǎn)期C.應付賬款周轉(zhuǎn)期 D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期與計算應收賬款占用資金的機會成本有關(guān)的因素有（）A.日銷售額B.平均收款期C.資金成本率變動成本率提供比較優(yōu)惠的信用條件，可增加銷售量，但也會付出一定代價，主要有（）A.應收賬款機會成本B.壞賬損失C.現(xiàn)金折扣成本D.收賬費用現(xiàn)金折扣政策的目的在于（）A.吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款B.減輕企業(yè)稅負C.縮短企業(yè)平均收款期 D.降低收賬費用延長信用期間可能會使（）A.銷售額增加B.應收賬款增加C.收賬費用增加D.壞賬損失增加企業(yè)對顧客進行資信評估應當考慮的因素主要有（）A.信用品質(zhì)B.償付能力C.資本和抵押品D.經(jīng)濟環(huán)境關(guān)于應收賬款管理的目標，不正確的是（）A.減少占用在應收賬款上的資金 B.減少信用期C.使應收賬款所增加的盈利超過所增加的成本 D.減少給顧客支付的現(xiàn)金折扣應收賬款的總成本包括（）A.機會成本B.轉(zhuǎn)換成本C.壞賬成本D.管理成本信用政策包括以下幾部分內(nèi)容（）A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.信用等級以下對信用條件（1/10、n/30）的理解正確的是（）A.在開票后10天付款可享受1%的現(xiàn)金折扣貨款必須在10天內(nèi)支付，銷售方給予客戶1/10的折扣客戶的信用期限為30天超過10天，但在30天內(nèi)付款，必須按票款全額支付采取積極收賬政策，可能給企業(yè)帶來以下的影響（）A.收賬費用減少B.應收賬款增加 C.收賬費用增加D.壞賬損失減少原材料資金定額計算考慮的因素有（）A.計劃產(chǎn)量B.單位產(chǎn)品消耗原材料定額C.原材料單價 D.原材料采購日數(shù)在產(chǎn)品資金定額計算中，正確的計算公式是（）A.在產(chǎn)品資金定額=日平均產(chǎn)量X單位產(chǎn)品計劃成本X在產(chǎn)品成本系數(shù)X生產(chǎn)周期在產(chǎn)品資金定額=年平均產(chǎn)量X在產(chǎn)品成本系數(shù)X生產(chǎn)周期在產(chǎn)品資金定額=日平均產(chǎn)量X單位產(chǎn)品定額成本X生產(chǎn)周期在產(chǎn)品資金定額=日平均產(chǎn)量X在產(chǎn)品單位成本X生產(chǎn)周期成品資金周轉(zhuǎn)期包括（）A.生產(chǎn)日數(shù)B.庫存日數(shù)C.發(fā)運日數(shù)D.貨款結(jié)算日數(shù)以下屬于變動儲存費的項目有（）A.存貨資金占用費 B.存貨倉儲管理費 C.倉儲損耗D.進貨費用在確定經(jīng)濟進貨量時，下列表述中正確的有（）A.隨每次進貨批量的變動，進貨成本和儲存成本是反方向變化儲存成本的高低與每次進貨批量成正比進貨成本的高低與每次進貨批量成正比年儲存總成本與年訂貨總成本相等時的采購批量，即為經(jīng)濟進貨量經(jīng)濟進貨批量下，存貨的總成本由以下因素構(gòu)成（）A.機會成本B.進貨成本C.儲存成本D.缺貨成本存貨管理的經(jīng)濟進貨批量基本模型建立的假設條件有（）A.企業(yè)能及時補充所需存貨 B.存貨單價不考慮商業(yè)折扣C.存貨的單位儲存變動成本不變D.存貨需求量穩(wěn)定，進貨總量能可靠地預測下列各項中，與經(jīng)濟進貨量有關(guān)的因素是（）A.年需要量 B.儲存成本C.進貨提前期D.平均每次進貨成本（三）判斷題由于現(xiàn)金的收益能力較差，企業(yè)不宜保留過多現(xiàn)金。（ ）調(diào)整凈收益法是將收付實現(xiàn)制下的凈收益調(diào)整為權(quán)責發(fā)生制下的凈收益。（）因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。（）若現(xiàn)金需求量難以預知，應采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量。（）企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應付業(yè)務開支，由此而造成損失，稱之為現(xiàn)金機會成本（）若企業(yè)現(xiàn)金持有量減少，則機會成本和管理成本減少，短缺成本增加。（）企業(yè)擁有現(xiàn)金所發(fā)生的管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。（）賒銷是擴大銷售的有利手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷額。（）9?所謂“五C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押和經(jīng)濟條件。（）信用期間的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。（）企業(yè)的信用標準嚴格，給予客戶的信用期很短，使得應收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)利潤。（）應收帳款的收賬費用與壞賬損失一般是成正比例關(guān)系。（）在其他因素一定的條件下，變動成本率與應收賬款占用資金成正比（）建立信用限額管理制度，可以提高應收賬款的管理效率。（）在有關(guān)現(xiàn)金折扣業(yè)務中，“1/10”的標記是指：若付款方在一天內(nèi)付款，可以享受10%的價格優(yōu)惠。（）提供現(xiàn)金折扣縮短了企業(yè)的平均收賬期，但也會增加成本（）原材料資金周轉(zhuǎn)日數(shù)由原材料供應間隔日數(shù)、整理準備日數(shù)和保險日數(shù)組成。（）存貨的經(jīng)濟進貨批量，是指使存貨相關(guān)總成本達到最低時的進貨批量。（）制定經(jīng)濟進貨批量時必須考慮訂貨提前期。（）存貨管理的目標是達到存貨成本和存貨效益之間的最佳結(jié)合。（）訂貨的經(jīng)濟批量大小與訂貨提前期的長短有密切關(guān)系（）訂貨成本的高低取決于訂貨的數(shù)量與質(zhì)量。（）如果存貨市場供應不足，即使?jié)M足有關(guān)的基本假設條件，也不能利用經(jīng)濟訂貨量基本模型。（）將存貨分為ABC三大類存貨后，應重點對C類存貨進行管理。（）一般來說，在企業(yè)生產(chǎn)和銷售計劃已經(jīng)確定的情況下，存貨量的大小取決于采購量。（）本章標準化訓練參考答案：（一）單項選擇題1.C2.A3.A4.C5.B6.D7.A8.B9.C10.C11.C12.D13.A14.D15.A16.B17.C18.D19.B20.A21.D22.A23.C24.D25.A26.A27.D28.A29.C30.D1.AC2.ABC3.AB4.CD5.AC6.AB7.ABC8.ABCD9.ABCD10.AC11.ABCD12.ABCD13.ABD14.ACD15.ABC16.ACD17.CD18.ABC19.AD20.BCD21.ABC22.ABD23.BC24.ABD25.ABD（三）判斷題1.V2.X3.V4.X5.X6.X7.V8X9.V10.V11.X12.XV14.V15.X16.V17.X18.V19.X20.V21.X22.X23.V24.X25.V二、消化性訓練某企業(yè)2004年末庫存現(xiàn)金余額1000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金1000元，應收賬款余額10000元，應付賬款余額5000元，預計2005年一季度末保留現(xiàn)金余額2500元，預期2005年一季度發(fā)生下列業(yè)務：（1）實現(xiàn)銷售收入30000元，其中10000元是賒銷，貨款尚未收回；（2）實現(xiàn)材料銷售1000元，款已收到并存銀行；（3）采購材料20000元，其中10000元為賒購；（4）支付前期應付賬款5000元；（5）解繳稅款6000元；（6）收回上年應收賬款8000元。試用現(xiàn)金收支法計算本季度預計現(xiàn)金余缺。A公司是一個商業(yè)企業(yè)，由于目前收賬政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策，現(xiàn)有甲和乙兩個放寬收賬政朿的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項目現(xiàn)行收賬政策nr~f—甲萬案乙萬案年銷售額（萬元/年）240026002700收賬費用（萬元/年）402010所有賬戶平均收賬期2個月3個月4個月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司的銷售毛利率為20%,應收賬款投資要求的最低報酬率為15%，假設不考慮所得稅的影響。要求：通過計算分析，回答應否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失率為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元，該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失率降為賒銷額的7%，假設公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。要求：計算使上述變更經(jīng)濟上合理，新增加收賬費用的上限（每年按360天計算）某企業(yè)2005年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本600萬元，2006年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用。甲方案：給予客戶60天信用期限（n/60），預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；乙方案：信用政策為（2/10,1/20,n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000萬元?6000萬元，企業(yè)資金成本率為8%，（不考慮增值稅因素）。要求：（1） 計算該企業(yè)2005年的下列指標：變動成本總額；以銷售收入為基礎計算的變動成本率（2） 計算乙方案的下列指標：應收賬款平均收賬天數(shù)；應收賬款平均余額；維持應收賬款所需資金；應收賬款機會成本；壞賬成本；采用乙方案的信用成本（3） 計算以下指標：甲方案的現(xiàn)金折扣；乙方案的現(xiàn)金折扣；甲乙兩方案信用成本前收益之差；甲乙兩方案信用成本后收益之差；（4） 為該企業(yè)做出采取何種信用政策的決策，并說明理由。某企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預計當期有關(guān)現(xiàn)金收支項目如下：（1）材料采購付現(xiàn)支出100000元；（2）購買有價證券6000元；（3）償還長期債40000元；（4）收到貨幣資金50000元；（5）銀行貸款20000元；（6）本期銷售收入80000元，各種稅金支付總額占銷售10%；根據(jù)上述資料試計算應收賬款收現(xiàn)保證率。某批發(fā)企業(yè)購進某商品1000件，單位購進成本為50元，售價為80元，均不含增值稅，銷售該商品的固定費用為10000元；銷售稅金及附加為3000元；該商品適用增值稅率為17%。企業(yè)購貨款為銀行借款，年利息率為14.4%，存貨月保管費為存貨價值的3%。；設企業(yè)的目標資金利潤率為20%，計算保本期及保利期。某企業(yè)每年耗用某種材料36000千克，該材料單位成本10元，單位儲存成本2元，一次進貨成本4000元，請計算：（1）經(jīng)濟進貨量；（2）每年最佳進貨次數(shù)；（3）存貨總成本；（4）最佳進貨周期（5）經(jīng)濟進貨量占用資金；某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營的商品A,改為經(jīng)營商品B,有關(guān)的數(shù)據(jù)資料如下：（1）A的年銷售量3600件，進貨單價60元,售價100元,單位儲存成本5元,一次進貨成本250元；（2）B的預計年銷售量4000件，進貨單價500元，售價540元，單位儲存成本10元，一次進貨成本288元；（3）該商店按經(jīng)濟進貨量進貨，假設需求均勻，銷售無季節(jié)性變化；（4）假設該商店投資所要求的報酬率為18%，不考慮所得稅的影響；要求：計算分析該商店應否調(diào)整經(jīng)營的品種（提示：考慮資金占用的變化所帶來的機會成本，比較兩種方案的收益和成本的變習題七一．單項選擇題下列各項經(jīng)濟活動中，（ ）屬于企業(yè)狹義投資。購買設備 B.購買零部件 C.購買專利權(quán)D.購買國庫券下列說法中正確的是（）國庫券沒有利率風險 B.公司債券只有違約風險C.國庫券和公司債券均有違約風險D.國庫券沒有違約風險，但有利率風險證券投資者購買證券時，可以接受的最高價格是證券的（）票面價格B.到期價格C.市場價格內(nèi)在價值在利率下降時，證券價格一般會（）下跌 B.上漲C.漲跌交錯D.不變證券的購買力風險表現(xiàn)為（ ）出售證券所得收入小于原投資額出售證券所獲得的貨幣資金的購買力下降證券不能立即出售轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金證券發(fā)行人無法支付利息證券投資中，因通貨膨脹帶來的風險是（）。違約風險B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險投資者由于市場利率變動而遭受損失的風險是（）A.違約風險 B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險下列因素中，不會影響債券價值的是（）A.票面價值和票面利率B.市場利率C.到期日與付息方式 D.購買價格進行長期債券投資的主要目的是（）。A.安全性B.穩(wěn)定收益性C.流動性D.期限性某公司發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的復利計息是（）。A.按月 B.按季C.按半年 D.按年債券期限越長，其利率風險（）A.越小B.越大C.0D.無法確定投資一筆國債，5年期、平價發(fā)行、票面利率12.22％，單利計算，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（）A.9% B.11% C.10% D.12%某公司擬發(fā)行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發(fā)行資金市場的年利率為12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。則該公司債券的價值為（ ）元。A.851．10 B.907．84 C.931．35 D.993．44假設某基金持有的三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的現(xiàn)價分別為30元、20元和10元，銀行存款為1000萬元，該基金負債有兩項：對托管人和管理人應付未付的報酬為500萬元、應交稅金為500萬元。已售出的基金單位為2000萬元。運用一般的會計原理，計算出基金單位凈值為（ ）元。A.1.10 B.1.12C.1.15D.1.17下列關(guān)于基金的說法不正確的是（）。A.開放式基金的發(fā)行規(guī)模不受限制開放式基金的基金資產(chǎn)不能全部用來投資開放式基金的交易價格由市場供求關(guān)系決定封閉式基金可以進行長期投資（二）多項選擇題證券投資的風險主要有（）A.違約風險B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險證券投資的收益包括（）

A.現(xiàn)價與原價的價差 B.股利收益C.債券利息收益D.出售收入債券投資的缺點有（ ）A.購買力風險大B.購買力風險小C.沒有經(jīng)營管理權(quán)D.有經(jīng)營管理權(quán)關(guān)于債券投資的特點下列說法正確的是（）。A.債券投資應考慮期限的影響在各種證券投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小債券投資的收益具有較強的穩(wěn)定性債券投資的風險較大影響債券發(fā)行價格的因素有（）。A.債券面值B.債券期限C.票面利率D.市場利率相對于債券投資而言股票投資的特點主要有（）。A.投資風險大 B.收入穩(wěn)定性強C.投資收益率較高D.價格波動小股票投資的缺點有（ ）A.求償權(quán)居后B.價格不穩(wěn)定C.收入不穩(wěn)定D.購買力風險大普通股籌資的缺點包括（ ）。A.資金成本較高B.容易分散控制權(quán)C.籌資風險大D.資金成本較低股票上市可能對公司產(chǎn)生的不利因素有（）。A.失去財務隱私權(quán) B.上市成本較大C.公司利潤會隨上市成本增加而降低D.不便于公司采用其他方式籌資股票回購的動機有（A.避免企業(yè)遭受派現(xiàn)壓力平）。B.提高財務杠桿的水D.）。B.提高財務杠桿的水D.在不稀釋每股（三）判斷題在計算長期證券收益率時，應該考慮資金時間價值因素。（）任何證券都可能存在違約風險。（）在計算長期證券收益率時，應考慮資金時間價值因素。（）一般而言，銀行利率下降，證券價格下降；銀行利率上升，證券價格上升。（）就違約風險而言，從大到小的排列順序為：公司證券、金融證券、政府證券。（）一個行業(yè)的競爭程度越高，投資該行業(yè)的證券風險就越大。（）投資者可以根據(jù)證券的內(nèi)在價值與當前市場價格的比較來決定是否進行證券投資。（ ）折價發(fā)行的債券，其未來現(xiàn)金流入量就是它的面值。（）通貨膨脹情況下，債券比普通股能更好地避免購買力風險。（）TOC\o"1-5"\h\z債券期限越長，其利率風險越小。（ ）股票投資的基本分析法的主要目的在于分析股票的內(nèi)在價值。（）已知（F/P,5%,5）=1.2763,則由此可以算出（P/A,5%，5）=4.3295。（ ）本章標準化訓練參考答案：（一）單項選擇題D2.D3.D4.B5.B6.C7.B8.D9.B10.D11.B 12.C 13.A14.C 15.C（二）多項選擇題1.ABCD2.ABC3.AC4.ABC5.ABCD6.ACABC8.AB9.AB10.ABCD（三）判斷題1.V2.V3.V4.X5.V6.V7.V&XX10.X11.V12.V二、消化性訓練企業(yè)準備投資某債券,面值2000元,票面利率為8%,期限為5年,企業(yè)要求的必要投資報酬率為10%。要求就下列條件計算債券的內(nèi)在價值：（1）債券每年計息一次。（2）債券到期一次還本付息,復利計息。（3）債券到期一次還本付息,單利計息。（4）折價發(fā)行,到期償還本金。某公司準備投資發(fā)行面值為500元的另一企業(yè)債券,該債券年利率為8%,期限為5年。就下列條件分別計算債券的內(nèi)在價值：（1）每年計息一次請分別計算市場利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券內(nèi)在價值。（2）到期一次還本付息（單利）分別計算市場利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券的內(nèi)在價值。（3）到期一次還本付息分別計算市場利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券的內(nèi)在價值。（4）無息折價債券分別計算市場利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券的內(nèi)在價值。企業(yè)在2004年3月1日以528元價格購入2002年6月1日發(fā)行的5年期債券,該債券面值為500元,票面利率為8%,每年計息一次。2004年6月1日以每股12元價格購入股票,6月5日收到現(xiàn)金股利每股0.50元。2004年9月1日企業(yè)需要現(xiàn)金,將債券以526元價格出售,將股票以每股17.50元價格出售。要求：（1）不考慮時間價值因素,分別計算債券和股票持有收益率。（2）考慮時間價值因素,分別計算債券和股票持有收益率。一張面值10000元的債券,票面利率8%,期限4年,規(guī)定到期一次還本付息,單利計息,發(fā)行價9600元。投資者甲于最初發(fā)行時購買,持有4年；乙于第二年初購買,買入價9700元,持有3年；丙于第二年初購買，買入價9700元，持有2年后賣出，賣出價9900元。要求：（1）計算債券票面收益率。（2）計算甲的實際收益率。（3）計算乙的到期收益率。（4）計算丙的持有收益率。5.某債券2003年6月1日發(fā)行，期限2年，票面利率12%（單利），面值100元，發(fā)行價103元；一企業(yè)2004年9月1日購買該債券，買入價115元，2005年3月1日賣出，賣出價120元；賣出后發(fā)現(xiàn)債券價格上漲，2005年4月1日再次買入該債券，買入價121元，。要求：（1）計算該債券到期本利和。（2）計算該債券的票面收益率。（3）計算發(fā)行時購買該債券的實際收益率。（3）計算2004年9月1日買入持有到2005年3月1日出售該債券的持有收益率（4）計算2005年4月1日買入持有到期收益率A公司2004年6月5日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，4年期。要求：（1） 假定每年6月5日付息一次，到期按面值償還。B公司2006年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的持有期收益率。（2） 假定每年6月5日付息一次，到期按面值償還。B公司2006年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的持有期收益率。（3） 假定每年6月5日付息一次，到期按面值償還。B公司2005年6月5日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。（4）假定到期一次還本付息，單利計息。B公司2005年6月5日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。企業(yè)準備投資某股票，上年每股股利為0.45元，企業(yè)的期望必要投資報酬率為20%要求：就下列條件計算股票的內(nèi)在價值。（1） 未來三年的每股股利分別為0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的價格出售。（2） 未來三年的每股股利為0.45元，三年后以每股28元的價格出售。（3）長期持有，股利不變。（4）長期持有，每股股利每年保持18%的增長率。甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知A公司上年稅后利潤4500萬元，上年現(xiàn)金股利發(fā)放率為20%，普通股股數(shù)為6000萬股。A股票現(xiàn)行市價為每股7元，預計以后每年以6%增長率增長。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一向為堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。要求：（1）計算A股票上年每股股利（2） 利用股票估價模型，分別計算A、B公司股票價值，并為甲企業(yè)作出股票投資決策（3） 若甲企業(yè)購買A公司股票，每股價格為6.5元，一年后賣出，預計每股價格為7.3元，同時每股可獲現(xiàn)金股利0.5元。要求計算A股票的投資報酬率。9.2007年4月1日某公司準備進行證券投資，要求的投資報酬率為10%。備選方案如下：（1）按照95元的價格購買甲公司于2007年1月1日發(fā)行的債券，面