金融學(xué)1-3章教學(xué)課件

金融學(xué)課程主要內(nèi)容第一章貨幣與貨幣制度第二章信用第三章利息與利率貨幣需求理論第四章貨幣供給理論第五章貨幣供求與經(jīng)濟(jì)均衡第六章貨幣政策第七章信用第八章利率第九章金融體系第一章

貨幣與貨幣制度本章的主要內(nèi)容§1貨幣形式§2貨幣的產(chǎn)生§3貨幣的本質(zhì)和職能§4貨幣的計(jì)量§5貨幣制度的內(nèi)容§6貨幣制度的演變§1貨幣形式

1.實(shí)物貨幣或商品貨幣（1）實(shí)物貨幣歷史上的形態(tài)：人類歷史上古老的貨幣形態(tài)：貝殼、牲畜、獸皮、糧食、布等中國(guó)最早的實(shí)物形態(tài)的貨幣：貝中國(guó)與財(cái)富有關(guān)的文字特點(diǎn)：其偏旁都是貝。如，財(cái)、貸、貧、賤、貨、貿(mào)等。（2）實(shí)物貨幣的最終形態(tài)：貴金屬原因如下：普遍接受性耐久性和價(jià)值穩(wěn)定性便利性和可分性馬克思：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！保?）實(shí)物貨幣的特點(diǎn)貨幣本身具有價(jià)值，是商品。作為商品的價(jià)值與作為貨幣用途的價(jià)值相等。2.代用貨幣（1）含義：用紙制的憑證作為實(shí)物貨幣的替代物，故稱為紙幣。持有紙幣可以向紙幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)兌換成金銀。（2）紙幣的發(fā)行方式：全額準(zhǔn)備（3）紙幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)：銀行或政府3.信用貨幣（1）含義：信用貨幣是指不能與貴金屬相兌換的信用憑證。它由一國(guó)政府或金融管理當(dāng)局發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。（2）發(fā)行方式：部分準(zhǔn)備（3）發(fā)行條件：一是立法保障，二是人們對(duì)此貨幣抱有信心。（4）信用貨幣的形態(tài)：輔幣、紙幣、銀行存款、電子貨幣。（5）信用貨幣的特點(diǎn)：貨幣本身的價(jià)值與它代表的價(jià)值不等?！?貨幣的產(chǎn)生1、古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的主要觀點(diǎn)英國(guó)的亞當(dāng).斯密認(rèn)為，貨幣是為了克服交換的不靈敏而產(chǎn)生。布阿吉爾貝爾認(rèn)為，貨幣是由于生活需要的物品增多不能進(jìn)行物物交換而產(chǎn)生的。法國(guó)的杜爾閣認(rèn)為，貨幣是由于商品交換中，需要確立標(biāo)準(zhǔn)估價(jià)物而產(chǎn)生的?？傊?，貨幣是克服物物交換的困難以及價(jià)值衡量而產(chǎn)生。

2.馬克思關(guān)于貨幣產(chǎn)生的論述（1）貨幣是商品價(jià)值形式發(fā)展的必然產(chǎn)物商品的價(jià)值通過(guò)另一種商品來(lái)表現(xiàn)。商品的價(jià)值形式先后經(jīng)歷了四個(gè)階段：簡(jiǎn)單的或偶然的價(jià)值形式：一種商品的價(jià)值只能簡(jiǎn)單地、偶然地表現(xiàn)在另一種商品上。擴(kuò)大的或總和的價(jià)值形式：由多種商品來(lái)表現(xiàn)一種商品價(jià)值的價(jià)值形式。

一般價(jià)值形式：所有的商品都用一種商品來(lái)表現(xiàn)自己價(jià)值的價(jià)值形式。擔(dān)任一般等價(jià)物的商品并沒(méi)有固定。貨幣價(jià)值形式：從眾多的一般等價(jià)物中分離出一種起著一般等價(jià)物作用的特殊商品，黃金或白銀。（2）貨幣是商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在矛盾發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物貨幣解決了私人勞動(dòng)與社會(huì)勞動(dòng)的矛盾，解決了交換問(wèn)題。私人勞動(dòng)：在私有制條件下，勞動(dòng)產(chǎn)品的種類、多少、歸屬，由私人決定。社會(huì)勞動(dòng)：在社會(huì)分工的條件下，私人的勞動(dòng)產(chǎn)品不是滿足私人需求，而是滿足社會(huì)的需求。因而必然需要交換。§3貨幣的本質(zhì)和職能1、歷史上的不同貨幣本質(zhì)觀：（1）、馬克思的貨幣本質(zhì)觀：馬克思認(rèn)為，貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物作用的商品，而且認(rèn)為這種一般等價(jià)物便是黃金。（2）、貨幣金屬觀：貨幣就是貴金屬；貨幣是一種商品；貨幣必須具有實(shí)質(zhì)價(jià)值，其價(jià)值是由其金屬價(jià)值決定的。（3）、貨幣名目觀貨幣不具有商品性，只是便利交換的技術(shù)工具，沒(méi)有實(shí)質(zhì)價(jià)值，是一種價(jià)值符號(hào)。2、貨幣的職能（1）價(jià)值尺度：衡量商品價(jià)值量的大小。（2）流通手段或交易媒介：充當(dāng)商品流通的媒介。（3）貯藏手段：貨幣退出流通領(lǐng)域，當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富保存。（4）支付手段：貨幣用于單方面的支付。如貨幣用于清償債務(wù)，支付租金，工資等。（5）世界貨幣貨幣的基本職能之一是價(jià)值尺度職能，即衡量商品價(jià)值量的大小。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在大部分年份，商品的價(jià)格呈上升趨勢(shì)，即貨幣貶值。物價(jià)上升，貨幣的價(jià)值量下降。反之，物價(jià)下降，貨幣的價(jià)值量上升。信用貨幣不是好的價(jià)值貯藏手段。黃金雖然不是貨幣，但是較好的貯藏手段。黃金期貨走勢(shì)周線圖

案例1：假如我們的國(guó)際儲(chǔ)備以黃金為主，結(jié)果會(huì)如何？布倫特原油期貨走勢(shì)周線圖CRB指數(shù):反映世界商品價(jià)格的總體動(dòng)態(tài)。涵蓋19種原材料性質(zhì)的大宗物資商品，其價(jià)格來(lái)自期貨市場(chǎng)。農(nóng)產(chǎn)品:大豆、小麥、玉米、棉花、糖、冰凍濃縮橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉豬能源類:原油、取暖油、汽油、天然氣金屬類:黃金、白銀、銅、鋁、鎳CRB周線圖§4貨幣的計(jì)量1、什么是貨幣？馬克思：貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物作用的商品，而且認(rèn)為這種一般等價(jià)物便是黃金。不同經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)不同，通常認(rèn)為：貨幣是被人們普遍接受的，可以充當(dāng)價(jià)值尺度、交易媒介、價(jià)值貯藏和支付手段的物品。2、貨幣的計(jì)量：人們根據(jù)統(tǒng)計(jì)范圍的大小把分為狹義貨幣和廣義貨幣?；?qū)ω泿诺膶哟芜M(jìn)行劃分。貨幣層次劃分的原則：即按照不同形式貨幣的流動(dòng)性，或者說(shuō)不同金融工具發(fā)揮貨幣職能的效率高低確定貨幣層次。流動(dòng)性：是指金融資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，以及變現(xiàn)時(shí)遭受損失的可能性。變現(xiàn)越易，流動(dòng)性越好；變現(xiàn)時(shí)損失越小，流動(dòng)性越好。狹義貨幣M1狹義貨幣的計(jì)量范圍：

狹義貨幣體現(xiàn)了貨幣的交易媒介和支付手段職能。充當(dāng)交易媒介和支付手段的物品，廣義貨幣M2：

廣義貨幣M3

廣義貨幣M4

3、國(guó)際貨幣基金組織的貨幣供給口徑準(zhǔn)貨幣=廣義貨幣－狹義貨幣準(zhǔn)貨幣：不能直接用作交換的媒介，但可當(dāng)作價(jià)值貯藏手段的活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款等。4、美國(guó)的貨幣層次劃分M1＝流通中的現(xiàn)金＋活期存款+旅行支票＋其他支票存款M2＝M1＋儲(chǔ)蓄存款＋小額定期存款＋零售貨幣市場(chǎng)共同基金余額＋調(diào)整項(xiàng)。M3＝M2＋大額定期存款＋機(jī)構(gòu)持有的貨幣市場(chǎng)共同基金余額＋所有存款機(jī)構(gòu)發(fā)行的回購(gòu)負(fù)債＋調(diào)整項(xiàng)。M4

＝M3＋其他短期流動(dòng)資產(chǎn)5、我國(guó)的貨幣層次劃分M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+活期存款（企業(yè)活期存款＋機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款＋農(nóng)村存款＋個(gè)人持有的信用卡存款。）M2=M1+定期存款（企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款）+儲(chǔ)蓄存款（城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款）+其他存款（信托類存款，證券保證金等）

M3＝M2＋金融債券＋商業(yè)票據(jù)＋大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等?！?貨幣制度的內(nèi)容1、貨幣制度貨幣制度簡(jiǎn)稱“幣制”，是一個(gè)國(guó)家以法律形式確定的該國(guó)貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。2、貨幣制度的主要內(nèi)容包括：（1）確定貨幣的單位；（2）確定制作本位幣和輔幣的幣材；（3）規(guī)定本位幣和輔幣的發(fā)行程序和流通辦法；（4）規(guī)定發(fā)行準(zhǔn)備；（5）規(guī)定貨幣的對(duì)外關(guān)系。3、本位貨幣本位貨幣是國(guó)家法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣，即國(guó)家法律規(guī)定以什么材料作為標(biāo)準(zhǔn)貨幣的幣材。本位貨幣的特點(diǎn)：一是具有無(wú)限法償?shù)哪芰?，即用它?lái)償還債務(wù)，債權(quán)人不得拒絕接受，因?yàn)楸疚回泿攀前磭?guó)家規(guī)定的幣材和標(biāo)準(zhǔn)制造的，具有絕對(duì)的權(quán)威。二是最后的支付工具，即采用本位貨幣來(lái)支付時(shí)，接受支付的一方不得要求改用其他貨幣?！?貨幣制度的演變1.銀本位制2.金銀復(fù)本位制3.金本位制4.不兌現(xiàn)的信用貨幣制度—紙幣本位制度5、信用貨幣制度與金本位制的比較1.銀本位制1.1銀本位制的含義銀本位制就是以白銀作為本位貨幣的一種金屬貨幣制度。1.2銀本位制的類型：銀兩本位和銀幣本位。銀兩本位是以白銀的重量單位—兩作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行銀塊流通的貨幣制度。銀幣本位則是以一定重量和成色的白銀，鑄成一定形狀的本位幣，實(shí)行銀幣流通的貨幣制度。2.金銀復(fù)本位制2.1金銀復(fù)本位制的含義金銀復(fù)本位制，是由國(guó)家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同為無(wú)限法償?shù)呢泿胖贫取?.2金銀復(fù)本位制的類型平行本位制：是金幣和銀幣按其實(shí)際價(jià)值流通，其兌換比率完全由市場(chǎng)決定，國(guó)家不規(guī)定金幣和銀幣之間的法定比價(jià)。雙本位制：是由國(guó)家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，并用法律規(guī)定金銀比價(jià)。跛行本位制：在這種制度下，法律規(guī)定金幣和銀幣都可以成為本位幣，兩者之間有兌換比率，但金幣可以自由鑄造，而銀幣卻不能自由鑄造。3.金本位制3.1金本位制的含義金本位制是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。3.2類型金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制金幣本位制國(guó)家法律規(guī)定以黃金作為貨幣金屬，即以一定重量和成色的金鑄幣充當(dāng)本位幣。金幣本位制的主要特點(diǎn)：①金幣可以自由鑄造和自由熔化，而其他鑄幣包括銀鑄幣和銅鎳幣則限制鑄造。②輔幣和銀行券可以自由兌換為金幣。③黃金可以自由地輸出入國(guó)境。金塊本位制金塊本位制，亦稱“生金本位制”，是國(guó)內(nèi)不準(zhǔn)鑄造、不準(zhǔn)流通金幣，只發(fā)行代表一定金量的銀行券(紙幣)來(lái)流通的制度。金匯兌本位制金匯兌本位制又稱“虛金本位制”。在這種制度下，國(guó)家并不鑄造金鑄幣，也不允許公民自由鑄造金鑄幣。流通界沒(méi)有金幣流通，只有銀行券在流通，銀行券可以兌換外匯，外匯可以兌換黃金。金本位制度的崩潰的原因：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，貨幣的供應(yīng)量對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的影響。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣的需要量大量增加，而黃金的產(chǎn)量有限，以黃金作為貨幣發(fā)行準(zhǔn)備則難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。4.不兌現(xiàn)的信用貨幣制度—紙幣本位制度4.1含義不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。4.2基本內(nèi)容①紙幣的發(fā)行不受黃金準(zhǔn)備的限制，其發(fā)行量決定于貨幣管理當(dāng)局實(shí)行貨幣政策的需要；②紙幣的價(jià)值不決定于黃金的價(jià)值，而決定于紙幣的購(gòu)買(mǎi)力；③貨幣是通過(guò)信用程序投入流通領(lǐng)域；④中央銀行是政府的銀行，政府以法律手段強(qiáng)制社會(huì)公眾接受，保證紙幣的流通。5、信用貨幣制度與金本位制的比較5.1發(fā)行準(zhǔn)備及其作用比較金本位制的紙幣發(fā)行準(zhǔn)備：黃金紙幣發(fā)行準(zhǔn)備：黃金、外匯、政府債券、商業(yè)票據(jù)、或其他價(jià)值物。金本位制發(fā)行準(zhǔn)備的作用：①作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金；②作為擴(kuò)大和收縮國(guó)內(nèi)金屬流通的準(zhǔn)備金；③作為支付存款和兌換銀行券的準(zhǔn)備金。信用紙幣制度的發(fā)行準(zhǔn)備作用：穩(wěn)定物價(jià)5.2貨幣比較在金本位制度下，紙幣代表一定量的黃金。在紙幣本位制度下，紙幣不代表一定量的黃金。5.3規(guī)律比較物價(jià)調(diào)節(jié)規(guī)律比較在金本位制度下，物價(jià)能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)。物價(jià)上升，意味著黃金的價(jià)值量下降，黃金自動(dòng)退出流通，即貨幣量減少，導(dǎo)致物價(jià)回落。反之則然。在紙幣本位制度下，物價(jià)不能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)。國(guó)際收支調(diào)節(jié)規(guī)律比較:

在金本位制度下，能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。原因：逆差國(guó)黃金外流導(dǎo)致物價(jià)下降，進(jìn)而進(jìn)口減少出口增加，逆差減少。在紙幣本位制度下，不能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。本章的重點(diǎn)內(nèi)容1、貨幣經(jīng)歷了那些形式？2、實(shí)物貨幣與信用貨幣的特點(diǎn)是什么？信用貨幣的特點(diǎn)：貨幣本身的價(jià)值與它代表的價(jià)值不等。實(shí)物貨幣的特點(diǎn)：貨幣本身具有價(jià)值，是商品。作為商品的價(jià)值與作為貨幣用途的價(jià)值相等。3、貨幣具有哪些職能？4、馬克思是如何定義貨幣的？5、貨幣層次劃分的原則是什么？6、我國(guó)如何劃分貨幣層次？7、準(zhǔn)貨幣(quasi-money):是不能直接用作交換的媒介，但可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成通貨的資產(chǎn)，如銀行定期存款、儲(chǔ)蓄存款以及各種短期信用流通工具等。1、貨幣制度的主要內(nèi)容是什么？2、什么是銀兩本位和銀幣本位？3、金幣本位制的主要特點(diǎn)是什么？4、什么是金塊本位制和金匯兌本位制？5、紙幣本位制度的基本內(nèi)容是什么？6、在金本位制度下，為何能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)物價(jià)和國(guó)際收支？第二章信用本章的主要內(nèi)容§1信用概述§2信用形式§3信用工具§1信用概述一、信用的含義1、信用的通常含義：信用：是指能夠履行跟人約定的事情而取得的信任。信譽(yù)：一個(gè)人講信用的歷史狀況就形成了這個(gè)人的信譽(yù)2、經(jīng)濟(jì)學(xué)中信用的含義：常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)行為：商品賒銷、資金借貸商品賒銷：賣方：債權(quán)人、授信方買(mǎi)方：債務(wù)人、受信方

資金借貸：貸方：債權(quán)人、授信方借方：債務(wù)人、受信方信用工具：

支票、本票、匯票在經(jīng)濟(jì)行為中，商品或貨幣的債權(quán)人給債務(wù)人提供的商品或貨幣不是無(wú)條件的。債權(quán)人暫時(shí)對(duì)財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的讓渡不是無(wú)償?shù)?，而是以還本付息為條件。信用：信用就是用契約關(guān)系保障本金回流和增值的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的借貸行為。二、信用三要素第一要素：債權(quán)人、債務(wù)人第二要素：一定的時(shí)間間隔第三要素：信用工具信用形式：實(shí)物信用、貨幣信用三、信用、金融、信用經(jīng)濟(jì)金融：狹義的金融專指資金的融通和調(diào)控。金融的主要活動(dòng)是資金融通，資金融通就是信用活動(dòng)。信用：信用包括實(shí)物信用和貨幣信用，而金融活動(dòng)不包括實(shí)物信用的活動(dòng)內(nèi)容。信用經(jīng)濟(jì)：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)之所以被稱為信用經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)閭鶛?quán)債務(wù)關(guān)系無(wú)處不在，相互交織，覆蓋整個(gè)社會(huì)生活。個(gè)人、企業(yè)、政府一般都處于信用關(guān)系中。四、信用的特點(diǎn)1、所有權(quán)和使用權(quán)分離；2、貨幣資金取得了商品的形式，利率成了這種商品的“價(jià)格”。3、具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式—價(jià)值增值§2信用形式一、商業(yè)信用1、商業(yè)信用的含義商業(yè)信用是指工、商企業(yè)之間相互提供的、與商品和服務(wù)交易直接相聯(lián)系的信用。商業(yè)信用的對(duì)象：商品和服務(wù)，而不是貨幣資金。商業(yè)的信用工具：支票、本票、匯票。2、商業(yè)信用的特點(diǎn)1）商業(yè)信用的存在具有廣泛性。2）商業(yè)信用的存在具有客觀必然性。商品生產(chǎn)的時(shí)間不一致；銷售地點(diǎn)的距離不一致；季節(jié)性因素；財(cái)務(wù)狀況不同，因而需要企業(yè)間資金融通。3、商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)：便利賣方的商品銷售；便利買(mǎi)方的資金融通。4、商業(yè)信用的局限性：商業(yè)信用規(guī)模受產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模約束；范圍有限；期限有限；信用鏈條的不穩(wěn)定性。

二、銀行信用1、銀行信用的含義：銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。2、銀行信用的特點(diǎn)：1）銀行是信用的主體；放款：債權(quán)人是銀行，債務(wù)人主要是從事商品生產(chǎn)和流通的工商企業(yè)和個(gè)人。存款：銀行是債務(wù)人，企業(yè)和個(gè)人是債權(quán)人。2）規(guī)模大、范圍廣、期限長(zhǎng)；3）信息成本和交易費(fèi)用低。三、國(guó)家信用國(guó)家信用的含義：國(guó)家信用是指國(guó)家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種形式。四、消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)、商家為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。五、國(guó)際信用國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式?！?信用工具

一、信用工具的涵義及其類型1、信用工具的涵義：信用工具亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。2、幾個(gè)概念：信用工具：從證明債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系的角度來(lái)看，稱為信用工具。金融工具：從資金融通的角度看，稱為金融工具。金融資產(chǎn)：從債權(quán)人的角度來(lái)看，持有金融工具，就是持有了一種形式的資產(chǎn)，稱為金融資產(chǎn)。融資工具：從債務(wù)人的角度看，通過(guò)金融工具使債務(wù)人得到資金的融通，因此，對(duì)債務(wù)人而言也可以稱為融資工具。金融產(chǎn)品：對(duì)于金融工具的開(kāi)發(fā)者而言，金融工具被稱為金融產(chǎn)品。二、幾種典型的信用工具

1、本票本票亦稱期票，是指?jìng)鶆?wù)人向債權(quán)人開(kāi)出的，以出票人本人為付款人，承諾在一定期間內(nèi)償付欠款的支付保證書(shū)。票面上注明支付金額、還款期限和地點(diǎn)，其特點(diǎn)是見(jiàn)票即付，無(wú)需承兌。2、匯票匯票是指由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書(shū)。一張合格的匯票要求包括如下內(nèi)容：①在票據(jù)上注明為“匯票”；②注明出票人、收款人和付款人的全稱并由出票人蓋章；③注明一定的貨幣金額；④注明出票時(shí)間；⑤注明到期時(shí)間；⑥無(wú)條件支付命令。匯票包括商業(yè)匯票和銀行匯票兩種。3、支票支票按其支付方式分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票兩種，前者可用來(lái)支取現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬，后者只能用來(lái)轉(zhuǎn)賬。轉(zhuǎn)賬支票常在票面劃兩條紅色平行線，故也稱劃線支票、平行線支票或橫線支票。4、債券債券是債務(wù)人向債權(quán)人承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券。按發(fā)行者的不同分為政府債券(國(guó)家債券)、公司債券和金融債券等，其中政府債券又按期限長(zhǎng)短不同分為公債券和國(guó)庫(kù)券兩種。5、股票股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。股票持有人即為公司的投資者，即股東。三、信用工具的性質(zhì)(1)償還性(2)收益性(3)流動(dòng)性指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。(4)安全性（風(fēng)險(xiǎn)性）第三章利息和利率本章的主要內(nèi)容§1利息和利息率§2利率種類§3單利和復(fù)利§4利率的期限結(jié)構(gòu)§5利率決定理論§1利息和利息率一、利息的含義利息是在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報(bào)酬?；?，投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償。二、利率利率：利息率簡(jiǎn)稱利率。是資金的使用價(jià)格。利息=本金×利率在金融資產(chǎn)投資中，一般稱為收益率。在資金借貸中，一般稱為利率。利率和收益率無(wú)區(qū)別?！?利率種類一、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與基準(zhǔn)利率投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償包括：對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。利率=機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償水平+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償。是對(duì)投資人失去其它投資機(jī)會(huì)的補(bǔ)償。在現(xiàn)實(shí)生活中，不存在絕對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償：不同的借款人風(fēng)險(xiǎn)程度不同，因而收取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)利率不同?；鶞?zhǔn)利率(benchmarkinterestrate):既能反映市場(chǎng)利率的變化，又無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率。利率定價(jià)方法之一：基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)常見(jiàn)的基準(zhǔn)利率：中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率；商業(yè)銀行的存貸款利率；國(guó)債利率國(guó)際金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率：LIBOR二、名義利率和實(shí)際利率名義利率：以名義貨幣的收益率表示的利率。銀行存款、政府債券、企業(yè)債券等所得到的利率都是名義利率，它們沒(méi)有扣除通貨膨脹因素的影響。實(shí)際利率：是指名義利率扣除通貨膨脹率之后的利率。上式的推導(dǎo)：三、年利率、月利率和日利率年利率=12×月利率=365×日利率月利率=年利率/12日利率=月利率/30=年利率／365四、固定利率和浮動(dòng)利率固定利率：是指整個(gè)借貸期間內(nèi)，利率不保持穩(wěn)定不變。浮動(dòng)利率：是指借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方共同確定的、可以根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的利率。五、官方利率和市場(chǎng)利率官方利率：是指國(guó)家政府或貨幣管理當(dāng)局（通常為中央銀行）所確定的利率；市場(chǎng)利率：是指借貸雙方在金融市場(chǎng)上通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)所形成的利率。六、自然利率當(dāng)借貸資本供求平衡時(shí)，會(huì)有一個(gè)平均利息率，市場(chǎng)利率圍繞平均利息率上下波動(dòng)，就像普通商品的市場(chǎng)價(jià)格圍繞平均價(jià)格波動(dòng)一樣。將這種平均利息率稱為自然利率?！?單利和復(fù)利一、單利P—為本金，i—為利率，N—為借貸期限。F—本利和二、復(fù)利利息加入本金，再計(jì)算利息。單利計(jì)算：假如將一筆10000元的資金存放于銀行，銀行的年利率為10%，期限為2年。按單利計(jì)算，2年后所得的本利和為：10000+10000×10%×2=12000元單利是只計(jì)算本金的利息。復(fù)利計(jì)算第一年本息余額：10000+10000×10%=10000×（1+10%）=11000第二年本息余額：10000×（1+10%）×（1+10%）=12100三、計(jì)息次數(shù)對(duì)資金的終值會(huì)產(chǎn)生影響：假如你存入銀行10000元，期限仍然為2年，利率仍然是10%，但每半年按復(fù)利記息一次。四、貼現(xiàn)貼現(xiàn)是根據(jù)終值計(jì)算貼現(xiàn)。用于計(jì)算現(xiàn)值的利率稱為貼現(xiàn)率。五、年金終值的計(jì)算1.什么是年金每期等額投入一定金額就是年金。舉例來(lái)說(shuō)，你現(xiàn)在在一家銀行開(kāi)了一個(gè)零存整取的賬戶，存期五年，每年存入1萬(wàn)元，每年計(jì)息一次，利率為6%，那么，到第五年結(jié)束時(shí)，你的這個(gè)賬戶上有多少錢(qián)呢?2、即時(shí)年金在每期的期初投入等額的金額，叫即時(shí)年金。3、普通年金普通年金是指每期的期末開(kāi)始投入等額的金額。期限5年即時(shí)年金普通年金第1年的投入回報(bào)第2年的投入回報(bào)第3年的投入回報(bào)第4年的投入回報(bào)第5年的投入回報(bào)p終值六、月供月供是貸款的每月還款額。

例：貸款總額10萬(wàn)元，年限10年，利率6%，月供是多少？

§4利率的期限結(jié)構(gòu)一、含義利率期限結(jié)構(gòu)是指不同種類的利率，其期限與利率的對(duì)應(yīng)關(guān)系。存款利率的期限結(jié)構(gòu)三個(gè)月1.80半年2.251年2.522年3.063年3.695年4.14整存整取2019.10.18國(guó)債利率的期限結(jié)構(gòu)2年期3年期5年期2.55%2.89%3.14%二、即期利率與遠(yuǎn)期利率1、即期利率即期利率是現(xiàn)在至未來(lái)一段時(shí)期的利率。如，整存整取存款利率，一年期為2.52%；二年期為3.06%；三年期為3.69%；五年期為4.14%。2、遠(yuǎn)期利率遠(yuǎn)期利率則是指隱含在給定的即期利率中，從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到未來(lái)另一時(shí)點(diǎn)的利率。3、遠(yuǎn)期利率的求解

例：目前市場(chǎng)上不同到期日的利率所如下：3個(gè)月10.0%6個(gè)月10.3%9個(gè)月10.6%12個(gè)月11.0%15個(gè)月11.2%18個(gè)月11.5%根據(jù)上述收益率，求出將來(lái)每3個(gè)月之隱涵遠(yuǎn)期利率。三、到期收益率買(mǎi)入債券后持有至到期日的收益率。1、貼現(xiàn)債券零息票債券（zero-couponbond）：零息票債券是指低于面值發(fā)行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。2、不定息債券3、附息債券準(zhǔn)到期收益率：即到期收益率的近似值?！?利率決定理論一、馬克思的利率決定理論馬克思認(rèn)為，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割一部分剩余價(jià)值，剩余價(jià)值表現(xiàn)為利潤(rùn)。利息率的變動(dòng)范圍是在零與平均利潤(rùn)率之間。二、古典利率理論1、

利息的本質(zhì)資本供給來(lái)自于儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄=收入-消費(fèi)利息是“延期消費(fèi)”的報(bào)酬，利率是資本的使用“價(jià)格”。2、

利率的決定與變動(dòng)基本思想：資本供給來(lái)自于儲(chǔ)蓄，資本需求來(lái)自于投資。利率水平就由資本的供給(儲(chǔ)蓄)與資本的需求(投資)間的均衡所決定，且隨儲(chǔ)蓄與投資間的比例變動(dòng)而漲跌。當(dāng)投資大于儲(chǔ)蓄時(shí)，資本供不應(yīng)求，利率就會(huì)上升；當(dāng)投資小于儲(chǔ)蓄時(shí)資本供過(guò)于求，利率就會(huì)下降。三、凱恩斯流動(dòng)性偏好利率理論1、

利息的本質(zhì)利息的本質(zhì)是在特定時(shí)期內(nèi)放棄流動(dòng)性的報(bào)酬。2、

利率的決定利率的決定：利率的高低不是由商品市場(chǎng)的供求均衡來(lái)決定，而是由貨幣市場(chǎng)的供求均衡來(lái)決定，即由貨幣的供給和需求決定。貨幣供給是一個(gè)由貨幣當(dāng)局控制的外生變量，取決于政府的貨幣政策。貨幣需求由人們的流動(dòng)性偏好所決定。流動(dòng)性偏好與利率有關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，利率越高，人們的流動(dòng)偏好就越小，貨幣需求就越少。利率的決定

3、利率變動(dòng)凱恩斯認(rèn)為利率的變動(dòng)是貨幣供給或貨幣需求變動(dòng)的結(jié)，一般會(huì)出現(xiàn)三種情況：(1)貨幣需求不變，貨幣供給變動(dòng)。

(2)貨幣供給不變，貨幣需求增加

(3)貨幣供給與貨幣需求同時(shí)變化

M貨幣數(shù)量

4、流動(dòng)性陷阱當(dāng)貨幣供給量增加至M2時(shí)，貨幣需求曲線呈水平狀趨于無(wú)窮大，即出現(xiàn)了流動(dòng)性陷阱，利率處于i4的水平上。此時(shí)，無(wú)論怎樣增加貨幣供給量，貨幣均會(huì)被儲(chǔ)存起來(lái)，不會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生任何影響，即利率不會(huì)再降低。此時(shí)，貨幣政策無(wú)效。流動(dòng)性陷阱