《財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題》課件

第三章財(cái)務(wù)分析1第三章財(cái)務(wù)分析1財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)與種類(lèi)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力主要指標(biāo)的分析方法杜邦分析法的原理及應(yīng)用教學(xué)要點(diǎn)返回2財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)與種類(lèi)教學(xué)要點(diǎn)返回2第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)企業(yè)償債能力分析第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析教學(xué)內(nèi)容返回3第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述教學(xué)內(nèi)容返回3第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用對(duì)內(nèi)：揭示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)外：為利益相關(guān)者提供決策依據(jù)4第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用4二、財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

5二、財(cái)務(wù)分析的目的5

三、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。2.損益表?yè)p益表也稱(chēng)收益表或利潤(rùn)表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。3.現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，是企業(yè)對(duì)外報(bào)送的一張重要會(huì)計(jì)報(bào)表。6

三、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

1.資產(chǎn)負(fù)債表6主體：內(nèi)部分析和外部分析

對(duì)象：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和現(xiàn)金流量表分析

方法：比率分析法和比較分析法

目的：償債能力分析、獲利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、發(fā)展趨勢(shì)分析和綜合分析

四、財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)返回7主體：內(nèi)部分析和外部分析對(duì)象：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和第二節(jié)企業(yè)償債能力分析

一、短期償債能力(solvency)分析

流動(dòng)比率在2:1左右比較合適8第二節(jié)企業(yè)償債能力分析一、短期償債能力(solvency速動(dòng)比率在1:1左右比較合適9速動(dòng)比率在1:1左右比較合適9反映企業(yè)直接支付能力10反映企業(yè)直接支付能力10二、長(zhǎng)期償債能力若大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債11二、長(zhǎng)期償債能力若大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債11倒數(shù)12倒數(shù)121313利息保障倍數(shù)至少要大于114利息保障倍數(shù)至少要大于114三、影響企業(yè)償債能力的其他因素或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任租賃活動(dòng)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)返回15三、影響企業(yè)償債能力的其他因素或有負(fù)債返回15第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析用于測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度16第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析用于測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度16反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-現(xiàn)銷(xiāo)收入凈額17反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-應(yīng)收賬款平均收賬期=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率18應(yīng)收賬款平均收賬期=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)18反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率返回19反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率返回19第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率20第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率20重要財(cái)務(wù)比率21重要財(cái)務(wù)比率21×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=22×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=222323×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=24×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=242525返回26返回26第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表從絕對(duì)數(shù)的角度，進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表從相對(duì)數(shù)的角度，進(jìn)行的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)比率分析比較財(cái)務(wù)比率動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)比率分析，反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)27第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表27第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法杜邦分析法28第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法28股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額總收入總成本非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)杜邦分析系統(tǒng)圖××÷÷－＋返回29股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈凈利潤(rùn)2100加：年初未分配利潤(rùn)400可供分配利潤(rùn)2500減：提取法定盈余公積金500可供股東分配的利潤(rùn)2000減：提取任意盈余公積金200已分配普通股股利1200未分配利潤(rùn)600股本（每股面值1元）3000資本公積2200盈余公積1200未分配利潤(rùn)600

所有者權(quán)益合計(jì)7000該公司當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格為10．5元，流通在外的普通股為3000萬(wàn)股。計(jì)算：1．普通股每股利潤(rùn)2．公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利發(fā)放率3．每股凈資產(chǎn)習(xí)題1返回30凈利潤(rùn)計(jì)算題:1.每股利潤(rùn)=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(元)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股凈資產(chǎn)=7000/3000=2.33(元/股)習(xí)題1答案返回31計(jì)算題:習(xí)題1答案返回31計(jì)算題：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收帳款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為1．5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。

要求：（l）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。（2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計(jì)算該公司本年銷(xiāo)貨成本。（4）假定本年賒銷(xiāo)凈額為960萬(wàn)元，應(yīng)收帳款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期。

習(xí)題2返回32計(jì)算題：習(xí)題2返回32計(jì)算題:1.年末流動(dòng)負(fù)債余額=270/3=90萬(wàn)元2.年末速動(dòng)資產(chǎn)余額=90*1.5=135萬(wàn)元年末存貨余額=270-135=135萬(wàn)元年均存貨余額=(145+135)/2=140萬(wàn)元3.本年銷(xiāo)售成本=年平均存貨余額*存貨周轉(zhuǎn)率=140*4=560萬(wàn)元4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=2*960/(125+135)=96/13＝7.38應(yīng)收賬款收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=48.78天習(xí)題2答案返回33計(jì)算題:習(xí)題2答案返回33某公司2004年銷(xiāo)售收入為62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)財(cái)務(wù)比率見(jiàn)下表：財(cái)務(wù)比率2003年同行業(yè)平均2003年本公司2004年本公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期353636存貨周轉(zhuǎn)率2.52.592.11銷(xiāo)售毛利率38%40%40%銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率10%9.6%10.63%銷(xiāo)售利息率3.73%2.4%3.82%銷(xiāo)售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%案例分析34某公司2004年銷(xiāo)售收入為62500萬(wàn)元，比上年提高28%，要求:1.運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2003年公司與同行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。2.運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2004年與2003年的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其變化的原因。返回35返回351.2003年與同行業(yè)平均比較:本公司凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%分析：銷(xiāo)售凈利率高于同行業(yè)水平0.93%,其原因是銷(xiāo)售成本率低2%,或毛利率高2%,銷(xiāo)售利息率(2.4%)較同行業(yè)(3.73%)低1.33%.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)水平0.03次,主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢.權(quán)益乘數(shù)低于同行業(yè)水平,因?yàn)槠湄?fù)債較少.2.2004年與2003年比較

2003年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11×2=15.98%2004年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07/(1-61.3%)=18.83%分析：銷(xiāo)售凈利率比1999年低0.39%,主要原因是銷(xiāo)售利息率上升了1.42%.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降.權(quán)益乘數(shù)增加,原因是負(fù)債增加.返回案例答案361.2003年與同行業(yè)平均比較:返回案例答案36第三章財(cái)務(wù)分析37第三章財(cái)務(wù)分析1財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)與種類(lèi)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力主要指標(biāo)的分析方法杜邦分析法的原理及應(yīng)用教學(xué)要點(diǎn)返回38財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)與種類(lèi)教學(xué)要點(diǎn)返回2第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)企業(yè)償債能力分析第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析教學(xué)內(nèi)容返回39第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述教學(xué)內(nèi)容返回3第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用對(duì)內(nèi)：揭示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)外：為利益相關(guān)者提供決策依據(jù)40第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用4二、財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

41二、財(cái)務(wù)分析的目的5

三、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。2.損益表?yè)p益表也稱(chēng)收益表或利潤(rùn)表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。3.現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，是企業(yè)對(duì)外報(bào)送的一張重要會(huì)計(jì)報(bào)表。42

三、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

1.資產(chǎn)負(fù)債表6主體：內(nèi)部分析和外部分析

對(duì)象：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和現(xiàn)金流量表分析

方法：比率分析法和比較分析法

目的：償債能力分析、獲利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、發(fā)展趨勢(shì)分析和綜合分析

四、財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)返回43主體：內(nèi)部分析和外部分析對(duì)象：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和第二節(jié)企業(yè)償債能力分析

一、短期償債能力(solvency)分析

流動(dòng)比率在2:1左右比較合適44第二節(jié)企業(yè)償債能力分析一、短期償債能力(solvency速動(dòng)比率在1:1左右比較合適45速動(dòng)比率在1:1左右比較合適9反映企業(yè)直接支付能力46反映企業(yè)直接支付能力10二、長(zhǎng)期償債能力若大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債47二、長(zhǎng)期償債能力若大于1，說(shuō)明企業(yè)資不抵債11倒數(shù)48倒數(shù)124913利息保障倍數(shù)至少要大于150利息保障倍數(shù)至少要大于114三、影響企業(yè)償債能力的其他因素或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任租賃活動(dòng)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)返回51三、影響企業(yè)償債能力的其他因素或有負(fù)債返回15第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析用于測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度52第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析用于測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度16反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-現(xiàn)銷(xiāo)收入凈額53反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-應(yīng)收賬款平均收賬期=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率54應(yīng)收賬款平均收賬期=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)18反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率返回55反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效率返回19第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率56第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率20重要財(cái)務(wù)比率57重要財(cái)務(wù)比率21×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=58×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=225923×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=60×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=246125返回62返回26第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表從絕對(duì)數(shù)的角度，進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表從相對(duì)數(shù)的角度，進(jìn)行的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)比率分析比較財(cái)務(wù)比率動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)比率分析，反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)63第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表27第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法杜邦分析法64第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法28股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額總收入總成本非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)杜邦分析系統(tǒng)圖××÷÷－＋返回65股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈凈利潤(rùn)2100加：年初未分配利潤(rùn)400可供分配利潤(rùn)2500減：提取法定盈余公積金500可供股東分配的利潤(rùn)2000減：提取任意盈余公積金200已分配普通股股利1200未分配利潤(rùn)600股本（每股面值1元）3000資本公積2200盈余公積1200未分配利潤(rùn)600

所有者權(quán)益合計(jì)7000該公司當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格為10．5元，流通在外的普通股為3000萬(wàn)股。計(jì)算：1．普通股每股利潤(rùn)2．公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利發(fā)放率3．每股凈資產(chǎn)習(xí)題1返回66凈利潤(rùn)計(jì)算題:1.每股利潤(rùn)=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(元)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股凈資產(chǎn)=7000/3000=2.33(元/股)習(xí)題1答案返回67計(jì)算題:習(xí)題1答案返回31計(jì)算題：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初應(yīng)收帳款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為1．5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。

要求：（l）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。（2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計(jì)算該公司本年銷(xiāo)貨成本。（4）假定本年賒銷(xiāo)凈額為960萬(wàn)元，應(yīng)收帳款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期。

習(xí)題2返回68計(jì)算題：習(xí)題2返回32計(jì)算題:1.年末流動(dòng)負(fù)債余額=270/3=90萬(wàn)元2.年末速動(dòng)資產(chǎn)余額=90*1.5=135萬(wàn)元年末存貨余額=270-135=135萬(wàn)元年均存貨余額=(145+135)/2=140萬(wàn)元3.本年銷(xiāo)售成本=年平均存貨余額*存貨周轉(zhuǎn)率=140*4=560萬(wàn)元4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=2*960/(125+135)=96/13＝7.38應(yīng)收賬款收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=48.78天習(xí)題2答案返回69計(jì)算題:習(xí)題2答案返回33某公司2004年銷(xiāo)售收入為62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)財(cái)務(wù)比率見(jiàn)下表：財(cái)務(wù)比率2003年同行業(yè)平均2003年本公司2004年本公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期353636存貨周轉(zhuǎn)率2.52.592.11銷(xiāo)售毛利率38%40%40%銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率10%9.6%10.63%銷(xiāo)售利息率3.73%2.4%3.82%銷(xiāo)售凈利率6.27%7.2%