2022年1月中國(guó)瀝青、燃料油及潤(rùn)滑油市場(chǎng)月度分析

年1月中國(guó)瀝青、燃料油及潤(rùn)滑油市場(chǎng)月度分析回顧

1.需求

2022年1月，受國(guó)際油價(jià)低位震蕩、金融危機(jī)、國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資和成品油消費(fèi)稅改革等影響，煉油小產(chǎn)品及潤(rùn)滑油市場(chǎng)呈現(xiàn)不同變化。

(1)瀝青

在大路建設(shè)投資力度增加的利好預(yù)期下，各地冬儲(chǔ)需求抬頭，市場(chǎng)變得活躍；加之接近年關(guān)，貿(mào)易商備貨心理迫切，買家增多；華南地區(qū)正值施工旺季，需求平穩(wěn)，因此1月份瀝青市場(chǎng)走勢(shì)良好。1月份我國(guó)瀝青表觀消費(fèi)量約1007／噸，環(huán)比基本持平，同比增長(zhǎng)8%。

(2)燃料油

受成品油消費(fèi)稅調(diào)整、地方煉廠用油需求削減以及發(fā)電用油需求持續(xù)低迷等因素影響，1月份全國(guó)燃料油消費(fèi)需求總量呈下降趨勢(shì)。估量1月份全國(guó)燃料油表觀消費(fèi)量為265萬(wàn)噸，環(huán)比下降26.4%，同比下降12%。

(3)潤(rùn)滑油

受2022年1月潤(rùn)滑油消費(fèi)稅提高的影響，基礎(chǔ)油及潤(rùn)滑油生產(chǎn)企業(yè)為避開(kāi)受消費(fèi)稅在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收的影響，搶在2022年12月提高產(chǎn)量并大力促銷，潤(rùn)滑油表觀消費(fèi)量12月消失反彈，約為44萬(wàn)噸，環(huán)比上升38%。然而受金融危機(jī)影響，汽車行業(yè)進(jìn)展減速，制造業(yè)進(jìn)展萎靡，市場(chǎng)需求面并未發(fā)生好轉(zhuǎn)。接近春節(jié)，國(guó)內(nèi)需求疲軟，估量1月份潤(rùn)滑油表觀消費(fèi)量下滑至38萬(wàn)噸。

1月份國(guó)內(nèi)瀝青、燃料油、潤(rùn)滑油的表觀消費(fèi)量見(jiàn)表1。

2.供應(yīng)

(1)瀝青

2022年1月國(guó)內(nèi)瀝青總產(chǎn)量為80.2萬(wàn)噸，與上月基本持平，同比增長(zhǎng)10%。其中中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油三大集團(tuán)公司的產(chǎn)量為66.57噸，環(huán)比下降4%；地方煉廠產(chǎn)量為13.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)17%。依據(jù)近幾個(gè)月和2022年同期的瀝青進(jìn)口狀況，并綜合考慮本月國(guó)內(nèi)瀝青冬儲(chǔ)需求漸漸回暖以及對(duì)東盟國(guó)家進(jìn)口瀝青零關(guān)稅政策正式實(shí)施等因素，估量1月份我國(guó)瀝青進(jìn)口量為20萬(wàn)噸左右，環(huán)比微升。

(2)燃料油

受燃料油生產(chǎn)和進(jìn)口成本大幅上漲的影響，在國(guó)內(nèi)需求持續(xù)低迷的狀況下，煉廠及貿(mào)易商生產(chǎn)和進(jìn)口燃料油的樂(lè)觀性明顯降低；加之春節(jié)長(zhǎng)假，大量地方煉廠在節(jié)前就已停工。綜合考慮上述因素并結(jié)合國(guó)內(nèi)各煉廠的開(kāi)工狀況，估量1月份國(guó)內(nèi)燃料油產(chǎn)量為160萬(wàn)—170萬(wàn)／噸，環(huán)比下降16.7%，同比下降18.3%；進(jìn)口量約為120—130萬(wàn)／噸，環(huán)比下降52.5%，同比下降16.7%。

(3)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油

為削減基礎(chǔ)油和成品油庫(kù)存，中國(guó)石油、中國(guó)石化兩大集團(tuán)都大幅降低基礎(chǔ)油產(chǎn)量，1月份合計(jì)共生產(chǎn)基礎(chǔ)油11.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降30.8%，同比下降54.7%。由于國(guó)家對(duì)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油征收1.0元／升的消費(fèi)稅，約相當(dāng)于成本增加1300元/噸，故貿(mào)易商進(jìn)口潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油的樂(lè)觀性受到打壓。結(jié)合對(duì)歷史數(shù)據(jù)的對(duì)比分析，估量1月份我國(guó)基礎(chǔ)油凈進(jìn)口量為3萬(wàn)噸左右。

1月份我國(guó)瀝青、燃料油、潤(rùn)滑油的進(jìn)出口量見(jiàn)表2。

3.價(jià)格

(1)瀝青

在國(guó)際油價(jià)下跌勢(shì)頭減緩，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)需求回暖以及市場(chǎng)供應(yīng)偏少等利好因素的支撐下，1月份國(guó)內(nèi)瀝青批發(fā)價(jià)格停止了連續(xù)近半年的大幅下跌勢(shì)頭，開(kāi)頭逐步走穩(wěn)。其中一般瀝青和改性瀝青月均批發(fā)價(jià)格保持穩(wěn)定，分別維持在2420元/噸和37002／噸；國(guó)產(chǎn)重交瀝青月均批發(fā)價(jià)較上月略下降2%，為2560元/噸；建筑瀝青月均批發(fā)價(jià)較上月小幅上漲4%，為2622元／噸。2022年6月份以來(lái)國(guó)內(nèi)各種瀝青月均批發(fā)價(jià)格走勢(shì)如圖1所示。

(2)燃料油

在國(guó)際燃料油價(jià)格止跌回穩(wěn)、國(guó)內(nèi)燃料油供應(yīng)量大幅削減以及成品油消費(fèi)稅提高的影響下，1月份國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格消失小幅上漲。其中東北渣油漲幅最大，本月均價(jià)為2357元／噸，環(huán)比上漲20.1%；其次為華南250#，本月均價(jià)為2398元/噸，環(huán)比上漲19.1%；其他地區(qū)燃料油價(jià)格如華東高硫180cSt、華東250#、俄羅斯M100本月也均消失不同幅度的上漲。2022年6月以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燃料油價(jià)格走勢(shì)如圖2所示。

(3)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油

1月份國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油受成品油消費(fèi)稅提高的影響紛紛提價(jià)，中國(guó)石油、中國(guó)石化兩大集團(tuán)生產(chǎn)的潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油出廠價(jià)上調(diào)約1000元/噸。但由于春節(jié)接近，需求低迷，市場(chǎng)成交較少，實(shí)際成交價(jià)格在華南和東北地區(qū)上升約200—500元／噸，西北和華東地區(qū)仍呈現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。1月份東北、西北、華南、華東地區(qū)的150SN基礎(chǔ)油的月均價(jià)格分別為6300元／噸、5900元/噸、

6000元/噸和6200元／噸。2022年明以來(lái)分地區(qū)基礎(chǔ)油價(jià)格及走勢(shì)狀況見(jiàn)圖3。

猜測(cè)

1.供需基本面分析

(1)瀝青

1)國(guó)家大力投資交通建設(shè)將拉動(dòng)瀝青需求。2022年中國(guó)交通行業(yè)將實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)億元的投資規(guī)模，其中大路建設(shè)總投資占交通行業(yè)總投資的84%左右。在資金得到保證的狀況下，春節(jié)后各省市將加快從前由于資金不到位而停滯的工程建設(shè)進(jìn)度，瀝青選購(gòu)工作也將逐步啟動(dòng)，這將使國(guó)內(nèi)瀝青需求得到提振。

2)春節(jié)后大量道路工程開(kāi)工將使瀝青需求較節(jié)前有所回暖，華東和華南地區(qū)尤為明顯。

3)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨資源處于低位水平。1月國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量和進(jìn)口量均處于較低水平，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求回暖，各煉廠出貨順暢，大部分瀝青庫(kù)存處于中低水平，對(duì)將來(lái)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)形成利好。

4)成品油消費(fèi)稅調(diào)整促使瀝青產(chǎn)量預(yù)期大幅增加。成品油消費(fèi)稅調(diào)整后，燃料油消費(fèi)稅提高至每升0.8元，相當(dāng)于生產(chǎn)成本每噸增加40%，但瀝青不在征收范圍內(nèi)，大部分煉廠將傾向于削減燃料油產(chǎn)量而轉(zhuǎn)向?yàn)r青市場(chǎng)?？紤]到瀝青消費(fèi)的季節(jié)性特點(diǎn)，1月份瀝青消費(fèi)量較低，2月份回暖，估計(jì)表觀消費(fèi)量約為106萬(wàn)噸。

(2)燃料油

近期國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)了汽車鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，這對(duì)于目前處于低迷狀態(tài)的汽車鋼鐵行業(yè)是一個(gè)重大利好。鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇將帶動(dòng)鐵礦石、煤炭、鋼材等貨物的海洋運(yùn)輸，從而拉動(dòng)船用燃料油的需求；根據(jù)往年燃料油的消費(fèi)特點(diǎn)，節(jié)后大量工礦企業(yè)開(kāi)工將使燃料油需求較節(jié)前有所回升。估計(jì)2月份國(guó)內(nèi)燃料油需求市場(chǎng)較前期將有所好轉(zhuǎn)。另外，受高額消費(fèi)稅的打壓，國(guó)內(nèi)不少煉廠方案大幅削減燃料油產(chǎn)量，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向不需繳納燃油消費(fèi)稅的瀝青。

(3)潤(rùn)滑油

中國(guó)石油、中國(guó)石化兩大集團(tuán)的潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油庫(kù)存較高，因此潤(rùn)滑油供應(yīng)從資源角度看較為寬松。但市場(chǎng)需求連續(xù)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，估計(jì)2月份的表觀消費(fèi)量較1月份下降，約為35萬(wàn)噸。3—4月份正是國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油市場(chǎng)的換油期，我國(guó)農(nóng)業(yè)也將進(jìn)入春耕期，冬季用油到夏季用油的轉(zhuǎn)換，農(nóng)業(yè)機(jī)械的潤(rùn)滑需求都將促使國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油需求回暖。

2.價(jià)格

(1)瀝青

將來(lái)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)在原油價(jià)格走穩(wěn)、國(guó)家大力投資交通建設(shè)、節(jié)后市場(chǎng)需求回升以及國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨資源處于低位水平四大利好因素的影響下，市場(chǎng)交投將明顯改觀；但成品油消費(fèi)稅的征收導(dǎo)致瀝青產(chǎn)量預(yù)期增加將在—定程度上對(duì)市場(chǎng)形成壓力。從長(zhǎng)期來(lái)看，利好因素的影響仍占上風(fēng)。估計(jì)將來(lái)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格將逐步回升。依據(jù)進(jìn)口重交瀝青、國(guó)產(chǎn)重交瀝青、建筑瀝青及一般瀝青最近6個(gè)月的平均市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格水平，結(jié)合估計(jì)的國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格整體走勢(shì)，估計(jì)2月份進(jìn)口重交瀝青、國(guó)產(chǎn)重交瀝青、建筑瀝青和一般瀝青的市場(chǎng)月均批發(fā)價(jià)格將分別在2900—3000元／噸、2700—2800元／噸、2700—2800元／噸和2500—2600元／噸震蕩。

(2)燃料油

將來(lái)受船用油需求回升、春節(jié)后大量工礦企業(yè)間續(xù)開(kāi)工以及國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)總量下降等因素影響，估計(jì)2月份國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格將連續(xù)上漲，但受國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行的影響，漲幅有限。估計(jì)2月份新加坡高硫180cSt價(jià)格為260—280美元／噸，環(huán)比上漲5.3%；黃埔高硫180cSt價(jià)格為2800—2900元/噸，同比上漲7.1%。

(3)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油

2月份受春節(jié)影響，很多工礦企業(yè)尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很難有效啟動(dòng)，潤(rùn)滑油需求低迷。估計(jì)2月上半月，基礎(chǔ)油市場(chǎng)將連續(xù)供需兩淡的行情，價(jià)格保持平穩(wěn)