《高級財務管理》第章企業(yè)集團財務管理

第四章企業(yè)集團財務管理第一節(jié)企業(yè)集團財務管理概述一、企業(yè)集團的概念

1.企業(yè)集團的內(nèi)涵企業(yè)集團是那些在經(jīng)濟、技術、生產(chǎn)經(jīng)營上有聯(lián)系的企業(yè)通過一定的方式結合而成的經(jīng)濟聯(lián)合體企業(yè)集團是由核心企業(yè)、緊密層企業(yè)、半緊密層企業(yè)、松散協(xié)作層企業(yè)構成的經(jīng)濟聯(lián)合體或企業(yè)群體。它是以一個實力雄厚(資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術、管理、人才、市場網(wǎng)絡等實力)的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權聯(lián)結為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術、經(jīng)濟、契約等多種紐帶，將多個企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結在一起，具有多層次結構的以母子公司為主體的多法人經(jīng)濟聯(lián)合體。

企業(yè)集團產(chǎn)生的原因“第一，包含了許多不同的營業(yè)單位；第二，內(nèi)部管理是由其各層級支薪的行政人員進行——錢德勒（1987）企業(yè)集團是企業(yè)發(fā)展的高級形式

企業(yè)集團產(chǎn)生的原因企業(yè)集團為什么產(chǎn)生？交易的內(nèi)部化可以帶來更低的成本和更高的效率企業(yè)集團如何產(chǎn)生？主導方式是通過企業(yè)間的兼并與收購高度發(fā)達的市場經(jīng)濟是企業(yè)集團產(chǎn)生的基本物質(zhì)基礎股份制的成熟是企業(yè)集團產(chǎn)生的體制因素和社會基礎作為一個經(jīng)濟聯(lián)合體，企業(yè)集團一般由核心層、緊密層、半緊密層、松散層組成。核心層企業(yè)：母公司及其附屬結構，又稱集團企業(yè)緊密層企業(yè)：子公司半緊密層企業(yè)：關聯(lián)公司松散層企業(yè)：固定協(xié)作企業(yè)2.企業(yè)集團的類型

(1)依據(jù)企業(yè)集團的聯(lián)結紐帶，企業(yè)集團可以分為:

股權聯(lián)結型企業(yè)集團是指按照企業(yè)之間的控股與被控股關系、參與和被參與關系而組建的企業(yè)集團。控股企業(yè)通過持有多數(shù)股權，對從屬企業(yè)在經(jīng)營上施加決定性影響，從而建立控制關系。

契約聯(lián)結型企業(yè)集團是指各企業(yè)通過訂立合同，進行產(chǎn)品生產(chǎn)的橫向聯(lián)合或銷售聯(lián)合而自愿結合而成的企業(yè)集團。參加聯(lián)合的各成員企業(yè)擁有完全的自主經(jīng)營權，享有獨立的法人地位，原所有制、行業(yè)隸屬、稅收方式和渠道均不改變.

(2)依據(jù)核心企業(yè)的經(jīng)營活動范圍，企業(yè)集團可以分為:控股型企業(yè)集團：核心企業(yè)為不從事實體生產(chǎn)經(jīng)營活動的控股公司，其實質(zhì)是從事資本運作?；旌闲推髽I(yè)集團：核心企業(yè)在對子公司進行控股同時，也進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而成為一個兼具實體經(jīng)營的資本經(jīng)營中心，即龍頭企業(yè)?？毓尚推髽I(yè)集團

資本控制資產(chǎn)的天然的控制力和資本控制的傳遞性，企業(yè)聯(lián)合體大多呈現(xiàn)“金字塔”型結構。金字塔效應母公司決策事項：產(chǎn)權是“買”還是“賣”；是“長期持有并經(jīng)營”還是“短期炒作”優(yōu)點：較小資本控制著較大的資源；金字塔效應；風險獨立劣勢：稅收減免上的有限性；易于被強制分拆；“金字塔”風險?；旌闲推髽I(yè)集團（產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團）

以核心企業(yè)為龍頭來組建，核心企業(yè)既要對子公司進行投資控股，又要進行生產(chǎn)經(jīng)營不同集團組組建模式的的比較控股型企業(yè)集團混合型企業(yè)集團組建的源動力借助于資本來控制資源借助于企業(yè)集團優(yōu)勢來發(fā)揮產(chǎn)品的市場優(yōu)勢組建企業(yè)的直接目的資本保值與增值對外表現(xiàn)為產(chǎn)品的市場占有；對內(nèi)表現(xiàn)為產(chǎn)品的產(chǎn)供銷一體化，節(jié)約交易成本控股型企業(yè)集團混合型企業(yè)集團總部的職能定位資本投資的規(guī)劃規(guī)劃產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與營銷；協(xié)調(diào)附屬公司與總部的購銷關系附屬企業(yè)與總部的關系資本---報酬關系選擇優(yōu)勢互補企業(yè)作為集團成員；考慮進行與退出的壁壘附屬企業(yè)經(jīng)營范圍與總部的相關性沒有太多的相關性產(chǎn)品相關或區(qū)城相關3.企業(yè)集集團的基本本特征多法人組成成多層次并存存多紐帶聯(lián)結結（行政紐紐帶、資本本紐帶、技技術紐帶））多元化經(jīng)營營多國化競爭爭4.企業(yè)集集團財務管管理特征較之單一法法人制企業(yè)業(yè)，企業(yè)集集團財務管管理的特征征衍生于集集團治理結結構的多級級法人制。。企業(yè)集團財財務管理主主體特征企業(yè)集團財財務管理目目標特征企業(yè)集團財財務管理對對象特征企業(yè)集團財財務管理方方式特征企業(yè)集團財財務管理主主體特征與多級法人人治理結構構相對應，，在財務管管理的主體體上，企業(yè)業(yè)集團呈現(xiàn)現(xiàn)為一元中中心下的多多層級復合合結構特征征子公司是獨獨立法人，，應具有獨獨立的經(jīng)營營自主權和和理財自主主權但是，子公公司應遵循循總部統(tǒng)一一的財務戰(zhàn)戰(zhàn)略、財務務政策與基基本財務制制度企業(yè)集團財財務管理目目標特征企業(yè)集團財財務目標表表現(xiàn)為成員員企業(yè)個體體財務目標標對集團整整體財務目目標在戰(zhàn)略略上的統(tǒng)合合性企業(yè)集團團財務管管理目標標的特殊殊性源自自財務主主體的多多級復合合機構，，子公司司個體在在理財過過程中不不可避免免地會追追求其自自身利益益最大化化母公司應應進行統(tǒng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)調(diào)合規(guī)劃劃，確保保整體利利益最大大化企業(yè)集團團財務管管理對象象特征企業(yè)集團團財務管管理對象象和單個個企業(yè)一一樣，通通常都限限定為資資金或價價值運動動但是二者者仍有區(qū)區(qū)別：企業(yè)集團團的資金金運動涉涉及到多多個財務務主體及及其不同同層面，，財務關關系復雜雜單個企業(yè)業(yè)資金可可調(diào)劑彈彈性較小小，而企企業(yè)集團團能夠在在總部統(tǒng)統(tǒng)一運籌籌和成員員企業(yè)的的協(xié)同配配合下，，調(diào)劑分分子公司司資金盈盈余企業(yè)集團團財務管管理方式式特征企業(yè)集團團財務管管理方式式是指企企業(yè)集團團通過何何種財務務管理手手段協(xié)調(diào)調(diào)處理各各方面的的權責利利關系，，實現(xiàn)一一體化的的財務戰(zhàn)戰(zhàn)略和財財務資源源優(yōu)化目目的。目前較常常使用的的管理方方式有：：全面預算算管理績效評價價考核資金集中管理理等二、企業(yè)集團團的組織結構構組織結構是一一個組織內(nèi)部部各構成部分分之間所確立立的關系形式式。組織結構構是否合理和和科學，直接接影響到組織織能否高效地地運轉。一般般來說，企業(yè)業(yè)集團的組織織結構分為：：1.直線制：：在上下層企業(yè)業(yè)之間的權責責安排上呈直直線分布的組組織結構形式式，上級企業(yè)業(yè)全權領導下下級企業(yè)，權權利集中在集集團的最高層層，各種經(jīng)營營指令層層下下達。U直線職能制制2.事業(yè)部制制：在集團母公司司下面設立若若干個自主營營運的業(yè)務部部門----事業(yè)部，這些些事業(yè)部可以以按產(chǎn)品、地地區(qū)、服務及及生產(chǎn)程序劃劃分。M3.控股制：：是一種幾乎沒沒有集中控制制、相對松散散、扁平的組組織類型。H4.矩陣制：：既有按職能設設置的縱向組組織系統(tǒng)，又又有按某一項項目劃分的橫橫向組織系統(tǒng)統(tǒng)，二者相結結合形成了交交叉式的組織織結構。Apple計計算機公司按按區(qū)域的事業(yè)業(yè)部制1930年，，杜邦公司與與通用汽車公公司實行M型型結構。杜邦公司在開開始多元化經(jīng)經(jīng)營時，其公公司內(nèi)部的功功能部門（如如銷售或生產(chǎn)產(chǎn)部），發(fā)現(xiàn)現(xiàn)他們不得不不應付截然不不同的業(yè)務，，這導致了公公司內(nèi)部和公公司間并不簡簡單的協(xié)調(diào)問問題。同時，因為公公司的部門是是按照功能而而不是業(yè)務組組織的，這使使得上級的管管理者難以判判斷每個業(yè)務務的利潤貢獻獻，導致了控控制失效和資資源最優(yōu)化分分配難以達成成。這樣上級級管理者不得得不從外部競競爭策略的制制定轉到把更更多的精力投投入到公司的的內(nèi)部管理問問題上。20世紀最偉偉大的組織創(chuàng)創(chuàng)新是20年年代M型組織織結構的出現(xiàn)現(xiàn)?！飞?985）海爾集團超事事業(yè)部制組織織結構矩陣型組織的的雙重職權結結構三、企業(yè)集團團管理的戰(zhàn)略略重點1）業(yè)務上的的多元化與專專業(yè)化集團組建及發(fā)發(fā)展的初期，，專業(yè)化經(jīng)營營是一種較為為有效的策略略。多元化經(jīng)營并并不是消除集集團經(jīng)營風險險的良策。多多元化經(jīng)營只只有在專業(yè)化化戰(zhàn)略取得成成功之后才有有可能。企業(yè)集團及成成員企業(yè)的投投資戰(zhàn)略與發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略應考考慮在專業(yè)化化的基礎上，，以主導產(chǎn)業(yè)業(yè)或產(chǎn)品和核核心業(yè)務為基基礎，以核心心企業(yè)的發(fā)展展為依托，自自動衍生或拓拓展到其他產(chǎn)產(chǎn)業(yè)或領域，，只有這樣才才能保持企業(yè)業(yè)集團及成員員企業(yè)的穩(wěn)步步經(jīng)營。2）組織上的的集權與分權權從體制上屬于于組織設置與與職責的明確確問題，從管管理戰(zhàn)略上則則屬于總部對對成員企業(yè)的的積極性的判判斷與戰(zhàn)略的的靈活性問題題。選擇決策的權權力屬于母公公司或管理總總部視企業(yè)集團及及成員企業(yè)的的發(fā)展階段、、子公司的重重要性和企業(yè)業(yè)集團及其成成員企業(yè)的管管理文化而定定。集權與分權的的差別不在于于集中或分散散，而在于““權”的界限限。離不開權力劃劃分的層次性性。沒有孰是孰非非之分。3）信息的冗冗余與篩選一套良好的信息息傳遞體系對對母公司或管管理總部都是是十分必要的的。信息的冗冗余意味著成成本的浪費。。明確提出信息息要求規(guī)范，，并規(guī)定相應應的信息報告告體系：哪些些信息是必要要的；子公司司的哪些部門門應提供這些些必要的信息息；子公司上上報的各類信信息由誰最終終出具，并對對信息的數(shù)量量與質(zhì)量承擔擔責任；上報報信息的質(zhì)量量要求是什么么；上報信息息的使用對象象是誰，由哪哪一部門接受受；重大信息息的處理意見見由誰出具，，并上報哪級級管理部門或或管理人員。。4)決策上的的程序化與靈靈活性沒有科學而程程序化的決策策機制，決策策行為可能是是隨意或盲目目的，或者是是“一言堂式式”的。集權型管理體體制下，矛盾盾更加突出。。強化事前的戰(zhàn)戰(zhàn)略管理。在權力劃分的的框架內(nèi)，強強化分層決策策。規(guī)定例外事項項的決策權。。5)考核上的的內(nèi)部化與市市場化考核子公司業(yè)業(yè)績所面臨的的最大問題可可能不在于方方法本身，而而在于考核的的前提。事中中考核/事后后考核；定量量考核/定性性考核；內(nèi)部部化標準/市市場化標準。。內(nèi)部化考核中中應由誰來確確定內(nèi)部轉移移價格?如如何保證內(nèi)部部轉移價格的的合理性，從從而對業(yè)務關關聯(lián)的不同子子公司之間的的利益進行均均衡?如何將將內(nèi)部利潤與與子公司的資資本投入及資資產(chǎn)占用掛鉤鉤?6)機制上的的激勵與約束束的協(xié)調(diào)企業(yè)集團管理理從根本上講講是一種在人人治基礎上的的法治。人治治是指以人本本主義為出發(fā)發(fā)點，尊重個個人的積極性性和勞動。法法治是指從制制度設計上，，解決激勵與與約束的矛盾盾，使得子公公司的經(jīng)營者者在總部的戰(zhàn)戰(zhàn)略意圖揩引引下發(fā)展并壯壯大子公司的的實力。從集團總部的的角度來設計計一套制度，，其根本目的的在于解決被被管理者(即即子公司的經(jīng)經(jīng)營者等)的的激勵與約束束的矛盾，并并使管理行為為更為有序、、高效。四、企業(yè)集團團財務管理的的內(nèi)容母公司層、子子公司層的財財務活動是企企業(yè)集團財務務管理的主要要內(nèi)容：企業(yè)集團財務務管理體制企業(yè)集團的資資金運籌（融資管理、、投資管理、、收益分配管理理）企業(yè)集團內(nèi)部部轉移價格企業(yè)集團業(yè)績績評價第二節(jié)企企業(yè)集團財務務管理體制企業(yè)集團財務務管理體制集團財務管理理體制主要是是對企業(yè)集團團內(nèi)部各成員員企業(yè)的財務務責任、財務務權利和經(jīng)濟濟利益以及這這三者之間的的關系加以規(guī)規(guī)范的基本財財務管理制度度。是正確處處理企業(yè)集團團各種財務關關系的基本規(guī)規(guī)定。企業(yè)集團財務務管理體制決決定于企業(yè)集集團管理體制制。正確確定財務務管理體制是是進行企業(yè)集集團財務管理理的前提。一、集團財務務管理體制的的設計原則與現(xiàn)代企業(yè)制制度相適應。。與企業(yè)集團組組織體制相適適應。責權利相統(tǒng)一一。是設計企企業(yè)集團財務務管理體制的的指導性原則則。二、財務管理理體制的基本本模式企業(yè)集團財務務管理體制的的核心是解決決控制權的問問題。母公司的兩難難選擇：資本本杠桿與有效效控制資本杠桿效應應：母公司只只用很小的股股權就能夠控控制子公司很很多的資本的的效應。股權權比例越低，，資本杠桿效效應就越大。。子公司控制權權：股權越低低，越容易喪喪失對子公司司的控制權“權”的含義義與層次“權”的含義義生產(chǎn)經(jīng)營權財務權（融資資、投資與分分配）“權”的層次集團戰(zhàn)略發(fā)展展公司政策策結構控制結結構等對第一層次有有重大影響的的決策權對第一層次有有一般影響的的決策權日常的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營、財務、、人事管理決決策成員企業(yè)內(nèi)部部的管理決策策權人事權1.集權制企業(yè)集團的財財權幾乎都集集中于母公司司，母公司對對子公司進行行嚴格控制和和統(tǒng)一管理。。特點：財務決決策權都高度度集中于母公公司，而子公公司只是執(zhí)行行母公司的財財務決策，其其籌資、投資資、工資獎金金、費用開支支、利潤分配配、資產(chǎn)重組組、人事任免免等重大財務務事項，都由由母公司統(tǒng)一一管理。母公公司通常下達達生產(chǎn)經(jīng)營任任務，并以直直接管理的方方式控制子公公司的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動。母公司對子子公司的財財務權限所有重大財財務決策事事項的直接接決策權：：①子公司司的資本增增減變動決決策權；②②子公司的的對外投資資決策權；；③子公司司的對外籌籌資權；④④子公司的的重大資產(chǎn)產(chǎn)處置權；；⑤子公司司現(xiàn)金及其其他重要資資產(chǎn)的調(diào)配配權；⑥子子公司的財財務制度設設計權；⑦⑦子公司內(nèi)內(nèi)部審計權權；⑧對子子公司管理理業(yè)績評價價權；⑨其其他重要事事項。在二次大戰(zhàn)戰(zhàn)后的較長長一段時間間內(nèi)，美國國等西方國國家的財務務管理普遍遍采取集權權的管理模模式集權制的優(yōu)優(yōu)缺點優(yōu)點：有利利于制定和和實施統(tǒng)一一的財務政政策，提高高資金籌措措和運用的的經(jīng)濟效益益；有利于于母公司發(fā)發(fā)揮財務管管理功能，，保證集團團戰(zhàn)略目標標的實現(xiàn)；；有利于增增強企業(yè)集集團的凝聚聚力和整體體實力，降降低經(jīng)營風風險和財務務風險。缺點：挫傷傷子公司的的積極性；；不利于母母公司從事事戰(zhàn)略管理理；不能規(guī)規(guī)范產(chǎn)權管管理行為；；對子公司司的業(yè)績考考評困難。。集權制的適適應范圍集團組建初初期且規(guī)模模不大（如如U型組織織），需要要通過集權權來規(guī)范財財務行為；；子公司在整整體集團中中的重要性性使得母公公司不能對對其進行分分權，如子子公司是母母公司的原原料供應或或采購公司司、或是母母公司產(chǎn)品品的銷售公公司；子公司的管管理效能較較差，需要要母公司加加大管理力力度。2.分權制制母公司只保保留對子公公司的重大大財務決策策事項的決決策權或?qū)弻徟鷻啵鴮⑷粘Ｘ斬攧諞Q策權權與管理權權完全下放放到子公司司，子公司司只須將一一些決策結結果提交母母公司備案案即可。分權管理的的重心在于于強化結果果考核。母母公司必須須擁有對子子公司的重重大財務事事項決策權權，如:子子公司的資資本增減變變動權；重重大投融資資項目的最最終審批權權；股利分分配決策權權；子公司司經(jīng)營者的的選擇與任任命權等。。子公司獨獨立設置財財務機構，，接受母公公司財務部部的業(yè)務指指導。分權制的優(yōu)優(yōu)缺點優(yōu)點是：子子公司擁有有充分的理理財權，易易于抓住市市場機會，，減少母公公司的決策策壓力。缺點是：難難以統(tǒng)一指指揮，不利利于及時發(fā)發(fā)現(xiàn)子公司司面臨的風風險和可能能出現(xiàn)的重重大經(jīng)營問問題；弱化化了母公司司的財務控控制權，有有的子公司司可能為了了追求自身身利益而忽忽視集團利利益。主要適于H型企業(yè)集集團組織或或資本經(jīng)營營型企業(yè)集集團；無關關集團大局局的子公司司。3.混合制制集權與分權權相結合的的混合式財財務管理體體制。這種種體制強調(diào)調(diào)在分權基基礎上的集集權，是一一種自下而而上的多層層次決策的的體制。三、集團財財務管理體體制選擇應應考慮的因因素企業(yè)集團組組織結構企業(yè)集團規(guī)規(guī)模的大小小企業(yè)集團的的股權結構構企業(yè)集團的的生產(chǎn)技術術水平不同國家的的文化特性性區(qū)別不同的的財務管理理內(nèi)容。例如，在重重大投資、、重大籌資資、利潤規(guī)規(guī)劃、資產(chǎn)產(chǎn)處置、轉轉移價格制制定等涉及及集團整體體利益的重重要財務事事項上，均均傾向于實實施集權式式財務管理理，而對其其他財務管管理內(nèi)容則則傾向于分分權式財務務管理。核心層的各各分公司或或分廠：：集權式緊密層：統(tǒng)統(tǒng)一領導下下的分權式式半緊密層：：有控制的的分權式松散層：完完全分散的的財務管理理體制四、企業(yè)集集團的財務務機構一般財務機機構（集團母公公司財務機機構、子公公司財務機機構）財務中心財務公司（財務公司是是由大型企企業(yè)集團各各成員企業(yè)業(yè)共同投資資參股，并并經(jīng)中國人人民銀行總總行（目前前改為中國國銀行監(jiān)督督管理委員員會）批準準設立的非非銀行金融融機構。財務公司以以幫助本企企業(yè)進行內(nèi)內(nèi)部資金管管理、促進進產(chǎn)品銷售售和資本運運作為主要要金融服務務宗旨，以以母公司及及客戶、股股東為服務務重點，但但又不局限限在母公司司或股東內(nèi)內(nèi)部融資））財務公司——發(fā)展歷史史企業(yè)集團的的財務公司司是支持大大型企業(yè)集集團戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展的產(chǎn)物物，最早出出現(xiàn)于西方方資本主義義國家。美美國第一家家財務公司司成立于1878年年，目前在在美國約有有1200多家財務務公司。我國的企業(yè)業(yè)集團財務務公司誕生生于20世紀80年代中后期期，是具有有中國特色色的為企業(yè)業(yè)集團的發(fā)發(fā)展配套的的非銀行金金融機構，，實質(zhì)上是是企業(yè)集團團內(nèi)部的金金融公司。。財務公司——主要作用用財務公司對對內(nèi)可以起起到集中集集團自身財財力，發(fā)展展重點項目目或工程的的作用。財務公司對對外可以通通過金融手手段為企業(yè)業(yè)集團的投投資項目籌籌集到資金金。財務公司通通過賣方信信貸和消費費信貸等多多種形式促促進銷售，，合理利用用浮游現(xiàn)金金，加快資資金周轉率率，成為企企業(yè)集團不不斷擴張和和發(fā)展的動動力。第三節(jié)企企業(yè)集團團資金運籌籌一、企業(yè)集集團籌資管管理二、企業(yè)集集團投資管管理三、企業(yè)集集團分配管管理企業(yè)集團籌籌資管理基本原則關注集團整整體與集團團成員的資資本結構關關系實行籌資權權的集中化化管理利用與集團團模式改造造相結合的的方式籌集集資金充分發(fā)揮企企業(yè)集團籌籌資的各種種優(yōu)勢企業(yè)集團分分配管理的的特點利益分配的的格局主要要是協(xié)調(diào)集集團內(nèi)成員員企業(yè)之間間的利益關關系。企業(yè)集團利利益分配主主體和關系系更加復雜雜。企業(yè)集團的的分配內(nèi)容容更加豐富富。企業(yè)集團投投資管理投資項目的的評價主體體，理論上上有三種觀觀點：（1）以母母公司為評評價主體；；（2）以子子公司或投投資項目本本身為評價價主體；（3）分別別以子公司司為主體和和以母公司司為主體進進行評價。。以母公司作作為評價主主體，所采采用的現(xiàn)金金流量必須須是匯回母母公司的現(xiàn)現(xiàn)金流量。。（1）投資資項目現(xiàn)金金流量中““可匯回額額”的確定定問題；（2）現(xiàn)金金流量換算算中的匯率率選擇問題題；（3）關于于納稅調(diào)整整問題。例：一家總部設設在A國的的跨國公司司將在B國國進行一項項投資。項項目分析小小組已收集集到如下資資料;1、A國一家跨跨國公司準準備在B國國建立一獨獨資子公司司，以便生生產(chǎn)和銷售售B國市場場上急需的的電子設備備。該項目目的固定資資產(chǎn)需投資資12000萬B元元，另需墊墊支營運資資金3000萬B元元。采用直直線法折舊舊，項目使使用壽命為為5年，5年后固定定資產(chǎn)殘值值預計為2000萬萬B元。五五年中每年年的銷售收收入為8000萬B元，付現(xiàn)現(xiàn)成本為3000萬萬B元。2、B國企企業(yè)所得稅稅稅率為30%，A國企業(yè)所所得稅稅率率為34%。如果B國子公司司將稅后利利潤匯回A國，則在在B國交納納的所得稅稅可以抵減減A國的所所得稅。3、B國投投資項目產(chǎn)產(chǎn)生的稅后后凈利潤可可以全部匯匯回A國，，但折舊不不能匯回，，只能留在在B國補充充有關的資資金需求。。另外A國國母公司每每年可以從從B國子公公司獲得1500萬萬的特許權權使用費（（已經(jīng)在B國子公司司付現(xiàn)成本本中體現(xiàn)））。4、A國母母公司和B國子公司司的資本成成本均為10%。5、投資項項目在第五五年底出售售給當?shù)赝锻顿Y者繼續(xù)續(xù)經(jīng)營，估估計售價為為9000萬B元（（包含已墊墊支的3000萬營營運資金））。6、兩國匯匯率保持不不變，1A元=800B元要求：分別別以B國子子公司和A國母公司司為評價主主體對該項項目進行評評價。（1）以B國子公司司為主體進進行評價稅前凈利=8000-3000-2000=3000萬萬B元稅后凈利=3000*（1-30%））=2100萬B元元營業(yè)現(xiàn)金凈凈流量=2100+2000=4100萬B元元NCF0=-15000萬B元NCF1-4=4100萬B元NCF5=4100+9000=13100萬萬B元NPV=4100*（P/A，10%,4）+13100*（（P/F，，10%,5）-15000=6132.1萬萬B元（2）以A國母公司司為主體進進行評價收到子公司司匯回股利利的現(xiàn)金流流量：匯回股利=2100/800=2.625萬A元匯回股利折折算成稅前前利潤=3000/800=3.75萬A元A國所得稅稅=3.75*34%=1.275萬萬A元B國所得稅稅=900/800=1.125萬A元稅后股利=2.625-（1.275-1.125）=2.475萬萬A元元特許許使使用用費費產(chǎn)產(chǎn)生生的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量=1500/800*（（1-34%））=1.2375萬萬A元元NCF0=-15000/800=18.75萬萬A元元NCF1-4=2.475+1.2375=3.7125萬A元元NCF5=3.7125+9000/800=14.9625萬A元元NPV=3.7125*（P/A，10%,4）+14.9625*（（P/F，，10%,5））-18.75=2.31萬萬A元元第四節(jié)節(jié)企企業(yè)業(yè)集團團內(nèi)部部轉移移價格格第五節(jié)節(jié)業(yè)業(yè)績績評價價一、業(yè)業(yè)績評評價概概述業(yè)績（（performance））評價（（evaluation）為達到到一定定的目目的，，運用用特定定的指指標，，比照照統(tǒng)一一的標標準，，采取取規(guī)定定的方方法，，對事事物做做出判判斷的的一種種認識識活動動業(yè)績評評價企業(yè)業(yè)業(yè)績評評價就就是為為了實實現(xiàn)企企業(yè)目目標，，按照照企業(yè)業(yè)管理理的要要求設設計評評價指指標體體系，，比照照評價價標準準，采采用特特定的的方法法，對企業(yè)業(yè)目標標的實實現(xiàn)情情況進進行判判斷的的活動動。業(yè)績評評價不不同于于財務務報表表分析析。財財務報報表分分析關關注““結果果是什什么樣樣”，，業(yè)績績評價價則關關注結結果““是由由誰來來負責責”這這一問問題。。業(yè)績評評價的的產(chǎn)生生基礎礎單一企企業(yè)組組織下下，兩兩權分分離及及管理理者受受托財財產(chǎn)責責任是是管理理業(yè)績績評價價產(chǎn)生生的基基本前前提。。大型企企業(yè)組組織由由于管管理層層級化化與官官僚化化，使使得高高層對對中低低層的的管理理業(yè)績績評價價成為為必要要。企業(yè)集集團中中，業(yè)業(yè)績評評價是是雙層層性質(zhì)質(zhì)的管管理行行為。。母公公司作作為所所有者者，對對子公公司作作為經(jīng)經(jīng)營者者的評評價；；母公公司作作為企企業(yè)集集團管管理總總部，，對其其下屬屬管理理者的的一種種評價價，屬屬于高高層管管理者者對中中低層層管理理者的的評價價范圍圍。二、業(yè)業(yè)績評評價的的基本本理論論委托-代理理理論論激勵理理論控制理理論戰(zhàn)略管管理理理論三、企企業(yè)業(yè)業(yè)績評評價系系統(tǒng)評價主主體評價目目標評價指指標體體系評價客客體評價結結論激勵機機制評價主主體依依據(jù)一一定的的評價價目標標，通通過一一定的的評價價指標標體系系進行行業(yè)績績評價價，形形成評評價結結論，，并通通過一一定的的激勵勵機制制來影影響評評價客客體的的行為為，使使之更更好地地為滿滿足評評價主主體的的評價價目標標而工工作。。業(yè)績評評價系系統(tǒng)構構成圖圖王化成成《高高級財財務管管理》》1.評評價主主體第一層層次：：所有有者依依據(jù)產(chǎn)產(chǎn)權關關系為為基礎礎的委委托-代理理關系系對企企業(yè)最最高管管理層層進行行業(yè)績績評價價。第二層層次：：上級級管理理層依依據(jù)管管理權權關系系為基基礎的的委托托-代代理關關系對對下級級管理理層進進行業(yè)業(yè)績評評價。。評價主主體選選擇的的基本本原則則：(1)評價價主體體必須須與公公司的的利益益緊密密相關關；(2)評價價主體體的選選擇便便于降降低代代理成成本；；(3)要有有監(jiān)督督的動動機和和能力力。2.評評價客客體是指對對什么么進行行評價價，客客體是是由評評價主主體根根據(jù)需需要確確定的的。3.評評價目目標解決為為什么么進行行評價價的問問題。。管理者者業(yè)績績評價價的目目標應應該是是管理理者的的能力力、水水平和和為實實現(xiàn)企企業(yè)目目標所所做的的貢獻獻，但但在實實踐中中這個個目標標可操操作性性較差差。管理者者業(yè)績績評價價的目目標應應該由由企業(yè)業(yè)目標標決定定。就就是要要衡量量管理理者實實現(xiàn)企企業(yè)目目標的的程度度。正正因為為管理理者的的目標標和企企業(yè)目目標不不完全全一致致，對對管理理者進進行業(yè)業(yè)績評評價才才有其其必要要性。。4.業(yè)業(yè)績評評價指指標指標體體系的的構建建是由由評價價目標標和評評價對對象決決定的的。業(yè)績評評價指指標的的選擇擇應該該能反反映管管理者者的努努力程程度、、工作作態(tài)度度、能能力和和水平平等，，但是是一方方面由由于對對個人人行為為進行行識別別、評評價和和量化化缺乏乏可操操作性性；另另一方方面企企業(yè)管管理者者的經(jīng)經(jīng)營業(yè)業(yè)績與與企業(yè)業(yè)的業(yè)業(yè)績直直接相相關，，管理理者的的水平平、能能力和和努力力程度度必然然會表表現(xiàn)在在企業(yè)業(yè)的業(yè)業(yè)績上上，所所以應以企企業(yè)的的業(yè)績績來間間接衡衡量管管理者者的個個人表表現(xiàn)。業(yè)績評評價指指標的的選擇擇原則則(1)指標標的選選擇必必須具具有促促使企企業(yè)的的管理理者關關注企企業(yè)目目標，，為實實現(xiàn)企企業(yè)目目標而而努力力；(2)指標標的選選擇必必須容容易從從企業(yè)業(yè)的公公開資資料中中獲得得(企企業(yè)的的公開開資料料主要要包括括對外外公布布的財財務報報告以以及可可以從從公開開渠道道查到到的其其他資資料等等)。。(3)指標標的選選擇必必須科科學合合理，，各指指標之之間在在涵蓋蓋的經(jīng)經(jīng)濟內(nèi)內(nèi)容上上不重重復，，在解解釋功功能上上要互互相配配合；；(4)指標標的選選擇必必須簡簡便易易行，，指標標的數(shù)數(shù)量不不能太太多，，指標標的含含義要要準確確。單指標標與多多指標標單指標標作為為評價價指標標的優(yōu)優(yōu)點是是：(1)若選選用適適當，，單指指標能能夠反反映管管理者者的主主要工工作成成績；；(2)簡簡化評評價過過程，，并且且易于于理解解；(3)易操操作，，避免免多項項指標標轉換換成最最后單單一業(yè)業(yè)績指指標時時的主主觀判判斷。。單一業(yè)業(yè)績指指標評評價的的缺陷陷是明明顯的的，"你評評價什什么，，他做做什么么"，，使得得管理理者目目標僅僅局限限于提提高所所評價價的指指標，，而忽忽視了了企業(yè)業(yè)的整整體發(fā)發(fā)展和和長遠遠規(guī)劃劃。多指標標評價價考慮慮了企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營過過程中中的目目標多多元性性，從從多個個側面面來考考察企企業(yè)的的業(yè)績績和管管理者者的貢貢獻，，更加加綜合合地反反映經(jīng)經(jīng)營業(yè)業(yè)績。。內(nèi)部指指標與與外部部指標標內(nèi)部指指標尤尤其是是財務務指標標數(shù)量量眾多多，既既有絕絕對指指標又又有相相對指指標，，運用用得當當?shù)脑捲挘煽梢哉嬲鎸嵉氐胤从秤称髽I(yè)業(yè)的經(jīng)經(jīng)營業(yè)業(yè)績，，但是是內(nèi)部部指標標存在在著被被操縱縱的可可能性性，在在信息息的獲獲得上上存在在著明明顯的的信息息不對對稱現(xiàn)現(xiàn)象。。外部指指標與與內(nèi)部部指標標相比比更為為客觀觀，它它反映映外部部利益益相關關者對對企業(yè)業(yè)的評評價，，不易易受到到內(nèi)部部人員員的控控制，，但缺缺陷是是外部部的利利益相相關者者不能能完全全了解解企業(yè)業(yè)的實實際情情況，，有可可能做做出錯錯誤的的判斷斷和選選擇。。財務指指標和和非財財務指指標財務指標非財務指標短期性長期性反映經(jīng)營結果反映經(jīng)營過程內(nèi)部數(shù)據(jù)外部數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源單一數(shù)據(jù)來源多方面容易操縱不易操縱目的手段5.評評價原原則目標一一致性性原則則戰(zhàn)略略符符合合性性（（注注重重財財務務指指標標與與非非財財務務指指標標間間的的平平衡衡；；注注重重贏贏利利性性指指標標與與流流動動性性指指標標、、結結果果性性與與過過程程性性指指標標的的均均衡衡；；反反映映長長期期利利益益與與短短期期利利益益、、整整體體利利益益與與局局部部利利益益的的關關系系））可控控性性協(xié)調(diào)調(diào)性性（（評評價價體體系系與與評評價價指指標標間間的的協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)性性））公正正與與公公平平原原則則6.業(yè)業(yè)績績評評價價標標準準業(yè)績績評評價價標標準準是是對對評評價價客客體體進進行行分分析析評評判判的的標標尺尺。。要要求求：：應應力力求求客客觀觀，，能能公公正正反反映映管管理理者者的的經(jīng)經(jīng)營營成成果果；；應應具具有有一一定定的的方方向向性性，，能能使使管管理理者者有有追追求求更更高高業(yè)業(yè)績績的的動動機機；；應應作作為為發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)問問題題并并適適時時改改正正的的基基礎礎。。主要要有有四四類類：：歷歷史史標標準準、、預預算算標標準準(計計劃劃標標準準)、、公公認認標標準準(經(jīng)經(jīng)驗驗數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)標標準準)和和行行業(yè)業(yè)標標準準。。7.評評價價方方法法是企企業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)績績評評價價的的具具體體手手段段。。8.評評價價報報告告四、、企企業(yè)業(yè)集集團團業(yè)業(yè)績績評評價價方方法法財務務模模式式價值值模模式式戰(zhàn)略略模模式式以評評價價指指標標為劃劃分分標標準準業(yè)績績評評價價模模式式1.財財務務模模式式業(yè)績績評評價價的的財財務務模模式式主主要要是是從從企企業(yè)業(yè)的的財財務務報報表表中中提提取取有有關關數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)，，根根據(jù)據(jù)評評價價的的需需要要計計算算有有意意義義的的指指標標。。應用用最最為為廣廣泛泛的的財財務務評評價價指指標標主主要要有有投投資資報報酬酬率率、、權權益益報報酬酬率率等等指指標標業(yè)績績評評價價——財財務務模模式式財務務評評價價模模式式的的典典型型代代表表杜邦邦分分析系系統(tǒng)統(tǒng)綜合合評評分系系統(tǒng)統(tǒng)主導導財財務務指指標標的的分分解解與與綜綜合合從單單一一指指標標到到綜綜合合評評價價體體系系企業(yè)業(yè)集集團團內(nèi)內(nèi)部部效效績績評評價價指指導導意意見見為了了促促進進企企業(yè)業(yè)集集團團加加強強內(nèi)內(nèi)部部監(jiān)監(jiān)管管，，提提高高資資本本營營運運效效益益，，進進一一步步規(guī)規(guī)范范和和推推動動企企業(yè)業(yè)效效績績評評價價工工作作在在集集團團內(nèi)內(nèi)部部深深入入開開展展，，根根據(jù)據(jù)《《國國有有資資本本金金效效績績評評價價規(guī)規(guī)則則》》、、《《企企業(yè)業(yè)效效績績評評價價操操作作細細則則(修修訂訂)》》提提出出企企業(yè)業(yè)集集團團內(nèi)內(nèi)部部效效績績評評價價指指導導意意見見。。企業(yè)業(yè)集集團團內(nèi)內(nèi)部部效效績績評評價價主主要要是是指指集集團團母母公公司司運運用用企企業(yè)業(yè)效效績績評評價價方方法法體體系系，，對對所所屬屬子子公公司司的的年年度度經(jīng)經(jīng)營營效效益益和和經(jīng)經(jīng)營營者者業(yè)業(yè)績績實實施施客客觀觀、、公公正正的的綜綜合合評評判判。。企業(yè)集集團開開展內(nèi)內(nèi)部效效績評評價的的目的的促進企企業(yè)集集團母母公司司更好好地行行使出出資人人權利利。進一步步完善善國有有資本本監(jiān)管管體系系。促進提提高國國有資資本營營運效效益。。正確引引導子子公司司經(jīng)營營行為為。目目前大大多數(shù)數(shù)企業(yè)業(yè)集團團內(nèi)部部對子子公司司的考考評采采取以以實現(xiàn)現(xiàn)利潤潤(目目標利利潤)為主主的傳傳統(tǒng)考考評方方法，，在一一定程程度上上導致致了子子公司司的短短期經(jīng)經(jīng)營行行為。。而企企業(yè)效效績評評價體體系從從出資資人角角度，，以投投入產(chǎn)產(chǎn)出為為核心心，運運用行行業(yè)統(tǒng)統(tǒng)一標標準對對比分分析，，綜合合考核核各方方面因因素，，客觀觀評價價企業(yè)業(yè)經(jīng)營營效益益和經(jīng)經(jīng)營者者業(yè)績績，促促進完完善企企業(yè)激激勵與與約束束機制制，能能夠正正確引引導企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營行行為，，提高高子公公司持持續(xù)盈盈利能能力和和未來來價值值。企業(yè)集集團內(nèi)內(nèi)部效效績評評價體體系的的建立立以國家家統(tǒng)一一頒布布的企企業(yè)效效績評評價體體系為為基礎礎，充充分體體現(xiàn)不不同企企業(yè)集集團的的經(jīng)營營管理理特點點，不不斷發(fā)發(fā)展完完善集集團內(nèi)內(nèi)部效效績評評價體體系。。集團內(nèi)內(nèi)部效效績評評價指指標體體系應應以投投入產(chǎn)產(chǎn)出為為核心心，體體現(xiàn)多多因素素、多多角度度綜合合評價價的特特點，，克服服過去去單一一指標標或少少數(shù)幾幾個指指標的的片面面性。。計分分方法法應采采用國國家統(tǒng)統(tǒng)一頒頒布的的企業(yè)業(yè)效績績評價價體系系的評評價計計分方方法，，即功功效系系數(shù)法法和綜綜合分分析判判斷法法，積積極探探索其其他定定量指指標計計分方方法，，細化化定性性指標標的評評價計計分，，建立立有關關輔助助指標標的加加分或或扣分分機制制。定定量指指標一一般應應運用用財政政部統(tǒng)統(tǒng)一頒頒布的的年度度企業(yè)業(yè)效績績評價價標準準值。。企業(yè)集集團內(nèi)內(nèi)部效效績評評價結結果的的應用用集團子子公司司的效效績評評價結結果是是十分分寶貴貴的信信息資資源，，集團團內(nèi)部部應充充分開開發(fā)利利用好好評價價結果果，使使其為為改進進集團團母公公司的的監(jiān)督督管理理、提提高經(jīng)經(jīng)營管管理水水平、、完善善激勵勵與約約束機機制服服務。。運用內(nèi)內(nèi)部效效績評評價為為實現(xiàn)現(xiàn)和調(diào)調(diào)整經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)戰(zhàn)略服服務。。/改改進集集團母母公司司的經(jīng)經(jīng)營管管理。。/發(fā)發(fā)現(xiàn)子子公司司經(jīng)營營管理理的漏漏洞。。/實實施獎獎懲。。/建建立子子公司司經(jīng)營營者業(yè)業(yè)績檔檔案。。中央企企業(yè)綜綜合績績效評評價管管理暫暫行辦辦法國資委委令第第14號自2006年5月7日起起施行行第一條條為為加強強對國國務院院國有有資產(chǎn)產(chǎn)監(jiān)督督管理理委員員會（（以下下簡稱稱國資資委））履行行出資資人職職責企企業(yè)（（以下下簡稱稱企業(yè)業(yè)）的的財務務監(jiān)督督，規(guī)規(guī)范企企業(yè)綜綜合績績效評評價工工作，，綜合合反映映企業(yè)業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)運營營質(zhì)量量，促促進提提高資資本回回報水水平，，正確確引導導企業(yè)業(yè)經(jīng)營營行為為，根根據(jù)《《企業(yè)業(yè)國有有資產(chǎn)產(chǎn)監(jiān)督督管理理暫行行條例例》和和國家家有關關規(guī)定定，制制定本本辦法法。綜合合績績效效評評價價的的概概念念綜合合績績效效評評價價，，是是指指以以投投入入產(chǎn)產(chǎn)出出分分析析為為基基本本方方法法，，通通過過建建立立綜綜合合評評價價指指標標體體系系，，對對照照相相應應行行業(yè)業(yè)評評價價標標準準，，對對企企業(yè)業(yè)特特定定經(jīng)經(jīng)營營期期間間的的盈盈利利能能力力、、資資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量量、、債債務務風風險險、、經(jīng)經(jīng)營營增增長長以以及及管管理理狀狀況況等等進進行行的的綜綜合合評評判判。。企業(yè)業(yè)綜綜合合績績效效評評價價分分為為任任期期績績效效評評價價和和年年度度績績效效評評價價。。任期期績績效效評評價價是是指指對對企企業(yè)業(yè)負負責責人人任任職職期期間間的的經(jīng)經(jīng)營營成成果果及及管管理理狀狀況況進進行行綜綜合合評評判判。。年年度度績績效效評評價價是是指指對對企企業(yè)業(yè)一一個個會會計計年年度度的的經(jīng)經(jīng)營營成成果果進進行行綜綜合合評評判判。。評價價內(nèi)內(nèi)容容企業(yè)業(yè)綜綜合合績績效效評評價價由由財財務務績績效效定定量量評評價價和和管管理理績績效效定定性性評評價價兩兩部部分分組組成成。。財務務績績效效定定量量評評價價是指指對對企企業(yè)業(yè)一一定定期期間間的的盈盈利利能能力力、、資資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量量、、債債務務風風險險和和經(jīng)經(jīng)營營增增長長四四個個方方面面進進行行定定量量對對比比分分析析和和評評判判。。管理理績績效效定定性性評評價價是是指指在在企企業(yè)業(yè)財財務務績績效效定定量量評評價價的的基基礎礎上上，，通通過過采采取取專專家家評評議議的的方方式式，，對對企企業(yè)業(yè)一一定定期期間間的的經(jīng)經(jīng)營營管管理理水水平平進進行行定定性性分分析析與與綜綜合合評評判判。。評價價指指標標與與權權重重企業(yè)業(yè)綜綜合合績績效效評評價價指指標標由由二二十十二二個個財財務務績績效效定定量量評評價價指指標標和和八八個個管管理理績績效效定定性性評評價價指指標標組組成成。。財務務績績效效定定量量評評價價指指標標由由反反映映企企業(yè)業(yè)盈盈利利能能力力狀狀況況、、資資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量量狀狀況況、、債債務務風風險險狀狀況況和和經(jīng)經(jīng)營營增增長長狀狀況況等等四四個個方方面面的的八八個個基基本本指指標標和和十十四四個個修修正正指指標標構構成成，，用用于于綜綜合合評評價價企企業(yè)業(yè)財財務務會會計計報報表表所所反反映映的的經(jīng)經(jīng)營營績績效效狀狀況況。。企業(yè)財財務績績效定定量評評價指指標(70%)

評價內(nèi)容基本指標（8）

修正指標（14）一、盈利能力狀況34凈資產(chǎn)收益率20總資產(chǎn)報酬率14資本收益率/主營業(yè)務利潤率/盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)/成本費用利潤率二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況22總資產(chǎn)周轉率10應收賬款周轉率12

不良資產(chǎn)比率/流動資產(chǎn)周轉率/資產(chǎn)現(xiàn)金回收率三、債務風險狀況22資產(chǎn)負債率12已獲利息倍數(shù)10速動比率/現(xiàn)金流動負債比率/帶息負債比率/或有負債比率四、經(jīng)營增長狀況22銷售增長率12資本保值增值率10銷售利潤增長率/總資產(chǎn)增長率/技術投入比率管理績績效定定性評評價指指標(30%)企業(yè)管管理績績效定定性評評價指指標包包括戰(zhàn)戰(zhàn)略管管理（（18）、、發(fā)展展創(chuàng)新新（15））、經(jīng)經(jīng)營決決策（（16）、、風險險控制制（13））、基基礎管管理（（14）、、人力力資源源（8）、、行業(yè)業(yè)影響響（8）、、社會會貢獻獻（8）等等八個個方面面的指指標，，主要要反映映企業(yè)業(yè)在一一定經(jīng)經(jīng)營期期間所所采取取的各各項管管理措措施及及其管管理成成效。。評價標標準與與評價價方法法財務績績效定定量評評價標標準包包括國國內(nèi)行行業(yè)標標準和和國際際行業(yè)業(yè)標準準。按按照不不同行行業(yè)、、不同同規(guī)模模及指指標類類別，，分別別測算算出優(yōu)優(yōu)秀值值、良良好值值、平平均值值、較較低值值和較較差值值五個個檔次次。管理績績效定定性評評價標標準根根據(jù)評評價內(nèi)內(nèi)容，，結合合企業(yè)業(yè)經(jīng)營營管理理的實實際水水平和和出資資人監(jiān)監(jiān)管要要求，，統(tǒng)一一制定定和發(fā)發(fā)布，，并劃劃分為為優(yōu)、、良、、中、、低、、差五五個檔檔次。。不分分行業(yè)業(yè)，僅僅供評評議專專家參參考。。財務績績效定定量評評價：：功效效系數(shù)數(shù)法管理績績效定定性評評價：：綜合合分析析判斷斷法評價結結果與與評價價報告告企業(yè)綜綜合績績效評評價報報告是是根據(jù)據(jù)評價價結果果編制制、反反映被被評價價企業(yè)業(yè)績效效狀況況的文文件，，由報報告正正文和和附件件構成成。報告正正文應應當說說明評評價依依據(jù)、、評價價過程程、評評價結結果，，以及及需要要說明明的重重大事事項。。報告附附件包包括經(jīng)經(jīng)營績績效分分析報報告、、評價價計分分表、、問卷卷調(diào)查查結果果分析析、專專家咨咨詢意意見等等，其其中：：經(jīng)營營績效效分析析報告告應當當對企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營績績效狀狀況、、影響響因素素、存存在的的問題題等進進行分分析和和診斷斷，并并提出出相關關管理理建議議。評價財財務模模式由于財財務評評價指指標共共同使使用傳傳統(tǒng)會會計計計量方方法，，可操操作性性強，，具有有較高高的可可比性性；它們有有因會會計計計量所所導致致的一一些共共同的的局限限：人為操操縱性性強短期性性強，，缺乏乏對將將來的的定位位沒有考考慮投投入資資本的的成本本2.業(yè)業(yè)績評評價——價值值模式式從股東東財富富與價價值的的角度度來進進行業(yè)業(yè)績評評價的的模式式典型方方法：：EVA----傳統(tǒng)統(tǒng)利潤潤指標標的調(diào)調(diào)整EVA評價價方法法EVA的計計算EVA=經(jīng)經(jīng)營凈凈利潤潤-資資本（（債務務和股股權投投資））成本本EVA=NOPAT－kw××（TC））或：EVA=投投入資資本額額×（（投入入資本本收益益率-加加權權平均均資本本成本本）EVA評價價方法法EVA的基基本原原理經(jīng)濟增增加值值（EVA）是是從稅稅后凈凈營業(yè)業(yè)利潤潤中扣扣除包包括股股權和和債務務的所所有資資金成成本后后的真真實經(jīng)經(jīng)濟利利潤。。EVA指標標背后后的邏邏輯是是，企企業(yè)所所運用用的每每一分分錢，，無論論是募募股資資金還還是債債務資資金——也就就是說說無論論來自自股權權投資資還是是債權權投資資者——都有有其成成本。。只有有企業(yè)業(yè)創(chuàng)造造的利利潤超超出這這些成成本后后有余余額，，才是是真正正為投投資者者創(chuàng)造造了財財富。。評價EVAEVA充分分考慮慮了權權益資資本的的成本本EVA減少少了利利潤操操縱的的可能能性EVA可以以一定定程度度減輕輕短期期行為為EVA對分分部的的考核核更合合理評價價價值模模式價值模模式站站在股股東的的角度度來評評價企企業(yè)的的業(yè)績績，能能夠有有效地地將企企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略與與日常常業(yè)務務決策策與激激勵機機制有有機地地聯(lián)系系在一一起，，最終終為股股東創(chuàng)創(chuàng)造財財富。。盡管價價值模模式試試圖建建立一一種優(yōu)優(yōu)于財財務模模式的的業(yè)績績評價價指標標，但但是，，它的的評價價指標標主要要還是是通過過對財財務數(shù)數(shù)據(jù)的的調(diào)整整計算算出來來的貨貨幣量量指標標。由由于對對非財財務指指標的的考慮慮不足足，價價值模模式無無法控控制企企業(yè)的的日常常業(yè)務務流程程。同同時，，價值值模式式也沒沒有充充分考考慮企企業(yè)的的其他他利益益相關關者。。3.業(yè)業(yè)績評評價——戰(zhàn)略略模式式戰(zhàn)略模模式以以戰(zhàn)略略目標標為導導向，，通過過指標標間的的各種種平衡衡關系系以及及戰(zhàn)略略指標標或關關鍵指指標的的選取取來體體現(xiàn)出出企業(yè)業(yè)不同同利益益相關關者的的期望望，從從而實實現(xiàn)企企業(yè)價價值最最大化化的目目標。。相對于于財務務模式式和價價值模模式，，戰(zhàn)略略模式式最大大的突突破就就是引引入了了非財財務指指標。。典型代代表：：平衡衡計分分卡（（BalancedScorecard，，BSC））平衡記記分卡卡92年年由卡卡普蘭蘭（Kaplan））和諾諾頓（（Norton）對對12家業(yè)業(yè)績優(yōu)優(yōu)秀的的公司司進行行研究究后設設計出出的一一套能能使高高級管管理者者快速速而且且全面面了解解本公公司經(jīng)經(jīng)營狀狀況的的指標標體系系。論文：《《BSC：良好好的績效效評估體體系》、、《BSC的應應用》和和《將BSC用用于戰(zhàn)略略管理系系統(tǒng)》和和《BSC：一一種革命命性的評評估和管管理系統(tǒng)統(tǒng)》、《《BSC——戰(zhàn)戰(zhàn)略目標標的轉換換》專著著，使BSC的的理論和和方法得得以系統(tǒng)統(tǒng)化，并并將BSC由一一個單純純的業(yè)績績評價工工具上升升到了戰(zhàn)戰(zhàn)略管理理基石的的高度。。平衡計分分卡發(fā)展展歷程RobertS.Kaplan平衡記分分卡的萌萌芽時期期（1987-1989年））ADI公公司第一一張“平平衡記分分卡”。。除了傳統(tǒng)統(tǒng)的財務務指標外外，還包包括客戶戶服務指指標（主主要涉及及供貨時時間、及及時交貨貨）、內(nèi)內(nèi)部生產(chǎn)產(chǎn)流程（（產(chǎn)量、、質(zhì)量和和成本））和新產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)展展（革新新）┅┅┅”平衡記分分卡的理理論研究究時期（（1990-1993年）第一個里里程碑：：1992年，，《平衡衡記分卡卡——驅(qū)驅(qū)動績效效指標》》第二個里里程碑：：1993年，，《在實實踐中運運用平衡衡記分卡卡》平衡記分分卡的推推廣應用用時期（（1994至今今）運用BSC的組組織阿曼科（制造））東京三菱菱銀行美美洲總部部 （金金融）博伊斯辦辦公解決決方案（（商業(yè)業(yè)）邦尼維勒勒電力（（電電力）皇冠城堡堡國際（（通訊訊和廣播播）達特克斯斯-歐美美達（（制造））格雷·賽賽拉卡斯斯（（制造））搬運工公公司（（唱片銷銷售）英格索蘭蘭（（制制造）MDS（（健康和和生命科科學）通用媒體體（（媒體））國民城市市銀行（（金金融）西北互助助基金（（基基金）盛世（（廣廣告）塔塔汽車車塑料（（制制造）湯姆森財財務（（金融融）索恩頓石石油（（石油油）T.RowePrice（（基金））沃爾沃財財務（（金融融）美國糖尿尿病協(xié)會會波士頓歌歌劇團富爾頓學學區(qū)系統(tǒng)統(tǒng)加利福尼尼亞大學學，伯克克利服務務管理處處圣瑪麗德德盧斯診診所醫(yī)療療系統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展展管理司司（美國國商務部部）皇家加拿拿大騎警警瑞士皇家家工兵部部隊美國教育育英國國防防部美國陸軍軍企業(yè)非營利組組織政府機構構平衡計分分卡在中中國華潤集團團（香港港）鎮(zhèn)泰（中中國）工工業(yè)有限限公司諾基亞公公司中外運集集團上海東方方有線中航材正祥和家家政事業(yè)業(yè)（廣州州）有限限公司……平衡計分分卡的評評價內(nèi)容容平衡計分分卡從四四個方面面評價企企業(yè)財務顧客內(nèi)部經(jīng)營營過程學習與創(chuàng)創(chuàng)新平衡記分分卡基本本原理圖圖遠景和戰(zhàn)略財務：要在財務務上獲得得成功，，應該向向股東展展示什么么？目標：評評估：指指標：計計劃內(nèi)部經(jīng)營營過程：：要使股東東和顧客客滿意，，必須執(zhí)執(zhí)行什么么樣的經(jīng)經(jīng)營過程程呢？顧客：要實現(xiàn)遠遠景，應應該向顧顧客展示示什么？？學習和成成長：要實現(xiàn)遠遠景，將將如何保保持改善善和進步步的能力力呢？財務角度度財務：要要在財務務方面取取得成功功，我們們應該為為股東做做些什么么?財務計量量是對過過去業(yè)績績的總結結和評價價，反映映企業(yè)的的經(jīng)營成成果和財財務狀況況。典型指標標有利潤潤、現(xiàn)金金流量、、資本報報酬率、、銷售增增長率以以及近年年來流行行的經(jīng)濟濟附加值值(EVA)等。顧客角度度顧客：要要實現(xiàn)戰(zhàn)戰(zhàn)略，我我們應為為顧客提提供什么么?主要針對對為企業(yè)業(yè)提供長長期盈利利能力的的顧客群群，既包包括現(xiàn)有有顧客，，又包括括潛在顧顧客。計量指標標主要衡衡量的是是吸引和和保持顧顧客的程程度：顧顧客滿意意度、顧顧客保持持率（回回頭