2022年汽車行業(yè)策略 新能源乘用車銷量高增-自主崛起周期持續(xù)

2022年汽車行業(yè)策略新能源乘用車銷量高增_自主崛起周期持續(xù)1、整車：新能源乘用車銷量高增，自主崛起周期持續(xù)新能源乘用車銷量同比高增，2022年10月新能源乘用車滲透率突破30%。2022年1-10月，我國狹義新能源乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量達(dá)500.3萬輛，同比+112.4%，同期新能源乘用車滲透率突破26.5%，較2021年提升10.9pcts。2022年10月單月，我國新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)67.6萬輛，同比+83.9%，同期新能源乘用車滲透率為30.8%。分動(dòng)力類型看，2022年1-10月純電動(dòng)、插電混動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量分別為387.2、113.1萬輛，同比分別+98.6%、+178.2%，同期滲透率分別達(dá)20.5%、6.0%，分別較2021年+7.6pcts、+3.3pcts。新能源乘用車份額提升助力自主品牌總體乘用車市場份額提升。2022年1-10月，自主品牌新能源乘用車滲透率達(dá)48.4%，較2021年提升19.7pcts。電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速下，2022年1-10月，自主品牌乘用車?yán)塾?jì)零售銷量達(dá)777.3萬輛，同比+19.3%，市場份額達(dá)46.5%，較2021年提升5.3pcts，其中10月市場份額達(dá)51.5%。2022年1-10月自主品牌新能源乘用車?yán)塾?jì)零售銷量為376.3萬輛，同比+120.4%，市場份額達(dá)84.9%，較2021年提升5.1pcts；其中插電混動(dòng)車型累計(jì)銷量為96.8萬輛，同比+231.2%，市場份額達(dá)90.3%，較2021年大幅提升12.0pcts。新能源轉(zhuǎn)型加速下強(qiáng)勢自主乘用車份額表現(xiàn)亮眼，合資品牌乘用車份額多數(shù)下滑。2022年1-10月，受益于比亞迪王朝、海洋系列車型放量及廣汽埃安銷量高增，比亞迪、廣汽自主乘用車份額分別較2021年提升3.9pcts、0.6pcts至7.4%、2.7%。2022年1-10月，鋒蘭達(dá)、賽那等新車型放量下，廣汽豐田乘用車份額較2021年略有提升，而其余主流合資品牌乘用車份額多數(shù)下滑。比亞迪新能源份額表現(xiàn)強(qiáng)勢，傳統(tǒng)自主、新勢力表現(xiàn)有所分化，特斯拉份額明顯回落。除長城汽車外，比亞迪、吉利汽車、廣汽自主、長安自主等傳統(tǒng)自主品牌2022年1-10月新能源乘用車份額均較2021年提升，其中比亞迪表現(xiàn)強(qiáng)勢，新能源份額較2021年提升9.8pcts至27.8%。新勢力表現(xiàn)有所分化，2022年1-10月哪吒汽車、零跑汽車新能源份額分別較2021年提升0.5pcts、0.6pcts，而蔚來、理想汽車、小鵬汽車新能源份額則均有下滑。此外，市場競爭加劇下，2022年1-10月特斯拉中國、上汽通用五菱新能源份額較2021年明顯回落，分別下滑3.3pcts、4.8pcts。DM-i、e平臺(tái)3.0加持，比亞迪新能源乘用車銷量屢創(chuàng)新高。2022年1-10月比亞迪累計(jì)銷售新能源乘用車139.3萬輛，同比+239.1%，新能源市場份額達(dá)27.8%，較2021年+9.8pcts，10月單月新能源市場份額亦達(dá)32.2%。其中，歷經(jīng)三次更迭、兼具智能、高效、安全、美學(xué)優(yōu)勢的e平臺(tái)3.0加持下，2022年1-10月純電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為68.5萬輛，同比+202.7%；高效插混專用發(fā)動(dòng)機(jī)、高集成度EHS電混系統(tǒng)及刀片電池助力下，比亞迪插混車型具備饋電油耗低、全生命周期成本低、售價(jià)偏低、可滿足不同消費(fèi)者需求的優(yōu)勢，同期插電混動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷量為70.8萬輛，同比+283.6%。分車型看，宋、秦系列車型貢獻(xiàn)主要銷量，海洋生物及海洋軍艦系列車型持續(xù)放量。新車方面，e平臺(tái)3.0車型海豹在空間、最高續(xù)航、最大功率及扭矩上相對(duì)競品具備優(yōu)勢，10月銷量破1萬輛，環(huán)比+50.8%；插混車型護(hù)衛(wèi)艦07亦已于8月成都車展首發(fā)亮相并同步開啟預(yù)售。雷神混動(dòng)、SEA浩瀚平臺(tái)助力，吉利汽車電氣化進(jìn)程加速。2022年1-10月，吉利汽車實(shí)現(xiàn)乘用車銷量114.2萬輛，同比+10.5%，乘用車市場份額為6.0%。極氪、幾何等純電車型銷量快速增長下，吉利汽車2022年1-10月新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量為25.0萬輛，同比+377.6%，新能源市場份額為5.0%，較2021年+2.5pcts。純電車型方面，依托SEA浩瀚架構(gòu)，極氪001在動(dòng)力性能、電池續(xù)航及空間上具備競爭優(yōu)勢，10月交付量破萬，2022年1-10月累計(jì)交付5.0萬輛；混動(dòng)車型方面，依托高熱效率混動(dòng)專用發(fā)動(dòng)機(jī)及三擋DHT變速器，雷神混動(dòng)兼具動(dòng)力性與燃油經(jīng)濟(jì)性，且中高速巡航、低速加速性能較更優(yōu)，2022年1-10月雷神混動(dòng)系列車型已累計(jì)交付4.9萬輛。UNI系列及Lumin等車型貢獻(xiàn)較大增量，2022年1-10月長安自主乘用車市場份額達(dá)5.9%。2022年1-10月，長安自主實(shí)現(xiàn)乘用車銷量111.3萬輛，同比+6.2%，乘用車市場份額為5.9%，較2021年+0.1pcts，UNI系列及Lumin等車型貢獻(xiàn)較多增量。其中，新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量為17.8萬輛，同比+136.8%，新能源市場份額為3.6%，較2021年+0.6pcts，主要受益于純電微型車Lumin及奔奔銷量的增長。2022年10月深藍(lán)SL03銷量亦爬坡至超8千輛，長安自主新能源乘用車單月份額突破5%。依托EPA1、CHN平臺(tái)，長安自主電動(dòng)車型產(chǎn)品力強(qiáng)勁。長安深藍(lán)SL03為EPA1平臺(tái)下車型，該平臺(tái)兼容純電、增程雙動(dòng)力，續(xù)航里程較高。同時(shí)，深藍(lán)SL03具備較高性價(jià)比，以15-20萬元價(jià)格提供20-30萬元車型配置，10月銷量已突破8千輛。阿維塔11由CHN平臺(tái)打造，該平臺(tái)動(dòng)力性能強(qiáng)（雙電機(jī)最高功率425kW，最大扭矩650Nm，百公里加速最快3.98s）、智能硬件配置領(lǐng)先（3顆激光雷達(dá)+400TOPS高算力）且電池性能較強(qiáng)（寧德時(shí)代CTP電池，可實(shí)現(xiàn)700km+續(xù)航），旗下首款車型阿維塔11在動(dòng)力、續(xù)航及智能硬件上具備較強(qiáng)競爭力，長安自主電動(dòng)車型放量可期。廣汽埃安持續(xù)放量，2022年1-10月廣汽自主新能源乘用車市場份額提升0.6pcts至4.3%。廣汽埃安放量下，2022年1-10月，廣汽自主實(shí)現(xiàn)乘用車銷量51.1萬輛，同比+47.3%，市場份額為2.7%，較2021年+0.6pcts。其中，新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量為21.3萬輛，同比+133.8%，市場份額為4.3%，較2021年+0.6pcts。AIONS、AIONY貢獻(xiàn)主要新能源銷量，2022年10月月銷分別達(dá)1.5、1.3萬輛。PLUS系列車型助力廣汽埃安進(jìn)一步向C端市場轉(zhuǎn)型，其中AIONSPLUS相對(duì)競品具備較大空間、較長續(xù)航與較強(qiáng)動(dòng)力性能，強(qiáng)產(chǎn)品力加持下，廣汽埃安銷量有望繼續(xù)提振。2022Q1-3自主整車企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)有所分化。規(guī)模效應(yīng)及調(diào)價(jià)落地帶動(dòng)比亞迪2022Q1-3盈利水平提升。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，長安汽車、長城汽車2022Q1-3毛利率均有所提升，且2022Q3毛利率均超20%，而銷售、研發(fā)費(fèi)用率提升及投資收益下滑拖累2022Q3長安汽車盈利能力。廣汽集團(tuán)2022Q3毛利率同環(huán)比有所下滑主要系廣汽埃安銷量占比提升所致。同時(shí)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)下，上汽集團(tuán)2022Q3收入及凈利潤環(huán)比大幅改善。2、零部件：從集成化、、滲透率三大維度甄選投資機(jī)會(huì)2.1、集成化：降本增效是核心推動(dòng)力2.1.1、一體化壓鑄：掀起車身制造革命，國內(nèi)廠商紛紛布局一體化壓鑄指將原本需要組裝的多個(gè)獨(dú)立零部件重新設(shè)計(jì)，使用大型壓鑄機(jī)一次成型。傳統(tǒng)汽車車身制造分為沖壓、焊裝、涂裝、總裝四大環(huán)節(jié)，車身制造工序較多，生產(chǎn)時(shí)間較長，例如焊接指將車身結(jié)構(gòu)件如車身橫梁、骨架等數(shù)百種零件進(jìn)行數(shù)千次焊接進(jìn)行連接。一體化壓鑄則是將沖壓和焊接合并，大幅簡化了制造流程，相較傳統(tǒng)車身加工工藝為整車廠帶來成本的節(jié)約與效率的提升：（1）生產(chǎn)線成本：采用大型壓鑄機(jī)，工廠占地面積減少30%；（2）時(shí)間成本：一體壓鑄后底板的加工時(shí)間約80-90秒，一體壓鑄將大幅提高生產(chǎn)效率；（3）人力成本：一個(gè)焊裝工廠約需要200-300名生產(chǎn)線工人，而采用一體壓鑄技術(shù)后，每臺(tái)設(shè)備約只需要2-3人操作，人力成本也大幅降低。特斯拉引領(lǐng)一體化壓鑄技術(shù)，掀起車身制造革命。2021年2月，特斯拉宣布將在ModelY的生產(chǎn)中使用一體壓鑄技術(shù)，通過大型壓鑄機(jī)，特斯拉在后底板位置做到了零件整合壓鑄，ModelY一體壓鑄后，零件數(shù)從70多個(gè)減少為1-2個(gè)，焊點(diǎn)由700-800個(gè)減少到50個(gè)，同時(shí)制造時(shí)間由原來的1-2小時(shí)縮減至3-5分鐘。根據(jù)馬斯克在特斯拉電池日的表述，這一制造過程可降低40%的后底板制造成本。長期來看，一體化壓鑄技術(shù)將推動(dòng)汽車輕量化進(jìn)程持續(xù)加速。行業(yè)趨勢下國內(nèi)廠商紛紛布局大型壓鑄設(shè)備，進(jìn)軍一體化壓鑄領(lǐng)域。其中，文燦股份2021年5月向力勁集團(tuán)采購包括2臺(tái)6000T在內(nèi)的7臺(tái)中大型壓鑄單元，2021年8月采購2臺(tái)9000T壓鑄機(jī)，2022年采購包括2臺(tái)7000T在內(nèi)的9臺(tái)大型壓鑄機(jī)。拓普集團(tuán)2021年9月向力勁采購21臺(tái)壓鑄設(shè)備，包括6臺(tái)7200T、10臺(tái)4500T大型壓鑄機(jī)。泉峰汽車新增1臺(tái)6000T、1臺(tái)8000T在內(nèi)的7臺(tái)大型壓鑄設(shè)備。廣東鴻圖2022年1月與力勁集團(tuán)簽訂包括2套12000T在內(nèi)的8套大型及超大型智能壓鑄單元。愛柯迪在寧波江北高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，擬購包括2臺(tái)6100T和2臺(tái)8400T在內(nèi)的35臺(tái)1000T以上壓鑄機(jī)。旭升集團(tuán)擬在未來三年內(nèi)購買海天金屬壓鑄島設(shè)備，機(jī)型涵蓋1300T-4500T、6600T和8800T的系列壓鑄機(jī)。文燦股份：公司在鋁合金壓鑄件領(lǐng)域深耕多年，客戶資源豐富。目前已于采埃孚天合、威伯科、麥格納等一級(jí)供應(yīng)商及大眾、奔馳、特斯拉、蔚來、小鵬等整車廠建立了合作關(guān)系。據(jù)文燦股份公告披露，在大型一體化結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，公司獲兩家新勢力頭部客戶大型一體化結(jié)構(gòu)件后底板產(chǎn)品、前總成產(chǎn)品和一體化CD柱產(chǎn)品的項(xiàng)目定點(diǎn)；在電池盒產(chǎn)品領(lǐng)域，公司獲得包括汽車領(lǐng)域和儲(chǔ)能領(lǐng)域多個(gè)客戶的電池盒箱體定點(diǎn)；副車架產(chǎn)品領(lǐng)域，公司獲比亞迪后副車架項(xiàng)目；在低壓壓鑄業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司獲蔚來汽車的電機(jī)殼產(chǎn)品定點(diǎn)。拓普集團(tuán)：公司以NVH產(chǎn)品起家，依托原有產(chǎn)品積累經(jīng)驗(yàn)不斷開拓新業(yè)務(wù)，目前已形成減震+內(nèi)飾、輕量化底盤、線控制動(dòng)、熱管理系統(tǒng)、空氣懸架、一體化壓鑄七大產(chǎn)品線，單車價(jià)值可達(dá)3萬元。2022年上半年公司IBS/EPS項(xiàng)目、空氣懸架項(xiàng)目、熱管理項(xiàng)目分別獲得一汽、吉利、賽力斯、合創(chuàng)、高合等客戶的定點(diǎn)。此外，公司積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，公司的機(jī)器人運(yùn)動(dòng)執(zhí)行器包括電機(jī)、電控及減速機(jī)構(gòu)等部件組成，樣品已獲得客戶的認(rèn)可。2022年2月，拓普集團(tuán)與高合汽車聯(lián)合開發(fā)的基于7200T壓鑄機(jī)的一體壓鑄車身后艙正式量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了15%~20%的減重效果。在材料方面，拓普集團(tuán)與華人運(yùn)通及上海交通大學(xué)合作，全球首家成功應(yīng)用了其聯(lián)合發(fā)布的TechCast?高強(qiáng)韌性免熱處理鋁合金材料。2.1.2、熱管理：一體化集成熱管理系統(tǒng)成為電動(dòng)汽車的大勢所趨電動(dòng)汽車熱管理子系統(tǒng)主要包括電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)、電機(jī)熱管理系統(tǒng)和熱泵空調(diào)系統(tǒng)等，在電動(dòng)汽車發(fā)展的初期，各系統(tǒng)的熱管理功能獨(dú)立。乘員艙制冷采用傳統(tǒng)空調(diào)制冷系統(tǒng)，而采暖則采用高壓PTC。電池包冷卻采用空調(diào)制冷系統(tǒng)對(duì)電池內(nèi)的冷卻液二次換熱再冷卻，電池包加熱則采用高壓PTC。電機(jī)冷卻多采用前端散熱器冷卻。分散式熱管理系統(tǒng)部件眾多，體積及質(zhì)量大，能耗高，系統(tǒng)成本高。在電動(dòng)汽車?yán)m(xù)駛和整車能耗的壓力下，隨著電動(dòng)汽車開發(fā)技術(shù)的進(jìn)化，具備更低熱管理能耗、更寬工作溫域、更低系統(tǒng)成本和更緊湊的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的一體化集成熱管理系統(tǒng)成為電動(dòng)汽車的大勢所趨。熱管理集成模塊優(yōu)勢在于：（1）集成模塊成本更低；（2）占用空間更?。唬?）主機(jī)廠裝配效率更高；（4）便于熱量的高效管控。2020年特斯拉在ModelY車型上，提出了新型集成熱管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)為其第4代熱管理系統(tǒng)，相對(duì)于第3代熱管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)采用了熱泵空調(diào)系統(tǒng)、低壓風(fēng)暖PTC、電機(jī)、壓縮機(jī)、八通閥門、控制閥、水泵、溢水壺等附件系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)高度集成化、尺寸緊湊、系統(tǒng)低成本、熱量充分利用等目的。2021年4月華為正式發(fā)布智能汽車高度集成的熱管理解決方案TMS。華為TMS通過一體化設(shè)計(jì)的極簡架構(gòu)、部件和熱控制集成等創(chuàng)新技術(shù)，可以在滿足舒適性前提下將熱泵工作溫度由業(yè)界的-10℃降低至-18℃，從而將新能源車?yán)m(xù)航提升20%，同時(shí)通過個(gè)性化應(yīng)用提升用戶體驗(yàn)，助力車企打造能效最優(yōu)、體驗(yàn)最優(yōu)的熱系統(tǒng)。華為集成熱管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了一體化設(shè)計(jì)、兩個(gè)集成。華為集成熱管理系統(tǒng)將傳統(tǒng)熱管理系統(tǒng)12個(gè)部件集為一體，利用基板代替原有互通管路，管路數(shù)量降低40%，實(shí)現(xiàn)了部件集成；同時(shí)將壓縮機(jī)、水泵等關(guān)鍵部件控制系統(tǒng)全部集成至EDU，降低部件電控故障率，實(shí)現(xiàn)了控制集成。銀輪股份：自商用車熱管理業(yè)務(wù)起家，后逐步開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)開拓新能源熱管理客戶。2021年公司獲得北美新能源標(biāo)桿車企空調(diào)箱總成、國內(nèi)造車新勢力前端模塊及熱管理集成模塊、寧德時(shí)代電池冷卻板等新能源項(xiàng)目定點(diǎn)。新能源客戶方面，公司已和北美新能源客戶、寧德時(shí)代、比亞迪、華為、廣汽、吉利、江鈴等達(dá)成合作。2022年7月銀輪股份子公司浙江銀輪新能源熱管理系統(tǒng)有限公司以及上海銀輪熱交換系統(tǒng)有限公司拿到國內(nèi)某知名新能源車企的新平臺(tái)項(xiàng)目定點(diǎn)，所獲定點(diǎn)生命周期總金額約17億元，生命周期約6年，進(jìn)一步加速公司向新能源熱管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。2022年11月25日，銀輪股份發(fā)布公告，公司與寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，為雙方推進(jìn)具體項(xiàng)目合作奠定了基礎(chǔ)，對(duì)公司進(jìn)一步提升新能源熱管理產(chǎn)品的研發(fā)能力，拓展新能源熱管理業(yè)務(wù)有積極影響。根據(jù)銀輪股份公司公告披露，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議內(nèi)容主要包括：（1）打造電池冷卻板、銅鋁巴、鋁壓鑄件、CTC集成模塊、儲(chǔ)能柜冷卻系統(tǒng)等全生命周期合作模式。進(jìn)一步加深雙方在電池冷卻板、銅鋁巴、鋁壓鑄件、CTC集成模塊、儲(chǔ)能柜冷卻系統(tǒng)等的合作，開展全系產(chǎn)品類等深入合作,共同推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品在新能源行業(yè)應(yīng)用場景下的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，共同推動(dòng)提高綠色制品及循環(huán)產(chǎn)品在新能源行業(yè)的應(yīng)用比率；（2）深化雙方全球化配套合作模式，加強(qiáng)雙方共同開發(fā)海外項(xiàng)目的合作模式，積極探索海外合作和加工生產(chǎn)基地的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)雙方全球化配套合作；（3）大力推動(dòng)供應(yīng)鏈的可持續(xù)發(fā)展，滿足碳排放的需求。2.1.3、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)：向集成化趨勢發(fā)展電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品系統(tǒng)向集成化趨勢發(fā)展。以往的三電系統(tǒng)零部件多為單獨(dú)采購，根據(jù)電氣和機(jī)械結(jié)構(gòu)進(jìn)行集成與組裝，近年來逐步向二合一、三合一、多合一的集成產(chǎn)品演進(jìn)。驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)集成化的優(yōu)勢主要在于：（1）體積小、布局靈活；（2）重量減輕，增加續(xù)航里程；（3）降低主機(jī)廠采購、配套成本等。電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品集成化趨勢下，產(chǎn)品價(jià)值量明顯提升。以英搏爾為例，乘用車單個(gè)電機(jī)控制器配套價(jià)值約為2500元，而三合一動(dòng)力總成價(jià)值量達(dá)7500元，六合一動(dòng)力總成價(jià)值量接近一萬元。2022年9月國內(nèi)乘用車市場三合一及多合一驅(qū)動(dòng)總成占比超過六成。據(jù)NE時(shí)代數(shù)據(jù)，2022年9月，新能源乘用車三合一及多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)搭載量為37.97萬套，同比增長81.7%，占到總配套量的63.4%。，較2020年全年的37%提升26pcts，且比例呈持續(xù)增長趨勢。電機(jī)控制器、電驅(qū)動(dòng)市場競爭格局較為分散。據(jù)NE時(shí)代數(shù)據(jù)，2022年上半年國內(nèi)電機(jī)控制器、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)市場中，比亞迪（弗迪動(dòng)力）、特斯拉分別位居前兩名，匯川技術(shù)、日本電產(chǎn)同時(shí)位居前四名，CR4合計(jì)份額超過50%。相比之下，車載電源市場中OBC競爭格局相對(duì)集中。據(jù)NE時(shí)代數(shù)據(jù)，2022年上半年除比亞迪（弗迪動(dòng)力）、特斯拉具備自供能力外，其他整車廠均選擇第三方供應(yīng)商為其供應(yīng)車載電源產(chǎn)品。第三方供應(yīng)商中，威邁斯、英搏爾、富特科技、欣銳科技排名靠前，威邁斯出貨量超過40萬套，英搏爾出貨量也超過20萬套，較2021年上半年出貨水平大幅度提升。英搏爾：英搏爾深耕汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)十余年，主營產(chǎn)品為新能源汽車動(dòng)力總成、電源總成以及驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電機(jī)控制器、OBC、DC-DC轉(zhuǎn)換器等新能源汽車電驅(qū)動(dòng)核心零部件，產(chǎn)品矩陣完善。公司自主研發(fā)出“集成芯”驅(qū)動(dòng)總成產(chǎn)品，應(yīng)用IGBT/SiC單管方案，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了電機(jī)與電控共殼體一體化高度集成，重量、體積、成本等方面均低于目前市場同功率等級(jí)產(chǎn)品20%以上，性價(jià)比優(yōu)勢顯著。公司在手訂單豐富，第三代“集成芯”多合一產(chǎn)品已獲多家主機(jī)廠定點(diǎn)。公司量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富，產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)覆蓋A00級(jí)、A級(jí)、B級(jí)、MPV、SUV等全系乘用車型，單車配套產(chǎn)品價(jià)值量也有效提升。具體來看：（1）B級(jí)轎車、MPV、SUV領(lǐng)域，公司2022年起為小鵬P7/G9供應(yīng)前驅(qū)電機(jī)產(chǎn)品，驅(qū)動(dòng)多合一產(chǎn)品供應(yīng)長安、吉利多款車型，電源多合一產(chǎn)品供應(yīng)威馬、哪吒等新勢力品牌，此外公司“集成芯”系列產(chǎn)品亦獲突破，“集成芯”驅(qū)動(dòng)三合一產(chǎn)品供應(yīng)威馬E.5/M7，“集成芯”驅(qū)動(dòng)六合一產(chǎn)品供應(yīng)江淮、上汽大通部分車型；（2）A級(jí)、A0級(jí)、A00級(jí)領(lǐng)域，公司為上通五菱、奇瑞冰激凌等車型供應(yīng)車載電源、電機(jī)控制器等產(chǎn)品；（3）HEV領(lǐng)域，公司獲上汽通用五菱、一汽大眾項(xiàng)目定點(diǎn)，供應(yīng)混動(dòng)電機(jī)控制器產(chǎn)品，單車價(jià)值量較高。隨著客戶的多元化拓展，為提升產(chǎn)品的生產(chǎn)和交付能力，公司于8月30日發(fā)布定增預(yù)案，擬通過定向增發(fā)方式募資資金14.1億元投入到新能源車載電源自動(dòng)化產(chǎn)線升級(jí)改造項(xiàng)目、新能源車載電源智能化生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（二期）、總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目中，助力長期發(fā)展。2.2、：自主車企崛起重構(gòu)零部件供應(yīng)鏈，零部件國產(chǎn)浪潮不可阻擋2.2.1、線控制動(dòng)：One-box方案占比有望持續(xù)提升電動(dòng)智能化浪潮下，線控制動(dòng)優(yōu)勢凸顯，集中體現(xiàn)在能量回收效率高、制動(dòng)距離短等方面。隨著新能源汽車的快速放量，線控制動(dòng)搭載率也在快速提升，據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，2022年1-9月國內(nèi)EHB線控制動(dòng)（包含Two-box和One-box）搭載率為23.45%，較2021年全年提升14.85pcts。若按照集成方案劃分，2022年1-9月EHB中One-box方案占比快速提升至29.9%，較2021年全年提升9.4pcts，憑借重量輕、價(jià)格便宜、能量回收效率高等優(yōu)勢，我們預(yù)計(jì)EHB中One-box方案占比將持續(xù)提升。伯特利：多項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同并進(jìn)，線控制動(dòng)項(xiàng)目加速突破。據(jù)伯特利公司公告披露，公司前三季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)加速突破，在穩(wěn)固現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，加大市場開拓力度，積極開發(fā)新客戶，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。電子電控產(chǎn)品方面：（1）線控制動(dòng)WCBS：在研項(xiàng)目47項(xiàng)，其中新能源車型31項(xiàng)；2022年前三季度新增量產(chǎn)項(xiàng)目13項(xiàng)，其中新能源車型8項(xiàng)；新增定點(diǎn)項(xiàng)目46項(xiàng)，其中新能源車型20項(xiàng)。（2）EPB：在研項(xiàng)目58項(xiàng)，其中新能源車型31項(xiàng)；2022年前三季度新增量產(chǎn)項(xiàng)目26項(xiàng)，其中新能源車型14項(xiàng)；新增定點(diǎn)項(xiàng)目49項(xiàng)，其中新能源車型24項(xiàng)。輕量化業(yè)務(wù)方面：在研項(xiàng)目57項(xiàng)，其中新能源車型22項(xiàng)；2022年前三季度新增量產(chǎn)項(xiàng)目6項(xiàng)，其中新能源車型3項(xiàng)；新增定點(diǎn)項(xiàng)目40項(xiàng)，其中新能源車型17項(xiàng)。此外，2022年10月公司收到某著名全球汽車整車廠7個(gè)輕量化項(xiàng)目定點(diǎn)通知，定點(diǎn)確認(rèn)公司將提供鑄鋁前后轉(zhuǎn)向節(jié)、鑄鋁前后控制臂等其他底盤零部件產(chǎn)品的開發(fā)和供貨服務(wù)。根據(jù)客戶量綱，上述多個(gè)項(xiàng)目生命周期6-7年，生命周期內(nèi)預(yù)計(jì)總銷售收入約為9.5億美元，預(yù)計(jì)最高年度銷售收入約為1.8億美元。線控制動(dòng)產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，定點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)，長期成長動(dòng)力充足。據(jù)伯特利半年報(bào)披露，線控制動(dòng)業(yè)務(wù)方面，公司上半年在研項(xiàng)目26項(xiàng)，新增量產(chǎn)項(xiàng)目4項(xiàng)。公司計(jì)劃未來一年內(nèi)再新增4條線控制動(dòng)產(chǎn)線，其中兩條產(chǎn)線將于2022年下半年投產(chǎn)，另外兩條產(chǎn)線將于2023年上半年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2023年中公司五條線控制動(dòng)產(chǎn)線將全部投產(chǎn)。此外，公司線控制動(dòng)產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)創(chuàng)新，具備制動(dòng)冗余的WCBS2.0產(chǎn)品的研發(fā)在順利推進(jìn)中，WCBS2.0將更好滿足L4及以上自動(dòng)駕駛級(jí)別對(duì)線控制動(dòng)系統(tǒng)的需求，目前已經(jīng)有多個(gè)定點(diǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2024年上半年量產(chǎn)。電子機(jī)械制動(dòng)系統(tǒng)（EMB）的研發(fā)工作正在進(jìn)行中。亞太股份：汽車電子業(yè)務(wù)有望快速增長，One-box線控制動(dòng)業(yè)務(wù)獲突破。據(jù)亞太股份公司公告披露，2022H1公司獲得重慶長安、吉利汽車、一汽紅旗、長城汽車、零跑汽車等多家主機(jī)廠項(xiàng)目定點(diǎn)，上半年共計(jì)新啟動(dòng)68個(gè)項(xiàng)目，其中21個(gè)為汽車電子控制系統(tǒng)項(xiàng)目。伴隨后續(xù)新項(xiàng)目的放量，公司汽車電子業(yè)務(wù)有望持續(xù)恢復(fù)。2022年11月10日，亞太股份發(fā)布公告，收到國內(nèi)某大型汽車集團(tuán)的定點(diǎn)通知書，公司將作為客戶的零部件開發(fā)和生產(chǎn)供應(yīng)商，開發(fā)和生產(chǎn)某SUV車型的集成制動(dòng)控制模塊（IBSonebox）。隨著公司One-box線控制動(dòng)業(yè)務(wù)的持續(xù)突破，有望為公司中長期成長提供充足動(dòng)力。2.2.2、汽車座椅：行業(yè)規(guī)模大，自主供應(yīng)商加速滲透汽車座椅市場目前主要由外資占據(jù)。全球及中國汽車座椅市場均由外資品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，2020年，安道拓、李爾與佛吉亞合計(jì)占據(jù)全球汽車座椅市場64%的份額，中國汽車座椅市場70%的份額則由延鋒安道拓、中國李爾與佛吉亞三家占據(jù)，空間大。汽車座椅骨架是座椅的核心零部件，成本占比為15%。汽車座椅由座椅骨架、滑軌、調(diào)角器、升降器及面套等構(gòu)成，據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，座椅骨架、滑軌、調(diào)角器的成本占比分別為15%、4%、4%。作為汽車安全系統(tǒng)的一部分，汽車座椅的安全性要求很高，主要通過座椅骨架及相關(guān)零部件實(shí)現(xiàn)，因此座椅骨架的技術(shù)壁壘較高。考慮到新能源車的續(xù)航里程焦慮問題，座椅骨架往輕量化方向發(fā)展，在技術(shù)及材料上提出更高的要求。由于前排座椅骨架對(duì)于安全性要求更高、配置更高，因此價(jià)值量也更高。乘自主新能源車崛起東風(fēng)，汽車座椅及骨架等供應(yīng)商受益。在汽車座椅總成領(lǐng)域，繼峰股份、天成自控等自主供應(yīng)商在技術(shù)積累、成本及響應(yīng)速度等方面均具備一定優(yōu)勢，有望以自主整車廠為客戶開拓突破口提升市場份額，實(shí)現(xiàn)。上海沿浦的座椅骨架產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢突出，通過深度綁定東風(fēng)李爾實(shí)現(xiàn)快速客戶開拓，業(yè)績增長可期。繼峰股份乘用車座椅業(yè)績蓄勢待發(fā)，盈利水平有所改善，利潤端向好。繼峰股份目前已獲得兩家新能源主機(jī)廠的乘用車座椅總成項(xiàng)目定點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著合肥工廠建成、驗(yàn)廠環(huán)節(jié)順利推進(jìn)，客戶開拓節(jié)奏有望加速。公司的電動(dòng)出風(fēng)口等新業(yè)務(wù)發(fā)展較快，有望為公司貢獻(xiàn)業(yè)績增量。繼峰股份與格拉默。2022Q3繼峰股份毛利率與凈利率分別為14.11%、2.26%，環(huán)比均有明顯改善；格拉默整合效果漸顯，盈利水平逐漸修復(fù)。天成自控成本優(yōu)勢明顯、技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，客戶開拓順利。天成自控堅(jiān)持座椅骨架、滑軌、調(diào)角器、調(diào)高泵、發(fā)泡及面套等產(chǎn)品的自行研發(fā)與生產(chǎn)，并將應(yīng)用自制電機(jī)，通過垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局打造極致成本優(yōu)勢。天成自控研發(fā)出碳纖維背板、鋁合金骨架等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)輕量化效果，應(yīng)用于乘用車及飛機(jī)座椅。天成自控與上汽系合作多年，為榮威i5、i6、ei5、ei6、科萊威以及飛凡汽車ER6等提供座椅配套，并進(jìn)入東風(fēng)乘用車、北汽新能源等主機(jī)廠供應(yīng)體系，伴隨客戶的持續(xù)開拓及產(chǎn)能利用率的提升，公司將迎量利齊升。上海沿浦接連獲得定點(diǎn)，增強(qiáng)業(yè)績增長確定性。自2021年11月以來，上海沿浦接連獲得重慶金康、長城汽車、比亞迪、上汽通用五菱、小鵬及東風(fēng)系的項(xiàng)目定點(diǎn)，生命周期內(nèi)訂單金額合計(jì)約100億元。一方面，多項(xiàng)定點(diǎn)落地及放量將保障公司業(yè)績的增長；另一方面，公司客戶開拓順利，主機(jī)廠客戶優(yōu)質(zhì)，顯示公司產(chǎn)品獲市場認(rèn)可度高，為進(jìn)一步的發(fā)展鋪好道路。2.2.3、內(nèi)飾：自主汽車內(nèi)飾供應(yīng)商成本管控能力優(yōu)秀，看好汽車內(nèi)飾行業(yè)國產(chǎn)化替代全球市場：傳統(tǒng)燃油車內(nèi)飾件市場格局穩(wěn)固，外資/合資企業(yè)占據(jù)主流。全球汽車內(nèi)飾市場集中度相對(duì)較低，2019年CR3為31%，低于汽車座椅、汽車玻璃等汽車零部件領(lǐng)域。目前全球汽車內(nèi)飾市場仍由延鋒國際、安通林、佛吉亞等國際巨頭占據(jù)主流地位，三家公司市場地位穩(wěn)固。（1）延鋒：延鋒國際在2015年完成與江森自控的內(nèi)飾業(yè)務(wù)重組后成為全球最大的內(nèi)飾公司，2019年?duì)I收為553億元，全球市占率為13.6%。延鋒汽車內(nèi)飾件產(chǎn)品包括儀表板、副儀表板、門內(nèi)板、燈光技術(shù)、裝飾件等，外飾件產(chǎn)品包括保險(xiǎn)杠、復(fù)合尾門、復(fù)合翼子板等，其中門內(nèi)版、儀表板、副儀表板全球年產(chǎn)量分別達(dá)5000萬個(gè)、1000萬個(gè)、800萬個(gè)。（2）佛吉亞：內(nèi)飾產(chǎn)品包括儀表板、中控臺(tái)、駕駛室、門板、車門模塊、聲學(xué)模塊等，外飾產(chǎn)品包括保險(xiǎn)杠、前端模塊、前支撐架、引擎冷卻系統(tǒng)、外飾配件等，在全球擁有320家工廠，其中35家位于中國。（3）安通林：業(yè)務(wù)范圍覆蓋車燈系統(tǒng)、車門系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、座艙系統(tǒng)和控制面板等，全球范圍內(nèi)共有超過1150個(gè)生產(chǎn)工廠。國內(nèi)市場：華域汽車營收體量最大，常熟汽飾、新泉股份等第二梯隊(duì)自主內(nèi)飾供應(yīng)商份額有較大提升空間。從國內(nèi)汽車內(nèi)飾件行業(yè)市場格局來看，國內(nèi)其他汽車內(nèi)飾供應(yīng)商在業(yè)務(wù)規(guī)模上與華域汽車仍有較大差距：華域汽車（延鋒）是國內(nèi)汽車內(nèi)飾企業(yè)中營收體量最大的企業(yè)，位于第一陣列，主要配套上海大眾、上海通用、一汽大眾、長安福特、北京現(xiàn)代、戴姆勒、大眾、通用等主機(jī)廠；寧波華翔、岱美股份、一汽富維、新泉股份、常熟汽飾、鈞達(dá)股份等營收體量相對(duì)較小，位于第二陣列。國內(nèi)自主汽車內(nèi)飾供應(yīng)商成本管控能力優(yōu)秀，看好汽車內(nèi)飾行業(yè)。作為壁壘相對(duì)較低的傳統(tǒng)賽道，內(nèi)飾件行業(yè)核心競爭力主要是成本管控能力。近年來國內(nèi)自主的飾件供應(yīng)商憑借成本管控實(shí)力及屬地化配套的優(yōu)勢，加速客戶拓展，尤其是以及新能源車崛起的趨勢為傳統(tǒng)飾件供應(yīng)商帶來了機(jī)遇。新泉股份：公司早期乘用車客戶多為自主品牌，近年來外資/合資品牌取得較大突破，還斬獲了廣汽新能源、理想、蔚來、比亞迪、北美知名品牌電動(dòng)車企業(yè)等的多款新能源車型訂單。公司早期乘用車客戶主要為奇瑞汽車，而后配套吉利汽車3.0時(shí)代多款車型、上汽榮威、名爵系列車型，吉利汽車、上汽集團(tuán)成為公司主要客戶。2020年吉利汽車、上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、奇瑞汽車、北汽福田為公司貢獻(xiàn)營收合計(jì)接近69%。近年來公司合資/外資客戶加速突破，陸續(xù)獲得上汽大眾NEO、長安福特Mustang、一汽大眾新捷達(dá)VS5/VS7等車型定點(diǎn)，同時(shí)獲得了廣汽新能源、理想、比亞迪、北美重要客戶等的新能源車型訂單。伴隨客戶和供應(yīng)項(xiàng)目的持續(xù)拓展，公司在國內(nèi)華北、東北、華東、西南、華南多個(gè)區(qū)域建立了生產(chǎn)基地，以就近配套相關(guān)客戶，保證對(duì)于客戶的快速響應(yīng)服務(wù)，同時(shí)節(jié)省運(yùn)輸費(fèi)用。目前，公司在丹陽、常州、蕪湖、北京、長春、寧波、佛山、重慶、上海、西安等地共計(jì)建立15個(gè)生產(chǎn)基地，可覆蓋客戶范圍廣泛，包括一汽解放、北京汽車、奇瑞汽車、吉利汽車、長安福特、廣汽菲亞特等?？赊D(zhuǎn)債募資擴(kuò)產(chǎn)，劍指內(nèi)飾Tier0.5級(jí)供應(yīng)商。9月12日，新泉股份發(fā)布公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過人民幣11.6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，用于公司上海基地升級(jí)擴(kuò)建、合肥基地建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，規(guī)劃投入5.08億元用于上?；?cái)U(kuò)建，3.04億元用于合肥基地建設(shè)，3.48億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。擴(kuò)建上?；貪M足上海整車客戶Tier0.5級(jí)客戶需求，提升客戶粘性公司上海基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目選址臨港奉賢園區(qū)，規(guī)劃建設(shè)期2年。公司是國內(nèi)內(nèi)飾件公司中穩(wěn)扎穩(wěn)打、內(nèi)生成長的典范，在規(guī)模逐步壯大的過程中，公司也積累了較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力、同步開發(fā)能力。此次Tier0.5級(jí)業(yè)務(wù)的突破，一方面證明了公司產(chǎn)品的同步開發(fā)實(shí)力，于公司而言是水到渠成，另一方面也有助于公司進(jìn)一步加強(qiáng)同主機(jī)廠合作的黏性，提升單車配套價(jià)值。從行業(yè)角度來看，Tier0.5級(jí)業(yè)務(wù)壁壘較傳統(tǒng)單品有所提高，行業(yè)集成模塊化供貨趨勢下，新泉股份優(yōu)勢得到強(qiáng)化。常熟汽飾：公司成立于1996年，目前已成為一家領(lǐng)先的汽車內(nèi)飾集成制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括門內(nèi)護(hù)板、儀表板、副儀表板、天窗遮陽板、衣帽架、門柱、行李箱內(nèi)飾、門窗飾條、地毯、塑料尾門以及模檢具等汽車內(nèi)外飾件。公司持續(xù)開拓新能源汽車客戶，在傳統(tǒng)主機(jī)廠的新能源車型以及造車新勢力方面均取得較大進(jìn)展。一方面公司和德國派格、西班牙安通林、奧地利格瑞納、加拿大麥格納等合作設(shè)立聯(lián)營公司，借助于合作公司的客戶資源優(yōu)勢，公司相較于國內(nèi)同類競爭對(duì)手，在中高端外資/合資品牌的定點(diǎn)獲取方面具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢（如奔馳EQB、寶馬EV）。另一方面，通過合作的方式公司的技術(shù)優(yōu)勢以及市場影響力也得以強(qiáng)化，間接助力公司開拓更多新能源品牌客戶（如特斯拉、理想等）。目前，公司已進(jìn)入特斯拉、大眾MEB、奔馳EQB、寶馬EV、蔚來、理想、小鵬、哪吒、零跑、ARCFOX、奇瑞新能源、華人運(yùn)通、英國捷豹路虎、北美ZOOX等新能源客戶供應(yīng)體系。2022H1新能源客戶銷售占比提升至29.7%，未來有望充分受益于新能源浪潮。據(jù)常熟汽飾公司公告披露，2022H1公司新能源銷售占總銷售比例達(dá)29.7%，較2021年全年的24.5%相比提升5.2pcts。公司圍繞主要客戶布局11個(gè)生產(chǎn)基地，進(jìn)一步強(qiáng)化服務(wù)+成本的優(yōu)勢。公司國內(nèi)地區(qū)圍繞一汽大眾、北汽集團(tuán)、奇瑞汽車等客戶布局了長春、蕪湖、北京、沈陽、常熟、成都、天津、佛山、余姚、上饒和宜賓（2021年批產(chǎn)）11個(gè)生產(chǎn)基地，以實(shí)現(xiàn)對(duì)于客戶的就近配套供應(yīng)。圍繞主要客戶就近布局生產(chǎn)基地，既保障了公司對(duì)于客戶的近距離準(zhǔn)時(shí)化服務(wù)、便于公司快速響應(yīng)客戶需求，又節(jié)省了運(yùn)輸費(fèi)用。完善戰(zhàn)略規(guī)劃布局，常熟汽飾將在合肥設(shè)立全資子公司。2022年9月13日，常熟汽飾發(fā)布公告，為了推動(dòng)公司的快速發(fā)展，完善公司的戰(zhàn)略規(guī)劃布局，更好地就近服務(wù)客戶，公司將以自籌資金的方式在安徽合肥新設(shè)一家全資子公司，子公司名稱暫定為“合肥市常春汽車內(nèi)飾件有限公司（合肥常春）”，合肥常春的注冊資本擬為2億元人民幣，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為20億元人民幣，分三期投資，首期項(xiàng)目投資約4.96億元人民幣，其中土地及固定資產(chǎn)投資約3.46億元人民幣。項(xiàng)目主要建設(shè)汽車零部件產(chǎn)品生產(chǎn)廠房、研發(fā)中心、辦公樓，生產(chǎn)汽車智能座艙、門內(nèi)護(hù)板總成、儀表板總成、副儀表板總成、行李箱內(nèi)飾總成、衣帽架總成、天窗遮陽板總成、立柱總成等產(chǎn)品。我們認(rèn)為安徽子公司的建設(shè)或?qū)⑻嵘卷憫?yīng)能力，降低配套運(yùn)輸成本，將有助于公司進(jìn)一步開拓新項(xiàng)目，提高公司長期競爭力。2.2.4、輪胎：民族胎企進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期，有望迎量利齊升2021年全球輪胎銷量重回正增長，海外需求回暖有望助胎企業(yè)績增長。據(jù)米其林年報(bào)，2021年全球輪胎銷量達(dá)17.27億條，同比增長8.0%。伴隨電動(dòng)化趨勢下汽車銷量的提升及對(duì)于輪胎更換要求的收緊，預(yù)計(jì)全球輪胎銷量將持續(xù)提升。在2022H1海運(yùn)價(jià)格下行等因素推動(dòng)下，美國經(jīng)銷商加大囤貨力度，導(dǎo)致Q3訂單量環(huán)比下降。隨著去庫存逐漸接近尾聲，來自海外客戶訂單量有望回升。前端配套接連獲突破，民族胎企前景可期。輪胎企業(yè)在前端配套市場的突破有利于打造品牌效應(yīng)，并進(jìn)一步拉升替換市場的份額。以玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、中策橡膠為代表的主要民族胎企發(fā)力前端配套市場，進(jìn)入合資及自主主機(jī)廠供應(yīng)鏈，有望借助自主新能源車崛起的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí)。原材料成本占比高，橡膠類產(chǎn)品價(jià)格下行有望助盈利水平回升。從森麒麟的成本拆分來看，原材料成本占比達(dá)69%，是影響輪胎成本的主要因素；在原材料成本中，天然橡膠、合成橡膠則分別占25%、23%，其次炭黑、鋼絲、簾布（線）類合計(jì)成本占比為38%。自2022年初以來，天然橡膠、合成橡膠價(jià)格整體保持下行態(tài)勢，有望帶來輪胎企業(yè)盈利水平的回升。2.3、滲透率提升：電動(dòng)智能化、輕量化帶來增量部件新機(jī)遇，滲透率有望跟隨電動(dòng)化率提升2.3.1、鋁合金結(jié)構(gòu)件：“政策”+“續(xù)航里程”推動(dòng)滲透率快速提升汽車輕量化是節(jié)能減排及解決里程焦慮的重要技術(shù)路徑，鋁合金是最具優(yōu)勢的輕量化材料。根據(jù)中國汽車工程協(xié)會(huì)發(fā)布的節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線，規(guī)劃2020/2025/2030單車鋁用量分別達(dá)到190/250/350kg，車用鋁合金零部件的滲透率有望持續(xù)提升。根據(jù)DriveAluminum的統(tǒng)計(jì)，2015年車用鋁合金的市場滲透率僅為6.6%，到2025年鋁合金的市場滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)到26.6%。車用鋁壓鑄行業(yè)市場競爭格局較為分散。根據(jù)中國鑄造協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國有3000多家壓鑄企業(yè)，其中汽車壓鑄件占?jí)鸿T業(yè)總產(chǎn)量70%，汽車用壓鑄件中鋁合金占比超80%，其中體量較大的僅數(shù)十家。鋁壓鑄行業(yè)屬于紅海市場，市場內(nèi)企業(yè)數(shù)量多且競爭格局分散。旭升集團(tuán)：旭升集團(tuán)以鋁壓鑄產(chǎn)品起家，產(chǎn)品線延伸至鍛造、擠出領(lǐng)域，基本覆蓋汽車動(dòng)力、底盤和電池系統(tǒng)的鋁合金產(chǎn)品。2022年以來旭升集團(tuán)新獲一新能源客戶定點(diǎn)項(xiàng)目共計(jì)14個(gè)，對(duì)應(yīng)生命周期總銷售金額約人民幣36.8億元。2022年切入儲(chǔ)能、鋁瓶領(lǐng)域，產(chǎn)品線豐富。儲(chǔ)能方面，2022年9月旭升集團(tuán)獲得客戶家用儲(chǔ)能產(chǎn)品鋁部件定點(diǎn)公告，定點(diǎn)項(xiàng)目生命周期為5年，每年銷售總金額約6億。鋁瓶方面，2022年9月公司子公司和升鋁瓶獲得歐洲某餐飲設(shè)備、奶油充電器等進(jìn)口商和分銷商鋁瓶開發(fā)定點(diǎn)公告，此次定點(diǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年銷售總金額約8億人民幣。愛柯迪：公司是全球范圍內(nèi)鋁合金中小企業(yè)龍頭，主要產(chǎn)品包括汽車雨刮系統(tǒng)、汽車傳動(dòng)系統(tǒng)、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、汽車制動(dòng)系統(tǒng)及其他系統(tǒng)，新能源汽車三電系統(tǒng)等。發(fā)行可轉(zhuǎn)債擴(kuò)充產(chǎn)能，新能源業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)顯著增量。2022年愛柯迪擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金15.7億元用于《愛柯迪智能制造科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目》項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，新增新能源汽車電池系統(tǒng)單元、新能源汽車電機(jī)殼體、新能源汽車車身部件和新能