財務(wù)分析報告(財務(wù)管理角度)課件

1步步高商業(yè)連鎖股份有限公司

——財務(wù)分析報告二〇一六年七月1步步高商業(yè)連鎖股份有限公司

——財務(wù)分析報告二〇一六年七月總目錄第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”第三章總結(jié)2總目錄第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況第二章財?shù)谝徽缕髽I(yè)整體財務(wù)狀況第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況截止至2015年9月，公司總資產(chǎn)為1,193,560萬元，負(fù)債總額691,592萬元，凈資產(chǎn)總額為501,971萬元；資產(chǎn)負(fù)債率為57.94%?？傎Y產(chǎn)增長率為35.67%，凈資產(chǎn)增長率為48.44%。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為適中，公司擴張速度較快。2015年三季度，步步高集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)總收入362,484萬元，環(huán)比增加802萬元，同比增加77,613萬元；實現(xiàn)凈利潤-211.5萬元，環(huán)比下降6,558.3萬元，同比下降6,105.2萬元；凈利率為-0.06%，同比下降2.13%，環(huán)比下降1.81%；凈資產(chǎn)收益率為-0.04%，同比下降1.79%，環(huán)比下降1.31%。一、企業(yè)整體財務(wù)狀況4截止至2015年9月，公司總資產(chǎn)為1,193,560萬元，負(fù)1、收入、凈利潤行業(yè)對比情況公司2015年1月—9月主營業(yè)務(wù)收入117億元，行業(yè)排名為第20(共93家)。公司2015年1月—9月凈利潤2.4億元，行業(yè)排名為第18(共93家)。51、收入、凈利潤行業(yè)對比情況公司2015年1月—9月主營業(yè)務(wù)2、收入、凈利潤趨勢分析公司營業(yè)收入及凈利率長期高于行業(yè)平均水平。公司凈利率呈下降趨勢，其中2015年9賬期公司的凈利率為2.04%，比行業(yè)平均水平低0.05%，主要原因有：62、收入、凈利潤趨勢分析公司營業(yè)收入及凈利率長期高于行業(yè)平均1、2015賬期合并了南城百貨并購日至報告期末的成本費用，導(dǎo)致營業(yè)成本大幅增加；2、公司堅定迅速推進(jìn)全渠道戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極實施線上和線下融合的O+O全覆蓋布局，構(gòu)建包括云猴網(wǎng)、支付平臺、物流平臺、便利平臺、會員平臺在內(nèi)的云猴大平臺生態(tài)系統(tǒng)。目前各平臺正處于前期構(gòu)建及市場培育階段，培育成本較高；3、報告期公司所處超市、百貨零售行業(yè)面臨消費復(fù)蘇緩慢、渠道競爭激烈等困難；4、川渝市場由于門店數(shù)量不多且開業(yè)時間不長，市場占有率不高，前期盈利能力較低。3、凈利率下降的原因71、2015賬期合并了南城百貨并購日至報告期末的成本費用，導(dǎo)第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”表1：步步高集團(tuán)2010—2014年度盈利能力財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率毛利率凈利潤(萬元)20143.92%10.22%22.47%34,491.6020134.92%12.46%22.31%41,545.0020125.64%17.56%21.27%34,289.6020115.02%14.91%20.64%26,009.2020104.47%10.91%20.48%17,088.901、盈利能力分析從2010年到2014年，公司盈利能力先升后降，尤其是12年和13年的盈利能力最強。公司的盈利能力高于同行業(yè)平均水平。9表1：步步高集團(tuán)2010—2014年度盈利能力財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收表2：步步高集團(tuán)2010—2014年度償債能力財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率有形凈值債務(wù)率20140.640.1961.56%2.0620130.700.2160.48%1.8320120.580.1867.88%2.8620110.740.2566.32%2.6320100.970.3759.00%1.592、償債能力分析公司的資金流動性較差，且呈下降趨勢。償債能力弱于同行業(yè)的中百集團(tuán)，中百集團(tuán)2010年—2014年的流動比率分別為：0.94、0.84、0.81、0.78、0.7。資產(chǎn)負(fù)債比率保持在60%左右，財務(wù)穩(wěn)健性較好，屬低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。10表2：步步高集團(tuán)2010—2014年度償債能力財務(wù)指標(biāo)流動比表3：步步高集團(tuán)2010—2014年度營運效率財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20141.436.2557.60172.9320131.576.5355.11162.6120121.786.8952.22200.1520111.886.7553.34328.2020101.977.6047.39341.123、營運效率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，主要原因為應(yīng)帳賬款增長率遠(yuǎn)大于收入增長率。從2010年到2014年，公司的應(yīng)收賬款增加額為5071萬元，增長率達(dá)205%，而相應(yīng)期間收入增長率只有82%。公司可能需要采取多種措施，加強對應(yīng)收賬款的清收力度。11表3：步步高集團(tuán)2010—2014年度營運效率財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)表4：步步高集團(tuán)2010—2014年度現(xiàn)金狀況財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金債務(wù)總額比銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量201412.88%11.98%5.28%64,890.40201315.21%14.95%6.70%76,312.40201219.65%19.23%7.93%79,364.60201118.95%17.35%7.06%59,622.10201021.07%20.48%6.82%46,141.204、現(xiàn)金狀況分析現(xiàn)金流動比率呈下降趨勢，一方面說明公司短期償債能力下降，另一方面說明公司的資金利用率在下降。12表4：步步高集團(tuán)2010—2014年度現(xiàn)金狀況財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流第三章總結(jié)第三章總結(jié)1、公司總體財務(wù)情況良好，現(xiàn)金流較充裕，管理成本控制在較穩(wěn)定水平。2、公司盈利能力及償債能力均有所下降。3、公司擴張速度較快，特別是百貨擴張規(guī)模尤為迅速。步步高百貨的新店及次新店面積占比超過70%,且業(yè)態(tài)由社區(qū)單體百貨向綜合性百貨及購物中心升級,單位坪效提升空間大，可以預(yù)見的是公司未來百貨業(yè)務(wù)的內(nèi)生性增長動力將十分強勁。4、公司管理層需要關(guān)注的風(fēng)險有：行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險;門店培育時間過長風(fēng)險。三、總結(jié)141、公司總體財務(wù)情況良好，現(xiàn)金流較充裕，管理成本控制在較穩(wěn)定15步步高商業(yè)連鎖股份有限公司

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——財務(wù)分析報告二〇一六年七月總目錄第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”第三章總結(jié)16總目錄第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況第二章財?shù)谝徽缕髽I(yè)整體財務(wù)狀況第一章企業(yè)整體財務(wù)狀況截止至2015年9月，公司總資產(chǎn)為1,193,560萬元，負(fù)債總額691,592萬元，凈資產(chǎn)總額為501,971萬元；資產(chǎn)負(fù)債率為57.94%。總資產(chǎn)增長率為35.67%，凈資產(chǎn)增長率為48.44%。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為適中，公司擴張速度較快。2015年三季度，步步高集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)總收入362,484萬元，環(huán)比增加802萬元，同比增加77,613萬元；實現(xiàn)凈利潤-211.5萬元，環(huán)比下降6,558.3萬元，同比下降6,105.2萬元；凈利率為-0.06%，同比下降2.13%，環(huán)比下降1.81%；凈資產(chǎn)收益率為-0.04%，同比下降1.79%，環(huán)比下降1.31%。一、企業(yè)整體財務(wù)狀況18截止至2015年9月，公司總資產(chǎn)為1,193,560萬元，負(fù)1、收入、凈利潤行業(yè)對比情況公司2015年1月—9月主營業(yè)務(wù)收入117億元，行業(yè)排名為第20(共93家)。公司2015年1月—9月凈利潤2.4億元，行業(yè)排名為第18(共93家)。191、收入、凈利潤行業(yè)對比情況公司2015年1月—9月主營業(yè)務(wù)2、收入、凈利潤趨勢分析公司營業(yè)收入及凈利率長期高于行業(yè)平均水平。公司凈利率呈下降趨勢，其中2015年9賬期公司的凈利率為2.04%，比行業(yè)平均水平低0.05%，主要原因有：202、收入、凈利潤趨勢分析公司營業(yè)收入及凈利率長期高于行業(yè)平均1、2015賬期合并了南城百貨并購日至報告期末的成本費用，導(dǎo)致營業(yè)成本大幅增加；2、公司堅定迅速推進(jìn)全渠道戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極實施線上和線下融合的O+O全覆蓋布局，構(gòu)建包括云猴網(wǎng)、支付平臺、物流平臺、便利平臺、會員平臺在內(nèi)的云猴大平臺生態(tài)系統(tǒng)。目前各平臺正處于前期構(gòu)建及市場培育階段，培育成本較高；3、報告期公司所處超市、百貨零售行業(yè)面臨消費復(fù)蘇緩慢、渠道競爭激烈等困難；4、川渝市場由于門店數(shù)量不多且開業(yè)時間不長，市場占有率不高，前期盈利能力較低。3、凈利率下降的原因211、2015賬期合并了南城百貨并購日至報告期末的成本費用，導(dǎo)第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”第二章財務(wù)指標(biāo)“四維分析”表1：步步高集團(tuán)2010—2014年度盈利能力財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率毛利率凈利潤(萬元)20143.92%10.22%22.47%34,491.6020134.92%12.46%22.31%41,545.0020125.64%17.56%21.27%34,289.6020115.02%14.91%20.64%26,009.2020104.47%10.91%20.48%17,088.901、盈利能力分析從2010年到2014年，公司盈利能力先升后降，尤其是12年和13年的盈利能力最強。公司的盈利能力高于同行業(yè)平均水平。23表1：步步高集團(tuán)2010—2014年度盈利能力財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收表2：步步高集團(tuán)2010—2014年度償債能力財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率有形凈值債務(wù)率20140.640.1961.56%2.0620130.700.2160.48%1.8320120.580.1867.88%2.8620110.740.2566.32%2.6320100.970.3759.00%1.592、償債能力分析公司的資金流動性較差，且呈下降趨勢。償債能力弱于同行業(yè)的中百集團(tuán)，中百集團(tuán)2010年—2014年的流動比率分別為：0.94、0.84、0.81、0.78、0.7。資產(chǎn)負(fù)債比率保持在60%左右，財務(wù)穩(wěn)健性較好，屬低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。24表2：步步高集團(tuán)2010—2014年度償債能力財務(wù)指標(biāo)流動比表3：步步高集團(tuán)2010—2014年度營運效率財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20141.436.2557.60172.9320131.576.5355.11162.6120121.786.8952.22200.1520111.886.7553.34328.2020101.977.6047.39341.123、營運效率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，主要原因為應(yīng)帳賬款增長率遠(yuǎn)大于收入增長率。從2010年到2014年，公司的應(yīng)收賬款增加額為5071萬元，增長率達(dá)205%，而相應(yīng)期間收入增長率只有82%。公司可能需要采取多種措施，加強對應(yīng)收賬款的清收力度。25表3：步步高集團(tuán)2010—2014年度營運效率財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)表4：步步高集團(tuán)2010—2014年度現(xiàn)金狀況財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金債務(wù)總額比銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量201412.88%11.98%5.28%64,890.40201315.21%14.95%6.70%76,312.40201219.65%19.23%7.93%79,364.60201118.95%17.35%7.06%59,622.10201021.07%20.48%6.82%46,141.204、現(xiàn)金狀況分析現(xiàn)金流動比率呈下降趨勢，一方面說明公司短期償債能力下降，另一方面說明公司的資金利用率在下降。26表4：步步高集團(tuán)201