家電行業(yè)之美的集團研究報告：樓宇科技初露崢嶸

家電行業(yè)之美的集團研究報告：樓宇科技初露崢嶸前言：B端啟幕，致更好的未來2020年，美的集團升級戰(zhàn)略主軸，從“產(chǎn)品領(lǐng)先，效率驅(qū)動，全球經(jīng)營”，到“科技領(lǐng)先，用戶直達，數(shù)智驅(qū)動，全球突破”；配合著戰(zhàn)略調(diào)整，公司重新梳理了經(jīng)營架構(gòu)，以品類為標準的事業(yè)部，重新劃分為智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機器人及自動化事業(yè)部、數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)5個業(yè)務(wù)板塊；其中，第一個TOC，后四個TOB。至此，美的集團邁入新的發(fā)展階段，緊扣時代，面向未來，TOB啟幕。熟悉美的的投資者，可以很容易地根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整的節(jié)點，將公司的經(jīng)營階段進行清晰劃分；而后，再輔之以事業(yè)部變革、MBO、品類擴張及若干收購，便可勾勒出一個有血有肉、發(fā)展軌跡清晰、邏輯高度自洽的美的集團。所以，在2020年之前，如果只給公司選一個拐點，2012年的呼聲會很高，正是當年，確定了可以總結(jié)之后8年的三大戰(zhàn)略主軸；同樣的道理，立足當下，甚至是之后若干年來看，2020年很有可能成為美的經(jīng)營發(fā)展史上的第二個重要拐點。當然，變革總會有爭議，向“新”可能是追風，向“舊”

意味著倒退，似乎變總比不變要好；的確，投資多在追求確定性，但對產(chǎn)業(yè)而言，不變很多時候可能會是最差的那個選擇。因此，我們看到了美的變化，同時也見證了市場的分歧；幸運的是，一年之后，一些有說服力的B端轉(zhuǎn)型成果開始顯現(xiàn)，借此機會我們將系統(tǒng)性地分析美的B端的發(fā)展前景，本篇從相對熟悉的樓宇科技事業(yè)部開始。二十載辛勤積淀，如今邁步走向臺前升級轉(zhuǎn)型第一年，緊鑼密鼓突飛猛進從2020年下半年開始，美的中央空調(diào)進行戰(zhàn)略調(diào)整，短短一年半的時間內(nèi)，兩易其名：

組織上，實現(xiàn)了從普通產(chǎn)品事業(yè)部，向五大業(yè)務(wù)板塊之一的華麗轉(zhuǎn)身；產(chǎn)品上，補齊了電梯、樓宇自控及能源管理；能力上，也在快速從硬件銷售方，向智慧樓宇解決方案供應(yīng)商過渡?；仡檮倓傔^去的2021年，美的樓宇科技幾乎月月有進展，全年穿梭于各大展會，除了例行的制冷展，還有綠色建筑、醫(yī)院建設(shè)等新領(lǐng)域；召開產(chǎn)業(yè)會議，發(fā)布樓宇自控和電梯新戰(zhàn)略，KONG和LINVOL新品牌，以及若干新產(chǎn)品，推銷自己；建立起專注樓宇科技數(shù)字化的研究院，投資規(guī)模達21億元的荊州新基地也進入了建設(shè)階段?！皠幼鞫?，聲音大”是引起關(guān)注的必要條件，但并不充分，尤其是對奉行“變是唯一的不變”這一經(jīng)營哲學(xué)的美的集團而言，市場習(xí)慣了他的變化，也充分肯定了靈活應(yīng)變，順勢而為的優(yōu)勢，但更樂于看到的是邏輯自洽——變化帶來了積極成果。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2021年全年，美的中央空調(diào)1不含稅銷售收入規(guī)模突破200億元，位居行業(yè)第一，領(lǐng)先第二名約45億；更加值得關(guān)注的是，暖通空調(diào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年美的離心機份額大幅提升2.4pct，行業(yè)最快，這意味著在中央空調(diào)技術(shù)門檻最高的水機領(lǐng)域，美的份額也開始出現(xiàn)快速向上趨勢。與此同時，美的樓宇科技旗下的菱王電梯業(yè)務(wù)，年內(nèi)也實現(xiàn)了與暖通相匹配的高增，這一增速放在電梯同行中，也已經(jīng)比較亮眼。從2021年前三季度的數(shù)據(jù)來看，A股主要電梯上市公司2的收入增速多在10%~20%之間，增速相對較快的僅有梅輪電梯和快意電梯；而2021年是美的入駐菱王電梯的第一個完整經(jīng)營年度，總體表現(xiàn)可圈可點。從美的樓宇科技轉(zhuǎn)型第一年的經(jīng)營成果來看，一些熟悉的事情正在發(fā)生?？偨Y(jié)過去十年美的的經(jīng)營成就，洗衣機和家用空調(diào)份額的中樞性提升不得不提；2013-2017年美的洗衣機內(nèi)銷份額從17%→31%，即便以上一輪戰(zhàn)略調(diào)整前為基數(shù)，份額也提升了8pct；同樣的情況在隨后的家用空調(diào)上也再一次出現(xiàn)，2019-2020年美的家空內(nèi)銷份額從22%提升到32%，家空外銷的份額也從接近30%提升至接近40%；背后的邏輯3之前已有充分探討，根本原因還是優(yōu)秀治理機制帶來的市場機遇把握能力。23%、22%以及27%絕不是很低的份額起點，洗衣機和家空上演繹過的，或許正在樓宇科技事業(yè)上重演。中央空調(diào)二十載，厚積薄發(fā)走向臺前突飛猛進的美的樓宇科技，多多少少會讓人錯愕；畢竟，市場對公司的關(guān)注點多數(shù)時候都在C端。但冰凍三尺非一日之寒，如數(shù)字化轉(zhuǎn)型自2013年就開始，洗衣機上先有成效，其后是空調(diào)，到“數(shù)字化策略成功”這一市場共識形成，五六年已經(jīng)過去，發(fā)力B端的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或許也不例外。美的自身于1999年進入中央空調(diào)領(lǐng)域，時間上其實早于冰洗微波爐等品類；2004年，成立重慶美的通用制冷設(shè)備有限公司，布局離心機；2006年，成立中央空調(diào)事業(yè)部，研發(fā)出國內(nèi)第一臺變頻離心機組；2015年，與開利、博世、?？怂钩闪⒑腺Y公司，發(fā)力熱泵與智能控制；2016年，收購CLIVET；2017年，推出M-BMS樓宇智慧管理系統(tǒng)；至今，美的樓宇科技其實已有20多年的經(jīng)營積累。美的中央空調(diào)前20年的發(fā)展，大致可以分為兩個階段：1999-2009年，主要是技術(shù)引進消化階段；2010-2019年，進入到商業(yè)擴張階段。這在經(jīng)營層面體現(xiàn)得比較充分，2010-2019年間，美的中央空調(diào)銷售額復(fù)合增速為23%，快于美的集團整體；2019年分部銷售額4超過40億美元，國內(nèi)的絕對份額雖然比不上C端，但也是行業(yè)領(lǐng)先水平。分區(qū)域看，2019年美的中央空調(diào)內(nèi)銷占比接近80%，海外占比低于C端品類，但也持續(xù)取得突破，俄羅斯、巴西、東盟等區(qū)域都有大型公建項目投入運營；2016年收購意大利水機CLIVET后，美的中央空調(diào)在歐洲區(qū)域的生產(chǎn)和渠道也進一步得到強化。產(chǎn)品矩陣上，本輪戰(zhàn)略調(diào)整前，美的中央空調(diào)產(chǎn)品矩陣也已經(jīng)十分完善，多聯(lián)機、離心機、螺桿機、熱泵、單元機、末端等產(chǎn)品一應(yīng)俱全；2017年，公司發(fā)布了M-BMS智慧樓宇自動化管理平臺，并在2018年取得國際BACnet制造商協(xié)會測試實驗室(BTL)認證。也就是說，在升級為樓宇科技前，美的中央空調(diào)硬件和軟件上都已擁有深厚的積累。生產(chǎn)方面，暫不考慮當前在荊州的投資，美的中央空調(diào)主要有四個生產(chǎn)基地，分布在順德、合肥、重慶和意大利（Clivet），其中重慶和意大利基地主要是生產(chǎn)水機，順德和合肥基地水系統(tǒng)和氟系統(tǒng)都生產(chǎn)。綜合來看，美的中央空調(diào)水機產(chǎn)能約為4萬臺/年，末端產(chǎn)能70萬臺/年，熱泵產(chǎn)能30萬臺/年，多聯(lián)機外機產(chǎn)能40萬臺/年，多聯(lián)機內(nèi)機產(chǎn)能200萬臺/年。自2011年合肥基地投產(chǎn)后，美的中央空調(diào)并沒有再大規(guī)模擴產(chǎn)；經(jīng)歷戰(zhàn)略調(diào)整帶來的高增后，2021年底投資規(guī)模達21億元的荊州基地進入建設(shè)階段。研發(fā)方面，從可得數(shù)據(jù)來看，原美的中央空調(diào)2013-2019年的研發(fā)費用率均在4%以上，2019年已經(jīng)上升至5%，對應(yīng)到的研發(fā)投入金額接近每年15億元，在美的集團整體中算研發(fā)投入力度偏大的板塊。樓宇科技研究院建立之前，歸屬原中央空調(diào)的研發(fā)團隊超過600人（目前已超800），其中36%擁有碩士及以上學(xué)位，2%左右為產(chǎn)業(yè)專家，60%左右擁有學(xué)士學(xué)歷。此外，原美的中央空調(diào)事業(yè)部還承擔了照明電氣和智慧家居板塊的孵化和經(jīng)營工作，在智慧照明、智能開關(guān)、智能門鎖、智能音箱等方面都有研究積累。轉(zhuǎn)型升級再出發(fā)，重構(gòu)事業(yè)成長曲線從中央空調(diào)到智慧樓宇所以，目前擺在我們面前的核心問題，就變成了美的樓宇科技的高增可持續(xù)性會有多強，以及未來會成長到什么高度？在此之前，有必要對其整體經(jīng)營戰(zhàn)略和架構(gòu)建立一些基本的認知，美的樓宇科技的品牌定位是樓宇智慧生態(tài)集成解決方案的引領(lǐng)者，目前的核心業(yè)務(wù)包括暖通空調(diào)、電梯、樓宇智能化（樓控）和能源管理四塊，概括起來其實與智慧建筑的概念比較接近；事業(yè)部下轄5個品牌，分別是美的、Clivet、菱王、KONG、LINVOL，其中美的為中央空調(diào)、Clivet為水機、菱王和LINVOL都是電梯、KONG為樓宇自控，KONG和LINVOL都是2021年底才發(fā)布的新品牌。經(jīng)營架構(gòu)上，美的樓宇科技中的中央空調(diào)業(yè)務(wù)目前主要由廣東美的暖通空調(diào)、合肥美的暖通設(shè)備、重慶美的通用制冷設(shè)備以及ClivetS.p.A.公司負責；其中，重慶美的通用制冷設(shè)備公司下設(shè)美通能源科技（重慶）有限公司，為能源管理業(yè)務(wù)主體；樓控經(jīng)營主體是上海美控智慧建筑有限公司，成立于2020年11月份，剛發(fā)布戰(zhàn)略和產(chǎn)品不久，側(cè)重樓宇自控和弱電智能化，子公司廣東美控側(cè)重弱電智能化工程、高效機房項目和低碳能效咨詢；電梯業(yè)務(wù)經(jīng)營主體為菱王電梯有限公司。此外，美的樓宇科技事業(yè)部還擁有兩個全品類研究院，其中之一是2021年4月份成立的樓宇科技研究院，專注數(shù)字化。產(chǎn)品層面，中央空調(diào)無需多言，無論是品類，還是制冷/熱量范圍，美的布局都已比較完善，相較于擅長水機的美系和精于氟機的日系，總體更加均衡。電梯方面，菱王7大類系列包含扶梯/載重/汽車/家用/乘客/觀光場景，覆蓋面足夠；重載貨梯方面有一定優(yōu)勢，2020年底研發(fā)出了50噸超重載貨梯；美的入駐后，2021年底發(fā)布了乘客電梯和扶梯新品，其中扶梯最大提升高度由之前的12.5m提升至25m。樓宇控制方面，除了系統(tǒng)和平臺，美的已經(jīng)發(fā)布了DDC控制器、I/O模塊、控制柜、變頻器、能量表、智慧閥、傳感器、速通門及人臉識別等控制層和設(shè)備層硬件，預(yù)計未來硬件矩陣或進一步擴充。規(guī)模層面，加入Clivet及菱王，剔除TOC部分，預(yù)計略小于產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測的中央空調(diào)收入口徑。分業(yè)務(wù)來看，暖通系統(tǒng)占比或超過90%，電梯占比預(yù)計在5%-10%，樓宇控制和能源管理仍處在起步階段；分品牌看，美的占比預(yù)計約85%，Clivet和菱王占比或較為接近，預(yù)計在5%-10%之間，合計或在15%左右，KONG和LINVOL發(fā)布不久，收入貢獻或相對有限?？傮w上看，暖通和電梯增長在提速，新業(yè)務(wù)仍有待放量。發(fā)力四千億級樓宇產(chǎn)業(yè)美的樓宇科技當前主產(chǎn)品為暖通設(shè)備、電梯和樓控，即便從單品角度，產(chǎn)業(yè)規(guī)模也足以支撐成長。譬如暖通設(shè)備，2021年全年，我國中央空調(diào)不含稅銷售收入為1232億元，同比增長25%，其中外銷占比約為10%，過去10年和過去5年產(chǎn)業(yè)CAGR都是9%，有一定周期波動，2018-2020年間保持平穩(wěn)，總體表現(xiàn)要好于C端。若按應(yīng)用領(lǐng)域分，中央空調(diào)下游主要分為住宅、商業(yè)、工業(yè)、公共建筑等，其中住宅占比大概40%；若按業(yè)務(wù)類型分，TOB占比在70%~75%，TOC部分主要是家裝零售。從過去幾年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，中央空調(diào)呈現(xiàn)出一定后周期特性，主要是住宅部分與地產(chǎn)相關(guān)度較高，是周期的主要來源。非住宅部分周期性要小于住宅，跟基建投資更相關(guān)，交通運輸、數(shù)據(jù)中心、文教娛樂、醫(yī)療等下游細分領(lǐng)域仍保持著較好的增長態(tài)勢?？傮w來看，目前國內(nèi)中央空調(diào)TOB是一個收入規(guī)模近千億的產(chǎn)業(yè)，下游應(yīng)用場景豐富，長期復(fù)合增速保持在大個位數(shù)的確定性較高；短期來看，2021年底及2022年初，超前開展新基建的呼聲已經(jīng)較高，受益于此，下游景氣度有望邊際向上。與中央空調(diào)相比，電梯產(chǎn)業(yè)規(guī)模更大，出口占比個位數(shù)，內(nèi)銷為主。2021年，國內(nèi)電梯、自動扶梯及升降機的產(chǎn)量為155萬臺，同比增長17%，拉高近5年CAGR至10%，2016-2020年的CAGR為7%，保持穩(wěn)健擴張趨勢。從主要廠商2020年的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，單臺電梯設(shè)備的出廠均價多在10-15萬元/臺，若將維保業(yè)務(wù)考慮在內(nèi)，單臺對應(yīng)的產(chǎn)值在20萬元左右；也就是說，我國電梯設(shè)備對應(yīng)的年市場規(guī)模在1500-2000億之間，若將維?？紤]在內(nèi)大概在2500-3000億元，是目前中央空調(diào)TOB的2.5-3倍。相比中央空調(diào)和電梯，樓控的市場規(guī)模較小，單獨看2021年約為71億元，其中還包括了較大比例的軟件和服務(wù)。當然，讓樓控跟中央空調(diào)和電梯比規(guī)模有失公允，如果說中央空調(diào)、電梯這種設(shè)備型業(yè)務(wù)是“1”，那么樓控更多地扮演的是“+”的角色，“1+1”

能否大于“2”，很大程度上要取決于“+”得好不好，也就是說樓控決定著解決方案能力的高低。此外，作為樓宇綜合解決方案，參考海外先行企業(yè)的布局來看，除了暖通、電梯、樓控外，還有照明、安防、消防等板塊，原美的中央空調(diào)事業(yè)部含照明電器業(yè)務(wù)

——美智光電，目前劃歸到數(shù)字化創(chuàng)新板塊，安防、消防暫無布局。綜合起來，當前美的樓宇科技瞄準的產(chǎn)業(yè)，僅國內(nèi)規(guī)模就有近4000億，且對應(yīng)的是收入口徑，行業(yè)CAGR大概率在5%~10%之間，對于千億級產(chǎn)業(yè)來說增速尚可，并不比白電C端遜色。所以，容量上并沒有什么問題，但對美的來說，有挑戰(zhàn)的是，簡單地跟隨行業(yè)增長，很難實現(xiàn)跨越式發(fā)展，份額突破幾成必經(jīng)之路。而國內(nèi)暖通、電梯以及樓控的競爭格局都比較相似，具有兩大特征：一是外資/合資占比高，二是市場集中度較低。中央空調(diào)2020年的外資品牌占比約為48%，CR3為44%，份額過10%的品牌，僅格力、美的、大金、海信四家，余下的份額都低于5%，長尾效應(yīng)依舊比較明顯。企業(yè)層面，大金是最大的海外參與者，近幾年在中國的收入都超過了200億，約90%是暖通產(chǎn)品銷售，且以氟機為主。而布局“樓控+暖通+安防+消防”的江森自控，業(yè)務(wù)跟當前美的樓宇科技發(fā)展方向更接近，疫情前每年在中國的收入也近百億，而且江森自控還間接持有海信日立49%股權(quán)，該公司2020年收入為133億，合起來也是超過200億的體量。剩下規(guī)模較大的，還有下轄電梯、暖通、照明的東芝建筑解決方案部門。電梯市場的“高外資/合資占比，低市場集中度”，較暖通有過之而無不及，暖通領(lǐng)域還有美的和格力兩大規(guī)模近200億，份額約15%的民族品牌坐鎮(zhèn)，但電梯賽道如果不算

上海機電5，純民族品牌中體量最大的就是收入規(guī)模超60億的杭州西奧6，其次是收入50億左右的康力電梯，無論是量還是額份額均在5%以內(nèi)，外資品牌的占比則高達70%，長尾市場還活躍著約700家整機廠商，去爭奪不足10%的市場份額。2021年通力、三菱、日立及奧的斯四大品牌，在中國收入預(yù)計都將超200億元，過百億的還有瑞士迅達和德國蒂升，合計規(guī)模大概率會超過1200億元，且均是以電梯為主，未包含暖通和樓控等業(yè)務(wù)。不過，日系和美系電梯公司與暖通、照明、樓控等業(yè)務(wù)淵源頗深，只是各自做大后，分而治之的多；如東芝的中央空調(diào)業(yè)務(wù)與開利組成聯(lián)營公司，日立的中央空調(diào)業(yè)務(wù)與江森自控組成聯(lián)營公司，奧的斯和開利空調(diào)此前都隸屬于美國聯(lián)合技術(shù)公司，2020年才單獨拆分上市，這或多或少也說明，擴張階段樓宇類業(yè)務(wù)間的協(xié)同性。樓控市場不必多說，基本由霍尼韋爾、西門子、江森自控、施耐德等主導(dǎo)。樓宇科技下一程，產(chǎn)業(yè)機遇與競爭力在這樣的市場結(jié)構(gòu)中，作為戰(zhàn)略發(fā)力板塊，美的樓宇科技短期的份額提升確定性比較高；

畢竟，在產(chǎn)品配置完善的情況下，美的相對長尾廠商的競爭優(yōu)勢無需多言；中長期來看，基于產(chǎn)業(yè)機遇和企業(yè)能力，我們對美的樓宇科技持續(xù)實現(xiàn)份額提升，并逐漸成長為國內(nèi)智慧樓宇解決方案領(lǐng)先廠商持樂觀態(tài)度。“雙碳”、數(shù)智化與國產(chǎn)替代中樞性的份額提升一般都需要產(chǎn)業(yè)機遇，正如當年小天鵝的突破之于滾筒替代波輪、奧克斯崛起過程之于電商渠道紅利。節(jié)能環(huán)保趨勢在我國建筑領(lǐng)域由來已久，但實際進展緩慢，底層原因在于其公共品屬性，落地需要全過程（投資、設(shè)計、建造、安裝、運維）和多主體（業(yè)主、施工及運維）配合，收益可辨識度并不高，且標準化不足。不過，隨著“雙碳”目標和路線確立，這一切正在發(fā)生變化，建筑的智慧低碳進程有望乘勢提速。從整個生命周期來看，建筑在全社會的能耗和碳排放占比都比較高。2019年，我國的水平在30%-40%之間，其中建筑運行環(huán)節(jié)占全社會的比重約為22%；放眼全球，這一結(jié)論依然成立，且隨著新開工建筑與存量建筑的此消彼長，建筑運行環(huán)節(jié)的碳排放占比有進一步提升趨勢。盡管能源結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是當前“雙碳”的核心關(guān)注點，但作為全社會主要碳源之一，建筑領(lǐng)域的低碳甚至零碳進程毫無疑問也會得到強化。從2021年密集出臺的“雙碳”頂層設(shè)計中，涉及建筑樓宇的部分不容忽視。健全建筑能耗管理體系，提升建筑能耗監(jiān)測能力、建筑節(jié)能管理能力、建筑能效水平，推進超低能耗、近零能耗、低碳建筑規(guī)?；l(fā)展，成為下一階段發(fā)展目標。政策推力在變大，約束性也在變強；而在落地過程中，除了低碳建筑標準及行政監(jiān)督等制度建設(shè)外，建筑節(jié)能升級改造、智能化運營、合同能源管理等將會是主要的工程技術(shù)手段。切換到市場主體上，電價改革、“限電”等舉措推動的成本上漲，正在無形之中提升樓宇節(jié)能改造、能源管理、數(shù)字化運營的投入產(chǎn)出比；就滬深試點的“機關(guān)辦公建筑和大型公共建筑能耗監(jiān)測”情況來看，基于數(shù)據(jù)的“設(shè)備+運營”優(yōu)化，普遍能夠帶來10%~30%的費用節(jié)約。因此，越來越多的社會實體也開始積極響應(yīng)“雙碳”，進行總部及工廠的節(jié)能改造，建立ESG評價體系，市場主體的推力也正在變強。綜合來看，“雙碳”背景下，建筑作為全社會能耗及碳排主源之一，節(jié)能降碳進程勢必會加快，對高效低碳樓宇解決方案的需求有望逐步迎來爆發(fā)；這一情況與1970~1980年兩次石油危機，直接推動以暖通設(shè)備為主控對象的計算機樓宇自動化系統(tǒng)和變頻技術(shù)發(fā)展頗為相似；所以，我們認為“雙碳”會是樓宇業(yè)務(wù)的一個實質(zhì)性催化因素。第二個產(chǎn)業(yè)機遇是數(shù)智化。數(shù)字經(jīng)濟導(dǎo)向下，發(fā)展程度滯后且作為“智慧城市”關(guān)鍵一環(huán)的建筑樓宇，數(shù)智化需求無疑會大幅提升；同時，隨著通信、算力及算法的不斷進步，長期停留在暖通、照明、電梯、消防、安防等系統(tǒng)級的樓宇控制產(chǎn)業(yè)，有望真正邁向樓宇級。這對產(chǎn)業(yè)發(fā)展格外重要，一是從“控制”到“服務(wù)”帶來的空間擴張，二是與先發(fā)幾十甚至上百年企業(yè)的差距收斂，如歐美系樓宇解決方案及電梯龍頭也是近幾年才加速“云”端轉(zhuǎn)型，而日系擁抱這一趨勢的積極性和速度還要明顯低于歐美系龍頭。一個更積極明確的信號是，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在推動電梯產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2018年，國務(wù)院出面推進既有住宅加裝電梯和電梯按需維保，前者對產(chǎn)業(yè)景氣帶動明顯，后者對發(fā)展模式意義重大。之前，每部電梯每15天進行現(xiàn)場維保，次數(shù)和維保項目都有剛性要求，過程控制占據(jù)主導(dǎo)，市場產(chǎn)生了激烈的價格競爭，維保效果及效率都有提升空間。按需維?！爸匦Ч保诔浞终莆针娞葸\行情況的基礎(chǔ)上配置資源，所以大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的運用顯得更加重要。2020年監(jiān)管總局出臺的試點方案中，就以“是否具有基于物聯(lián)網(wǎng)的遠程監(jiān)測系統(tǒng)”為標準，劃分了不同電梯的維保方式。對于電梯這樣一個比較傳統(tǒng)的行業(yè)，數(shù)智化正在推動一場不小的產(chǎn)品和商業(yè)模式變革，這是第二個機遇。差異化競爭優(yōu)勢與美的效率在“雙碳”激發(fā)需求、數(shù)智化強化供給、格局優(yōu)化提速的產(chǎn)業(yè)機遇中，美的樓宇科技的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在差異化和經(jīng)營效率兩方面。相對于暖通能力相近的國內(nèi)傳統(tǒng)龍頭：一方面，美的的設(shè)備矩陣中加入了電梯，樓控產(chǎn)品線更為齊全，在內(nèi)部轉(zhuǎn)型積累和美云智數(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，樓宇科技研究院又進一步提升了數(shù)字化水平，若看傳統(tǒng)廠商的方案能力，美的已具備一定的比較優(yōu)勢，智慧醫(yī)院、軌交和園區(qū)等細分領(lǐng)域表現(xiàn)可圈可點；另一面，傳統(tǒng)龍頭中，美的率先將樓宇板塊作為戰(zhàn)略方向，經(jīng)營架構(gòu)得到升級，資源投入力度以及考核要求也相應(yīng)增加，相較于事業(yè)部運營階段，競爭力再上臺階。相較于海外暖通龍頭，美的樓宇科技的產(chǎn)品矩陣更加完善，且以數(shù)智化手段，轉(zhuǎn)型為智慧樓宇解決方案提供商的方向更加明確。國內(nèi)市場上的海外暖通品牌主要有大金、麥克維爾、開利、特靈、江森自控及東芝；大金收購OYL后，將美系水機龍頭麥克維爾納入旗下，暖通產(chǎn)品矩陣最完善，不過公司專注于HVAC&R領(lǐng)域，暫無樓宇科技轉(zhuǎn)型打算；

開利和特靈都是美系品牌，水機產(chǎn)品為主，氟機競爭力較弱，發(fā)展方向也是HVAC&R領(lǐng)域為主；東芝建筑解決方案部門擁有照明、電梯及暖通三大產(chǎn)品線，不過暖通以氟機為主，工業(yè)、交通及公建受限，樓宇自控涉足較少。目前來看，江森自控可能是智慧樓宇領(lǐng)域覆蓋得最充分的廠商，公司旗下?lián)碛信?、消防及安防硬件，樓宇控制業(yè)務(wù)也處在領(lǐng)先位置，數(shù)智化轉(zhuǎn)型比較積極，不過電梯和照明參與較少，暖通產(chǎn)品以水系統(tǒng)為主。智慧樓宇的另一派參與者是傳統(tǒng)樓宇控制（BMS）廠商，如霍尼韋爾、西門子、施耐德等，嚴格意義上來說，江森自控國際也在此列，只是后來通過控股日立空調(diào)，收購約克國際和泰克集團，強了化暖通、消防和安防。傳統(tǒng)BMS廠商在樓控產(chǎn)品、消防及安防等方面布局完善，項目經(jīng)驗豐富，服務(wù)及管理能力比較突出，偏系統(tǒng)集成，暖通、電梯及照明等設(shè)備需要依賴供應(yīng)商，且隨著IT進步，傳統(tǒng)OT自動化也面臨技術(shù)更新和市場需求變化的問題，上一個時代積累的競爭優(yōu)勢也在不斷面臨挑戰(zhàn)。與之相比，美的的設(shè)備優(yōu)勢明顯，且作為新進入者，對新技術(shù)的接受度以及新需求敏感度或許都會更好。除了傳統(tǒng)暖通和電氣龍頭之外，智慧樓宇領(lǐng)域的另一大參與者是互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，典型如阿里巴巴、HYPERLINK"/S/JD?from=status_stoc