公司治理的綜合效率與風險管理課件

世新大學經(jīng)濟系

公司治理的綜效與風險管理

萬泰銀行風險管理委員會執(zhí)行長周大慶世新大學經(jīng)濟系

公司治理的綜效與風險管理

萬泰銀行講題大綱前言：國際上銀行并購的變化簡述金融控股公司的基本架構及效益經(jīng)濟資本與控股公司的管理

資本分配舉例

講題大綱前言：國際上銀行并購的變化前言：國際上銀行并購的變化前言：國際上銀行并購的變化世界前十大銀行排名數(shù)據(jù)源:DeutscheBank:EUMonitor世界前十大銀行排名數(shù)據(jù)源:DeutscheBank:EU全球跨國并購超過十億美元之受并產(chǎn)業(yè)

數(shù)據(jù)源：聯(lián)合國（1997─2002）全球跨國并購超過十億美元之受并產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)源：聯(lián)合國（1997世界各國銀行并購之趨勢數(shù)據(jù)源:Chionsiniandd’Italia:“BankMergers,DiversificationandRisk”BISWorkingPaper,March,2003世界各國銀行并購之趨勢數(shù)據(jù)源:Chionsiniandd臺灣企業(yè)并購統(tǒng)計單位：億元臺幣數(shù)據(jù)源：臺灣經(jīng)濟部商業(yè)司臺灣企業(yè)并購統(tǒng)計單位：億元臺幣數(shù)據(jù)源：臺灣經(jīng)濟部商業(yè)司臺灣金融機構家數(shù)

NumberofFinancialInstitutionsinTaiwan臺灣金融機構家數(shù)

NumberofFinancial簡述金融控股公司的基本架構及效益簡述金融控股公司的基本架構及效益金控公司四種模式完全整合模式（德意志銀行）母銀行、投資銀行與證券并存的整合模式盛行于德國，瑞士，荷蘭等歐洲國家以控股銀行為管理中樞的整合模式以控股銀行做為管理中樞來管理子公司（英國，加拿大）控股公司為純管理公司控股公司不經(jīng)營實體業(yè)務，金融、證券、保險等業(yè)務由分屬子公司經(jīng)營（美國）金控公司四種模式完全整合模式（德意志銀行）臺灣金融控股公司的基本架構控股公司銀行保險公司證券公司其他非財務管理性公司一般銀行融資公司.其他財務管理公司創(chuàng)投租賃AMC…。臺灣金融控股公司的基本架構控股公司銀行保險公司證券公司其他非金控公司風險的特性金控公司風險與資本綜效相關性全球銀行

市場信用

保險

ALM

作業(yè)壽險公司市場

信用保險

ALM

作業(yè)產(chǎn)險公司

市場

信用

保險

ALM

作業(yè)其他子公司

市場

信用

保險

ALM

作業(yè)

●極高------------------------------○極低/無風險金控公司風險的特性金控公司風險與資本綜效相關性全球銀行壽險公控股公司管理上的優(yōu)劣一般來說，控股公司若一味追求「以大為美」，則往往不能達到其原本設定的目的控股公司的優(yōu)點:大規(guī)模經(jīng)濟的效益–降低成本費用提供消費者「一次購足」、「交叉消費」的便利性內部資金調度及使用的效益性較大的規(guī)模是否能夠分散營運風險？將不同的子公司放進同一管理架構之后，其相關性反而可能增加;由于商譽及危機管理上的考慮，反而可能加重了整體的風險市場競爭度降低后，一個由控股公司主導的寡占市場可能降低市場整體的營運效率

控股公司管理上的優(yōu)劣一般來說，控股公司若一味追求「以大為美」金融控股公司的效益分析假設:

將控股公司的「綜效」分成三個階段來考慮:第一階:同一風險因素內的綜效(例如：銀行業(yè)務單位的風險)第二階:同一子公司、但跨風險因素的綜效(例如：保險子公司內的資產(chǎn)、負債、及營運風險)第三階:不同子公司間的風險(例如：銀行與保險間的風險)實證結果*:與事前的看法有相當大的出入第一階的風險分散的效果可達25％至50％;其次為業(yè)務單位間風險分散的效果：約為15％至25％;再其次為跨子公司(第三階；僅為5％至10％)臺灣實證研究的結果可資借鏡*參考數(shù)據(jù):Kuritzkes,Schuermann,Weiner(Wharton,2002):RiskMeasurement,RiskManagement,andCapitalAdequacyinFinancialConglomerates金融控股公司的效益分析假設:將控股公司的「綜效」分成三個階金融控股公司與金融監(jiān)理控股公司的風險分散效益為其「綜效」的反應由于第三階綜效的效果不彰，因此分離式的監(jiān)理方式并無不妥此一結果亦反映在臺灣初期的金融合并案件上巴塞爾國際公約(Basel2)使用分離式的方法計算控股公司的風險性資本控股公司中的銀行與保險部門分別計提風險性資本此一計提的方法并未考慮不同子公司間可能產(chǎn)生的綜效比較進步的監(jiān)理方式為以風險考慮為基礎(Risk-based)，例如英國金融服務監(jiān)理機關(FSA)

即為一例金融控股公司與金融監(jiān)理控股公司的風險分散效益為其「綜效」的反經(jīng)濟資本與控股公司的管理經(jīng)濟資本與控股公司的管理最低資本要求三個基本支柱監(jiān)理復核程序市場紀律要求新巴塞爾資本協(xié)定(Basel2)最低資本要求三個基本支柱監(jiān)理復核程序市場紀律要求新巴塞爾資本

標準法內建評等信用風險模型信用沖抵市場風險信用風險其他風險風險交易簿銀行簿作業(yè)風險其他第一支柱：最低資本要求資本的大小與風險的高低成正比標準法市場風險信用風險其他風險風險交易簿作業(yè)風何謂最低資本要求?用做非預期風險的資金準備巴塞爾國際公約要求的資本適足率為8％。.最低資本要求=8%of風險加權資本依信用風險加權依市場風險加權依業(yè)務風險加權++可用3種不同方法計算1997年加入后即未做重大修改屬2001年的新條款 何謂最低資本要求?用做非預期風險的資金準備最低資本要求=對于不同損失的對策與管理預期損失(ExpectedLoss)市場風險：例如市價重估(Mark-to-market)時產(chǎn)生的損失非預期損失(UnexpectedLoss)信用風險：風險性資本(RiskCapital)之目的極端損失(StressLoss)通常銀行以限額的方式加以控管對于不同損失的對策與管理預期損失(ExpectedLoss資本Assets總資本=資產(chǎn)─負債已動用營運所需資本剩余資本總資本負債Liabilities尚未動用「資本」在銀行管理中扮演的角色資本總資本=資產(chǎn)─負債已動用營運所需資本剩余資本總資本負經(jīng)濟資本=非預期性損失之資本準備金經(jīng)濟資本的使用額及其相關性可做為計算銀行業(yè)務間資本分配的基礎經(jīng)濟資本資產(chǎn)負債資本「資本」在銀行管理中扮演的角色資產(chǎn)=負債+持股者權益(資本)–損失準備經(jīng)濟資本=非預期性損失之資本準備金經(jīng)濟資本資產(chǎn)負債資本「資本經(jīng)濟資本(EconomicCapital)損失收益預期損失經(jīng)濟資本(EC)=最大可能損失-預期損失ECAAECA非預期損失無損失時最大收益平均收益極端損失損失準備金最大可能損失（AA）損失或然率損失頻率經(jīng)濟資本(EconomicCapital)損失收益預期損失收益1收益2避險后的損失分配AA（提高信評）AEC1EC2以風險管理達到節(jié)省經(jīng)濟資本的目標

收益1收益2（增加收入）

EC1EC2（降低風險準備）

風險管理的作為可視為風險資本的替代品避險前的損失分配尾端損失機率收益1收益2避險后的損失分配AA（提高信評）AEC調整風險后的收益

RiskAdjustedROC(RAROC)扣除預期損失后的凈收益經(jīng)濟資本=收益+/-內部息-支出(包括資金成本）-

預期損失非預期性損失資金準備

RAROC:扣除預期性損失后的非預期性損失之資金準備

（亦可稱為每單位經(jīng)濟資本所賺取的凈收益）調整風險后的收益

RiskAdjustedROC(RA經(jīng)濟資本的整合

企業(yè)整體風險交易風險作業(yè)風險市場風險信用風險信用經(jīng)濟資本ELLossesCreditEconCapitalProbability總經(jīng)濟資本作業(yè)經(jīng)濟資本ELOperatingEconCapitalLossesProbability+成功的資本整合有賴于各個管理單位對于各種風險深切的了解資產(chǎn)/負債經(jīng)濟資本ProbabilityInterestRateVAR交易經(jīng)濟資本++

%PriceChargeProbabilityValue-at-Risk經(jīng)濟資本的整合交易風險作業(yè)風險市場風險信用風險信用經(jīng)濟資本RAROC的計算可適用于公司各階層以RAROC為基礎的管理方式可推廣至企業(yè)整體正確的管理架構可在企業(yè)管理上發(fā)揮提綱挈領的效果企業(yè)風險管理的核心概念與層次業(yè)務單位風險管理子公司風險管理資本分配的極佳化RAROCRAROC的計算可適用于公司各階層企業(yè)風險管理的核心概念與層資本分配舉例資本分配舉例資本配置模型舉例

避開承做高風險、低報酬的業(yè)務以風險(Risk)與報酬(Return)關系：高風險、高報酬以主動的方式分配金融機構合并后的資本Risk／ReturnTradeoffRisk(StandardDeviation)Return(MeanValue)資本配置模型舉例Risk／ReturnTradeoffRiRAROCRAROC平均AB平均AB風險性之資本配置營運性之資本配置風險模型極大化模型在風險限制條件下之資本配置營運績效目標調整風險后的績效評估營收–資金成本–預期損失經(jīng)濟資本資本配置、風險模型、與績效評估風險性之資本配置營運性之資本配置風險模型極大化模型在風險限制敬請指教

謝謝！敬請指教

謝謝！世新大學經(jīng)濟系

公司治理的綜效與風險管理

萬泰銀行風險管理委員會執(zhí)行長周大慶世新大學經(jīng)濟系

公司治理的綜效與風險管理

萬泰銀行講題大綱前言：國際上銀行并購的變化簡述金融控股公司的基本架構及效益經(jīng)濟資本與控股公司的管理

資本分配舉例

講題大綱前言：國際上銀行并購的變化前言：國際上銀行并購的變化前言：國際上銀行并購的變化世界前十大銀行排名數(shù)據(jù)源:DeutscheBank:EUMonitor世界前十大銀行排名數(shù)據(jù)源:DeutscheBank:EU全球跨國并購超過十億美元之受并產(chǎn)業(yè)

數(shù)據(jù)源：聯(lián)合國（1997─2002）全球跨國并購超過十億美元之受并產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)源：聯(lián)合國（1997世界各國銀行并購之趨勢數(shù)據(jù)源:Chionsiniandd’Italia:“BankMergers,DiversificationandRisk”BISWorkingPaper,March,2003世界各國銀行并購之趨勢數(shù)據(jù)源:Chionsiniandd臺灣企業(yè)并購統(tǒng)計單位：億元臺幣數(shù)據(jù)源：臺灣經(jīng)濟部商業(yè)司臺灣企業(yè)并購統(tǒng)計單位：億元臺幣數(shù)據(jù)源：臺灣經(jīng)濟部商業(yè)司臺灣金融機構家數(shù)

NumberofFinancialInstitutionsinTaiwan臺灣金融機構家數(shù)

NumberofFinancial簡述金融控股公司的基本架構及效益簡述金融控股公司的基本架構及效益金控公司四種模式完全整合模式（德意志銀行）母銀行、投資銀行與證券并存的整合模式盛行于德國，瑞士，荷蘭等歐洲國家以控股銀行為管理中樞的整合模式以控股銀行做為管理中樞來管理子公司（英國，加拿大）控股公司為純管理公司控股公司不經(jīng)營實體業(yè)務，金融、證券、保險等業(yè)務由分屬子公司經(jīng)營（美國）金控公司四種模式完全整合模式（德意志銀行）臺灣金融控股公司的基本架構控股公司銀行保險公司證券公司其他非財務管理性公司一般銀行融資公司.其他財務管理公司創(chuàng)投租賃AMC…。臺灣金融控股公司的基本架構控股公司銀行保險公司證券公司其他非金控公司風險的特性金控公司風險與資本綜效相關性全球銀行

市場信用

保險

ALM

作業(yè)壽險公司市場

信用保險

ALM

作業(yè)產(chǎn)險公司

市場

信用

保險

ALM

作業(yè)其他子公司

市場

信用

保險

ALM

作業(yè)

●極高------------------------------○極低/無風險金控公司風險的特性金控公司風險與資本綜效相關性全球銀行壽險公控股公司管理上的優(yōu)劣一般來說，控股公司若一味追求「以大為美」，則往往不能達到其原本設定的目的控股公司的優(yōu)點:大規(guī)模經(jīng)濟的效益–降低成本費用提供消費者「一次購足」、「交叉消費」的便利性內部資金調度及使用的效益性較大的規(guī)模是否能夠分散營運風險？將不同的子公司放進同一管理架構之后，其相關性反而可能增加;由于商譽及危機管理上的考慮，反而可能加重了整體的風險市場競爭度降低后，一個由控股公司主導的寡占市場可能降低市場整體的營運效率

控股公司管理上的優(yōu)劣一般來說，控股公司若一味追求「以大為美」金融控股公司的效益分析假設:

將控股公司的「綜效」分成三個階段來考慮:第一階:同一風險因素內的綜效(例如：銀行業(yè)務單位的風險)第二階:同一子公司、但跨風險因素的綜效(例如：保險子公司內的資產(chǎn)、負債、及營運風險)第三階:不同子公司間的風險(例如：銀行與保險間的風險)實證結果*:與事前的看法有相當大的出入第一階的風險分散的效果可達25％至50％;其次為業(yè)務單位間風險分散的效果：約為15％至25％;再其次為跨子公司(第三階；僅為5％至10％)臺灣實證研究的結果可資借鏡*參考數(shù)據(jù):Kuritzkes,Schuermann,Weiner(Wharton,2002):RiskMeasurement,RiskManagement,andCapitalAdequacyinFinancialConglomerates金融控股公司的效益分析假設:將控股公司的「綜效」分成三個階金融控股公司與金融監(jiān)理控股公司的風險分散效益為其「綜效」的反應由于第三階綜效的效果不彰，因此分離式的監(jiān)理方式并無不妥此一結果亦反映在臺灣初期的金融合并案件上巴塞爾國際公約(Basel2)使用分離式的方法計算控股公司的風險性資本控股公司中的銀行與保險部門分別計提風險性資本此一計提的方法并未考慮不同子公司間可能產(chǎn)生的綜效比較進步的監(jiān)理方式為以風險考慮為基礎(Risk-based)，例如英國金融服務監(jiān)理機關(FSA)

即為一例金融控股公司與金融監(jiān)理控股公司的風險分散效益為其「綜效」的反經(jīng)濟資本與控股公司的管理經(jīng)濟資本與控股公司的管理最低資本要求三個基本支柱監(jiān)理復核程序市場紀律要求新巴塞爾資本協(xié)定(Basel2)最低資本要求三個基本支柱監(jiān)理復核程序市場紀律要求新巴塞爾資本

標準法內建評等信用風險模型信用沖抵市場風險信用風險其他風險風險交易簿銀行簿作業(yè)風險其他第一支柱：最低資本要求資本的大小與風險的高低成正比標準法市場風險信用風險其他風險風險交易簿作業(yè)風何謂最低資本要求?用做非預期風險的資金準備巴塞爾國際公約要求的資本適足率為8％。.最低資本要求=8%of風險加權資本依信用風險加權依市場風險加權依業(yè)務風險加權++可用3種不同方法計算1997年加入后即未做重大修改屬2001年的新條款 何謂最低資本要求?用做非預期風險的資金準備最低資本要求=對于不同損失的對策與管理預期損失(ExpectedLoss)市場風險：例如市價重估(Mark-to-market)時產(chǎn)生的損失非預期損失(UnexpectedLoss)信用風險：風險性資本(RiskCapital)之目的極端損失(StressLoss)通常銀行以限額的方式加以控管對于不同損失的對策與管理預期損失(ExpectedLoss資本Assets總資本=資產(chǎn)─負債已動用營運所需資本剩余資本總資本負債Liabilities尚未動用「資本」在銀行管理中扮演的角色資本總資本=資產(chǎn)─負債已動用營運所需資本剩余資本總資本負經(jīng)濟資本=非預期性損失之資本準備金經(jīng)濟資本的使用額及其相關性可做為計算銀行業(yè)務間資本分配的基礎經(jīng)濟資本資產(chǎn)負債資本「資本」在銀行管理中扮演的角色資產(chǎn)=負債+持股者權益(資本)–損失準備經(jīng)濟資本=非預期性損失之資本準備金經(jīng)濟資本資產(chǎn)負債資本「資本經(jīng)濟資本(EconomicCapital)損失收益預期損失經(jīng)濟資本(EC)=最大可能損失-預期損失ECAAECA非預期損失無損失時最大收益平均收益極端損失損失準備金最大可能損失（AA）損失或然率損失頻率經(jīng)濟資本(EconomicCapital)損失收益預期損失收益1收益2避險后的損失分配AA（提高信評）AEC1EC2以風險管理達到節(jié)省經(jīng)濟資本的目標

收益1收益2（增加收入）

EC1EC2（降低風險準備）

風險管理的作為可視為風險資本的替代品避險前的損失分配尾端損失機率收益1收益2避險后的損失分配AA（提高信評）AEC調整風險后的收益

RiskAdjustedROC(RAROC)扣除預期損失后的凈收益經(jīng)濟資本=收益+/-內部息-支出(包括資金成本）-

預期損失非預期性損失資金準備

RAROC:扣除預期性損失后的非預期性損失之資金