信托投資企業(yè)風(fēng)險控制研究

信托投資企業(yè)風(fēng)險控制研究

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大綱：經(jīng)過幾年時間的艱辛整頓與規(guī)范，全國有80多家

信托投資企業(yè)得以保留。隨著我國公民經(jīng)濟的迅速發(fā)展，公民財富日益增添，對金融信托產(chǎn)品有著旺盛的需求，信托業(yè)面對著空前的發(fā)展時機。在這種大環(huán)境下，信托業(yè)必定保持清醒的腦筋，傾盡全力地降低經(jīng)營過程中面對的風(fēng)險，以使我國信托業(yè)走上可連續(xù)發(fā)展之路。

要點詞：信托金融產(chǎn)品風(fēng)險委托人控制一、我國信托業(yè)風(fēng)險剖析

隨著《信托法》及《信托企業(yè)管理方法》的出臺，我國信托業(yè)的發(fā)展走上了快車道，好多信托企業(yè)迅速推出了大量的信托產(chǎn)品，這些信托產(chǎn)品打通了資本市場與錢幣市場的隔閡，供應(yīng)了一種新式的理財方式，碰到廣大投資者的寬泛歡迎。我們在對此感覺欣喜的同時，還對付信托業(yè)存在的風(fēng)險進行認(rèn)真的剖析和強有力的控制，以使信托業(yè)走上可連續(xù)發(fā)展之路。

信譽風(fēng)險。信托行動中的信譽風(fēng)險是指由于受托人信譽存在的不確定性而對其他信托主體人造成損失的可能性。受托人的信譽是信托企業(yè)經(jīng)營的生命線，而委托人正是出于對其特其他相信才將自有財富委托給信托企業(yè)，而一旦信托企業(yè)喪失了信譽，那么它也就喪失

了存在的基礎(chǔ)，就會迅速被市場所裁汰，甚至還會對同業(yè)其他企業(yè)的信譽造成很大的影響。因此，信托企業(yè)在經(jīng)營中必定要堅持誠信原則，努力鍛造本企業(yè)的金字招牌。

流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指委托人因信托產(chǎn)品流動性的不確定變化而碰到損失的可能性。當(dāng)前，信托投資企業(yè)推出了大量的資本信托計劃，這些信托計劃一般屬于中長遠(yuǎn)金融產(chǎn)品，但是沒有一個能夠進行法定交易的平臺，這就使其極其缺乏流通性，其流通性甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上債券等其他投資工具。一旦宏觀經(jīng)濟或金融市場發(fā)生較大的變化，委托人就有可能會面對損失。因此，提高信托產(chǎn)品的流動性是信托業(yè)一個急迫的課題。

投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是投資收益的不確定性變化給委托人帶來損失的可能性。依照信托法規(guī)，信托投資企業(yè)不能夠承諾或保證信托產(chǎn)品的收益，而其風(fēng)險應(yīng)由信托財富擔(dān)當(dāng)。而信托企業(yè)經(jīng)常在投資中追求高回報，管理又缺乏風(fēng)險控制，造成由于投資項目和合作對象選擇不當(dāng)使投資的實質(zhì)收益低于投資成本，或沒達(dá)到預(yù)期收益，以及由于資本運用不當(dāng)而形成風(fēng)險。如：資本本源利率高于資本運用利率，短期資本本源作長遠(yuǎn)運用等等。這種情況過去寬泛存在于信托投資企業(yè)的自營投資和委托投資中，是造成信托投資企業(yè)財富質(zhì)量差的主要原因。

財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指因財務(wù)管理不善而造成的風(fēng)險。依照信托法規(guī)，信托企業(yè)對付信托財富與自有財富分開管理，單獨核算。我國好多信托投資企業(yè)財務(wù)管理手段落后，在財務(wù)情況發(fā)生危機時還

全然不知，更沒有成立起信托財富與自有財富之間的防火墻，簡單引起信托當(dāng)事人之間的法律瓜葛。

管理風(fēng)險。管理風(fēng)險在信托業(yè)中主若是指信托企業(yè)的管理不善給其他信托當(dāng)事人帶來損失的可能性。信托企業(yè)過去多數(shù)屬于國有獨資的行政性企業(yè)，其內(nèi)部經(jīng)常沒有真切成立起現(xiàn)代企業(yè)制度，多數(shù)企業(yè)沒有做到政企分開，在經(jīng)營過程中受政府干預(yù)較大，缺乏科學(xué)管理的系統(tǒng)。這種較為弱化的管理模式經(jīng)常會給委托人及其收益人帶來較大的風(fēng)險。

法律風(fēng)險。指當(dāng)信托企業(yè)正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營與法規(guī)不相適應(yīng)

時，企業(yè)就面對不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營決策而以致的風(fēng)險。在我國《信托法》已出臺，與其相當(dāng)?shù)闹贫确ㄒ?guī)尚不圓滿，而信托業(yè)有著強烈的拓展新業(yè)務(wù)的激動，因此在高速發(fā)展的信托業(yè)與滯后的法規(guī)建設(shè)之間存儲著

很大的風(fēng)險。

二、信托業(yè)風(fēng)險防范與控制

從1998年開始，中國人民銀行對信托投資企業(yè)進行了清理整頓并重新登記，80多家財富質(zhì)量較好的信托企業(yè)得以保留。在此過程中，國家還出臺了一系列的法律、法規(guī)對信托活動進行規(guī)范和指導(dǎo)。信托業(yè)面對著空前的發(fā)展時機，但此時我們更應(yīng)保持清醒的腦筋，認(rèn)真總結(jié)過去的經(jīng)驗教訓(xùn)，充分借鑒西方同行的成功經(jīng)驗，在開拓新業(yè)務(wù)從前，第一成立一套健全的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，防范化解金融風(fēng)險?！扒Ю镏?，毀于蟻穴?！庇雒陌倌赉y行巴林銀行，由于缺乏內(nèi)控系統(tǒng)，

竟然毀于一個一般交易員之手。我國當(dāng)前處于市場經(jīng)濟發(fā)育初期，外面環(huán)境還沒有成立起一套成熟的市場規(guī)則系統(tǒng)，在這種條件下，信托投資企業(yè)必定勇于從自己做起，成立和健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而有效地防范風(fēng)險，大幅度提高自己的經(jīng)營管理水平。

（1）全員參加，擬訂信托機構(gòu)風(fēng)險控制制度。成立風(fēng)險控制系統(tǒng)，第一要制度先行。必定在有利于防范風(fēng)險的前提下擬訂業(yè)務(wù)計劃、操作規(guī)程和經(jīng)營管理的各項規(guī)章制度。在領(lǐng)導(dǎo)系統(tǒng)上，要充分表現(xiàn)監(jiān)事會的督查限制職能，對企業(yè)管理層的管理、決策活動違規(guī)風(fēng)險進行有效的控制。動員全體員工，充發(fā)散現(xiàn)經(jīng)營活動中各個環(huán)節(jié)所存在的風(fēng)險，只有全員參加風(fēng)險控制，才能把各個部門，各個環(huán)節(jié)的工作聯(lián)系起來，上下一致，相互協(xié)調(diào)，形成一個嚴(yán)格防范風(fēng)險的工作系統(tǒng)，將防范風(fēng)險的工作落到實處。

（2）成立信托機構(gòu)的風(fēng)險控制機構(gòu)，落實各級風(fēng)險控制責(zé)任。風(fēng)險控制作為信托機構(gòu)的大事，必定要有專業(yè)的部門來抓。這個部門應(yīng)直屬總經(jīng)理管理，并如期向董事會報告風(fēng)險管理的工作。經(jīng)過此部門把企業(yè)各部門、各環(huán)節(jié)的風(fēng)險控制活動嚴(yán)實地組織起來，并使之責(zé)權(quán)明確、相互促進、協(xié)調(diào)一致，嚴(yán)格落實已擬訂的責(zé)任制度，并積極張開風(fēng)險教育，組織公眾性的風(fēng)險控制活動。

（3）成立內(nèi)部風(fēng)險控制系統(tǒng)要以預(yù)防為主，保證業(yè)務(wù)盛大運行。信托機構(gòu)一旦發(fā)生業(yè)務(wù)風(fēng)險，結(jié)果經(jīng)常特別嚴(yán)重，輕則會使信譽碰到嚴(yán)重的損失，重則會馬上以致企業(yè)破產(chǎn)破產(chǎn)。因此信托機構(gòu)要對經(jīng)營風(fēng)險推行嚴(yán)防死守的態(tài)度，把風(fēng)險消滅在萌芽狀態(tài)。要實現(xiàn)信托

機構(gòu)內(nèi)部組織系統(tǒng)的控制、資本交易風(fēng)險的控制、衍生工具交易的控制、信貸資秋風(fēng)險的控制、基秋風(fēng)險的控制、會計系統(tǒng)的控制、授權(quán)授信的控制和計算機業(yè)務(wù)系統(tǒng)的控制等。全面貫徹內(nèi)部風(fēng)險控制制

度，保證國家法律、法規(guī)和央行看守規(guī)章的貫徹執(zhí)行，保證將各種風(fēng)險控制在規(guī)定的范圍之內(nèi)，保證自己發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)的全面實

施，并有利于防弊查錯，擁堵漏洞，除掉隱患，保證業(yè)務(wù)的盛大運行。

（4）圓滿內(nèi)部控制拘束系統(tǒng)，成立合理規(guī)范的信托投資企業(yè)

治理結(jié)構(gòu)。信托企業(yè)內(nèi)部控制的效率取決于其治理結(jié)構(gòu)的合理與健全

程度。信托企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一種據(jù)此對企業(yè)進行管理與控制的系統(tǒng)，

它規(guī)定了企業(yè)的董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者的責(zé)任與權(quán)

力分布，并且清楚地說了然決策時，因此依照的規(guī)則與程序。信托企

業(yè)只有成立起了優(yōu)異的治理結(jié)構(gòu)，委托人與收益人才會對其成立起高

度的信心。股東的基本權(quán)益應(yīng)包括：安妥可靠的所有權(quán)登記方法，可

以轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)移自己的股份；及時、如期地獲取企業(yè)的相關(guān)信息；出席

股東大會并投票；選舉董事會成員，參加企業(yè)收益分紅。股東有權(quán)參

與并認(rèn)識相關(guān)企業(yè)重要變化的決定，在優(yōu)異的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，內(nèi)部

人交易和濫用權(quán)益進行自我交易必定碰到禁止，利害相關(guān)者的合法權(quán)

益應(yīng)當(dāng)碰到敬愛，在其權(quán)益碰到傷害時，應(yīng)有時機獲取補償。利害相

關(guān)者應(yīng)當(dāng)能夠獲取相關(guān)的信息。

（5）成立信托風(fēng)險基金制度，提高防范系統(tǒng)風(fēng)險的能力。在銀監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)和督查下，成立信托業(yè)基金制度。各信托機構(gòu)應(yīng)按每年實現(xiàn)收益的必定比率提取，?？顚４?，一致交由銀監(jiān)會管理。當(dāng)信托

機構(gòu)整體出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，可用此基金挽救墜入經(jīng)營困境的信托企業(yè)。金融風(fēng)險防范與金融風(fēng)險補償是相輔相成的，只有成立了金融防范系統(tǒng)，又擁有金融風(fēng)險補償?shù)男酆窠?jīng)濟實力，才能經(jīng)受起金融風(fēng)險的考驗，從而立于不敗之地。

（6）保證信托企業(yè)的信息透明度。作為公信力很強的信托企

業(yè)，應(yīng)成立起圓滿的信息展現(xiàn)制度，增強其內(nèi)部信息的透明度。應(yīng)當(dāng)

展現(xiàn)的重要信息最少應(yīng)包括：信托財富的經(jīng)營情況及財務(wù)情況；信托

企業(yè)自己的經(jīng)營情況和財務(wù)情況；企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和階段目標(biāo)；企業(yè)

股份的分布；高級管理人員的基本情況；可預(yù)示的風(fēng)峻峭素；重要的

關(guān)系交易及對外擔(dān)保情況等重要事項。

健全信托法規(guī)，從外面控制信托業(yè)風(fēng)險。信托業(yè)能夠健康地發(fā)展，必定要以法規(guī)來引導(dǎo)。在中國信托業(yè)發(fā)展的初期，信托立法滯后素來是困擾信托業(yè)界的一個極其重要的問題。20多年來，信托業(yè)素來在銀行、證券、保險的夾縫中生計，素來走不出整頓、發(fā)展、再整頓、再發(fā)展的怪圈。從這個意義上講，中國信托業(yè)的問題與困境實質(zhì)上是一種制度性現(xiàn)象和政策性現(xiàn)象。因此，健全法規(guī)并與國際接軌是信托業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

《信托法》已出臺并推行，以法律手段來明確了信托的定義、信托的經(jīng)營目標(biāo)和業(yè)務(wù)范圍、信托機構(gòu)設(shè)置條件和手續(xù)、信托機構(gòu)審批權(quán)限、信托機構(gòu)權(quán)益和義務(wù)；規(guī)定委托人、受托人和受益人之間的經(jīng)濟利益關(guān)系。從而使信托經(jīng)營者與管理者有章可循，有法可依，真切起到保障合法經(jīng)營者權(quán)益，拘束違紀(jì)經(jīng)營者不正當(dāng)行為的作用。在

這種有利形勢下，相