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文檔簡介
第二章證券投資基金的類型第一節(jié)公司型基金和契約型基金第二章證券投資基金的類型上一頁下一頁退出一、根據法律基礎和組織形態(tài)的不同分類(1)公司型投資基金corporate-typefund指依據公司法成立,以盈利為目的,用通過發(fā)行股票集中起來的資本投資于各種有價證券的投資公司。(2)契約型投資基金contractual-typefund是依據信托契約,通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。二、公司型基金與契約型基金的對比第一節(jié)公司型基金和契約型基金上一頁下一頁退出公司型投資基金契約型投資基金1、設立依據依公司法組建,制定公司章程依信托法設立,簽訂基金契約2、組織形式有獨立法人資格的股份有限公司無法人資格3、資金性質通過發(fā)行股票籌集的資本金通過發(fā)行受益憑證籌集的信托財產4、運營依據公司章程基金契約5、投資者地位股東受益人例.基金契約中主要當事人南方穩(wěn)健成長證券投資基金-基金契約
基金發(fā)起人:南方基金管理有限公司
基金管理人:南方基金管理有限公司
基金托管人:中國工商銀行
基金持有人:基金投資者自依基金契約的規(guī)定認購或申購了本基金單位,即成為基金持有人,其持有基金單位的行為本身即表明其對基金契約的承認和接受。第一節(jié)公司型基金和契約型基金上一頁下一頁退出第二節(jié)封閉式基金與開放式基金一、按基金可否贖回(1)封閉式基金closed-endfund事先確定發(fā)行總額,在封閉期間內基金單位總數不變,基金上市后,投資者可以在證券市場轉讓、買賣基金單位的投資基金。(2)開放式基金opened-endfund開放式基金是指發(fā)行基金單位總數隨時增減,投資者可以按基金報價,在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的投資基金。第二章證券投資基金的類型上一頁下一頁退出二、開放式基金與封閉式基金的比較開放式基金封閉式基金基金規(guī)??勺?,隨時接受申購或贖回固定額度,不可增加發(fā)行基金存續(xù)期無預定存續(xù)期限,理論上可永續(xù)存在有固定存續(xù)期(封閉期),我國為不得少于5年,期滿后一般予以清盤交易場所基金管理公司的直銷網點或代銷機構的營業(yè)網點滬、深兩市交易方式可申購或贖回,不可上市交易可上市交易,不可贖回,只能轉讓發(fā)行價格
=面值+申購費第二節(jié)封閉式基金與開放式基金二、開放式基金與封閉式基金的比較開放式基金封閉式基金交易價格按基金單位凈值確定
申購價=基金單位凈值+申購費
贖回價=基金單位凈值-贖回費市場競價而定分紅方式現金分紅,再投資分紅現金分紅信息披露方式、周期每個交易日連續(xù)公告單位資產凈值每周至少公告一次第二節(jié)封閉式基金與開放式基金上一頁下一頁退出二、開放式基金與封閉式基金的比較開放式基金封閉式基金交易費用交易費用包含在交易價格中在交易價格以外,另外支付證券交易費用和手續(xù)費基金投資策略為滿足投資者隨時贖回和申購得要求,必須滿足基金資產的流動性,投資組合中需保留較多的現金及高流動性金融產品封閉期內基金規(guī)模不變,可制定長期投資策略第二節(jié)封閉式基金與開放式基金上一頁下一頁退出基金單位的買賣價格形成方式不同封閉式基金因在交易所上市,其買賣價格受市場供求關系影響較大。而開放式基金的買賣價格是以基金單位的資產凈值為基礎計算的,可直接反映基金單位資產凈值的高低。在基金的買賣費用方面,投資者在買賣封閉式基金時與買賣上市股票一樣,也要在價格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費;而開放式基金的投資者需繳納的相關費用(如首次認購費、贖回費)則包含于基金價格之中。一般而言,買賣封閉式基金的費用要高于開放式基金。二、開放式基金與封閉式基金的比較第二節(jié)封閉式基金與開放式基金上一頁下一頁退出《暫行辦法》對設立基金的要求封閉式基金存續(xù)期不得少于5年,最低募集數額不得低于2億元;封閉式基金3個月內募集的資金超過批準規(guī)模的80%,對開放式基金來說,批準之日起3個月內凈銷售額不得少于2億元;有關募集資金的數額,需經會計師事務所出具驗資證明;基金不能成立時,基金發(fā)起人必須承擔基金募集費用,并將募集的資金連同活期存款利息返還給投資者。第二節(jié)封閉式基金與開放式基金上一頁下一頁退出第二節(jié)封閉閉式基金與開開放式基金上一頁下一頁退出三、開放式基基金的優(yōu)勢世界投資基金金的發(fā)展歷程程基本上遵循循了由封閉式式轉向開放式式的發(fā)展規(guī)律律。目前,開開放式基金已已成為國際基基金市場的主主流品種,美美國、英國、、我國香港和和臺灣的基金金市場均有90%以上是開放式式基金。相對對于封閉式基基金,開放式式基金具有較較大的優(yōu)勢。。1.市場選擇性強強由于規(guī)模較大大的基金的整整體運營成本本并不比小規(guī)規(guī)?;鸬某沙杀靖?,使得得大規(guī)模的基基金業(yè)績更好好,愿買它的的人更多,規(guī)規(guī)模也就更大大;這種優(yōu)勝劣汰汰的機制對基基金管理人形形成了直接的的激勵約束,,充分體現良良好的市場選選擇第二節(jié)封閉閉式基金與開開放式基金上一頁下一頁退出如果基金金業(yè)績優(yōu)優(yōu)良,投投資者購購買基金金的資金金流入會會導致基基金資產產增加;;2.流動性好好第二節(jié)封封閉式式基金與與開放式式基金上一一頁頁下一一頁頁退出出基金金管管理理人人必必須須保保持持基基金金資資產產充充分分的的流流動動性性,,以以應應付付可可能能出出現現的的贖贖回回,,而而不不會會集集中中持持有有大大量量難難以以變變現現的的資資產產,,減減少少了了基基金金的的流流動動性性風風險險。3.透明明度度高高第二二節(jié)節(jié)封封閉閉式式基基金金與與開開放放式式基基金金上一一頁頁下一一頁頁退出出除履履行行必必備備的的信信息息披披露露外外,,開開放放式式基基金金一一般般每每日日公公布布資資產產凈凈值值,,隨隨時時準準確確地地體體現現出出基基金金管管理理人人在在市市場場上上運運作作、、駕駕馭馭資資金金的的能能力力,,對對于于能能力力、、資資金金、、經經驗驗均均不不足足的的小小投投資資者者有有特特別別的的吸吸引引力力。。4.便于于投投資資第二二節(jié)節(jié)封封閉閉式式基基金金與與開開放放式式基基金金上一一頁頁下一一頁頁退出出投資資者者可可隨隨時時在在各各銷銷售售場場所所申申購購、、贖贖回回基基金金,,十十分分便便利利;;良好好的的激激勵勵約約束束機機制制又又促促使使基基金金管管理理人人更更加加注注重重誠誠信信、、聲聲譽譽,,強強調調中中長長期期、、穩(wěn)穩(wěn)定定、、績績優(yōu)優(yōu)的的投投資資策策略略以以及及優(yōu)優(yōu)良良的的客客戶戶服服務務。。一、股股票型型基金金(StockFund)指發(fā)行行基金金證券券所籌籌集的的資金金主要要投資資于上上市股股票的的證券券投資資基金金。第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金第二章章證證券投投資基基金的的類型型上一頁頁下一頁頁退出股票型型基金金的分分類第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金上一頁頁下一頁頁退出按股票票種類類分為為優(yōu)先股股基金金和普通股股基金金優(yōu)先股股基金金是一一種可可以獲獲得穩(wěn)穩(wěn)定收收益、、風險險較小小的股股票基基金,,其投投資對對象以以各公公司發(fā)發(fā)行的的優(yōu)先先股為為主,,收益益主要要來自自于股利收入。。普通股股基金金以追追求資資本利利得和和長期期資本本增值值為投投資目目標,,風險險要較較優(yōu)先先股基基金高高。按基金金投資資分散散化程程度一一般普普通股股基金金和專專門化化基金金前者是是指將將基金金資產產分散散投資資于各各類普普通股股票上上;后者是是指將將基金金資產產投資資于某某些特特殊行行業(yè)股股票上上,風風險較較大,,但可可能具具有較好好的潛潛在收收益。。股票型型基金金的分分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出按基金投資資的目的分分為平衡型基金金、成長型基金金及收入型基金金平衡型基金金是既追求求長期資本本增值,又又追求當期期收入的基基金,這類類基金主要要投資于債債券、優(yōu)先先股和部分分普通股,,這些有價價證券在投投資組合中中有比較穩(wěn)穩(wěn)定的組合合比例,一一般是把資資產總額的的25%至50%用于優(yōu)先先股和債券券,其余的的用于普通通股投資。。其風險和收收益狀況介介于成長型型基金和收收入型基金金之間。股票型基金金的分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出成長型基金金的投資目目標是長期期資本增值值。主要投投資于資本本和收益的的增長均高高于平均速速度的企業(yè)業(yè)股票,強強調的是謀謀求最大資資本增值,,而不是股股利收入。。收入型基金金是以追求求基金當期期收入為投投資目標的的基金,其投資對象象主要是那那些績優(yōu)股股。收入型型基金一般般把所得的的利息、紅紅利都分配配給投資者者。股票型基金金的分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出股票型基金金的分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出按投資對象象的規(guī)模分分為大盤股股基金、中中盤股基金金和小盤股股基金大盤股總市市值超過50億美元的上上市公司;;中盤股市值值在10億~50億美元之間間;小盤股市值值小于10億美元。股票型基金金的分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出按投資區(qū)域域不同分為為全球型基基金、區(qū)域域型基金、、單一國家家基金、產產業(yè)型基金金“全球型基基金”的投投資范圍遍遍布全球,,通常以歐歐美國家為為主,再搭搭配新興國國家股市。。它的運作作就像一臺臺“自動對對焦的傻瓜瓜相機”,,破除區(qū)域域或產業(yè)藩藩籬,直接接瞄準全球球股市當中中,體質最最佳、最具具成長潛力力的股票,,分散風險險的效果最最好。區(qū)域型基基金以特特定區(qū)域域為投資資范圍,,例如,,歐洲基基金、亞亞洲基金金都屬于于此類。。盡管區(qū)區(qū)域型基基金分散散投資在在該區(qū)域域內的各各國股市市,但由由于同一一地區(qū)股股市常常常有齊漲漲齊跌的的特性,,因此投投資風險險較全球球型基金金高。股票型基基金的分分類第三節(jié)股股票型型基金、、債券型型基金、、混合型型基金和和貨幣市市場基金金上一頁頁下一頁頁退出單一國國家基基金則則是以以特定定國家家作為為投資資范圍圍,然然而,,世界界上沒沒有任任何一一個國國家的的股市市可以以年年年稱霸霸,今今年全全球表表現最最好的的股市市,很很可能能就是是明年年表現現最差差的地地方。。因此此投資資單一一國家家基金金風險險最高高,較較適合合冒險險型的的投資資人。。股票型型基金金的分分類第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金上一頁頁下一頁頁退出基金投投資新新手在在投資資單一一國家家基金金之前前,應應先了了解幾幾項問問題(一)自己對對于各各個國國家、、各個個產業(yè)業(yè)金融融變化化的專專業(yè)敏敏感度度是否否夠高高;(二)是否有有充裕裕的資資金,,可以以投資資多檔檔單一一國家家基金金或單單一產產業(yè)基基金,,以分分散風風險;;(三)是否有有充裕裕的時時間研研究分分析金金融情情勢;;(四)是否有有一顆顆很強強的心心臟,,當投投資失失利時時,有有泰山山崩于于前而而面不不改色色的本本領。。第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金上一頁頁下一頁頁退出產業(yè)型型基金金常見見的分分類包包括::高科科技基基金、、房地地產基基金、、公用用事業(yè)業(yè)基金金、黃黃金基基金等等。一一般而而言,,產業(yè)業(yè)型股股票基基金也也是屬屬于風風險較較高的的投資資工具具,適適合較較有投投資經經驗、、或是是冒險險型的的投資資人。。股票型基金金的分類第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出①與其他基基金相比,,股票基金金的投資對對象具有多多樣性,投投資目的也也具有多樣樣性。②與投資者者直接投資資于股票市市場相比,,股票基金金具有分散散風險,費費用較低等等特點。③從資產流流動性來看看,股票基基金具有流流動性強、、變現性高高的特點。。④對投資者者來說,股股票基金經經營穩(wěn)定、、收益可觀觀。⑤股票基金金還具有在在國際市場場上融資的的功能和特特點。第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出股票型基金金的特點二、債券基金(BondFund)第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出債券基金::80%以以上的基金金資產投資資于債券的的為債券基基金。債券基金是是一種以債債券為投資資對象的證證券投資基基金,它通通過集中眾眾多投資者者的資金,,對債券進進行組合投投資,尋求求較為穩(wěn)定定的收益。。債券基金與與利率的走走勢緊密相相關。市場場利率的波波動會導致致債券價格格和收益率率的變動,,債券基金金投資于債債券,其收收益水平當當然會受到到利率變化化的影響。。二、債券基金(BondFund)第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出二、債券基金(BondFund)第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出1985年,,由于美國當當年利率下調調,增加了債債券投資的吸吸引力,當年年流入美國政政府公債基金金的新增資金金從74億美美元激增到428億美元元,比上年增增加了6倍。。而1996年由于利率率上調,債券券投資的吸引引力下降,當當年流入政府府公債基金的的資金比上年年減少138億美元。二、債券基金(BondFund)第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出債券基金的收收益和所投資資債券的信用用等級也有密密切關系。有有的債券基金金大量投資于于信用等級較較高的債券,,風險較低但但收益也不高高。有的債券券基金主要投投資于垃圾債債券(如標準準普爾3B以以下、穆迪Baa以下的的債券),風風險較大但收收益也相對較較高。雷曼兄弟命懸懸一線,美林林證券被迫出出售……華爾街接連不不斷爆出驚人人消息,誰將將是次貸風波波引爆的下一一個“雷區(qū)””?業(yè)界認為為,全球最大大的保險商——美國國際集團團(AIG)可能成為下下一個大問題題。美國國際集團團(AIG)第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出上周五(9月月12日),,標準普爾公公司將AIG公司的負債債評級列入下下調考察名單單,這就意味味著該公司的的評級有進一一步下調的風風險。第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出美國國際集團團(AIG)債券基金的分類第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出①政府公債基基金,主要投投資于國庫券券等由政府發(fā)發(fā)行的債券((政府公債));②市政債券基基金,主要投投資于地方政政府發(fā)行的公公債(市政債債券);③公司債券基基金,主要投投資于各公司司發(fā)行的債券券(公司債券券);④國際債券基基金。主要投投資于國際市市場上發(fā)行的的各種債券((國際債券))。低風險,低收收益。費用較低。收益穩(wěn)定。注重當期收益益。債券基金的特點第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出①風險較低。。②專家經營。。隨著債券種種類日益多樣樣化,一般投投資者要進行行債券投資不不但要仔細研研究發(fā)債上體體,還要判斷斷利率走勢等等宏觀經濟指指標,往往力力不從心,而而投資于債券券基金則可以以分享專家經經營的成果。。③流動性強。。債券基金的優(yōu)點第三節(jié)股票票型基金、債債券型基金、、混合型基金金和貨幣市場場基金上一頁下一頁退出混合型基金是是指同時以股股票、債券為為投資對象的的基金,根據據股票,債券券投資比例以以及投資策略略的不同,混混合型基金又又可分為偏股股型基金,偏偏債型基金,,平衡型基金金等多種類型型。三、、混混合合型型基金金(HybridFund)第三三節(jié)節(jié)股股票票型型基基金金、、債債券券型型基基金金、、混混合合型型基基金金和和貨貨幣幣市市場場基基金金上一一頁頁下一一頁頁退出出混合合基基金金的的風風險險低低于于股股票票基基金金,預預期期收收益益則則要要高高于于債債券券基基金金。。混混合合基基金金為為投投資資者者提提供供了了一一種種在在不不同同資資產產類類別別之之間間進進行行分分散散投投資資的的工工具具,比比較較適適合合風風險險程程度度適適中中或或較較為為保保守守的的投投資資者者。。三、、混混合合型型基金金(HybridFund)第三三節(jié)節(jié)股股票票型型基基金金、、債債券券型型基基金金、、混混合合型型基基金金和和貨貨幣幣市市場場基基金金上一一頁頁下一一頁頁偏股股型型基基金金中中股股票票的的配配置置比比例例一一般般在在50%~80%,債券券的的配配置置比比例例一一般般在在20%~40%;偏債債型型基基金金則則與與偏偏股股型型基基金金正正好好相相反反;;股債債平平衡衡型型基基金金中中股股票票和和債債券券的的配配置置比比例例較較為為均均衡衡,一般般股股票票和和債債券券的的比比例例大大致致在在40%~60%之間間。。三、、混混合合型型基金金(HybridFund)第三三節(jié)節(jié)股股票票型型基基金金、、債債券券型型基基金金、、混混合合型型基基金金和和貨貨幣幣市市場場基基金金上一頁頁下一頁頁退出三、混混合型型基金(HybridFund)第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金上一頁頁下一頁頁退出配置型型基金金投資資于股股票、、債券券及貨貨幣市市場工工具以以獲取取高額額投資資回報報。配置型型基金金會根根據市市場變變化情情況隨隨時進進行調調整,有時時股票票的比比例較較高,有時時債券券的比比例較較高,有時時可較較多投投資貨貨幣市市場工工具。。積極配配置型型基金金投資于于股票票、債債券以以及貨貨幣市市場工工具的的基金金,且且不符符合股股票型型基金金和債債券型型基金金的分分類標標準;;且固固定收收益類類資產產占資資產凈凈值的的比例例<50%保守配配置型型基金金投資于于股票票、債債券以以及貨貨幣市市場工工具的的基金金,且且不符符合股股票型型基金金和債債券型型基金金的分分類標標準;;且固固定收收益類類資產產占資資產凈凈值的的比例例≥50%三、混混合型型基金(HybridFund)第三節(jié)節(jié)股股票型型基金金、債債券型型基金金、混混合型型基金金和貨貨幣市市場基基金上一頁頁下一頁頁退出指投資資于貨貨幣市市場上上短期期(一年以以內,,平均均期限限120天)有價證證券的的一種種投資資基金金?;鹳Y資產主主要投投資于于國庫庫券、、商業(yè)業(yè)票據據、銀銀行定定期存存單、、政府府短期期債券券、企企業(yè)債債券等等短期期有價價證券券。流流動性性好、、安全全性高高、風風險性性低、、投資資成本本低。。四、貨幣市市場基金(MoneyMarketFunds)第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出貨幣市場基基金的優(yōu)點點收益穩(wěn)定、、流動性強強、購買限限額低、資資本安全性性高;可以用基金金賬戶簽發(fā)發(fā)支票、支支付消費賬賬單;通常被作為為進行新的的投資之前前暫時存放放現金的場場所,這些些現金可以以獲得高于于活期存款款的收益,,并可隨時時撤回用用于投資。。第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出貨幣市場基基金的投資資運作范圍圍短期國債(剩余期限限小于397天)中央銀行票票據銀行背書的的商業(yè)匯票票銀行承兌匯匯票銀行定存大額可轉讓讓存單期限在一年年內的回購購等貨幣市市場工具第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出貨幣市場基基金與傳統統的基金比比較具有的特點1、基金單單位的資產產凈值是固固定不變的的,通常是是每個基金金單位1元元。投資者可利利用收益再再投資,投投資收益就就不斷累積積,增加投投資者所擁擁有的基金金份額。第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出貨幣市場基基金與傳統統的基金比比較具有的特點2、衡量貨貨幣市場基基金表現好好壞的標準準是收益率率,這與其其它基金以以凈資產價價值增值獲獲利不同。。第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出貨幣市場場基金與與傳統的的基金比比較具有有的特點3、流動動性好、、資本安安全性高高。這些些特點主主要源于于貨幣市市場是一一個低風風險、流流動性高高的市場場。第三節(jié)股股票型型基金、、債券型型基金、、混合型型基金和和貨幣市市場基金金上一頁下一頁退出4、風險險性低。。貨幣市市場工具具的到期期日通常常很短,,貨幣市市場基金金投資組組合的平平均期限限一般為為4~6個月,,因此風風險較低低,其價價格通常常只受市市場利率率的影響響。貨幣市場場基金與與傳統的的基金比比較具有有的特點第三節(jié)股股票型型基金、、債券型型基金、、混合型型基金和和貨幣市市場基金金上一頁下一頁退出6、貨幣幣市場基基金均為為開放式式基金。。貨幣市場場基金通通常被視視為無風風險或低低風險投投資工具具,適合合資本短短期投資資生息以以備不時時之需,,特別是是在利率率高、通通貨膨脹脹率高、、證券流流動性下下降,可可信度降降低時,,可使本本金免遭遭損失。。貨幣市場場基金與與傳統的的基金比比較具有有的特點第三節(jié)股股票型型基金、、債券型型基金、、混合型型基金和和貨幣市市場基金金上一頁下一頁退出公募基金金和私募募基金公募基金金(PublicOfferingofFund)是受政府府主管部部門監(jiān)管管的,向向不特定定投資者者公開發(fā)發(fā)行受益益憑證的的證券投投資基金金,這些些基金在在法律的的嚴格監(jiān)監(jiān)管下,,有著信信息披露露、利潤分配,運運行限制等行行業(yè)規(guī)范。私募基金(PrivatelyOfferedFund)是指一種針針對少數投投資者而私私下(非公公開)地募募集資金并并成立運作作的投資基基金。五、按其他他形式分類類的基金第三節(jié)股股票型基金金、債券型型基金、混混合型基金金和貨幣市市場基金上一頁下一頁退出1.概念傘型基金(UmbrellaFund),實際上上是開放式式基金的一一種組織結結構。在這一組織織結構下,,基金發(fā)起起人根據一一份總的基基金招募書書發(fā)起設立立多只相互互之間可以以根據規(guī)定定的程序進進行轉換的的基金,這這些基金稱稱為子基金金或成分基基金(Sub-funds)。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出傘型結構之之下的不同同子基金擁擁有共同的的基金發(fā)起起人、基金金管理人和和基金托管管人,并共共有一份基基金契約、、招募說明明書。子基金之間間可以相互互轉換,并并且基于發(fā)發(fā)揮規(guī)模經經濟的作用用,不同子子基金聘請請共同的代代銷機構、、會計師事事務所、律律師事務所所等中介機機構,以及及共同公告告等其他可可以一起完完成的事項項。在傘型結構構基金中,,各個子基基金是完全全獨立的基基金,以保保證各子基基金資產的的獨立性。。同時,各各個子基金金又是存續(xù)續(xù)于傘型基基金之中,,通過子基基金之間的的具有規(guī)模模經濟的安安排,提高高整個基金金的運營效效率。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出2.傘型基金的的特點傘型基金本本身并不構構成獨立的的法律主體體,而只是是作為一種種結構,體體現子基金金之間的共共同特征和和相互轉換換、相互依依存的關系系。傘型結構下下的子基金金則成為獨獨立的法律律主體,擁擁有獨立的的資產、獨獨立的投資資目標、投投資策略、、帳戶和單單位資產凈凈值。同一傘型結結構之下的的不同子基基金的資產產分開管理理,不同子子基金以其其資產獨立立承擔其法法律責任。傘型型基基金金(UmbrellaFund)五、、按按其其他他形形式式分分類類的的基基金金上一一頁頁下一一頁頁退出出3.傘型型基基金金的的優(yōu)優(yōu)勢勢收取取的的管管理理費費用用較較低低;投資資者者可可在在傘傘型型基基金金下下各各子子基基金金間間方方便便轉轉換換;各子子基基金金間間轉轉換換的的成成本本較較低低。。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出4.傘型結構基基金與不同同子基金之之間利益沖沖突傘型結構基基金之下基基金持有人人大會的運運作形式:一是子基金金分別有自自己的基金金持有人大大會。另外外一種模式式,是同一一傘型結構構基金之下下只有一個個統一的基基金持有人人大會。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出基于統一的的傘型結構構之下的不不同子基金金的獨立利利益,基金金的費用分分擔也應當當進行嚴格格的區(qū)分,,否則會直直接影響到到不同子基基金的利益益。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出增加子基金金基金管理理人可能不不顧自身的的管理能力力盲目增加加子基金的的數量和規(guī)規(guī)模,從而而又增加利利益沖突的的可能性。。傘型基金(UmbrellaFund)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出不同子基金金之間可能能出現的利利益輸送問問題,以及不同子基金金之間在投投資范圍和和投資對象象上的重合合。傘型基金(UmbrellaFund)五、按按其他他形式式分類類的基基金上一頁頁下一頁頁退出1.概念FoF是一種種專門門投資資于其其他證證券投投資基基金的的基金金。一方面面,FoF將多只只基金金捆綁綁在一一起,,投資資FoF等于同同時投投資多多只基基金,,但比比分別別投資資的成成本大大大降降低了了;另一方面面,與基基金超市市和基金金捆綁銷銷售等純純銷售計計劃不同同的是,,FoF完全采用用基金的的法律形形式,按按照基金金的運作作模式進進行操作作;FoF中包含對對基金市市場的長長期投資資策略,,與其他他基金一一樣,是是一種可可長期投投資的金金融工具具。基金中的的基金((FundofFund)五、按其其他形式式分類的的基金上一頁下一頁退出2.FoF的的特點FoF與與其它基基金在購購買贖回回方式的的不同FoF的的起購金金額基本本上都是是10萬萬;開放期是是根據券券商安排,有的一一個季度度開放一一周,有有的是一一個星期期開放一一日,其其他的時時間就無無法買賣賣。基金中的的基金((FundofFund)五、按其其他形式式分類的的基金上一頁下一頁退出FoF比比其它基基金在手手續(xù)費上上的不同同FoF在在手續(xù)費費是在基基金手續(xù)續(xù)費基礎礎上的二二次收費費,就是是投資FOF會會付出雙雙重費用用?;鹬械牡幕穑ǎ‵undofFund)五、按其其他形式式分類的的基金上一頁下一頁退出3.FoF與UF的不同之之處UM不是基金金,而是是一種組組織形式式;FoF是基金的的一種類類型。FoF是否轉換換基金投投資目標標和投資資對象由由基金經經理決定定;而是是否在傘傘型基金金內部的的各個基基金進行行轉換完完全有投投資者決決定。基金中的的基金((FundofFund)五、按其其他形式式分類的的基金上一頁下一頁退出ETF(ExchangeTradedFunds,交易型型開放式式指數基基金)1.概述ETF是是一種跟跟蹤“標標的指數數”變化化、且在在證券交交易所上上市交易易的基金金。ETF,,屬屬于于開開放放式式基基金金的的一一種種特特殊殊類類型型,,既既可可以以在在二二級級市市場場買買賣賣ETF份份額額,,又又可可以以向向基基金金管管理理公公司司申申購購或或贖贖回回ETF份份額額,,不不過過申申購購贖贖回回必必須須以以一一籃籃子子股股票票(或或有有少少量量現現金金)換換取取基基金金份份額額或或者者以以基基金金份份額額換換回回一一籃籃子子股股票票(或或有有少少量量現現金金)。。五、按按其他他形式式分類類的基基金上一頁頁下一頁頁退出2.ETF的優(yōu)優(yōu)勢ETF采用用指數數化投投資策策略。。ETF與標標的指指數偏偏離度度小,,能獲獲得與與標的的指數數相近近的收收益;;可以以讓投投資者者以較較低成成本投投資于于標的的指數數,使使得投投資者者投資資指數數像投投資一一只股股票一一樣簡簡單。。ETF可以以上市交易易。ETF像股股票一樣在在交易時間間內持續(xù)交交易,投資資者可根據據即時揭示示的交易價價格進行買買賣,從而而更好地把把握成交價價格。ETF費用用低廉。通過復制指指數和實物物申贖機制制,ETF大大節(jié)省省了研究費費用、交易易費用等運運作費用。。ETF(ExchangeTradedFunds,交易型開開放式指數數基金)五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出ETF基金列表序號基金代碼基金簡稱2008-09-19單位凈值累計凈值1510180華安180ETF4.81204.85702159901易方達深證100ETF2.17502.29503510050華夏上證50ETF1.72302.11204510880上證紅利ETF1.80501.80505159902華夏中小板ETF1.39601.3960五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出LOF基金金(ListedOpen-EndedFund)1.概述上市型開放放式基金發(fā)發(fā)行結束后后,投資者者既可以在在指定網點點申購與贖贖回基金份份額,也可可以在交易易所買賣該該基金。不過投資者者如果是在在指定網點點申購的基基金份額,想要上網網拋出,須須辦理一定定的轉托管管手續(xù);如果是在交交易所網上上買進的基基金份額,想要在指指定網點贖贖回,也要要辦理一定定的轉托管管手續(xù)。五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出2.LOF基金金主要特點點上市開放式式基金本質質上仍是開開放式基金金;上市開放式式基金發(fā)售售結合了銀銀行等代銷銷機構與深深交所交易易網絡二者者的銷售優(yōu)優(yōu)勢;上市開放式式基金獲準準在證交所所上市交易易后,投資資者既可以以選擇在銀銀行等代銷銷機構按當當日收市的的基金份額額凈值申購購、贖回基基金份額,,也可以選選擇在證交交所各會員員證券營業(yè)業(yè)部按撮合合成交價買買賣基金份份額。LOF基金金(ListedOpen-EndedFund)五、按按其他他形式式分類類的基基金上一頁頁下一頁頁退出LOF與ETF的區(qū)別別與聯聯系同時具具備了了場外外和場場內的的交易易方式式;二者同時為為投資者提提供了套利利的可能。。五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出ETF本質質上是指數數型的開放放式基金,,是被動管管理型基金金,而LOF則是普普通的開放放式基金增增加了交易易所的交易易方式,它它可能是指指數型基金金,也可能能是主動管管理型基金金;在申購和贖贖回時,ETF與投投資者交換換的是基金金份額和““一籃子””股票,而而LOF則則是與投資資者交換現現金;五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出LOF與ETF的區(qū)別與聯聯系在一級市場場上,即申申購贖回時時,ETF的投資者者一般是較較大型的投投資者,如如機構投資資者和規(guī)模模較大的個個人投資者者,而LOF則沒有有限定;在二級市場場的凈值報報價上,ETF每15秒鐘提提供一個基基金凈值報報價,而LOF則是是一天提供供一個基金金凈值報價價。五、按其他他形式分類類的基金上一頁下一頁退出LOF與ETF的區(qū)別與聯聯系對沖基金((HedgeFund)對沖基金((也稱避險基金或套利基金)意為“風風險對沖過過的基金””,起源于于50年代初的美美國。當時時的操作宗宗旨在于利利用期貨、、期權等金金融衍生產產品以及對對相關聯的的不同股票票進行實買買空賣、風風險對沖的的操作技巧巧,在一定定程度上可可規(guī)避和化化解投資風風險。在一個最基基本的對沖沖操作中。?;鸸芾砝碚咴谫徣肴胍环N股票票后,同時時購入這種種股票的一一定價位和和時效的看看跌期權((PutOption)。作業(yè)1.傘型基金與與子基金的的關系,以以及自基金金之間的利利益沖突是是什么?2.簡述我國證證券投資基基金類型的的發(fā)展和品品種創(chuàng)新。。3.什么是投資資風格,如如何劃分區(qū)區(qū)別成長型型、價值型型和平衡性性基金?9、靜夜四四無鄰,,荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Friday,December23,202210、雨中中黃葉葉樹,,燈下下白頭頭人。。。07:10:5207:10:5207:1012/23/20227:10:52AM11、以我我獨沈沈久,,愧君君相見見頻。。。12月月-2207:10:5207:10Dec-2223-Dec-2212、故人江江海別,,幾度隔隔山川。。。07:10:5307:10:5307:10Friday,December23,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢,,相相悲悲各各問問年年。。。。12月月-2
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