金融機(jī)構(gòu)概述要點(diǎn)課件

第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)概述金融機(jī)構(gòu)體系的基本構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)通常分為銀行金融機(jī)構(gòu)與非銀行金融機(jī)構(gòu)兩大部分。各種類型銀行的總體，就構(gòu)成了一個國家的銀行體系。大體上，就其經(jīng)營活動的特點(diǎn)來劃分，一個國家的銀行體系一般包括四大部分：中央銀行、商業(yè)銀行、各類專業(yè)銀行和政策性銀行。除了銀行金融機(jī)構(gòu)以外，各國通常還有各種類型的非銀行金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)主要有：信用合作社、信托投資公司、證券公司、財務(wù)公司、保險公司、儲金局等。2022/12/311第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)概述金融機(jī)構(gòu)體系的基本構(gòu)成2022/12/第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述三、非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行金融機(jī)構(gòu)的主要區(qū)別(一)資金來源和運(yùn)用不同(二)信用創(chuàng)造功能不同(三)監(jiān)管方式和程度不同(四)地位和作用不同總體而言，在現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系中，中央銀行是這個體系的核心，商業(yè)銀行是主體和基礎(chǔ)，銀行與非銀行多種金融機(jī)構(gòu)并存，相互協(xié)調(diào)，共同發(fā)展。2022/12/312第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述三、非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行金融機(jī)構(gòu)的第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述四、金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性(一)概念所謂金融中介，就是介于債權(quán)人與債務(wù)人之間發(fā)揮融資媒介作用的服務(wù)性機(jī)構(gòu)。(二)存在的必要性1.降低交易費(fèi)用2.降低風(fēng)險3.調(diào)節(jié)借貸數(shù)額和期限4.反映和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動2022/12/313第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述四、金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性202第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)一、銀行的發(fā)展演變(一)銀行的起源和發(fā)展公元前2000年前，巴比倫的寺廟即已代人保管金銀，收取管理費(fèi)用，可將其貸出收取高利。在中世紀(jì)，意大利的威尼斯和其他幾個城市出現(xiàn)了銀行業(yè)，從事存款、代理支付、匯兌和放款業(yè)務(wù)。中國的貨幣經(jīng)營業(yè)和銀行業(yè)也具有悠久的歷史，南北朝時（公元420－589年），寺院就經(jīng)營質(zhì)押業(yè)務(wù)，并利用聚集的資財放高利貸。2022/12/314第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)一、銀行的發(fā)展演變2022/12/30第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)現(xiàn)代銀行現(xiàn)代西方銀行是隨著資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生和發(fā)展而建立起來的，至今已有三百多年的歷史。其發(fā)展途徑基本上有兩條：一是由早期高利貸性質(zhì)的銀行演變而成；二是以股份制形式組織起來的新型商業(yè)銀行。現(xiàn)代銀行具有三個特點(diǎn)：一是利息水平較低。二是信用功能擴(kuò)大。三是具備信用創(chuàng)造功能。2022/12/315第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)現(xiàn)代銀行2022/12/305第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)銀行發(fā)展新趨勢電子化。銀行普遍采用電子計算機(jī)來辦理存款取款、發(fā)放信用卡、清點(diǎn)鈔票、處理支票、清算票據(jù)、儲存資料等項工作。國際化。各國貨幣自由兌換，借貸資本自由出入國境，逐步形成世界金融市場。自由化。包括利率自由化、貨幣兌換自由化和金融業(yè)務(wù)自由化，銀行的跨業(yè)務(wù)金融成為潮流。2022/12/316第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)銀行發(fā)展新趨勢2022/12/第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)二、銀行金融機(jī)構(gòu)的主要類型(一)商業(yè)銀行商業(yè)銀行（commercialbank）是以經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，以獲取利潤為主要目標(biāo)的信用機(jī)構(gòu)。由于它主要依靠吸收存款作為其放款的主要來源，因此也稱為“存款銀行”。有關(guān)商業(yè)銀行的詳細(xì)內(nèi)容在第十一章中闡述。2022/12/317第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)二、銀行金融機(jī)構(gòu)的主要類型2022/1第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)中央銀行中央銀行（centralbank）是一個國家金融體系中居于中心地位的金融機(jī)構(gòu)或組織，是代表國家統(tǒng)領(lǐng)一國金融機(jī)構(gòu)體系，控制全國貨幣供給，并制定和執(zhí)行國家的貨幣政策，進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的最高金融機(jī)構(gòu)。有關(guān)中央銀行的詳細(xì)內(nèi)容在第十三章中闡述。2022/12/318第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)中央銀行2022/12/308第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)政策性銀行政策性銀行是由政府出資組建，服務(wù)和服從于國家經(jīng)濟(jì)和社會政策，從事政策性金融服務(wù)的信用機(jī)構(gòu)。政策性銀行的基本特征：(1)與政府聯(lián)系密切。(2)經(jīng)營目標(biāo)的非盈利性。(3)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對象基本固定。(4)特殊的融資原則。2022/12/319第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)政策性銀行2022/12/309第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)的類型：(1)按活動范圍分為全國性或地方性政策性金融機(jī)構(gòu)。(2)按組織結(jié)構(gòu)劃分為單一型或“金字塔”形。(3)按業(yè)務(wù)分為信貸機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)。(4)按業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分為農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、進(jìn)出口、住房、經(jīng)濟(jì)開發(fā)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以及環(huán)境、國民福利等金融機(jī)構(gòu)。2022/12/3110第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)的類型：2022/12/第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(四)專業(yè)銀行所謂專業(yè)銀行，是那些專門經(jīng)營指定范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。其與商業(yè)銀行的差異：(1)在業(yè)務(wù)范圍方面，專業(yè)銀行與商業(yè)銀行不同，它并不經(jīng)營一切零售和批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，也不提供所有形式的金融服務(wù)。(2)在資金來源方面，除吸收各種存款外，很多是依靠發(fā)行債券來籌集營運(yùn)資金。(3)在資金的使用方向上，一般集中于特定的行業(yè)、特定的用途。(4)在資金的期限結(jié)構(gòu)上，專業(yè)銀行一般不經(jīng)營活期存款業(yè)務(wù)，以中長期融資為主。2022/12/3111第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(四)專業(yè)銀行2022/12/3011第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)世界各國的專業(yè)銀行的主要種類：(1)投資銀行。也稱為“長期投資銀行”或“長期信貸銀行”，是一種專門辦理對工商企業(yè)的投資和長期信貸業(yè)務(wù)，以滿足企業(yè)對固定資本需要的專業(yè)銀行。(2)開發(fā)銀行。是西方國家最主要的專業(yè)銀行之一，是專門為開發(fā)經(jīng)濟(jì)和基本建設(shè)投資提供長期信貸的銀行。(3)儲蓄銀行。是吸收居民貨幣積蓄和社會上小額閑置貨幣資財?shù)男庞脵C(jī)構(gòu)。(4)不動產(chǎn)抵押銀行。是以土地、房屋等不動產(chǎn)作抵押辦理放款業(yè)務(wù)的銀行。(5)外匯銀行。是專門從事外匯和國際結(jié)算業(yè)務(wù)的專業(yè)銀行。(6)其他一些專業(yè)銀行。2022/12/3112第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)世界各國的專業(yè)銀行的主要種類：2022第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)一、證券機(jī)構(gòu)證券金融機(jī)構(gòu)是與證券交易有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，主要包括證券交易所、證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人和證券商。證券交易所是買賣股票、公債、公司債券等有價證券的組織，它有固定的交易場所。證券公司是專門從事有關(guān)證券經(jīng)營及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。證券經(jīng)紀(jì)人是在證券市場交易中充當(dāng)雙方的中介、收取傭金的商人。證券商是專門從事有價證券買賣業(yè)務(wù)的商號和商人。2022/12/3113第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)一、證券機(jī)構(gòu)2022/12/3013第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)二、保險公司保險公司是專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，依靠投保者交納的保險費(fèi)而聚集貨幣資金，用來對有價證券等進(jìn)行投資的一種特殊形式的金融組織。保險公司把從參與保險的客戶那里收取的保險費(fèi)集中起來，建立保險基金，當(dāng)個別保險人發(fā)生保險責(zé)任范圍內(nèi)的損失時，就從保險基金中拿出一部分基金，根據(jù)契約規(guī)定予以賠償。這樣，個別、少數(shù)的損失由全體投保人共同分擔(dān)。保險公司除了補(bǔ)償損失外，還將其所吸收的資金用于投資。2022/12/3114第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)二、保險公司2022/12/301第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)三、信托投資公司1.

概念信托投資公司是辦理各種信托業(yè)務(wù)的信用機(jī)構(gòu)。通常主要有辦理信托存款、信托放款和投資、代理發(fā)行企業(yè)股票和國家債券、代理買賣和出租房地產(chǎn)、代管財產(chǎn)、辦理遺產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和代保管業(yè)務(wù)等。2.信托投資公司的資金來源(1)客戶委托存款、委托貸款、委托投資所集聚的資金。(2)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體投資。2022/12/3115第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)三、信托投資公司2022/12/30第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)四、財務(wù)公司財務(wù)公司是專營耐用品的租購或分期銷售業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。一般以接受定期存款、兼營外匯、聯(lián)合貸款、包銷證券、不動產(chǎn)抵押、投資咨詢服務(wù)為其主要業(yè)務(wù)，類似于長期投資銀行。2022/12/3116第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)四、財務(wù)公司2022/12/3016第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)五、信用合作社信用合作社是吸收城鎮(zhèn)小手工業(yè)者或農(nóng)民為社員的一種信用組織。信用合作社以社員繳納的股金和吸收的存款為主要資金來源。信用社可分為城市信用社和農(nóng)村信用社兩種，前者是城市手工業(yè)者的組合，后者則是農(nóng)民經(jīng)濟(jì)的信用組合。信用合作社除了辦理社員的存放款業(yè)務(wù)之外，還購買政府公債或把資金轉(zhuǎn)存于其他金融機(jī)構(gòu)，這對社會融資流動也很有好處。2022/12/3117第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)五、信用合作社2022/12/301第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)六、儲金局儲金局泛指各種儲蓄機(jī)構(gòu)，是以吸收居民小額存款為特征的，主要有兩種類型：儲蓄貸款協(xié)會和郵政儲金局。儲蓄貸款協(xié)會是在集股的基礎(chǔ)上組織起來的，所得資金用抵押方式貸予會員購買住房或投資于住宅建筑抵押債券方面。郵政儲金局是除美國以外各主要資本主義國家極通行的金融機(jī)構(gòu)，其目的在于利用遍設(shè)各地的郵局，吸收小額儲蓄。2022/12/3118第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)六、儲金局2022/12/3018第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)七、租賃公司租賃公司是通過融物形式起融資作用的企業(yè)。租賃按其性質(zhì)可分為兩大類：金融租賃和經(jīng)營租賃。金融租賃是融資和融物相結(jié)合的一種信用方式。經(jīng)營租賃是出租人將自己經(jīng)營出租的設(shè)備和用品反復(fù)出租的租賃行為。目前國際上的租賃行業(yè)由三種類型的機(jī)構(gòu)組成：銀行或與銀行有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)所屬的租賃公司。屬于制造商的租賃公司。綜合經(jīng)營并獨(dú)立開業(yè)的租賃公司。2022/12/3119第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)七、租賃公司2022/12/3019跨國金融機(jī)構(gòu)介紹1.跨國銀行2.跨國投資銀行3.共同基金4.對沖基金5.其他跨國金融機(jī)構(gòu)2022/12/3120跨國金融機(jī)構(gòu)介紹1.跨國銀行2022/12/3020跨國金融機(jī)構(gòu)的特殊性從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即金融行業(yè)的跨國公司，因此，也屬于國際直接投資的主體。多數(shù)跨國金融機(jī)構(gòu)都是證券市場上主要的機(jī)構(gòu)投資者，因此，也屬于國際間接投資的主體。跨國金融機(jī)構(gòu)還充分發(fā)揮金融中介的作用，對推動國際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。2022/12/3121跨國金融機(jī)構(gòu)的特殊性從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即一、跨國銀行（一）內(nèi)涵1.定義：跨國銀行是指以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的超級銀行。2022/12/3122一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3022一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2.性質(zhì)：（1）跨國銀行具有派生性：跨國銀行是國內(nèi)銀行對外擴(kuò)展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀行的基本屬性和功能。（2）跨國銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性：聯(lián)合國跨國公司中心認(rèn)為，只有在至少5個國家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行才能算作是跨國銀行。（3）跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性：跨國銀行從事國際業(yè)務(wù)經(jīng)營，主要通過其海外分支機(jī)構(gòu)直接出現(xiàn)在當(dāng)?shù)厥袌龌驀H市場上進(jìn)行，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制的項目。（4）跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性2022/12/3123一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3023一、跨國銀行（二）產(chǎn)生與發(fā)展1.逐步形成階段（12世紀(jì)至20世紀(jì)初）2.迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60年代至80年代）3.調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代初至90年代中期）4.創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代中期至今）（1）國際銀行業(yè)的購并重組愈演愈烈：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨業(yè)購并（2）跨國銀行向全能化發(fā)展三種模式：德國全能銀行、英國金融集團(tuán)、美國金融控股公司（3）電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新：改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、創(chuàng)造新業(yè)務(wù)2022/12/3124一、跨國銀行（二）產(chǎn)生與發(fā)展2022/12/3024一、跨國銀行（三）發(fā)展的原因1.世界經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展造就一批具有優(yōu)勢的跨國銀行主體2.全球跨國公司的擴(kuò)張要求銀行跟隨到海外繼續(xù)提供服務(wù)3.各國對銀行業(yè)的政策激勵銀行開展跨國經(jīng)營4.國際金融市場的發(fā)展為跨國銀行業(yè)務(wù)拓展開辟了新天地2022/12/3125一、跨國銀行（三）發(fā)展的原因2022/12/3025一、跨國銀行（四）組織形式1.母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式（1）分支行制（2）控股公司制：集團(tuán)銀行制（3）財團(tuán)銀行制2022/12/3126一、跨國銀行（四）組織形式2022/12/3026一、跨國銀行（四）組織形式2.海外分支機(jī)構(gòu)的主要形式（1）代表處：不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)（2）經(jīng)理處：業(yè)務(wù)與代理行類式（3）分行：母行的一個組成部分，但不具備獨(dú)立的法人地位（4）附屬行與聯(lián)屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任，具有獨(dú)立法人地位，可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類比分行多。（5）愛治法公司（EdgeActCorporation）：美國跨國銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲備法允許設(shè)立的最為重要的、經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)形式。（6）財團(tuán)銀行2022/12/3127一、跨國銀行（四）組織形式2022/12/3027一、跨國銀行（五）在國際投資中的作用1.跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介2.跨國銀行是投資者跨國界支付的中介3.跨國銀行是為跨國投資者提供信息咨詢服務(wù)的中介2022/12/3128一、跨國銀行（五）在國際投資中的作用2022/12/3028二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵1.定義：投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)?？鐕顿Y銀行就是跨國界從事投行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。做投行業(yè)務(wù)的跨國銀行!!!2022/12/3129二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3029二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵2.投行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)：項目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款融資功能

直接融資，且側(cè)重長期融資間接融資為主，側(cè)重短期融資主要利潤來源傭金存貸利差經(jīng)營方針在控制風(fēng)險前提下更注重創(chuàng)新與開拓堅持穩(wěn)健原則，注重“三性”結(jié)合保險制度投資銀行保險制度存款保險制度2022/12/3130二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵項目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)二、跨國投資銀行（二）發(fā)展階段1.萌芽階段（1960年之前）2.起步發(fā)展階段（1960～70）3.迅猛發(fā)展階段（1980之后）4.近年來的主要創(chuàng)新：（1）融資多樣化（2）購并業(yè)務(wù)推陳出新（3）金融產(chǎn)品創(chuàng)新2022/12/3131二、跨國投資銀行（二）發(fā)展階段2022/12/3031二、跨國投資銀行（三）發(fā)展的原因1.各國金融管制的放松2.跨國投資的大發(fā)展3.國際證券業(yè)的發(fā)展4.跨國并購的發(fā)展2022/12/3132二、跨國投資銀行（三）發(fā)展的原因2022/12/3032二、跨國投資銀行（四）在國際投資中的作用1.參與跨國購并2.提供投資咨詢服務(wù)3.國際證券的發(fā)行、承銷4.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新5.國際證券買賣和基金管理2022/12/3133二、跨國投資銀行（四）在國際投資中的作用2022/12/30三、共同基金（一）內(nèi)涵1.定義：共同基金（MutualFund）是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。2.特點(diǎn)：金融信托、既是投資對象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機(jī)構(gòu)投資者2022/12/3134三、共同基金（一）內(nèi)涵2022/12/3034三、共同基金（二）組織1.基金投資者（股東）：基金投資風(fēng)險的承擔(dān)者是股東而非經(jīng)理公司2.董事會：董事會成員經(jīng)股東選舉產(chǎn)生，主要負(fù)責(zé)基金的全面管理并對經(jīng)理公司或投資顧問予以密切監(jiān)督。董事會每年負(fù)責(zé)投資顧問聘任及合約的展期或解除。3.經(jīng)理公司：負(fù)責(zé)管理基金的日常實(shí)務(wù)，一般也充當(dāng)投資顧問。2022/12/3135三、共同基金（二）組織2022/12/3035三、共同基金（二）組織4.投資顧問：根據(jù)基金招股說明書的目標(biāo)來安排基金投資，收取一定的管理費(fèi)用，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般是每年0.5％～1％。5.獨(dú)立托管人：基金資產(chǎn)（現(xiàn)金、證券）由獨(dú)立的第三者，通常是銀行或信托公司保管。這種制度是保護(hù)投資者的財產(chǎn)免于被基金經(jīng)理公司侵吞。6.過戶代理人：負(fù)責(zé)處理基金股票的售出和贖回、保存股東記錄、計算每月的資產(chǎn)凈值及進(jìn)行股息和資本利得的分配。7.承銷商：幫助把基金股票分銷給投資公眾。2022/12/3136三、共同基金（二）組織2022/12/3036三、共同基金（三）類別1.開放型與封閉型開放型基金封閉型基金規(guī)模較大小得多股份可贖回不可贖回交易通過銷售終端買賣一般在交易所掛牌交易價格單位基金凈值行市，可能高或低于凈值2022/12/3137三、共同基金（三）類別開放型基金封閉型基金規(guī)模較大小得多股份三、共同基金（三）類別2.根據(jù)投資對象劃分：（1）投資于長期金融資產(chǎn)的基金：股票、債券等（2）投資于短期金融資產(chǎn)的基金（貨幣市場基金）：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等2022/12/3138三、共同基金（三）類別2022/12/3038三、共同基金（三）類別3.分散型與非分散型基金：（1）分散型基金：美國的規(guī)定：對任何一個企業(yè)的投資不得超過基金總資產(chǎn)的5％，并且對于任何一家企業(yè)，基金擁有的享有投票權(quán)的股票數(shù)量不得超過該企業(yè)股票發(fā)行量的10％。（2）非分散型基金：不滿足上述規(guī)定的就是非分散型。2022/12/3139三、共同基金（三）類別2022/12/3039三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（1）積極成長型基金：又稱最大資本利得或資本增值基金，或賭博性基金。經(jīng)常利用各種投機(jī)策略，如財務(wù)杠桿或賣空交易。一般規(guī)模不大。高風(fēng)險、高收益。（2）小企業(yè)基金：投資于規(guī)模較小的企業(yè)股票,追去小企業(yè)的高成長性，因此與積極成長型基金有類式之處，但投資手段相對保守。（3）成長型基金：投資于社會公認(rèn)的成長型企業(yè)，主要強(qiáng)調(diào)資本增值，而不是股息收入。（4）成長收入型基金：投資于公認(rèn)的規(guī)模較大的且資本增值和收益潛力均比較客觀的企業(yè)股票。2022/12/3140三、共同基金（三）類別2022/12/3040三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（5）收入型基金：集中投資于高股息收益率的企業(yè)股票。收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小。（6）混合型基金：同時投資于股票和債券的基金。平衡基金：投資目標(biāo)是適度資本增值、資本保全和收入。可轉(zhuǎn)換債券、債券、優(yōu)先股和普通股。一般債券比例在40％～60％。適合相對保守的投資者?？赊D(zhuǎn)換基金：專門投資于可轉(zhuǎn)換債券的投資。比一般的股票基金更強(qiáng)調(diào)固定收益于資本保全。資產(chǎn)分配基金：投資分散性很強(qiáng)，投資范圍很廣。固定分配基金（特定類型證券持有比例相對固定）和彈性分配基金（根據(jù)投資前景的分析調(diào)整各種證券的投資份額）2022/12/3141三、共同基金（三）類別2022/12/3041三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（7）部門基金：以某些特定行業(yè)或股票市場板塊為投資對象。投資于部門基金較投資于行業(yè)中的某一個股顯然風(fēng)險要小。部門基金因此也可以作為對沖分散風(fēng)險的投資品種。（8）指數(shù)基金：持有與特定的股指（如標(biāo)準(zhǔn)普爾500、上證30等）相同組合的股票。指數(shù)基金既是穩(wěn)健型投資者喜好的投資品種，也可作為對沖分散風(fēng)險的投資品種。2022/12/3142三、共同基金（三）類別2022/12/3042三、共同基金（三）類別5.國際基金：投資于來自幾個或多個國家的外國證券。（1）全球基金：投資于來自不同區(qū)域的國家的股票，包括本國股票的基金。（2）區(qū)域基金：專門投資于某一區(qū)域內(nèi)（歐盟、亞太、拉美等）的若干國家的股票的基金。（3）國家基金：專門投資于特定國家的股票的基金。2022/12/3143三、共同基金（三）類別2022/12/3043三、共同基金（四）優(yōu)勢1.多樣化：可以有效的分散投資風(fēng)險。2.規(guī)?；簩⑸鐣e散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)模化投資操作可以有效降低交易費(fèi)用，從而換取更高的投資收益。3.專業(yè)化：由富有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能的專家進(jìn)行管理。4.流動性：便于買賣和贖回。5.防止道德風(fēng)險：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。6.滿足不同的投資需求：2022/12/3144三、共同基金（四）優(yōu)勢2022/12/3044四、對沖基金（一）內(nèi)涵1.定義：對沖基金(HedgeFund),又稱套頭基金、套利基金和避險基金，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，20世紀(jì)50年代初起源于美國。其操作的宗旨就是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險。經(jīng)過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險、追求高收益的投資模式。2022/12/3145四、對沖基金（一）內(nèi)涵2022/12/3045四、對沖基金（一）內(nèi)涵2.特點(diǎn)：（1）私募性質(zhì)：股東人數(shù)較少，一般不超過100名，且均為高收入者。而且一般是封閉型的。（2）有限合伙人制。管理人一般也是合伙人。（3）管制較少，公開信息披露較少，操作靈活性很強(qiáng)。（4）高杠桿性：運(yùn)用高杠桿的投資手段，可以實(shí)現(xiàn)數(shù)倍于基金規(guī)模的投資，從而獲取高收益。（5）高“破壞性”：對沖基金往往抓住新興市場發(fā)展不完善的漏洞加以沖擊，獲取高額收益，并通過“羊群效應(yīng)”可能引發(fā)金融風(fēng)暴，造成巨大破壞。（6）收益分配機(jī)制更具激勵性：除管理費(fèi)用外，還有投資收益提成。2022/12/3146四、對沖基金（一）內(nèi)涵2022/12/3046四、對沖基金（二）主要類型按投資策略一般分為三大類：1.相對價值型2.事件導(dǎo)向型3.純粹投機(jī)型2022/12/3147四、對沖基金（二）主要類型2022/12/3047四、對沖基金（二）主要類型

1.相對價值型：主要可以分成三類，即可轉(zhuǎn)換套利型、固定收入套利型和權(quán)益市場中性型，它們主要利用各種資產(chǎn)之間價格差異來套利。（1）可轉(zhuǎn)換套利型：基金管理者在市場上尋找鎖定他們認(rèn)為價值被低估的可轉(zhuǎn)換債券、股票等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票，因此，他們可以通過轉(zhuǎn)換獲利。（2）固定收入套利型：基金管理者利用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型來確定具有關(guān)聯(lián)的固定收入證券之間的價格差異，最主要的固定收入證券為國庫券。利用這些有關(guān)聯(lián)的證券之間的利率差異進(jìn)行套利。（3）權(quán)益市場中性型：尋找市場上資產(chǎn)之間價格的細(xì)微差異來進(jìn)行套利，它們平衡地買進(jìn)賣出相關(guān)資產(chǎn)，以抵消市場風(fēng)險，只賺取細(xì)微的差價，由于交易規(guī)模大，這些基金仍然可以獲得可觀的絕對利潤。2022/12/3148四、對沖基金（二）主要類型2022/12/3048四、對沖基金（二）主要類型

2.事件導(dǎo)向型：主要可以分為兩大類，即風(fēng)險套利型和不良資產(chǎn)型。這類基金的主要策略是分析重大或突發(fā)事件對于資產(chǎn)價值的影響并從中獲利，比較常見的事件包括：公司重組，公司間并購，公司清盤、破產(chǎn)，或其他有影響的舉動(公司分拆，股票回購等)。（1）風(fēng)險套利型：著眼于公司的合并及敵意收購，買進(jìn)被并購公司的股票同時賣出發(fā)動并購公司的股票，因?yàn)楸徊①徆镜墓善睍蠞q而發(fā)動并購公司的股票會下跌。（2）不良資產(chǎn)型：著眼于購人處于困境公司的資產(chǎn)，這些公司由于種種原因面臨融資或運(yùn)營困境，對沖基金通過評估選擇一些有復(fù)蘇可能的公司，并以極低的價格購買這些公司的資產(chǎn)或債權(quán)，希望將來獲利，其他投資者由于受法規(guī)約束或者根本不了解、不愿意投資于這些不良資產(chǎn)而喪失獲利機(jī)會。2022/12/3149四、對沖基金（二）主要類型2022/12/3049四、對沖基金（二）主要類型

3.投機(jī)型：主要可以分為五大類，即宏觀基金、賣空基金、多頭基金、新興市場基金和買賣型基金。這類基金通過對市場走勢的預(yù)判進(jìn)行市場投機(jī)活動，因而具有很高的風(fēng)險，它們已經(jīng)完全放棄了風(fēng)險對沖的基本原則，一味追求高額回報。（1）宏觀基金：根據(jù)過去股價、外匯、利率的變動及其他宏觀政治經(jīng)濟(jì)信息，判斷今后全球或某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，挖掘潛在的獲利機(jī)會。（2）賣空基金：這類基金純粹賣空他們判斷為“價值高估”的證券，以期在將來以更低的價格購回還給經(jīng)紀(jì)人，基金的利潤來自所賣空的證券價值在將來下跌所帶來的利差，同時他們還可以獲得賣空所得資金的利息。（3）多頭基金：同賣空基金剛好相反，多頭基金只買入他們判斷為“價值被低估”的證券，他們認(rèn)為這些證券在未來將升值。2022/12/3150四、對沖基金（二）主要類型2022/12/3050四、對沖基金（二）主要類型

3.投機(jī)型：主要可以分為五大類，即宏觀基金、賣空基金、多頭基金、新興市場基金和買賣型基金。這類基金通過對市場走勢的預(yù)判進(jìn)行市場投機(jī)活動，因而具有很高的風(fēng)險，它們已經(jīng)完全放棄了風(fēng)險對沖的基本原則，一味追求高額回報。（4）新興市場基金：主要投資于發(fā)展中國家的公司證券或國家債券，由于受發(fā)展中國家法律法規(guī)的限制(如很多國家不允許賣空等)，這類基金的操作以多頭為主。（5）買賣型基金：這類基金涉及同時買賣兩種證券，但買人和賣出的數(shù)值并不一定完全平衡，而是根據(jù)市場情況來決定買人多還是賣出多，因此這類基金的風(fēng)險往往不是完全對沖。2022/12/3151四、對沖基金（二）主要類型2022/12/3051五、其他金融機(jī)構(gòu)養(yǎng)老基金保險基金2022/12/3152五、其他金融機(jī)構(gòu)養(yǎng)老基金2022/12/3052第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)概述金融機(jī)構(gòu)體系的基本構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)通常分為銀行金融機(jī)構(gòu)與非銀行金融機(jī)構(gòu)兩大部分。各種類型銀行的總體，就構(gòu)成了一個國家的銀行體系。大體上，就其經(jīng)營活動的特點(diǎn)來劃分，一個國家的銀行體系一般包括四大部分：中央銀行、商業(yè)銀行、各類專業(yè)銀行和政策性銀行。除了銀行金融機(jī)構(gòu)以外，各國通常還有各種類型的非銀行金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)主要有：信用合作社、信托投資公司、證券公司、財務(wù)公司、保險公司、儲金局等。2022/12/3153第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)概述金融機(jī)構(gòu)體系的基本構(gòu)成2022/12/第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述三、非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行金融機(jī)構(gòu)的主要區(qū)別(一)資金來源和運(yùn)用不同(二)信用創(chuàng)造功能不同(三)監(jiān)管方式和程度不同(四)地位和作用不同總體而言，在現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系中，中央銀行是這個體系的核心，商業(yè)銀行是主體和基礎(chǔ)，銀行與非銀行多種金融機(jī)構(gòu)并存，相互協(xié)調(diào)，共同發(fā)展。2022/12/3154第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述三、非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行金融機(jī)構(gòu)的第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述四、金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性(一)概念所謂金融中介，就是介于債權(quán)人與債務(wù)人之間發(fā)揮融資媒介作用的服務(wù)性機(jī)構(gòu)。(二)存在的必要性1.降低交易費(fèi)用2.降低風(fēng)險3.調(diào)節(jié)借貸數(shù)額和期限4.反映和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動2022/12/3155第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述四、金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性202第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)一、銀行的發(fā)展演變(一)銀行的起源和發(fā)展公元前2000年前，巴比倫的寺廟即已代人保管金銀，收取管理費(fèi)用，可將其貸出收取高利。在中世紀(jì)，意大利的威尼斯和其他幾個城市出現(xiàn)了銀行業(yè)，從事存款、代理支付、匯兌和放款業(yè)務(wù)。中國的貨幣經(jīng)營業(yè)和銀行業(yè)也具有悠久的歷史，南北朝時（公元420－589年），寺院就經(jīng)營質(zhì)押業(yè)務(wù)，并利用聚集的資財放高利貸。2022/12/3156第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)一、銀行的發(fā)展演變2022/12/30第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)現(xiàn)代銀行現(xiàn)代西方銀行是隨著資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生和發(fā)展而建立起來的，至今已有三百多年的歷史。其發(fā)展途徑基本上有兩條：一是由早期高利貸性質(zhì)的銀行演變而成；二是以股份制形式組織起來的新型商業(yè)銀行。現(xiàn)代銀行具有三個特點(diǎn)：一是利息水平較低。二是信用功能擴(kuò)大。三是具備信用創(chuàng)造功能。2022/12/3157第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)現(xiàn)代銀行2022/12/305第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)銀行發(fā)展新趨勢電子化。銀行普遍采用電子計算機(jī)來辦理存款取款、發(fā)放信用卡、清點(diǎn)鈔票、處理支票、清算票據(jù)、儲存資料等項工作。國際化。各國貨幣自由兌換，借貸資本自由出入國境，逐步形成世界金融市場。自由化。包括利率自由化、貨幣兌換自由化和金融業(yè)務(wù)自由化，銀行的跨業(yè)務(wù)金融成為潮流。2022/12/3158第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)銀行發(fā)展新趨勢2022/12/第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)二、銀行金融機(jī)構(gòu)的主要類型(一)商業(yè)銀行商業(yè)銀行（commercialbank）是以經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，以獲取利潤為主要目標(biāo)的信用機(jī)構(gòu)。由于它主要依靠吸收存款作為其放款的主要來源，因此也稱為“存款銀行”。有關(guān)商業(yè)銀行的詳細(xì)內(nèi)容在第十一章中闡述。2022/12/3159第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)二、銀行金融機(jī)構(gòu)的主要類型2022/1第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)中央銀行中央銀行（centralbank）是一個國家金融體系中居于中心地位的金融機(jī)構(gòu)或組織，是代表國家統(tǒng)領(lǐng)一國金融機(jī)構(gòu)體系，控制全國貨幣供給，并制定和執(zhí)行國家的貨幣政策，進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的最高金融機(jī)構(gòu)。有關(guān)中央銀行的詳細(xì)內(nèi)容在第十三章中闡述。2022/12/3160第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(二)中央銀行2022/12/308第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)政策性銀行政策性銀行是由政府出資組建，服務(wù)和服從于國家經(jīng)濟(jì)和社會政策，從事政策性金融服務(wù)的信用機(jī)構(gòu)。政策性銀行的基本特征：(1)與政府聯(lián)系密切。(2)經(jīng)營目標(biāo)的非盈利性。(3)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對象基本固定。(4)特殊的融資原則。2022/12/3161第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(三)政策性銀行2022/12/309第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)的類型：(1)按活動范圍分為全國性或地方性政策性金融機(jī)構(gòu)。(2)按組織結(jié)構(gòu)劃分為單一型或“金字塔”形。(3)按業(yè)務(wù)分為信貸機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)。(4)按業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分為農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、進(jìn)出口、住房、經(jīng)濟(jì)開發(fā)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以及環(huán)境、國民福利等金融機(jī)構(gòu)。2022/12/3162第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)的類型：2022/12/第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(四)專業(yè)銀行所謂專業(yè)銀行，是那些專門經(jīng)營指定范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。其與商業(yè)銀行的差異：(1)在業(yè)務(wù)范圍方面，專業(yè)銀行與商業(yè)銀行不同，它并不經(jīng)營一切零售和批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，也不提供所有形式的金融服務(wù)。(2)在資金來源方面，除吸收各種存款外，很多是依靠發(fā)行債券來籌集營運(yùn)資金。(3)在資金的使用方向上，一般集中于特定的行業(yè)、特定的用途。(4)在資金的期限結(jié)構(gòu)上，專業(yè)銀行一般不經(jīng)營活期存款業(yè)務(wù)，以中長期融資為主。2022/12/3163第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)(四)專業(yè)銀行2022/12/3011第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)世界各國的專業(yè)銀行的主要種類：(1)投資銀行。也稱為“長期投資銀行”或“長期信貸銀行”，是一種專門辦理對工商企業(yè)的投資和長期信貸業(yè)務(wù)，以滿足企業(yè)對固定資本需要的專業(yè)銀行。(2)開發(fā)銀行。是西方國家最主要的專業(yè)銀行之一，是專門為開發(fā)經(jīng)濟(jì)和基本建設(shè)投資提供長期信貸的銀行。(3)儲蓄銀行。是吸收居民貨幣積蓄和社會上小額閑置貨幣資財?shù)男庞脵C(jī)構(gòu)。(4)不動產(chǎn)抵押銀行。是以土地、房屋等不動產(chǎn)作抵押辦理放款業(yè)務(wù)的銀行。(5)外匯銀行。是專門從事外匯和國際結(jié)算業(yè)務(wù)的專業(yè)銀行。(6)其他一些專業(yè)銀行。2022/12/3164第二節(jié)銀行金融機(jī)構(gòu)世界各國的專業(yè)銀行的主要種類：2022第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)一、證券機(jī)構(gòu)證券金融機(jī)構(gòu)是與證券交易有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，主要包括證券交易所、證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人和證券商。證券交易所是買賣股票、公債、公司債券等有價證券的組織，它有固定的交易場所。證券公司是專門從事有關(guān)證券經(jīng)營及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。證券經(jīng)紀(jì)人是在證券市場交易中充當(dāng)雙方的中介、收取傭金的商人。證券商是專門從事有價證券買賣業(yè)務(wù)的商號和商人。2022/12/3165第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)一、證券機(jī)構(gòu)2022/12/3013第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)二、保險公司保險公司是專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，依靠投保者交納的保險費(fèi)而聚集貨幣資金，用來對有價證券等進(jìn)行投資的一種特殊形式的金融組織。保險公司把從參與保險的客戶那里收取的保險費(fèi)集中起來，建立保險基金，當(dāng)個別保險人發(fā)生保險責(zé)任范圍內(nèi)的損失時，就從保險基金中拿出一部分基金，根據(jù)契約規(guī)定予以賠償。這樣，個別、少數(shù)的損失由全體投保人共同分擔(dān)。保險公司除了補(bǔ)償損失外，還將其所吸收的資金用于投資。2022/12/3166第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)二、保險公司2022/12/301第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)三、信托投資公司1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概念信托投資公司是辦理各種信托業(yè)務(wù)的信用機(jī)構(gòu)。通常主要有辦理信托存款、信托放款和投資、代理發(fā)行企業(yè)股票和國家債券、代理買賣和出租房地產(chǎn)、代管財產(chǎn)、辦理遺產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和代保管業(yè)務(wù)等。2.信托投資公司的資金來源(1)客戶委托存款、委托貸款、委托投資所集聚的資金。(2)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體投資。2022/12/3167第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)三、信托投資公司2022/12/30第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)四、財務(wù)公司財務(wù)公司是專營耐用品的租購或分期銷售業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。一般以接受定期存款、兼營外匯、聯(lián)合貸款、包銷證券、不動產(chǎn)抵押、投資咨詢服務(wù)為其主要業(yè)務(wù)，類似于長期投資銀行。2022/12/3168第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)四、財務(wù)公司2022/12/3016第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)五、信用合作社信用合作社是吸收城鎮(zhèn)小手工業(yè)者或農(nóng)民為社員的一種信用組織。信用合作社以社員繳納的股金和吸收的存款為主要資金來源。信用社可分為城市信用社和農(nóng)村信用社兩種，前者是城市手工業(yè)者的組合，后者則是農(nóng)民經(jīng)濟(jì)的信用組合。信用合作社除了辦理社員的存放款業(yè)務(wù)之外，還購買政府公債或把資金轉(zhuǎn)存于其他金融機(jī)構(gòu)，這對社會融資流動也很有好處。2022/12/3169第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)五、信用合作社2022/12/301第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)六、儲金局儲金局泛指各種儲蓄機(jī)構(gòu)，是以吸收居民小額存款為特征的，主要有兩種類型：儲蓄貸款協(xié)會和郵政儲金局。儲蓄貸款協(xié)會是在集股的基礎(chǔ)上組織起來的，所得資金用抵押方式貸予會員購買住房或投資于住宅建筑抵押債券方面。郵政儲金局是除美國以外各主要資本主義國家極通行的金融機(jī)構(gòu)，其目的在于利用遍設(shè)各地的郵局，吸收小額儲蓄。2022/12/3170第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)六、儲金局2022/12/3018第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)七、租賃公司租賃公司是通過融物形式起融資作用的企業(yè)。租賃按其性質(zhì)可分為兩大類：金融租賃和經(jīng)營租賃。金融租賃是融資和融物相結(jié)合的一種信用方式。經(jīng)營租賃是出租人將自己經(jīng)營出租的設(shè)備和用品反復(fù)出租的租賃行為。目前國際上的租賃行業(yè)由三種類型的機(jī)構(gòu)組成：銀行或與銀行有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)所屬的租賃公司。屬于制造商的租賃公司。綜合經(jīng)營并獨(dú)立開業(yè)的租賃公司。2022/12/3171第三節(jié)非銀行金融機(jī)構(gòu)七、租賃公司2022/12/3019跨國金融機(jī)構(gòu)介紹1.跨國銀行2.跨國投資銀行3.共同基金4.對沖基金5.其他跨國金融機(jī)構(gòu)2022/12/3172跨國金融機(jī)構(gòu)介紹1.跨國銀行2022/12/3020跨國金融機(jī)構(gòu)的特殊性從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即金融行業(yè)的跨國公司，因此，也屬于國際直接投資的主體。多數(shù)跨國金融機(jī)構(gòu)都是證券市場上主要的機(jī)構(gòu)投資者，因此，也屬于國際間接投資的主體?？鐕鹑跈C(jī)構(gòu)還充分發(fā)揮金融中介的作用，對推動國際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。2022/12/3173跨國金融機(jī)構(gòu)的特殊性從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即一、跨國銀行（一）內(nèi)涵1.定義：跨國銀行是指以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的超級銀行。2022/12/3174一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3022一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2.性質(zhì)：（1）跨國銀行具有派生性：跨國銀行是國內(nèi)銀行對外擴(kuò)展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀行的基本屬性和功能。（2）跨國銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性：聯(lián)合國跨國公司中心認(rèn)為，只有在至少5個國家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行才能算作是跨國銀行。（3）跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性：跨國銀行從事國際業(yè)務(wù)經(jīng)營，主要通過其海外分支機(jī)構(gòu)直接出現(xiàn)在當(dāng)?shù)厥袌龌驀H市場上進(jìn)行，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制的項目。（4）跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性2022/12/3175一、跨國銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3023一、跨國銀行（二）產(chǎn)生與發(fā)展1.逐步形成階段（12世紀(jì)至20世紀(jì)初）2.迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60年代至80年代）3.調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代初至90年代中期）4.創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代中期至今）（1）國際銀行業(yè)的購并重組愈演愈烈：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨業(yè)購并（2）跨國銀行向全能化發(fā)展三種模式：德國全能銀行、英國金融集團(tuán)、美國金融控股公司（3）電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新：改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、創(chuàng)造新業(yè)務(wù)2022/12/3176一、跨國銀行（二）產(chǎn)生與發(fā)展2022/12/3024一、跨國銀行（三）發(fā)展的原因1.世界經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展造就一批具有優(yōu)勢的跨國銀行主體2.全球跨國公司的擴(kuò)張要求銀行跟隨到海外繼續(xù)提供服務(wù)3.各國對銀行業(yè)的政策激勵銀行開展跨國經(jīng)營4.國際金融市場的發(fā)展為跨國銀行業(yè)務(wù)拓展開辟了新天地2022/12/3177一、跨國銀行（三）發(fā)展的原因2022/12/3025一、跨國銀行（四）組織形式1.母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式（1）分支行制（2）控股公司制：集團(tuán)銀行制（3）財團(tuán)銀行制2022/12/3178一、跨國銀行（四）組織形式2022/12/3026一、跨國銀行（四）組織形式2.海外分支機(jī)構(gòu)的主要形式（1）代表處：不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)（2）經(jīng)理處：業(yè)務(wù)與代理行類式（3）分行：母行的一個組成部分，但不具備獨(dú)立的法人地位（4）附屬行與聯(lián)屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任，具有獨(dú)立法人地位，可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類比分行多。（5）愛治法公司（EdgeActCorporation）：美國跨國銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲備法允許設(shè)立的最為重要的、經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)形式。（6）財團(tuán)銀行2022/12/3179一、跨國銀行（四）組織形式2022/12/3027一、跨國銀行（五）在國際投資中的作用1.跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介2.跨國銀行是投資者跨國界支付的中介3.跨國銀行是為跨國投資者提供信息咨詢服務(wù)的中介2022/12/3180一、跨國銀行（五）在國際投資中的作用2022/12/3028二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵1.定義：投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。跨國投資銀行就是跨國界從事投行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。做投行業(yè)務(wù)的跨國銀行!!!2022/12/3181二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵2022/12/3029二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵2.投行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)：項目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款融資功能

直接融資，且側(cè)重長期融資間接融資為主，側(cè)重短期融資主要利潤來源傭金存貸利差經(jīng)營方針在控制風(fēng)險前提下更注重創(chuàng)新與開拓堅持穩(wěn)健原則，注重“三性”結(jié)合保險制度投資銀行保險制度存款保險制度2022/12/3182二、跨國投資銀行（一）內(nèi)涵項目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)二、跨國投資銀行（二）發(fā)展階段1.萌芽階段（1960年之前）2.起步發(fā)展階段（1960～70）3.迅猛發(fā)展階段（1980之后）4.近年來的主要創(chuàng)新：（1）融資多樣化（2）購并業(yè)務(wù)推陳出新（3）金融產(chǎn)品創(chuàng)新2022/12/3183二、跨國投資銀行（二）發(fā)展階段2022/12/3031二、跨國投資銀行（三）發(fā)展的原因1.各國金融管制的放松2.跨國投資的大發(fā)展3.國際證券業(yè)的發(fā)展4.跨國并購的發(fā)展2022/12/3184二、跨國投資銀行（三）發(fā)展的原因2022/12/3032二、跨國投資銀行（四）在國際投資中的作用1.參與跨國購并2.提供投資咨詢服務(wù)3.國際證券的發(fā)行、承銷4.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新5.國際證券買賣和基金管理2022/12/3185二、跨國投資銀行（四）在國際投資中的作用2022/12/30三、共同基金（一）內(nèi)涵1.定義：共同基金（MutualFund）是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。2.特點(diǎn)：金融信托、既是投資對象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機(jī)構(gòu)投資者2022/12/3186三、共同基金（一）內(nèi)涵2022/12/3034三、共同基金（二）組織1.基金投資者（股東）：基金投資風(fēng)險的承擔(dān)者是股東而非經(jīng)理公司2.董事會：董事會成員經(jīng)股東選舉產(chǎn)生，主要負(fù)責(zé)基金的全面管理并對經(jīng)理公司或投資顧問予以密切監(jiān)督。董事會每年負(fù)責(zé)投資顧問聘任及合約的展期或解除。3.經(jīng)理公司：負(fù)責(zé)管理基金的日常實(shí)務(wù)，一般也充當(dāng)投資顧問。2022/12/3187三、共同基金（二）組織2022/12/3035三、共同基金（二）組織4.投資顧問：根據(jù)基金招股說明書的目標(biāo)來安排基金投資，收取一定的管理費(fèi)用，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般是每年0.5％～1％。5.獨(dú)立托管人：基金資產(chǎn)（現(xiàn)金、證券）由獨(dú)立的第三者，通常是銀行或信托公司保管。這種制度是保護(hù)投資者的財產(chǎn)免于被基金經(jīng)理公司侵吞。6.過戶代理人：負(fù)責(zé)處理基金股票的售出和贖回、保存股東記錄、計算每月的資產(chǎn)凈值及進(jìn)行股息和資本利得的分配。7.承銷商：幫助把基金股票分銷給投資公眾。2022/12/3188三、共同基金（二）組織2022/12/3036三、共同基金（三）類別1.開放型與封閉型開放型基金封閉型基金規(guī)模較大小得多股份可贖回不可贖回交易通過銷售終端買賣一般在交易所掛牌交易價格單位基金凈值行市，可能高或低于凈值2022/12/3189三、共同基金（三）類別開放型基金封閉型基金規(guī)模較大小得多股份三、共同基金（三）類別2.根據(jù)投資對象劃分：（1）投資于長期金融資產(chǎn)的基金：股票、債券等（2）投資于短期金融資產(chǎn)的基金（貨幣市場基金）：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等2022/12/3190三、共同基金（三）類別2022/12/3038三、共同基金（三）類別3.分散型與非分散型基金：（1）分散型基金：美國的規(guī)定：對任何一個企業(yè)的投資不得超過基金總資產(chǎn)的5％，并且對于任何一家企業(yè)，基金擁有的享有投票權(quán)的股票數(shù)量不得超過該企業(yè)股票發(fā)行量的10％。（2）非分散型基金：不滿足上述規(guī)定的就是非分散型。2022/12/3191三、共同基金（三）類別2022/12/3039三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（1）積極成長型基金：又稱最大資本利得或資本增值基金，或賭博性基金。經(jīng)常利用各種投機(jī)策略，如財務(wù)杠桿或賣空交易。一般規(guī)模不大。高風(fēng)險、高收益。（2）小企業(yè)基金：投資于規(guī)模較小的企業(yè)股票,追去小企業(yè)的高成長性，因此與積極成長型基金有類式之處，但投資手段相對保守。（3）成長型基金：投資于社會公認(rèn)的成長型企業(yè)，主要強(qiáng)調(diào)資本增值，而不是股息收入。（4）成長收入型基金：投資于公認(rèn)的規(guī)模較大的且資本增值和收益潛力均比較客觀的企業(yè)股票。2022/12/3192三、共同基金（三）類別2022/12/3040三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（5）收入型基金：集中投資于高股息收益率的企業(yè)股票。收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小。（6）混合型基金：同時投資于股票和債券的基金。平衡基金：投資目標(biāo)是適度資本增值、資本保全和收入。可轉(zhuǎn)換債券、債券、優(yōu)先股和普通股。一般債券比例在40％～60％。適合相對保守的投資者?？赊D(zhuǎn)換基金：專門投資于可轉(zhuǎn)換債券的投資。比一般的股票基金更強(qiáng)調(diào)固定收益于資本保全。資產(chǎn)分配基金：投資分散性很強(qiáng)，投資范圍很廣。固定分配基金（特定類型證券持有比例相對固定）和彈性分配基金（根據(jù)投資前景的分析調(diào)整各種證券的投資份額）2022/12/3193三、共同基金（三）類別2022/12/3041三、共同基金（三）類別4.根據(jù)投資理念劃分：（7）部門基金：以某些特定行業(yè)或股票市場板塊為投資對象。投資于部門基金較投資于行業(yè)中的某一個股顯然風(fēng)險要小。部門基金因此也可以作為對沖分散風(fēng)險的投資品種。（8）指數(shù)基金：持有與特定的股指（如標(biāo)準(zhǔn)普爾500、上證30等）相同組合的股票。指數(shù)基金既是穩(wěn)健型投資者喜好的投資品種，也可作為對沖分散風(fēng)險的投資品種。2022/12/3194三、共同基金（三）類別2022/12/3042三、共同基金（三）類別5.國際基金：投資于來自幾個或多個國家的外國證券。（1）全球基金：投資于來自不同區(qū)域的國家的股票，包括本國股票的基金。（2）區(qū)域基金：專門投資于某一區(qū)域內(nèi)（歐盟、亞太、拉美等）的若干國家的股票的基金。（3）國家基金：專門投資于特定國家的股票的基金。2022/12/3195三、共同基金（三）類別2022/12/3043三、共同基金（四）優(yōu)勢1.多樣化：可以有效的分散投資風(fēng)險。2.規(guī)模化：將社會閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)?；顿Y操作可以有效降低交易費(fèi)用，從而換取更高的投資收益。3.專業(yè)化：由富有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能的專家進(jìn)行管理。4.流動性：便于買賣和贖回。5.防止道德風(fēng)險：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。6.滿足不同的投資需求：2022/12/3196三、共同基金（四）優(yōu)勢2022/1