怎樣設(shè)計股權(quán)激勵

PAGEPAGE12/12《股權(quán)鼓勵相關(guān)資料》一、股權(quán)鼓勵概論甄選人、開展人的開展機(jī)制，是鼓勵和約束統(tǒng)一的共贏機(jī)制。1、股權(quán)鼓勵是公司價值分配體系的一局部。股權(quán)鼓勵的本質(zhì)，業(yè)開展的動力問題和效率問題。股權(quán)鼓勵帶來的變化：〔1〕治理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，原來是夫妻店，可以不用召開股東會、董事會、監(jiān)事會，而采取股權(quán)鼓勵后要有完整的股東會、董事會、監(jiān)事會運(yùn)作程序，使公司決策更加規(guī)、科學(xué)?！?〕股權(quán)鼓勵的分配制度的變化，企業(yè)部的分配制度分為三局部：短期鼓勵、中期鼓勵、長期鼓勵，分配制度是最低層的方面。短期鼓勵：周期為月度，維護(hù)企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保證企業(yè)日常目標(biāo)的完成；中期鼓勵：周期為年度，可以提高員工工作積極性，保證年度計劃順利實施；長期鼓勵：周期為三至五年或以上，可以使員工支持企業(yè)長遠(yuǎn)開展，保持人員相對穩(wěn)定。股權(quán)鼓勵是頂層的制度設(shè)計，是公司開展的根本。2、股權(quán)鼓勵是分享文化的制度表達(dá)，是一種分享企業(yè)價值的文化，是企業(yè)核心價值觀的表達(dá)。做蛋糕與分蛋糕理論：做蛋糕是創(chuàng)造價值，分蛋糕是分配價值，其核心是做大蛋糕。3、股權(quán)是一種金融資源。股權(quán)鼓勵是用社會的財富、未來的財股權(quán)鼓勵的好處：股權(quán)鼓勵本身是一套鼓勵人、開展人、甄別人的一套機(jī)制，做了股權(quán)鼓勵，也就是大家都在同一條船上，同心協(xié)力共同做好公司業(yè)績。采取期權(quán)的形式，要與員工的能力、崗位價值評估、績效考核、薪酬體系等方面掛鉤，使股權(quán)鼓勵在動態(tài)中進(jìn)展優(yōu)化。公司做股權(quán)鼓勵時，財務(wù)要規(guī)，不是指對稅務(wù)局的規(guī)，而是對員二、股權(quán)鼓勵模式〔一〕實股模式權(quán)、分紅權(quán)、增值權(quán)等。特點：鼓勵對象檔期已取得公司股權(quán)享有權(quán)利：具有作為公司股東的全部權(quán)利〔所有權(quán)、收益權(quán)、控制權(quán)、決策權(quán)〕1、實股模式的常見表現(xiàn)形式為公司的股東，依法享有股東的相關(guān)權(quán)利；勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。銀股：一種中國傳統(tǒng)的民間叫法，起源于票號錢莊，指東家出銀子獲得的股份。2、實股模式的持股方式實股模式的持股方式分為自然人直接持股、持股平臺間接持股、委托持股〔代持工會持股、信托持股。自然人直接持股：由自熱人直接持有公司股份。優(yōu)點：鼓勵作用強(qiáng)，稅收簡單。缺點：當(dāng)公司持股人數(shù)較多時，每變更一次股東要找所有股東簽字，股份不容易轉(zhuǎn)入。持股：優(yōu)點：公司可以對股份進(jìn)展管理；缺點：企業(yè)稅收。工會持股：已經(jīng)停止信托持股：是可以允許的，國不行，國外可以一定的法律風(fēng)險，存在誠信風(fēng)險，代持主要是要進(jìn)展規(guī)管理。3、實股模式的優(yōu)點和缺點優(yōu)點：①股權(quán)鼓勵實施和操作方便、簡單；②鼓勵力度最強(qiáng)，有利于調(diào)發(fā)動工積極性；③權(quán)利和義務(wù)對稱，收益和風(fēng)險均衡；④有利缺點：①影響公司股本結(jié)構(gòu)，原有股東控制權(quán)被稀釋；②員工需要出資購股，資金壓力大；③授予后員工有股東權(quán)利，如有問題，難以收回；④工商法律變更手續(xù)較麻煩復(fù)雜?！捕称跈?quán)〔期股〕模式水那么可放棄行權(quán)，從而防止損失。的一種股份制度。1、期權(quán)〔期股〕模式優(yōu)點和缺點有甄選、識別、淘汰的功能。缺點:①存在是否可以行權(quán)的風(fēng)險，行權(quán)條件主觀性較大，給人的平安感不夠；②收益在未來表達(dá)，沒有直接明顯的效果；③二級市場的股價跟公司經(jīng)營成果并不是密切相關(guān)。〔三〕虛擬股模式表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時自動失效。1、虛擬股模式的幾種表現(xiàn)形式分紅權(quán)：一種分紅型虛擬股。鼓勵對象只能享受分紅收益，不能獲得公司股票的溢價收益。3-5勵對象享有這局部股票的期末期初價差額，假設(shè)股價低于授予時價格，那么鼓勵對象無收益。3-5下幾種情況：〔1〕辦理股權(quán)變更——實股〔2〕協(xié)議約定——如果不是代持協(xié)議，就不是實股，有條件取消，只享有收益權(quán)?！?〕口頭約定——性質(zhì)不明確，法律意義不強(qiáng)，隨時可取消，有收益權(quán)。2、虛擬股模式優(yōu)點和缺點優(yōu)點：①不影響股本，原股東控制權(quán)不受影響；②設(shè)置靈活，方便管理；③收益與公司業(yè)績直接掛鉤；④可收回，便于選拔和甄別優(yōu)秀員工；⑤與實股模式搭配使用，員工參與感較強(qiáng)。缺點：①分紅意愿強(qiáng)烈，現(xiàn)金流壓力大，公司積累少；②相比實股，鼓勵對象更注重短期利益；③力度沒有實股大，實質(zhì)是一種獎金制度；④鼓勵對象風(fēng)險和收益不對稱。虛擬股只適合于咨詢公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資公司等固定資產(chǎn)投入較少的公司，適合于現(xiàn)金流較為充足的公司?！菜摹橙N模式的結(jié)合實股、虛股、期股是三種根本的股權(quán)鼓勵模式，實務(wù)中更常用到的是三種模式的結(jié)合，結(jié)合的類型主要有：實股+虛擬股、實股+三、長期動態(tài)優(yōu)化股權(quán)鼓勵理念“長期動態(tài)優(yōu)化〞來源于幾個方面：第一，來源于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的實戰(zhàn)經(jīng)歷；第二，運(yùn)用了現(xiàn)代人力資源管理技術(shù)，例如崗位價值評估、薪酬體系、績效考核等；第三，企業(yè)博弈理論，如企業(yè)老板與員工的追求。1、股權(quán)鼓勵的長期動態(tài)優(yōu)化，實際上是要解決股權(quán)鼓勵中怎么分配的問題：〔1〕知識資本化，強(qiáng)調(diào)股權(quán)的按知分配，把員工的知識勞動轉(zhuǎn)化為資本；〔2形成具有競爭和鼓勵效應(yīng)的科學(xué)的分配制度；〔33-5的一種制度性安排，需要完善的收入、鼓勵和退出機(jī)制；〔4〕授予對象、數(shù)量動態(tài)化，股權(quán)的分配不是一步到位，需要考慮過去的歷史奉獻(xiàn)者、現(xiàn)在的奮斗者以與將來需要引進(jìn)的人才；〔5〕結(jié)合績效管理動態(tài)優(yōu)化，股權(quán)鼓勵需與人力資源體系進(jìn)展有效結(jié)合，通過績效考核不斷優(yōu)化。2、如何科學(xué)地動態(tài)優(yōu)化？長期動態(tài)優(yōu)化提倡企業(yè)人力資本價值的提升，它從鼓勵模式、鼓勵對象、鼓勵數(shù)量、股份價格等方面進(jìn)展動態(tài)優(yōu)化調(diào)整?！?〕鼓勵模式動態(tài)調(diào)整：根據(jù)公司所處的行業(yè)特點、開展階段、股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素確定鼓勵模式。〔2〕鼓勵對象動態(tài)調(diào)整：根據(jù)既定的條件，未來吸引的人才符合條件也可成為鼓勵對象?！?〕鼓勵數(shù)量動態(tài)調(diào)整：科學(xué)地進(jìn)展崗位梳理和崗位價值評估以崗定股，根據(jù)績效結(jié)果定每年新增配股數(shù)量?！?素決定每年授予或退出股份的價格。四、股權(quán)鼓勵方案設(shè)計六大要素股權(quán)鼓勵的核心命題和六大要素：定人、定量、定價、定條件、定時間、定來源。么給〔價格、條件、時間、來源〕1、定人：如何確定鼓勵對象定人原那么：獎勵歷史奉獻(xiàn)者；鼓勵現(xiàn)在的企業(yè)奮斗者〔最主要2020%的員工中股層次管理人員，涉與財務(wù)、法務(wù)、技術(shù)等各個專業(yè)領(lǐng)域的人員。2、定量：如何確定鼓勵數(shù)量。120%—30%〕三種情形的公司治理特點251%管理型〔合并報表33.33%防守型〔其它股東提出議案有一票否7530%多一點，當(dāng)時減持后董事會權(quán)35%，才重新取得掌握權(quán)3〕原始股東在公司股權(quán)鼓勵、股權(quán)投資、上市之后具有相對控制權(quán)，股權(quán)鼓勵總額上限該如何確定。5%—102030%左右。動態(tài)分配股權(quán)1〕不要一次性分配確定2史階段、未來人才需求、行業(yè)變化情況來逐年分次釋放股權(quán)3〕防止過度鼓勵，過度稀釋股權(quán)。3、定價：如何確定授予價格企業(yè)價值評估方法有三種：適合于資產(chǎn)不大不小的公司；②基于收益的估值：現(xiàn)金流折現(xiàn)法、PE法〔以利潤為主〕；③基于市場的估值：市場交易類比法，適合于重資產(chǎn)公司。的、行業(yè)、資本市場的定價、成長性、流動性等有很大關(guān)聯(lián)。4、定條件：如何確定考核條件、退出條件第二，個人業(yè)績要達(dá)標(biāo)。如何確定考核條件：〔1〕公司業(yè)績條件是否達(dá)標(biāo)：不達(dá)標(biāo)——所有鼓勵對象不得行權(quán)或解鎖獲益；達(dá)標(biāo)——所有鼓勵對象滿足了行權(quán)或解鎖的條件之一，具體再看個人業(yè)績條件是否滿足?！?〕個人業(yè)績條件——鼓勵對象個人具體授予比例與個人業(yè)績考核結(jié)果掛鉤。各種退出情況的條件與處理方法：動離職、因犯錯被開除、退休、工傷、死亡。5、定時間：如何把握好各個時間點股權(quán)授予時間：確定每年或假設(shè)干年授予日期；分紅時間：確定每年分紅的時間；行權(quán)時間：如果是期權(quán)，需要確定什么時間行權(quán)；兌現(xiàn)窗口：確定公司股票在什么時間可以兌現(xiàn)。有沖突，在上市前都要將期權(quán)計劃完畢。6、定來源：股份來源、資金來源股份來源，通過以下三種方式解決標(biāo)的股票來源：〔1〕向鼓勵對象發(fā)行股份〔增資擴(kuò)股持比例相應(yīng)下降，增資擴(kuò)股不用交稅