董事與董事會課件

第4章董事與董事會

1?第4章董事與董事會1?本章內(nèi)容基本概念董事會職責(zé)董事會結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事制度2?本章內(nèi)容基本概念2?基本概念3?基本概念3?董事與董事會董事是股東大會選舉產(chǎn)生的，組成董事會的成員，他們代表全體股東行使對公司的管理權(quán)力，是公司法定必備的階層董事會是依法定程序產(chǎn)生的董事會是公司的業(yè)務(wù)執(zhí)行和經(jīng)營決策機(jī)關(guān)董事會是法定必設(shè)機(jī)關(guān)董事是董事會的成員4?董事與董事會董事是股東大會選舉產(chǎn)生的，組成董事會的成員，他們執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事執(zhí)行董事：同時兼任公司高層管理人員的董事其他的為非執(zhí)行董事，非執(zhí)行董事對執(zhí)行董事起者監(jiān)督、檢查和平衡的作用董事的分類5?執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事董事的分類5?董事的分類內(nèi)部董事和外部董事內(nèi)部董事：是指那些由本企業(yè)的職工或管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事外部董事：是指那些由非本企業(yè)的職工與管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事6?董事的分類內(nèi)部董事和外部董事6?獨(dú)立董事外部獨(dú)立董事：是指董事本人或董事所代表的利益主體與本公司無任何實(shí)質(zhì)性聯(lián)系、不受經(jīng)營者控制的外部董事7?獨(dú)立董事外部獨(dú)立董事：是指董事本人或董事所代表的利益主體與本美國SEC的獨(dú)立性規(guī)定與公司沒有“重要關(guān)系”的董事，其中“重要關(guān)系”意味著，在年度股東大會召開的那一天：1）他是公司的雇員，或在此前的兩年內(nèi)曾是公司的雇員；2）他是此前兩年在公司內(nèi)曾擔(dān)任過首席執(zhí)行官或高級管理人員的某一個人的直系親屬；3）他在此前的兩個財務(wù)年度內(nèi)，曾因商業(yè)關(guān)系而向公司支付過或收到超過20萬美元的金額；4）他是某一商業(yè)機(jī)構(gòu)的重要管理人員，而該商業(yè)機(jī)構(gòu)曾因商業(yè)關(guān)系而向公司支付或從公司收到過超過該機(jī)構(gòu)年度總收入5%或超過20萬美元金額的款項(xiàng)；5）他與過去兩年內(nèi)曾經(jīng)擔(dān)任過公司法律顧問的法律公司具有職業(yè)關(guān)系8?美國SEC的獨(dú)立性規(guī)定與公司沒有“重要關(guān)系”的董事，其中“重我國關(guān)于“非獨(dú)立性”的規(guī)定在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會關(guān)系（直系親屬是指配偶、父母、子女等；主要社會關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份1％以上或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬在直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份5％以上的股東單位或者在上市公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬最近一年內(nèi)曾經(jīng)具有前三項(xiàng)所列舉情形的人員為上市公司或者其附屬企業(yè)提供財務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員9?我國關(guān)于“非獨(dú)立性”的規(guī)定在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員內(nèi)部董事外部董事執(zhí)行董事非執(zhí)行董事公司中底層管理人員或者一般職員的董事，在董事會的行為實(shí)際上受到經(jīng)營者的控制或影響。非本企業(yè)的職工與管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事（外部）獨(dú)立董事幾類董事的關(guān)系10?內(nèi)部董事外部董事執(zhí)行董事非執(zhí)行董事公司中底層管理人員或者一般董事會的職責(zé)11?董事會的職責(zé)11?董事會的職責(zé)監(jiān)督功能（包青天）決策功能（諸葛亮）明確責(zé)任制定戰(zhàn)略檢查監(jiān)督科學(xué)決策12?董事會的職責(zé)監(jiān)督功能決策功能明確責(zé)任制定戰(zhàn)略檢查監(jiān)督科學(xué)決策董事會的職權(quán)（中國公司法）負(fù)責(zé)召集股東會，并向股東會報告工作執(zhí)行股東會的決議決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案制訂公司增加或者減少注冊資本的方案擬訂公司合并、分立、變更公司形式、解散的方案決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置聘任或者解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報酬事項(xiàng)制定公司的基本管理制度。13?董事會的職權(quán)（中國公司法）負(fù)責(zé)召集股東會，并向股東會報告工作美國商業(yè)圓桌會議公司治理聲明選拔、定期審核，并在必要的情況下撤換CEO；決定管理層報酬；審核連續(xù)性計劃審核、并在適當(dāng)?shù)那闆r下批準(zhǔn)公司主要戰(zhàn)略、財務(wù)及其他目標(biāo)計劃就公司面臨的重大問題，向管理層提出建議監(jiān)督內(nèi)部控制、風(fēng)險經(jīng)營、財務(wù)報告及合法性的評估程序，并遵守以上程序提名董事，并保證董事會結(jié)構(gòu)及其慣例能夠?qū)崿F(xiàn)有效的公司治理14?美國商業(yè)圓桌會議公司治理聲明選拔、定期審核，并在必要的情況下美國投資者對公司董事會的要求高度的信息披露獨(dú)立的董事會有效的董事會流程，如委員會以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向和股東的價值高層次的雙向的投資者關(guān)系資料來源：麥肯錫分析 15?美國投資者對公司董事會的要求高度的信息披露資料來源：麥肯錫分投資者對新公司董事會的主要關(guān)心點(diǎn)在董事會中存在真正獨(dú)立的非執(zhí)行董事，有助于監(jiān)督管理層審計委員會在執(zhí)行財務(wù)審查時，要有書面的參考條款董事會組成人員要有經(jīng)驗(yàn)，以便真正實(shí)施財務(wù)方面的控制有一個正式的總裁接替程序，以幫助董事會任命高效的管理層獨(dú)立財務(wù)控制繼任計劃資料來源：麥肯錫分析 16?投資者對新公司董事會的主要關(guān)心點(diǎn)在董事會中存在真正獨(dú)立的非執(zhí)董事會的結(jié)構(gòu)17?董事會的結(jié)構(gòu)17?董事會模式德國雙層董事會股東會監(jiān)事會經(jīng)理理事會信托托管委托代理職工選舉18?董事會模式德國雙層董事會股東會監(jiān)事會經(jīng)理理事會信托托管委托代董事會模式英美公司單層模式股東非執(zhí)行董事(美：外部董事)執(zhí)行董事(美：內(nèi)部董事)股東會董事會運(yùn)用股票市場強(qiáng)化對執(zhí)行官員的監(jiān)督和激勵(表決形成決議)(以會議形式集體行使職能)其它高層執(zhí)行官員執(zhí)行機(jī)構(gòu)19?董事會模式英美公司單層模式股東非執(zhí)行董事執(zhí)行董事股東會董事會歷史的終結(jié)？在20世紀(jì)后期，公司治理有向單層結(jié)構(gòu)靠攏的趨勢（《OECD公司治理原則》）但這并不等于雙層結(jié)構(gòu)“歷史的終結(jié)”單層結(jié)構(gòu)董事會的內(nèi)部改進(jìn)：90年代開始的“公司治理運(yùn)動”20?歷史的終結(jié)？在20世紀(jì)后期，公司治理有向單層結(jié)構(gòu)靠攏的趨勢（單層董事會改進(jìn)措施增加董事會中外部董事的比重強(qiáng)調(diào)董事的獨(dú)立性（“獨(dú)立董事”）香港：設(shè)立“獨(dú)立的非執(zhí)行董事”（“獨(dú)立董事”）在董事會下設(shè)立由獨(dú)立董事主持的審計、薪酬、提名等委員會強(qiáng)化董事會下屬委員會的工作21?單層董事會改進(jìn)措施增加董事會中外部董事的比重21?董事會規(guī)模雙層模式的董事會規(guī)模最大，單層模式的董事會規(guī)模逐漸變小多數(shù)國家對董事會規(guī)模沒有具體的規(guī)定，但均強(qiáng)調(diào)董事會規(guī)模應(yīng)該是適度的，應(yīng)視公司性質(zhì)、規(guī)模和環(huán)境而定原則：能夠使董事會進(jìn)行富有成效的討論，并作出恰當(dāng)、迅速和科學(xué)的決策22?董事會規(guī)模雙層模式的董事會規(guī)模最大，單層模式的董事會規(guī)模逐漸全球主要國家董事會規(guī)?？傮w15美國13日本23拉美11英國15亞太13歐洲16加拿大18資料來源：《董事會》2007年12月23?全球主要國家董事會規(guī)?？傮w15美國13日本23拉美11英國11999年通用電氣的董事會2名學(xué)術(shù)界人士2名其他公司退休的董事長和總裁2名其他公司的董事長3名其他公司的董事長/總裁1名其他公司的管理人員1名其他公司的前任高級副總裁1名前任參議員和律師124

內(nèi)部董事

外部董事3名高管人員1名首席執(zhí)行官24?1999年通用電氣的董事會2名學(xué)術(shù)界人士124內(nèi)部董事外1999年微軟公司的董事會

資料來源：MicrosoftPressPass,McKinseyCorporateGovernanceTeamAspen學(xué)院主席VulcanNorthwest,Inc.主席HP的董事會選舉主席AugustCapitalandTechnologyVenture合伙人SimpsonInvestmentCo.主席（退休）微軟總裁和營運(yùn)總監(jiān)（退休）WilliamH.Gates,董事長和首席軟件設(shè)計師SteveBallmer總裁622

內(nèi)部董事

外部董事25?1999年微軟公司的董事會 資料來源：Microsoft1999年IBM的董事會

資料來源：IBMproxystatements,McKinseyCorporateGovernanceTeam2名其他公司的總裁1名管理型董事長3名學(xué)術(shù)界人士2名其他公司的董事長和總裁1名其他公司的董事長1名其他公司退休的董事長和總裁1名其他公司的監(jiān)事會主席首席執(zhí)行官兼董事會主席111

內(nèi)部董事

外部董事26?1999年IBM的董事會 資料來源：IBMproxyst2000年網(wǎng)絡(luò)公司的董事會結(jié)構(gòu)27?2000年網(wǎng)絡(luò)公司的董事會結(jié)構(gòu)27?我國上市公司的數(shù)據(jù)28?我國上市公司的數(shù)據(jù)28?我國上市公司的董事會構(gòu)成內(nèi)部董事過多法人股國家股代表董事過多專家董事太少29?我國上市公司的董事會構(gòu)成內(nèi)部董事過多29?我國上市公司董事會存在問題董事會成為權(quán)力角逐的場所董事會成員缺乏獨(dú)立性董事會結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確董事會經(jīng)營管理能力較低2002年05月30?我國上市公司董事會存在問題董事會成為權(quán)力角逐的場所2002年專業(yè)委員會在董事會內(nèi)部設(shè)置若干專業(yè)委員會是強(qiáng)化董事會職責(zé)的發(fā)展趨勢我國上市公司治理準(zhǔn)則“第三十六條”：上市公司董事會要按照股東大會的有關(guān)決議，設(shè)立戰(zhàn)略決策、審計、提名、薪酬與考核等專門委員會。審計委員會、薪酬與考核委員會中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任負(fù)責(zé)人，審計委員會中至少應(yīng)有一名獨(dú)立董事是會計專業(yè)人士31?專業(yè)委員會在董事會內(nèi)部設(shè)置若干專業(yè)委員會是強(qiáng)化董事會職責(zé)的發(fā)專業(yè)委員會的類型審計委員會薪酬委員會提名委員會公共政策委員會32?專業(yè)委員會的類型審計委員會32?董事委員會的意義與條件董事委員會處理專務(wù)，可以提高董事會的決策效率委員會由在該領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗(yàn)或?qū)I(yè)知識的董事構(gòu)成，可以提高決策的準(zhǔn)確性要求董事會具有較多的董事人數(shù)要求董事會中有較多的各個領(lǐng)域的專才33?董事委員會的意義與條件董事委員會處理專務(wù)，可以提高董事會的決委員會成員的服務(wù)期限服務(wù)期限較長，可以使熟悉委員會工作和熟悉該領(lǐng)域的董事能夠更好地發(fā)揮他們的作用，長期的工作也可以培養(yǎng)出一批專家型董事服務(wù)期限太長，容易產(chǎn)生合謀通用汽車：每隔５年對委員會成員進(jìn)行周期性輪換，但不作為強(qiáng)制性政策34?委員會成員的服務(wù)期限服務(wù)期限較長，可以使熟悉委員會工作和熟悉董事長與CEO兼任董事長與CEO的職務(wù)應(yīng)該分開是多數(shù)國家所倡導(dǎo)的我國上市公司治理準(zhǔn)則第三十二條：董事長和總經(jīng)理要明確各自的職責(zé)為有利于董事會對經(jīng)理層的有效監(jiān)督，上市公司董事長和總經(jīng)理原則上不應(yīng)該由同一人擔(dān)任如果董事長和總經(jīng)理由同一人擔(dān)任，則公司董事會成員中應(yīng)至少包括二分之一的獨(dú)立董事35?董事長與CEO兼任董事長與CEO的職務(wù)應(yīng)該分開是多數(shù)國家所倡董事義務(wù)注意義務(wù)：1）保證時間和對公司充分關(guān)注；2）董事不作為和依賴他人；3）謹(jǐn)慎行事誠信義務(wù)：要求董事按照公司的最佳利益誠實(shí)行事，禁止從事?lián)p害公司利益的活動“利益沖突”事項(xiàng)：自我交易、確定經(jīng)營者報酬、濫用公司財產(chǎn)、不當(dāng)?shù)墓拘袨橄嚓P(guān)措施：股東大會批準(zhǔn)、申明、回避36?董事義務(wù)注意義務(wù)：1）保證時間和對公司充分關(guān)注；2）董事不作我國上市公司治理準(zhǔn)則第四十七條：董事應(yīng)該根據(jù)公司和股東的最大利益，誠信、勤勉地履行職責(zé)，并公平對待所有股東。第四十八條：董事應(yīng)保證有足夠的時間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)第四十九條：董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會，對所議事項(xiàng)表達(dá)明確的意見。董事確實(shí)無法出席董事會，可以以書面形式委托其他董事按委托人的意愿代為投票，委托人要獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任。37?我國上市公司治理準(zhǔn)則第四十七條：董事應(yīng)該根據(jù)公司和股東的最法律責(zé)任及免責(zé)西方國家：董事沒有履行注意義務(wù)和誠信義務(wù)造成股東或公司損失，將被起訴，董事應(yīng)承擔(dān)責(zé)任，如賠償損失、恢復(fù)原狀等我國公司法：董事會決議違反法律、行政法規(guī)或公司章程，致使公司遭受嚴(yán)重?fù)p失的，參與決議的董事對公司負(fù)有賠償責(zé)任董事履行了注意義務(wù)和誠信義務(wù)，在有些情況下可以免除責(zé)任38?法律責(zé)任及免責(zé)西方國家：董事沒有履行注意義務(wù)和誠信義務(wù)造成股董事會薪酬制度英美等國的實(shí)踐：1）車馬費(fèi)，但兼任高級職員的董事領(lǐng)取薪酬；2）認(rèn)股權(quán)；3）金色降落傘董事報酬由誰來定？股東會（英國）或董事會（美國）或監(jiān)事會（雙層制）信息披露的重要性我國的情況：股東大會選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報酬事項(xiàng)39?董事會薪酬制度英美等國的實(shí)踐：1）車馬費(fèi)，但兼任高級職員的董獨(dú)立董事制度40?獨(dú)立董事制度40?獨(dú)立董事制度1940年美國投資公司法：至少40%的董事必須是獨(dú)立人士1977年紐約證券交易所上市條件：上市公司應(yīng)設(shè)立審計委員會，該委員會由外部董事組成，以確保會計和審計的獨(dú)立性1991年美國證券交易所規(guī)定：上市公司至少應(yīng)有2名獨(dú)立董事，并組成審計委員會，其中一半以上的成員為獨(dú)立董事41?獨(dú)立董事制度1940年美國投資公司法：至少40%的董事必須是獨(dú)立董事制度背景分析職業(yè)經(jīng)理層的崛起與非執(zhí)行董事的衰落公司治理中存在的獨(dú)特權(quán)力機(jī)制股東大會失靈---”沒有觀眾的演出”董事會失靈機(jī)構(gòu)投資者的勢力日益強(qiáng)大42?獨(dú)立董事制度背景分析職業(yè)經(jīng)理層的崛起與非執(zhí)行董事的衰落42獨(dú)立董事的作用確?？偛煤投聲芯κ构蓶|的長期價值最大化戰(zhàn)略上的功能：在戰(zhàn)略決策過程中的獨(dú)立判斷專長：提供公司可能沒有的技能和經(jīng)驗(yàn)治理功能：確?？偛煤投聲袷刈罴研袨闇?zhǔn)則，參與新董事的任命和監(jiān)督執(zhí)行董事的行為43?獨(dú)立董事的作用確保總裁和董事會集中精力使股東的長期價值最大化中國作出的努力從2001年初開始中國證監(jiān)會組織了大規(guī)模的公司治理學(xué)習(xí)宣傳活動2001年8月發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，要求上市公司建立獨(dú)立董事制度2002年1月，發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》，提出董事會可以建立專門委員會，其中，審計、提名、薪酬與考核委員會中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人44?中國作出的努力從2001年初開始中國證監(jiān)會組織了大規(guī)模的公司實(shí)際進(jìn)展絕大多數(shù)上市公司建立了獨(dú)立董事制度大多數(shù)上市公司建立了審計委員會和薪酬委員會，部分公司也建立了提名委員會審計委員會在進(jìn)行季報、年報審核和關(guān)聯(lián)交易審核中開始發(fā)揮作用45?實(shí)際進(jìn)展絕大多數(shù)上市公司建立了獨(dú)立董事制度45?中國聯(lián)通的實(shí)例這是一個國家控股的香港紅籌股公司公司董事會共有10名董事，其中4名為獨(dú)立非執(zhí)行董事公司審計委員會和薪酬考核委員會由獨(dú)立董事組成專門委員會工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，并得到內(nèi)部董事的理解和支持公司治理的改善使中國聯(lián)通由一個多部門拼湊起來的小公司成長為有一定競爭力的公司，2003年獲Euromoney大中國區(qū)最佳公司治理排名與中石化并列第4名。46?中國聯(lián)通的實(shí)例這是一個國家控股的香港紅籌股公司46?樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。1月-231月-23Monday,January2,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。22:16:2222:16:2222:161/2/202310:16:22PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。1月-2322:16:2222:16Jan-2302-Jan-23加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。22:16:2222:16:2222:16Monday,January2,2023安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。1月-231月-2322:16:2222:16:22January2,2023踏實(shí)肯干，努力奮斗。2023年1月2日10:16下午1月-231月-23追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。02一月202310:16:22下午22:16:221月-23按章操作莫亂改，合理建議提出來。一月2310:16下午1月-2322:16January2,2023作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2023/1/222:16:2222:16:2202January2023好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。10:16:22下午10:16下午22:16:221月-23一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。1月-231月-2322:1622:16:2222:16:22Jan-23牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2023/1/222:16:22Monday,January2,2023創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。1月-232023/1/222:16:221月-23謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。12月-2212月-22樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。1月-231月-23Monday,January2,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。22:16:2222:16:2222:161/2/202310:16:22PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。1月-2322:16:2222:16Jan-2302-Jan-23加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。22:16:2222:16:2222:16Monday,January2,2023安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。1月-231月-2322:16:2222:16:22January2,2023踏實(shí)肯干，努力奮斗。2023年1月2日10:16下午1月-231月-23追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。02一月202310:16:22下午22:16:221月-23按章操作莫亂改，合理建議提出來。一月2310:16下午1月-2322:16January2,2023作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2023/1/222:16:2222:16:2202January2023好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。10:16:22下午10:16下午22:16:221月-23一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。1月-231月-2322:1622:16:2222:16:22Jan-23牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2023/1/222:16:22Monday,January2,2023創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。1月-232023/1/222:16:221月-23謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。12月-2212月-22第4章董事與董事會

49?第4章董事與董事會1?本章內(nèi)容基本概念董事會職責(zé)董事會結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事制度50?本章內(nèi)容基本概念2?基本概念51?基本概念3?董事與董事會董事是股東大會選舉產(chǎn)生的，組成董事會的成員，他們代表全體股東行使對公司的管理權(quán)力，是公司法定必備的階層董事會是依法定程序產(chǎn)生的董事會是公司的業(yè)務(wù)執(zhí)行和經(jīng)營決策機(jī)關(guān)董事會是法定必設(shè)機(jī)關(guān)董事是董事會的成員52?董事與董事會董事是股東大會選舉產(chǎn)生的，組成董事會的成員，他們執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事執(zhí)行董事：同時兼任公司高層管理人員的董事其他的為非執(zhí)行董事，非執(zhí)行董事對執(zhí)行董事起者監(jiān)督、檢查和平衡的作用董事的分類53?執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事董事的分類5?董事的分類內(nèi)部董事和外部董事內(nèi)部董事：是指那些由本企業(yè)的職工或管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事外部董事：是指那些由非本企業(yè)的職工與管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事54?董事的分類內(nèi)部董事和外部董事6?獨(dú)立董事外部獨(dú)立董事：是指董事本人或董事所代表的利益主體與本公司無任何實(shí)質(zhì)性聯(lián)系、不受經(jīng)營者控制的外部董事55?獨(dú)立董事外部獨(dú)立董事：是指董事本人或董事所代表的利益主體與本美國SEC的獨(dú)立性規(guī)定與公司沒有“重要關(guān)系”的董事，其中“重要關(guān)系”意味著，在年度股東大會召開的那一天：1）他是公司的雇員，或在此前的兩年內(nèi)曾是公司的雇員；2）他是此前兩年在公司內(nèi)曾擔(dān)任過首席執(zhí)行官或高級管理人員的某一個人的直系親屬；3）他在此前的兩個財務(wù)年度內(nèi)，曾因商業(yè)關(guān)系而向公司支付過或收到超過20萬美元的金額；4）他是某一商業(yè)機(jī)構(gòu)的重要管理人員，而該商業(yè)機(jī)構(gòu)曾因商業(yè)關(guān)系而向公司支付或從公司收到過超過該機(jī)構(gòu)年度總收入5%或超過20萬美元金額的款項(xiàng)；5）他與過去兩年內(nèi)曾經(jīng)擔(dān)任過公司法律顧問的法律公司具有職業(yè)關(guān)系56?美國SEC的獨(dú)立性規(guī)定與公司沒有“重要關(guān)系”的董事，其中“重我國關(guān)于“非獨(dú)立性”的規(guī)定在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會關(guān)系（直系親屬是指配偶、父母、子女等；主要社會關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份1％以上或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬在直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份5％以上的股東單位或者在上市公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬最近一年內(nèi)曾經(jīng)具有前三項(xiàng)所列舉情形的人員為上市公司或者其附屬企業(yè)提供財務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員57?我國關(guān)于“非獨(dú)立性”的規(guī)定在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員內(nèi)部董事外部董事執(zhí)行董事非執(zhí)行董事公司中底層管理人員或者一般職員的董事，在董事會的行為實(shí)際上受到經(jīng)營者的控制或影響。非本企業(yè)的職工與管理人員擔(dān)任公司董事職位的董事（外部）獨(dú)立董事幾類董事的關(guān)系58?內(nèi)部董事外部董事執(zhí)行董事非執(zhí)行董事公司中底層管理人員或者一般董事會的職責(zé)59?董事會的職責(zé)11?董事會的職責(zé)監(jiān)督功能（包青天）決策功能（諸葛亮）明確責(zé)任制定戰(zhàn)略檢查監(jiān)督科學(xué)決策60?董事會的職責(zé)監(jiān)督功能決策功能明確責(zé)任制定戰(zhàn)略檢查監(jiān)督科學(xué)決策董事會的職權(quán)（中國公司法）負(fù)責(zé)召集股東會，并向股東會報告工作執(zhí)行股東會的決議決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案制訂公司增加或者減少注冊資本的方案擬訂公司合并、分立、變更公司形式、解散的方案決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置聘任或者解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報酬事項(xiàng)制定公司的基本管理制度。61?董事會的職權(quán)（中國公司法）負(fù)責(zé)召集股東會，并向股東會報告工作美國商業(yè)圓桌會議公司治理聲明選拔、定期審核，并在必要的情況下撤換CEO；決定管理層報酬；審核連續(xù)性計劃審核、并在適當(dāng)?shù)那闆r下批準(zhǔn)公司主要戰(zhàn)略、財務(wù)及其他目標(biāo)計劃就公司面臨的重大問題，向管理層提出建議監(jiān)督內(nèi)部控制、風(fēng)險經(jīng)營、財務(wù)報告及合法性的評估程序，并遵守以上程序提名董事，并保證董事會結(jié)構(gòu)及其慣例能夠?qū)崿F(xiàn)有效的公司治理62?美國商業(yè)圓桌會議公司治理聲明選拔、定期審核，并在必要的情況下美國投資者對公司董事會的要求高度的信息披露獨(dú)立的董事會有效的董事會流程，如委員會以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向和股東的價值高層次的雙向的投資者關(guān)系資料來源：麥肯錫分析 63?美國投資者對公司董事會的要求高度的信息披露資料來源：麥肯錫分投資者對新公司董事會的主要關(guān)心點(diǎn)在董事會中存在真正獨(dú)立的非執(zhí)行董事，有助于監(jiān)督管理層審計委員會在執(zhí)行財務(wù)審查時，要有書面的參考條款董事會組成人員要有經(jīng)驗(yàn)，以便真正實(shí)施財務(wù)方面的控制有一個正式的總裁接替程序，以幫助董事會任命高效的管理層獨(dú)立財務(wù)控制繼任計劃資料來源：麥肯錫分析 64?投資者對新公司董事會的主要關(guān)心點(diǎn)在董事會中存在真正獨(dú)立的非執(zhí)董事會的結(jié)構(gòu)65?董事會的結(jié)構(gòu)17?董事會模式德國雙層董事會股東會監(jiān)事會經(jīng)理理事會信托托管委托代理職工選舉66?董事會模式德國雙層董事會股東會監(jiān)事會經(jīng)理理事會信托托管委托代董事會模式英美公司單層模式股東非執(zhí)行董事(美：外部董事)執(zhí)行董事(美：內(nèi)部董事)股東會董事會運(yùn)用股票市場強(qiáng)化對執(zhí)行官員的監(jiān)督和激勵(表決形成決議)(以會議形式集體行使職能)其它高層執(zhí)行官員執(zhí)行機(jī)構(gòu)67?董事會模式英美公司單層模式股東非執(zhí)行董事執(zhí)行董事股東會董事會歷史的終結(jié)？在20世紀(jì)后期，公司治理有向單層結(jié)構(gòu)靠攏的趨勢（《OECD公司治理原則》）但這并不等于雙層結(jié)構(gòu)“歷史的終結(jié)”單層結(jié)構(gòu)董事會的內(nèi)部改進(jìn)：90年代開始的“公司治理運(yùn)動”68?歷史的終結(jié)？在20世紀(jì)后期，公司治理有向單層結(jié)構(gòu)靠攏的趨勢（單層董事會改進(jìn)措施增加董事會中外部董事的比重強(qiáng)調(diào)董事的獨(dú)立性（“獨(dú)立董事”）香港：設(shè)立“獨(dú)立的非執(zhí)行董事”（“獨(dú)立董事”）在董事會下設(shè)立由獨(dú)立董事主持的審計、薪酬、提名等委員會強(qiáng)化董事會下屬委員會的工作69?單層董事會改進(jìn)措施增加董事會中外部董事的比重21?董事會規(guī)模雙層模式的董事會規(guī)模最大，單層模式的董事會規(guī)模逐漸變小多數(shù)國家對董事會規(guī)模沒有具體的規(guī)定，但均強(qiáng)調(diào)董事會規(guī)模應(yīng)該是適度的，應(yīng)視公司性質(zhì)、規(guī)模和環(huán)境而定原則：能夠使董事會進(jìn)行富有成效的討論，并作出恰當(dāng)、迅速和科學(xué)的決策70?董事會規(guī)模雙層模式的董事會規(guī)模最大，單層模式的董事會規(guī)模逐漸全球主要國家董事會規(guī)模總體15美國13日本23拉美11英國15亞太13歐洲16加拿大18資料來源：《董事會》2007年12月71?全球主要國家董事會規(guī)?？傮w15美國13日本23拉美11英國11999年通用電氣的董事會2名學(xué)術(shù)界人士2名其他公司退休的董事長和總裁2名其他公司的董事長3名其他公司的董事長/總裁1名其他公司的管理人員1名其他公司的前任高級副總裁1名前任參議員和律師124

內(nèi)部董事

外部董事3名高管人員1名首席執(zhí)行官72?1999年通用電氣的董事會2名學(xué)術(shù)界人士124內(nèi)部董事外1999年微軟公司的董事會

資料來源：MicrosoftPressPass,McKinseyCorporateGovernanceTeamAspen學(xué)院主席VulcanNorthwest,Inc.主席HP的董事會選舉主席AugustCapitalandTechnologyVenture合伙人SimpsonInvestmentCo.主席（退休）微軟總裁和營運(yùn)總監(jiān)（退休）WilliamH.Gates,董事長和首席軟件設(shè)計師SteveBallmer總裁622

內(nèi)部董事

外部董事73?1999年微軟公司的董事會 資料來源：Microsoft1999年IBM的董事會

資料來源：IBMproxystatements,McKinseyCorporateGovernanceTeam2名其他公司的總裁1名管理型董事長3名學(xué)術(shù)界人士2名其他公司的董事長和總裁1名其他公司的董事長1名其他公司退休的董事長和總裁1名其他公司的監(jiān)事會主席首席執(zhí)行官兼董事會主席111

內(nèi)部董事

外部董事74?1999年IBM的董事會 資料來源：IBMproxyst2000年網(wǎng)絡(luò)公司的董事會結(jié)構(gòu)75?2000年網(wǎng)絡(luò)公司的董事會結(jié)構(gòu)27?我國上市公司的數(shù)據(jù)76?我國上市公司的數(shù)據(jù)28?我國上市公司的董事會構(gòu)成內(nèi)部董事過多法人股國家股代表董事過多專家董事太少77?我國上市公司的董事會構(gòu)成內(nèi)部董事過多29?我國上市公司董事會存在問題董事會成為權(quán)力角逐的場所董事會成員缺乏獨(dú)立性董事會結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確董事會經(jīng)營管理能力較低2002年05月78?我國上市公司董事會存在問題董事會成為權(quán)力角逐的場所2002年專業(yè)委員會在董事會內(nèi)部設(shè)置若干專業(yè)委員會是強(qiáng)化董事會職責(zé)的發(fā)展趨勢我國上市公司治理準(zhǔn)則“第三十六條”：上市公司董事會要按照股東大會的有關(guān)決議，設(shè)立戰(zhàn)略決策、審計、提名、薪酬與考核等專門委員會。審計委員會、薪酬與考核委員會中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任負(fù)責(zé)人，審計委員會中至少應(yīng)有一名獨(dú)立董事是會計專業(yè)人士79?專業(yè)委員會在董事會內(nèi)部設(shè)置若干專業(yè)委員會是強(qiáng)化董事會職責(zé)的發(fā)專業(yè)委員會的類型審計委員會薪酬委員會提名委員會公共政策委員會80?專業(yè)委員會的類型審計委員會32?董事委員會的意義與條件董事委員會處理專務(wù)，可以提高董事會的決策效率委員會由在該領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗(yàn)或?qū)I(yè)知識的董事構(gòu)成，可以提高決策的準(zhǔn)確性要求董事會具有較多的董事人數(shù)要求董事會中有較多的各個領(lǐng)域的專才81?董事委員會的意義與條件董事委員會處理專務(wù)，可以提高董事會的決委員會成員的服務(wù)期限服務(wù)期限較長，可以使熟悉委員會工作和熟悉該領(lǐng)域的董事能夠更好地發(fā)揮他們的作用，長期的工作也可以培養(yǎng)出一批專家型董事服務(wù)期限太長，容易產(chǎn)生合謀通用汽車：每隔５年對委員會成員進(jìn)行周期性輪換，但不作為強(qiáng)制性政策82?委員會成員的服務(wù)期限服務(wù)期限較長，可以使熟悉委員會工作和熟悉董事長與CEO兼任董事長與CEO的職務(wù)應(yīng)該分開是多數(shù)國家所倡導(dǎo)的我國上市公司治理準(zhǔn)則第三十二條：董事長和總經(jīng)理要明確各自的職責(zé)為有利于董事會對經(jīng)理層的有效監(jiān)督，上市公司董事長和總經(jīng)理原則上不應(yīng)該由同一人擔(dān)任如果董事長和總經(jīng)理由同一人擔(dān)任，則公司董事會成員中應(yīng)至少包括二分之一的獨(dú)立董事83?董事長與CEO兼任董事長與CEO的職務(wù)應(yīng)該分開是多數(shù)國家所倡董事義務(wù)注意義務(wù)：1）保證時間和對公司充分關(guān)注；2）董事不作為和依賴他人；3）謹(jǐn)慎行事誠信義務(wù)：要求董事按照公司的最佳利益誠實(shí)行事，禁止從事?lián)p害公司利益的活動“利益沖突”事項(xiàng)：自我交易、確定經(jīng)營者報酬、濫用公司財產(chǎn)、不當(dāng)?shù)墓拘袨橄嚓P(guān)措施：股東大會批準(zhǔn)、申明、回避84?董事義務(wù)注意義務(wù)：1）保證時間和對公司充分關(guān)注；2）董事不作我國上市公司治理準(zhǔn)則第四十七條：董事應(yīng)該根據(jù)公司和股東的最大利益，誠信、勤勉地履行職責(zé)，并公平對待所有股東。第四十八條：董事應(yīng)保證有足夠的時間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)第四十九條：董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會，對所議事項(xiàng)表達(dá)明確的意見。董事確實(shí)無法出席董事會，可以以書面形式委托其他董事按委托人的意愿代為投票，委托人要獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任。85?我國上市公司治理準(zhǔn)則第四十七條：董事應(yīng)該根據(jù)公司和股東的最法律責(zé)任及免責(zé)西方國家：董事沒有履行注意義務(wù)和誠信義務(wù)造成股東或公司損失，將被起訴，董事應(yīng)承擔(dān)責(zé)任，如賠償損失、恢復(fù)原狀等我國公司法：董事會決議違反法律、行政法規(guī)或公司章程，致使公司遭受嚴(yán)重?fù)p失的，參與決議的董事對公司負(fù)有賠償責(zé)任董事履行了注意義務(wù)和誠信義務(wù)，在有些情況下可以免除責(zé)任86?法律責(zé)任及免責(zé)西方國家：董事沒有履行注意義務(wù)和誠信義務(wù)造成股董事會薪酬制度英美等國的實(shí)踐：1）車馬費(fèi)，但兼任高級職員的董事領(lǐng)取薪酬；2）認(rèn)股權(quán)；3）金色降落傘董事報酬由誰來定？股東會（英國）或董事會（美國）或監(jiān)事會（雙層制）信息披露的重要性我國的情況：股東大會選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報酬事項(xiàng)87?董事會薪酬制度英美等國的實(shí)踐：1）車馬費(fèi)，但兼任高級職員的董獨(dú)立董事制度88?獨(dú)立董事制度40?獨(dú)立董事制度1940年美國投資公司法：至少40%的董事必須是獨(dú)立人士1977年紐約證券交易所上市條件：上市公司應(yīng)設(shè)立審計委員會，該委員會由外部董事組成，以確保會計和審計的獨(dú)立性1991年美國證券交易所規(guī)定：上市公司至少應(yīng)有2名獨(dú)立董事，并組成審計委員會，其中一半以上的成員為獨(dú)立董事89?獨(dú)立董事制度1940年美國投資公司法：至少40%的董事必須是獨(dú)立董事制度背景分析職業(yè)經(jīng)理層的崛起與非執(zhí)行董事的衰落公司治理中存在的獨(dú)特權(quán)力機(jī)制股東大會失靈---”沒有觀眾的演出”董事會失靈機(jī)構(gòu)投資者的勢力日益強(qiáng)大90?獨(dú)立董事制度背景分析職業(yè)經(jīng)理層的崛起與非執(zhí)行董事的衰落42獨(dú)立董事的作用確保總裁和董事會集中精力使股東的長期價值最大化戰(zhàn)略上的功能：在戰(zhàn)略決策過程中的獨(dú)立判斷專長：提供公司可能沒有的技能和經(jīng)驗(yàn)治理功能：確?？偛煤投聲袷刈罴研袨闇?zhǔn)則，參與新董事的任命和監(jiān)督執(zhí)行董事的行為91?獨(dú)立董事的作用確?？偛煤投聲芯κ构蓶|的長期價值最大化中國作出的努力從2001年初開始中國證監(jiān)會組織了大規(guī)模的公司治理學(xué)習(xí)宣傳活動2001年8月發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，要求上市公司建立獨(dú)立董事制度2002年1月，發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》，提出董事會可以建立專門委員會，其中，審計、提名、薪酬與考核委員會中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人92?中國作出的努力從2001年初開始中國證監(jiān)會組織了大規(guī)模的公司實(shí)際進(jìn)展絕大多數(shù)上市公司建立了獨(dú)立董事制度大多數(shù)上市公司建立了審計委員會和薪酬委員會，部分公司也建立了提名委員會審計委員會在進(jìn)行季報、年報審核和關(guān)聯(lián)交易審核中開始發(fā)揮作用93?實(shí)際進(jìn)展絕大多數(shù)上市公司建立了獨(dú)立董事制度45?中國聯(lián)通的實(shí)例這是一個國家控股的香港紅籌股公司公司董事會共有10名董事，其中4名為獨(dú)立非執(zhí)行董事公司審計委員會和薪酬考核委員會由獨(dú)立董事組成專門委員會工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，并得到內(nèi)部董事的理解和支持公司治理的改善使中國聯(lián)通由一個多部門拼湊起來的小公司成長為有一定競爭力的公司，2003年獲Euromoney大中國區(qū)最佳公司治理排名與中石化并列第4名。94?中國聯(lián)通的實(shí)例這是一個國家控股的香港紅籌股公司46?樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。1月-231月