橡塑材料行業(yè)之海達(dá)股份研究報(bào)告

橡塑材料行業(yè)之海達(dá)股份研究報(bào)告1深耕橡膠零配件業(yè)務(wù)，多領(lǐng)域布局行穩(wěn)致遠(yuǎn)1.1專注橡膠密封、減振業(yè)務(wù)，多領(lǐng)域布局專注橡膠密封、減振業(yè)務(wù)，品類豐富應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。海達(dá)股份成立于1998年，2012年于創(chuàng)業(yè)板上市。公司自設(shè)立以來(lái)，堅(jiān)持以橡塑材料改性研發(fā)為核心，圍繞橡膠制品密封、減振兩大基本功能，致力于高端裝備配套用橡塑部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括軌道車輛橡膠密封條、盾構(gòu)隧道止水橡膠密封件、軌道減振橡膠部件、建筑橡膠密封條、汽車橡膠密封條、集裝箱橡膠部件、船用艙蓋橡膠部件及其他橡膠零配件等八大類萬(wàn)余種，應(yīng)用于軌道交通、建筑、汽車、航運(yùn)等四大領(lǐng)域。基于配方工藝和技術(shù)融合優(yōu)勢(shì)，不斷拓寬產(chǎn)品應(yīng)用范圍。橡膠零配件種類多，應(yīng)用領(lǐng)域廣，不同種類產(chǎn)品差異較大。因此，在生產(chǎn)制造時(shí)需要進(jìn)行個(gè)性化的配方設(shè)計(jì)并配合相應(yīng)的加工工藝，以滿足不同產(chǎn)品在質(zhì)量、性能等方面的特定需求。公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為配方工藝優(yōu)勢(shì)和技術(shù)融合優(yōu)勢(shì)，其中配方工藝優(yōu)勢(shì)是基礎(chǔ)，技術(shù)融合優(yōu)勢(shì)是公司主動(dòng)將在某領(lǐng)域普遍使用的技術(shù)創(chuàng)造性的應(yīng)用到另一領(lǐng)域而形成的衍生技術(shù)優(yōu)勢(shì)。創(chuàng)新布局光伏新業(yè)務(wù)，有望打開(kāi)新增長(zhǎng)空間?；谝陨蟽蓚€(gè)優(yōu)勢(shì)，公司堅(jiān)持為現(xiàn)有產(chǎn)品拓展更多客戶，為現(xiàn)有客戶提供更多產(chǎn)品和服務(wù)，不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，起到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)作用，漸次切入各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，漸次進(jìn)入航運(yùn)、軌道交通、建筑、汽車四大領(lǐng)域，并全力培育新能源、油氣、航空航天等新業(yè)務(wù)板塊：1）與光伏行業(yè)頭部企業(yè)合作，陸續(xù)開(kāi)發(fā)了多款新型迭代太陽(yáng)能光伏橡膠組件；2）緊跟BIPV在國(guó)內(nèi)興起步伐，開(kāi)發(fā)BIPV密封部件和提供系統(tǒng)解決方案；3）應(yīng)用于油氣田的高分子材料已完成小試；4）已通過(guò)“EN9100航空航天防務(wù)業(yè)質(zhì)量管理體系”認(rèn)證，正開(kāi)發(fā)大飛機(jī)領(lǐng)域相關(guān)配套部件等。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，錢振宇持有公司11.69%股份，為公司第一大股東及實(shí)際控制人，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。錢振宇、錢燕韻、胡鶴芳為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司29.92%股份。2018年，公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式完成對(duì)寧波科諾精工科技有限公司（“科諾精工”）的收購(gòu)?？浦Z精工的主要產(chǎn)品為汽車天窗導(dǎo)軌等汽車用鋁擠壓材，與公司汽車天窗密封條業(yè)務(wù)具有較好的協(xié)同性，推動(dòng)了公司在汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。1.2內(nèi)生外延并舉，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健內(nèi)生外延并舉，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。自上市以來(lái)，公司經(jīng)歷了2012~2014年、2016~2018年兩輪高速增長(zhǎng)期，期間收入、利潤(rùn)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)大幅提升。2012~2020年，橡膠產(chǎn)品收入內(nèi)生CAGR約16.36%。2018年，除橡膠產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)31.46%外，公司完成收購(gòu)科諾精工股權(quán)并實(shí)現(xiàn)并表，使得當(dāng)年?duì)I收大幅增長(zhǎng)64.91%。2018~2021年，公司收入增速放緩，營(yíng)收規(guī)模趨于穩(wěn)定。2021年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.47~1.76億元，同比下降25%~10%；

實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.43~1.72億元，同比下降23.81%~8.15%。業(yè)績(jī)下滑主要受合成橡膠、炭黑、加工油、鋁錠等原材料價(jià)格持續(xù)上漲所致。軌道交通、汽車業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，航運(yùn)業(yè)務(wù)周期性較強(qiáng)。得益于城市軌道交通、高鐵動(dòng)車組快速發(fā)展，以及汽車天窗密封條和整車密封條配套車型增加并逐步量產(chǎn)，軌道交通及汽車用產(chǎn)品收入快速增長(zhǎng)，已成為最大的兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊，2020年收入占比分別為31.84%、31.49%。受汽車行業(yè)需求下降影響，收購(gòu)科諾精工后，輕量化鋁制品業(yè)務(wù)收入略有下滑，2020年收入占比約18.43%。建筑領(lǐng)域，公司的三元乙丙橡膠密封條替代PVC膠條，正越來(lái)越被市場(chǎng)接受，收入規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，占2020年收入的11.84%。航運(yùn)產(chǎn)品收入增速與全球航運(yùn)業(yè)景氣度息息相關(guān)，呈現(xiàn)出較為明顯的周期性特征，2020年四季度開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。公司軌道交通類產(chǎn)品的毛利率較高，原因在于該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)難度較大，質(zhì)量要求較高，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度較低。建筑類產(chǎn)品領(lǐng)域，公司側(cè)重于經(jīng)營(yíng)大型建筑工程等中高端建筑密封條市場(chǎng)，毛利率空間也較大。汽車類產(chǎn)品領(lǐng)域，公司主要向一級(jí)供應(yīng)商提供產(chǎn)品，配套其系統(tǒng)，毛利率空間較窄。航運(yùn)類產(chǎn)品，是公司的成熟產(chǎn)品，且該領(lǐng)域的客戶較為固定，相應(yīng)需發(fā)生的營(yíng)銷支出較低，因此公司接受相對(duì)略低的毛利率水平。公司軌道交通及汽車類產(chǎn)品價(jià)格確定后一般不再變動(dòng)，因而毛利率受原材料價(jià)格影響波動(dòng)較大。建筑橡膠密封條的產(chǎn)銷周期較短，產(chǎn)品定價(jià)調(diào)整與原材料價(jià)格變動(dòng)較為緊密，毛利率較為穩(wěn)定。毛利率受原材料價(jià)格影響較大，產(chǎn)品進(jìn)入新定價(jià)周期盈利有望回升。公司橡膠制品的主要原材料為橡膠（以三元乙丙橡膠為主）、炭黑和加工油。原材料成本占總成本的65%左右，橡膠成本占總成本的40%左右。2020年下半年以來(lái)，主要原材料三元乙丙橡膠價(jià)格大幅上漲，綜合毛利率水平有所下降。隨著原有老訂單交付完畢，新的軌道交通用項(xiàng)目招標(biāo)開(kāi)啟，以及配套新車型重新定價(jià)，原材料成本將向下游轉(zhuǎn)嫁，公司毛利率水平有望回升。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，負(fù)債率處于較低水平。橡膠制品屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，2012~2014年、2016~2018年，由于收入快速增長(zhǎng)，現(xiàn)金流未能隨凈利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，其余年份現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)的匹配度較高。整體來(lái)看，公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，有效控制負(fù)債水平，除2017、2018年外，其余年份資產(chǎn)負(fù)債率均低于40%。2橡膠業(yè)務(wù)：多領(lǐng)域拓展，全方位布局2.1軌道交通：密封件市占率領(lǐng)先，減振產(chǎn)品拓展空間大中國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程，動(dòng)車組保有量穩(wěn)步增長(zhǎng)。近年來(lái)，中國(guó)鐵路行業(yè)發(fā)展迅速。國(guó)家鐵路局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到14.6萬(wàn)公里，比上年增長(zhǎng)5.3%，其中高鐵營(yíng)業(yè)里程達(dá)到3.8萬(wàn)公里，比上年增長(zhǎng)7.1%；復(fù)線率59.5%，電化率72.8%。全國(guó)鐵路機(jī)車擁有量為2.2萬(wàn)臺(tái)。其中，內(nèi)燃機(jī)車0.80萬(wàn)臺(tái)，占36.6%；電力機(jī)車1.38萬(wàn)臺(tái)，占63.3%。全國(guó)鐵路客車擁有量為7.6萬(wàn)輛。其中，動(dòng)車組3918標(biāo)準(zhǔn)組、31340輛。2021年12月30日，京港高鐵安九段開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。至此，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程突破4萬(wàn)公里，穩(wěn)居世界第一。城市軌道交通在建規(guī)模較大，“十四五”新增運(yùn)營(yíng)里程有保障。截至2020年末，中國(guó)共有45個(gè)城市開(kāi)通城軌交通運(yùn)營(yíng)線路244條，運(yùn)營(yíng)總長(zhǎng)度7969.7公里；城軌交通在建城市57個(gè)，在建線路297條（段），在建線路總規(guī)模6797.5公里；城軌交通線網(wǎng)規(guī)劃獲批城市共65個(gè)（含地方政府批復(fù)的21個(gè)城市），在實(shí)施的建設(shè)規(guī)劃線路總長(zhǎng)7085.5公里。隨著國(guó)家不斷出臺(tái)相關(guān)政策支持，中國(guó)城市軌道交通行業(yè)規(guī)劃建設(shè)、運(yùn)營(yíng)線路規(guī)模和投資額保持快速發(fā)展?！笆奈濉逼陂g軌道交通領(lǐng)域產(chǎn)品市場(chǎng)空間年均可達(dá)71億元。根據(jù)“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，到2025年，全國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到17萬(wàn)公里左右，其中高鐵5萬(wàn)公里，“十四五”期間預(yù)期新增高鐵運(yùn)營(yíng)里程1.2萬(wàn)公里。在此基礎(chǔ)上，我們做以下假設(shè)：1）根據(jù)現(xiàn)有動(dòng)車組保有量與高鐵營(yíng)業(yè)里程的關(guān)系，假設(shè)每新增1公里運(yùn)營(yíng)里程，配套0.83輛動(dòng)車組；單輛動(dòng)車組車廂橡膠密封條價(jià)值量為10萬(wàn)元；2）2020、2021年，中國(guó)新增城軌交通運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度分別為1233.50、1222.92公里。假設(shè)“十四五”期間每年新增城軌交通運(yùn)營(yíng)里程1200公里；每公里新增軌道交通運(yùn)營(yíng)里程配套7輛軌道交通列車；單車橡膠密封條價(jià)值量為4萬(wàn)元；3）新增城軌交通運(yùn)營(yíng)里程中80%是地鐵，單公里隧道止水密封條價(jià)值量為60萬(wàn)元；4）考慮到不同類型的減振軌道結(jié)構(gòu)綜合造價(jià)指標(biāo)差別非常大，以中等減振等級(jí)為例，假設(shè)單公里軌道結(jié)構(gòu)減振產(chǎn)品造價(jià)為500萬(wàn)元。據(jù)此，我們測(cè)算期間“十四五”期間軌道車輛橡膠密封部件（包括高鐵和軌交）、盾構(gòu)隧道止水橡膠密封件、軌道減振橡膠部件條市場(chǎng)空間分別為26.8、28.8、300.0億元。橡膠密封件細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)。公司在軌道車輛橡膠密封條領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，目前高鐵車輛及復(fù)興號(hào)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組所用車體橡膠密封件絕大部份由公司供貨。該領(lǐng)域客戶包括中國(guó)中車、龐巴迪、阿爾斯通、西門子等。公司是國(guó)內(nèi)最主要的盾構(gòu)隧道止水橡膠密封件生產(chǎn)企業(yè)之一，已經(jīng)為近30個(gè)城市的地鐵隧道，超過(guò)100個(gè)大型公路、鐵路、引水、電力、輸氣、熱力隧道等盾構(gòu)工程成功配套。2020年公司防水密封部件銷售收入突破5億元，創(chuàng)歷史新高。軌道減振橡膠部件主要應(yīng)用于城市軌道交通、高鐵、重載鐵路、有軌電車等軌道工程。目前公司減振產(chǎn)品占銷售收入的比例很小，未來(lái)增長(zhǎng)空間較大。2.2汽車：汽車產(chǎn)銷恢復(fù)增長(zhǎng)，公司定點(diǎn)項(xiàng)目充足2021年汽車產(chǎn)銷結(jié)束三連降，預(yù)計(jì)2022年銷量同比增長(zhǎng)5%左右。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2021年汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，2021年中國(guó)汽車品牌持續(xù)向上、深耕新能源領(lǐng)域、出口海外表現(xiàn)良好，汽車產(chǎn)銷分別完成2608.2萬(wàn)輛和2627.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.4%和3.8%，結(jié)束了2018年以來(lái)連續(xù)三年的下降局面。基于宏觀政策促進(jìn)汽車消費(fèi)、疫情防控持續(xù)向好、海外需求旺盛、芯片供應(yīng)逐漸恢復(fù)、新能源汽車出口持續(xù)提升等有利條件，中汽協(xié)預(yù)計(jì)2022年中國(guó)汽車總銷量預(yù)計(jì)達(dá)到2750萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%左右。汽車橡膠密封條應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)空間可達(dá)220億元。汽車橡膠密封條主要應(yīng)用在汽車門、窗、罩蓋等部位，起密封、減振和裝飾作用。汽車密封條按功能可分為車窗、車門、頂棚防水、裝飾和鑲嵌密封條等幾類。汽車天窗從小天窗發(fā)展到大天窗、全景天窗，用量與天窗的大小和復(fù)雜程度有關(guān)，每臺(tái)車約20元到200多元；整車密封件與車型、產(chǎn)品復(fù)雜程度等相關(guān)，項(xiàng)目的單車價(jià)值約200元到上千元。假設(shè)整車密封件單車價(jià)值量為800元，則2022年，中國(guó)整車密封件市場(chǎng)空間可達(dá)220億元。以密封帶動(dòng)減振，配套車型將逐步放量。公司天窗密封條在行業(yè)內(nèi)享有較高知名度，市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，成為世界三大汽車天窗供應(yīng)商偉巴斯特、英納法、恩坦華的首選合作伙伴，并獲得了北美市場(chǎng)的認(rèn)可，出口業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。公司以天窗密封帶動(dòng)整車密封，以汽車密封帶動(dòng)汽車減振。汽車密封件整車業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入北汽、上汽榮威、上汽大通、一汽轎車、一汽紅旗、一汽大眾、一汽大眾捷達(dá)、吉利領(lǐng)克、廣汽三菱、長(zhǎng)安馬自達(dá)、東風(fēng)日產(chǎn)、長(zhǎng)城汽車等整車密封供系統(tǒng)；車輛減震產(chǎn)品獲得了華晨汽車、廣汽三菱、吉利汽車等工廠認(rèn)可并獲得整車懸置件或吊耳及襯套等重要訂單，并有十多個(gè)車型的減震產(chǎn)品正在開(kāi)發(fā)研制。2.3建筑：布局高端門窗市場(chǎng)，銷售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，將拉動(dòng)建筑、幕墻密封部件需求。2021年，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑竣工面積為40.83億平方米，同比增長(zhǎng)6.09%。在經(jīng)濟(jì)下行壓力大，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼下，建筑竣工面積有望維持增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年建筑幕墻工程總產(chǎn)值為4900億元左右，增長(zhǎng)幅度為8.9%。隨著建筑幕墻在大型市政工程、寫(xiě)字樓的滲透，規(guī)模和產(chǎn)值提升明顯，增速亦高于建筑業(yè)整體。三元乙丙橡膠（EPDM）優(yōu)勢(shì)明顯，建筑、幕墻領(lǐng)域替代PVC空間廣闊。目前中國(guó)每年新增建筑面積約40億平方米，按門窗面積占建筑面積的25%~30%的比例計(jì)算，各類門窗年需求量約為10-12億平方米。以每平方米門窗使用建筑密封條5米估算，預(yù)計(jì)中國(guó)門窗密封條的年需求量約為550萬(wàn)公里。幕墻方面，假設(shè)幕墻造價(jià)700元/平方米，則中國(guó)每年建筑幕墻工程量約7億平方米，以每平方米幕墻使用建筑密封條4米估算，相應(yīng)的幕墻密封條的年需求約為280萬(wàn)公里。在門窗、幕墻密封條的材料選擇上，國(guó)內(nèi)此前主要采用PVC或改性PVC材料，但由于PVC材料的抗老化性能較差，經(jīng)過(guò)一年冬夏季節(jié)變遷后，容易變形使得密封性能降低甚至喪失，國(guó)際趨勢(shì)是采用抗老化性能卓越的三元乙丙橡膠（EPDM）材料取代PVC材料。隨著人們節(jié)能、環(huán)保意識(shí)的不斷增強(qiáng)，PVC材料的門窗、幕墻密封條正逐漸被EPDM材料的所取代，在國(guó)內(nèi)一、二線城市已被越來(lái)越多的采用。布局高端門窗市場(chǎng)，銷售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司抓住EPDM替代PVC密封條的市場(chǎng)機(jī)遇切入建筑橡膠密封條市場(chǎng)。在市場(chǎng)策略上，公司一方面采取與較大的門窗供應(yīng)商合作，以門窗系統(tǒng)配套的方式進(jìn)入市場(chǎng)，借助門窗供應(yīng)商的品牌和渠道做強(qiáng)做大；另一方面，公司注重自身品牌樹(shù)立，直接面對(duì)高端房產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行推廣，以開(kāi)發(fā)商直接指定的方式贏得市場(chǎng)。公司不僅與江河幕墻、沈陽(yáng)遠(yuǎn)大、金螳螂幕墻等國(guó)內(nèi)著名的門窗、幕墻企業(yè)合作緊密，也與旭格、海德魯、阿魯克等國(guó)外著名的建筑門窗、幕墻系統(tǒng)供應(yīng)商建立了良好的合作關(guān)系。此外，公司還積極與門窗設(shè)計(jì)咨詢公司和房產(chǎn)公司等進(jìn)行戰(zhàn)略合作。近幾年來(lái)，公司在建筑橡膠密封條領(lǐng)域的銷售收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2.4航運(yùn)：占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，20Q4以來(lái)訂單爆發(fā)航運(yùn)領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先。公司船用艙蓋橡膠部件的全球市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，集裝箱橡膠部件領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%。全球集裝箱產(chǎn)銷由中集集團(tuán)、勝獅集團(tuán)、新華昌集團(tuán)、東方國(guó)際集團(tuán)、馬士基工業(yè)和進(jìn)道集團(tuán)六家企業(yè)壟斷。上述六家企業(yè)均為公司客戶。公司在上世紀(jì)90年代末就與全球最大的艙口蓋品牌麥基嘉合作，并于2001年與其合資設(shè)立子公司海麥公司，專門生產(chǎn)船用艙蓋橡膠部件。憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能和服務(wù)，公司現(xiàn)已成為麥基嘉全球唯一橡膠密封件供應(yīng)商，依托麥基嘉的壟斷優(yōu)勢(shì)，公司船用橡膠件的市場(chǎng)份額穩(wěn)居世界首位。集裝箱訂單Q4爆發(fā)，業(yè)績(jī)大幅回暖。新冠疫情期間，各國(guó)對(duì)消費(fèi)品補(bǔ)庫(kù)存的需求及防疫物資進(jìn)口激增，在世界各地造成了嚴(yán)重的供應(yīng)瓶頸，導(dǎo)致船運(yùn)集裝箱周轉(zhuǎn)不暢并進(jìn)一步推高海運(yùn)價(jià)格。集裝箱行業(yè)自2020年四季度開(kāi)始爆發(fā)，2021年中國(guó)集裝箱產(chǎn)量達(dá)2.31億立方米，創(chuàng)下歷史新高。公司航運(yùn)業(yè)務(wù)訂單飽滿，業(yè)務(wù)收入快速回升。2021年上半年，公司航運(yùn)用產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.98億元，同比增長(zhǎng)102.06%；毛利率26.01%，同比提升11.94pp。3光伏：新產(chǎn)品市場(chǎng)拓展順利，期待放量增長(zhǎng)3.1在壓塊基礎(chǔ)上迭代升級(jí)，推出卡扣短邊框產(chǎn)品公司2008年開(kāi)發(fā)出壓塊產(chǎn)品，用于安裝和固定太陽(yáng)能電池板。公司2008年針對(duì)薄膜組件配套開(kāi)發(fā)壓塊產(chǎn)品，2015年開(kāi)發(fā)了雙玻組件壓塊產(chǎn)品。光伏組件在使用時(shí)往往需要支架來(lái)固定，安置在房屋頂面或?qū)掗煹牡孛嫔?。用于光伏組件與支架的連接方式主要有兩種，一是通過(guò)光伏組件的邊框與支架進(jìn)行連接固定；二是通過(guò)壓塊將光伏組件壓在支架上。目前大多數(shù)廠家的組件的安裝方式選用壓塊壓緊的連接。因此在太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)中，壓塊起到安裝和固定太陽(yáng)能電池板的作用。因承載力不符合要求，原有壓塊產(chǎn)品收入有所下滑。公司光伏相關(guān)業(yè)務(wù)主要由控股子公司海達(dá)新能源開(kāi)展，2018年、2019年、2020年、2021年1-9月的營(yíng)業(yè)收入分別為：11,422.16萬(wàn)元、8,315.32萬(wàn)元、2,092.35萬(wàn)元、1,530.42萬(wàn)元。海達(dá)新能源營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因：一是市場(chǎng)發(fā)生變化，引發(fā)了原產(chǎn)品收入下降，光伏組件的硅片由158.75升級(jí)為166、182或210，原壓塊產(chǎn)品的承載力等達(dá)不到使用要求；二是光伏組件反傾銷、國(guó)外疫情大規(guī)模爆發(fā)導(dǎo)致需求下降等因素。經(jīng)過(guò)多輪迭代升級(jí)，創(chuàng)新推出卡扣短邊框產(chǎn)品。公司及子公司自2008年針對(duì)薄膜組件配套開(kāi)發(fā)壓塊產(chǎn)品開(kāi)始，逐步深入光伏組件行業(yè)，緊跟光伏組件更新?lián)Q代的發(fā)展潮流，不斷積累客戶、了解客戶需求，并不斷升級(jí)迭代。目前公司在光伏板塊新布局了兩類產(chǎn)品：1）BIPV領(lǐng)域產(chǎn)品。公司主要是配套開(kāi)發(fā)橡膠密封部件。目前密封部件尚處研發(fā)試用階段，正與行業(yè)頭部企業(yè)合作，同步開(kāi)發(fā)。2）卡扣短邊框產(chǎn)品。公司2018年開(kāi)發(fā)出卡扣短邊框系列產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)多輪迭代升級(jí)，于2021年6月正式推向市場(chǎng)。該產(chǎn)品是基于對(duì)橡膠性能的理解率先開(kāi)發(fā)成功的新結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，與原壓塊產(chǎn)品的區(qū)別是：原壓塊產(chǎn)品由兩段異形鋁合金型材、橡膠件、螺絲螺母、墊片等組成，采用螺絲擰緊的緊固方式，受力點(diǎn)集中于螺絲周圍?？鄱踢吙蚴怯蓛啥萎愋武X合金型材、橡膠件組成，整體卡緊、受力，因而緊固性能大大提高。3.2卡扣短邊框有望在柔性、雙玻組件率先推廣應(yīng)用卡扣短邊框具有成本低、自清潔、無(wú)須打膠、包裝運(yùn)輸成本低等優(yōu)勢(shì)?？鄱踢吙虍a(chǎn)品為橡膠與鋁合金件組裝而成，作為一種新型結(jié)構(gòu)替代性產(chǎn)品，與傳統(tǒng)鋁邊框相比，其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：1）成本低?？鄱踢吙蛏箱X合金型材長(zhǎng)度為15cm，可大幅降低鋁型材的用量，從而達(dá)到降本的效果。該產(chǎn)品的成本是原鋁合金邊框的一半左右，具有良好的市場(chǎng)前景。在鋁錠價(jià)格15元/Kg，加工費(fèi)6.5元/Kg的假設(shè)下，鋁邊框的成本為0.13元/W。使用卡扣短邊框帶來(lái)的成本節(jié)省可達(dá)0.06元/W以上。考慮到鋁錠當(dāng)前2.1萬(wàn)元/噸的價(jià)格處于歷史高位，卡扣短邊款的降本效果將更為明顯。2）自清潔。由于組件邊框比玻璃會(huì)高出1~2毫米，下雨或是對(duì)組件表面進(jìn)行清洗維護(hù)時(shí)，組件表面沖刷了積灰的污水會(huì)沿組件向下端流動(dòng)，此時(shí)總有部分積水無(wú)法越過(guò)邊框。積水曬干或風(fēng)干后，里面的灰塵就會(huì)結(jié)在表面，很難被沖刷掉，日積月累形成泥帶。對(duì)于傾角低的陣列或是屋頂電站，泥帶更為明顯。組件邊框處的泥帶形成后需要定期清洗，否則將遮擋陽(yáng)光入射，讓受遮擋的電池片無(wú)法發(fā)電；對(duì)組件將形成熱斑、PID、AR減反膜受損，進(jìn)而明顯降低光伏電站的發(fā)電量、加速組件老化，甚至造成火災(zāi)事故。目前，分布式光伏系統(tǒng)運(yùn)維成本為0.051元/W/年，集中式地面電站為0.045元/W?？鄱踢吙蛱娲Ｒ?guī)鋁合金邊框具有雨水自清潔優(yōu)勢(shì)，可有效降低系統(tǒng)運(yùn)維成本。3）無(wú)須打膠且無(wú)膠水固化工藝。鋁合金邊框組件生產(chǎn)過(guò)程中，在裝框和裝接線盒時(shí)需注入密封膠并固化，以增強(qiáng)密封效果保護(hù)組件免受后續(xù)外界惡劣環(huán)境的影響。以雙組分有機(jī)硅膠為例，在室溫下完全固化需要24小時(shí)。根據(jù)回天新材公開(kāi)披露信息測(cè)算，生產(chǎn)1GW組件需要使用約750噸有機(jī)硅膠。2020年回天新材有機(jī)硅膠的平均售價(jià)為1.69萬(wàn)元/噸。據(jù)此測(cè)算卡扣短邊框可為組件節(jié)約有機(jī)硅膠的成本約0.013元/W，并可省去固化時(shí)間，大幅提高組件生產(chǎn)效率。4）包裝運(yùn)輸成本低。組件鋁合金邊框的厚度為35mm，卡扣短邊框可將整體高度控制在25mm左右。同樣的托盤、集裝箱、平板車預(yù)計(jì)可以多容納30%~40%的卡扣短邊框組件，從而有效降低包裝、運(yùn)輸成本。主流組件廠商的運(yùn)費(fèi)平均大約在0.06元/W，由此帶來(lái)的運(yùn)費(fèi)節(jié)省即可達(dá)0.02元/W。攜手龍頭制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品可滿足載荷、穩(wěn)定性等要求。公司作為第一起草單位，與隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科科技、亞瑪頓等行業(yè)龍頭企業(yè)共同編制的光伏行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)太陽(yáng)能光伏橡膠組件（GB/T38391-2019），已于2020年11月1日起正式實(shí)施?？鄱踢吙虍a(chǎn)品的核心技術(shù)主要有兩項(xiàng)：一是橡膠耐老化、壓縮永久變形等性能，使用壽命經(jīng)測(cè)試可達(dá)30年，超過(guò)光伏組件使用壽命的要求。二是該卡扣方式設(shè)計(jì)的鋁型材，充分考慮力學(xué)性能的優(yōu)化，經(jīng)有限元分析、驗(yàn)證、調(diào)整口型設(shè)計(jì)等反復(fù)研發(fā)，使之擁有較強(qiáng)的承載力、插拔力，相比與原壓塊產(chǎn)品各項(xiàng)性能大大提高。業(yè)內(nèi)曾有廠商推出無(wú)框雙玻組件產(chǎn)品，但因穩(wěn)定性較差、易損毀，未能成為主流。海達(dá)股份的卡扣短邊框產(chǎn)品針對(duì)高低溫、強(qiáng)紫外線、風(fēng)沙、鹽霧等極端氣候使用環(huán)境開(kāi)發(fā)，具備高插拔力、滿足IEC5400Pa/2400Pa載荷要求，確保在極端氣候環(huán)境下光伏組件使用安全、產(chǎn)品壽命與之同步，有效解決了無(wú)框雙玻組件在推廣中遇到的問(wèn)題。相關(guān)產(chǎn)品和發(fā)明技術(shù)，公司及子公司已申請(qǐng)并受理發(fā)明專利1項(xiàng)、實(shí)用新型專利1項(xiàng)，已獲得授權(quán)的實(shí)用新型專利2項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利29項(xiàng)。雙玻滲透率提升、柔性組件興起有利于卡扣短邊框推廣應(yīng)用?？鄱踢吙蛳鄬?duì)于傳統(tǒng)的鋁型材邊框，可以大幅下降鋁型材的用量、不需打膠且無(wú)膠水固化工序，具有較強(qiáng)的承載力、插拔力、安裝更便捷、包裝運(yùn)輸成本更低、可靠性好等特點(diǎn)，可用于雙玻、柔性組件等。隨著雙玻組件滲透率提升，以及分布式光伏發(fā)展帶來(lái)柔性組件需求，有望推動(dòng)卡扣短邊框產(chǎn)品的推廣應(yīng)用。3.3產(chǎn)品已受客戶認(rèn)可，斬獲2GW框架訂單卡扣短邊框產(chǎn)品于2021年6月正式推向市場(chǎng)，早期主要以技術(shù)交流、客戶端驗(yàn)證、小工程試裝為主，僅有小批量訂單。2020年卡扣短邊框（初期產(chǎn)品）銷售收入約20萬(wàn)元。2021年1-9月卡扣短邊框（初期產(chǎn)品）銷售收入約15萬(wàn)元。分布式電站方面，該產(chǎn)品已在中建材下屬山東泰安某子公司（柔性組件分布式電站），浙江衢州某工程（雙玻組件分布式電站）等工程安裝試用，并獲得中建材2GW框架訂單。集中式電站方面，該產(chǎn)品也已應(yīng)用于國(guó)家光伏、儲(chǔ)能實(shí)證實(shí)驗(yàn)平臺(tái)（大慶基地）（雙玻組件集中式電站）。產(chǎn)品驗(yàn)證取得重大進(jìn)展，斬獲中建材2GW框架訂單。公司的卡扣短邊框產(chǎn)品經(jīng)過(guò)在中建材下屬泰安