熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

汽車電動(dòng)化帶來新增熱管理市場(chǎng)需求,以電動(dòng)壓縮機(jī)替代普通壓縮機(jī)、新增PTC加熱器或熱泵等部件需求,促使新能源熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值量是傳統(tǒng)熱管理系統(tǒng)的兩倍有余,預(yù)計(jì)2025年新能源汽車熱管理系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間將約360億,全球市場(chǎng)空間約720億.

自主供應(yīng)商已迎來行業(yè)發(fā)展的歷史性拐點(diǎn),傳統(tǒng)熱管理業(yè)務(wù)憑借成本優(yōu)勢(shì)成為海外高端主機(jī)廠的指定供應(yīng)商,全球直采蔚然成風(fēng),未來有望通過單車配套價(jià)值量的提升打開市場(chǎng)空間；新能源熱管理業(yè)務(wù)與外資同時(shí)起步,將有望憑借扎根全球新能源汽車發(fā)展高地縮小與外資的技術(shù)區(qū)別,加速向高端主機(jī)廠與合資廠滲透,暢享廣闊的進(jìn)口替代空間.

汽車熱管理系統(tǒng)是調(diào)節(jié)汽車座艙環(huán)境以及汽車零部件工作環(huán)境使得駕駛艙、汽車各部件溫度環(huán)境適宜的重要部件.汽車熱管理系統(tǒng)一般可為動(dòng)力總成熱管理系統(tǒng)和空調(diào)系統(tǒng).燃油車發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)

動(dòng)力總成熱管理系統(tǒng)（發(fā)動(dòng)機(jī)）

空調(diào)系統(tǒng)

汽車電動(dòng)化衍生整車熱管理系統(tǒng)新需求.傳統(tǒng)燃油車的熱管理系統(tǒng)包括發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)與空調(diào)系統(tǒng),隨著新能源汽車的出現(xiàn),三電取代發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱,因而新能源汽車的熱管理系統(tǒng)主要由三電熱管理系統(tǒng)與空調(diào)系統(tǒng)組成,新能源汽車熱管理系統(tǒng)的集成度較傳統(tǒng)車更高,零部件方面也有新增需求.

電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)較發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)多出制熱需求,且主流的液冷制冷系統(tǒng)中的傳統(tǒng)壓縮機(jī)需替換成電動(dòng)壓縮機(jī),制熱方式包括主流的PTC（熱敏電阻）加熱、熱泵加熱等.

新能源空調(diào)系統(tǒng)也較傳統(tǒng)燃油車空調(diào)系統(tǒng)有所變化,以電動(dòng)壓縮機(jī)替代普通壓縮機(jī)制冷,以諸如PTC加熱器或熱泵等電熱器替代發(fā)動(dòng)機(jī)余熱制熱.

新能源汽車由于其熱管理系統(tǒng)比較復(fù)雜,對(duì)部件需求有所增加,形成新的電子膨脹閥、電池冷卻器、冷卻板、PTC加熱器或熱泵等部件的需求.以液冷為例,2017年傳統(tǒng)乘用車汽車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值約為2800元,新能源汽車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值約為6700元,價(jià)值量至少翻番.

傳統(tǒng)熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)較為穩(wěn)定,預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間約743億元,全球市場(chǎng)空間約1886億.考慮適當(dāng)年降,預(yù)計(jì)2025年傳統(tǒng)燃油車單車價(jià)值量降至2500元,預(yù)計(jì)2018-2025年全球、中國(guó)傳統(tǒng)乘用車年均復(fù)合銷量增速分別為1%、2.5%,則2025年對(duì)應(yīng)熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)空間分別為1886億元、743億元.2025年傳統(tǒng)燃油汽車熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)

汽車電動(dòng)化催生新能源汽車熱管理需求,預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)新能源汽車熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)空間將近360億,全球市場(chǎng)空間近720億元.到2020年,中國(guó)新能源汽車年產(chǎn)銷達(dá)到200萬輛,到2025年,新能源汽車占汽車產(chǎn)銷20%以上.假設(shè)中國(guó)2025年新能源乘用車約600萬輛,假設(shè)屆時(shí)全球1200輛,考慮適當(dāng)年降,預(yù)計(jì)2025年傳統(tǒng)燃油車單車價(jià)值量降至6000元,則2025年中國(guó)新能源汽車熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)空間360億元,全球新能源汽車熱管理系統(tǒng)720億元.2025年新能源乘用車熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)空間測(cè)算

一、外資

目前全球傳統(tǒng)熱管理系統(tǒng)行業(yè)主要由外資引領(lǐng),根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2017年全球熱管理系統(tǒng)54%的市場(chǎng)份額主要由電裝、法雷奧、漢拿、馬勒四家國(guó)際巨頭瓜分.

1、電裝集團(tuán),電裝業(yè)務(wù)重心仍在日本,日本營(yíng)收占比達(dá)42%；豐田集團(tuán)是公司第一大客戶,營(yíng)收占比45%；電裝主營(yíng)業(yè)務(wù)包括動(dòng)力總成控制系統(tǒng)、電子系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、信息與安全系統(tǒng)、小型馬達(dá)等,其中熱管理系統(tǒng)營(yíng)收占比為28%.2、法雷奧集團(tuán),法雷奧業(yè)務(wù)重心在歐洲,營(yíng)收占比達(dá)49%；但亞洲車企是公司最大的客戶,其前裝營(yíng)收占比為33%,說明法雷奧具備較強(qiáng)的全球化能力；法雷奧主營(yíng)業(yè)務(wù)包括智能駕駛系統(tǒng)、動(dòng)力總成控制系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、能見度系統(tǒng)等,其中熱管理系統(tǒng)營(yíng)收占比為27%.3、馬勒集團(tuán),馬勒業(yè)務(wù)重心在歐洲,營(yíng)收占比達(dá)48%；前裝業(yè)務(wù)中50%的營(yíng)收來自配套乘用車發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè).馬勒主營(yíng)業(yè)務(wù)包括發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)和組件、過濾和引擎、熱管理系統(tǒng)、售后市場(chǎng)、機(jī)電一體化等,其中熱管理系統(tǒng)占比35%.4、漢拿集團(tuán),.漢拿主營(yíng)業(yè)務(wù)為熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù),占比100%.2017年全球主要外資熱管理系統(tǒng)巨頭營(yíng)收及YOY

外資四巨頭熱管理業(yè)務(wù)十分強(qiáng)勢(shì),營(yíng)收增速較全球汽車產(chǎn)量增速表現(xiàn)不俗.電裝、法雷奧、漢拿、馬勒2017年熱管理業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為131.1億美元、56.0億美元、49.4億美元和31.6億美元.全球主要外資熱管理巨頭熱管理業(yè)務(wù)概況

2013-2017年全球汽車產(chǎn)量

2013-2017年巨頭的熱管理業(yè)務(wù)增速比較

二、國(guó)產(chǎn)

國(guó)內(nèi)一線熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商主要包括銀輪股份、三花智控、奧特佳、松芝空調(diào)、騰龍股份等,除三花智控含部分家電業(yè)務(wù)外,其他均主營(yíng)熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù).2017年國(guó)內(nèi)一線熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商概況

外資主流供應(yīng)商電裝、法雷奧、馬勒與漢拿在發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)、三電熱管理系統(tǒng)、傳統(tǒng)汽車空調(diào)系統(tǒng)和新能源汽車空調(diào)系統(tǒng)上均有部件產(chǎn)品布局.

自主供應(yīng)商則各有側(cè)重,其中銀輪股份側(cè)重于發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)與三電熱管理系統(tǒng)、三花智控、奧特佳、松芝空調(diào)、騰龍股份側(cè)重于空調(diào)系統(tǒng),自主供應(yīng)商的拳頭產(chǎn)品也各有不同,銀輪股份、三花智控、奧特佳、松芝空調(diào)、騰龍股份分別主打換熱器、電子膨脹閥、壓縮機(jī)、空調(diào)總成、空調(diào)管路產(chǎn)品.

自主具備成本優(yōu)勢(shì),而外資享有技術(shù)溢價(jià),二者在盈利水平上區(qū)別較小,這一點(diǎn)與汽車玻璃行業(yè)有著明顯不同.我們認(rèn)為核心原因在于二者的技術(shù)壁壘不同,汽車玻璃行業(yè)技術(shù)壁壘較低,國(guó)內(nèi)自主龍頭已與外資供應(yīng)商勢(shì)均力敵,當(dāng)前二者競(jìng)爭(zhēng)的核心從產(chǎn)品性能轉(zhuǎn)向成本控制與售后服務(wù),但在熱管理行業(yè)中自主系統(tǒng)集成顯著落后于外資,外資因而享有較高的定價(jià)權(quán),疊加系統(tǒng)集成件單價(jià)遠(yuǎn)高于零部件,促使外資享有較高息稅前利潤(rùn)率.

在競(jìng)爭(zhēng)壓力加大的背景下,海外主機(jī)廠轉(zhuǎn)而采取向二級(jí)供應(yīng)商直采零部件的方式減少中間環(huán)節(jié)以降低成本,因此自主供應(yīng)商憑借成本優(yōu)勢(shì)與不弱的熱管理零部件技術(shù)實(shí)力成功地打入諸如美國(guó)通用、德國(guó)大眾、捷豹路虎、沃爾沃、法國(guó)標(biāo)致、日本本田、克萊斯勒等海外主流主機(jī)廠的供應(yīng)體系.

以新能源汽車配套價(jià)值量相對(duì)較大的熱泵系統(tǒng)與電動(dòng)壓縮機(jī)為例,目前外資與自主的產(chǎn)品研發(fā)與客戶開拓均取得一定的進(jìn)展.

純電動(dòng)汽車或者插電混汽車不能再繼續(xù)使用發(fā)動(dòng)機(jī)作為穩(wěn)定的熱源用于制熱,因此電動(dòng)汽車的空調(diào)系統(tǒng)制熱功能主要由PTC加熱器完成,但熱泵系統(tǒng)制熱效率高于

PTC加熱器,熱泵系統(tǒng)是是新能源汽車空調(diào)的發(fā)展方向.

目前新能源汽車空調(diào)多采用PTC加熱器,如大眾GolfGTE、特斯拉ModelS等,根據(jù)電裝實(shí)驗(yàn)室的測(cè)算,使用PTC加熱器耗電量較大,冬季打開使用PTC加熱器的空調(diào)行駛時(shí),汽車的行駛里程僅為關(guān)閉空調(diào)行駛時(shí)的一半.而熱泵系統(tǒng)通過電動(dòng)壓縮機(jī)將外部環(huán)境溫度中的熱量吸取并輸送到車廂內(nèi)進(jìn)行制熱,相比PTC加熱器制熱效率較高,熱泵系統(tǒng)的應(yīng)用將有助于新能源汽車行駛里程的提升,使用熱泵系統(tǒng)的車型包括大眾e-Golf（可加裝）、寶馬i3、雷諾Zoe、日產(chǎn)Leaf等.

全球熱管理系統(tǒng)行業(yè)目前正迎來兩大不可避免