12第十二章 國際收支調節(jié)理論.電子教案教學課件

第十二章國際收支調節(jié)理論課后練習課堂討論隨堂提問答疑解析課程內容輔助閱讀本章學習重點1.國際收支的調節(jié)機制2.彈性分析法3.收入分析法4.吸收分析法4.貨幣分析法國際收支調節(jié)理論的發(fā)展20世紀30年代，彈性分析法

20世紀50年代到60年代，吸收分析法

20世紀50年代到60年代，乘數(shù)理論

20世紀70年代初，貨幣分析方法第一節(jié)國際收支調節(jié)的彈性分析法本節(jié)內容1.彈性分析法的核心思想2.彈性分析法的代表人物3.彈性分析法的理論發(fā)展過程一、彈性的基本概念

1、進口需求彈性（Em）=進口商品需求量的變動率/進口商品的價格變動率；

2、出口需求彈性（Ex）＝出口商品需求量的變動率/出口商品的價格變動率；

3、進口供給彈性（Sm）＝進口商品供給量的變動率/進口商品的價格變動率；

4、出口供給彈性（Sx）＝出口商品供給量的變動率/出口商品的價格變動率二、馬歇爾一勒納條件（一）馬歇爾－勒納條件的前提假定

1.兩國國內收入水平和物價水平不變且充分就業(yè)

2.兩國初始國際收支是平衡的

3.沒有資本流動

4.貿易商品的供給彈性無窮大阿爾弗雷德·馬歇爾近代英國最著名的經濟學家，新古典學派的創(chuàng)始人，劍橋大學經濟學教授，19世紀末和20世紀初英國經濟學界最重要的人物。在馬歇爾努力下，經濟學從僅僅是人文科學和歷史學科的一門必修課發(fā)展稱為一門獨立的學科，具有與物理學相似的科學性。劍橋大學在他的影響下建立了世界上第一個經濟學系。AlfredMarshall1842—1924A.P.勒納

1903年出生于俄國的比薩拉比亞，成長于倫敦。他擔任希伯來語教師，從大學退學后，辦公司又失敗。他的朋友們認為他是一個屬于學術環(huán)境的聰明家伙，他接受了這一建議，于26歲時又注冊進入了大學，就讀于倫敦經濟學院。當他發(fā)現(xiàn)自己在經濟學與心理學之間無法抉擇時，用拋硬幣的方式解決了這個問題。（二）馬歇爾－勒納條件的具體表述

如果出口需求彈性和進口需求彈性之和的絕對值大于1時，一國貨幣的自然貶值或者法定貶值能夠改善其國際收支當絕對值等于1時，貶值對國際收支沒有影響小于1時，貶值反而會惡化國際收支馬歇爾一勒納條件

當進口需求（Dm）彈性與出口需求（Dx）彈性的絕對值之和大于1時，一國可以通過貶值來調節(jié)國際收支逆差。如果外匯市場不穩(wěn)定,貶值不僅不會減少,反而會增加該國逆差,也就是說,貶值并不能改變國際收支狀況。（三）馬歇爾－勒納條件的作用機制

一國貨幣貶值后，從出口商品來看，以外幣表示的價格下降，根據(jù)供需法則，出口增加當出口數(shù)量增加抵消出口價格下降有余時，則出口總值增加，其增加的程度取決于國外需求彈性；國外的需求彈性越高，出口總值增加越多（四）有關馬歇爾－勒納條件中進出口需求彈性的估計彈性樂觀主義彈性悲觀主義識別問題彈性估計的偏差的五個滯后價格變動明朗之后的“認知”滯后利用價格變動的“決策”滯后由價格變動引起新訂單的“交貨”滯后新訂單取代以前存貨的“替代”滯后價格變化導致產品結構變化的“生產”滯后三、J曲線效應（一）J曲線效應:一國的貨幣貶值后,最初只使國際收支狀況進一步惡化,只有經過一段時滯以后,才會使貿易收入增加,并改善國際收支狀況.（二）J曲線效應的原因

不僅國際貿易中的短期彈性可能比長期彈性小得多，而且貨幣貶值后，一國的貿易余額在得到改善之前，反而先要惡化。這是因為貶值后，進口的本幣價格上升趨勢可能比出口價格來得快，而進出口數(shù)量最初變化并不很大，隨著時間推移，才會改善（三）J曲線效應和修正的彈性估計J曲線效應確實存在，但也提出了長期彈性值大約是20世紀40年代那些研究結果的兩倍。

因而，修正了彈性估計：現(xiàn)實世界的彈性很有可能足夠大，馬歇爾－勒納條件在大多數(shù)情況下能夠得到滿足匯率變動對國內價格及貿易條件的影響

國內價格的變化：貨幣貶值刺激了本國進口替代品及出口品的生產，并導致國內物價上升，從而有通貨膨脹傾向，減少了貶值的價格優(yōu)勢貿易條件（一國出口商品與進口商品的價格比）的變化：取決于進口價格上升的相對百分比幅度案例：東南亞金融危機期間的貨幣貶值和通貨膨脹

這些國家從貨幣貶值中取得的價格優(yōu)勢中的一部分又被所導致的通貨膨脹抵消了五、彈性分析方法的簡要評價貢獻：

國際收支的彈性分析法對于貶值是否能夠改善一國國際收支問題給出了清楚明確的答案，澄清了經濟學界長期爭論不休的問題，對國際收支理論作出了重要貢獻。

五、彈性分析方法的簡要評價不足：

1.彈性分析法是建立在局部均衡分析的基礎上2.彈性分析法將貿易收支等同于國際收支

3.忽視了預期的作用

4.假定不符合實際情況第二節(jié)國際收支調節(jié)的收入分析法

本節(jié)內容國際收支調節(jié)的收入分析法主要有兩種常用的方法，一是吸收分析法，二是乘數(shù)分析法。本節(jié)重點介紹這兩種方法，考察它們如何調節(jié)國際收支失衡。一、國際收支調整的吸收分析法吸收論(AbsorptionApproach)又稱支出分析法，是1952年由詹姆士·愛得華·米德和當時在國際貨幣基金組織工作的西德尼·亞歷山大(SidneyStuartAlexander)提出。吸收理論推進了彈性理論關于貶值效應的研究，同時又指出，不能僅僅用貶值作為應付國際收支逆差的政策工具，而要把貶值與通貨緊縮相結合。

吸收分析法的起源

1948年，國際貨幣基金組織的經濟學家在分析墨西哥國際收支逆差的原因時，認為主要是國內預算赤字所致，降低匯率不是解決逆差的辦法。在國際貨幣基金組織研究部工作的J.J.波拉克當年發(fā)表了一篇題為《以貶值應付投資過度》的研究報告，論證了降低匯率不能糾正由投資過度造成的持續(xù)的國際收支逆差。如果實際收入水平不變，國內投資規(guī)模仍繼續(xù)擴大，貶值不能夠使國際收支赤字消失。吸收分析法的起源

1950年，他的同事S.C.蔣揭示了國際貿易怎樣直接和間接地影響國內總收入的變動，并指出可從經常帳戶的凈余額來衡量國際貿易對國內總收入的直接影響。最早把國內總支出命名為“吸收”的，卻是當時也在基金組織研究部工作的S.S.亞歷山大。他在《貶值對貿易差額的影響》(1952)中首次系統(tǒng)地論述了國際收支吸收分析法（一）吸收分析法的基本內容B＝Y－A

這表明，一定時期一國國際收支的差額式國民收入與國內吸收之差。當國民收入大于國內吸收時，國際收支為順差；當國民收入小于國內吸收時，國際收支為逆差；當國民收入與國內吸收相等時，國際收支平衡

（二）貨幣貶值與吸收貨幣貶值是怎樣在調節(jié)機制中發(fā)揮作用并影響國際收支的呢?亞歷山大認為，如果貨幣貶值影響貿易差額，那么，它只可能通過兩種方式進行:第一，貨幣貶值導致該國商品和勞務生產的變化，這些變化將與引致的商品和勞務的吸收變化相聯(lián)系，從而導致外貿差額被收入變化和收入引致的吸收變化的二者差額所改變。第二，貨幣貶值可改變與任一既定實際收入水平相聯(lián)系的實際吸收量。1.貶值的收入效應

貨幣貶值對收入的直接效應至少有三個渠道：閑置資源效應、貿易條件效應、資源配置效應。如果一國存在閑置資源，當需求轉向國內生產的商品時，貨幣貶值的效應將是提高收入。這與貶值國增加的出口有關，并通過乘數(shù)聯(lián)系而與引致的國內需求有關。包括亞歷山大在內的多數(shù)經濟學家，都認為貨幣貶值還將惡化貶值國的貿易條件。2.貶值的吸收效應貨幣貶值對吸收的直接影響有三個方面：（1）從貨幣方面來看，如果一國政府采取貶值政策，在國外價格保持不變的情況下，本國將出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象。（2）貶值存在著收入再分配效應。分配的渠道則涉及兩個方面：一方面是貶值以后政府對私人收入的再分配；另一方面是貶值后企業(yè)利潤對工人工資的再分配。（3）“貨幣幻覺”也是影響總吸收的重要因素。（三）簡要評價貢獻：

吸收分析法是建立在宏觀、一般均衡的基礎上的，比微觀、局部的彈性分析法有所進步，并強調了政策配合的意義。吸收論特別重視從宏觀經濟的整體角度來考察貶值對國際收支的影響，并且推動了對國際收支與國內經濟聯(lián)系的分析。（三）簡要評價不足：（1）吸收分析法忽略了相對價格在國際收支調節(jié)中的作用。（2）吸收分析法是在接受充分就業(yè)作為主要經濟政策目標以后出現(xiàn)的。（3）吸收分析法忽視了資本移動。二、國際收支調整的乘數(shù)分析法

國際收支調節(jié)的乘數(shù)分析法（IncomeApproach），是運用乘數(shù)分析法(MultiplierApproach)來分析一國自發(fā)性吸收變動的收入效應以及其對貿易收支的影響。它是隨著凱恩斯主義的誕生而逐步形成的。（一）乘數(shù)理論的前提假定（一）不考慮國際資本流動，因而國際收支等同于貿易收支（二）固定匯率（三）價格水平保持不變（四）初始國內經濟處于均衡狀態(tài)（國際收支未必平衡）（二）乘數(shù)理論的小國模型1、封閉經濟中均衡國民收入的決定均衡國民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）函數(shù)均衡國民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的決定均衡國民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的圖形分析封閉經濟中均衡國民收入的決定2、封閉經濟中的乘數(shù)

封閉經濟中的凱恩斯乘數(shù)（k）等于比較儲蓄傾向的倒數(shù)，或是1減去邊際消費傾向的倒數(shù)

凱恩斯乘數(shù)作用的機理3.小型開放經濟中的收入決定

1、進口函數(shù)2、小型開放經濟中均衡國民收入的決定3、小國的對外貿易乘數(shù)4、小國的對外貿易乘數(shù)的經濟含義;如果一國出現(xiàn)國際貿易逆差，政府可以通過緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財政政策來減少國民收入收入，借助于乘數(shù)效應減少進口，從而減少貿易逆差小型開放經濟中均衡國民收入的決定4．小國的對外貿易乘數(shù)凱恩斯主義的乘數(shù)分析可幫助我們理解本國或外國居民的支出變動如何影響均衡的國民收入，以及國際收支與收入的關系。下面我們根據(jù)上面的基本模型來推導開放經濟下的乘數(shù)表達式。4．小國的對外貿易乘數(shù)從上式，可以看出小國的對外貿易乘數(shù)的含義：如果一國出現(xiàn)國際貿易逆差，政府可以通過緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財政政策來減少國民收入（減少），借助于乘數(shù)效應減少進口，從而減少貿易逆差。反之，當出現(xiàn)國際貿易順差的時候，政府可以通過擴張性的貨幣政策和擴張性的財政政策增加國民收入，借助于乘數(shù)效應增加進口支出，減少貿易順差。三、大國的對外貿易乘數(shù)

本國的對外貿易乘數(shù)在有國外反應（ForeignRepercussion）的情況下小于沒有國外反應的情況，其貿易余額的改善也變小存在國外反應的對外貿易乘數(shù)的經濟含義是這樣的：本國的經濟活動擴張推動了進口，由于本國的進口就是外國的出口，本國的擴張即這樣傳遞到了外國（四）簡要評價

貢獻：乘數(shù)分析法運用一般均衡分析法，克服了彈性分析法的局部均衡分析的局限性，依托凱恩斯主義乘數(shù)原理闡釋了國際收支與國民收入之間的關系，這在當時是一大進步。乘數(shù)分析法揭示了對外貿易對于一國經濟增長的重要性，對外貿易作為經濟增長的發(fā)動機是有一定道理的，在存在需求約束的情況下尤其如此。此外，乘數(shù)分析方法特別是有國外反映的乘數(shù)表明，國際經濟的傳導不僅是經濟的傳導，也是經濟增長的傳導，各國經濟的發(fā)展是相互聯(lián)系，相互依賴，相互促進的。（四）簡要評價

不足：（1）它仍然忽略了國際資本流動，把國際收支等同于貿易收支；（2）它假定價格水平和匯率固定不變，這些假定是為了應用乘數(shù)原理的需要，但因此也造成了它的局限性，即不能分析通貨膨脹情況下的貿易收支調節(jié)問題。第三節(jié)國際收支調節(jié)的貨幣分析方法本節(jié)內容

1.國際收支調節(jié)的貨幣分析法的興起背景

2.國際收支調節(jié)的貨幣分析法的代表人物

3.國際收支調節(jié)的貨幣分析法的核心思想國際收支調節(jié)的貨幣分析法(TheMonetaryApproachToTheBalanceOfPayments或MABP)是在20世紀60年代末70年代初隨著貨幣主義發(fā)展起來，并占支配地位的一種國際收支調整理論，代表人物是以波拉克為代表的國際貨幣基金組織派和以R·蒙代爾、H·約翰遜和J·弗蘭克爾為代表的美國芝加哥大學派。國際收支的貨幣分析法不同于國際收支的吸收分析法、彈性分析法（這兩種方法把研究重點只放在國際收支貿易項目），而貨幣分析法是以國際收支平衡表的平衡項目（將經常項目與資本項目結合起來加以分析）為研究對象，強調國際收支的整體均衡。一、貨幣分析方法的基本內容

（一）基本假定

第一，總供給曲線是垂直的

第二，貨幣需求穩(wěn)定

第三，購買力平價始終成立（二）貨幣分析方法的基本模型1、貨幣供給與貨幣需求函數(shù)（D+F）叫做國家的基礎貨幣（MonetaryBase），或者叫做“強力貨幣”。在一個部分儲備銀行體系中，新儲存到任何商業(yè)銀行中的1美元D或者F，都將導致國家貨幣供給的成倍擴張。這就是貨幣供給函數(shù)中的m(貨幣乘數(shù))2、貨幣分析方法的理論分析模型

貨幣供給恒等于貨幣供給經濟含義是:國際收支問題實際上反映了貨幣供應量對貨幣需求的調整過程。國際收支逆差就是一國國內的名義貨幣供應量超過了名義貨幣需求量所導致（三）固定匯率制下的貨幣分析法在固定匯率制下，即使一國的貨幣當局不采取任何措施，貨幣市場的不平衡也是不可能長期存在的，它可以通過貨幣供給的自動調節(jié)機制自行消除，于是有人會說，在固定匯率制下，貨幣政策無效。（四）浮動匯率制下的貨幣分析法貨幣分析法認為，在浮動匯率制下，貨幣當局無需對外匯市場的交易進行干預，也就沒有國際收支逆差或順差，國際儲備也不發(fā)生變化。在浮動匯率制下，不會出現(xiàn)國際收支嚴重失衡問題，因為匯率的即時應變會自動調節(jié)國際收支的平衡二、貨幣方法的政策主張（一）所有國際收支不平衡本質上都是貨幣現(xiàn)象（二）國際收支失衡必然是暫時的（三）匯率變動只是國內信貸控制的替代方法（四）關稅、進出口限額、外匯管制等，只是由于其能影響到國內貨幣需求，所以才會改善國際收支三、國際收支貨幣分析法的特點（一）不同國際收支理論的研究側重點不同（二）運用的分析方法不同（三）政策主張不同（四）在同一變量影響國際收支的問題上，得出的結論不同。四、簡要評價貢獻：貨幣分析法強調了人們在國際收支研究中長期忽視的貨幣因素，從貨幣需求與供給的獨特視角對國際收支問題進行了分析研究。貨幣分析法除了可以彌補傳統(tǒng)理論的缺陷外，還強調了國際收支差額將誘導貨幣存量的變化，而貨幣存量的變化至少在短期將影響經濟行為?？傊?，貨幣分析法考慮了國際資本流動對國際收支的影響，并且在國際收支中強調了貨幣因素，使得凱恩斯主義興起以來已經被人淡忘的貨幣因素在調節(jié)國際收支中的重要作用得到了應有的重視。四、簡要評價不足：1.貨