2013.8.10-11采購本科物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理

侯澤平Wlqycwgl123物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試第五章投資管理考情分析2023/1/123第五章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選113322多選12

12填空222211名詞解釋

13

簡答151515計(jì)算151515論述

合計(jì)615818615Contents2023/1/124第一節(jié)內(nèi)部長期投資1第二節(jié)債券投資2第三節(jié)股票投資3第四節(jié)證券投資組合42023/1/125一、內(nèi)部長期投資的特點(diǎn)二、內(nèi)部長期投資的指標(biāo) 〔一〕非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、投資回收期 2、平均報(bào)酬率 〔二〕貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、凈現(xiàn)值 2、內(nèi)部收益率 3、獲利指數(shù)第一節(jié)內(nèi)部長期投資2023/1/126一、內(nèi)部長期投資的特點(diǎn)物流企業(yè)把資金投到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長期投資?！潭ㄙY產(chǎn)和無形資產(chǎn)第一節(jié)內(nèi)部長期投資1、變現(xiàn)能力差2、資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定3、資金占用額較大4、次數(shù)相對較少5、回收時間長2021年簡答題2021年多項(xiàng)選擇題2023/1/127二、內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)

內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)是指評價(jià)投資方案是否可行或孰優(yōu)孰劣的標(biāo)準(zhǔn)。第一節(jié)內(nèi)部長期投資指標(biāo)：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/128第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔一〕現(xiàn)金流量 是指與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量?！仔灾笜?biāo)1、現(xiàn)金流量的構(gòu)成〔1〕現(xiàn)金流出量——開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流出量 包括：購置固定資產(chǎn)價(jià)款 墊支的流動資金2023/1/129第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔一〕現(xiàn)金流量〔2〕現(xiàn)金流入量 ①初始投資時原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入 ——初始現(xiàn)金流量 ②營業(yè)現(xiàn)金流入每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)本錢-所得稅 =凈利潤+折舊 ③終結(jié)現(xiàn)金流量 ——固定資產(chǎn)殘值收入和墊支流動資金的收回2023/1/1210第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔一〕現(xiàn)金流量〔3〕現(xiàn)金凈流量 一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。2、現(xiàn)金流量的計(jì)算2021年名詞解釋2023/1/1211第一節(jié)內(nèi)部長期投資例1：某物流公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇： A方案需投資10000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年?duì)I業(yè)額為10000元，每年的本錢為4000元。 B方案需投資12000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年的營業(yè)額為15000元，付現(xiàn)本錢第一年為6000元。以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)用800元，另需墊支營運(yùn)資金6000元。。假設(shè)所得稅稅率為40%，試計(jì)算兩個方案的現(xiàn)金流量。2023/1/1212第一節(jié)內(nèi)部長期投資折舊額計(jì)算：A方案每年折舊額=10000/5=2000(元)B方案每年折舊額=〔12000-2000〕/5=2000(元)2023/1/1213第一節(jié)內(nèi)部長期投資A方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：t12345營業(yè)額(1)1000010000100001000010000付現(xiàn)成本(2)40004000400040004000折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)40004000400040004000所得稅(5)=(4)*40%16001600160016001600稅后凈利(6)=(4)-(5)24002400240024002400現(xiàn)金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)440044004400440044002023/1/1214第一節(jié)內(nèi)部長期投資B方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：t12345營業(yè)額(1)1500015000150001500015000付現(xiàn)成本(2)60006800760084009200折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)70006200540046003800所得稅(5)=(4)*40%28002480216018401520稅后凈利(6)=(4)-(5)42003720324027602280現(xiàn)金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)620057205240476042802023/1/1215第一節(jié)內(nèi)部長期投資A方案的工程現(xiàn)金流量B方案的工程現(xiàn)金流量t12345固定資產(chǎn)投資-10000營業(yè)現(xiàn)金流量44004400440044004400現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345固定資產(chǎn)投資-10000營運(yùn)資金墊支-6000營業(yè)現(xiàn)金流量62005720524047604280固定資產(chǎn)殘值2000營運(yùn)資金回收6000現(xiàn)金流量合計(jì)-1600062005720524047601228002023/1/1216第一節(jié)內(nèi)部長期投資3、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因 (1)采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時間價(jià)值 (2)采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀2023/1/1217第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔二〕非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 是指不考慮貨幣時間價(jià)值的各種指標(biāo)。 ——投資回收期和平均報(bào)酬率1、投資回收期： 是指回收初始投資所需要的時間，一般已年為單位?！?〕每年凈現(xiàn)金流量〔NCF〕相等 投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量〔NCF〕〔2〕每年凈現(xiàn)金流量不相等投資回收期=n+第n年年末尚未收回投資額/第n+1年凈現(xiàn)金流量2021年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2021年填空題2021年計(jì)算題2023/1/1218第一節(jié)內(nèi)部長期投資例2：某物流公司的有關(guān)材料詳見例1，分別計(jì)算A、B兩個方案的回收期。A方案的投資回收期=10000/4400=2.273(年)B方案的投資回收期=3+840/4760=3.176(年)利用投資回收期決策：投資方案投資回收期<期望投資回收期，接受投資方案投資回收期>期望投資回收期，拒絕2007年填空題2023/1/1219第一節(jié)內(nèi)部長期投資例3：有A、B兩個方案的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量見下表，是計(jì)算回收期，比較優(yōu)劣。A、B兩個方案的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表：單位〔元〕A方案的投資回收期=3(年)B方案的投資回收期=3(年)t012345A方案現(xiàn)金流量-500001000020000200002000010000B方案現(xiàn)金流量-5000010000200002000030000300002023/1/1220第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔二〕非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 2、平均報(bào)酬率： 是指投資工程壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也叫做平均投資報(bào)酬率。平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額例4：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩方案的平均報(bào)酬率A方案平均報(bào)酬率=4400/10000=44%B方案平均報(bào)酬率=〔6200+5720+5240+4760+12280〕/5/18000=38%2023/1/1221第一節(jié)內(nèi)部長期投資〔三〕貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、凈現(xiàn)值 2、內(nèi)部報(bào)酬率 3、獲利指數(shù)2007年多項(xiàng)選擇題2021年多項(xiàng)選擇題2023/1/1222第一節(jié)內(nèi)部長期投資1、凈現(xiàn)值〔NPV〕 是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。 假設(shè)NPV>0,可行；假設(shè)NPV<0，不可行2021年填空題2023/1/1223第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個方案的凈現(xiàn)值〔NPV〕。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)B方案現(xiàn)金流量合計(jì)t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-160006200572052404760122802023/1/1224第一節(jié)內(nèi)部長期投資2、內(nèi)部報(bào)酬率〔IRR〕 是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為0時的貼現(xiàn)率。 假設(shè)IRR>必要報(bào)酬率或資本本錢當(dāng)或時，r的值就是內(nèi)部報(bào)酬率2021年計(jì)算題2021年填空題2023/1/1225第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個方案的內(nèi)部報(bào)酬率〔IRR〕。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)得：查表可知：30%2.436r2.27335%2.220即:(r-30%)/5%=0.163/0.216,得：r=33.77%。t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400r-30%5%0.1630.2162023/1/1226第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個方案的內(nèi)部報(bào)酬率〔IRR〕。B方案現(xiàn)金流量合計(jì)當(dāng)時，NPV>0；當(dāng)時，NPV<0。NPV1r0NPV2即:得：r=t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-16000620057205240476012280r-NPV1NPV2-NPV12023/1/1227第一節(jié)內(nèi)部長期投資3、獲利指數(shù)〔PI〕 又稱利潤指數(shù)，是投資工程投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。 假設(shè)PI>1，接受；假設(shè)PI<1，拒絕當(dāng)每年凈現(xiàn)金流量相等時，2021年單項(xiàng)選擇題2021年填空題2021年填空題2023/1/1228第一節(jié)內(nèi)部長期投資例7：續(xù)例1，假設(shè)資本本錢為10%，計(jì)算A、B兩個方案的獲利指數(shù)〔PI〕。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)B方案現(xiàn)金流量合計(jì)t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-160006200572052404760122802023/1/1229第一節(jié)內(nèi)部長期投資指標(biāo)類型指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)非貼現(xiàn)指標(biāo)投資回收期容易理解、計(jì)算簡單未考慮時間價(jià)值、未考慮初始投資額收回后的情況平均報(bào)酬率容易理解、計(jì)算簡單未考慮時間價(jià)值，未考慮現(xiàn)金流量的分布貼現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值考慮時間價(jià)值，真實(shí)反映各方案的凈收益不便于比較不同規(guī)模的方案，不能揭示方案實(shí)際報(bào)酬率內(nèi)部報(bào)酬率考慮時間價(jià)值，計(jì)算出各方案實(shí)際報(bào)酬率，不同規(guī)模方案比較不能反映各方案凈收益獲利指數(shù)考慮時間價(jià)值，不同規(guī)模方案比較不好理解2023/1/1230第二節(jié)債券投資證券投資是指企業(yè)通過購置有價(jià)證券的形式所進(jìn)行的投資，可分為：債券投資、股票投資和基金投資。 一、債券的價(jià)值 二、債券投資風(fēng)險(xiǎn) 三、債券的評級 四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)2007年填空題2023/1/1231第二節(jié)債券投資一、債券的價(jià)值 債券的價(jià)值等于債券帶來的未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值?！惨弧硞蓛r(jià)模型2023/1/1232第二節(jié)債券投資例8：某物流公司準(zhǔn)備購置盛鑫公司發(fā)行的公司債券，該債券的票面面值為1000元，票面利率為15%，期限為10年。當(dāng)時的市場利率為10%。要求計(jì)算該債券的價(jià)值。2023/1/1233第二節(jié)債券投資〔二〕債券的實(shí)際收益率 是使未來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。通過債券估價(jià)模型測定實(shí)際收益率2023/1/1234第二節(jié)債券投資例9：某物流公司于2004年6月1日購入面值為1000元的債券，該債券的票面利率為8%，以發(fā)行價(jià)格920元，到期日為2006年6月1日。要求計(jì)算該債券的實(shí)際收益率。解得：r=12.78%2023/1/1235第二節(jié)債券投資二、債券投資風(fēng)險(xiǎn)〔一〕傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)1、違約風(fēng)險(xiǎn)；2、利率風(fēng)險(xiǎn)；3、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)4、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)；5、匯率風(fēng)險(xiǎn)〔二〕帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險(xiǎn)1、提前贖回條款；2、償債基金條款3、提前收回條款；4、轉(zhuǎn)換條款2021年簡答題2007年單項(xiàng)選擇題2021年填空題2023/1/1236第二節(jié)債券投資三、債券的評級〔一〕債券評級的含義 是指債券償債能力的上下和違約可能性的等級〔二〕債券的信用等級〔三〕債券評級的作用 1、債券等級是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 2、低等級的債券銷售時會比高等級的困難 3、債券等級影響發(fā)行公司的資本性可供量2023/1/1237第二節(jié)債券投資四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)〔一〕優(yōu)點(diǎn) 1、本金平安性高 2、收入穩(wěn)定性強(qiáng) 3、市場流動性好〔二〕缺點(diǎn) 1、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)大 2、沒有經(jīng)營管理權(quán)2023/1/1238第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點(diǎn)二、股票的價(jià)值三、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)2023/1/1239第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點(diǎn) 〔一〕股票投資是股權(quán)性的投資 〔二〕股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大 〔三〕股票投資的收益高 〔四〕股票投資的收益不穩(wěn)定 〔五〕股票價(jià)格的波動性大2021年論述題2023/1/1240第三節(jié)股票投資二、股票的價(jià)值 〔一〕股票估價(jià)模型 股票價(jià)值的評價(jià)是指股票內(nèi)在價(jià)值的評價(jià)1、多年期股利不變的股票估價(jià)模型2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/1241第三節(jié)股票投資例10：某物流公司欲購置A公司發(fā)行的股票，預(yù)計(jì)4年后出售可得收入2500元，該批股票在4年中每年可得股利收入150元，該股票預(yù)期收益率為16%。其價(jià)值為：2023/1/1242第三節(jié)股票投資例11：某物流公司購入一種股票準(zhǔn)備長期持有，預(yù)計(jì)每年股利4元，投資者要求的收益率為10%，那么該種股票的價(jià)值為：2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/1243第三節(jié)股票投資2、多年期股利固定增長的股票估價(jià)模型

股利每年以一定的比率增長，即：預(yù)期股利增長率為g2007年填空題2021年計(jì)算題2023/1/1244第三節(jié)股票投資例12：某物流公司準(zhǔn)備購置A股份的股票，該股票上一年每股為4.8元，預(yù)計(jì)以后每年以5%的增長率增長，物流公司經(jīng)分析后，認(rèn)為必須得到10%的報(bào)酬率才值得購置該股票，該種股票的投資價(jià)值應(yīng)為：2023/1/1245第三節(jié)股票投資〔二〕股票的收益率 1、不考慮時間價(jià)值因素時的長期股票投資收益率R——股票投資收益率；A——每年收到的股利S1——股價(jià)上漲的收益；S2——新股認(rèn)購收益S3——公司無償增資收益2023/1/1246第三節(jié)股票投資例13：某物流公司于2000年年初以每股1.5元的價(jià)格購入10000股A公司股票，該股票每年分派股利0.25元。由于A公司經(jīng)營效益好，該公司股票價(jià)格每年上漲8%。截至2001年年底，該批股票的投資收益率為：2023/1/1247第三節(jié)股票投資2、考慮時間價(jià)值因素時的長期股票投資收益率2023/1/1248第三節(jié)股票投資三、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) 〔一〕優(yōu)點(diǎn) 1、投資收益高 2、購置力風(fēng)險(xiǎn)低 3、擁有經(jīng)營控制權(quán) 〔二〕缺點(diǎn) 1、投資平安性差 2、股票價(jià)格不穩(wěn)定 3、投資收益不穩(wěn)定2023/1/1249第四節(jié)證券投資組合一、證券投資組合的意義二、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益三、證券投資組合的策略四、證券投資組合的具體方法2023/1/1250第三節(jié)股票投資一、證券投資組合的意義 將資金同時投資于多種證券的投資方式稱為證券投資組合，又稱證券組合或投資組合。 證券投資組合可以利用經(jīng)濟(jì)活動中相互依賴和此消彼長的經(jīng)濟(jì)關(guān)系消減證券風(fēng)險(xiǎn)，到達(dá)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。2023/1/1251第三節(jié)股票投資二、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 〔一〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 〔二〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益 〔三〕風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系2023/1/1252第三節(jié)股票投資〔一〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 1、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 即可風(fēng)散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，是指那些隨著投資工程增加而最終可被消除的風(fēng)險(xiǎn)。 〔1〕由投資工程本身的各種不確定性引起的 〔2〕一般來講，只有呈負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行組合才能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；正相關(guān)的不能有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2021年單項(xiàng)選擇題2021年簡答題2021年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2021年填空題2021年填空題2023/1/1253第三節(jié)股票投資〔一〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 即不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 主要包括：經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、購置力風(fēng)險(xiǎn)、市場利率風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度通常用β系數(shù)來表示。2021年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1254第三節(jié)股票投資〔一〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)證券組合中證券的數(shù)量證券組合風(fēng)險(xiǎn)0總風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2023/1/1255第三節(jié)股票投資〔二〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

2021年單項(xiàng)選擇題2021年計(jì)算題2023/1/1256第三節(jié)股票投資〔二〕證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

2023/1/1257第三節(jié)股票投資〔二〕風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系 2007年計(jì)算題2021年填空題2023/1/1258第三節(jié)股票投資三、證券投資組合的策略 〔一〕保守型的投資組合策略——厭惡風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)：分散掉非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無需高深專業(yè)知識，管理費(fèi)用低缺：收益不會高于市場平局收益 〔二〕冒險(xiǎn)型的投資組合策略——高風(fēng)險(xiǎn)，打敗市場多項(xiàng)選擇擇成長性好的證券，風(fēng)險(xiǎn)高于市場平均風(fēng)險(xiǎn)，收益也高 〔三〕適中型的投資組合策略——風(fēng)險(xiǎn)不大，效益較好經(jīng)濟(jì)效益好的公司，帶來穩(wěn)定的收益，風(fēng)險(xiǎn)收益適中2021年單項(xiàng)選擇題2021年簡答題2023/1/1259第三節(jié)股票投資四、證券投資組合的具體方法 〔一〕投資組合的三分法 〔二〕按風(fēng)險(xiǎn)等級和報(bào)酬上下進(jìn)行投資組合 〔三〕選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進(jìn)行投資組合 〔四〕選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合2021年簡答題第六章營運(yùn)資金管理考情分析2023/1/1261第六章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選112222多選

1212填空111111名詞解釋1313

簡答

15計(jì)算151515論述

110110合計(jì)410723725Contents營運(yùn)資金的管理策略1現(xiàn)金管理2應(yīng)收賬款管理32023/1/1262存貨管理42023/1/1263一、營運(yùn)資金的概念二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)三、營運(yùn)資金的籌資組合策略四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略2023/1/1264一、營運(yùn)資金的概念第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔一〕營運(yùn)資金與營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金，又稱營運(yùn)資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額。營運(yùn)資金管理是指企業(yè)在營運(yùn)資金政策指導(dǎo)下實(shí)施的對營運(yùn)資金的管理，又稱短期財(cái)務(wù)管理。2023/1/1265一、營運(yùn)資金的概念第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔二〕營運(yùn)資金管理的目標(biāo) 1、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化 2、保持充足的流動性 3、使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化2023/1/1266二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔一〕周轉(zhuǎn)期短〔二〕實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性〔三〕數(shù)量具有波動性〔四〕來源具有靈活多樣性2023/1/1267三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略企業(yè)所需資金長期資金短期資金——流動負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益企業(yè)的資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期流動資產(chǎn)短期流動資產(chǎn)2021年多項(xiàng)選擇題2007年填空題2007年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1268三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔一〕正常的籌資組合〔二〕冒險(xiǎn)的籌資組合〔三〕保守的籌資組合2023/1/1269三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔一〕正常的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動資產(chǎn)短期流動資產(chǎn)金額時間02023/1/1270三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔二〕冒險(xiǎn)的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動資產(chǎn)短期流動資產(chǎn)金額時間02023/1/1271三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔三〕保守的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動資產(chǎn)短期流動資產(chǎn)金額時間02021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1272三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略例1：不同的籌資組合對物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響也不相同。2023/1/1273四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略〔一〕適中的營運(yùn)資金持有政策〔二〕冒險(xiǎn)的營運(yùn)資金持有政策〔三〕保守的營運(yùn)資金持有政策2021年論述題2021年填空題2021年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1274四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)儲藏根本的保險(xiǎn)儲藏根本的保險(xiǎn)儲藏較少的保險(xiǎn)儲藏額外的保險(xiǎn)儲藏適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)儲藏根本的保險(xiǎn)儲藏2023/1/1275四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略固定資產(chǎn)BA資產(chǎn)水平營業(yè)額0C2023/1/1276一、持有現(xiàn)金的動機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo)二、最正確現(xiàn)金持有量 〔一〕存貨模型 〔二〕本錢分析模型 〔三〕因素分析模型三、現(xiàn)金的收支管理 〔一〕加速現(xiàn)金收款 〔二〕控制現(xiàn)金支出第二節(jié)現(xiàn)金管理2023/1/1277一、持有現(xiàn)金的動機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo) 〔一〕持有現(xiàn)金的動機(jī)第二節(jié)現(xiàn)金管理現(xiàn)金持有動機(jī)交易動機(jī)用于日常的經(jīng)營活動預(yù)防動機(jī)應(yīng)付緊急情況的支付能力投機(jī)動機(jī)為了抓住市場機(jī)會而持有的現(xiàn)金2021年多項(xiàng)選擇題2021年多項(xiàng)選擇題2021年名詞解釋2023/1/1278第二節(jié)現(xiàn)金管理〔二〕現(xiàn)金管理的目標(biāo) 就是要在現(xiàn)金的流動性與收益性之間做出選擇，力求做到既保證企業(yè)交易對現(xiàn)金的需要，以降低風(fēng)險(xiǎn)，又不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金，提高現(xiàn)金使用效率，獲取最大的長期收益。一、持有現(xiàn)金的動機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo)2023/1/1279二、最正確現(xiàn)金持有量第二節(jié)現(xiàn)金管理〔一〕存貨模型時機(jī)本錢=(N/2)×i轉(zhuǎn)換本錢=(T/N)×bTC=(N/2)×i+(T/N)×b其中：N為現(xiàn)金最正確持有量i為有價(jià)證券利息率b為每次轉(zhuǎn)換固定本錢T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢現(xiàn)金持有量總本錢相關(guān)總本錢時機(jī)本錢轉(zhuǎn)換本錢0Q2007年填空題2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/12第二節(jié)現(xiàn)金管理例1：某物流公司全年需要現(xiàn)金8000元，有價(jià)證券與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的本錢為每次150元，有價(jià)證券的收益率為15%，那么最正確現(xiàn)金余額為：轉(zhuǎn)換次數(shù)=8000/4000=2次現(xiàn)金持有本錢=(4000/2)*15%=300(元)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換本錢=2*150=300(元)總本錢T=300+300=600(元)2023/1/1281第二節(jié)現(xiàn)金管理〔二〕本錢分析模型管理本錢時機(jī)本錢短缺本錢步驟：1〕根據(jù)不同持有量確定各項(xiàng)本錢；2〕編制測算表；3〕計(jì)算各項(xiàng)本錢之和。本錢之和最小的為最正確持有量現(xiàn)金持有量總本錢總本錢時機(jī)本錢管理本錢短缺本錢2021年簡答題2021年計(jì)算題2023/1/12第二節(jié)現(xiàn)金管理例2：某物流公司現(xiàn)有A、B、C、D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)資料如下表：

某物流公司的備選現(xiàn)金持有方案單位:(元)項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會成本率15%15%15%15%管理費(fèi)用0.20.20.20.2短缺成本50301002023/1/12第二節(jié)現(xiàn)金管理某物流公司的最正確現(xiàn)金持有量測算表單位:(元)各方案中C方案的總本錢最低，300萬元為最正確現(xiàn)金持有量方案現(xiàn)金持有量機(jī)會成本管理費(fèi)用短缺成本總成本A100150.25065.2B200300.23060.2C300450.21055.2D400600.2060.22023/1/1284第二節(jié)現(xiàn)金管理

2023/1/1285第二節(jié)現(xiàn)金管理

2023/1/1286三、現(xiàn)金的收支管理 〔一〕加速現(xiàn)金收款主要任務(wù)：盡量使顧客早付款，并盡快使其轉(zhuǎn)化為可用現(xiàn)金 1、集中銀行 2、鎖箱系統(tǒng) 3、其他程序第二節(jié)現(xiàn)金管理2007年簡答題2023/1/1287〔二〕控制現(xiàn)金支出主要任務(wù)：延緩現(xiàn)金的支出時間 1、運(yùn)用現(xiàn)金浮游量 2、推遲應(yīng)付賬款的支付 3、采用匯票結(jié)算方式付款第二節(jié)現(xiàn)金管理2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1288第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)二、應(yīng)收賬款的本錢 〔一〕應(yīng)收賬款的時機(jī)本錢 〔二〕應(yīng)收賬款的管理本錢 〔三〕應(yīng)收賬款的壞賬本錢三、信用政策四、應(yīng)收賬款的日常管理2023/1/1289第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因主要是：商業(yè)競爭目標(biāo)：獲取利潤應(yīng)收賬款管理：在賒銷政策所增加的營業(yè)和采取該政策所花費(fèi)的本錢之間作出權(quán)衡。2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1290第三節(jié)應(yīng)收賬款管理二、應(yīng)收賬款的本錢 〔一〕應(yīng)收賬款的時機(jī)本錢應(yīng)收賬款的時機(jī)本錢，又稱持有本錢，是指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的其他投資收益，如投資于有價(jià)證券的利息收益等。應(yīng)收帳款時機(jī)本錢大小由以下兩個因素決定：維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金數(shù)量資本本錢率——通常有價(jià)證券的利息率表示 2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1291第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔一〕應(yīng)收賬款的時機(jī)本錢1、計(jì)算應(yīng)收賬款時機(jī)本錢=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金本錢率維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動本錢率應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(天數(shù))2021年簡答題2021年計(jì)算題2023/1/1292第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

2023/1/1293第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔二〕應(yīng)收賬款的管理本錢是企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的各項(xiàng)本錢費(fèi)用的支出。1、資信調(diào)查；2、搜集信息；3、賬簿記錄；4、催賬費(fèi)用；5、其他用于管理應(yīng)收賬款的費(fèi)用〔三〕應(yīng)收賬款壞賬本錢是應(yīng)收賬款無法收回帶來的損失。應(yīng)收賬款越多，壞賬本錢也會越多。應(yīng)提取壞賬準(zhǔn)備。2023/1/1294第三節(jié)應(yīng)收賬款管理三、信用政策 〔一〕信用標(biāo)準(zhǔn) 〔二〕信用條件 〔三〕收賬政策2023/1/1295第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔一〕信用標(biāo)準(zhǔn) 企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的根本要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率為判別標(biāo)準(zhǔn)。 1、客戶的信用品質(zhì)〔character〕 2、償付能力〔capacity〕 3、資本〔capital〕 4、抵押品〔collateral〕 5、經(jīng)濟(jì)狀況〔conditions〕注：衡量信用標(biāo)準(zhǔn)上下帶來的本錢上下與收入的變動2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/1296第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔二〕信用條件 是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。 1、信用期限 2、折扣期限 3、現(xiàn)金折扣 信用條件舉例〔2/10，N/30〕 注：衡量加速收款帶來的應(yīng)收帳款時機(jī)本錢的降低和付出的現(xiàn)金折扣本錢。2023/1/1297第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔三〕收賬政策 是指企業(yè)的應(yīng)收賬款不能如期收回時，企業(yè)所采取的收賬策略和方法。 1、發(fā)信、打 2、上門催收、聘請法律參謀 3、代理機(jī)構(gòu)催收、訴至法院 4、…………注：衡量收賬費(fèi)用的增加和得到的收益之間的差額。2007年名詞解釋2023/1/1298第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔三〕收賬政策 收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系P收賬費(fèi)用壞賬損失02023/1/1299第三節(jié)應(yīng)收賬款管理例5：某物流公司有A、B兩個信用條件備選方案，由于信用期限不同，所以導(dǎo)致營業(yè)額也有所不同，具體資料如下：A方案的信用期限為60天，營業(yè)額〔假設(shè)全部為賒銷〕為100萬元，壞賬損失率為2%，收賬費(fèi)用1.2萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為6次；B方案的信用期限為120天，營業(yè)額〔假設(shè)全部為賒銷〕為132萬元，壞賬損失率為3%，收賬費(fèi)用2萬元，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)3次。另外，該公司的變動本錢率為10%，資本本錢率〔或有價(jià)證券收益率〕為20%，如下表：2023/1/12100第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目A(N/60)B(N/120)年?duì)I業(yè)額100132應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）63應(yīng)收賬款平均余額100/6=16.67132/3=44維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金壞賬損失率2%3%壞賬損失收賬費(fèi)用1.22信用條件備選方案表：單位：萬元2023/1/12101第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目A(N/60)B(N/120)年?duì)I業(yè)額100132變動成本1013.2信用成本前收益90118.8信用成本：

應(yīng)收賬款機(jī)會成本

壞賬損失23.96

收賬費(fèi)用1.22

小計(jì)3.5346.84信用成本后收益86.466111.96信用條件分析評價(jià)表：單位：萬元所以：B方案優(yōu)于A方案2023/1/12102第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

2023/1/12103第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目B(N/120)C(2/10,N/60)年?duì)I業(yè)額132132

減：現(xiàn)金折扣1.584年賒銷凈額132130.416

減：變動成本13.213.042信用成本前收益118.8117.374

減：信用成本

應(yīng)收賬款機(jī)會成本0.880.22

壞賬損失3.962.64

收賬費(fèi)用21.5

小計(jì)6.844.36信用成本后收益111.96113.014信用條件分析評價(jià)表：單位：萬元所以：C方案優(yōu)于B方案2023/1/12104第三節(jié)應(yīng)收賬款管理四、應(yīng)收賬款的日常管理 〔一〕信用額度管理 〔二〕建立考核應(yīng)收賬款管理的評價(jià)指標(biāo) 〔三〕收賬的日常管理2023/1/12105第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔一〕信用額度管理 信用額度是企業(yè)給與某個客戶一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款數(shù)額的最高限度，是企業(yè)意愿對某個客戶承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)。1、與收款期限長短、預(yù)計(jì)壞賬損失率和收賬費(fèi)用有關(guān)2、超過信用額度后，停止接受訂單或提高信用額度3、定期不定期的審核和修改信用額度。2021年填空題2023/1/12106第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔二〕建立考核應(yīng)收賬款管理的評價(jià)指標(biāo) 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔次數(shù)〕 =賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款 2、平均收賬期 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，平均收賬期越短，效率越高2023/1/12107第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔三〕收賬的日常管理 1、確定合理的收賬程序 (1)到期未付，提醒，詢問是否收到付款通知單 (2)過期15天，發(fā)出第一封收賬信，詢問態(tài)度 (3)過期30天，發(fā)出第二封收賬信，，停止效勞，取消信用額度 (4)過期60天，發(fā)出第三封收賬信，如有可能尋訪 (5)過期90天，發(fā)出第四封收賬信，進(jìn)行資信調(diào)查，做好訴前準(zhǔn)備或?qū)０柑幚恚袑I(yè)機(jī)構(gòu)追討 (6)超過180天，考慮法律訴訟2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/12108第三節(jié)應(yīng)收賬款管理〔三〕收賬的日常管理 2、確定合理的討債方法 (1)無力償付 (2)成心拖欠 ①以理討債 ②疲勞戰(zhàn)術(shù) ③利用人際關(guān)系 ④釜底抽薪 ⑤運(yùn)用訴訟手段討債2021年填空題2023/1/12109第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類二、存貨的功能與本錢三、經(jīng)濟(jì)訂貨批量控制 〔一〕經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式 〔二〕訂貨點(diǎn)控制四、ABC控制法2023/1/12110第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類〔一〕存貨的概念物流企業(yè)存貨主要包括低值易耗品、包裝物和庫存品。 庫存品：1、流動性、變現(xiàn)性 2、代管性質(zhì)，所有權(quán)不歸物流企業(yè) 3、庫存品管理是存貨管理的重要局部 物流企業(yè)應(yīng)利用物流方案和適時運(yùn)送手段，最大限度的盤活庫存，改善委托企業(yè)的現(xiàn)金流量，這是物流企業(yè)的重要優(yōu)勢之一。2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/12111第四節(jié)存貨管理〔二〕存貨的種類 1、按存貨的所有權(quán)——自有存貨和代管存貨 2、按存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容——商品存貨、產(chǎn)成品存貨、在產(chǎn)品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品等 3、按存貨的經(jīng)濟(jì)用途——銷售用存貨和生產(chǎn)用存貨 4、按存貨的存放地點(diǎn)——庫存存貨和在途存貨2007年論述題2023/1/12112第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與本錢 〔一〕存貨的功能1、儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行2、儲藏必要的產(chǎn)成品，有利于銷售3、適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低本錢4、各種存貨的保險(xiǎn)儲藏，可以防止意外時間造成的損失2021年簡答題2023/1/12113第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與本錢 〔二〕存貨的本錢1、采購本錢——買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和稅金等。與采購次數(shù)成正比2、訂貨本錢——與訂貨批量無關(guān)、與訂貨次數(shù)有關(guān)3、儲存本錢——平均存貨量和單位儲存本錢的乘積2021年填空題2023/1/12114第四節(jié)存貨管理三、經(jīng)濟(jì)訂貨批量控制 存貨控制是指在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，物流企業(yè)根據(jù)存貨方案和聲場經(jīng)營活動的實(shí)際要求，對各種存貨的使用和周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行組織、條件和監(jiān)督，將存貨數(shù)量〔存貨的資金占用〕保持在一個合理的水上。 常用方法：經(jīng)濟(jì)訂貨批量法2023/1/12115第四節(jié)存貨管理經(jīng)濟(jì)訂貨批量法： 〔一〕經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式 〔二〕訂貨點(diǎn)控制2007年、2021年、2021年、2021年計(jì)算題2023/1/12116第四節(jié)存貨管理〔一〕經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式 根本前提：〔1〕企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨的總需求量可以準(zhǔn)確地預(yù)測；〔2〕存貨的耗用是均衡的，即按一個確定的比例逐漸耗用；〔3〕不可能出現(xiàn)缺貨情況；〔4〕存貨的價(jià)格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣；〔5〕存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)決定，當(dāng)存貨數(shù)量降為零時，下批存貨能馬上到位。2023/1/12117第四節(jié)存貨管理經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指一定時期儲存本錢和訂貨本錢總和最低的采購批量。t1t2t3時間存貨量0平均存貨Q2023/1/12118第四節(jié)存貨管理訂貨批量大，訂貨本錢小，儲存本錢大訂貨批量小，訂貨本錢大，儲存本錢小經(jīng)濟(jì)訂貨批量時間存貨量0總本錢儲存本錢訂貨本錢2023/1/12119第四節(jié)存貨管理假設(shè)：A——全年存貨需要量 Q——每批訂貨量 F——每批訂貨本錢 C——單位年儲存本錢那么：訂貨批數(shù)=A/Q 平均庫存量=Q/2全年訂貨本錢=F*(A/Q) 全年儲存本錢=C*(Q/2)全年總本錢T=全年訂貨本錢+全年儲存本錢 =CQ/2+AF/Q其中：A、F、C，T=CQ/2+AF/Q表示了T與Q的函數(shù)關(guān)系2023/1/12120第四節(jié)存貨管理T=CQ/2+AF/Q利用函數(shù)求極值的方法，可計(jì)算得： 經(jīng)濟(jì)訂貨批量 總本錢= 全年訂貨本錢=全年儲存本錢=2023/1/12121第四節(jié)存貨管理例7：鑫盛公司委托某物流公司管理存貨，鑫盛公司全年需要甲零件1200件，每次訂購一次的訂貨本錢為400元，年儲存本錢為6元。問最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量、訂貨批數(shù)和全年總本錢分別是多少？最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=訂貨批數(shù)=A/Q*=1200/400=3(批)全年總本錢=2023/1/12122第四節(jié)存貨管理〔二〕訂貨點(diǎn)控制 訂貨點(diǎn)就是訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。確定訂貨點(diǎn)，必須考慮如下因素： 1、平均每天的正常耗用量，用n表示 2、預(yù)計(jì)每天的最大耗用量，用m表示 3、提前時間，發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收所需時間，用t表示 4、預(yù)計(jì)最長提前時間，用r表示 5、保險(xiǎn)儲藏，為了防止耗用量突然增加或交貨誤期等進(jìn)行的儲藏，用S表示。2021年名詞解釋2021年名詞解釋2007年簡答題2023/1/12123第四節(jié)存貨管理〔二〕訂貨點(diǎn)控制 保險(xiǎn)儲藏S=1/2(mr-nt) 訂貨點(diǎn)R=nt+S=nt+1/2(mr-nt)=1/2(mr+nt)t1t2t3時間存貨量0訂貨點(diǎn)Q保險(xiǎn)儲藏2023/1/12124第四節(jié)存貨管理例8：立達(dá)公司委托某物流公司管理存貨，立達(dá)公司每天正常耗用某零件為10件，訂貨提前期為15天，預(yù)計(jì)最大耗用量為每天12件，預(yù)計(jì)最長提前期為20天。那么：保險(xiǎn)儲藏S=1/2(mr-nt)=1/2*(12*20-10*15)=45(件)訂貨點(diǎn)R=nt+S=10*15+45=195件2023/1/12125第四節(jié)存貨管理四、ABC控制法 即ABC分類管理法，是按照存貨價(jià)值和對生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性的上下將存貨分為A、B、C三類。A類：品種不多，數(shù)量15%-20%，價(jià)值高，重要性大——重點(diǎn)管理，隨時核查，定量管理，減少保險(xiǎn)儲藏B類：數(shù)量30%左右，有一定價(jià)值，重要性一般——一定的重視，投入適當(dāng)?shù)牧α緾類：品種多，數(shù)量50%以上，價(jià)值低，重要性差——較少關(guān)注，定期訂貨，保持較高平安庫存 ABC管理法便于物流企業(yè)抓住存貨管理的重點(diǎn)，保證存貨管理的高效率，也有助于減少存貨資金占用。2021年名詞解釋2021年填空題第七章股利分配考情分析2023/1/12127第七章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選221122多選12

填空11

11名詞解釋

1313簡答15

計(jì)算

論述

合計(jì)5102446Contents利潤分配一般原理1股利理論、股利支付政策與程序2股利支付方式與分析32023/1/12128股票股利與股票分割42023/1/12129股利分配是指公司制企業(yè)向股東分派股利，是企業(yè)利潤分配的一局部。 一、利潤分配的原那么 二、利潤分配的程序第一節(jié)利潤分配一般原理2023/1/12130一、利潤分配的原那么 利潤：1、企業(yè)利潤總額；2、稅后凈利潤 利潤分配原那么： 〔一〕依法分配原那么 〔二〕分配和積累并重原那么 〔三〕各方利益兼顧原那么 〔四〕投資與收益對等原那么第一節(jié)利潤分配一般原理2021年填空題2023/1/12131二、利潤分配的程序利潤首先應(yīng)繳納所得稅。稅后利潤的分配程序如下： 〔一〕彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損 〔二〕提取法定盈余公積金 10%〔凈利潤〕，50%〔注冊資本〕，25%〔注冊資本〕 〔三〕提取法定公益金〔凈利潤的5%-10%〕 〔四〕支付優(yōu)先股股利 〔五〕提取任意盈余公積金 〔六〕支付普通股股利〔無利潤不得分配股利，例外〕第一節(jié)利潤分配一般原理2021年單項(xiàng)選擇題2021年填空題2007年單項(xiàng)選擇題2023/1/12132一、股利理論 〔一〕股利無關(guān)論 〔二〕股利相關(guān)論二、股利支付政策 〔一〕股利支付政策的種類〔4種〕 〔二〕影響股利支付政策的因素〔4方面〕三、股利支付的程序〔3個日期〕第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2023/1/12133一、股利理論 〔一〕股利無關(guān)論 股利的支付及數(shù)額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價(jià)值。 1、投資者不關(guān)心公司股利的分配 2、股利的支付比率不影響公司的價(jià)值 公司的價(jià)值完全由獲利能力決定，股利的分配不影響公司價(jià)值。 股利無關(guān)論是建立在完善資本市場假設(shè)條件下的。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2007年名詞解釋2023/1/12134一、股利理論 〔一〕股利無關(guān)論 完善資本市場假設(shè)： 1、沒有所得稅 2、沒有交易本錢 3、所有投資者與公司在信息的獲得上是對稱的 4、投資者有相同的預(yù)期 5、投資可以被無限細(xì)分 6、可以無限制地借入或貸出資金第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2021年填空題2021年簡答題2023/1/12135一、股利理論 〔二〕股利相關(guān)論 認(rèn)為股利政策是決定企業(yè)價(jià)值的因素之一。 1、股利本身的信息作用 2、股利優(yōu)于資本利得 3、股利確實(shí)定性第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2023/1/12136二、股利支付政策 〔一〕股利支付政策的種類 1、剩余股利政策〔首先滿足投資工程資本需要〕 優(yōu)點(diǎn)：保持理想的公司資本結(jié)構(gòu) 有利于降低籌資本錢，提升價(jià)值 缺點(diǎn)：投資時機(jī)多股利少；時機(jī)少股利多，難以判斷 股利波動性大，不穩(wěn)定第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2021年2021年多項(xiàng)選擇題2021年單項(xiàng)選擇題2023/1/12137二、股利支付政策 〔一〕股利支付政策的種類 2、固定股利政策〔較長時期支付固定的股利額〕 優(yōu)點(diǎn)：向市場傳遞信息，有利于樹立公眾形象，穩(wěn)定股票價(jià)格，利于投資者安排收支。 缺點(diǎn)：股利支付與公司盈利脫節(jié)，盈利較低時仍需要支付固定股利，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，易造成資金短缺。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2023/1/12138二、股利支付政策 〔一〕股利支付政策的種類 3、固定股利支付率政策〔凈利潤的一定比例〕 優(yōu)點(diǎn)：股利支付與盈利密切相關(guān)，不會造成