永安期貨講座：技術(shù)分析.邵雋

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技術(shù)分析

北京營(yíng)業(yè)部：邵雋理論基礎(chǔ)技術(shù)分析是藝術(shù)，而不是科學(xué)。對(duì)于一種圖形，有許多種解釋。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三個(gè)合理的假設(shè)：市場(chǎng)行為包容消化一切；價(jià)格以趨勢(shì)方式演變；歷史會(huì)重演。如果需求大于供給，價(jià)格必然上漲；如果供給過(guò)于需求，價(jià)格必然下跌。供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方法的出發(fā)點(diǎn)。把它倒過(guò)來(lái)，那么，只要價(jià)格上漲，不論是因?yàn)槭裁淳唧w的原因，需求一定超過(guò)供給，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說(shuō)必定看好；如果價(jià)格下跌，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說(shuō)必定看淡。歸根結(jié)底，技術(shù)分析者不過(guò)是通過(guò)價(jià)格的變化間接地研究基本面。正是某種商品的供求關(guān)系，即基本面決定了該商品的看漲或者看跌。圖表本身并不能導(dǎo)致市場(chǎng)的升跌，只是簡(jiǎn)明地顯示了市場(chǎng)上流行的樂(lè)觀或悲觀的心態(tài)?；久娣治龊图夹g(shù)分析的利弊（一）基本面分析涉及到數(shù)字、假設(shè)和模型,基本面分析是價(jià)值投資，研究的是內(nèi)在價(jià)值?；久娣治鍪菍?duì)商品波動(dòng)成因分析，研究的是商品價(jià)格波動(dòng)的理由和原因，但基本面分析不能解決入市時(shí)機(jī)的問(wèn)題，基本面分析的優(yōu)點(diǎn)在于它能較準(zhǔn)確地把握商品走向，給交易者從事長(zhǎng)線交易提供決策依據(jù)，而其缺點(diǎn)是分析時(shí)間效應(yīng)長(zhǎng)，對(duì)具體的入市時(shí)間較難作出準(zhǔn)確的判斷，因此，基本面分析只適用于大勢(shì)的研判，而不適用于具體入市時(shí)機(jī)的決斷?；久娣治鲞m合長(zhǎng)線操作，是戰(zhàn)略規(guī)劃。基本面分析和技術(shù)分析的利弊（二）技術(shù)分析涉及到趨勢(shì)，圖表，量能和各項(xiàng)指標(biāo)。真正的技術(shù)分析是博大精深的，它與基本面分析相比更具超前性，主動(dòng)性、進(jìn)攻性、準(zhǔn)確性。而且技術(shù)分析容易掌握，但這個(gè)最大的優(yōu)點(diǎn)也恰恰是它的致命弱點(diǎn)，用的人越多越容易走形，所以每一個(gè)成熟的交易者都有自己獨(dú)特的交易分析方法，是戰(zhàn)術(shù)行為。不管應(yīng)用那種方法，有一點(diǎn)是必不可少的，那就是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。如果你根據(jù)技術(shù)分析，決定突破后跟進(jìn)，要意識(shí)到你承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)，倉(cāng)位必須加以控制。如果你通過(guò)基本面判斷，覺(jué)得估值過(guò)高【或過(guò)低】有危險(xiǎn)，結(jié)果踏空了，但沒(méi)有承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)分析的重要性技術(shù)分析的重要性大致體現(xiàn)在以下5個(gè)方面：1：在基本面分析中，雖然可能包括了對(duì)市場(chǎng)供求狀況的評(píng)估，對(duì)價(jià)格和盈利之比的測(cè)算，以及對(duì)其它各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等各方面內(nèi)容的研究，但是并沒(méi)有把市場(chǎng)心理方面的影響因素考慮進(jìn)去，問(wèn)題恰恰在于，有些時(shí)候，市場(chǎng)在極大的程度上是受市場(chǎng)情緒支配的。針對(duì)市場(chǎng)的各種非理性化【市場(chǎng)情緒】的因素，技術(shù)分析方法為我們提供了一種絕無(wú)僅有的衡量機(jī)制。：技術(shù)分析的重要性【二】2：技術(shù)分析提供了一套市場(chǎng)的操作機(jī)制，通過(guò)這種機(jī)制，我們可以選定入市和出市點(diǎn)。確定風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)償比，以及設(shè)計(jì)止損和止盈出市的水平。3：關(guān)注交易信號(hào)的出現(xiàn)并遵循它是非常重要的，這是因?yàn)橛械臅r(shí)候技術(shù)信號(hào)本身已經(jīng)構(gòu)成推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的主要?jiǎng)恿?，通過(guò)技術(shù)分析可以得出交易信號(hào)的出現(xiàn)，從而引起交易者的注意。技術(shù)分析的重要性【三】4：技術(shù)分析通過(guò)對(duì)價(jià)格波動(dòng)位置的分析，研判人的心理活動(dòng)和狀態(tài)，一方面，人對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)會(huì)影響價(jià)格變化，另一方面市場(chǎng)價(jià)格的變化也會(huì)影響人的反應(yīng)。5：如果要觀察總體供需關(guān)系，通過(guò)技術(shù)分析觀察價(jià)格變化顯然是一種最直觀，最容易進(jìn)行的一種方法。當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映了當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)生的一切信息，不論這些信息是大眾已經(jīng)知道的，還是僅僅掌握在少數(shù)人手中。技術(shù)分析走勢(shì)-趨勢(shì)趨勢(shì)---趨勢(shì)表示事物發(fā)展的動(dòng)向，在金融交易市場(chǎng)表示股票、期貨、外匯運(yùn)動(dòng)的方向。趨勢(shì)既是觀察金融交易市場(chǎng)（股票、期貨、外匯等）而得到的規(guī)律性結(jié)論，又是市場(chǎng)主要工具——技術(shù)分析的三大基礎(chǔ)之一：市場(chǎng)按趨勢(shì)運(yùn)行。趨勢(shì)概念的起源為股票市場(chǎng)，一般認(rèn)為：價(jià)格傾向于以趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)，交易量跟隨趨勢(shì)，一輪趨勢(shì)一旦確立以后，傾向于繼續(xù)起作用。成熟的交易者一般主張追隨趨勢(shì)操作。更極致的亞當(dāng)理論認(rèn)為：市場(chǎng)有很高的幾率，往某個(gè)特定方向移動(dòng)一段時(shí)間。趨勢(shì)趨勢(shì)的定義只要相繼上漲的價(jià)格波峰和波谷都對(duì)應(yīng)的高過(guò)前一個(gè)波峰，波谷，那么市場(chǎng)就出在上漲趨勢(shì)中，上漲趨勢(shì)必須是體現(xiàn)在依次上升的峰和谷上。相反，下降趨勢(shì)則以依次下降的峰和谷為特征。趨勢(shì)趨勢(shì)--道氏理論道氏理論：理論起初來(lái)源于新聞?dòng)浾摺⑹孜蝗A爾街日?qǐng)?bào)的記者和道瓊斯公司的共同創(chuàng)立者查爾斯·亨利·道（1851年—1902年）的社論。在其去世后，由威廉·P·漢密爾頓、查爾斯·麗爾和E·喬治·希弗總結(jié)出來(lái)。道氏他本身從未使用過(guò)“道氏理論”這個(gè)詞。道氏理論斷言，股票會(huì)隨市場(chǎng)的趨勢(shì)同向變化以反映市場(chǎng)趨勢(shì)和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、中期趨勢(shì)及短期趨勢(shì)。實(shí)際上在市場(chǎng)上，從覆蓋幾分鐘或數(shù)小時(shí)的非常短暫的趨勢(shì)開(kāi)始，到延續(xù)50年乃至100年的極長(zhǎng)期趨勢(shì)為止，隨時(shí)都有無(wú)數(shù)個(gè)大大小小的趨勢(shì)同時(shí)并存、共同作用。趨勢(shì)--道氏理論趨勢(shì)線1、趨勢(shì)的類(lèi)型

趨勢(shì)一共有三種類(lèi)型上升趨勢(shì)(更高的低點(diǎn))下降趨勢(shì)(更低的高點(diǎn))橫向趨勢(shì)(區(qū)域震蕩)2、趨勢(shì)線的要點(diǎn)2個(gè)底部或者頂部就可以畫(huà)出一條有效的趨勢(shì)線，但是需要3個(gè)頂部或者底部才能確認(rèn)。.趨勢(shì)線越陡，該趨勢(shì)線就越不可信，也容易被打破。和水平阻力支撐一樣，被測(cè)試過(guò)很多次的趨勢(shì)線就是強(qiáng)趨勢(shì)線，相對(duì)難以突破。最重要的，千萬(wàn)不要強(qiáng)行迎合市場(chǎng)而畫(huà)趨勢(shì)線。如果趨勢(shì)線不符合市場(chǎng)的話，那么這根趨勢(shì)線則不是有效的。趨勢(shì)線趨勢(shì)線3、趨勢(shì)線的使用：根據(jù)趨勢(shì)的定義，我們可以畫(huà)出趨勢(shì)線來(lái)對(duì)走勢(shì)情況進(jìn)行衡量。對(duì)于上漲趨勢(shì)，我們可以連接底點(diǎn)，使得大部分底點(diǎn)盡可能處于同一條直線上；而對(duì)于下降趨勢(shì)，我們可以連接其頂點(diǎn)，使得大部分頂點(diǎn)盡可能處于同一條直線上；對(duì)于橫盤(pán)趨勢(shì)，我們可以將頂點(diǎn)和底點(diǎn)分別以直線連接，形成振蕩區(qū)間。那么當(dāng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)突破了相應(yīng)的趨勢(shì)線后，我們就可以認(rèn)為，趨勢(shì)可能正在反轉(zhuǎn)。4、趨勢(shì)的級(jí)別：趨勢(shì)本身是由不同級(jí)別的大小趨勢(shì)組成的，其中高級(jí)的趨勢(shì)方向決定最終價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向，因此在使用趨勢(shì)線時(shí)，要特別注意，當(dāng)前使用的趨勢(shì)線是處于哪一級(jí)別的趨勢(shì)之上的，從而決定此趨勢(shì)線所說(shuō)明的價(jià)格運(yùn)動(dòng)范圍。圖列2013-4-1日

圖列2驗(yàn)證4-8移動(dòng)平均線【附圖1】移動(dòng)平均線助漲作用【附圖2】移動(dòng)平均線的助跌作用【附圖3】利用優(yōu)化的移動(dòng)平均線應(yīng)用圖列移動(dòng)平均線的短期應(yīng)用【二】豆油1009合約30分鐘波段應(yīng)用【圖列三】螺紋鋼1010合約30分鐘波段應(yīng)用【圖列四】4530-4850頭肩形形態(tài)這是個(gè)著名，可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)?！绢^肩形】走勢(shì)是型態(tài)分析中最重要的一種分析型態(tài)，其它絕大多數(shù)反轉(zhuǎn)形態(tài)僅僅是【頭肩形】的變體。所以，研究好和應(yīng)用好【頭肩形態(tài)】對(duì)我們分析判斷其它的形態(tài)，以及我們實(shí)際操作交易方面都有著極其的重要性和必要性。

一、“頭肩頂”型態(tài)特征

1、左肩部分：持續(xù)一段上升的時(shí)間，過(guò)去在任何時(shí)間買(mǎi)進(jìn)的人都有利可圖，于是開(kāi)始獲利沽出，令價(jià)格出現(xiàn)短期性的回落。在這段期間，成交量很大，不過(guò)當(dāng)回落時(shí)，成交較上升到其頂點(diǎn)時(shí)有顯著的減少。

2、頭部：經(jīng)過(guò)短暫的回落后，那些錯(cuò)過(guò)上次升勢(shì)的人在這次的調(diào)整期間買(mǎi)進(jìn)，于是推動(dòng)價(jià)格回升，成交也隨之增加。不過(guò)，成交量的最高點(diǎn)較之于左肩部分，明顯減退。

價(jià)格升破上次的高點(diǎn)，那些對(duì)前景沒(méi)有信息和錯(cuò)過(guò)了上次高點(diǎn)獲利回吐的人，又

或是在回落低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)作短線投機(jī)的人紛紛沽出，于是又迫使行情再依次回落，成交量在這回落期間也同樣減少。

3、右肩部分：恰好行情下跌到接近上次的回落低點(diǎn)又再獲得支持回升，那些后知后覺(jué)錯(cuò)過(guò)了上二次上上升機(jī)會(huì)的投資者在這次回升中跟進(jìn)?？墒?，市場(chǎng)投資的情緒明顯減弱，成交較左肩和頭部大大減少，沒(méi)法抵達(dá)頭部高點(diǎn)便告回落，于是形成右肩部分。

如果把二次短期回落的低點(diǎn)用直線連接起來(lái)，便可以畫(huà)出型態(tài)的頸線，只要頸線支持跌破，形態(tài)便告正式形成。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，“頭肩頂”的形狀呈現(xiàn)三個(gè)明顯的高峰，其中位于中間的一個(gè)高峰較其他兩個(gè)高峰的高點(diǎn)略高。至于成交量方面，則出現(xiàn)“梯級(jí)型”的下降。

頭肩頂形態(tài)與成交量頭肩頂形態(tài)【附圖二】二、頭肩頂?shù)膽?yīng)用

從該型態(tài)可以觀察到多空雙方的激烈競(jìng)爭(zhēng)情況，行情升后下跌，再上升再跌，買(mǎi)方的力量最后完全放棄，賣(mài)方完全控制市場(chǎng)。

1、這是一個(gè)長(zhǎng)期性趨勢(shì)的“轉(zhuǎn)向型態(tài)”，通常會(huì)在牛市的盡頭出現(xiàn)。

2、當(dāng)最近的一個(gè)高點(diǎn)的成交量較前一個(gè)高點(diǎn)為低時(shí)，就暗示了“頭肩頂”出現(xiàn)的可能性。當(dāng)?shù)谌位厣齼r(jià)格沒(méi)法升抵上次高點(diǎn)，成交繼續(xù)下降時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者就會(huì)把握機(jī)會(huì)沽出。

3、當(dāng)“頭肩頂”頸線擊破時(shí)，就是一個(gè)真正的“沽出信號(hào)”，雖然價(jià)格和最高點(diǎn)比較，已回落了相當(dāng)?shù)姆龋鴦?shì)只是剛剛開(kāi)始。

4、當(dāng)頸線跌破后，可根據(jù)該型態(tài)的“最少跌幅”量度方法預(yù)測(cè)價(jià)格會(huì)跌至哪一水平。這量度的方法是：從頭部的最高點(diǎn)畫(huà)一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點(diǎn)開(kāi)始，向下量出同樣的長(zhǎng)度，由此量出的價(jià)格就是將會(huì)下跌的最小幅度。

頭肩頂形態(tài)的實(shí)際應(yīng)用倫敦銅綜合鋅3月周線分析和提示倫敦綜合鋅3月實(shí)際走勢(shì)結(jié)果豆粕0901合約分析和提示【頭肩頂?shù)臉?gòu)筑】豆粕0901合約頭肩頂形態(tài)完成后的走勢(shì)頭肩底形態(tài)

和頭肩頂?shù)男螤钜粯?，只是整個(gè)型態(tài)倒轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)而已，不過(guò)成交量方面，則有不同的地方。形成左肩部分時(shí)，在下跌的過(guò)程中成交量顯著地增加，在左肩最低點(diǎn)回升時(shí)，則有減少傾向。接著又再下跌，且跌破上次的最低點(diǎn)，成交量再次隨著下跌而增加，較左肩反彈階段時(shí)的交投為多。從頭部最低點(diǎn)回升時(shí)，成交量有可能增加。整個(gè)頭部的成交量來(lái)說(shuō)，較左肩為多。當(dāng)行情回升到上次的反彈高點(diǎn)時(shí)，出現(xiàn)第三次的回落，這時(shí)的成交量很明顯少于左肩和頭部，價(jià)格在跌至左肩的水平，跌勢(shì)便穩(wěn)定下來(lái)。最后，正式策動(dòng)依次升勢(shì)，且伴隨成交大量增加，當(dāng)其頸線阻力沖破時(shí)，成交更顯著上升，整個(gè)型態(tài)便告成立。該型態(tài)又稱(chēng)作“倒轉(zhuǎn)頭肩頂式”走勢(shì)。

頭肩底的作用

“頭肩底”的分析意義和“頭肩頂”沒(méi)有兩樣，它告訴我們過(guò)去的長(zhǎng)期性趨勢(shì)已扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。行情一次再一次的下跌，第二次的低點(diǎn)（頭部）雖然較先前的一個(gè)低點(diǎn)還低，但很快地掉頭彈升。接下來(lái)的一次下跌未低破上次的低點(diǎn)水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場(chǎng)過(guò)去向淡的形勢(shì)。當(dāng)兩次反彈的高點(diǎn)阻力（頸線）打破后，顯示看好的一方已完全把對(duì)方擊倒，買(mǎi)方代替賣(mài)方完全控制整個(gè)市場(chǎng)。頭肩底的指示信號(hào)：

1、這是一個(gè)“轉(zhuǎn)向型態(tài)”，通常在熊市的底部出現(xiàn)。2、當(dāng)【頭肩底】頸線突破時(shí)，就是一個(gè)真正的“買(mǎi)入信號(hào)”，雖然價(jià)格和最低點(diǎn)比較，已上升一段幅度，但升勢(shì)只是剛剛開(kāi)始，尚未買(mǎi)入的投資者應(yīng)該繼續(xù)買(mǎi)入。

3、其“最少幅度”的量度方法是從頭部的最低點(diǎn)畫(huà)一條垂直線相交于頸線，然后，在右肩突破頸線的一點(diǎn)開(kāi)始，向上量度出同樣的高度，所量出的價(jià)格就是將會(huì)上升的最小幅度。注意事項(xiàng)

1、頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區(qū)別在于成交量方面。

2、當(dāng)頸線阻力突破時(shí)，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個(gè)錯(cuò)誤的突破。不過(guò)，如果在突破后成交逐漸增加，型態(tài)也可確認(rèn)。3、一般來(lái)說(shuō)，頭肩底型較為平坦，因此需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)完成。4、在升破頸線后可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回跌，但回跌不應(yīng)低于頸線。如果回跌低于頸線，又或是在頸線水平回落，沒(méi)法突破頸線阻力，而且還跌低于頭部，這可能是一個(gè)失敗的“頭肩底”型態(tài)。5、“頭肩底”是極具預(yù)測(cè)威力型態(tài)之一，一旦獲得確認(rèn)，升幅大多會(huì)多于其“最少升幅”的。頭肩底形態(tài)【附圖二】頭肩底的形成與突破復(fù)合頭肩底V形反轉(zhuǎn)【長(zhǎng)釘形】【一】V形底或頂實(shí)際上不是形態(tài)，在出現(xiàn)時(shí)最難判斷，但它并不少見(jiàn)，在一般的反轉(zhuǎn)形態(tài)中，比如：復(fù)合頭肩頂和底，頭肩底和頂，雙重定和底，三重頂和底，圓弧頂或圓弧底等。均代表著趨勢(shì)的逐漸變化，放緩。多空雙方力量對(duì)比達(dá)到相對(duì)的平衡，最終通過(guò)博弈決定原有趨勢(shì)到底是反轉(zhuǎn)還是延續(xù)走勢(shì)。然而v形走勢(shì)代表著劇烈的市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，在它發(fā)生時(shí)幾乎毫無(wú)先兆趨勢(shì)出人意料的意外轉(zhuǎn)向，隨即向相反方向劇烈運(yùn)動(dòng)，因?yàn)槠渖砗鬅o(wú)形態(tài)可尋，從而其本質(zhì)是無(wú)形態(tài)的。這類(lèi)變化通常孕育在（1）關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日，（2）島型反轉(zhuǎn)，（3）重大或突發(fā)消息的出臺(tái)。形成的主要條件是（1）事先必須有趨勢(shì)存在。（2）市場(chǎng)持續(xù)上漲（陡峭或脫韁）或下跌，（3）很少的調(diào)整或微小的調(diào)整，滬鋁1006合約v形走勢(shì)銅1006合約v型走勢(shì)螺紋鋼1310合約V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)黃金1006合約v型走勢(shì)擴(kuò)展V形走勢(shì)【V形走勢(shì)變體】V形走勢(shì)有一種變體，稱(chēng)之為擴(kuò)展v形走勢(shì)。在這種形態(tài)中，當(dāng)走勢(shì)反向后，很快形成一個(gè)小平臺(tái)，除此之外，它與v形走勢(shì)基本一致。平臺(tái)通常形成在v形走勢(shì)的右側(cè)，與旗形走勢(shì)形態(tài)很是相似，也是向新趨勢(shì)的相反方向稍稍?xún)A斜。在頂部平臺(tái)向上傾斜，而在底部往往向下傾斜。當(dāng)平臺(tái)出現(xiàn)時(shí)交易量有所下降，然后在趨勢(shì)恢復(fù)之后，交易量再度增長(zhǎng)。擴(kuò)展v形比v形走勢(shì)要少見(jiàn)，但它能給技術(shù)分析者提供更多的反應(yīng)機(jī)會(huì)。在平臺(tái)階段交易者可以了結(jié)平倉(cāng)舊的頭寸，要么等待新的趨勢(shì)產(chǎn)生順?lè)较蚪⑿碌念^寸。豆油1009合約v形擴(kuò)展走勢(shì)豆油1009合約頭肩頂和v型走勢(shì)楔形形態(tài)楔形形態(tài)楔形分為上升楔形和下降楔形.具體就是指既有收攏趨勢(shì)或擴(kuò)張趨勢(shì)的圖形.上升楔形是發(fā)生在一個(gè)大跌市，然后上升和交易價(jià)格一路收窄。上升楔形可分為持續(xù)圖形或逆轉(zhuǎn)圖形兩種。下降楔形是出現(xiàn)在上升價(jià)格頂部的一種常見(jiàn)形態(tài)。在價(jià)格出現(xiàn)上下小幅波動(dòng)的整理期間，下降楔形可分為持續(xù)圖形和逆轉(zhuǎn)圖形兩種。(銅0908提示09.4.29）圖2與銅0908提示09.4.29的對(duì)比圖3對(duì)美元指數(shù)的走勢(shì)分析美元指數(shù)走勢(shì)對(duì)比圖豆油1005波段分析09.8.3豆油1005結(jié)果圖平行通道線（管道線）平行通道線（管道線）1、通道線是判斷價(jià)格趨勢(shì)走勢(shì)的重要依據(jù)之一，分上升通道和下降通道，如果你選擇的點(diǎn)位正確和精準(zhǔn)，往往可以簡(jiǎn)單直觀的認(rèn)清行情的走勢(shì)和發(fā)展。通道線的關(guān)鍵所在是取點(diǎn)畫(huà)線，三點(diǎn)定乾坤。2、在已經(jīng)得到的上升趨勢(shì)線后，通過(guò)一個(gè)有效的峰值做出這條上升趨勢(shì)線的平行線，稱(chēng)為平行軌道線，兩條線形成了上升通道線。在已經(jīng)得到的下降趨勢(shì)線后，通過(guò)一個(gè)有效的谷值做出這條下降趨勢(shì)線的平行線，稱(chēng)為平行軌道線，兩條線形成了下降通道線。管道線基準(zhǔn)點(diǎn)選擇和通道分割股指1005合約分時(shí)走勢(shì)通道線的投影擴(kuò)展上證走勢(shì)分析提示上證走勢(shì)結(jié)果圖圖列1圖列2圖列3圖列4圖列54-2螺紋鋼1310止損3740多單持有，注意可能出現(xiàn)的矩形震蕩走勢(shì)圖列6資金管理和交易策略之前我們已經(jīng)學(xué)習(xí)了k線，指標(biāo)，趨勢(shì)，形態(tài)。懂得了如何在期貨交易過(guò)程中，通過(guò)應(yīng)用相關(guān)的知識(shí)，看懂市場(chǎng)走勢(shì)，研判市場(chǎng)方向，撲捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，初步掌握了預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的能力。但是資金管理和交易策略對(duì)于期貨對(duì)于期貨交易者的成功操作有著更為關(guān)鍵的作用。一個(gè)具有良好資金管理理念的投資者，即便他理論，技術(shù)上什么都不懂或有欠缺，通過(guò)資金有效切實(shí)的管理，也能在期貨交易中獲取相當(dāng)?shù)睦妗Ｒ粋€(gè)理論精湛，技術(shù)嫻熟，交易技巧靈活的投資者，如果不能在資金管理上加以重視和運(yùn)作，也會(huì)傷痕累累，折羽而歸。資金管理和交易策略

一個(gè)優(yōu)秀的期貨參與者應(yīng)該是，能夠連續(xù)多年獲得穩(wěn)定持續(xù)的連續(xù)回報(bào)，經(jīng)年累月地積累財(cái)富而不是一夜暴富，常賺而不是追求暴利，“弱水三千只取一瓢”。資本市場(chǎng)的高額利潤(rùn)是來(lái)自于長(zhǎng)期持續(xù)累積，成熟交易者應(yīng)該追求最可靠的，在良好心態(tài)下的低風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)獲取利潤(rùn)的結(jié)果。過(guò)分投機(jī)只關(guān)注利潤(rùn)最大化和滿足于短暫的輝煌。難在市場(chǎng)長(zhǎng)久的原因所在。資金管理和交易策略【一】、成功交易具有的三個(gè)要素：1、價(jià)格預(yù)測(cè)----預(yù)期的未來(lái)市場(chǎng)的趨勢(shì)方向在市場(chǎng)決策過(guò)程中，這是及關(guān)鍵的第一步驟，通過(guò)預(yù)測(cè)，交易者決定到底是看漲，還是看跌。我們是應(yīng)該以多頭一邊入市，害死以空頭一邊入市。如果價(jià)格預(yù)測(cè)是錯(cuò)誤的，那么以下的一切工作均不能奏效。2、時(shí)機(jī)抉擇：交易策略--確定具體的入市和出市點(diǎn)在期貨交易中，時(shí)機(jī)抉擇也是極為關(guān)鍵的。因?yàn)槠谪浗灰拙哂休^低的保證金要求（高杠桿率）的特點(diǎn)，所以我們沒(méi)有多大的回旋余地來(lái)挽回錯(cuò)誤。盡管我們已經(jīng)正確地判斷出了市場(chǎng)的方向，但是如果把入市時(shí)機(jī)選擇錯(cuò)了，那么依然可能蒙受損失。就其本質(zhì)來(lái)看，時(shí)機(jī)抉擇問(wèn)題幾乎完全是技術(shù)性的。因此，即使交易者是基礎(chǔ)分析型的，在確定具體的入市、出市點(diǎn)這一時(shí)刻，他仍然必須借助于技術(shù)工具。資金管理和交易策略3、資金管理---是指資金的配置問(wèn)題。其中包括投資組合的設(shè)計(jì)，多樣化的安排，在各個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)分配多少資金去投資或冒險(xiǎn)，報(bào)償-風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡，在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后分別采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是大膽積極的方式等等。4、可以用最簡(jiǎn)潔的語(yǔ)言把上述三要素歸納為：價(jià)格預(yù)測(cè)告訴交易者怎么做（買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出），時(shí)機(jī)抉擇幫助他決定何時(shí)做，而資金管理則確定用多少錢(qián)做這筆交易。入市交易資金分配和管理：每一個(gè)入市參與期貨的交易者，在投入?yún)⑴c期貨交易的開(kāi)始階段，首先要制定一個(gè)“最大可允許虧損額度”，這個(gè)額度沒(méi)有具體的量化標(biāo)準(zhǔn)，一切來(lái)自參與者的所能承受的虧損能力。

（1）平均額度分筆交易法：首先制定進(jìn)行交易操作的最大可虧損額度，其次再把可虧損額度等量分成若干份，每次交易以其中的一份的可虧損額度止損投入交易，計(jì)算出當(dāng)次交易最大的可開(kāi)倉(cāng)量，一次或分批次定量操作交易?！玖小浚阂粋€(gè)剛?cè)胧械钠谪浗灰渍?，初始入市資金50萬(wàn)元，那么，首先要制定一個(gè)可虧損額度，比如可承受20%，30%，50%不同比列的虧損。制定好了虧損承受額度后，再根據(jù)所制定的額度，進(jìn)行等量分配。以總量可虧損20%為列，可虧損額度是10萬(wàn)元，把這10萬(wàn)元再分成10等份，每份1萬(wàn)元?，F(xiàn)在就可以參與交易了，通過(guò)行情預(yù)測(cè)，判斷白糖1301合約反彈到位，將會(huì)反生繼續(xù)下跌走勢(shì)。以5640為中心點(diǎn)，+-10點(diǎn)為開(kāi)空單介入和止損區(qū)間，就得到一個(gè)。進(jìn)入5630后開(kāi)空單，實(shí)際止損5650空單持有的操作計(jì)劃。5630-5650這之間20點(diǎn)，1手單如果止損，將會(huì)造成200元的損失，那么1萬(wàn)元可虧損額度，一次的最大開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)50手。圖列1圖列2驗(yàn)證(2)盈虧比合算交易法：在日常生活過(guò)程中，我們每一個(gè)人在做一件事情的開(kāi)始階段，都要事先考慮下得失利弊，這件事情值不值得去做，得與失之間的關(guān)系比值是多少。在期貨交易過(guò)程中，得失關(guān)系的比值更加顯得重要和突出，所以這就要我們?cè)谶M(jìn)行交易之前，首先要算算盈虧之間的比值關(guān)系。實(shí)盤(pán)提示提示驗(yàn)證螺紋鋼1401合約圖示

驗(yàn)證糖1309合約圖提示驗(yàn)證2013-8-5驗(yàn)證2013-8-5盈虧比合算：壓力57200，支撐54300，提示當(dāng)日開(kāi)盤(pán)55110，最低55000，零止損，收盤(pán)55330，最高55350.有效盈利300點(diǎn)。57200-54300=2900點(diǎn)波段止損750點(diǎn)，盈虧比4：1交易策略：開(kāi)盤(pán)依托最近止損55000開(kāi)多單交易，不跌破支撐多單持有，尾盤(pán)減持獲利多單，攤低隔夜持倉(cāng)成本，擴(kuò)大盈虧比列。圖列3復(fù)合頭寸交易法：復(fù)合頭寸是指在進(jìn)行交易時(shí)把交易的單位分成交易頭寸和跟勢(shì)頭寸兩部分。跟勢(shì)頭寸部分圖謀長(zhǎng)期的有利之處。對(duì)于它們，應(yīng)當(dāng)設(shè)置較遠(yuǎn)的止損指令，為市場(chǎng)的鞏固或調(diào)整留有充分的余地。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，這些頭寸能夠帶來(lái)最大的利潤(rùn)。交易頭寸部分是用來(lái)從事頻繁地出市入市的短線交易。如果市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到第一目標(biāo)，接近了某個(gè)阻擋區(qū)，同事擺動(dòng)指數(shù)也顯示出超買(mǎi)狀態(tài)，那么，我們就可以針對(duì)交易頭寸部分地平倉(cāng)獲利，或者安排較接近的止損指令。其目的是要鎖定或確保利潤(rùn)。復(fù)合圖列止損是指當(dāng)某一投資出現(xiàn)的虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時(shí)，及時(shí)斬倉(cāng)出局，以避免形成更大的虧損。其目的就在于投資失誤時(shí)把損失限定在較小的范圍內(nèi)。期貨投資與賭博的一個(gè)重要區(qū)別就在于前者可通過(guò)止損把損失限制在一定的范圍之內(nèi)，同時(shí)又能夠最大限度地獲取成功的報(bào)酬，換言之，止損使得以較小代價(jià)博取較大利益成為可能。期市中無(wú)數(shù)血的事實(shí)表明，一次意外的投資錯(cuò)誤足以致命，但止損能幫助投資者化險(xiǎn)為夷。1、鱷魚(yú)法則：關(guān)于止損的重要性，專(zhuān)業(yè)人士常用鱷魚(yú)法則來(lái)說(shuō)明：假定一只鱷魚(yú)咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚(yú)便會(huì)同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬(wàn)一鱷魚(yú)咬住你的腳，你唯一的機(jī)會(huì)就是犧牲一只腳。在期市里，鱷魚(yú)法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場(chǎng)的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。鱷魚(yú)吃人聽(tīng)起來(lái)太殘酷，但期市其實(shí)也是一個(gè)殘酷的地方，每天都有人被它吞沒(méi)或黯然消失。再請(qǐng)看一組簡(jiǎn)單的數(shù)字：當(dāng)你的資金從10萬(wàn)虧成了9萬(wàn)，虧損率是1÷10=10%，你要想從9萬(wàn)恢復(fù)到10萬(wàn)需要的贏利率也只是1÷9=11.1%。如果你從10萬(wàn)虧成了7.5萬(wàn)元，虧損率是25%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要33.3%。如果你從10萬(wàn)虧成了5萬(wàn)，虧損率是50%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要100%。俗話說(shuō)得好：留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。止損的意義就是保證你能在市場(chǎng)中長(zhǎng)久地生存。甚至有人說(shuō)：止損=再生。2、止損方法：從大的方面來(lái)說(shuō)，止損有兩類(lèi)方法。第一類(lèi)是正規(guī)止損，就是當(dāng)買(mǎi)入或持有的理由和條件消失了，處于虧損狀態(tài)，就要立即平倉(cāng)了解。正規(guī)止損方法完全根據(jù)當(dāng)初買(mǎi)賣(mài)開(kāi)倉(cāng)的理由和條件而定，由于每個(gè)人每次買(mǎi)賣(mài)開(kāi)倉(cāng)的理由和條件都不相同，因此正規(guī)止損方法也不能一概而論。第二類(lèi)是輔助性止損。這里的方法就種類(lèi)繁多了。1、最大止損法：每次交易之前，設(shè)定當(dāng)次可虧損額度的%。達(dá)到虧損額度即平倉(cāng)出局。具體可根據(jù)判斷行情級(jí)別的大小，盈虧比合算的程度來(lái)決定。一般來(lái)說(shuō)三日內(nèi)短線交易，控制在總額資金的1-3%，波段持有5%左右。中線持有不要超過(guò)10%。均線止損形態(tài)止損3、止損的必要性：波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性是市場(chǎng)最根本的特征，這是