北京大學(xué)光華管理學(xué)院證券投資技術(shù)分析課件

波浪理論師法自然的技術(shù)分析方法Actionisfollowedbyreaction.--RalphNelsonElliott波浪理論的形成波浪理論的全稱為艾略特波浪理論（ElliottWaveTheory），該理論是美國(guó)著名股市分析師RalphNelsonElliott提出的。他認(rèn)為，股市的價(jià)格運(yùn)動(dòng)是可以通過(guò)對(duì)波浪循環(huán)往復(fù)模式的研究來(lái)預(yù)測(cè)。而且他同時(shí)認(rèn)為，不僅僅是股市，幾乎所有的人的行為都可以受到一系列典型波浪形態(tài)的影響。波浪理論的基礎(chǔ)是道氏理論和自然現(xiàn)象，波浪理論的運(yùn)用與發(fā)展1939年，在C.J.Collins的幫助下Elliott的學(xué)說(shuō)受到華爾街的重視，一系列的文章在《金融世界（FinancialWorld）》雜志刊登出來(lái)，波浪理論雛形基本形成。1950s-1960s期間，在Elliott去世之后，波浪理論為HamiltonBolton進(jìn)一步發(fā)展完善，1960年Bolton寫(xiě)了《ElliottWavePrinciple—ACriticalAppraisal》這是繼Elliott去世后波浪理論第一次最重要的工作。1978年，RobertPrechter和A.J.Frost合作出版了《ElliottWavePrinciple》，使波浪理論日趨完備。波浪理論的基本形態(tài)股票價(jià)格的波動(dòng)從熊市到牛市的周期變化，包括5個(gè)上升波浪和三個(gè)下降波浪，上升波浪又稱推動(dòng)浪（impulsewave），下降波浪是前一上升波浪的調(diào)整浪（correctivewave）。波浪理論的基本內(nèi)容上升波浪階段1.上升形態(tài)開(kāi)始于第1浪，約半數(shù)以上屬于打底形態(tài)。如果有足夠的證據(jù)表明形成波浪形態(tài)，則是最佳買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。第2浪的調(diào)整是因?yàn)橥顿Y者并未看清后市走勢(shì)觀望的結(jié)果。此時(shí)投資者不宜大幅跟進(jìn)。第2浪的調(diào)整幅度一般較大，但回落接近第1浪的起始點(diǎn)是因投資者的惜售心理導(dǎo)致成交量減小，結(jié)束調(diào)整。多方積力上沖，形成第二個(gè)推動(dòng)浪即第3浪。2.第3浪的漲勢(shì)通常較大，行情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。此時(shí)多頭市場(chǎng)已經(jīng)形成，價(jià)量配合較好，突破一些阻力。第3浪是比較典型的延長(zhǎng)浪。波浪理論的基本內(nèi)容3.第3浪之后是對(duì)其進(jìn)行調(diào)整的第4浪。此時(shí)的行情可能是多方的暫時(shí)回調(diào)，積蓄力量。決定是否會(huì)形成新一輪的上漲行情，關(guān)鍵在于調(diào)整的回幅，一般最低點(diǎn)也要高于第1浪的最高點(diǎn)。4.第5浪是多頭市場(chǎng)的終結(jié)階段，原則上漲幅應(yīng)小于第3浪。此時(shí)市場(chǎng)人氣旺盛，交投活躍，股價(jià)屢創(chuàng)新高。但這時(shí)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)因素在積聚，不宜繼續(xù)追捧，投資者應(yīng)適時(shí)減持籌碼。波浪理論的基本內(nèi)容下降波浪階段1.下降波浪開(kāi)始于上漲浪的末段，對(duì)于A浪，可能會(huì)被認(rèn)為是暫時(shí)的回檔。此時(shí)應(yīng)注意的是在從A到B的時(shí)期成交量是否同時(shí)變化，否則就應(yīng)該認(rèn)定為行情的反轉(zhuǎn)，及時(shí)拋盤(pán)。2.第B浪是投資者較好的解套時(shí)機(jī)，不宜再次吸納，避免陷入多頭陷阱，被高價(jià)位套牢。3.受到B浪的打擊，多方力量迅速削弱，行情帶量下挫，振幅通常較大，跌勢(shì)強(qiáng)烈，持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，多出現(xiàn)探底行情。但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后會(huì)出現(xiàn)新一輪的上漲行情。波浪理論的細(xì)分與合并波浪理論的跨度可以不受時(shí)間限制，因此基本的8波浪線勢(shì)可以分成多個(gè)小浪或者反之。波浪是細(xì)分還是合并，是分成5浪還是3浪，要判斷這個(gè)較大的浪是處在上升還是下降，這個(gè)較大的浪高一層次的浪是上升還是下降。如果基本大浪是上升（下降），上一層的大浪同時(shí)上升（下降），則分成5浪；如果基本大浪上升（下降），上一層大浪下降（上升），則分成3浪。波浪的細(xì)分與合并波浪理論的評(píng)價(jià)波浪理論是一種簡(jiǎn)便易行的技術(shù)分析方法，直觀性強(qiáng)，如果能夠處理好如下三個(gè)問(wèn)題，一是行情走勢(shì)，二是走勢(shì)中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)的相關(guān)位置，三是完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短，可以比較好的指導(dǎo)操作。但是波浪理論的線形典型性較強(qiáng)，而行情隨機(jī)性明顯，并且確定波浪的起點(diǎn)和拐點(diǎn)比較困難，不同的投資者對(duì)同樣的線形會(huì)得出截然不同的結(jié)論，所以操作的難度較大。心理分析理論證券市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同在，受此影響投資者經(jīng)常處于矛盾的心理狀態(tài)，投資者的經(jīng)歷和記憶對(duì)其后來(lái)的投資決策產(chǎn)生較大影響，即心理界限。心理分析理論就是將投資者的心理變化以及心理經(jīng)歷作為研究對(duì)象，在某一時(shí)點(diǎn)絕大多數(shù)投資者的心態(tài)作出判定，采取相應(yīng)操作策略。心理分析理論的主要注意心理壓力線與心理支撐線，一般在接近壓力線時(shí)拋出、接近支撐線是買(mǎi)進(jìn)。波浪理論師法自然的技術(shù)分析方法Actionisfollowedbyreaction.--RalphNelsonElliott波浪理論的形成波浪理論的全稱為艾略特波浪理論（ElliottWaveTheory），該理論是美國(guó)著名股市分析師RalphNelsonElliott提出的。他認(rèn)為，股市的價(jià)格運(yùn)動(dòng)是可以通過(guò)對(duì)波浪循環(huán)往復(fù)模式的研究來(lái)預(yù)測(cè)。而且他同時(shí)認(rèn)為，不僅僅是股市，幾乎所有的人的行為都可以受到一系列典型波浪形態(tài)的影響。波浪理論的基礎(chǔ)是道氏理論和自然現(xiàn)象，波浪理論的運(yùn)用與發(fā)展1939年，在C.J.Collins的幫助下Elliott的學(xué)說(shuō)受到華爾街的重視，一系列的文章在《金融世界（FinancialWorld）》雜志刊登出來(lái)，波浪理論雛形基本形成。1950s-1960s期間，在Elliott去世之后，波浪理論為HamiltonBolton進(jìn)一步發(fā)展完善，1960年Bolton寫(xiě)了《ElliottWavePrinciple—ACriticalAppraisal》這是繼Elliott去世后波浪理論第一次最重要的工作。1978年，RobertPrechter和A.J.Frost合作出版了《ElliottWavePrinciple》，使波浪理論日趨完備。波浪理論的基本形態(tài)股票價(jià)格的波動(dòng)從熊市到牛市的周期變化，包括5個(gè)上升波浪和三個(gè)下降波浪，上升波浪又稱推動(dòng)浪（impulsewave），下降波浪是前一上升波浪的調(diào)整浪（correctivewave）。波浪理論的基本內(nèi)容上升波浪階段1.上升形態(tài)開(kāi)始于第1浪，約半數(shù)以上屬于打底形態(tài)。如果有足夠的證據(jù)表明形成波浪形態(tài)，則是最佳買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。第2浪的調(diào)整是因?yàn)橥顿Y者并未看清后市走勢(shì)觀望的結(jié)果。此時(shí)投資者不宜大幅跟進(jìn)。第2浪的調(diào)整幅度一般較大，但回落接近第1浪的起始點(diǎn)是因投資者的惜售心理導(dǎo)致成交量減小，結(jié)束調(diào)整。多方積力上沖，形成第二個(gè)推動(dòng)浪即第3浪。2.第3浪的漲勢(shì)通常較大，行情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。此時(shí)多頭市場(chǎng)已經(jīng)形成，價(jià)量配合較好，突破一些阻力。第3浪是比較典型的延長(zhǎng)浪。波浪理論的基本內(nèi)容3.第3浪之后是對(duì)其進(jìn)行調(diào)整的第4浪。此時(shí)的行情可能是多方的暫時(shí)回調(diào)，積蓄力量。決定是否會(huì)形成新一輪的上漲行情，關(guān)鍵在于調(diào)整的回幅，一般最低點(diǎn)也要高于第1浪的最高點(diǎn)。4.第5浪是多頭市場(chǎng)的終結(jié)階段，原則上漲幅應(yīng)小于第3浪。此時(shí)市場(chǎng)人氣旺盛，交投活躍，股價(jià)屢創(chuàng)新高。但這時(shí)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)因素在積聚，不宜繼續(xù)追捧，投資者應(yīng)適時(shí)減持籌碼。波浪理論的基本內(nèi)容下降波浪階段1.下降波浪開(kāi)始于上漲浪的末段，對(duì)于A浪，可能會(huì)被認(rèn)為是暫時(shí)的回檔。此時(shí)應(yīng)注意的是在從A到B的時(shí)期成交量是否同時(shí)變化，否則就應(yīng)該認(rèn)定為行情的反轉(zhuǎn)，及時(shí)拋盤(pán)。2.第B浪是投資者較好的解套時(shí)機(jī)，不宜再次吸納，避免陷入多頭陷阱，被高價(jià)位套牢。3.受到B浪的打擊，多方力量迅速削弱，行情帶量下挫，振幅通常較大，跌勢(shì)強(qiáng)烈，持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，多出現(xiàn)探底行情。但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后會(huì)出現(xiàn)新一輪的上漲行情。波浪理論的細(xì)分與合并波浪理論的跨度可以不受時(shí)間限制，因此基本的8波浪線勢(shì)可以分成多個(gè)小浪或者反之。波浪是細(xì)分還是合并，是分成5浪還是3浪，要判斷這個(gè)較大的浪是處在上升還是下降，這個(gè)較大的浪高一層次的浪是上升還是下降。如果基本大浪是上升（下降），上一層的大浪同時(shí)上升（下降），則分成5浪；如果基本大浪上升（下降），上一層大浪下降（上升），則分成3浪。波浪的細(xì)分與合并波浪理論的評(píng)價(jià)波浪理論是一種簡(jiǎn)便易行的技術(shù)分析方法，直觀性強(qiáng)，如果能夠處理好如下三個(gè)問(wèn)題，一是行情走勢(shì)，二是走勢(shì)中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)的相關(guān)位置，三是完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短，可以比較好的指導(dǎo)操作。但是波浪理論的線形典型性較強(qiáng)，而行情隨機(jī)性明顯，并且確定波浪的起點(diǎn)和拐點(diǎn)比較困難，不同的投資者對(duì)同樣的線形會(huì)得出截然不同的結(jié)論，所以操作的難度較大。心理分析理論證券市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同在，受此影響投資者經(jīng)常處于矛盾的心理狀態(tài)，投資者的經(jīng)歷和記憶對(duì)其后來(lái)的投資決策產(chǎn)生較大影響，即心理界限。心理分析理論就是將投資者的心理變化以及心理經(jīng)歷作為研究對(duì)象，在某一時(shí)點(diǎn)絕大多數(shù)投資者的心態(tài)作出判定，采取相應(yīng)操作策略。心理分析理論的主要注意心理壓力線與心理支撐線，一般在接近壓力線時(shí)拋出、接近支撐線是買(mǎi)進(jìn)。騰落指標(biāo)（ADL）通過(guò)連續(xù)累積計(jì)算股票價(jià)格漲跌家數(shù)反映股票價(jià)格的走向趨勢(shì)騰落指標(biāo)（ADL）研判要點(diǎn)當(dāng)騰落指標(biāo)與股價(jià)指數(shù)走勢(shì)一致時(shí)，可進(jìn)一步確認(rèn)大勢(shì)的趨勢(shì)當(dāng)騰落指標(biāo)與股價(jià)指數(shù)走勢(shì)背離時(shí)，預(yù)示股市可能向相反方向變化騰落指標(biāo)的變化往往領(lǐng)先于股價(jià)指數(shù)變化漲跌比率（ADR）通過(guò)計(jì)算一定時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲跌家數(shù)移動(dòng)合計(jì)的比例來(lái)反映股價(jià)走勢(shì)研判要點(diǎn)10日ADR漲跌比率的常態(tài)分布為0.5-1.5之間當(dāng)ADR>1.5時(shí)，為賣(mài)出信號(hào)ADR<1.5時(shí)，為買(mǎi)入信號(hào)若股價(jià)指數(shù)與ADR發(fā)生背離，大勢(shì)可能反轉(zhuǎn)心理線（PSY）通過(guò)分析投資者買(mǎi)賣(mài)傾向，作為決策參考，以特定天數(shù)作為計(jì)算參數(shù)。PSY=12日（或24日）內(nèi)股價(jià)上漲天數(shù)12（或24）×100%研判要點(diǎn)PSY在25-75%之間屬正常范圍PSY>75%是超買(mǎi)，PSY<25%是超賣(mài)，可準(zhǔn)備賣(mài)出或買(mǎi)入PSY>90%或PSY<10%是賣(mài)出和買(mǎi)入時(shí)機(jī)PSY低點(diǎn)出現(xiàn)兩次是買(mǎi)入信號(hào)，高點(diǎn)出現(xiàn)兩次是賣(mài)出信號(hào)威廉指標(biāo)（WMS%R）用于分析多空雙方力量對(duì)比，判斷超買(mǎi)和超賣(mài)現(xiàn)象其中：HT—T日內(nèi)最高價(jià)

LT—T日內(nèi)最低價(jià)

Ct—第t日收盤(pán)價(jià)

T—計(jì)算周期天數(shù)（5日，10日，20日）威廉指標(biāo)（WMS%R）研判要點(diǎn)%R位于0-100之間，%R=50，表示多空雙方勢(shì)均力敵，%R>50，是空頭市場(chǎng)，%R<50，是多頭市場(chǎng)%R進(jìn)入80-100區(qū)間，處于超賣(mài)狀態(tài)，%R=80,可視為買(mǎi)入線%R進(jìn)入0-20區(qū)間，處于超買(mǎi)狀態(tài)，%R=20,可視為賣(mài)出線隨機(jī)指標(biāo)（KD）1.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）綜合了移動(dòng)均線和RSI的特點(diǎn)，以研判一段時(shí)間內(nèi)最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)的關(guān)系，計(jì)算出價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)幅度，用來(lái)反映股價(jià)的走勢(shì)和市場(chǎng)超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象的技術(shù)分析指標(biāo)。KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映股市價(jià)格變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指標(biāo)時(shí)，我們往往稱K指標(biāo)為快指標(biāo)，D指標(biāo)為慢指標(biāo)。K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，但容易出錯(cuò)，D指標(biāo)反應(yīng)稍慢，但穩(wěn)重可靠。隨機(jī)指標(biāo)（KD）隨機(jī)指標(biāo)的計(jì)算其中：Ct——第t日收盤(pán)價(jià)

LT——T日內(nèi)最低價(jià)

HT——T日內(nèi)最高價(jià)

RSV始終在1-100間波動(dòng)（2）當(dāng)日K值當(dāng)日D值在計(jì)算之初，可設(shè)計(jì)K、D值初值為50，代替前一日K、D值。隨機(jī)指標(biāo)（KD）KDJ的運(yùn)用1.從KD的取值方面考慮，80以上為超買(mǎi)區(qū)，20以下為超賣(mài)區(qū)，KD超過(guò)80就應(yīng)該考慮賣(mài)了，低于20就應(yīng)該考慮買(mǎi)入了。

2.KD指標(biāo)的交叉方面考慮，K上穿D是金叉，為買(mǎi)入信號(hào)，金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣(mài)區(qū)的位置，越低越好。交叉的交數(shù)以2次為最少，越多越好。

KDJ的運(yùn)用3．KD指標(biāo)的背離方面考慮

（1）當(dāng)KD處在高位，并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)股份還在一個(gè)勁地上漲，這叫頂背離，是賣(mài)出的信號(hào)。

（2）當(dāng)KD處在低位，并形成一底比一底高，而股價(jià)還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買(mǎi)入信號(hào)。

4．J指標(biāo)取值超過(guò)100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買(mǎi)，小于0為超賣(mài)，并且，J值的訊號(hào)不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相當(dāng)高。

能量潮（OBV）OBV是指以成交量的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)推測(cè)股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的一種技術(shù)分析方法。OBV以“N”字型為波動(dòng)單位，并且由許許多多“N”型波構(gòu)成了OBV的曲線圖，我們對(duì)一浪高于一浪的“N”型波，稱其為“上升潮”（UPTIDE），至于上升潮中的下跌回落則稱為“跌潮”（DOWNFIELD）。OBV的計(jì)算比較簡(jiǎn)單，當(dāng)今日收盤(pán)價(jià)高于昨日收盤(pán)價(jià)，今日的成交量為正的；反之成交量為負(fù)的。將一定時(shí)間的成交量相加，便可以得出OBV值，將OBV值連接起來(lái)就是OBV線。能量潮（OBV）1.OBV線下降，股價(jià)上升，表示買(mǎi)盤(pán)無(wú)力為賣(mài)出信號(hào)，

2.OBV線上升，股價(jià)下降時(shí)，表示有買(mǎi)盤(pán)逢低介入，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)，

3.當(dāng)OBV橫向走平超過(guò)三個(gè)月時(shí)，需注意隨時(shí)有大行情出現(xiàn)。

4.當(dāng)OBV出現(xiàn)超過(guò)一個(gè)月以上，大致上接近水平的橫向移動(dòng)時(shí)，代表市場(chǎng)正處于盤(pán)整期，大部分沒(méi)有耐心的投資者已經(jīng)紛紛離場(chǎng)，此時(shí)正是暴風(fēng)雨前的寧?kù)o，大行情隨時(shí)都有可能發(fā)生。趨勢(shì)線分析法選時(shí)不如選勢(shì)，選勢(shì)不如選股。趨勢(shì)與趨勢(shì)線趨勢(shì)是股票市場(chǎng)的移動(dòng)方向。構(gòu)成道氏理論的三種趨勢(shì)，都反映某一段時(shí)間市場(chǎng)行情的變動(dòng)趨勢(shì)，因此，趨勢(shì)的理論前提就是道氏理論。趨勢(shì)線，是用上升趨勢(shì)的兩個(gè)低點(diǎn)或上升趨勢(shì)的兩個(gè)高點(diǎn)連接起來(lái)的直線，用以反映一段時(shí)間的價(jià)格走向。趨勢(shì)線的選擇對(duì)于市場(chǎng)行情的判斷至關(guān)重要，而且在同一段時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)行情中，可以有多條趨勢(shì)線，通常情況下，通過(guò)的點(diǎn)越多的趨勢(shì)線越有效。趨勢(shì)線的確定趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析頭肩反轉(zhuǎn)形態(tài)——所謂頭肩反轉(zhuǎn)形態(tài)，是指在一個(gè)上升的趨勢(shì)的頂部出現(xiàn)的三個(gè)連續(xù)的波峰，是一種常見(jiàn)而可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)，多出現(xiàn)在多頭市場(chǎng)末期。右肩形成時(shí)的成交量一般大大低于左肩與頭部，但一旦走勢(shì)突破頸線，成交量會(huì)急劇放大。投資者應(yīng)該在右肩形成時(shí)采取行動(dòng)。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析倒頭肩形態(tài)——是指在市場(chǎng)跌勢(shì)的底部出現(xiàn)三個(gè)連續(xù)的波浪，中間最低的為頭，左右兩個(gè)波谷為肩。這種形態(tài)一般出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)末期，預(yù)示大勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。頭部的成交量最小，在股價(jià)突破頸線后，成交量會(huì)迅速放大。投資者可以在突破后入市。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析雙重頂形態(tài)——雙重頂形態(tài)又稱“M”頭，是指股價(jià)在上升到某一價(jià)位時(shí)，受到壓力的打壓而出現(xiàn)回檔整理并再次沖高于前次上升的價(jià)位附近，但是沖擊未果，再次下挫，并且下挫幅度超過(guò)前次回檔幅度，同時(shí)伴有成交量的放大而形成的線形。這種線形的出現(xiàn)，通常預(yù)示后市仍有一定的下跌空間，投資者應(yīng)在M頭形成時(shí)及時(shí)拋出。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析雙重底形態(tài)——又稱“W”底，是指股價(jià)跌到某一價(jià)位時(shí)，低價(jià)位受到有力支撐而反彈并再次探至上次反彈價(jià)位附近后，止跌回升。接近上次反彈價(jià)位時(shí)成交量同時(shí)放大，走出一個(gè)W形的行情。這是一種行情反轉(zhuǎn)的信號(hào)，表明后市仍有一定的上漲空間。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析三角形態(tài)——屬于持續(xù)整理形態(tài)的一種，是指波峰和波谷的連線交叉，形成一個(gè)三角形的行情整理態(tài)勢(shì)。主要包括對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形等。對(duì)稱三角形——大多出現(xiàn)在整理行情中，行情可能繼續(xù)，也可能反轉(zhuǎn)，具體要看大勢(shì)向哪個(gè)方向發(fā)展。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析其他三角形態(tài)——上升三角形態(tài)多是行情向上發(fā)展的信號(hào)。而下降三角形態(tài)多是向下發(fā)展的信號(hào)。趨勢(shì)線的典型形態(tài)分析股票箱與箱形線——股票箱是指由兩個(gè)波峰的連線和經(jīng)過(guò)一個(gè)波谷并與此連線平行的兩條直線所組成的箱形區(qū)域。而箱形線是在股票箱的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)的，一種反映整理行情，表明多空雙方勢(shì)均力敵的典型線勢(shì)。如突破箱形界限上漲并伴有成交量的放大，表明市場(chǎng)向上發(fā)展；反之，市場(chǎng)向下發(fā)展的概率較大。在箱形整理期間，投資者不宜做大的操作，或是在箱形內(nèi)高拋低進(jìn)，或是觀望。典型箱形態(tài)勢(shì)形態(tài)分析方法評(píng)價(jià)形態(tài)分析是技術(shù)分析方法中最常見(jiàn)，應(yīng)用廣泛的一種技術(shù)分析方法，比較成熟，能夠?yàn)橥顿Y者的操作提供有效的支持。但是，與其他技術(shù)分析方法一樣，對(duì)同樣的線勢(shì)，不同的投資者可以得出完全不同的結(jié)論，有不同的解釋，而且在一個(gè)更大的時(shí)間范圍看，某一典型形態(tài)可能反映的僅僅是行情發(fā)展過(guò)程中的持續(xù)形態(tài)。另外，典型形態(tài)的出現(xiàn)是在行情明了之后，因而，從某種意義上講，形態(tài)是滯后的。所以，形態(tài)分析的具體運(yùn)用，必須與基本面分析相結(jié)合。K線圖分析法K線圖分析法又稱日式劃線法（Candlesticks,Japanese),是指將每天股票價(jià)格或股市指數(shù)的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)的變動(dòng)情況記錄下來(lái)，然后按照一定的方法繪成圖形，投資者根據(jù)形態(tài)分析股票或股市的變遷與變化的態(tài)勢(shì)、前后關(guān)系等，從而決定是否進(jìn)行投資決策的一種常見(jiàn)的技術(shù)分析方法。K線圖分析法的發(fā)展K線圖分析法最早產(chǎn)生于1600s的日本，用于分析稻米和約的價(jià)格，最初被稱為棒狀圖分析法（Candlestickcharting），此后這種分析方法被引入股市分析（理論界認(rèn)為，完成這一轉(zhuǎn)變的是StevenNison），成為世界上應(yīng)用范圍最廣、效果最好、最具權(quán)威性的技術(shù)分析方法。K線圖的基本構(gòu)成要素為開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。K線圖有日K線圖、周K線圖、月K線圖和年K線圖。K線圖的畫(huà)法K線圖的典型形態(tài)及含義大陽(yáng)線，表明市場(chǎng)行情呈現(xiàn)為低開(kāi)高走，以最高價(jià)或接近最高價(jià)報(bào)收，陽(yáng)勢(shì)明顯，漲勢(shì)迅猛，投資者可以大膽介入。一般情況下，帶有小的上下影的陽(yáng)線也可以叫做大陽(yáng)線，只不過(guò)漲勢(shì)相對(duì)弱一些。

大陰線，則是高開(kāi)低走，以最低價(jià)或接近最低價(jià)報(bào)收，表明市場(chǎng)陰勢(shì)明顯，跌幅較大，日后下跌空間難以把握，投資者宜謹(jǐn)慎從事。K線圖的典型形態(tài)及含義下影陽(yáng)線，表示行情先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)的承載能力較好，如果出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)，則可以認(rèn)為是市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，多方將占據(jù)優(yōu)勢(shì)，投資者可以果斷入市。下影陰線，表示開(kāi)盤(pán)陰勢(shì)明顯，跌幅較大，收市后多方收復(fù)一定空間，價(jià)位略有回升，但是低于開(kāi)盤(pán)的收盤(pán)價(jià)，盡管顯示一定的反彈跡象，但仍不能過(guò)分樂(lè)觀。K線圖的典型形態(tài)及含義上影陽(yáng)線，表明開(kāi)盤(pán)陽(yáng)勢(shì)明顯，低開(kāi)高走，后市收盤(pán)陽(yáng)勢(shì)減弱，以低于最高價(jià)但高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)位報(bào)收。表示股價(jià)漲勢(shì)遭受空方打壓，是后市下跌的先兆，投資者應(yīng)考慮K線和實(shí)體的關(guān)系，注意行情變化，采取相應(yīng)措施。上影陰線，表明收市陰勢(shì)明顯，當(dāng)日高開(kāi)低走，雖有高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的最高價(jià)，但以低價(jià)位收盤(pán)，表示股價(jià)先漲后跌，賣(mài)盤(pán)勢(shì)強(qiáng)，投資者宜減持籌碼。K線圖的典型形態(tài)及含義下影長(zhǎng)小陽(yáng)線與下影長(zhǎng)小陰線，前者表示行情陽(yáng)勢(shì)較弱，開(kāi)盤(pán)有利而收盤(pán)無(wú)利，如果出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)行情可能反彈；而在多頭市場(chǎng)行情可能下跌。后者表示行情先跌后漲，多方在低價(jià)位有一定的支撐力，后市有一定的上漲空間，但力度較弱。K線圖的典型形態(tài)及含義上影長(zhǎng)小陽(yáng)線與上影長(zhǎng)小陰線，前者表示股價(jià)上升后受到空方的打壓出現(xiàn)回落，市場(chǎng)陽(yáng)勢(shì)減弱，后市可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。后者表示股價(jià)上升后遭到空方的打壓而回落，多方信心受損，雖然收市時(shí)略有回調(diào)，但后市下跌的可能性較大。K線圖的典型形態(tài)及含義小陽(yáng)線和小陰線，前者表示市場(chǎng)盡管呈現(xiàn)多頭市場(chǎng)行情，但多方比較謹(jǐn)慎，只是緩慢的向上推升，市場(chǎng)時(shí)機(jī)還不是十分充分。后者表示盡管空方占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但多方仍在抵抗，股價(jià)緩慢下滑。這兩種線形通常出現(xiàn)在行情中間或者在盤(pán)整時(shí)期，投資者應(yīng)靜心觀望。K線圖與市場(chǎng)狀態(tài)K線圖的組合可以反應(yīng)不同的市場(chǎng)狀態(tài)，而且應(yīng)以多日K線組合來(lái)表示。一般來(lái)講有四種市場(chǎng)狀態(tài)：牛市形態(tài)（BULLISHPATTERNS）、熊市形態(tài)（BEARISHPATTERNS）、反轉(zhuǎn)形態(tài)（REVERSALPATTERNS）和盤(pán)整形態(tài)（NEUTRALPATTERNS）。多頭市場(chǎng)形態(tài)榔頭線形，如果該線形出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)的末期，是典型的多頭市場(chǎng)信號(hào)，反之則是一個(gè)不好的信號(hào)，預(yù)示空頭市場(chǎng)的到來(lái)，西方將其稱為HangingMan。該線形可以是陰線也可以是陽(yáng)線，多數(shù)是后者。穿透線