江陰周莊教你根據(jù)ETF持倉(cāng)量判斷黃金白銀走勢(shì)的有效性分析課件

江陰周莊教你根據(jù)ETF持倉(cāng)量判斷黃金走勢(shì)的有效性分析黃金ETF基金是以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品,可在證券交易所交易。而在出現(xiàn)突發(fā)性事件的單邊大牛市階段,SPDR持倉(cāng)量的變化往往是比較被動(dòng)的,是滯后于黃金價(jià)格的變化的。黃金ETF基金是以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品,可在證券交易所交易。世界上第一個(gè)黃金ETF基金于2003年在澳大利亞的悉尼上市。2004年是黃金ETF大發(fā)展的一年,3只黃金ETF相繼在該年成立,包括目前世界上最大的黃金ETF——SPDRGoldShares(紐交所代碼GLD,下簡(jiǎn)稱SPDR)。迄今為止,全球共有10只黃金ETF基金產(chǎn)品,分別在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和南非等國(guó)上市交易,代表的資金規(guī)模超過(guò)500億美元。黃金ETF的運(yùn)行機(jī)制黃金ETF是以黃金為投資對(duì)象的ETF,屬于實(shí)物黃金投資工具。目前主流的黃金ETF都采用開(kāi)放式的信托模式組建,基金的組織結(jié)構(gòu)一般包括三方:發(fā)起人、托管人和保管人。下面我們以SPDR為例來(lái)說(shuō)明黃金ETF的組織機(jī)制,其發(fā)起人是世界黃金信托服務(wù)機(jī)構(gòu),通常由大型黃金生產(chǎn)商向該機(jī)構(gòu)寄售實(shí)物黃金,隨后該機(jī)構(gòu)以此實(shí)物黃金為依托,在紐約證券交易所內(nèi)公開(kāi)發(fā)行基金份額,代碼為GLD,以供各類投資者申購(gòu);紐約銀行和匯豐銀行(美國(guó))分別擔(dān)任基金托管人和實(shí)物保管人,投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。從上述分析可以看出,投資黃金ETF基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,但由于黃金ETF類產(chǎn)品追蹤的是黃金現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng),而黃金ETF的實(shí)時(shí)供需情況和黃金本身的供需情況是獨(dú)立的,因此,金價(jià)走勢(shì)無(wú)疑是黃金ETF的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。如果投資者買(mǎi)入黃金ETF的速度超過(guò)黃金被購(gòu)買(mǎi)的速度,則會(huì)導(dǎo)致ETF的價(jià)格超過(guò)其所追蹤的黃金價(jià)格,從而失去跟蹤的作用。為了消除這種過(guò)剩的購(gòu)買(mǎi)力,通常會(huì)由基金的保管人發(fā)行新的ETF份額,并使用籌集的資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)實(shí)物黃金。該機(jī)制可將股市資本分流到實(shí)物黃金中,并反映在ETF持倉(cāng)量的增加上,由于ETF的持倉(cāng)量是每日公布的,數(shù)據(jù)公開(kāi)易獲得,因此,定期觀測(cè)ETF持倉(cāng)量的變化或許可以為分析金價(jià)后期走勢(shì)提供一定的參考。本文基于此假設(shè)而展開(kāi)進(jìn)一步分析。1.國(guó)內(nèi)知名主流交易系統(tǒng)，報(bào)價(jià)精準(zhǔn)，交易穩(wěn)定2.全國(guó)首家擁有手機(jī)版平臺(tái)，更加便捷,手機(jī)一樣可以看盤(pán)操作賺錢(qián)3.手續(xù)費(fèi)全國(guó)低，5千克手續(xù)費(fèi)40元，0個(gè)點(diǎn)差，8個(gè)點(diǎn)就能回本4.T+0雙向操作，可做多做空，選擇方向操作就可以5.產(chǎn)品杠桿可選，50倍100倍適合投資者各類風(fēng)險(xiǎn)偏好最新行情走勢(shì)請(qǐng)咨詢：502818657全面免費(fèi)白銀技術(shù)交流群123297410加群驗(yàn)證碼k00我們的技術(shù)優(yōu)勢(shì)：我們擁有多位國(guó)際注冊(cè)金融分析師，豐富黃金白銀分析師和操盤(pán)手資源。多年的黃金白銀市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，使我們能夠給您提供黃金白銀精確的行情分析、下單點(diǎn)位預(yù)測(cè)<技術(shù)指導(dǎo)、即時(shí)喊單模擬引導(dǎo)等服務(wù)。為你在投資之路保駕護(hù)航。SPDR跟蹤金價(jià)走勢(shì)的有效性分析在紐約證交所上市的黃金ETF—SPDR是目前黃金ETF中凈資產(chǎn)總價(jià)值最高的,截至2009年11月27日,該ETF的凈資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)422.87億美元,其黃金持倉(cāng)量占黃金ETF總持倉(cāng)量的比例超過(guò)80%,最高時(shí)曾達(dá)到92%,因此本文主要以SPDR的持倉(cāng)量來(lái)分析其追蹤黃金價(jià)格走勢(shì)的有效性。自2004年上市以來(lái),ETF持倉(cāng)量的變化大致可以分為三個(gè)階段:平穩(wěn)增長(zhǎng)期、快速發(fā)展期和高位整固期。結(jié)論：在黃金牛市初期,用SPDR的持倉(cāng)量變化來(lái)預(yù)測(cè)黃金的未來(lái)趨勢(shì)效果還是比較好的。但是,當(dāng)黃金處于振蕩區(qū)間、并未出現(xiàn)明顯的方向性的時(shí)候,其對(duì)黃金的風(fēng)向標(biāo)作用有所減弱,此時(shí)選擇傳統(tǒng)的美元指數(shù)、大宗商品市場(chǎng)及股市來(lái)判斷金價(jià)的漲跌更加有效。而在出現(xiàn)突發(fā)性事件的單邊大牛市階段,SPDR持倉(cāng)量的變化往往是比較被動(dòng)的,是滯后于黃金價(jià)格的變化的。銀日之鑫白銀團(tuán)隊(duì)是現(xiàn)貨白銀服務(wù)團(tuán)隊(duì)，我們的服務(wù)宗旨是，來(lái)我們這的客戶可以先進(jìn)我們的高級(jí)體驗(yàn)群，