現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算課件

第二章

現(xiàn)金流量構(gòu)成

與資金等值計(jì)算

§1現(xiàn)金流量及其分類(lèi)

§2建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量§3資金等值計(jì)算

※本章要求

本章是該課程的重要基礎(chǔ)內(nèi)容之一，通過(guò)對(duì)本章學(xué)習(xí)，應(yīng)熟悉現(xiàn)金流量的概念；了解各類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要現(xiàn)金流量；熟悉建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本構(gòu)成要素；掌握資金等值計(jì)算所涉及的基本概念、公式及其應(yīng)用。

※本章重點(diǎn)

1.現(xiàn)金流量的概念2.建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期3.建設(shè)項(xiàng)目總投資的概念4.折舊的概念及其與現(xiàn)金流量的關(guān)系5.與建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量相關(guān)的成本概念6.資金時(shí)間價(jià)值的概念7.等值的概念及其計(jì)算的公式8.名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系一、現(xiàn)金流量（見(jiàn)教材P.11~13）

1.涵義

對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的交換活動(dòng)可從兩個(gè)方面來(lái)看：物質(zhì)形態(tài)：經(jīng)濟(jì)主體工具、設(shè)備、材料、能源、動(dòng)力產(chǎn)品或勞務(wù)貨幣形態(tài)：經(jīng)濟(jì)主體投入資金、花費(fèi)成本活的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，投入的資金、花費(fèi)的成本、獲取的收益，都可看成是以貨幣形式體現(xiàn)的現(xiàn)金流入或先進(jìn)流出。

現(xiàn)金流量就是指一項(xiàng)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)期內(nèi)（年、半年、季等）現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出數(shù)量。流入系統(tǒng)的稱(chēng)現(xiàn)金流入（CI）；流出系統(tǒng)的稱(chēng)現(xiàn)金流出（CO）。同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)金流入與流出之差稱(chēng)凈現(xiàn)金流量（CI－CO）。

2.確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題（1）應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)（2）必須實(shí)際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國(guó)家角度都不是）§1現(xiàn)金流量及其分類(lèi)

返回到本章首頁(yè)3.現(xiàn)金流量圖（1）含義表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)關(guān)系的數(shù)軸圖形，稱(chēng)為～。

解釋?zhuān)骸?”、“時(shí)間序列”、“計(jì)息期”、“1～5”、“箭頭方向”以及該流量圖所描述的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)等。（2）期間發(fā)生現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化處理方法年末習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期末年初習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期初均勻分布法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期中

4.現(xiàn)金流量的作用（見(jiàn)教材P.13）

二、各類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要現(xiàn)金流量

1.投資活動(dòng)及其現(xiàn)金流量（見(jiàn)教材P.14）2.籌資活動(dòng)及其現(xiàn)金流量（見(jiàn)教材P.14）3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其現(xiàn)金流量（見(jiàn)教材P.14）

30萬(wàn)元5萬(wàn)元2萬(wàn)元1萬(wàn)元012345一、建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期1.項(xiàng)目壽命期（lifecycle）的概念：項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)的年限。2.確定項(xiàng)目壽命期的方法（1）按產(chǎn)品的壽命期確定（如對(duì)產(chǎn)品更新速度快的項(xiàng)目）（2）按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定（如對(duì)產(chǎn)品更新速度較慢的項(xiàng)目）（3）綜合分析確定3.建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期

計(jì)算期＝建設(shè)期+項(xiàng)目壽命期

＝投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期

即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期二、建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本構(gòu)成要素（一）固定資產(chǎn)投資（主要用于建造與購(gòu)置固定資產(chǎn)的投資，稱(chēng)為～）1.固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成

設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備及工器具投資工器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)直接工程費(fèi)間接費(fèi)建筑安裝工程投資利潤(rùn)稅金固定資產(chǎn)投資土地費(fèi)用工程項(xiàng)目其他費(fèi)用與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)調(diào)整預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅2.固定資產(chǎn)投資形成的成果及共同費(fèi)用的分?jǐn)?/p>

（1）形成的成果

固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)：不具有實(shí)物形態(tài)，但能為企業(yè)長(zhǎng)期提供某些特權(quán)或利益的資產(chǎn)，如……遞延資產(chǎn)：不能計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)在以后分期攤銷(xiāo)的費(fèi)用，如生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)

（2）共同費(fèi)用的分?jǐn)?/p>

建設(shè)單位管理費(fèi)：按建筑工程、安裝工程、需安裝設(shè)備價(jià)值總額等比例分?jǐn)偼恋刭M(fèi)用、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等：按建筑工程價(jià)值等比例分（二）流動(dòng)資金

流動(dòng)資金分別在生產(chǎn)和流通領(lǐng)域以?xún)?chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、

結(jié)算資金、貨幣資金五種形態(tài)存在并循環(huán)（具體構(gòu)成見(jiàn)教材P.18圖2-7）。

4.折舊的計(jì)算方法

（1）直線折舊法

①

平均年限法設(shè)：P—固定資產(chǎn)原值，L—估計(jì)凈殘值，N—估計(jì)使用年限,d－年折舊率，r－凈殘值率，D－年折舊額則：折舊額的計(jì)取基數(shù)為（P－L）＝P（1－r）年折舊率為：年折舊額為：優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便使折舊分布與獲利能力分布不相符缺點(diǎn)：只考慮資產(chǎn)存在時(shí)間，未考慮資產(chǎn)的使用強(qiáng)度該方法適用于生產(chǎn)較為均衡的固定資產(chǎn)。②

工作量法

設(shè)：M－總工作量，m－單位工作量折舊額，Kt－第t期的實(shí)際完成工作量Dt－第t期的折舊額，其它符號(hào)同前則：該方法適用于各期完成工作量不均衡的固定資產(chǎn)?！纠浚航滩腜.21例2-2（2）加速折舊法（使固定資產(chǎn)盡快得到價(jià)值補(bǔ)償?shù)恼叟f計(jì)算方法）①余額遞減法（定率遞減法）是按各年年初（即上一年末）的賬面價(jià)值乘以固定折舊率來(lái)計(jì)算折舊額的方法。設(shè)：Bt－1－第t－1年的賬面價(jià)值，Dt－第t年的折舊額，d－年折舊率則：

,下面就來(lái)計(jì)算d因?yàn)椋?即則：

②

雙倍余額遞減法

原理同上，只是固定折舊率為直線折舊率的2倍，即2/N。則：

【例】：教材P.22的例2-3③

年數(shù)總和法

【例】：教材P.22的例2-4總結(jié)：加速折舊法的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：第一，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步；第二，符合收入成本配比原則；第三，使成本費(fèi)用在整個(gè)使用期內(nèi)較為平衡。缺點(diǎn)：前期成本提高，利潤(rùn)降低，推遲了企業(yè)應(yīng)繳稅款，等于國(guó)家提供了變相無(wú)息貸款。（五）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－（維簡(jiǎn)費(fèi)）－攤銷(xiāo)費(fèi)－計(jì)入成本的貸款利息注意：應(yīng)強(qiáng)調(diào)技經(jīng)分析中為什么要引入～，為什么要從總成本中扣除這些費(fèi)用？

（六）銷(xiāo)售收入注意：銷(xiāo)售收入與總產(chǎn)值是不同的，總產(chǎn)值是生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)過(guò)程中所創(chuàng)造的價(jià)值總和（可按市場(chǎng)價(jià)或不變價(jià)計(jì)算），銷(xiāo)售收入是銷(xiāo)售商品的貨幣收入（應(yīng)按市場(chǎng)價(jià)計(jì)算）（七）稅金及附加

1.特點(diǎn)：強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性2.稅種（1）流轉(zhuǎn)稅及附加：增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加（2）資源稅：資源稅、土地使用稅、耕地占用稅、土地增值稅注：（1）（2）是從銷(xiāo)售收入中直接扣除的，故可通稱(chēng)為銷(xiāo)售稅金及附加。（3）財(cái)產(chǎn)及行為稅：房產(chǎn)稅、契稅等。它是可進(jìn)產(chǎn)品成本費(fèi)用的稅金。（4）所得稅：從企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)中扣除。

（八）利潤(rùn)

銷(xiāo)售利潤(rùn)＝銷(xiāo)售收入－總成本費(fèi)用－銷(xiāo)售稅金及附加實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（利潤(rùn)總額）＝銷(xiāo)售利潤(rùn)+投資凈收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額稅后利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額－所得稅

總結(jié)：銷(xiāo)售收入、成本、稅金的關(guān)系見(jiàn)教材P.27圖2-9。（九）建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的確定

1.建設(shè)期現(xiàn)金流量的確定CI－CO＝－固定資產(chǎn)投資－流動(dòng)資金2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量的確定CI－CO＝銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－銷(xiāo)售稅金及附加－所得稅

＝銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－折舊－銷(xiāo)售稅金及附加－所得稅+折舊

＝銷(xiāo)售收入－總成本費(fèi)用－銷(xiāo)售稅金及附加－所得稅+折舊

＝利潤(rùn)總額－所得稅+折舊＝稅后利潤(rùn)+折舊

3.停產(chǎn)時(shí)現(xiàn)金流量的確定CI－CO＝銷(xiāo)售收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動(dòng)資金－經(jīng)營(yíng)成本－銷(xiāo)售稅金及附加－所得稅三、與建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量相關(guān)的成本概念

1.固定成本和變動(dòng)成本是進(jìn)行項(xiàng)目盈虧平衡分析的重要前提2.機(jī)會(huì)成本：

將資源用于某種用途而放棄其他用途所付出的代價(jià)。舉例說(shuō)明3.沉入成本：

＝舊資產(chǎn)賬面價(jià)值－當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值。舉例說(shuō)明一、資金的時(shí)間價(jià)值

1.概念：把貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)資金（或資本）投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域…就會(huì)得到資金的增值，資金的增值現(xiàn)象就叫做～。如某人年初存入銀行100元，若年利率為10％，年末可從銀行取出本息110元，出現(xiàn)了10元的增值。從投資者角度看，是資金在生產(chǎn)與交換活動(dòng)中給投資者帶來(lái)的利潤(rùn)。從消費(fèi)者角度看，是消費(fèi)者放棄即期消費(fèi)所獲得的利息。

2.利息和利率（1）利息：放棄資金使用權(quán)所得的報(bào)酬或占用資金所付出的代價(jià)，亦稱(chēng)子金。（2）利率：?jiǎn)挝槐窘鹪趩挝粫r(shí)間（一個(gè)計(jì)息周期）產(chǎn)生的利息。有年、月、日利率等.

3.單利和復(fù)利（1）單利：本金生息，利息不生息。（2）復(fù)利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。間斷復(fù)利：計(jì)息周期為一定的時(shí)間區(qū)間（年、月等）的復(fù)利計(jì)息。連續(xù)復(fù)利：計(jì)息周期無(wú)限縮短（即0）的復(fù)利計(jì)息。

4.等值的概念指在考慮時(shí)間因素的情況下，不同時(shí)點(diǎn)的絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值。利用等值的概念，可把一個(gè)時(shí)點(diǎn)的資金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額。如“折現(xiàn)”、“貼現(xiàn)”等。二、資金等值計(jì)算基本公式

（一）基本參數(shù)

1.現(xiàn)值（P）：2.終值（F）：3.等額年金或年值（A）：4.利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：5.計(jì)息期數(shù)（n）：（二）基本公式1.一次支付類(lèi)型（1）復(fù)利終值公式（一次支付終值公式、整付本利和公式）

………………（講課時(shí)用流量圖推導(dǎo)該公式）（2）復(fù)利現(xiàn)值公式（一次支付現(xiàn)值公式）

2.等額分付類(lèi)型

（1）等額分付終值公式（等額年金終值公式）………（講課時(shí)推導(dǎo)該公式）（2）等額分付償債基金公式（等額存儲(chǔ)償債基金公式）

（3）等額分付現(xiàn)值公式

（4）等額分付資本回收公式

三、定差數(shù)列的等值計(jì)算公式如果每年現(xiàn)金流量的增加額或減少額都相等，則稱(chēng)之為定差（或等差）數(shù)列現(xiàn)金流量。（一）定差數(shù)列現(xiàn)值公式設(shè)有一資金序列At是等差數(shù)列（定差為G），則有：現(xiàn)金流量圖如下：A1+(n－1)G

現(xiàn)金流量定差遞增的公式

（1）有限年的公式

（2）無(wú)限年的公式（n→∞）

【例】：教材P.36的例2-122.現(xiàn)金流量定差遞減的公式（1）有限年的公式（2）無(wú)限年的公式（n→∞）

四、等比數(shù)列的等值計(jì)算公式（以現(xiàn)值公式為例）

設(shè)：A1—第一年末的凈現(xiàn)金流量，g—現(xiàn)金流量逐年遞增的比率，其余符號(hào)同前。1.現(xiàn)金流量按等比遞增的公式

（1）有限年的公式

當(dāng)i≠g時(shí),當(dāng)i=g時(shí),（2）無(wú)限年的公式（適用于

i>g的情況）

2.現(xiàn)金流量按等比遞減的公式（1）有限年的公式

（2）無(wú)限年的公式

五、實(shí)際利率、名義利率與連續(xù)利率

1.實(shí)際利率與名義利率的含義首先，舉例說(shuō)明實(shí)際利率與名義利率的含義：年利率為12％，每年計(jì)息1次——12％為實(shí)際利率；年利率為12％，每年計(jì)息12次——12％為名義利率，實(shí)際相當(dāng)于月利率為1％。2.實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系設(shè)：P—年初本金，F(xiàn)—年末本利和，L—年內(nèi)產(chǎn)生的利息，r—名義利率，i—實(shí)際利率，m—在一年中的計(jì)息次數(shù)。則：?jiǎn)挝挥?jì)息周期的利率為r/m，

年末本利和為在一年內(nèi)產(chǎn)生的利息為據(jù)利率定義，得：在進(jìn)行分析計(jì)算時(shí)，對(duì)名義利率有兩種處理方法：將其換算為實(shí)際利率后，再進(jìn)行計(jì)算；直接按單位計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相應(yīng)調(diào)整?！纠浚航滩腜.39的例2-15、2-16。

3.連續(xù)利率

計(jì)息周期無(wú)限縮短（即計(jì)息次數(shù)m→∞）時(shí)得利率。

因此，間斷復(fù)利系數(shù)與連續(xù)復(fù)利系數(shù)的關(guān)系，