經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)展望10月by楊建龍博士課件

二零一二年十月經(jīng)濟增長有望企穩(wěn)回升—2012四季度經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望住行增長是新一輪經(jīng)濟增長的主導(dǎo)力量供給面和需求面的支撐200920102012長周期決定了短周期波動的基本形態(tài)1、高位的周期調(diào)整與住行的先導(dǎo)回升是此輪中國經(jīng)濟恢復(fù)最突出的特征。2、金融危機加大了短期波動，降低了回復(fù)軌跡的均衡位置，加快了結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，但不影響周期趨勢。CPI如期回落，PPI連續(xù)負增長時間CPIPPI

當月同比當月同比2011-105.55.02011-114.22.72011-124.11.72012-014.50.72012-023.20.02012-033.6-0.32012-043.4-0.72012-053.0-1.42012-062.2-2.12012-071.8-2.92012-082.0-3.52012-091.9-3.62012-101.8-2.62012-112.2-2.12012-122.3-2.12011年5.46.02012年2.7-1.72012年1S3.80.12012年2S2.9-1.42012年3S1.9-3.22012年4S2.1-2.32012年1H3.3-0.62012年2H2.0-2.7通脹年內(nèi)降幅有限PPI繼續(xù)下降，創(chuàng)3年來新低經(jīng)濟增長處于底部構(gòu)筑階段逆周期政策取向積極，經(jīng)濟可能三季度見底大類行業(yè)增速走勢工業(yè)利潤連續(xù)5月負增長，全年工業(yè)利潤將增長約負1.6%.

利潤增速:累計利潤增速:當季2009年2月-37.1%-37.1%2009年5月-22.3%-15.4%2009年8月-10.3%6.6%2009年11月7.6%69.7%2010年2月122.1%122.1%2010年5月81.1%66.9%2010年8月55.3%28.7%2010年11月50.0%40.2%2011年2月32.6%32.6%2011年5月24.7%21.1%2011年8月24.1%23.3%2011年11月20.1%12.0%2012年2月-6.1%-6.1%2012年5月-4.0%-2.9%2012年8月-3.1%-2.7%2012年11月-1.6%2.6%采掘業(yè)利潤增速回落，仍有回落壓力原材料業(yè)利潤增速回升，有望持續(xù)改善加工業(yè)、生活資料利潤增速改善動力仍在2010-2012年大類行業(yè)利潤增速近三個季度分行業(yè)利潤增速2012年GDP增速走勢生產(chǎn)法推算GDP走勢指標名稱GDP:第一產(chǎn)業(yè):累計同比增長GDP:第二產(chǎn)業(yè):累計同比增長GDP:第三產(chǎn)業(yè):累計同比增長GDP:累計同比增長第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)推算GDP季度增長頻率季季季季當季GDP增速當季GDP增速當季GDP增速當季GDP增速2009/033.55.37.46.13.55.37.46.12009/063.86.68.37.14.07.79.28.02009/094.07.58.87.74.29.39.78.82009/124.29.99.39.14.515.810.312.22010/033.814.510.211.93.814.510.211.92010/063.613.29.611.13.512.19.010.42010/094.012.69.510.64.511.49.39.72010/124.510.68.99.25.710.18.78.82011/033.89.17.58.13.89.17.58.12011/064.38.37.77.84.67.67.97.62011/094.58.17.97.74.77.88.37.52011/124.58.38.17.84.68.68.58.1貨幣政策有望保持中性靈活降息對銀行凈息差影響較小貸款利率向下浮動難投資和消費的支撐地位將可能發(fā)生變化出口超預(yù)期外貿(mào)增速預(yù)計低位趨穩(wěn)

出口商品總額進口商品總額貿(mào)易順差出口商品總額進口商品總額

當月:億美元當月:億美元當月:億美元當月同比%當月同比%2011-091696155114517.020.82011-101574140317115.828.62011-111744159814613.822.02011-121747158216513.411.82012-0114991227273-0.5-15.32012-0211451460-31518.439.72012-0316571603538.9%5.2%2012-04163314481844.9%0.3%2012/051811162418715.3%12.7%2012/061802148531711.3%6.3%2012/07176915182511.0%4.9%2012/08178015132672.7%-2.7%2012/09186415872779.9%2.4%2012/10172414083169.6%0.4%2012/11181715342824.2%-3.9%2012/12184016202205.4%2.4%2010全年1578213962182031.338.82011全年1898617435155120.324.92012全年203351803523007.1%3.5%消費類別比重變化，消費結(jié)構(gòu)升級仍將延續(xù)四季度汽車消費仍不樂觀汽車銷量增速將底部運行汽車對消費增長的貢獻變化2012年消費增長的結(jié)構(gòu)特征頻率社會零售總額-累計增速社會零售總額-當月增速食品飲料煙酒類-貢獻服裝鞋帽類-貢獻日用品類-貢獻家電類-貢獻汽車類-貢獻石油及制品類-貢獻其他-貢獻單位累計（%）當月（%）當月（%）當月（%）當月（%）當月（%）當月（%）當月（%）當月（%）2011-0816.917.02.81.40.70.72.54.54.42011-0917.017.72.31.90.61.03.23.44.72011-1017.017.22.61.60.50.72.13.54.92011-1117.017.32.82.00.81.31.82.54.82011-1217.118.12.92.10.71.61.02.04.92012-0214.714.72.31.70.7(0.2)3.82.94.32012-0314.815.21.51.60.40.42.83.05.22012-0414.714.12.12.00.60.70.72.85.22012-0514.513.81.81.70.70.80.72.85.12012-0614.413.71.81.80.60.72.41.34.82012-0714.213.11.91.50.60.52.51.24.72012-0814.113.21.91.70.60.72.11.34.52012-0913.913.22.31.60.60.21.91.64.52012-1014.015.22.31.80.70.92.61.44.22012-1114.115.02.02.30.60.52.91.94.12012-1214.215.11.92.30.70.24.32.13.62012年消費增長相對平穩(wěn)投資增長將總體平穩(wěn)回落,2011年增長23.8%，2012年增長20.1%左右；制造業(yè)投資增長下滑風險較大房地產(chǎn)投資高增長態(tài)勢的可持續(xù)性不強，最早年底開始回升，2012年相對于2011年，增速回落10個百分點基礎(chǔ)設(shè)施投資增長前景值得期待日期總投資預(yù)測值第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)第三產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2010全年24.5%18.2%23.2%18.7%28.4%23.8%31.3%16.5%2011S125.0%10.8%24.8%10.6%26.9%25.6%33.6%18.5%2011S226.0%23.9%28.2%16.6%29.2%25.6%31.0%17.8%2011S324.0%32.8%26.6%20.2%34.0%24.3%32.3%11.4%2011S421.2%23.7%28.3%29.4%30.2%21.6%33.6%3.9%2011上半年25.6%20.6%27.1%15.0%32.5%16.0%23.0%0.9%2011下半年22.6%28.4%27.4%25.2%32.4%24.7%31.9%13.4%2011全年23.8%25.0%27.3%21.4%31.4%18.7%28.2%2.3%2012S121.3%35.8%25.0%20.8%24.6%17.9%27.0%1.8%2012S220.8%26.2%24.0%21.0%24.5%18.0%19.7%11.4%2012S319.2%28.9%19.1%15.3%2