財(cái)務(wù)報(bào)表分析教程-利潤(rùn)表分析頁(yè)

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)報(bào)表分析教程——利潤(rùn)表分析頁(yè)2一、利潤(rùn)表基本知識(shí)利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。利潤(rùn)表應(yīng)當(dāng)按照各項(xiàng)收入、費(fèi)用以及構(gòu)成利潤(rùn)的各個(gè)項(xiàng)目分類(lèi)分項(xiàng)列示。第1頁(yè)/共90頁(yè)3二、利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)（一）收入是企業(yè)在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。在利潤(rùn)表上，收入按照其重要性分項(xiàng)列示。

（二）費(fèi)用是企業(yè)為銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)等日?；顒?dòng)所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益的流出。在利潤(rùn)表上，費(fèi)用按照其性質(zhì)分項(xiàng)列示。

（三）利潤(rùn)是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果。在利潤(rùn)表利潤(rùn)按照營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)等利潤(rùn)的構(gòu)成分類(lèi)分項(xiàng)列示。第2頁(yè)/共90頁(yè)4損益表項(xiàng)目企業(yè)的基本活動(dòng)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)費(fèi)用二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)毛利其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)次要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)毛利營(yíng)業(yè)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)費(fèi)用管理費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)費(fèi)用息前、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（報(bào)表中未列示）全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用籌資活動(dòng)費(fèi)用（債權(quán)人所得）三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)（已扣債權(quán)人利息）第3頁(yè)/共90頁(yè)5投資收益投資活動(dòng)收益補(bǔ)貼收入非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益營(yíng)業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益營(yíng)業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損失四、利潤(rùn)總額全部活動(dòng)凈利潤(rùn)（未扣除政府所得）所得稅全部活動(dòng)費(fèi)用（政府所得）五、凈利潤(rùn)全部活動(dòng)凈利潤(rùn)（所有者所得）第4頁(yè)/共90頁(yè)6三、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)表首有報(bào)表名稱(chēng)、編制單位、編報(bào)時(shí)期、報(bào)表編號(hào)和金額單位；

正表部分為多步式格式，根據(jù)利潤(rùn)的組成內(nèi)容，按其計(jì)算公式中的順序排列，分解為多個(gè)步驟計(jì)算企業(yè)的利潤(rùn)；補(bǔ)充資料。

第5頁(yè)/共90頁(yè)7補(bǔ)充資料：1．出售、處置部門(mén)或被投資單位所得收益2．自然災(zāi)害發(fā)生的損失3．會(huì)計(jì)政策變更增加（或減少）利潤(rùn)總額4、會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加（或減少）利潤(rùn)總額5、債務(wù)重組損失6、其他第6頁(yè)/共90頁(yè)8利潤(rùn)表項(xiàng)目編制方法一覽表項(xiàng)目

編制方法

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額分析填列

主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”科目的發(fā)生額分析填列

主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加

根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加”科目的發(fā)生額分析填列。

其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)

根據(jù)“其他業(yè)務(wù)收入”、“其他業(yè)務(wù)支出”科目的發(fā)生額分析填列

營(yíng)業(yè)費(fèi)用

根據(jù)“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列

管理費(fèi)用

根據(jù)“管理費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列

財(cái)務(wù)費(fèi)用

根據(jù)“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目的發(fā)生額分析填列

第7頁(yè)/共90頁(yè)9利潤(rùn)表項(xiàng)目編制方法一覽表（續(xù)）項(xiàng)目

編制方法

投資收益

根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為投資損失，以“-”號(hào)填列

補(bǔ)貼收入

根據(jù)“補(bǔ)貼收入”科目的發(fā)生額分析填列

營(yíng)業(yè)外收入

根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入”科目發(fā)生額分析填列

營(yíng)業(yè)外支出

根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出”科目發(fā)生額分析填列

利潤(rùn)總額根據(jù)上述各項(xiàng)目加減后的全額填列

所得稅

根據(jù)“所得稅”科目的發(fā)生額分析填列

凈利潤(rùn)

根據(jù)“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目減去“所得稅”項(xiàng)目的金額填列

第8頁(yè)/共90頁(yè)10補(bǔ)充資料編制方法一覽表項(xiàng)目

編制方法

出售、處置部門(mén)或被投資單位所得收益

根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列

自然災(zāi)害發(fā)生的損失

根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出--非常損失”科目的發(fā)生額分析填列

會(huì)計(jì)政策變更增加（或減少）利潤(rùn)總額

根據(jù)“利潤(rùn)分配--未分配利潤(rùn)”和“以前年度損益調(diào)整”等科目分析填列

會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加（或減少）利潤(rùn)總額

根據(jù)“利潤(rùn)分配--未分配利潤(rùn)”和“以前年度損益調(diào)整”等科目分析填列

債務(wù)重組損失”根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出---債務(wù)重組損失”科目的發(fā)生額分析填列

其他

反映對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有重大影響的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或會(huì)計(jì)事項(xiàng)

第9頁(yè)/共90頁(yè)11練習(xí)利潤(rùn)表的編制【資料】某企業(yè)2008年2月有關(guān)賬戶(hù)的資料如下

營(yíng)業(yè)收入160000元財(cái)務(wù)費(fèi)用2000元

營(yíng)業(yè)成本80000元營(yíng)業(yè)稅金8000元

銷(xiāo)售費(fèi)用4000元營(yíng)業(yè)外收入4000元

管理費(fèi)用20000元營(yíng)業(yè)外支出6000元第10頁(yè)/共90頁(yè)12練習(xí)：完成損益表中未完成的項(xiàng)目單位：千美元英特爾公司fye1998年12月26日皇家加勒比游輪公司fye1998年12月31日沃爾瑪fye1999年1月31日沃爾特迪斯尼公司fye1999年9月30日銷(xiāo)售收入$26273000$$137634000$費(fèi)用總額202050002305521$2102000凈利潤(rùn)$$330770$4430000$1300000第11頁(yè)/共90頁(yè)13第二節(jié)利潤(rùn)表項(xiàng)目分析第12頁(yè)/共90頁(yè)14一、利潤(rùn)表編制基礎(chǔ)

——權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制原則（應(yīng)計(jì)制原則）凡屬于本會(huì)計(jì)期間的收入和費(fèi)用，不論其款項(xiàng)是否收付，均應(yīng)作為本期的收入和費(fèi)用處理；凡不屬于本期的收入和費(fèi)用，即使其款項(xiàng)已在本期收取或付出，也不作本期的收入和費(fèi)用處理。第13頁(yè)/共90頁(yè)151、會(huì)計(jì)收入的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)——銷(xiāo)售過(guò)程的完成與勞務(wù)提供過(guò)程的完成銷(xiāo)售過(guò)程的完成是指產(chǎn)品的所有權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)移，與商品有關(guān)的損失或者收益的權(quán)利已經(jīng)轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方第14頁(yè)/共90頁(yè)16會(huì)計(jì)收入的確認(rèn)幾種情況（1）賒銷(xiāo)——會(huì)計(jì)收入的確認(rèn)先于收入項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的貨幣流入，同時(shí)債權(quán)增加。（2）預(yù)收貨款——會(huì)計(jì)收入的確認(rèn)晚于收入項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的貨幣流入，同時(shí)負(fù)債的減少。（3）現(xiàn)銷(xiāo)——會(huì)計(jì)收入的確認(rèn)與收入項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的貨幣流入同時(shí)發(fā)生第15頁(yè)/共90頁(yè)172.會(huì)計(jì)費(fèi)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)——實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售與勞務(wù)提供過(guò)程的貢獻(xiàn)費(fèi)用的確認(rèn)不等于等額的貨幣減少第16頁(yè)/共90頁(yè)18會(huì)計(jì)費(fèi)用確認(rèn)幾種情況（1）會(huì)計(jì)費(fèi)用先于其貨幣流出：先耗用他人資源，后付款，引起負(fù)債的增加。（2）會(huì)計(jì)費(fèi)用晚于費(fèi)用其貨幣流出：先購(gòu)買(mǎi)，后使用。（3）會(huì)計(jì)費(fèi)用與貨幣流出同時(shí)發(fā)生。第17頁(yè)/共90頁(yè)19二、利潤(rùn)的質(zhì)量分析（一）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費(fèi)用的質(zhì)量營(yíng)業(yè)（二）利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量（三）利潤(rùn)結(jié)果—利潤(rùn)對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量第18頁(yè)/共90頁(yè)20（一）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的質(zhì)量1、收入的質(zhì)量2、費(fèi)用的質(zhì)量第19頁(yè)/共90頁(yè)211、收入的質(zhì)量<1>收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成<2>收入的地區(qū)構(gòu)成<3>實(shí)現(xiàn)收入的方式<4>產(chǎn)品的抗變能力第20頁(yè)/共90頁(yè)222、費(fèi)用的質(zhì)量<1>基本不能降低的固定部分：只要企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，無(wú)論其業(yè)務(wù)規(guī)模大小，這些費(fèi)用基本都會(huì)發(fā)生，而且很難降低<2>與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用<3>與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用。<4>與人氣有關(guān)的費(fèi)用第21頁(yè)/共90頁(yè)23（二）利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量（1）注意年度間營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資收益的變化（2）注意營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資收益所帶來(lái)的現(xiàn)金流量的對(duì)比。（3）注意利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。第22頁(yè)/共90頁(yè)24（三）利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量投資質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量第23頁(yè)/共90頁(yè)25第三節(jié)企業(yè)獲利能力分析第24頁(yè)/共90頁(yè)26一、銷(xiāo)售毛利分析影響毛利變動(dòng)的因素1．外部因素：主要是指市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷(xiāo)售數(shù)量和銷(xiāo)售價(jià)格的升降以及購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的升降：

2．影響毛利變動(dòng)的內(nèi)部因素包括：（1）開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力。（2）成本管理水平（包括存貨管理水平）。（3）產(chǎn)品構(gòu)成決策。（4）企業(yè)戰(zhàn)略要求。第25頁(yè)/共90頁(yè)27毛利率百時(shí)美—施貴寶公司19981997199673．4％73．3％73．7%通用汽車(chē)19981997199622．6％23．7％21．4％克羅杰公司19981997199623．7％23．8％23．4％五月百貨商店19981997199631．2％31．2％31．5％練習(xí)第26頁(yè)/共90頁(yè)281．可接受的毛利率隨行業(yè)不同而變化。對(duì)于上述每個(gè)公司，確定提供的三年信息中最強(qiáng)的比率。2．在1998年，通用汽車(chē)每一美元銷(xiāo)售可產(chǎn)生

分毛利。3．對(duì)于毛利率，(提高／下降)的趨勢(shì)被認(rèn)為是有利的。4．對(duì)于上述公司，毛利率(保持相對(duì)穩(wěn)定／波動(dòng)劇烈)。5．根據(jù)最近一年的信息，毛利率最高的公司是(百時(shí)美—施貴寶/通用汽車(chē)／克羅杰/伍月百貨)。6．根據(jù)最近一年的信息，毛利率最低的公司是(百時(shí)美—施貴寶/通用汽車(chē)／克羅杰/伍月百貨)。7．你是否認(rèn)為上述第5題答案的公司比第6題答案的公司表現(xiàn)更好?(是／否)解釋原因。第27頁(yè)/共90頁(yè)29二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用其他因素第28頁(yè)/共90頁(yè)30主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響。

銷(xiāo)售數(shù)量變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響額＝（實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)量－基期或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售數(shù)量）×基期或預(yù)計(jì)單位貢獻(xiàn)毛益銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響額＝（實(shí)際售價(jià)－基期或預(yù)計(jì)售價(jià)）×實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)量第29頁(yè)/共90頁(yè)31主營(yíng)業(yè)務(wù)成本對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響額＝實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)量×（基期或預(yù)計(jì)單位成本－實(shí)際單位成本）或＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×（基期或預(yù)計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率－實(shí)際主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率）第30頁(yè)/共90頁(yè)32主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加是一個(gè)企業(yè)所不可控的外部客觀影響因素。當(dāng)其他因素不變時(shí)，稅率降低會(huì)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，從而相應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力；反之，則會(huì)降低企業(yè)的獲利能力。第31頁(yè)/共90頁(yè)33營(yíng)業(yè)費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響營(yíng)業(yè)費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響額＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×（基期或預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用率－實(shí)際營(yíng)業(yè)費(fèi)用率）第32頁(yè)/共90頁(yè)34管理費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響管理費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響額＝基期或預(yù)計(jì)管理費(fèi)用額－實(shí)際管理費(fèi)用額第33頁(yè)/共90頁(yè)35其他因素對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)將從正面影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從負(fù)面影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。對(duì)該因素的分析最好運(yùn)用趨勢(shì)分析和同業(yè)比較分析。第34頁(yè)/共90頁(yè)36練習(xí)單位：千美元加普公司1999年通用汽車(chē)公司（GM）1998年家庭用品公司1999年甲骨文公司1999年銷(xiāo)售收入凈額$9054462$161315000$30219000$8827252費(fèi)用總額8229923158259000286050007537494凈收益$824539$2956000$1614000$1289758第35頁(yè)/共90頁(yè)371、計(jì)算上述所列的每一公司銷(xiāo)售收益率，

2、銷(xiāo)售收益率最大的公司是（加普/通用汽車(chē)/家庭用品/甲骨文）3、甲骨文的銷(xiāo)售收益表明其每一美元的銷(xiāo)售收入中有

%最終轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)（凈收益），但是通用汽車(chē)公司的銷(xiāo)售收入中每一美元僅

%最終轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。4、對(duì)于銷(xiāo)售收益來(lái)說(shuō)（上升/下降）趨勢(shì)是好的，并且表明贏利能力在增大。5、低的銷(xiāo)售收益表明公司財(cái)務(wù)狀況不佳嗎？第36頁(yè)/共90頁(yè)38三、資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率分析長(zhǎng)期資本收益率分析第37頁(yè)/共90頁(yè)39（一）總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱(chēng)總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。第38頁(yè)/共90頁(yè)401、總資產(chǎn)收益率分析的重要意義（1）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。（2）在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下，利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。（3）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。第39頁(yè)/共90頁(yè)412、影響總資產(chǎn)收益率的因素（1）息稅前利潤(rùn)額。息稅前利潤(rùn)額是總資產(chǎn)收益率的正影響因素。（2）資產(chǎn)平均占用總額。資產(chǎn)平均占用總額是總資產(chǎn)收益率的負(fù)影響因素。第40頁(yè)/共90頁(yè)423、總資產(chǎn)收益率的比較分析（1）總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)趨勢(shì)比較分析（2）總資產(chǎn)收益率同業(yè)比較分析第41頁(yè)/共90頁(yè)43（二）長(zhǎng)期資本收益率分析長(zhǎng)期資本收益率是收益總額與長(zhǎng)期資本平均占用額之比。長(zhǎng)期資本占用額由兩部分所組成，一是長(zhǎng)期負(fù)債，一是所有者權(quán)益。長(zhǎng)期資本占用額是長(zhǎng)期資本收益率的反方向影響因素。第42頁(yè)/共90頁(yè)44長(zhǎng)期資本收益率的比較分析1、長(zhǎng)期資本收益率的趨勢(shì)分析2、長(zhǎng)期資本收益率的同業(yè)比較分析第43頁(yè)/共90頁(yè)45練習(xí)資產(chǎn)收益率通用汽車(chē)1998199719960.010.030.02家庭用品l9991998l9970．120．100．10IHOP1998199719960．060．050．06甲骨文l999l998l9970．180．140．18第44頁(yè)/共90頁(yè)461．計(jì)算每個(gè)公司的資產(chǎn)收益率。2．1998年，通用汽車(chē)每一美元資產(chǎn)可以獲利（）美分。3．對(duì)于家庭用品公司，資產(chǎn)收益率是(升高／降低)，這是一個(gè)(有利／不利)的趨勢(shì)。4．根據(jù)最近一年的資料，使用資產(chǎn)獲利最有效的公司是(通用汽車(chē)／家庭用品／IHOP／甲骨文)。5．根據(jù)最近一年的資料，使用資產(chǎn)獲利最無(wú)效的公司是(通用汽車(chē)／家庭用品／IHOP／甲骨文)。第45頁(yè)/共90頁(yè)47第四節(jié)投資報(bào)酬分析第46頁(yè)/共90頁(yè)48一、凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱(chēng)所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)利潤(rùn)凈額應(yīng)為稅后凈利；平均所有者權(quán)益＝（期初所有者權(quán)益＋期末所有者權(quán)益）÷2第47頁(yè)/共90頁(yè)49凈資產(chǎn)收益率分析的意義可以判定企業(yè)的投資效益；體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低；直接反映了所有者投資的效益好壞；是所有者考核其投入企業(yè)的資本的保值增值程度的基本依據(jù)。第48頁(yè)/共90頁(yè)50練習(xí)權(quán)益收益率家庭用品l999l998l9970．180．170．16甲骨文l999l998l9970．0350．280．35百事可樂(lè)l998l997l9960．0310．310．17寶潔l999l998l9970．370．360．34第49頁(yè)/共90頁(yè)511．計(jì)算每個(gè)公司三年中的權(quán)益收益率。2．在家庭用品公司1999年中，每美元的普通股權(quán)益可以獲利

美分。3．寶潔公司的權(quán)益收益率是(升高／降低)，這是一個(gè)(有利/不利)的趨勢(shì)。4．根據(jù)最近一年的資料，使用普通股權(quán)益獲利最有效的公司是(家庭用品／甲骨文/百事可樂(lè)／寶潔)。5．權(quán)益收益率>資產(chǎn)收益率表示公司

a．借款利率(低于／高于)投資者獲得的收益率。

b．使用財(cái)務(wù)(有效／無(wú)效)。

c．具有(強(qiáng)／弱)的財(cái)務(wù)狀況。第50頁(yè)/共90頁(yè)52二、每股收益的計(jì)算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評(píng)價(jià)普通股持有者獲得報(bào)酬的程度。第51頁(yè)/共90頁(yè)53（一）每股收益分析的意義每股收益是評(píng)價(jià)上市公司獲利能力的基本和核心指標(biāo)。1、每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的功能2、每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。3、每股收益還是確定企業(yè)股票價(jià)格的主要參考指標(biāo)。第52頁(yè)/共90頁(yè)54（二）影響每股收益的因素屬于普通股的凈利潤(rùn)。屬于普通股的凈利潤(rùn)大小是每股收益的正影響因素。普通股股數(shù)。普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。第53頁(yè)/共90頁(yè)55關(guān)于凈利潤(rùn)在計(jì)算普通股的每股收益時(shí)只應(yīng)采用屬于普通股的凈利潤(rùn)，應(yīng)在企業(yè)凈利潤(rùn)中扣除不屬于普通股的凈利潤(rùn)額，如優(yōu)先股股利等。在計(jì)算確定每股收益時(shí)，應(yīng)著重于正常和經(jīng)常性項(xiàng)目，盡可能將非正常和非經(jīng)常性項(xiàng)目剔除。第54頁(yè)/共90頁(yè)56關(guān)于普通股股數(shù)在確定普通股股數(shù)時(shí)注意：①對(duì)于企業(yè)在本會(huì)計(jì)年度發(fā)行的現(xiàn)金增資股票，應(yīng)依據(jù)其實(shí)際流通的期間比例進(jìn)行折算。②企業(yè)在年度內(nèi)將資本公積金或法定盈余公積金轉(zhuǎn)增為資本配股，不論該配股何時(shí)發(fā)放，這些新股對(duì)企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金股利的分配權(quán)，均回溯到年初方有效。③部分符合條件證券可約當(dāng)普通股第55頁(yè)/共90頁(yè)57關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券應(yīng)于發(fā)行時(shí)予以確認(rèn)，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時(shí)未確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來(lái)又發(fā)行相同證券時(shí)確認(rèn)為約當(dāng)普通股的，則應(yīng)從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當(dāng)普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來(lái)又發(fā)行了相同類(lèi)型但不符合約當(dāng)普通股認(rèn)定條件的證券，仍應(yīng)自發(fā)行日起將其確認(rèn)為約當(dāng)普通股。第56頁(yè)/共90頁(yè)58其他約當(dāng)普通股企業(yè)發(fā)行的一些具有固定股利或利率，并有權(quán)參加普通股利潤(rùn)分配的證券，如參加優(yōu)先股、參加債券等，應(yīng)將其視為約當(dāng)普通股?；蛴泄煞莸陌l(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為普通股。在編制合并報(bào)表、計(jì)算合并后的每股收益時(shí)，子公司約當(dāng)普通股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司普通股的證券、子公司發(fā)行的可購(gòu)買(mǎi)母公司普通股的認(rèn)股權(quán)等產(chǎn)權(quán)證券，均應(yīng)視為普通股。第57頁(yè)/共90頁(yè)59（三）每股收益分析1、每股收益的趨勢(shì)分析2、每股收益的同業(yè)比較分析3、市盈率分析4、市凈率分析第58頁(yè)/共90頁(yè)601、每股收益的趨勢(shì)分析與同業(yè)分析每股收益的趨勢(shì)分析對(duì)連續(xù)若干年的每股收益變動(dòng)狀況及其趨勢(shì)所進(jìn)行的分析，旨在了解企業(yè)投資報(bào)酬在較長(zhǎng)時(shí)期中的變動(dòng)規(guī)律。每股收益的同業(yè)比較分析，旨在了解企業(yè)該指標(biāo)值在同業(yè)中所處的地位，從而在市場(chǎng)平均狀況下對(duì)其做出更客觀的判斷。第59頁(yè)/共90頁(yè)612、市盈率分析市盈率又稱(chēng)本益比，是市價(jià)與每股盈余比率的簡(jiǎn)稱(chēng)；是指普通股每股市價(jià)與普通股每股收益的比率。市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。第60頁(yè)/共90頁(yè)62關(guān)于市盈率指標(biāo)的使用１、市盈率指標(biāo)對(duì)投資者進(jìn)行投資決策的指導(dǎo)意義是建立在健全金融市場(chǎng)的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。2、當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)與其資產(chǎn)相比低得出奇時(shí)，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時(shí)，市盈率毫無(wú)意義。

第61頁(yè)/共90頁(yè)63市盈率其他影響因素1、整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府宏觀政策、某些意外因素的制約；2、行業(yè)發(fā)展前景；3、同期銀行存款利率；4、上市公司的規(guī)模；第62頁(yè)/共90頁(yè)645、市凈率分析市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系（每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額）。第63頁(yè)/共90頁(yè)65關(guān)于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)的使用市凈率小于1，表明這個(gè)企業(yè)沒(méi)有發(fā)展前景；反之，市凈率則會(huì)大于1，表明投資者對(duì)股票的前景感到樂(lè)觀。市凈率越大，說(shuō)明投資者普遍看好該企業(yè)，認(rèn)為這個(gè)企業(yè)有希望、有足夠的發(fā)展?jié)摿?。由于每股凈資產(chǎn)是根據(jù)歷史成本數(shù)據(jù)計(jì)算的，在投資分析中我們只能有限度地使用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)。第64頁(yè)/共90頁(yè)66市凈率指標(biāo)與市盈率指標(biāo)與市盈率指標(biāo)一樣，市凈率指標(biāo)也代表著投資者對(duì)某股票或某企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?。與市盈率指標(biāo)一樣，市凈率指標(biāo)也必須在完善、健全的資本市場(chǎng)上，才能據(jù)以對(duì)企業(yè)作出正確、合理的分析和評(píng)價(jià)。與市盈率指標(biāo)不同，市凈率則主要從股票的賬面價(jià)值角度考慮，而市盈率指標(biāo)主要從股票的盈利性角度進(jìn)行考慮。第65頁(yè)/共90頁(yè)67練習(xí)每股收益1998年1997年1996年DeckersOutdoor$(0．34)$0．50$0．40通用汽車(chē)4．268．706．07IHOP2．662．181．97寶潔2．752．742．43第66頁(yè)/共90頁(yè)681．測(cè)驗(yàn)上述每股收益，它們基本在(少于1美元/1美元至10美元／大于10美元)的范圍內(nèi)。2．對(duì)于上述每個(gè)公司，圈出三年資料中最大的每股收益。3．IHOP公司的每股收益(增加／減少)，這是一個(gè)(有利／不利)的趨勢(shì)。4．1998年，DeckersOutdoor公司的每股收益是負(fù)數(shù)，解釋其含義。第67頁(yè)/共90頁(yè)69第五節(jié)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析第68頁(yè)/共90頁(yè)70一、資產(chǎn)運(yùn)用效率資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)利用的有效性和充分性。有效性是指使用結(jié)果的效率充分性是指使用過(guò)程的效率第69頁(yè)/共90頁(yè)71資產(chǎn)運(yùn)用效率分析的意義1、股東通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。2、債權(quán)人通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。3、管理者通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。第70頁(yè)/共90頁(yè)72二、資產(chǎn)運(yùn)用效率的衡量指標(biāo)（一）分類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率第71頁(yè)/共90頁(yè)731、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。第72頁(yè)/共90頁(yè)742、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。第73頁(yè)/共90頁(yè)75流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的意義企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。反之，則表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力差，效率較低。第74頁(yè)/共90頁(yè)762、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。第75頁(yè)/共90頁(yè)77固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的意義固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較差。第76頁(yè)/共90頁(yè)78（二）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，是指根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表左方項(xiàng)目分別計(jì)算的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中最重要和最常用的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。第77頁(yè)/共90頁(yè)791、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運(yùn)用效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。第78頁(yè)/共90頁(yè)80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的意義一定期間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。第79頁(yè)/共90頁(yè)81關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的使用（1）應(yīng)收賬款是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標(biāo)盡可能接近實(shí)際值，計(jì)算平均數(shù)時(shí)應(yīng)采用盡可能詳細(xì)的資料。（2）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶(hù)故意拖延和客戶(hù)財(cái)務(wù)困難。（3）過(guò)快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會(huì)危及企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，損害企業(yè)的市場(chǎng)占有率。第80頁(yè)/共90頁(yè)82練習(xí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)克羅杰公司1999199719965．83天5．43天4．63天甲骨文公司19991998199791．28天93．60天97．56天百事可樂(lè)公司19981997199639.51天37.00天40.29天寶潔公司19991998199727．76天26．95天27．56天第81頁(yè)/共90頁(yè)831、測(cè)試上述應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，它們的范圍主要是(小于20天/20至70天/超過(guò)70天)。2．對(duì)于上述每家公司，確定應(yīng)收賬款的最快周轉(zhuǎn)天數(shù)。3．對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，(增加/減少)的趨勢(shì)是有利的。4．最可能采用30天信用期的公司是(克羅杰／甲骨文／百事可樂(lè)／寶潔)。5．主要采用現(xiàn)銷(xiāo)的公司是(克羅杰／甲骨文／百事可樂(lè)／寶潔)。