2022年行業(yè)分析鋼材價(jià)格高位振蕩螺紋鋼可能創(chuàng)出新高

鋼材價(jià)格高位振蕩，螺紋鋼可能創(chuàng)出新高

5月鋼材市場走勢出乎許多業(yè)內(nèi)專業(yè)人士的預(yù)料，在國家不斷出臺(tái)貨幣政策打壓下，許多行業(yè)增長速度明顯下降，國際大宗商品也消失了深幅回調(diào)。但國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量卻再創(chuàng)新高，鋼材庫持續(xù)下跌，鋼價(jià)特別堅(jiān)挺，呈現(xiàn)出供需兩旺的局面。筆者認(rèn)為，產(chǎn)量新高，資金緊缺，庫存下降，唯一能說明的是市場需求依舊非常強(qiáng)勁。目前的螺紋鋼消耗量超過鋼廠產(chǎn)量的增加程度，局部地區(qū)已消失供不應(yīng)求的局面，這是近幾年來少有的現(xiàn)象。足以說明當(dāng)前螺紋鋼市場需求強(qiáng)勁，從這一點(diǎn)來看，螺紋可望再創(chuàng)新高，向好的可能性很大。

高產(chǎn)量下消失的景氣幻象，令行業(yè)“基本面”顯得撲朔迷離。給人最大的感受是宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀行業(yè)現(xiàn)象不全都。監(jiān)察數(shù)據(jù)顯示，目前鋼鐵行業(yè)正經(jīng)受一輪去庫存的過程。5月末全國24個(gè)主要市場螺紋鋼庫存約600萬噸，環(huán)比削減15萬噸，并較年初最高的791萬噸削減了近200萬噸。全國熱軋卷板庫存430噸，較去年最高的點(diǎn)降低100萬噸。表明鋼材庫存積壓并不嚴(yán)峻，鋼貿(mào)商整體的庫存都處于低位。一般鋼貿(mào)操作思路是，市場好的時(shí)候多進(jìn)一些貨，反之則少進(jìn)。中國車市連續(xù)兩年的高速增長神話終被打破，4月汽車產(chǎn)銷消失自2022年2月以來的首次負(fù)增長。汽車行業(yè)需求較差，板材庫存大部分?jǐn)D壓到下游產(chǎn)品去了；但相對來說，經(jīng)濟(jì)適用房對螺紋鋼需求帶動(dòng)就較大。在鋼鐵行業(yè)，扁平類的薄板始終被認(rèn)為是有資金和技術(shù)門檻的中高端品種，而長材類的螺線則被視為連小型鋼廠都可以生產(chǎn)的大路貨。時(shí)過境遷，兩者地位卻隨著基本面發(fā)生了戲劇性的轉(zhuǎn)變。兩者的正常價(jià)差正在拉近，“看不懂”的背后隱含著是“不正?！?，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍舊是一個(gè)靠高投資、高耗能、高強(qiáng)度資源消耗的初級工業(yè)化結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍舊是漫漫路遠(yuǎn)。

回顧５月份的建筑鋼市，只在月初及月末有一個(gè)短暫的“小幅沖高”，大部分時(shí)間都處于橫盤整理的態(tài)勢中，漲跌無力?？傮w缺少有趨勢性影響的熱點(diǎn)，現(xiàn)貨鋼材市場不慍不火，已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間了。從需求結(jié)構(gòu)來看，終端需求的釋放還屬正常，中間商投機(jī)需求則相對疲弱。建筑鋼庫存連續(xù)減倉的勢頭還在連續(xù)，上海相關(guān)庫存已連續(xù)11周減倉。鋼鐵產(chǎn)能的釋放慣性畢竟如何變化，這一點(diǎn)目前為市場所關(guān)注。４月份，全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到196.8萬噸，創(chuàng)出歷史新高水平，年化產(chǎn)量看達(dá)到7.2億噸，可以說產(chǎn)能的發(fā)揮已經(jīng)到了極限。中鋼協(xié)的旬報(bào)顯示，５月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量會(huì)達(dá)到198.4萬噸，環(huán)比５月上旬，增長了1.9％，再創(chuàng)歷史新高。從目前的數(shù)據(jù)來看，鋼廠生產(chǎn)受限電的影響還不大。但到了6月份，隨著用電高峰的到來，各地用電形勢將更趨緊急，部分鋼廠的生產(chǎn)不行避開會(huì)受到影響，屆時(shí)鋼鐵產(chǎn)量消失高位回落“完全有可能”。6月，剛性需求釋放及生產(chǎn)成本的“雙支撐”是主因。但需求也將進(jìn)入年度的淡季，生產(chǎn)成本的支撐力也在減弱。從礦石市場來看，這一階段性特征較為明顯。5月份以來，國內(nèi)華北地區(qū)的鐵精粉市場由平穩(wěn)轉(zhuǎn)入下行通道，多數(shù)鋼廠預(yù)期后市還會(huì)跌，放緩了選購節(jié)奏，國內(nèi)礦的市場觀望氣氛較濃，有些地區(qū)“有價(jià)無市”。進(jìn)口現(xiàn)貨礦報(bào)價(jià)持續(xù)陰跌，63.5％品位的印度粉礦報(bào)價(jià)為每噸181美元，比上月末下跌了5美元，市場上偏空氣氛增濃。６月份，礦價(jià)可能連續(xù)下探。在鋼價(jià)總體處于橫盤整理的狀況下，礦價(jià)如此陰跌不止，這種局面以前還不多見。

筆者猜測在已經(jīng)到來的６月的行情：由于上游成本的支撐也在趨弱，資本市場“錢荒”再起對商家的操作正形成制約，部分下游行業(yè)消失明顯的增速下降，同時(shí)國際鋼市的形勢消失調(diào)整，這直接影響到中國鋼材的出口。但“低庫存、限電、保障性住房建設(shè)全面加速”